Конспект лекцій по FOREX

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Конспект лекцій по FOREX

Russian dealing center

Валютні курси

Визначення

Валютний курс - це ціна грошової одиниці однієї країни, виражена в грошових одиницях іншої країни, при угодах купівлі-продажу. Така ціна може встановлюватися виходячи зі співвідношення попиту і пропозиції на певну валюту в умовах вільного ринку, або бути строго регламентованої рішенням уряду чи його головним фінансовим органом, зазвичай центральним банком.

Види валютних курсів

Прямі котирування

У більшості країн курси іноземних валют виражаються в національній валюті. Це так звана система прямих котирувань. Приміром, у Німеччині один долар США ($) буде прирівняний до певної кількості марок ФРН (DM), а в Нью-Йорку одна німецька марка буде прирівняна до визначеної кількості центів (або доларів, якщо курс марки досить високий). Прямим котируванням називається котирування, що показує, яка кількість національної валюти міститься в одному доларі США.

USD / DEM

Непрямі котирування

Великобританія є однією з небагатьох країн, які застосовують систему непрямих котирувань. Непрямим (зворотним) котируванням називається котирування, що показує, яка кількість доларів США міститься в одиниці національної валюти.

GBP / USD

Крос-курси

Це співвідношення між двома валютами, яке витікає з їх курсу по відношенню до курсу третьої валюти. При операціях на світовому ринку часто використовуються крос-курси з доларом США, тому що долар США є не тільки основною резервною валютою, але і валютою операції в більшості валютних операцій.

DEM / CHF, GBP / DEM

Всі розрахунки по крос-курсам, зв'язані по долару, визначаються розподілом

DEM / CHF = USD / CHF: USD / DEM

Всі розрахунки по крос курсам, зв'язані з фунтом стерлінгом, визначаються множенням

GBP / DEM = GBP / USD x USD / DEM

Спот-курс

Ціна валюти однієї країни, виражена у валюті іншої країни, встановлена ​​на момент укладання угоди, за умови обміну валютами банками-контрагентами на другий робочий день з дня укладання угоди. Спот-курс відображає, наскільки високо оцінюється національна валюта на момент проведення операції за межами даної країни.

Форвард-курси (курси валют за строковими угодами)

У той час як спот-курс є ціною для валюти на поточний момент часу, форвард-курс служить реальним показником того, яку вартість буде мати валюта через визначений період часу. Період має стандартну довжину: 1,3,6 і 12 місяців. Форвардні операції діляться на два види: угоди аутрайт (outright)-одинична конверсійна операція з датою валютування, відмінною від дати спот; угоди cвоп (swap)-комбінація двох протилежних конверсійних операцій з різними датами валютування.

FOREX (Foreign Exchange) - міжнародний обмін. Скорочене позначення FX, FRX.

USD - американський долар

CAD - канадський долар

AUD - австралійський долар

NZD - новозеландський долар

HKD - гонконгський долар

NTD - новий тайванський долар

SGD - сінгапурський долар

Основні валюти (majors)

EUR = ECU - міжнародна європейська валюта-євро (екю)

USD - buck (бак), greenback (зелена спинка)

AUD - aussie (осі)

NZD - kiwi (ківі)

GBP = STG (cable, стерлінг)

CHF = SWF (швейцарський франк, swissie)

JPY = YEN (японська ієна)

Міністри фінансів країн Європейського Союзу оголосили курси конвертації валют 11 країн у нову загальну валюту - євро.

Починаючи з 0.00 по Європейському часом 1 січня 1999 року євро буде офіційною валютою для 11 країн ЄС, хоча банкноти і монети не з'являться в обігу до 2002 року.

Великобританія, Швеція, Данія і Греція не беруть участь в конвертації.

Міністри оголосили наступні курси конвертації:

Німецька марка - 1.95583

Французький франк - 6.55957

Італійська ліра - 1936.21

Іспанська песета - 166.386

Португальський ескудо - 200.482

Фінська марка - 5.94573

Ірландський фунт - 0.787564

Бельгійський / Люксембурзький франк - 40.3399

Голландський гульден - 2.20371

Австрійський шилінг - 13.7603

Фінансові установи, постійно здійснюють котирування курсів купівлі та продажу різних валют і вступають в угоди по них, називаються маркет-мейкерами (market-maker) - 20% світових банків, що здійснюють до 60% обсягу всіх угод.

Фінансові установи, які здійснюють запит вартості валют, - маркет-юзери (market-user).

Котирування пропонованої валюти виглядає наступним чином:

USD / CHF = 1,3450 / 60

Це означає, що трейдер може купувати долари за швейцарські франки за курсом 1,3460, а продавати долар за швейцарські франки за курсом 1,3450.

1,3450 - бід (bid); 1,3460 - аск (ask).

Пункт (point) - це дрібне допустиме зміна ціни (pips) - 1,3455 - 5 pips.

Спред (sdivad) - різниця між ціною купівлі та ціною продажу: 1,3460 - 1,3450 = 10 pts points (стандартний банківський спред від 5 до 10 pts).

1,3460 - 1,34 - big figure (велика фігура).

Hedge (огорожа) - страхування від валютних ризиків.

Час роботи ринку FOREX (цілодобово)

Час московське (зимове)

Регіон Назва міста Час відкриття Час закриття
ASIA

ТОКІО

Гонконг

СІНГАПУР

3:00

4:00

4:00

11:00 - 12:00

12:00 - 13:00

12:00 - 13:00

EUROPA

ФРАНКФУРТ

ЛОНДОН

9:00

10:00

17:00 - 18:00

18:00 - 20:00

AMERICA

НЬЮ-ЙОРК

ЧИКАГО

16:00

17:00

23:00 - 24:00

00:00 - 01:00

PACIFIC

Веллінгтон

СІДНЕЙ

00:00

1:00

08:00 - 09:00

09:00 - 10:00

Американська і азіатська сесії є самими агресивними, а самий великий обсяг операцій доводиться на європейську сесію. Новозеландська і австралійська ceccии вважаються найбільш спокійними.

Календар банківських свят на ринку FOREX в основних фінансових центрах

Місяць, число Лондон GBP Франкфурт DEM Токіо YEN Москва RUB Нью-Йорк USD Цюріх CHF
Січень 1 1 1 - 3, 15 1, 2 1, тре. понед. 1
Лютий 11 тре. понед.
Березень Великдень * Великдень * 21 8 Великдень * Великдень *
Квітень Великдень * Великдень * 29 Великдень * Великдень *
Травень 4, остан. понед.

1, празд. підніс *

трійця

3, 4, 5 1, 2, 9 остан. понед.

8, метушні-сеніе,

трійця

Червень Трійця 12 Трійця
Липень 20 4
Серпень остан. понед. 1
Вересень 15, 23 перв. понед.
Жовтень 3 10 втор. понед.
Листопад 3, 23 7

11

четвертий четв.

Грудень 25, 26 24 -26 23, 31 12 25 25

Глава 2. Фундаментальний аналіз

На валютний курс впливають фактори, що відображають стан економіки даної країни: Показники економічного зростання (валовий національний продукт, обсяги промислового виробництва, тощо)

Стан торгового балансу, ступінь залежності від зовнішніх джерел сировини

Зростання грошової маси на внутрішньому ринку

Рівень інфляції і інфляційні очікування

Рівень процентної ставки

Платоспроможність країни і довіра до національної валюти на світовому ринку

Спекулятивні операції на валютному ринку

Ступінь розвитку інших секторів світового фінансового ринку, наприклад ринку цінних паперів, що конкурує з валютним ринком.

TRADE BALANCE
+ Export -Import
Зовнішні інвестиції Внутрішні інвестиції

Гроші в чужій країні

Interest rates differential (різниця процентних ставок)

JPI - 0,5% GBP - 6.00%

У вигляді цінних паперів:

T-bills (казначейські папери)

USA - Bonds UK - Gilts

Germany - Bunds Japan - JGB

USA - дефіцит бюджету негативний

Japan - дефіцит бюджету позитивний

При цьому Japan розміщує основні кошти в bonds USA близько 60% обсягу ринку.

Центральний банк Росії розміщує близько 80% своїх резервних коштів також у bonds USA.

Фондові індекси

DJIA-USA Nikkey - 225 - Japan

FTSE - 100 - UK CAC - 40 - France

DAX - 30 - Germany Hang Seng - HK (Гонконг)

Індекс Доу-Джонс (DJI)

Існує 4 індексу Доу-Джонса.

Промисловий індекс Доу-Джонса (The Dow Jones Industrial Average - DJIA) - простий середній показник руху курсів акцій 30 найбільших промислових корпорацій. Промисловий індекс Доу-Джонса є найстарішим і найпоширенішим серед всіх показників фондового ринку. Його склад не є незмінним: компоненти його можуть змінюватися залежно від позицій найбільших промислових корпорацій в економіці США і на ринку, проте в сучасних умовах такі випадки досить рідкісні. В принципі на його складові доводиться від 15 до 20% ринкової вартості акцій, що котируються на Нью-йоркській фондовій біржі. Цей індекс нараховується шляхом складання цін включених в нього акцій і ділення отриманої суми на певний деномінатор (який коригується на величину дроблення акцій і дивідендів у формі акцій, складових понад 10% ринкової вартості випусків, а також на заміщення компонентів і злиття і поглинання). Індекс Доу-Джонса котирується в пунктах. З недавнього часу на нього з'явилися ф'ючерсні контракти в Чікаго.

Транспортний індекс Доу-Джонса (The Dow Jones Transportation Average - DJTA) - середній показник, що характеризує рух цін на акції 20 транспортних корпорацій (авіакомпаній, залізничних і автодорожніх компаній).

Комунальний індекс Доу-Джонса (The Dow Jones Utility Average - DJUA) - середній показник руху курсів акцій 15 компаній, що займаються газу - і електропостачанням.

Складовою індекс Доу-Джонса (The Dow Jones Composite Average - DJCA) - показник, що становить на базі промислового, транспортного і комунального індексів Доу-Джонса.

Індекс "Стендард енд пурз" (S & P)

Цей індекс публікується незалежною компанією "Стендард енд пурз". Він складається у двох варіантах - по акціях 500 корпорацій і по акціях 100 корпорацій.

S & P - 500 являє собою зважений за ринковою вартістю індекс акцій 500 корпорацій, які представлені в ньому в наступній пропорції: 400 промислових корпорацій, 20 транспортних, 40 фінансових і 40 комунальних компаній. У нього включені в основному акції компаній, зареєстрованих на Нью-йоркській фондовій біржі, однак присутні також акції деяких корпорацій, які котируються на Американській фондовій біржі й у позабіржовому обороті. Індекс представляє близько 80% ринкової вартості всіх випусків, що котируються на Нью-йоркській фондовій біржі. Цей індекс більш складний у порівнянні з індексом Доу-Джонса, але він вважається також більш точним в силу того, що в ньому представлені акції більшого числа корпорацій й акції кожної корпорації зважуються на величину вартості всіх акцій, що знаходяться в руках акціонерів. Ф'ючерси та опціони по ньому продаються на Чиказькій товарній біржі.

S & P - 100. Індекс обчислюється на тій же основі, що й індекс по акціях 500 корпорацій, але складається з акцій корпорацій, за якими існує зареєстровані опціони на Чиказькій біржі опціонів. В основному це промислові корпорації.

Індекс Нью-Йоркської фондової біржі (NYSE Index)

Даний індекс являє собою зважений за ринковою вартістю показник руху курсів акцій всіх корпорацій, що зареєстрували свої папери на Нью-йоркській фондовій біржі, тобто, по суті, це показник являє собою середню ціну на акцію по всіх компаніях на Нью-йоркській фондовій біржі, зважений за ринковою вартістю акцій кожної корпорації (з відповідними коригуваннями за факторами дроблення акцій, злиття і поглинання). На відміну від індексу Доу-Джонса, який виражається в пунктах, індекс NYSE виражається в доларах. Операції з опціонами за цим індексом здійснюються на самій Нью-йоркської фондової біржі. Операції з ф'ючерсними контрактами здійснюються на Нью-йоркській біржі ф'ючерсів, яка є підрозділом Нью-йоркської фондової біржі.

Індекси Американської фондової біржі (AMEX)

Американська фондова біржа публікує два основні індекси, які обчислюються на абсолютно різній основі.

Основний ринковий індекс Американської фондової біржі (AMEX Major Market Index) є простим середнім показником руху цін 20 провідних промислових корпорацій. Він був задуманий Американською фондовою біржею в якості своєрідного субститут промислового індексу Доу-Джонса. Хоча він розраховується і публікується Американською фондовою біржею, в його склад входять акції корпорацій, зареєстрованих на Нью-йоркській фондовій біржі. Примітно, що 15 з них є також компонентами промислового індексу Доу-Джонса. Операції з ф'ючерсами за цим індексом здійснюються на Чиказькій торговій біржі.

Індекс ринкової вартості Американської фондової біржі (AMEX Market Value Index) обчислюється на принципово іншій основі: він є показником, зваженим за ринковою вартістю всіх випущених акцій тих корпорацій, які включені в нього як компоненти. Вперше він був опублікований у вересні 1973 року. Він включає в себе в якості компонентів більше 800 випусків акцій, що представляють цінні папери корпорацій всіх крупних галузевих груп, зареєстрованих на Американській фондовій біржі, включаючи, крім звичайних акцій, американські депозитні свідоцтва і підписні сертифікати. З технічної точки зору він є унікальним в силу того, що при його розрахунку передбачається, що дивіденди у формі готівки, виплачувані по вхідних в його склад акціях, реінвестуються, і на цій основі вони відбиваються в індексі. Опціони за цим індексом котируються на Американській фондовій біржі.

Індекс позабіржового обороту (NASDAQ)

Національна асоціація фондових дилерів обчислює цілий ряд індексів, що представляють як позабіржовий оборот в цілому, так і папери корпорацій окремих галузей. Основним є індекс NASDAQ, в який включено в якості компонентів акції близько 3500 корпорацій (крім котируються на біржах). Цей індекс є показником, зваженим за ринковою вартістю його складових. Вперше він був розрахований у лютому 1971 року.

Операції з опціонами і ф'ючерсами за цим індексом здійснюються на Чиказькій товарній біржі.

Падіння фондових індексів приводить до падіння національної валюти.

Центральні банки.

ЦБ стежить за рівнем інфляції в країні, курсом національної валюти і намагається їх регулювати за допомогою трьох основних процентних ставок:

1. Облікова ставка - Discount rate. Процентна ставка, під яку ЦБ кредитує комерційні банки.

USA - 4.75% Switz .- 1,5% UK - 6,00%

Germany - 3,0% Japan - 0,5%

Американські та англійські ставки досить високі, тому до них виявляють великий інтерес іноземні інвестори.

2. Ставка - Repo rate. Процентна ставка, застосовується ЦБ в операціях з комерційними банками та іншими кредитними інститутами при покупці (обліку) державних казначейських зобов'язань. ЦБ цим самим здійснює регулювання ринку позичкових капіталів. Fed Funds (ставка Repo USA)

3. Ломбардна ставка - Lombard rate. Процентна ставка, застосовувана ЦБ під заставу нерухомості, золотовалютних цінностей при видачі кредитів комерційним банкам.

При зменшенні процентних ставок підвищується ділова активність і збільшується інфляція. Зниження процентних ставок веде до здешевлення національної валюти. Підвищення процентних ставок призводить до зниження ділової активності, зниженню інфляції та подорожчання національної валюти. У сучасних умовах методом впливу на курс національної валюти продовжує залишатися практика покупки і продажу центральними банками іноземної валюти, звана валютною інтервенцією.

USA

Американський Центральний Банк називається Federal Reserve Sistem (жаргон - Федя). Керівник - Алан Грінспен (Alan Greenspan).

Рішення щодо зміни ставок приймається FOMC (жаргон - Фомка) - Federal Open Market Committee, засідання якого проходить раз на шість тижнів два дні: понеділок і вівторок.

Міністерство фінансів USA - Treasure = TSY. Керівник - Роберт Рубін (Robert Rubin).

Зазвичай, коли виступає Рубін, долар дорожчає; коли говорить Грінспен, - бак-с падає.

GERMANY

Центральний банк Німеччини - Bundes Bank (жаргон - BUBA або BBK). Засідання проводиться один раз на два тижні по четвергах у Франкфурті, але ставку Repo може змінювати щотижня по середах. Керівник - Ганс Тітмайер (Hans Tietmeyer). Заступник керівника банку - Гаддум (Gaddum). Міністр фінансів - Вайгель (Weigel).

Bundes Bank вважається одним із самих професійних учасників ринку.

UK

Центральний банк Великої Британії - Bank of England (BOE). Керуючий банком - Джордж (George). Зазвичай важливі повідомлення щодо прийнятих рішень ВИТТІ надходять в 12:30 за московським часом.

SWITZERLAND

Центральний банк Швейцарії - Swiss National Bank (SNB). Керівник - Мейєр (Meyer). Банк Швейцарії вважається на ринку тихим і обережним. Дуже уважно стежить за співвідношенням курсу DEM / CHF.

JAPAN

Центральний банк Японії - Bank of Japan (BOJ). Відрізняється від інших ЦБ несподіваними і дуже потужними валютними інтервенціями.

Поряд з центральними банками функціонують на валютному ринку брокерські фірми, які, працюючи з конкретним банком, виступають в якості посередників між продавцем і покупцем валюти. До певних переваг роботи через брокера можна віднести анонімність при здійсненні операцій, безперервність процесу котирування, і можливість пропонувати власні ціни.

В останні десятиліття на валютному ринку відбулася зміна характеру торгівлі з перенесенням акценту на зміну терміновості торгівлі: намітилося значне зростання угод, виконання яких відбувається в майбутньому. Все це призвело, з одного боку, до підвищеної сприйнятливості валютного ринку до кон'юнктурних змін і до значного збільшення валютних коливань, а з іншого боку, до зростання можливостей для високоефективного інвестування. На багатьох біржах широке поширення поряд з операціями з купівлі та продажу валюти отримали операції з похідними фінансовими інструментами - валютні та фінансові ф'ючерси та опціони. Прикладами таких бірж у вже давно визнаних світових центрах торгівлі валютою можуть служити Лондонська Міжнародна біржа фінансових ф'ючерсів (London International Financial Futures Exchange - LIFFE), Європейська Опціонна Біржа в Амстердамі (European Options Exchange - EOE), Німецька Термінова Біржа у Франкфурті (Deutsche Terminboerse - DTB), Сінгапурська Біржа (Singapore International Monetary Exchange - SIMEX) (Sydney Futures Exchange - SFE) і Біржа Термінової Торгівлі в Сіднеї.

Грошові агрегати

М0, М1, М2, М3 - MONEY SUPPLY - грошова підтримка.

М0 - готівкові гроші в обігу, банкноти і монети;

М1 = М0 + кошти на розрахункових і поточних рахунках у банках, дорожні чеки;

М2 = М1 + строкові вклади в банках;

М3 = М2 + цінні державні папери.

Прискорене зростання грошової маси, як у готівковій, так і в безготівковій формі, робить понижуючий вплив на курс національної валюти.

Індекс споживчих цін (Consumer Price Index - CPI) - це індекс роздрібних цін.

Індекс цін виробника (Producer Price Index - PPI) - це індекс оптових цін.

Чим вище ці індекси, тим дорожче національна валюта. Вважається допустимим зростання цих індексів до 3% на рік.

Валовий продукт (Gross Domestic Product - GDP)

Чим вище GDP, тим кращий стан економіки. Оптимальне зміна - до 3% на рік; якщо вище - зворотна реакція. Доведеться вводити підвищені ставки, що буде викликати подорожчання національної валюти.

CPI і PPI вважаються раз на місяць M / M.

GDP - поквартально Q / Q і перераховується на рік Y / Y.

Звіт про виконання бюджету (Treasure Statement)

1. Доходи і витрати громадян

Особистий дохід (Personal Income)

Відчуття споживача готовність людини витрачати гроші (Consumer Sentiment)

2. Витрати на будівництво (Construction Spending)

Початок будівництва (Hosing Starts)

Звернення на дозвіл (Building Permits)

Нові ціни на будинки (New Houses Sales)

Існуючі ціни (Existing Houses Sales).

Рівень безробіття (Unemployment Rate) - вважається один раз на місяць. При збільшенні показника національна валюта дешевшає.

Первинне звернення з безробіття (Imital Claims).

Триваючі звернення (Continuing Claims).

Збільшення цих показників призводить до здешевлення національної валюти.

Роздрібна торгівля (Retail Sales) - чим краще товарообіг, тим міцніше валюта.

Замовлення дилерів на товари тривалого користування (Durable Goods).

Вся вище інформація виходить за московським часом о 16:30 і 18:30 (Reuters, CQG)

JAPAN

Фінансовий рік Японії закінчується 31 березня. До кінця року, як правило, для підведення балансів перекладається велику кількість іноземної валюти в ієни, що призводить до її подорожчання. Численні страхові компанії Японії є найбільшими гравцями на ринку: USD / JPI, USD / DEM, DEM / JPI, CHF / JPI, GBP / JPI. Великі проблеми в Японії викликає старіюче населення. Утримання протягом багатьох років маленької процентної ставки викликало перекіс в банківській сфері, але, тим не менш, банки Японії залишаються найбільшими світовими банками. Зміцнення південно-східної економіки в перспективі дасть шанс ієни стати основною валютою для азіатського регіону.

GERMANY

Для Німеччини дуже дорого обійшлося приєднання Східної Німеччини (збільшення відрахувань з пенсійного фонду, нерозвинені п'ять земель і безробіття). За Горбачова, а пізніше і за Єльцина, Німеччина видала багато кредитів Росії ($ 30млрд), тому будь-які несприятливі політичні події в Росії викликають різку зміну курсу марки по відношенню до інших валют. Повідомлення про стан здоров'я Єльцина різко здешевлює DEM проти $.

Маастрихтський договір про Європейський союз

Підписаний у лютому 1992 року і набрав чинності з 1 листопада 1993 року, передбачав поетапне формування валютного та економічного союзу:

Перший етап практично почався вже з липня 1992 року з відміни всіх валютних обмежень щодо руху капіталу усередині ЄС. На цьому етапі вирішувалося завдання по зниженню темпу інфляції та скорочення дефіциту бюджету. У вересні 1993 року була заморожена частка валют в ЕКЮ на наступному рівні: Німеччина - 32,6%, Франція - 19,9%, Англія - ​​11,5%.

З січня 1994 року - передбачав створення у Франкфурті-на-Майні європейського валютного інституту та підготовку створення єдиної європейської валюти.

Починається з січня 1997 року, коли країни ЄС досягли необхідного рівня конвергенції. У цьому випадку з 1 січня 1999 року учасниками економічного валютного союзу стануть країни, економіка яких буде відповідати встановленим критеріям.

Maastricht criterion - це критерій, якому має відповідати валюта, щоб замінити її на євро:

Інфляція <3% на рік

Державний борг <60% ВВП

Discount Rate <мах значення однієї з трьох найменших ставок + 2%.

У Німеччині дуже низький пенсійний вік, а також німці бояться заміни марки на більш дешеву валюту - євро.

SWITZERLAND

Швейцарія не збирається вступати в Євросоюз, тим самим, підкреслюючи свою незалежність. Привабливість CHF залишається досить високою. Але є проблеми, пов'язані з нацистським золотом, які ставлять під сумнів репутацію великих швейцарських банків.

UK

Наявність високих процентних ставок в Англії визначає великий інтерес світових спекулянтів, що позначається на економічних показниках в цілому. Англія - ​​загальновизнаний світовий фінансовий центр, головні офіси найбільших інвестиційних гігантів розташовані саме тут, на території країни діє дуже жорстке законодавство, що регулює фінансову діяльність компаній, банків і бірж.

Технічний аналіз

Основні положення

Індекси (ціни) враховують все. Згідно теорії Доу, будь-який чинник, здатний, так чи інакше, вплинути на попит чи пропозицію, незмінно знайде своє відображення в динаміці індексу (ціни). Причому, будь-який, нехай це буде навіть землетрус, катастрофа чи будь-який інший фактор. Зрозуміло, ці події непередбачувані, тим не менш, вони миттєво враховуються ринком і відбиваються на динаміці цін.

На ринку існує три типи тенденцій. Визначення тенденцій, яке дає Доу, виглядає наступним чином: при висхідній тенденції кожен подальший пік і кожен подальший спад вище попереднього. Іншими словами, у бичачої тенденції повинен бути абрис кривої з послідовно зростаючими піками та спадами. Відповідно, при низхідній тенденції кожен подальший пік і спад буде нижче, ніж попередній. Таке визначення тенденції є основоположним і служить відправною точкою в аналізі тенденцій. Доу виділяв три категорії тенденцій: первинну, вторинну і малу. Найбільше значення він надавав саме первинної, або основної тенденції, яка триває більше року, а іноді й кілька років. Вторинна, або проміжна тенденція, є корегуючої по відношенню до основної тенденції і триває, звичайно, від трьох тижнів до трьох місяців. Подібні проміжні поправки становлять від 1 / 3 до 2 / 3 (дуже часто половина або 50%) відстані, пройденого цінами під час попередньої тенденції. Малі, або короткострокові тенденції тривають не більше трьох тижнів і є короткострокові коливання в рамках проміжної тенденції.

Основна тенденція має три фази. Зазвичай в розвитку основний тенденції можна виділити три фази. Фаза перша, чи фаза накопичення (accumulation), коли найбільш далекоглядні й поінформовані інвестори починають купувати, так як вся несприятлива економічна інформація вже була врахована ринком. Друга фаза наступає, коли в гру включаються ті, хто використовує технічні методи прямування за тенденціями. Ціни вже стрімко зростають, і економічна інформація стає все більш оптимістичною. Тенденція входить у свою третю, або заключну фазу, коли в дію вступає широка публіка, і на ринку починається ажіотаж, що підігрівається засобами масової інформації. У газетах пишуть про зоряну годину "биків", економічні прогнози сповнені оптимізму, зростає обсяг спекуляцій. І ось тут-то ті інформовані інвестори, які "накопичували" під час зльоту ведмежого ринку, коли ніхто не хотів купувати, починають "поширювати" (distribute), тобто продавати, коли всі, навпаки, намагаються купити.

Індекси повинні підтверджувати один одного. Доу вважав, що будь-який важливий сигнал до підвищення або зниження курсу на ринку повинен пройти в значеннях декількох індексів.

Обсяг торгівлі повинен підтверджувати характер тенденції. Доу вважав обсяг торгівлі надзвичайно важливим фактором для підтвердження сигналів, отриманих на цінових графіках, тобто обсяг повинен підвищуватися в напрямку основної тенденції.

Тенденція діє до тих пір, поки не подасть явних сигналів про те, що вона змінилася. Це означає, що тенденція, яка почала рух, буде прагнути його продовжувати. Визначити сигнали перелому тенденції не так просто. Але аналіз рівня підтримки і опору, цінових моделей, лінії тренду, що ковзають середніх значень - все це, в числі інших технічних інструментів, допоможе вам зрозуміти, що в динаміці існуючої тенденції намітився перелом. Для тих, хто користується теорією Доу, як, втім, і будь-яким іншим методом прямування за тенденцією, найскладніше завдання полягає в тому, щоб відрізнити звичайну проміжну поправку до існуючої тенденції від першого відрізка нової тенденції в протилежному напрямку.

Методика для всіх ринків практично однакова. Досліджується характер і закономірність руху ціни. Технічний аналіз підрозділяється на два методи:

Графічний

Математичний

Графічний метод

Метод нанесення на графік зміни ціни за певний проміжок часу. Узагальнена назва CHARTS. Тимчасові інтервали:

1. Місячна угруповання даних - Monthly (M)

2. Тижнева Weekly (W)

3. Денна Daily (D)

4. Годинна Hourly (H)

Півгодинна Semihourly

15-хвилинна Quarterly

5-хвилинна

Типи CHART:

Line - лінійний (відбиває неповну інформацію)

Bar - для кожного періоду угруповання визначаються чотири ціни:

Конспект лекцій по FOREX

High (вища ціна); Last, Close (ціна закриття); Open (ціна відкриття); Low (нижча ціна)

3. CandleStick (японські свічки) - якщо ціна відкриття нижче ціни закриття, тіло свічки червоне. Якщо ціна відкриття вище ціни закриття - свічка зелена

Лінія, яку ціна не може пробити вгору, називається лінією опору (Resistance - res), а лінія, яку ціна не може пробити вниз, називається лінією підтримки (Support - sup). Ці лінії малюються по кінцях Bar. Вони дають можливість купівлі-продажу, попереджають події, дозволяють розпізнавати ситуацію на ринку.

Канал, що утворюється в результаті проведення паралельних ліній (sup, res), є оптимальним діапазоном торгових змін. Напрямок каналу вниз або вгору визначає тенденцію ринку (Trend). При висхідній тенденції тренд підвищується, при низхідній - знижуються. Коли немає тенденції, канал має горизонтальне положення - Range.

Розворотні фігури (Reversal Patterns)

Double Top - подвійна вершина (дно)

1 - перша вершина; 2 - друга вершина; 3 - лінія шиї.

Head & Shoulders - голова-плечі.

1 - вершина лівого плеча; 2-вершина голови; 3 - вершина правого плеча; 4 - лінія шиї.

Пробій ціною лінії шиї є сигналом початку сильного руху ринку проти попередньої тенденції. Зазвичай ціни проходять відстань від точки пробою не менше відстані від вершини голови до лінії шиї, отмеренного по вертикалі.

Фігури продовження (Continuation)

Прапор

Вимпел

Як правило, ці фігури закінчують своє формування на відстані від вершини Р (древко) рівне:

Tреугольнік

Трикутників на ринку слід боятися.

Р - цінова база.

T - тимчасова база.

Пробій фігури відбувається на відстані:

Ціна пробиває як мінімум на цінову базу Р. У трикутнику не менше п'яти хвиль. Їх число непарне.

M атематичні метод

ТЕХНІЧНІ ІНДИКАТОРИ

Moving Averages (ковзні середні)

Oscillator - коливається слідом за ціною.

Прості Movings

Р1, Р2, Р3, Р4, Р5 ... Р10

Перше число випадає, а шосте входить. В кінці забуваються старі дані, включаються останні відомості. Остання ціна вважається ціною закриття, по ній вважаються всі індикатори. Ця змінна середня називається простим (Sim) і використовується найчастіше. Вона володіє інертністю. Зазвичай використовують дві ковзаючих середніх:

МА1 = 9

МА2 = 14,

де 9 і 14 - часовий період.

Точка перетину двох Moving МА9 і МА14 є сигналом зміни тенденції.

Недолік - це систематичне запізнювання сигналу.

Гідність - легко визначити напрям тренда, також можна використовувати їх як лінії підтримки і опору.

Якщо ми вивчаємо всі три тренда, ми вибираємо потрійний Moving:

5 - 13 - 21

Зважені Movings

Р1, Р2, Р3

Показникові Movings

Р1, Р2, Р3

Ближче всіх відображають ціни, але погано працюють у консолідації.

OSCILLATOR

Деякі величини, які розраховуються на підставі цін, щоб визначити перекупленість або перепроданность ринку, слідують чітко за ціною.

RSI - Relative Strength Index (індекс відносної сили).

, Де

D-зміна ціни закриття.

Крива осцилятора повинна бути близька до кривої ціни.

Діапазон зміни осцилятора від 0 до 100. Оптимальним значенням для продажу вважається значення, рівне 75, для покупки - 25. Ці зони називаються:

зона перекупленності Overbought - o / b

зона перепроданності Oversold - o / s.

При сильних трендових рухах рівні o / b і o / s відповідно 80 і 20, а при бічному ринку - 70 і 30. На графіках RSI можна шукати всі фігури, як і на графіках цін.

Стохастик - stochastik

- Стохастичний осцилятор Лейна.

H5 - вища ціна за останні 5 періодів

L5 - нижча ціна за останні 5 періодів

Ct - поточна ціна

Лейн пропонує використовувати кількість періодів від 5 до 21. Крім того, Лейн рекомендує двічі згладжувати До простим ковзним середнім довгою 3 періоди:% К (швидкий стохастик) - це трехпериодное просте ковзне середнє від К, а% D (повільний стохастик) - це трехпериодное просте ковзне середнє від% К.

Стохастик працює гірше, ніж RSI, в тренді залипає і лежить на лініях зон Overbought і Oversold, тому при сильних рухах він марний. Добре працює у Range.

MACD - Moving Averages Convergence Divergence

Збіжність і розбіжність ковзаючих середніх

MACD = EMA12 - EMA26-лінія (1)

MACDA = EMA9 (EMA12-EMA26) - лінія (3)

(2)-гістограма

MACD є комбінацією трьох експоненціально згладжених ковзаючих середніх, які представляються двома лініями. Перша лінія відображає різницю між 12-периодной експоненційної ковзної середньої і 26-периодной експоненційної ковзної середньої. Друга лінія (звана сигнальною лінією) є приблизним експоненціальним еквівалентом 9-периодной ковзної середньої першої лінії. MACD зазвичай відображається як лінія осцилятора або як гістограма.

Перетин є сигналом на покупку або продаж. Дуже добре відображає картину дивергенції. Стандартні періоди середніх ковзних використовуються 12 і 26, сигнальна лінія має період 9.

DMI - Directional Movement Indicator-(індикатор напрямок руху)

Напрямок руху - індикатор спрямованості руху, який використовується для отримання ADX. Обчислення DMI засноване на припущенні, що, коли має місце висхідний тренд, сьогоднішній ціновий пік повинен бути вище вчорашнього і навпаки, коли має місце спадний тренд, сьогоднішня нижня ціна повинна бути нижчою за вчорашнє. Різниця між сьогоднішнім і вчорашнім піками - це рух вгору (+ DМ). Різниця між сьогоднішньою та вчорашньою западинами - це рух вниз (-DМ). Для подальших обчислень вимірюється істинний діапазон коливань (TR-true range), який визначається як найбільша величина з:

Відстань між сьогоднішнім піком і вчорашньої западиною.

Відстань між сьогоднішнім піком і учорашнім закриттям.

Відстань між сьогоднішньою западиною і учорашнім закриттям.

Потім ділимо DM на TR для отримання індикатора спрямованості (DI - directional indicator): DI = DM / TR

Якщо DM / TR> 0, то це відсоток істинного діапазону, який піднявся за день (+ DI).

Якщо DM / TR <0, то це відсоток істинного діапазону, який опустився за день (-DI).

+ DI і-DI зазвичай усереднюються на тимчасовому періоді, що дорівнює 14. Ці два значення з 3-х зазвичай показуються як DMI. Третє - це ADX, яка розраховується:

де DX - індекс спрямованості руху, він сам по собі дуже волатильним, тому за нього виробляють згладжування за тим же кількості днів, що і + DI і-DI. У результаті чого виходить ADX-Average Directional Movement Indicator - іноді буває випереджаючим індикатором, дає сигнал раніше, ніж починається рух. Чим нижче вниз йде ADX, тим більший потенціал накопичує ринок для наступного великого руху.

Точки перетину цих кривих є точками зміни тенденції. Перетин є сигналом для входу в ринок. Якщо крива-DI знаходиться вище кривої + DI, на ринку присутня спадна тенденція. Якщо навпаки, - то висхідна.

Divergence (розбіжність)

Дивергенція - називається ситуація, коли напрям руху ціни і технічних індикаторів не співпадає. Частіше всього проявляється при досягненні індикатором зони перекупленності або перепроданності (20; 80). Дивергенція вважається сильною ознакою розвороту тренда. Розрізняють дивергенцію бичачу і ведмежу. Найчастіше дивергенція спрацьовує при корекційному русі ціни, а по тренду - буває оманлива.

Хвильова теорія Еліота.

Загальні положення.

(1) (3) (5) (А) (С) - імпульсні хвилі

(2) (4) (B) - коригуючі хвилі

Як тільки завершується зростання, що складається з 5 хвиль, починаються 3 хвилі корекції (А) (В) (З). Незалежно від ступеня тенденція завжди буде розвиватися за основним 8-хвильовому циклу. Хвилі можуть розбиватися (3 або 5). Це розбиття залежить від напрямку більшої хвилі, частиною якої вона є. Так, хвилі (1) (3) (5) поділяються на 5 хвиль кожна, оскільки хвиля I - висхідна. Хвилі (2) (4) діляться на 3 хвилі меншою мірою, так як ці дві хвилі йдуть проти тенденції. Хвилі (А) (В) (С) складають коригувальну хвилю II більшою мірою. (А) (С) - діляться на 5 хвиль, так як збігаються з напрямком старшої тенденції II. (В) - складається з трьох хвиль, оскільки йде проти тенденції II.

Правило 1.

Корекція не може складатися з 5 хвиль.

Якщо при загальній тенденції зростання спостерігається 5-хвильовий падіння, можна з високою часткою впевненості констатувати, що ми маємо справу з I хвилею 3-хвильового (А) (В) (С) падіння, тобто падіння продовжиться. На ведмежому ринку після 3-хвильового підвищення має поновитися тенденція падіння, а пожвавлення, яке складається з 5 хвиль - попередження, що слід очікувати більш значного руху цін наверх. Ця хвиля може виявитися I хвилею бичачої тенденції.

Прикмети хвиль, незалежно від їх ієрархічної ступеня.

Хвиля 1

Майже половина всіх перших хвиль зароджується у підстави ринку і є ні чим іншим, як "відскоком" від найбільш низьких рівнів. 1 хвиля, як правило, найкоротша з 5 хвиль, іноді дуже динамічна, якщо це підстава ринку.

Хвиля 2

Як правило, проходить повністю або майже повністю відстань, пройдена 1 хвилею, але утримується над рівнем підстави 1 хвилі.

Хвиля 3

Як правило, найдовша і динамічна з усіх 5 імпульсних хвиль. Перетин хвилею 3 рівні вершини 1 хвилі реєструє всі типи класичних секційних і сигнал до відкриття довгих позицій. На цю хвилю доводиться різке збільшення обсягів торгівлі. Хвиля 3 ніколи не може бути найкоротшою.

Хвиля 4

Ця хвиля має складну будову, вона так само, як і хвиля 2 являє собою фазу корекції або консолідації, проте відрізняється своєю будовою (правило чергування) - часто з'являються трикутники.

Правило 2

Підстава хвилі 4 ніколи не перекриває вершину хвилі 1.

Хвиля 5

Набагато менш динамічна, ніж хвиля 3. Під час цієї хвилі багато індикатори (осцилятори) відстають від руху цін, і з'являються негативні розбіжності (дивергенція), попереджаючи про наближення вершини ринку.

Хвиля А

Найбільш переконливим сигналом появи цієї хвилі є розбиття на 5 менших хвиль, при цьому збільшення обсягу відповідає зниженню ціни.

Хвиля У

Ця хвиля відображає "відскік" цін вгору при новій спадної тенденції. Для неї характерний низький обсяг. При цьому утворюється "подвійна вершина". Іноді навіть перекриває вершину хвилі 5.

Хвиля З

Часто опускається набагато нижче основи хвилі А, зокрема, при проведенні лінії тренду під основою хвилі 4 і хвилі А на графіку з'являється "голова-плечі".

Розтягування хвиль

BULL

Рис.1

BEAR

Рис.2

Розтягування першу

FIRST WAVE EXTENSION

BULL

Рис.3

BEAR

Рис.4

Розтягування третьої хвилі

THIRD WAVE EXTENSION

BULL

Рис.5

BEAR

Рис.6

Розтягування п'ятої хвилі

FIFTH WAVE EXTENSION

По-перше, розтягуватися повинна тільки одна з імпульсних хвиль. Інші дві зберігають однакові параметри за часом і протяжності.

Подвійна корекція розтягнутих п'ятого хвиль

Рис.7

Рис.8

Діагональні трикутники

Висхідний клин

Рис.9

Така конфігурація з'являється на п'ятій заключній хвилі і є моделлю "висхідний клин", який завжди є ведмежим. Модель має 5 хвиль, кожна з яких ділиться на 3 хвилі. Лінії тренда завжди сходяться. Прорив крутіший є сигналом про значне повороті ринку.

Спадний клин

Рис.10

Є протилежним "висхідному клину". "Спадний клин" завжди є бичачим.

"Невдачі" (failures)

BULL

Рис.11

Виявляється в заключній п'ятій хвилі. П'ята хвиля розбивається на 5 хвиль, але остання заключна так і не досягає вершини хвилі 3.

BEAR

Рис.12

Коригувальні хвилі

Правило:

Коригуюча хвиля ніколи не підрозділяється на п'ять хвиль (за винятком трикутників).

Коригуюча хвиля складається з трьох хвиль. Вона підрозділяється на 4 види моделей: зигзаги, плоскі хвилі, трикутники, подвійні та потрійні трійки.

Зигзаги

Називається трьох хвильова конфігурація, спрямована проти ходу тенденції (5 - 3 - 5)

BULL

Рис.13

BEAR

Рис.14

Хвиля (В) не досягає початкової точки хвилі (А). Хвиля (С) значно перекриває кінець хвилі (А).

Подвійний зигзаг

Часто зустрічається на великих моделях (М), (W).

Рис.15

Плоскі хвилі

Ці хвилі утворюють конфігурацію (3 -3 -5). Хвиля (А) складається з трьох хвиль. Плоска хвиля, швидше за все, консолідація, ніж корекція.

BULL

Рис.16

BEAR

Рис.17

Хвиля (В) досягає вершини хвилі (А), демонструючи більш високий ринковий потенціал. Завершальна хвиля (С) закінчує свій хід біля основи хвилі (А) або трохи нижче, і, навпаки, для ведмежого.

Два виключення плоскою корекції "неправильна" корекція (3 - 3 - 5)

BULL

Pіс.18

BEAR

Рис.19

Вершина хвилі (У) перевищує верх хвилі (А), а хвиля (С) опускається нижче основи хвилі (А) для бичачого ринку, і, навпаки, для ведмежого.

"Перевернута неправильна" корекція

BULL

Рис.20

BEAR

Рис.21

Хвиля (В) досягає вершини хвилі (А), у той час як хвиля (С) так і не опускається до рівня підстави хвилі (А). У цьому випадку бичачий ринок володіє більш високим потенціалом, і, навпаки, для ведмежого ринку.

Та, що біжить корекція (running correction)

Рис.22

Зустрічається вкрай рідко, але поява її на графіках свідчить про дуже сильному потенціал ринку.

Трикутники

Зазвичай з'являються на (4) хвилі. Вони також можуть з'явитися на хвилі (В), що входить до коригувальну конфігурацію (А) (В) (З). Таким чином, при висхідній тенденції їх можна охарактеризувати як бичачу, так і ведмежу модель одночасно. Зазвичай це фігура продовження, якщо це не вершина. Як правило, є продовженням існуючої тенденції після ще однієї хвилі зростання.

Рис.23

Вершина трикутника (тобто точка, в якій сходяться всі лінії тренду) часто відповідає моменту завершення (5) заключній хвилі.

Подвійні трійки

Рис.24

Правило чергування

Рис.25

Якщо хвиля (2) являє собою просту модель корекції (а) (у) (с), то хвиля (4) швидше за все, утворює трикутник, і навпаки.

Числа Фібоначчі - математична основа теорії хвиль

Як визнавав сам Еліот у своїй роботі "Закони природи", математичною основою теорії стала послідовність чисел, яку відкрив (або, щоб бути точніше, знову відкрив) Фібоначчі в XIII столітті. На його честь відкриту ним послідовність стали називати "числами Фібоначчі".

Фібоначчі свого часу опублікував три великі роботи, найзнаменитіша з яких називається "Liber Abaci". Завдяки цій книзі Європа дізналася індо-арабську систему чисел, яка пізніше витіснила традиційні для того часу римські числа. Роботи Фібоначчі мали величезне значення для подальшого розвитку математики, фізики, астрономії й техніки. У "Liber Abaci" Фібоначчі приводить свою послідовність чисел як рішення математичної задачі - знаходження формули розмноження кроликів. Числова послідовність така: 1, 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 (далі до нескінченності). Послідовність Фібоначчі має вельми цікаві особливості, не остання з яких - майже постійний взаємозв'язок між числами.

Сума будь-яких двох сусідніх чисел дорівнює наступного числа в послідовності. Наприклад: 3 + 5 = 8; 5 + 8 = 13 і т.д.

Відношення будь-якого числа послідовності до наступного наближається до 0,618 (після перших чотирьох чисел). Наприклад: 1: 1 = 1; 1: 2 = 0,5; 2: 3 = 0,67; 3: 5 = 0,6; 5: 8 = 0,625; 8: 13 = 0,615; 13: 21 = 0,619 і т.д. Зверніть увагу, як значення співвідношень коливаються навколо величини 0,618, причому розмах флуктуацій поступово звужується; а також на величини: 1,00; 0,5; 0,67.

Відношення будь-якого числа до попереднього приблизно дорівнює 1,618 (величина зворотна 0,618). Наприклад: 13: 8 = 1,625; 21: 13 = 1,615; 34: 21 = 1,619. Чим вище числа, тим більше вони наближаються до величини 0,618 і 1,618.

Відношення будь-якого числа до наступного за ним через одне наближається до 0,382, а до попереднього через одне - 2,618. Наприклад: 13: 34 = 0,382; 34: 13 = 2,615.

Послідовність Фібоначчі містить і інші цікаві співвідношення, або коефіцієнт, але ті, які ми тільки що привели - найважливіші і відомі. Як ми вже підкреслювали вище, насправді Фібоначчі не є першовідкривачем своїй послідовності. Справа в тому, що коефіцієнт 1,618 або 0,618 був відомий ще старогрецьким і староєгипетським математикам, які називали його "золотим коефіцієнтом" або "золотим перетином". Його сліди ми знаходимо в музиці, образотворчому мистецтві, архітектурі та біології. Греки використовували принцип "золотого перетину" при будівництві Парфенона, єгиптяни - Великої піраміди в Гізі. Властивості "золотого коефіцієнта" були добре відомі Піфагору, Платону і Леонардо да Вінчі.

Коефіцієнти Фібоначчі і процентні відношення довжини корекції

Оскільки з трьох імпульсних хвиль розтягується тільки одна, дві інші рівні за довжиною і часу завершення. Якщо розтягується п'ята хвиля, хвилі 1 і 3 повинні бути майже рівні. При розтягуванні третьої хвилі більш-менш рівними виявляться хвилі 1 і 5.

Мінімальним орієнтиром вершини хвилі 3 буде точка, координати якої отримують, множачи довжину хвилі 1 на 1,618 і, додаючи твір до показника підстави хвилі 2, тобто до значення, відповідного самій нижній її точці.

Верхня точка хвилі 5 може бути встановлена ​​шляхом множення довжини хвилі 1 на 3,236 (це 2 х 1,618). Отримане твір слід додати до значення вершини або підстави хвилі 1. Відповідно, ми отримаємо максимальний або мінімальний орієнтир.

Коли хвилі 1 і 3 рівні, а хвиля 5, як очікується, розтягнеться, то ціновий орієнтир може бути отриманий таким чином. По-перше, слід виміряти відстань від нижньої точки хвилі 1 до вершини хвилі 3, і помножити його на 1,618. Отриманий добуток, у свою чергу, додають до значення самої нижньої точки хвилі 4.

При корекції (у випадку нормальної зигзагоподібної корекції типу 5-3-5) хвиля С часто досягає довжини хвилі А.

Можливу довжину хвилі С можна також виміряти, помноживши 0,618 на довжину хвилі А, і віднявши отриманий добуток із значення підстави хвилі А.

У випадку плоскої корекції за типом 3-3-5, де хвиля У досягає або навіть перекриває рівень вершини хвилі А, хвиля С буде приблизно дорівнює 1,618 довжини хвилі А.

У симетричному трикутнику ставлення кожної наступної хвилі до попередньої приблизно дорівнює 0,618.

Висновок

Повний цикл бичачого ринку складається з 8 хвиль: 5 хвиль росту, за якими ідуть 3 хвилі падіння.

Тенденція підрозділяється на 5 хвиль у напрямку наступного в ієрархії, більш тривалої тенденції.

Корекція завжди складається з трьох хвиль.

Прості корекції бувають двох типів: зигзаги 5-3-5 і плоскі хвилі 3-3-5.

Трикутники, як правило, утворюються на четверте хвилях (ця модель завжди передує останньої хвилі). Трикутник може також бути корегуючої хвилею В.

Будь-яка хвиля є частиною більш довгою і поділяється на більш короткі.

Іноді одна з імпульсних хвиль розтягується. Інші дві повинні залишатися рівними за часом і протяжності.

Математичною основою теорії хвиль Еліота є послідовність Фібоначчі.

Кількість хвиль, що утворюють тенденцію, збігається з числами Фібоначчі.

Коефіцієнти Фібоначчі і засновані на них відносини довжини корекції використовуються для визначення цінових орієнтирів. Відношення довжини корекції до попереднього руху ринку часто дорівнює 62%, 50% і 38%.

Правило чергування попереджає, що не слід чекати однакового прояву цінової динаміки два рази поспіль.

Бичачі ринки не повинні опускатися нижче основи попередньої четвертої хвилі.

Хвиля 4 не повинна перехльостуються з хвилею 1 (правда, їх іноді порушується на ф'ючерсних ринках).

Основними аспектами теорії хвиль Еліота є (у порядку значимості): форма хвилі, співвідношення хвиль і час.

Кращі результати хвильовий аналіз демонструє на масових ринках, на ринку золота, FOREX.

Прогноз денних діапазонів коливання цін

Умови: 1. Сьогоднішня ціна закриття <сьогоднішньої ціни відкриття.

2. Сьогоднішня ціна закриття> сьогоднішньої ціни відкриття.

3. Сьогоднішня ціна закриття = сьогоднішньої ціни відкриття.

Прогноз на завтра

Конспект лекцій по FOREX

Якщо ціна відкриття виявляється в межах прогнозу цінового діапазону, то денному трейдеру слід очікувати, що рівень опору буде перебувати на Max, а рівень підтримки - на Min. Якщо ціна відкриття вийшла за межі прогнозу, то, швидше за все вона піде у бік прориву.

Управління капіталом і торгова тактика

Укладайте угоду в напрямку проміжної тенденції.

При висхідній тенденції купуйте на короткострокових падіння цін, при низхідній продавайте на короткострокових пожвавлення.

Зберігайте прибуткові позиції як можна довше, вчасно закривайте збиткові.

Користуйтеся захисними стоп-наказами для обмеження можливих збитків.

Не піддавайтеся емоціям. Складіть план своєї роботи на ринку.

Склавши план, дотримуйтесь його.

Не забувайте про принципи ефективного управління капіталом.

Диверсифікуйте свій портфель, але не забувайте про "золотої середини".

Встановлюйте співвідношення можливого прибутку і збитків не менше, ніж 3:1.

Додаючи позиції (вибудовуючи піраміду), дотримуйтесь наступних правил:

А) кількість позицій на кожному наступному рівні має бути менше, ніж на попередньому;

Б) додавайте тільки до прибуткових позиціях;

В) ніколи не додавайте до збиткових позицій;

Г) розташовуйте стоп-наказ якомога ближче до беззбиткової рівнем (break-even point).

Ніколи не вносьте додатковий гарантійний внесок для підтримки збиткових позицій, краще зберегти залишкові кошти.

Щоб уникнути вимоги про внесення додаткового гарантійного внеску, стежте за тим, щоб залишок вкладених коштів був не менше 75% від запропонованого розміру застави.

Спочатку закривайте збиткові позиції, потім прибуткові.

Якщо Ви не займаєтеся понад короткостроковій торгівлею, ніколи не приймайте рішень прямо в ході торгів; це краще робити, коли ринки закриті.

Аналізуючи ситуацію, йдіть від довгострокового графіка до короткострокового.

Використовуйте всередині денні графіки для більш точного визначення моменту входу в ринок і виходу з нього.

Освойте тонкощі звичайної "між денною" торгівлі, перш ніж намагатися займатися всередині денний торгівлею.

Намагайтеся не прислухатися до голосу так званої життєвої мудрості, не переоцінюйте поради експертів, якими рясніє преса.

Привчіть себе не боятися залишатися в меншості. Нічого страшного в цьому немає; коли Ваша оцінка вірна, більшість інших учасників ринку, як правило, з нею не погодяться.

Навички технічного аналізу приходять з часом. Набирайтеся досвіду поступово, не забуваючи приказку: "Вік живи, вік учись".

Прагніть до простоти: складні аналітичні інструменти не завжди ефективні.

Загальні зауваження з управління капіталом

Загальна сума вкладених коштів не повинна перевищувати 50% загального капіталу.

Загальна сума коштів, вкладених в один ринок, не може перевищувати 10-15% загального капіталу.

Норма ризику для кожного ринку, в який трейдер вкладає свої кошти, не повинні перевищувати 5% загальної суми його капіталу.

Загальна сума гарантійних внесків, що вносяться при відкритті позиції на одній групі ринків, повинна становити не більше 20-25% загального капіталу.

МІЖНАРОДНИЙ РИНОК ЗОЛОТА

У структуру міжнародних ліквідних ресурсів входять: золото, іноземні валюти, резервна позиція міжнародного валютного фонду, СДР та ЕКЮ.

Обсяги золотовалютних ресурсів, які зберігаються в Центральному банку і фінансових органах країни, доповнюються валютними авуарами на рахунках іноземних банків та міжнародних і регіональних валютно-кредитних і фінансових організацій, призначеними для міжнародних розрахунків. Центральне місце в міжнародних ліквідних коштах належить золотовалютним ресурсів держав. У категорії валютних ресурсів лідируюче місце належить сучасним резервних валют, які є вільно конвертованими - без обмежень обмінюється на будь-які іноземні валюти.

Значну роль у структурі міжнародних ліквідних коштів продовжує зберігати за собою золото як золотих запасів держави (у формі злитків і монет).

Довгий час розрізнялося дві ціни золота - офіційна та реальна.

Офіційна ціна золота на протягом більше 40 років (1933-1976) фіксувалася Казначейством США. З 1944 року вона була на рівні 35 доларів за 1 тройську унцію (31,1035 г). Після девальвації долара в 1971 році і на сьогоднішній день вона складає близько 300 доларів за унцію. Зміна офіційної ціни золота і період існування золотовалютного стандарту більшою мірою було відображенням поступового ослаблення позицій долара у світовій валютній системі і прагнення західних країн проводити самостійну політику регулювання у валютній сфері.

Залежно від ступеня державного регулювання ринки золота поділяються на чотири основні категорії:

Світові - в Лондоні, Цюріху, Франкфурті, Чикаго, Гонконзі.

Внутрішні вільні - у Мілані, Парижі, Ріо-де-Жанейро.

Місцеві контрольовані - в Афінах, Каїрі.

"Чорні" ринки - в Бомбеї.

Джерелом пропозиції золота на міжнародних ринках є розробка наявних і нових родовищ. Основними золотодобувними державами є ПАР, США, Канада, держави СНД, Австралія. Річний видобуток золота на Заході досягає в окремі роки 1800-2000 тонн.

Лондонський ринок золота

У своїй дійсній формі цей ринок існує з 1919 року. Основним його учасником залишається той же, що й раніше, клуб "фірм" - золоті брокери Лондона (London Bullion Brokers). У їх число входять: NMRotshild and Sons, Samuel Montague, Republic Mays London, Standart Chartered Bank, Mocatta Group, Deutsche Sharps Picksley.

Саме на Лондонському золотом ринку сформувалася процедура фіксингу, яка проводиться з 1919 року двічі на день.

Ціни Лондонського ринку вважаються найбільш представницькими і використовуються в якості довідкової бази для різного роду розрахунків, порівняно, закладаються в довгострокові контракти. Об'єктом торгівлі на фіксинг є стандартизовані зливки ("good-delivery-bars"). Кожен зливок повинен мати серійний номер, відмітку про пробі (чистоти), штамп виробника.

Досить довгий час Лондонський золотий ринок був ринком для нерезидентів, оскільки згідно з Актом валютного контролю резиденти Великобританії не мали права купувати золото, а професійні дилери повинні були отримати ліцензію у Банку Англії.

У жовтні 1979 року уряд, очолюваний М. Тетчер, зняло ці обмеження. Однак це рішення було кілька запізненим, оскільки швидко розвивалися ринки в США та Швейцарії, які давали змогу використовувати в операціях із золотом сучасні похідні фінансові інструменти.

Ринок золота в Цюріху

Найбільшим центром торгівлі золотом в 70-х роках став Цюріх. З початку 80-х років Швейцарія імпортувала в середньому від 1200 до 1400 тонн золота на рік, а експортувала від 100 до 1200 тонн. Звідси видно, що тільки відносно невелика частина дорогоцінного металу залишається в країні. Золото використовується в національній вартовий і ювелірної промисловості у скромних обсягах: близько 25 тонн. Про великої ролі Цюріха як європейського центру торгівлі свідчить те, що золотий імпорт Швейцарії складає 70% золота, що видобувається в західних країнах, з яких 60% потім реекспортується в різні регіони світу. З початку 80-х років Цюріх став світовим ринком золота, через який проходить майже половина світового промислового попиту на золото. Швейцарія імпортує близько 40% загальної пропозиції золота у світі.

Маркет-мейкерами цюріхського ринку є "велика трійка" банків (UBS + SBC, Credit Swiss), які дуже швидко адаптувалися до нових ринкових умов і змін у вимогах своїх клієнтів. Цим банкам належить велика брокерська фірма Premex AG, яка здійснює не тільки угоди спот, а й працює на форвардному і опційному ринках.

Банки "великої трійки" відносяться до інноваційних банкам світу, до тих, які здійснюють дуже широке коло найбільш сучасних операцій із золотом.

Прикладом може служити перелік таких операцій, що надається банком Credit Swiss своїм клієнтам:

продаж спот на металеві рахунки;

купівля спот, фізичне постачання золота;

термінові операції (форвардні і опціонні), угоди своп;

надання позик під заставу золота;

структуровані за замовленням угоди на короткі і тривалі терміни виконання;

угоди своп за місцезнаходженням металу;

рахунку (металеві), з відстрочкою податкових платежів;

афінаж, плавка, кінцева обробка золота з напівфабрикатів.

Перевагою швейцарських банків перед іншими є їх широка присутність на світових ринках золота в різних регіонах світу. Вони представлені на ринках драг металів у Європі (Женеві, Цюріху, Лондоні), в США (Нью-Йорк), на Далекому Сході (Токіо, Сінгапур, Гонконг), в Австралії (Мельбурн). Це дозволяє їм здійснювати 24-годинне присутність на міжнародному ринку золота, здійснюючи операції з фізичним золотом і з "паперовим" металом. Клієнтам пропонуються різні за розміром золоті злитки і широкий спектр операцій, включаючи складні похідні фінансові інструменти.

Ринок золота в США

Демонетизація золота в 70-х роках зробила можливою скасування проіснувало протягом 40 років Акту золотого заборони, відповідно, з яким громадяни США не мали права на приватне володіння золотом у слитковой формі. Лібералізація торгівлі золотом призвела до швидкого перетворення Нью-йоркської товарної біржі (Commodity Exchange - COMEX) та Міжнародного Валютного Ринку (International Money Market - IMM) Чиказької товарної біржі (Chicago Mercantile Exchange - CME) у найбільші центри торгівлі золотими ф'ючерсними контрактами. Саме в цих центрах полягає більше 90% всіх ф'ючерсних контрактів на поставку золота.

Поряд з ф'ючерсної біржової торгівлею золотом у Нью-Йорку існує ринок золота в слитковой формі, звідки оптові дилери поставляють золото виробничим і комерційним споживачам.

У торгівлі золотом в останнє десятиліття поряд з біржами беруть участь провідні американські банки, що є в даний час маркет-мейкерами на міжнародному ринку золота, такі як: Дж.Р.Морган, Дж.Арон енд Ко. Особливістю цих ринків є широке поширення угод переважно венчурного характеру. До них відносяться термінові угоди (форвардні та ф'ючерсні), які укладаються на 1, 3, 6 місяців і виконання яких здійснюється за ціною, зафіксованої в момент укладання угоди. Сума контракту суворо визначена об'ємом в 100 унцій.

Інші ринки золота

Центром опціонної торгівлі стала Канадська золота біржа. З кінця 80-х інтенсивно відбуваються операції із золотом на Гонконгській ринку, де мають представництва великі золоті дилери з Цюріха, Лондона, Нью-Йорка і Франкфурта. З 1980 року Товарна біржа Гонконгу почала здійснювати торгівлю ф'ючерсними контрактами.

Серед місцевих контрольованих ринків виділяється ринок золота в Саудівській Аравії, який забезпечує сировиною ювелірну промисловість за рахунок імпорту: наприклад, в 1993 році було закуплено 100 тонн золота.

На місцевий золотий ринок Індії в 1993 році надійшло 257 тонн знову видобутого золота, що становить 11% загальносвітового видобутку.

ПРОВІДНІ СВІТОВІ БІРЖІ

AMEX - American Stock Exchange, Derivative Securities, 86 Trinity Place, New York, NY 10006, US, Tel: (212) 306-1000, Fax: (212) 306-1802

BSE - Boston Stock Exchange

CBOE - Chicago Board Options Exchange, 400 S. LaSalle St., Chicago, IL 60605, US, Tel: (312) 786-5600 / (800) 678-4667, Fax: (312) 786-7409 / (312) 786-7413

CBOT - Chicago Board of Trade, 141 W Jackson Blvd, Chicago, IL 60604-2994, US, Tel: (312) 435-3500, Fax: (312) 341-3306

CHX - Chicago Stock Exchange, One Financial Place, 440 S. LaSalle St., Chicago, IL 60605-1070, US Tel: (312) 663-222, Fax: (312) 773-2396

CME - Chicago Mercantile Exchange, 30 S. Wacker Drive. Chicago, IL 60606, US, Tel: (312) 930-1000, Fax: (312) 930-3439

CSCE - Coffee, Sugar & Cocoa Exchange Inc., Four World Trade Center, New York, NY 10048, US, Tel: (212) 938-2800 / (800) 433-4348, Fax: (212) 524-9863

CRCE - Chicago Rice & Cotton Exchange

CSE - Cincinnati Stock Exchange

COMEX - Commodity Exchange Inc.

DTB - Deutsche Terminburse, 60284 Frankfurt, Boersenplatz 7-11, D-60313 Frankfurt, Germany, Tel: 49-69-2101-0, Fax: 49-69-29977-455

IPE - International Petroleum Exchange of London, International House, 1 St. Katharine's Way, London EI 9UN, UK, Tel: 44-171-481-0643, Fax: 44-171-481-8485

KBOT - Kansas City Board of Trade, 4800 Main St., Suite 303, Kansas City, MO 64112, US, Tel: (816) 753-7500 / (800) 821-5228, Fax: (816) 753-3944

LCE - London Commodity Exchange, 1 Commodity Quay, St. Katharine Docks, London E1 9AX, UK, Tel: 44-171-481-2080, Fax: 44-171-702-9923

LIFFE - London International Financial Futures Exchange, Cannon Bridge, London EC4R 3XX, UK, Tel: 44-171-623-0444, Fax: 44-171-588-3624

LME - London Metal Exchange, 56 Leadenhall St., London EC3A 2BJ, UK, Tel: 44-171-264-5555, Fax: 44-171-680-0505

OMLX - The London Securities and Derivatives Exchange, 107 Cannon St., London EC4N 5AD, UK, Tel: 44-171-283-0678, Fax: 44-171-815-8508

LGFM - The London Gold Futures Market

NYCE - New York Cotton Exchange, 4 World Trade Center, New York, NY 10048, US, Tel: (212) 938-2702, Fax: (212) 488-8135

NYFE - New York Futures Exchange

NYMEX - New York Mercantile Exchange, 4 World Trade Center, New York, NY 10048, US, Tel: (212) 938-222, Fax: (212) 938-2985

NYSE - New York Stock Exchange

SOFFEX - Swiss Options & Financial Futures Exchange, Selnaustrasse 32, CH-8021 Zurich, Switzerland, Tel: 41-1-229-2111, Fax: 41-1-229-2233

TOKYO STOCK EXCHANGE, 2-1 Nihombashi-Kabuto-Cho, Chuo-ku, Tokyo 103, Japan, Tel: 81-3-3666-0141, Fax: 81-303663-0625

TIFFE - Tokyo International Financial Futures Exchange, 1-3-1 Marunouchi, Chiyoda-ku, Tokyo 100, Japan, Tel: 81-3-5223-2400, Fax: 81-3-5223-2450

Список літератури

Джон Дж.Мерфі "Технічний аналіз ф'ючерсних ринків: теорія і практика". Видавництво "Сокіл", 1996.

Д. Ю. Піскулов "Теорія і практика валютного дилінгу". Фірма "Фінансист", 1996.

"Настільна книга валютного дилера". СП "Крокус Інтернешнл", 1992.

В. Ніколаєв "Словник-довідник брокера". OXIR Financial Services Ltd., 1997.

"Валютний ринок і валютне регулювання". Навчальний посібник / За ред. І. Н. Платонової. - Видавництво "БЕК", 1996.

Чарльз Лебо і Девід В. Лукас "Комп'ютерний аналіз ф'ючерсних ринків". Видавничий будинок "Альпіна", 1998.

Роберт В. Колбі і Томас А. Мейерс "Енциклопедія технічних індикаторів ринку". Видавничий будинок "Альпіна", 1998.

Стів Нісон "Японські свічки: графічний аналіз фінансових ринків". Москва, "Діаграма", 1998.

А. Ерліх "Технічний аналіз товарних і фінансових ринків". В-во "Інфра - М" 1996.

Т. Демарк "Технічний аналіз, нова наука". Москва, "Діаграма", 1997.

Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Диплом
132кб. | скачати


Схожі роботи:
Конспект лекцій з дисципліни Маркетинг
Психологія Конспект лекцій Богачкіна Н А
Основи статистики Конспект лекцій
Конспект лекцій з управлінського обліку
Психодіагностика Конспект лекцій Лучінін А З
Конспект лекцій з шкірних хвороб
Конспект лекцій з міжнародного приватного права
Історія психології Конспект лекцій Лучінін А З
Загальна психологія Конспект лекцій Дмитрієва Н Ю
© Усі права захищені
написати до нас