Державний кредит 6

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

ЗМІСТ
Введення
1 Сутність, значення і форми державного кредиту
1.1 Міжнародний кредит
1.2 Державний борг
1.3 Управління державним боргом
2 Аналіз зовнішнього боргу
3 Шляхи подолання
3.1 Моделі вирішення проблем
Висновок
Бібліографічний список

ВСТУП
Державний кредит - об'єкт даної роботи, представляє собою одну з форм існування публічних фінансів разом з бюджетами та позабюджетними фондами, і входять до числа основних способів залучення державою додаткових грошових коштів і збільшення його фінансових можливостей.
Предметом дослідження є значення, розуміння і методи управління державним кредитом.
Державний кредит слід розділяти на власне державний кредит і державний борг. У першому випадку кредитні інститути держави (банки та інші кредитно-фінансові інститути) кредитують різні сектори економіки. У другому випадку держава запозичує грошові кошти у банків та інших кредитно-фінансових інститутів на ринку капіталів для фінансування бюджетного дефіциту і державного боргу.
Державний кредит - багато в чому особлива і відокремлена частина фінансів бюджету. Він має свої джерела доходів.
У них особливе призначення та порядок використання. Таким чином, державний кредит являє собою одну з форм руху позичкового капіталу, коли власник коштів передає на час позичальникові не сам капітал, а лише право користування ним.
Суб'єктами кредитних відносин є держава, з одного боку, та юридичні і фізичні особи, іноземні держави, міжнародні фінансові організації, з іншого боку.
Існування державного кредиту цілком закономірно, оскільки фінансування видатків держави обумовлено об'єктивним протиріччям між зростанням суспільних потреб та обмеженими бюджетними коштами. В умовах ринку неминуче зростають витрати, і за допомогою кредиту держава може залучити додаткові фінансові ресурси для їх здійснення / 26, с.257 /.
В даний час державний кредит регулюється Законом "Про державний внутрішній борг Російської федерації". За цим законом державним внутрішнім боргом РФ є боргові зобов'язання Уряду РФ, виражені у валюті РФ, перед юридичними і фізичними особами, якщо інше не встановлено законодавчими актами Російської Федерації. Боргові зобов'язання колишнього СРСР включаються в державний внутрішній борг РФ тільки в частині, прийнятої на себе РФ.
Беручи до уваги сформовані в Росії економічні умови, хочеться відзначити, що державний кредит відіграє надзвичайно важливу роль у нашій економіці. Від стану в цій галузі кредитно-фінансової системи країни залежать найважливіші показники державного бюджету, темпи зростання економічної стабілізації, а також те, яким є положення країни на світовій арені.
Отже, метою даної курсової роботи є розгляд державного кредиту, як економічної категорії, методом узагальнення, порівняння, аналізу та прогнозу.
Виходячи з мети визначено завдання: розглянути сутність та значення державного кредиту, а на основі цього її сучасний стан і шляхи вирішення.

1 Сутність, значення і форми державного кредиту

Державний кредит - це специфічний різновид кредитних відносин, коли позичальником є ​​держава, а кредиторами юридичні та фізичні особи. Основним призначенням державного кредиту є мобілізація грошових коштів (позиковий капітал) для формування державних витрат, особливо коли державний бюджет є дефіцитним. Для кредиторів державний кредит є формою заощадження або інвестування коштів у цінні папери, які дає їм додатковий гарантований дохід.
Держава виступає позичальником в особі її органів (Міністерство фінансів, місцевих (муніципальних) органів влади). Для позичальника така форма кредиту дозволяє мобілізувати додаткові грошові ресурси для покриття бюджетного дефіциту без використання для цих цілей паперово-грошової емісії, для неіінфляціонного кредитно-грошового обігу шляхом операцій на відкритому ринку, формування фінансового ринку. В умовах розвитку інфляційного процесу державні позики у населення тимчасово зменшують його платоспроможний попит. З обігу вилучається надлишкова грошова маса, тобто відбувається відволікання коштів з грошового обігу на заздалегідь обумовлений термін. Надмірне збільшення державного боргу разом з тим може призвести до платежів за зобов'язаннями, сума яких складе величину більшу, ніж надходження від позик, що негативно позначиться на стані фінансів держави / 12, с.82 /.
Місцеві органи влади здійснюють мобілізацію коштів на кредитній основі, які можуть використовуватися на благоустрій міських і сільських районів, будівництво, реконструкцію об'єктів охорони здоров'я, культурного, освітнього, житлово-побутового призначення та інше. У результаті скорочується попит зазначених органів на кошти з державного бюджету.
Грошові кошти, що надходять від випуску місцевих облігацій, зазвичай зараховуються до позабюджетних фондів. Для реалізації, наприклад, якого-небудь проекту муніципальний орган може виділити частину коштів з місцевого бюджету, взяти банківський кредит (що не завжди є вигідним) або використовувати позабюджетні кошти, отримані від випуску місцевих облігацій.
Для кредиторів державний кредит - форма заощадження, інвестування коштів у цінні папери, що приносить додатковий дохід. Велика і гарантія виконання умов кредитної угоди з боку держави. Ринок державних цінних паперів надає первинним інвесторам (кредиторам) ряд унікальних можливостей, таких як гарантія повноти і своєчасності платежів; можливість одноразового розміщення практично необмежених сум грошових коштів; та інше.
Залежно від характеристики позичальника державний кредит буває централізованим і децентралізованим. У першому випадку в якості позичальника виступає Кабінет Міністрів і його центральний фінансовий орган країни (Міністерство фінансів), у другому - місцеві органи влади (Рада депутатів). Децентралізовані позики проводяться для приватного покриття витрат місцевого бюджету, а цільові позики - для фінансування конкретних проектів, пов'язаних з соціально-економічним розвитком області, міста, району. Місцеві позики забезпечуються матеріальними, фінансовими та нематеріальними активами, що перебувають у комунальній власності.
За місцем одержання кредиту державний кредит поділяється на внутрішні і зовнішні позики. У кожному конкретному випадку обмовляються умови, форми і терміни державного кредиту / 11, с.50 /.
Залежно від форми та порядку оформлення кредитних відносин розрізняють: державні облігаційні і Безоблігаційні позики.
Державний кредит формує частину державного внутрішнього боргу. Значна частка державного боргу складається з зовнішніх позик, які пов'язані з розвитком міжнародного кредиту. Слід зазначити, що в умовах перехідного періоду державний кредит повинен використовуватися не тільки як джерело залучення фінансових ресурсів, але й ефективного інструмента централізованого кредитного регулювання економіки.
Державний кредит виконує такі функції: розподільча, проявляється в перерозподілі фінансових ресурсів на особливих принципах терміновості, зворотності і цільового призначення; регулююча, має дві сторони: економічну та соціальну; економічна здійснюється через підтримку і стимулювання розвитку окремих галузей, підприємств, територій, зокрема шляхом виділення їм цільових кредитів, виділення ж бюджетних коштів на безоплатній основі не завжди виправдано, особливо в умовах обмеженості бюджетних коштів, а часом і дефіциту.
Соціальна сторона державного кредиту пов'язана з особливістю відтворення робочої сили за рахунок підтримки соціальної сфери; функція обліку і контролю проявляється в цільовому і раціональному використанні коштів, залучених і видаються державою.
Як економічна категорія державний кредит перебуває на стику кредиту і фінансів, але функціонує тим не менш як специфічна частина фінансової системи.
Державний кредит бере участь у формуванні та використанні централізованих грошових фондів держави, тобто це робить його елементів фінансів.

1.1 Міжнародний кредит
Міжнародний кредит - це рух позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин, пов'язане з наданням валютних і товарних ресурсів на умовах повернення, терміновості, забезпеченості і сплати відсотків. У якості кредиторів і позичальників виступають банки, підприємства, держави міжнародні фінансові інститути. Умови міжнародного кредиту відображають його зв'язок з економічними законами ринку і використовуються для вирішення завдань економічних агентів. Розвиток міжнародного кредиту було пов'язано: з вивезенням виробництва за національні кордони; з міжнародним поділом праці; з глобалізацією товарних і фінансових ринків.
Функції міжнародного кредиту виражають особливості руху позичкового капіталу в сфері міжнародних економічних відносин. У їх числі: перерозподіл позичкового капіталу між країнами для забезпечення потреб розширеного відтворення. Тим самим кредит сприяє вирівнюванню національного прибутку в середній прибуток, збільшуючи її масу; економія витрат обігу в сфері міжнародних розрахунків шляхом використання кредитних коштів (тратт, векселів, чеків, перекладів і так далі), розвитку і прискорення безготівкових платежів; прискорення концентрації і централізації капіталу завдяки використанню іноземних кредитів.
Роль міжнародного кредиту в економічних процесах: сприяє інтернаціоналізації виробництва та обміну; сприяє зміцненню міжнародних економічних зв'язків; підвищує економічну ефективність зовнішньої торгівлі, стимулює і зміцнює зростання світового товарообігу; забезпечує безперервність міжнародних розрахунків та прискорює міжнародний обіг коштів; є методом регулювання платіжних балансів; посилює конкуренцію між країнами, оскільки використовується, як знаряддя конкурентної боротьби за ринки збуту / 5, с. 84 /.
Країни прагнуть використовувати побічний економічний маневр матеріальними і фінансовими ресурсами для організації високоефективного виробництва, в продукції якого зацікавлений і позичальник, і кредитор.
У результаті, міжнародний кредит сприяє: подолання відмінностей у рівні економічного розвитку країн, що співробітничають; поглибленню міжнародного поділу праці.
Погашення міжнародного кредиту та сплата за ним відсотків здійснюється виручкою від експорту товарів, для зростання якої такий вид кредиту найчастіше і використовується. Повернення міжнародного кредиту призводить до зниження споживання в країни - позичальника і потенційному зростанню в країні - кредиторі.
1.2 Державний борг
Сума заборгованості по випущених і непогашених державних позик являє собою державний борг / 11, с.97 /.
Державний борг повністю і без умов забезпечується усім, хто знаходиться у федеральній власності майном, що становлять державну скарбницю.
Залежно від сфери розміщення державний борг підрозділяється на внутрішній і зовнішній. Внутрішній державний борг виникає в результаті розміщення на внутрішньому ринку державних позик / 3, с.26 /.
При мобілізації державою фінансових ресурсів, що знаходяться за кордоном, виникає зовнішній борг. Тягар зовнішнього боргу є більш важким, ніж тягар внутрішнього боргу. Для покриття зовнішнього боргу країні потрібно іноземна валюта, для отримання якої необхідно скорочувати імпорт і збільшувати експорт, при цьому виручка йде не на цілі розвитку, а на погашення боргу, що уповільнює темпи економічного зростання і знижує рівень життя / 26, с.108 /.
Державний борг, особливо за умови його зростання, викликає певні негативні наслідки для національної економіки. Тому важливим завданням органів системи управління зовнішнім боргом є здійснення системного аналізу і контролю за ефективним використанням іноземних кредитів, відповідно до реальних можливостей країни обслужити свій зовнішній борг.
Російські боргові зобов'язання можуть існувати в таких формах: кредитної угоди або договорів, укладених від імені РФ на користь зазначених кредиторів, державних цінних паперів, що випускаються від імені РФ; договорів про надання державних гарантій РФ, договорів поруки РФ щодо забезпечення виконання зобов'язань третіми особами.
Кредитні угоди та договори у системі державного кредиту полягають, перш за все, з кредитними організаціями різного роду, як правило, комерційними банками. До їхніх послуг найчастіше вдаються суб'єкти федерації і муніципальні освіти.
Традиційно кредити Уряду РФ надає ЦБ РФ, який у якості кредитних ресурсів використав власні кошти, резервні фонди банків, а також вклади населення в установах Ощадбанку РФ.
Державні цінні папери - це зобов'язання, випущені від імені держави чи гарантовані їм. В економічно розвинених країнах вони є основним джерелом формування державного боргу.
Світовий ринок державних цінних паперів досить різноманітний і включає облігації, казначейські звеселяючи, казначейські ноти й інші. Найбільш поширені облігації.
Казначейські ноти - середньострокові ринкові цінні папери.
Вони випускаються Мінфіном або спеціальними державними фінансовими органами.
Державні цінні папери - це найважливіший фінансовий інструмент ринкової економіки. Їх роль принципово змінювалася в ході розвитку суспільства. Спочатку вони використовувалися для покриття бюджетного дефіциту, викликаного надзвичайними витратами.
За допомогою державних цінних паперів проводиться кредитно-грошова політика, здійснюється вплив на макроекономічні процеси.
Види державного боргу.
За рівнем влади. Згідно з існуючими в Росії рівням влади можна виділити: державний борг Російської Федерації; державний борг суб'єктів Російської Федерації; муніципальний борг.
До державного боргу відносяться тільки перші два види. Боргові зобов'язання, випущені органами місцевого самоврядування, складають державний борг. За чинним в Росії законодавством місцева влада не належить до державної влади, відповідно, і муніципальний борг не входить в поняття боргу державного.
По термінах погашення боргові зобов'язання Російської Федерації можуть бути: короткостроковими (до 1 року); середньостроковими (від 1 року до 5 років); довгостроковими (від 5 до 30 років).
За ступенем охоплення (масштабом). За цією ознакою державний борг можна розділити на такі види: капітальний, поточний; основною.
Капітальний борг являє собою всю суму випущених і непогашених державою боргових зобов'язань і гарантованих ним зобов'язань інших осіб, включаючи нараховані відсотки, які повинні бути виплачені за цими зобов'язаннями станом на певну дату.
Поточний борг складають майбутні витрати по виплаті доходів кредиторам за всіма борговими зобов'язаннями, взятими на себе державою, і по погашенню зобов'язань, термін оплати яких настав. Інакше кажучи, це платежі за зобов'язаннями, які позичальник зобов'язаний погасити у звітному періоді / 10, с.58 /.
Основний борг - це номінальна вартість всіх боргових зобов'язань держави і гарантованих їм запозичень.
1.3 Управління державним кредитом
Управління державним кредитом - сукупність дій держави, пов'язаних з обслуговуванням і погашенням державного боргу, випуском і розміщенням нових позик, регулюванням ринку державного кредиту. Регулюють і здійснюють цю діяльність Мінфін і ЦБ РБ, які визначають загальний обсяг бюджетного дефіциту і характер позик, необхідних для його фінансування, розробляють кредитну політику та її інституційне забезпечення / 8, с.106 /.
У системі дій з управління державним кредитом найважливішим є обслуговування та погашення державного боргу, оскільки всі витрати такого роду здійснюються за рахунок бюджетних коштів, створюючи для бюджету додаткове навантаження, а несвоєчасність виплат веде до збільшення суми боргу за рахунок штрафних санкцій.
Обслуговування державного боргу передбачає здійснення заходів щодо розміщення боргових зобов'язань, виплату по ним, погашення боргу повністю або частково. Погашення боргу передбачає повне повернення основної суми боргу і відсотків по ньому, а також штрафів та інших платежів, пов'язаних з несвоєчасним поверненням боргу.
В умовах значного зростання державної заборгованості і бюджетного дефіциту уряд змушений вдаватися до різних способів регулювання боргу.
Рефінансування - це погашення старої заборгованості шляхом випуску нових позик.
Конверсія - зміна дохідності позик.
Консолідація - зміна терміну дії вже випущених позик у бік збільшення або скорочення. Вона передбачає полегшення умов виплати боргу у вигляді відстрочки платежів і погашення.
Уніфікація позик - об'єднання кількох позик в один, коли облігації вже випущених позик обмінюються на облігації нової позики.
Мета - зменшення кількості видів звертаються одночасно цінних паперів, що спрощує роботу і скорочує витрати держави з обслуговування боргу. Уніфікація державних позик зазвичай проводиться разом з консолідацією, але може бути проведена і без неї.
Відстрочка погашення позики відрізняється від консолідації тим, що у випадку не тільки відсуваються строки погашення, але і, як правило, припиняється виплата доходів.
Конверсія, консолідація, уніфікація державних позик та обмін облігацій держави зазвичай здійснюється тільки щодо внутрішніх позик. Що стосується відстрочки погашення зобов'язань, то цей захід можлива і по відношенню до зовнішньої заборгованості. Вона проводиться за угодою з кредиторами.

2. Аналіз Зовнішнього боргу
Зовнішній борг Російської Федерації (перед нерезидентами) збільшився за перший квартал 2008 року на 13,5 млрд. доларів і склав на 1 квітня 477,1 млрд. доларів.
У результаті операцій, що включаються в платіжний баланс (нове залучення, погашення та прощення основного боргу, операції на вторинному ринку, зміна заборгованості за нарахованими і невиплаченими відсотків і дивідендів), заборгованість зросла на 12,3 млрд. доларів, за рахунок інших змін (в основному курсової переоцінки) - на 1,2 млрд. доларів.
Станом на звітну дату сукупні зовнішні боргові зобов'язання приватного сектора економіки збільшилися на 18,9 млрд. доларів - до 436,1 млрд. доларів - і становили 91,4% сукупного зовнішнього боргу. У той же час зобов'язання органів державного управління та грошово-кредитного регулювання зменшилися на 5,4 млрд. доларів - до 41,0 млрд. доларів (8,6%).
Заборгованість федеральних органів управління перед нерезидентами скоротилася в порівнянні з початком поточного року на 0,7 млрд. доларів - до 35,2 млрд. доларів. У її структурі 80,1% припадало на новий російський борг, 19,9% - на заборгованість колишнього СРСР. Боргові зобов'язання суб'єктів Російської Федерації незначно збільшилися і склали на звітну дату 1,7 млрд. доларів.
Новий російський борг знизився на 0,6 млрд. доларів - до 28,2 млрд. доларів. Зовнішні зобов'язання у формі боргових цінних паперів, номінованих в іноземній валюті, знизилися на 0,3 млрд. доларів - до 21,1 млрд. доларів. Найбільш істотне скорочення з даної категорії було пов'язано з частковим погашенням єврооблігацій, випущених при реструктуризації заборгованості перед Лондонським клубом кредиторів. Станом на 1 квітня 2008 року склалася наступна структура нового російського боргу: цінні папери, номіновані в іноземній валюті, - 21,1 млрд. доларів (або 74,8% нового російського боргу), кредити міжнародних фінансових організацій - 4,9 млрд. доларів (17,3%), заборгованість по інших кредитах - 1,8 млрд. доларів (6,3%), на інші категорії зобов'язань доводилося 0,5 млрд. доларів (1,6%).
Обсяг заборгованості колишнього СРСР зменшився на 0,1 млрд. доларів і становив на звітну дату 7,0 млрд. доларів. На зобов'язання перед колишніми соціалістичними країнами доводилося 1,6 млрд. доларів (22,5%), на заборгованість перед нерезидентами у формі ОВГВЗ - 2,0 млрд. доларів (28,9%), на інші категорії, включаючи борг перед офіційними кредиторами , - 3,4 млрд. доларів (48,2%). Заборгованість перед країнами - членами Паризького клубу кредиторів оцінювалася менш ніж в 0,1 млрд. доларів, її частка не перевищувала 1,0% боргу колишнього СРСР.
За підсумками першого кварталу 2008 року заборгованість органів грошово-кредитного регулювання скоротилася з 9,0 до 4,1 млрд. доларів.
Зовнішні боргові зобов'язання російських банків зросли на 7,8 млрд. доларів і досягли до 1 квітня 2008 171,4 млрд. доларів. Частка зобов'язань банківського сектора в загальному обсязі зовнішнього боргу економіки дорівнювала 35,9% (на початок поточного року - 35,3%). Зростання заборгованості банків в основному був пов'язаний із залученням іноземного капіталу у формі кредитів, які збільшилися на 8,3 млрд. доларів - до 121,6 млрд. доларів. Залишки на поточних рахунках і депозитах зменшилися на 1,6 млрд. доларів - до 39,0 млрд. доларів, зобов'язання за борговими цінними паперами, що належать нерезидентам, скоротилися на 0,3 млрд. доларів - до 5,4 млрд. доларів, борг перед прямими інвесторами та інші зобов'язання зросли з 4,1 до 5,4 млрд. доларів.
Приріст зовнішньої заборгованості інших секторів економіки оцінюється в 11,2 млрд. доларів, їх обсяг досяг до кінця звітного кварталу 264,6 млрд. доларів. Питома вага цієї категорії в сукупному зовнішньому боргу становить 55,5% (на 1 січня 2008 року - 54,7%). У структурі боргових зобов'язань інших секторів найбільша частка припадала на кредити - 82,2%, їх обсяг збільшився на 11,9 млрд. доларів - до 217,5 млрд. доларів. Питома вага боргових зобов'язань перед іноземними прямими інвесторами дорівнював 9,8% (26,0 млрд. доларів), на боргові цінні папери доводилося 6,0% (15,9 млрд. доларів), на заборгованість по іншим категоріям - 2,0% (5,2 млрд. доларів).
Структура зовнішнього боргу за початковими строками погашення сформувалася таким чином: переважали довгострокові зобов'язання - 383,6 млрд. доларів (80,4% заборгованості перед нерезидентами), короткострокові зобов'язання оцінювалися в 93,5 млрд. доларів (19,6%).
Заборгованість перед нерезидентами в іноземній валюті зросла на 8,2 млрд. доларів і склала на 1 квітня 2008 378,4 млрд. доларів, її частка в загальному обсязі зовнішнього боргу дорівнювала 79,3%. Боргові зобов'язання, номіновані в російських рублях, збільшилися на 5,4 млрд. доларів - до 98,6 млрд. доларів (20,7%) / 30 /.

3. Шляхи подолання
Існують два основні шляхи вирішення: - посилення адміністративного контролю над фінансовими потоками, доповнене жорсткістю законодавства і здійснення системних інституційних змін, що створюють сприятливий інвестиційний клімат.
Перший шлях - це здійснення адміністративних заходів проти стандартних схем нелегального вивезення капіталу - заниження експортних цін, неповернення валютної виручки, фіктивних імпортних контрактів з авансовою оплатою і завищеними цінами, корупції на митниці, розрахунків через офшори.
Другий шлях для Росії краще. Заходи щодо зміцнення довіри до російської економіки повинні включати в себе: поліпшення податкової системи та податкового адміністрування; збалансованість бюджету, забезпечення надійної роботи банківської системи, захисту прав кредиторів та інвесторів; прозорість фінансової звітності всіх підприємств і організацій; боротьба зі злочинністю та корупцією, різке поліпшення роботи прокуратури та судової системи; суворе дотримання федеральних законів на всій території РФ, припинення свавілля і виборчих привілеїв з боку регіональних і місцевих властей.
Росія може протриматися максимум рік без рефінансування і реструктуризації своїх зовнішніх боргів, без нових позик на погашення старих, списання частини боргу і розстрочки платежу. Федеральний бюджет не доводиться розглядати в якості основного гаранта платоспроможності, оскільки навантаження в 12-15 млрд. дол в рік він не витримає. В іншому випадку всі надії на економічне зростання, за рахунок якого і може поповнюватися дохідна частина бюджету, можна залишити. Інші фактори платоспроможності теж не працюють / 5, с.3 /.

3.1 Моделі вирішення проблеми
Щоб охарактеризувати нинішню ситуацію й оцінити розмір боргу та його вплив на фінансову стійкість держави, зазвичай використовують два базові підходи: порівнюють зовнішній борг з ВВП і зіставляють розмір боргових платежів з експортом. Саме від експорту залежить надходження валюти в країну і, відповідно, можливість розплатитися з кредиторами.
Загальновизнано небезпечною вважається межа, коли сума боргу в два рази перевищує експорт, а потрійне перевищення вважається критичним. Таким же чином розглядається і частка суми обслуговування боргу (основної суми заборгованості та відсотків) в експорті. Вона повинна бути не вище 20%, 30% - вже критичний поріг. Вважається, що основний тягар боргу складається саме в необхідності щорічно відраховувати відсоткові платежі, що виникають як результат державного боргу.
Варто відзначити, що для Росії, як і для інших країн з великою територією, об'єктивно закономірний щодо низька питома вага експорту в національному продукті. Саме з цієї причини, а також через неповну ще інтеграції у світову економіку нам, очевидно, слід віддавати перевагу не ВВП, а експорту як для індикатора рівня боргової залежності.
Існує ще один критерій - критерій «Редді», згідно з яким зовнішня платоспроможність країни адекватно забезпечена, якщо її золотовалютні резерви покривають тримісячний імпорт плюс річні платежі з боргу. Але якраз за цими показниками у Росії все в повному порядку, але чому ж тоді проблема боргу все ще тяжіє над Росією, що необхідно зробити, щоб «дамоклів меч» боргів перестав висіти над нашою країною. Для вирішення цілого комплексу проблем запропонуємо інноваційні механізми.
Всі перераховані в попередньому розділі механізми зниження боргового тягаря є більшою мірою класичними, ніж інноваційними. У цьому розділі детальніше розглянемо той механізм, який був запропонований Світовим фондом дикої природи (WWF) та успішно апробовано в деяких країнах світу.
Механізм схеми «борги на проведення природоохоронної діяльності» наступний: кредитор домовляється з країною боржником про угоду, за якою кредитор списує борг або його частину в обмін на зобов'язання країни-боржника вкласти відповідну суму у своїй країні в охорону природи і стале природокористування. Така реструктуризація боргів виявилася реальним стимулом для західних кредиторів при списанні частини боргів цілого ряду країн.
Така схема вже була успішно реалізована в багатьох країнах, причому далеко не тільки бідних: Африка - 8 країн (Мадагаскар, Замбія та ін), Азія - 4 країни (у тому числі - Філіппіни), майже всі країни Латинської Америки (31 країна, включаючи Болівію, Коста-Ріку, Еквадор, Мексику, Перу та ін), у двох Східно-європейських країнах «з перехідною економікою» - Польщі та Болгарії.
Зокрема, у Польщі реалізація схеми «борги на проведення природоохоронної діяльності» і створення незалежного неурядового екофонду зробило великий внесок у вирішення проблеми державного боргу. Борги Польщі 16 західним країнам становили приблизно 18 млрд. дол США, після угоди про реструктуризацію в рамках «Паризького клубу» в 1991 р. борги були скорочені на 50%, за умови, що вони будуть виплачені до 2010 р.
Унікальність ситуації із зовнішнім боргом Росії полягає також у тому, що Росія є не тільки найбільшим позичальником (на 1 січня 2004 р. зовнішній борг Російської Федерації становив 132,8 млрд. дол США), але і найбільшим кредитором для багатьох країн (Росії повинні приблизно стільки ж, 135 млрд. дол США, але практично вся заборгованість прострочена). Так, заборгованість Куби, Монголії, В'єтнаму і Індії складає 79 млрд. дол США, причому ці країни розташовані на території так званих екорегіонів «Global 200». Це найбільш значущі для охорони глобального природного біорізноманіття екорегіони планети Земля.
Спільна реалізація схеми «борги на проведення природоохоронної діяльності» Урядом Російської Федерації і Всесвітнім фондом дикої природи, який є одним з основних у світі власників інституційного досвіду реалізації даної схеми обміну боргів, може сприяти як зменшенню зовнішньої заборгованості Росії і досить великої групи країн, що розвиваються, так і формуванню довгострокових фінансових механізмів збереження біорізноманіття Росії і країн, які мають перед нею заборгованість.
Реструктуризація зовнішніх боргів Росії з використанням схеми «борги на проведення природоохоронної діяльності» може створити довготривалі унікальні можливості для національного фінансування природоохоронних проектів і програм, в тому числі і для забезпечення основної діяльності заповідників і національних парків, фінансування державних природоохоронних та інвестиційних екологічних програм і т. п. Таких прикладів у світі чимало, наприклад, тільки в результаті двох невеликих обмінів «борги на проведення природоохоронної діяльності» Екологічний Фонд Філіппін отримав 26 млн. дол США.
У Росії саме зараз дозрівають умови для проведення обмінів «борги на проведення природоохоронної діяльності». У цьому потенційно зацікавлені всі сторони - і Росія, і різні групи кредиторів. Це можуть бути і приватні кредитори, зокрема, «Лондонський клуб», а й, як показує досвід, можливе досягнення взаєморозуміння і з «Паризьким клубом», що в даний час є провідною зовнішньополітичної економічної завданням Росії. Слід також враховувати, що реструктуризація «борги на проведення природоохоронної діяльності» на першому етапі, ймовірно, може бути швидше і ефективніше реалізована на рівні суб'єктів Російської Федерації.
Протягом останнього десятиліття на обмін ДНП пішов цілий ряд країн, що розвиваються: Бразилія, а також такі східноєвропейські країни з перехідною економікою, як Польща і Болгарія.
Обміни ДНП є, по суті, ринковим механізмом проведення природоохоронної діяльності, що має як національне, так і наднаціональне і глобальне Chambers, Jensen, Whitehead, 1996, p.136.
Мається на увазі, що в розвинених країнах є «попит» на те, щоб в країнах-боржниках зберігалися заповідні території, і проводилася адекватна природоохоронна діяльність. У той же час країни-боржники готові більше дбати про природу і вкладати в це частину своїх коштів, отримуючи натомість істотно більше скорочення боргів.
Обміни «борги на проведення природоохоронної діяльності» - це одне з джерел фінансування екологічної діяльності в умовах значним борговим заборгованості країни і спосіб зменшення міжнародного боргу в обмін на екологічні інвестиції.
Кошти для фінансування проектів в рамках обмінів ДНП можуть іноді розглядатися, як початкові вкладення для залучення додаткового фінансування з інших джерел. Деякі банки замість списання несплачених боргів розглядають обміни ДНП, як корисну благодійну діяльність. Проекти в рамках обмінів ДНП можуть збільшувати зайнятість та іноземний туризм і, тим самим, залучати в країну іноземну валюту, створювати в міжнародних колах репутацію екологічно відповідальної країни, що може позитивно позначитися на переговорах у Лондонському і Паризькому клубах, каталізувати інші види ПД, сприяти зміцненню співпраці між державою та НУО.
Обміни «борги на проведення природоохоронної діяльності» проводяться зазвичай у трьох формах: борги країни купуються і ліквідуються в обмін на продовження природоохоронних програм на певній території; борг конвертується в місцеву валюту, яка потім використовується місцевими НУО, часто у співпраці з міжнародними неурядовими організаціями, для проведення природоохоронних проектів в країні-боржнику; кредитор / кредитори і боржник домовляються про те, що останній виплачує у встановлені терміни свій борг у вигляді внеску в місцевій валюті в створюваний спільно керований екофонд, кошти якого використовуються на реалізацію узгоджених екологічних проектів (наприклад, Польський екофонду ).
Приклад обміну «борги на проведення природоохоронної діяльності»: країна-боржник, інвестор і країна-кредитор досягають угоди з перетворення боргу; донор надає інвестору кошти для проведення природоохоронної діяльності; інвестор викуповує боргові зобов'язання країни-боржника на вторинному ринку боргів за ринковою ціною (нижче номіналу); інвестор надає викуплені боргові зобов'язання зі знижкою від ринкової ціни місцевої неурядової організації; місцева неурядова організація обмінює боргові зобов'язання на цінні папери в місцевій валюті випущені в обіг Центральним банком країни-боржника; місцева неурядова організація погоджує з урядом країни-боржника екологічні проекти, які підлягають здійсненню на придбані кошти; реалізовуються екологічні проекти.
Довірчі фонди, створені за участю коштів, отриманих від обмінів ДНП, дозволяють досягти більш довгострокової фінансової стійкості, коли дохід від дотації використовується для поточних витрат на національні парки і заповідники. Такі фонди мають «прозорі» структури управління та звітності і привертають донорів, що роблять одноразові пожертви на збереження природи. У той же час стали виникати інвестиційні фонди для фінансування сталого розвитку підприємств.
У обмінах ДНП сума зовнішніх зобов'язань скорочується на всю номінальну вартість. У цій ситуації обміни ДНП страждають тими ж двома недоліками, що і викуп боргів: коли країни викуповують борг за ринковою ціною, вони платять за «усереднений» борг, а позбавляються від «граничної» вартості боргу; супутні фактори, що використовуються суверенними боржниками (на відміну від внутрішнього боргу, коли всі вони залишаються при дефолті), ніколи не можуть бути повністю покриті урядом-кредитором. Тому для країни-боржника менше сенсу викуповувати борг, тому що вона втрачає менше при дефолті. У цьому сенсі країна-боржник навіть не компенсує повну знижку зі свого боргу на вторинному ринку. Тому субсидії, властиві обміну ДНП грають роль тільки тоді, коли не можна отримати прощення боргу чи дотації.
Переваги обмінів «борги на проведення природоохоронної діяльності»
Позитивний вплив на стан навколишнього середовища і на систему управління навколишнім середовищем.
Зниження тягаря зовнішнього боргу, хоча воно не настільки значно, як при обміні «борги на активи».
Приплив природоохоронних інвестицій внаслідок надання вигідних умов при конверсії придбаного боргу.
Отримання частини знижки вторинного ринку боргу. Якщо при обмінах «борги на активи» частину знижки вторинного ринку боргу, що дістається уряду країни-боржника становить 10 - 15% номінальної суми боргу, то при проведенні обмінів ДНП ця знижка може бути значно вище.
Інфляція, не значна, так як придбання боргу у інвестора фінансується за рахунок відносно невеликий емісії національної валюти.
ДНП не замінюють приплив природоохоронних закордонних інвестицій. Так як вкладення коштів у захист навколишнього середовища країни виробляється безоплатно, за рахунок коштів природоохоронних організацій, то складно припустити, що ці організації могли б зробити ті ж самі інвестиції в тому ж обсязі, якщо б у них не було можливості використовувати механізм ДНП.
Конверсія боргу не лягає важким тягарем на державний бюджет, тому що мова йде про досить поступове процесі.
Відтік капіталу з країни відсутній.
Проблема неоптимального розподілу ресурсів не стоїть так гостро, як у випадку з обмінами «борги на активи». Інвестування додаткових коштів у природоохоронну діяльність навряд чи може призвести до посилення структурних диспропорцій в економіці.
Можливості спекуляції обмежені на увазі: жорсткої домовленості про вкладення коштів у певні проекти; участі в операції авторитетної природоохоронної організації, не має на меті отримання прибутку з цієї операції.
Критика обмінів «борги на проведення природоохоронної діяльності» зазвичай виглядає таким чином (в іншому все це можна застосувати і до інших видів перетворення боргів):
Уряд може негативно поставитися до перспективи передачі коштів національної неурядової організації для реалізації природоохоронних проектів, відібраних, як правило, іноземної природоохоронною організацією. Прийняття природоохоронних заходів відповідно до пріоритетів інвестора, а не пріоритетами держави, що приймає, може сприйматися як втручання у внутрішні справи держави і як посягання на його суверенітет щодо використання природних ресурсів та управління ними. Вирішення цієї проблеми криється в залученні представників уряду чи природоохоронного відомства до відбору проектів або до схвалення вже відібраних проектів.
Обміни ДНП багато в чому засновані на перевагах донорів (це також справедливо для всіх видів зарубіжної та іншої допомоги), які не завжди відповідають інтересам, практиці та правилам приймаючої сторони, іноді мало враховуються питання вирішення локальних екологічних проблем та їх впливу на здоров'я населення.
Обміни ДНП мало впливають на діяльність комерційних структур щодо зменшення їх негативного впливу на навколишнє середовище.
Часто проекти в рамках обмінів ДНП недостатні для вирішення тих завдань, на які вони орієнтовані.
У Росії саме в 2004-2005 рр.. дозрівають умови для проведення обмінів "борги на проведення природоохоронної діяльності". У проведенні таких обмінів потенційно зацікавлені всі сторони, і Росія, і банки кредитори, і природоохоронні організації. Між тим, специфіка російських умов, зокрема, відсутність організованого вторинного ринку зовнішнього боргу, відсутність досвіду проведення подібних операцій та операцій з викупу боргів, а також іноді напружені відносини з міжнародними фінансовими колами, позначиться на проведенні перших ДНП. Враховуючи складну російську екологічну й економічну обстановку і нестача коштів на фінансування природоохоронних заходів, обміни ДНП можуть стати унікальним і ефективним інструментом, що дозволяє отримати значні кошти на захист природи, одночасно зменшуючи тягар зовнішнього боргу.

ВИСНОВОК
Призначення державного кредиту виявляється в першу чергу в тому, що він є засобом мобілізації в руках держави додаткових фінансових ресурсів. У випадку дефіцитності державного бюджету додатково мобілізовані фінансові ресурси спрямовуються на покриття різниці між бюджетними витратами і доходами. При позитивному бюджетному сальдо мобілізовані за допомогою державного кредиту кошти прямо використовуються для фінансування економічних і соціальних програм. Це означає, що державний кредит, будучи засобом збільшення фінансових можливостей держави, може виступати важливим фактором прискорення соціально-економічного розвитку країни.
Але оцінюючи фінансове значення державного кредиту, не слід забувати, що мобілізуються з його допомогою державою засоби є антиципированной, тобто узятими вперед податками. Необхідність погашення державного боргу вимагає вишукування додаткових ресурсних надходжень до бюджету, а вони можуть бути отримані (якщо не вважати нових позик) тільки за допомогою податків. До того ж погашення боргових зобов'язань і сплата відсотків по них відволікають частину бюджетних доходів від продуктивного використання, скорочує можливості нарощування виробничого та інтелектуального потенціалу суспільства.
Головних завдань системи управління зовнішнім боргом, є: забезпечення національної економіки республіки зовнішніми джерелами фінансування, достатніми для її оптимального розвитку, здійснення контролю за ефективним використанням цих коштів і за тим, щоб їх обсяг перебував у відповідності з реальними можливостями країни обслужити свій зовнішній борг.

СПИСОК
1 Астапов К.Л. Управління зовнішнім і внутрішнім боргом у Росії / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2003. - № 2. - С. 26-35.
2 Бюджетного кодексу РФ.: Федеральний закон від 31.07.1998 № 145-ФЗ (ред. від 02.02.2006) / / Російська газета. - 1998 .- 12 серпня
3 Балацький Є.В. Прогнозування зовнішнього боргу: моделі та оцінки / / Світова економіка і міжнародні відносини. - 2001. № 2. - С. 3.
4 Бескова І.А. Аналіз управління державним внутрішнім боргом РФ / Фінанси. - 2001. № 2. - С. 72-73.
5 Вавілов А.П. Внутрішні проблеми зовнішнього боргу / / Коммерсант - 2004. - № 59. - С. 3.
6 Воронін Ю.С. Управління державним боргом / / Економіст. - 2006 - № 1. - С. 58-67.
7 Гаврилова Н. До питання про державний борг / / Економіст. - 2003. - № 4. - С. 45-48.
8 Державний борг РФ / / Колпакова Г.М. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит / Г.М. Колпакова .- М.: Фінанси і статістіка.2005.-с.292.
9 Жиган А.Ю. Роль державного боргу в ринковій економіці / О.Ю. Жиган / / Гроші і кредіт.-2004 .- № 5.-с.43-49.
10 Жиган О. Ю. Система макроекономічних обмежень на розмір державного боргу / А. Ю. Жиган / / Гроші і кредіт.-2004. № 7.-с.54-61.
11 Карелін О. В. Регулювання міжнародних кредитних відносин Росії / О. В. Карелін. - М.: Фінанси і статистика, 2003.-172с.
12 Колпакова Г.М. Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Учеб. Посібник. / Ред. Колпакова Г.М. - 2-е вид., Перераб. і доп.-М.: Фінанси і статистика, 2003.-496с.
13 Красавіна Л.М. Зовнішній борг Росії: уроки та перспективи / Л.М. Красавіна, Є.П. Баранова / / Гроші і кредіт.-2001. № 9.-с.70-77.
14 Красс М.С. Модель управління динамікою державного боргу / М.С. Красс, С.Е. Цвірко / / Світова економіка і міжнародні отношенія.-2002 .- № 4.-с.48-55.
15 Махмутова Е.Х. Законодавча база управління державним боргом РФ / Е.Х. Махмутова / / Фінаси.-2004 .- № 5.-с.20-22.
16 Подвінская Є.С. Про управління зовнішнім боргом / Є.С. Подвінская / / фінанси.-2002. № 3.-с.22-24.
17 Рагозін В. Державні гарантії - складова частина державного боргу Росії / В. Рогозін / / Питання економіки.-2002. № 10.-с. 111-113.
18 Селезньов А. Державний борг: ілюзії і реальність / А. Селезньов / / Еконміст.-2004 .- № 3.-с30-40.
19 Смирнов Державний зовнішній борг Росії: проблеми і перспективи / Смирнов / / фінанси.-2001 .- № 8.-с.72-73.
20 Соснін А.Є. Тяжкість тягаря державного боргу / А.Є. Соснін / / Світова економіка і міжнародні отношенія.-2002. № 1.-с.31-33.
21 Стахович Л.В. Необхідність і сутність управління державним внутрішнім боргом / Л.В. Стахович, Л.Ю. Рижаковская / / Фінанси та кредіт.-2006 .- № 15.-с.56-63.
22 Столяров А. Деякі проблеми обслуговування державного боргу Росії / А. Столяров / / Товариства та економіка.-2001 .- № 5.-с.163-170
23 Третяк А. Категорії валового і чистого держборгу в аналізі державної заборгованості / А. Третяк / / Російський економічний журнал.-2000. № 9.-с. 92-95.
24 Фінанси / за ред. А.Г. Грязнова, Є.В. Маркіної .- М.: Фінанси і статистика. 2005.-501с.
25 Хейфец Б.А. Управління державним боргом в царській Росії / Б.А. Хейфец / / фінанси.-2003 .- № 11 .- с.67-70.
26 Хомініч І.П. З історії державного боргу Росії / І.П. Хомініч / / Вісник Російської економічної академії імені Г.В. Плеханова.-2005. № 4.-с.107-115.
27 Шабалін А. Динаміка державного і корпоративного боргу / А.Шабалін / / Економіст.-2006 .- № 4.-с.50-57.
28 Шена В.П. Проблема зовнішнього боргу Росії / В.М. Шена / / Бізнес і банки.-2005 .- № 26.-с.1-3.
29 Економіка перехідного періоду: нариси економічної політики посткомуністичної Росії 199802002гг./главний редактор Є.Т. Гайдар. - М.: Дело.2003.-831с.
30 Міністерство фінансів Російської Федерації / www.minfin.ru
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
88.5кб. | скачати


Схожі роботи:
Державний кредит 2
Державний кредит
Державний кредит 4
Державний кредит
Державний кредит 3
Державний кредит 5
Державний кредит 2 Сутність і
Державний кредит 2 Сутність і
Державний кредит в Україні
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru