Дебіторська заборгованість підприємства

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Міністерство освіти і науки РФ
«Уральський Гуманітарний Інститут»
Кафедра фінансів, грошового обігу і кредиту
ДЕБІТОРСЬКА ЗАБОРГОВАНІСТЬ ПІДПРИЄМСТВА
Курсова робота
ВИКОНАВЕЦЬ:
Студент ФК-401-З
Ветошкин Степан Миколайович
Єкатеринбург
2008р

ВСТУП
У процесі фінансово-господарської діяльності у підприємства постійно виникає потреба у проведенні розрахунків зі своїми контрагентами, бюджетом, податковими органами. Відвантажуючи вироблену продукцію або надаючи деякі послуги, підприємство, як правило, не отримує гроші в оплату негайно, тобто по суті воно кредитує покупців. Тому протягом періоду від моменту відвантаження продукції до моменту надходження платежу кошти підприємства омертвлені у вигляді дебіторської заборгованості, рівень якої визначається багатьма факторами: вид продукції, місткість ринку, ступінь насиченості ринку даною продукцією, умови договору, прийнята на підприємстві система розрахунків та ін Останній фактор особливо важливий для фінансового менеджера.
Основними видами розрахунків за поставлену продукцію є продаж за готівкові гроші і у вигляді безготівкових платежів. У стабільній економіці домінують безготівкові розрахунки, що здійснюються за допомогою чеків, векселів, безготівкових перерахувань по розрахункових та поточних рахунках, системи кореспондентських рахунків між різними банками, а також клірингових заліків взаємних вимог через розрахункові палати. В умовах нестабільної економіки переважної формою розрахунків стає передоплата.
Найбільш актуальним, гостро стоять перед усіма підприємствами в даний час є питання, який безпосередньо пов'язаний з розрахунково-платіжними операціями і, як наслідок цього - безсумнівно, що координує роботу господарського суб'єкта в цілому - це дебіторська заборгованість.
Дебіторська заборгованість - це дійсно одна з найактуальніших тем господарюючих суб'єктів розвивається ринкової економіки.
Здійснюючи підприємницьку діяльність, учасники майнового обороту пропонують, що в міру проведення господарських операцій вони не тільки повернуть вкладені кошти, а й отримають доходи.
Однак у реальній практиці, особливо з переходом на ринкові відносини і спаду виробництва, нерідко, а точніше постійно, виникають ситуації, коли з тих чи інших причин підприємство не може стягнути борги з контрагентів. Дебіторська заборгованість «зависає» на довгі місяці, а іноді навіть і роки. Зростання дебіторської заборгованості погіршує фінансовий стан підприємств, а іноді призводить і до банкрутства.
Будучи частиною оборотних коштів, а саме частиною фондів обігу, дебіторська заборгованість, а особливо невиправдана «зависла», різко скорочує оборотність оборотних коштів і тим самим зменшує дохід підприємства.
Тому на сьогодні найважливішими проблемами, вирішення яких має сприяти поліпшенню фінансового стану господарюючих суб'єктів, є:
ü Правильна організація обліку дебіторської заборгованості у зв'язку з переходом на новий план рахунків і нову систему бухгалтерського обліку, а також у зв'язку з припиненням майже всіх міжгосподарських відносин після розвалу адміністративно-командної системи господарювання;
ü Аналіз дебіторської заборгованості, який повинен бути спрямований на виявлення чинників, що впливають на зростання дебіторської заборгованості та визначення резервів спрямованих на ліквідацію невиправданої, «зависає» заборгованості і зниження її зростання.
Мета цієї курсової роботи - побудований на основі аналізу стану дебіторської заборгованості та систематизації проблем, пошук ефективних форм управління дебіторською заборгованістю, спрямованих на зміцнення фінансового становища фірми в цілому (на прикладі ТОВ «ТД« Дуплекс »).
Результатом представленої курсової роботи вбачається розробка заходів в рамках управління дебіторською заборгованістю.
Новизна даної роботи полягає в тому, що діяльність фірми «ТД« Дуплекс »аналізується вперше. Вихідною інформацією, при вирішенні питань аналізованої фірми, були: фінансова звітність та інформація, отримана в процесі інтерв'ювання керівників і спеціалістів фірми-реципієнта.
Структура запропонованої курсової роботи складається з трьох розділів. У першому розділі конкретизовано основні положення теорії аналізу дебіторської заборгованості та організаційні аспекти (принципи), знання яких дозволяє більш цілеспрямовано і успішно виконувати аналіз, вирішувати питання управління дебіторською заборгованістю. Також, у ній приділено увагу діагностиці банкрутства. У другому розділі, дана теорія застосована на практиці на прикладі конкретного підприємства (ТОВ «ТД« Дуплекс »). У третьому розділі наведені рекомендації щодо поліпшення фінансового стану в частині використання дебіторської заборгованості. При цьому, глави ілюстровані різними аналітичними прикладами, схемами, таблицями, графіками, містять основні розрахункові алгоритми.
Методи управління дебіторською заборгованістю, використані в даній роботі включають: попередню оцінку фінансового стану за методом Е. Альтмана; ранжування дебіторської заборгованості за термінами виникнення; складання реєстру «старіння» рахунків дебіторів, прогнозування ймовірної суми безнадійної дебіторської заборгованості; визначення зваженого «старіння» рахунків дебіторів ; розробку кредитних умов; метод аналізу кредитоспроможності «3 С»; побудову «дерева рішень» при прийнятті рішення про надання кредиту; матрицю стратегії кредитної політики фірми; оцінку можливості факторингу та обліку векселів; розрахунок і оцінка взаємопов'язаних фінансових коефіцієнтів: 1) відвернення оборотних активів у дебіторську заборгованість, 2) оборотності дебіторської заборгованості, 3) середній термін оплати рахунків дебіторами, 4) простроченості дебіторської заборгованості, 5) вартості надання кредиту.
Результати представленої курсової роботи адресовані фахівцям ТОВ «ТД« Дуплекс », але на наш погляд, ними можуть у тій чи іншій мірі скористатися здобувачі, що готуються до професійних іспитів, практики без спеціальних фінансових знань, працівники фірм.

ГЛАВА I. ДЕБІТОРСЬКА ЗАБОРГОВАНІСТЬ ЯК ЧАСТИНА
ФІНАНСОВИХ РЕСУРСІВ ПІДПРИЄМСТВА
1. 1. Економічна сутність і структура дебіторської
заборгованості
Усі фірми намагаються здійснювати продаж товару з негайною оплатою, але вимоги конкуренції змушують погоджуватися на відстрочку платежів, в результаті чого з'являється дебіторська заборгованість (Мал. 1).
Дебіторська заборгованість - це грошові суми, які повинні фірмі покупці, що придбали у неї в кредит будь-які продукти або послуги.
Дебіторська заборгованість - це важлива частина оборотних активів, звана також рахунками дебіторів, і має прямий вплив на позицію готівкових грошових коштів і платежів.
Рис. 1.
Цикл оборотних активів [1].
ГРОШІ
КРЕДИТОР
ПЛАТЕЖІ
ДЕБІТОРАМИ
ТОВАР


Дебіторська заборгованість є однією з різновидів активів організації, який може бути реалізований, переданий, обміняний на майно, продукцію, результат виконання робіт або надання послуг [18].
За своєю економічною сутністю дебіторська заборгованість являє собою кошти, тимчасово абстрактні з обороту підприємства. Це просто гроші. Гроші, які у підприємства, по ідеї, є, але не «живцем», а у вигляді зобов'язань, виражені в тій або іншій формі. Гроші, які б вони не були, це теж товар. А товар, як відомо можна продати. Питання в тому, чи можна здійснити таку операцію, чи є покупець на цей товар і наскільки доцільна така продаж, зокрема, в порівнянні з іншими варіантами стягнення боргів. «Залежно від розміру дебіторської заборгованості, найбільш вірогідних термінів її погашення, а також від того, яка вірогідність непогашення заборгованості, можна зробити висновок про стан оборотних коштів організації та тенденції її розвитку» [34].
Головним чинником, що визначає фінансовий стан підприємства, є стан його оборотних коштів і одного з елементів - дебіторської заборгованості.
«Оборотні засоби (оборотний капітал) - це частина капіталу підприємства, вкладеного в його поточні активи. За матеріально-речовинного ознакою до складу оборотних засобів включаються: предмети праці (сировина, матеріали, паливо і т.д.), готова продукція на складах підприємства, товари для перепродажу, грошові кошти і кошти в розрахунках »[12].
Дебіторська заборгованість відноситься до другої групи оборотних коштів «Фонди обігу».
Обов'язок здійснювати контроль за повнотою і своєчасністю розрахунків, станом дебіторської заборгованості лежить в першу чергу на самому підприємстві. Для цих цілей у структурі управлінського персоналу передбачається спеціальний підрозділ фінансової служби.
За характером утворення дебіторська заборгованість поділяється на нормальну і невиправдану. До нормальної заборгованості підприємства відноситься заборгованість, яка обумовлена ​​ходом виконання виробничої завдання підприємства, а також діючими формами розрахунків (заборгованість за пред'явленими претензіями, заборгованість за підзвітними особами, товари відвантажені, термін оплати яких не настав). Невиправданою дебіторською заборгованістю вважається заборгованість, яка виникла в результаті порушення розрахункової і фінансової дисципліни, ослаблення контролю над відпусткою матеріальних цінностей, виникнення нестач і розкрадань (товари відвантажені, але не оплачені в строк, заборгованість по нестачах і розкраданням).
Дебіторська заборгованість - це майбутня економічна вигода, втілена і пов'язана з юридичними правами, включаючи право на володіння. Згідно зі статтею 128 ГК РФ, дебіторська заборгованість визнається майном.
Актив «дебіторська заборгованість» має три істотних характеристики:
1) він втілює майбутню вигоду, що забезпечує приріст грошових коштів;
2) представляє собою ресурси, якими управляє господарюючий суб'єкт.
3) права на вигоду чи потенційні послуги повинні бути законні або мати юридичний доказ можливості їх отримання. Наприклад, при відображенні факту продажу активу, у продавця утворюється дебіторська заборгованість. Договір продажу дозволяє визначити ймовірну майбутню вигоду.
Неплатежі, економічна криза, є первісною причиною проблеми ліквідності дебіторської заборгованості. Але і це далеко не всі передумови, що створюють проблему зростання дебіторської заборгованості.
Показник якості дебіторської заборгованості визначає ймовірність отримання заборгованості в повній сумі, яка залежить від терміну утворення заборгованості. Практика показує, що чим більше термін дебіторської заборгованості, тим нижча ймовірність її отримання. Відповідно до статті 96 ЦК РФ встановлено загальний строк позовної давності у три роки. Слід мати на увазі, що законодавство передбачає і спеціальні строки позовної давності, як скорочені, так і тривалі порівняно із загальним строком (наприклад, стаття 797 та стаття 966 ГК РФ).
За структурою дебіторської заборгованості, термінами виникнення та погашення, причин виникнення і діловим партнерам можна судити про ефективність використання організацією наявних грошових коштів, про раціональність умов укладених договорів і ряді інших показників.
Значна питома вага дебіторської заборгованості в складі оборотних активів визначає їх особливе місце в оцінці оборотності оборотних коштів. На величину дебіторської заборгованості впливають:
1. Обсяг продажів і частка в них реалізації на умовах наступної оплати. З ростом виручки (обсягу продажів), як правило, зростають і залишки дебіторської заборгованості.
2. Умови розрахунків з покупцями і замовниками. Чим більш пільгові умови розрахунків надаються покупцям (збільшення термінів, зниження вимог щодо оцінки надійності дебіторів), тим вище залишки дебіторської заборгованості.
3. Політика стягнення дебіторської заборгованості. Чим активніше підприємство у стягненні дебіторської заборгованості, тим менше її залишки і тим вище «якість» дебіторської заборгованості.
4. Платіжна дисципліна покупців. Об'єктивною причиною, що визначає платіжну дисципліну покупців і замовників, слід назвати спільний економічний стан тих галузей, до яких вони відносяться. Кризовий стан економіки, масові неплатежі значно ускладнюють своєчасність розрахунків, призводять до зростання залишків неоплаченої продукції, замість грошових коштів в якості платіжних засобів використовують сурогати. Суб'єктивні причини визначаються умовами надання кредиту і заходами, які вживає підприємство по стягненню дебіторської заборгованості: чим більш пільгові умови надання кредиту, тим нижче платіжна дисципліна дебіторів.
5. Якість аналізу дебіторської заборгованості і послідовність у використанні його результатів. При задовільному стані аналітичної роботи на підприємстві повинна бути сформована інформація про величину і вікову структуру дебіторської заборгованості, наявність та обсяги простроченої заборгованості, а також про конкретні дебіторах, затримка розрахунків з якими створює проблеми з поточною платоспроможністю підприємства.
1.2.
Проблема ліквідності (здатність активу конвертуватися в грошові кошти без значної втрати в ціні) дебіторської заборгованості - стає ключовою проблемою майже кожної організації. Вона, у свою чергу, розчленовується на кілька проблем: оптимальний обсяг, оборотність, якість дебіторської заборгованості.
Рішення цих проблем вимагає кваліфікованого управління дебіторською заборгованістю, що є одним з видів зміцнення фінансового становища фірми. Досвід реформування підприємств показує, що заходи з повернення дебіторської заборгованості входять до групи найбільш дієвих заходів підвищення ефективності за рахунок внутрішніх резервів підприємства і можуть швидко принести позитивний результат. Повернення заборгованості в стислі терміни - реальна можливість поповнення дефіцитних оборотних коштів. Управління дебіторською заборгованістю може бути ототожнена з будь-яким іншим видом управління як процес реалізації специфічних управлінських фукцией: планування, організації, мотивації і контролю.
Планування - це попередні фінансові рішення. Щоб воно було ефективним, необхідно: визначити довгострокову мету організації, сформулювати стратегію організації, визначити політику дій, вибрати раціональні процедури дій.
Організація управління означає координацію дій по такій послідовності: вся область дій повинна бути згрупована за обраними функцій; особам, які відповідальні за свою діяльність, повинні бути надані адекватні права.
Під мотивацією мається на увазі сукупність психологічних моментів, якими визначається поведінка людини в цілому.
Дії з контролю - це: підготовка стандартів дій, порівняння фактичних результатів із стандартними.
Таким чином, управління дебіторською заборгованістю представляє собою частину загального управління оборотними активами і маркетингової політики підприємства, спрямованої на розширення обсягу реалізації продукції та полягає в оптимізації загального розміру цієї заборгованості, забезпечення своєчасної її інкасації. В основі кваліфікованого управління дебіторською заборгованістю фірми лежить прийняття фінансових рішень по наступним фундаментальним питанням:
· Облік дебіторської заборгованості на кожну звітну дату;
· Діагностичний аналіз стану та причин, в силу яких у фірми склалося негативне становище з ліквідністю дебіторської заборгованості;
· Розробка адекватної політики та впровадження в практику фірми сучасних методів управління дебіторською заборгованістю;
· Контроль за поточним станом дебіторської заборгованості.
Політика управління дебіторською заборгованістю представляє собою частину загальної політики управління оборотними активами і маркетингової політики підприємства, спрямованої на розширення обсягу реалізації продукції та полягає в оптимізації загального розміру цієї заборгованості та забезпеченні своєчасної її інкасації.
Завданнями управління дебіторською заборгованістю є:
- Обмеження прийнятного рівня дебіторської заборгованості;
- Вибір умов продажу, що забезпечують гарантоване надходження грошових коштів;
- Визначення знижок чи надбавок для різних груп покупців з точки зору дотримання ними платіжної дисципліни;
- Прискорення запитання боргу;
- Зменшення бюджетних боргів;
- Оцінка можливих витрат, пов'язаних з дебіторською заборгованістю, тобто упущеної вигоди від невикористання коштів, заморожених в дебіторській заборгованості.
Якість дебіторської заборгованості оцінюється також питомою вагою в ній вексельної форми розрахунків, оскільки вексель виступає високоліквідним активом, який може бути реалізований третій особі до настання строку його погашення. Вексельне зобов'язання має значно більшу силу, ніж звичайна дебіторська заборгованість. Збільшення питомої ваги отриманих векселів в загальній сумі дебіторської заборгованості свідчить про підвищення її надійності та ліквідності.
Особливої ​​актуальності проблема дебіторської заборгованості набуває в умовах інфляції, коли відбувається знецінення грошей. Щоб підрахувати збитки підприємства від невчасної оплати рахунків дебіторами, необхідно від простроченої дебіторської заборгованості відняти її суму, скориговану на індекс інфляції за цей термін.
1.3

Методи управління дебіторською заборгованістю

Важливою складовою частиною системи управління дебіторською заборгованістю фірми є методи. До чисто фінансовим методам, застосованим в даній роботі, відносяться: метод Е. Альтмана, ранжування дебіторської заборгованості за термінами виникнення, складання реєстру «старіння» рахунків дебіторів, прогнозування ймовірної суми безнадійної дебіторської заборгованості, визначення зваженого «старіння» рахунків дебіторів, розрахунок і оцінка фінансових коефіцієнтів. До управлінських методів, які мають місце в запропонованій дипломній роботі, відносяться: «дерево рішень», метод аналізу кредитоспроможності «3 С», матриця стратегії кредитної політики фірми, формування інформаційної бази, використання системи винагород, «р-а-с-т-а-г-і-в -а-н-і-е »терміну оплати кредиторської заборгованості.
Що стосується російських умов, провідні фахівці в галузі управління фінансами пропонують наступні заходи щодо вдосконалення системи управління дебіторською заборгованістю:
- Виключення з числа партнерів підприємств з високим ступенем ризику;
- Періодичний перегляд граничної суми кредиту;
- Використання можливості оплати дебіторської заборгованості векселями, цінними паперами;
- Формування принципів розрахунків підприємства з контрагентами на майбутній період;
- Виявлення фінансових можливостей надання підприємством товарного (комерційного кредиту);
- Визначення можливої ​​суми оборотних активів, які відволікаються у дебіторську заборгованість за товарним кредитом, а також за виданими авансами;
- Формування умов забезпечення стягнення заборгованості;
- Формування системи штрафних санкцій за прострочення виконання зобов'язань контрагентами;
- Використання сучасних форм рефінансування заборгованості;
- Диверсифікація клієнтів з метою зменшення ризику несплати монопольним замовником.
Визначення можливої ​​суми фінансових коштів, що інвестуються в дебіторську заборгованість, здійснюється за наступною формулою:
ІДЗ = ОРК * КСЦ * (ВПК + ПР) / 360, (3.10.)
де ІДЗ - необхідна сума фінансових коштів, що інвестуються в дебіторську заборгованість;
ОРК - планований обсяг реалізації продукції в кредит;
КСЦ - коефіцієнт співвідношення собівартості і ціни продукції, виражених десятковим дробом;
ППК - середній період надання кредиту покупцям, в днях;
ПР - середній період прострочення платежів за наданим кредитом, у днях.
Якщо фінансові можливості підприємства не дозволяють інвестувати розрахункову суму засобів у повному обсязі, то при незмінності умов кредитування повинен бути відповідно скоригований планований обсяг реалізації продукції в кредит.
В основі формування стандартів оцінки покупців і умов надання кредиту лежить їх кредитоспроможність. Кредитоспроможність покупця характеризує систему умов, що визначають його здатність залучати кредит в різних формах і в повному обсязі у передбачені терміни виконувати всі пов'язані з ним фінансові зобов'язання.
Формування системи стандартів оцінки покупців включає такі основні елементи:
1. Визначення системи характеристик, що оцінюють кредитоспроможність окремих груп покупців. За товарним (комерційним) кредитом така оцінка здійснюється звичайно за такими критеріями:
- Обсяг господарських операцій з покупцями і стабільність їх здійснення;
- Репутація покупця в діловому світі;
- Платоспроможність покупця;
- Результативність господарської діяльності покупця;
- Стан кон'юнктури товарного ринку, на якому покупець здійснює свою операційну діяльність;
- Обсяг і склад чистих активів, які можуть становити забезпечення кредиту при неплатоспроможності покупця і порушенні справи про його банкрутство.
2. Формування та експертиза інформаційної бази проведення кредитоспроможності покупців має на меті забезпечити достовірність проведення такої оцінки. Інформаційна база, використовувана для цих цілей, складається з відомостей, наданих безпосередньо покупцем (їх перелік диференціюється в розрізі форм кредиту); даних, що формуються із внутрішніх джерел (якщо угоди з покупцем носять постійний характер); інформації, що формується із зовнішніх джерел (комерційного банку , обслуговуючого покупця; інших його партнерів по операціях тощо). Експертиза отриманої інформації здійснюється шляхом логічної її перевірки; в процесі ведення комерційних переговорів з покупцями; шляхом безпосереднього відвідування клієнта (за споживчим кредитом) з метою перевірки стану його майна і в інших формах у відповідності з обсягом кредитування.
3. Угрупування покупців продукції за рівнем кредитоспроможності грунтується на результатах її оцінки і передбачає зазвичай виділення наступних їх категорій:
- Покупці, яким кредит може бути наданий у максимальному обсязі, тобто на рівні встановленого кредитного ліміту (група «першокласних позичальників»);
- Покупці, яким кредит може бути наданий в обмеженому обсязі, що визначається рівнем припустимого ризику неповернення боргу;
- Покупці, яким кредит може бути наданий в обмеженому обсязі, що визначається рівнем припустимого ризику неповернення боргу;
- Покупці, яким кредит не надається (при неприпустимому рівні ризику неповернення боргу, що визначається типом обраної кредитної політики).
4. Диференціація кредитних умов відповідно з рівнем кредитоспроможності покупців, поряд з розміром кредитного ліміту, може здійснюватися за такими параметрами як термін надання кредиту; необхідність страхування кредиту за рахунок покупців; форми штрафних санкцій і т.п.
Формування процедури інкасації заборгованості передбачає терміни і форми попереднього і наступного нагадувань покупцям про дату платежів; можливості та умови пролонгування боргу за наданим кредитом; умови порушення справи про банкрутство неспроможних дебіторів.
Є багато способів максимізувати прибутковість дебіторської заборгованості і звести до мінімуму можливі втрати.
Виставляння рахунків. При циклічному складанні рахунків вони виставляються покупцям в різні періоди часу. При такій системі покупці з прізвищами, що починаються на «А» можуть бути першими, кому виставляються рахунки в перший день місяця, тим, чиї прізвища починаються на «Б», рахунки будуть виставлені у другий день і так далі. Рахунки покупцям повинні бути відправлені протягом двадцяти чотирьох годин з часу і складання.
Для прискорення справляння платежів можна направляти рахунки-фактури покупцям, коли їх замовлення ще обробляється на складі. Можна також виставляти рахунок за послуги з інтервалами, якщо робота виконується протягом певного періоду, або нараховувати збір авансом, що краще здійснення платежів після закінчення роботи.
Коли бізнес розвивається пасивно, можуть застосовуватися сезонні датування виставлення рахунків.
Захист страхуванням. Можна вдатися до страхування кредитів, цей захід проти непередбачених втрат безнадійного боргу. При вирішенні, набувати чи такий захист, необхідно оцінити очікувані середні втрати безнадійного боргу, фінансову спроможність компанії протистояти цим втрат та вартість страхування.
Факторинг. Можливо перепродати права на стягнення дебіторської заборгованості, якщо це призведе до чистої економії. Однак при угоді факторингу може бути розкрита конфіденційна інформація.
Зазначені способи оцінки та методи управління заборгованістю повинні сприяти зниженню ступеня ризику неотримання грошей від боржників.
Аналіз дебіторської заборгованості підприємства рекомендується проводити за такими основними етапами.
Аналіз дебіторської заборгованості найкраще почати зі складання реєстру старіння рахунків дебіторів (таблиця 1.). Вихідною інформацією для його складання є дані бухгалтерського обліку по заборгованості конкретних контрагентів, при цьому важливо отримати інформацію не тільки про суму заборгованості, але і про терміни її виникнення. Для отримання інформації про простроченості заборгованості слід провести аналіз договорів з контрагентами.
Коли така інформація отримана, всі дебітори ранжуються за спаданням величини заборгованості. Як правило, дебіторська заборгованість перших 20-30 найбільших контрагентів складає 70-80% від загальної суми заборгованості. Дані по цих дебіторам слід занести в таблицю 1. Надалі активна робота по поверненню заборгованості буде проводиться саме з цією групою дебіторів.

Таблиця 1. - Реєстр «старіння» рахунків дебіторів
Найменування дебіторів
0-30 днів
30-60 днів
60-90 днів
Понад 90 днів
Всього
Частка,%
1
2
3
4
5
6
7
1.
2.
...
Інші дебітори
Всього
Частка,%
За кожним дебітором, що потрапив в таблицю 1. найбільших дебіторів, необхідно провести роботу щодо повернення заборгованості. Грунтуючись на досвіді реструктуризації та реформування підприємств Росії можна запропонувати наступні заходи щодо організації такої роботи:
- Створення цільової групи по роботі з дебіторською заборгованістю;
- Складання та аналіз реєстру «старіння» рахунків дебіторів;
- Розробка плану заходів по роботі з конкретними контрагентами із зазначенням термінів, відповідальних, оцінкою витрат і отриманого ефекту;
- Внесення інформації про плановані суми повертається заборгованості у фінансовий план підприємства з наступним контролем виконання;
- Розробка та затвердження положення про мотивацію за результат, досягнутий цільовою групою.
Цільова група може складатися із співробітників відділів маркетингу, збуту, бухгалтерії. Чисельність групи залежить від масштабів підприємства і складає 3-5 осіб.
Як правило, після початку опрацювання реєстру рахунків дебіторів, визначаються витрати, необхідні для повернення заборгованості та сума повернення.
Заходи по роботі з дебіторами можуть включати:
- Телефонні переговори;
- Виїзди до контрагентів;
- Оформлення договорів цесії;
- Розробка схем погашення заборгованості векселями з їх подальшою реалізацією;
- Розробка ефективних бартерних схем;
- Опрацювання можливостей звернення до арбітражу.
Досвід реформування російських підприємств показує, що заходи з повернення дебіторської заборгованості входять до групи найбільш дієвих заходів підвищення ефективності за рахунок внутрішніх резервів підприємства і можуть швидко принести хороший результат. Повернення заборгованості в стислі терміни - реальна можливість поповнення дефіцитних оборотних коштів.
Тим не менше, з точки зору ефективного управління підприємством, важливо не тільки в стислі терміни повернути кошти, але і не допускати подальшого збільшення заборгованості вище допустимого рівня. Виникає завдання планування і управління дебіторською заборгованістю.
Планування термінів та обсягів збільшення і погашення дебіторської заборгованості необхідно вести в комплексі з фінансовим плануванням на підприємстві.
При складанні плану (бюджету) продажів готової продукції підприємства необхідно вказувати, яке її кількість відвантажується з утворенням дебіторської заборгованості. Відповідні суми відображаються в плані по руху дебіторської заборгованості в графі «збільшення».
При формуванні плану надходження платіжних засобів, так само необхідно вказати, які суми надходять в погашення заборгованості, при цьому бажана розбивка на грошові кошти та товарно-матеріальні ресурси (бартер). Відповідні суми відображаються в плані по руху дебіторської заборгованості в графі «погашення».
При формуванні плану продажів може визначатися допустима (нормована) величина дебіторської заборгованості та допустимий термін її погашення по кожному великому контрагенту. Це робиться для того, щоб не допустити неконтрольованого зростання заборгованості, забезпечити заданий середнє значення оборотності.
Після складання початкового варіанта фінансового плану, слід перевірити, чи вистачає наявних оборотних коштів для функціонування підприємства в кожний період, що планується. Якщо коштів недостатньо, проводиться коригування плану.
Доцільно складання та аналіз декількох варіантів фінансового плану, що відрізняються, в тому числі термінами та обсягами погашення дебіторської заборгованості.
Аналізуючи фінансовий план, слід оцінити терміни оборотності дебіторської заборгованості як в цілому, так і по крупних (перші 10-30) контрагентам. Варіюючи терміни погашення (і відповідно період обороту) можна оцінити, наскільки збільшиться ефективність діяльності підприємства.
Заплановане рух заборгованості (як дебіторської, так і кредиторської) слід контролювати. Для цього необхідна оперативна бухгалтерська інформація. Якщо бухгалтерія не забезпечує потрібну оперативність, потрібно скористатися даними управлінського обліку.
Контроль виконання плану необхідно поєднувати з контролем роботи менеджерів, за кожним з яких доцільно закріпити відповідного контрагента. Підвищення договірної дисципліни, жорсткий оперативний контроль договорів на етапі їх складання, підписання і реалізації є необхідним заходом, що забезпечує виконання плану по руху дебіторської заборгованості.
Необхідно передбачити відповідальність менеджерів за відвантаження продукції з утворенням наднормативної дебіторської заборгованості, і заохочувати за скорочення періоду її оборотності.
У випадку існування на підприємстві центрів фінансової відповідальності (ЦФВ), за використання активів підприємства (товари, сировина та матеріали, дебіторська заборгованість) кожне підрозділ, що має статус ЦФО, нараховує відсотки, розмір яких визначається внутрішніми нормативними документами. Скорочення дебіторської заборгованості, збільшення її оборотності за рахунок ефективної мотивації працівників, призводить до збільшення прибутку ЦФО і підприємства в цілому.
Аналізуючи фінансовий план, терміни і обсяги дебіторської заборгованості, можна визначити різні варіанти знижок від ціни на продукцію, що відвантажується в залежності від термінів погашення заборгованості. Може виявитися вигідніше ввести передоплату, істотно знизивши при цьому ціну.
Наступним етапом аналізу дебіторської заборгованості є визначення структури та динаміки зміни кожної статті дебіторської заборгованості підприємства.
Даний аналіз рекомендується проводити, використовуючи наступний алгоритм (таблиця 2.).

Таблиця 2. - Визначення структури та динаміки зміни статей дебіторської заборгованості
Заборгованість
На початок року
На кінець року
Абсолют. відхилення, тис. руб.
Зміна в питомих вагах,%
Темп росту,%
тис. руб.
у%
тис. руб.
у%
1
2
3
4
5
6 = П4-п2
7 = П5-П3
8 = п6/п2 * 100
Реалізація продукції (експорт)
Реалізація продукції (внутрішній ринок)
Постачальники і підрядчики
Векселі
Переуступка боргу
Інша реалізація
Інші дебітори
Внутрішньогосподарські розрахунки
Розрахунки з персоналом
Разом
100
100
-
За результатами даного виду аналізу необхідно виявити найбільш «хворі» статті дебіторської заборгованості, що роблять істотний вплив на її кінцеву величину.
При аналізі іншої дебіторської заборгованості необхідно мати на увазі, що відносяться до неї суми враховуються на різних статтях балансу. Аналізуючи іншу дебіторську заборгованість, слід розглянути ті суми, які відносяться до заборгованості за підзвітними особами, за виданими ним грошовим коштами. При аналізі розглядається давність авансу, виявляються випадки тривалого розриву в часі між отриманням авансу і їх витрачанням. Нормальною можна вважати заборгованість, по якій ще не закінчився термін подання звітів про витрачання коштів.
Заборгованість робітників і службовців за квартплату та комунальні послуги аналізується шляхом з'ясування прострочених платежів і розгляду заходів, прийнятих підприємством до їх погашення.
В аналізі інших дебіторів знаходить відображення своєчасність платежів робітників і службовців за товари, придбані в кредит. Прострочена заборгованість зазвичай виділяється в балансі окремою статтею. У пасиві балансу джерелом покриття такої заборгованості є позики банку, отриманих на оплату товарів і матеріалів, проданих у кредит. Якщо через несвоєчасне погашення робітниками і службовцями кредиту їх заборгованість підприємству перевищує наявну у підприємства позику банку, сума перевищення розглядається як дебіторська заборгованість.
Аналіз дебіторської заборгованості повинен також показати, як здійснюються розрахунки з відшкодування матеріального збитку, нарахованого виникли нестачами і розкраданням цінностей, у тому числі і за позовами, пред'явленими щодо стягнення через суд, а також суми, присуджені судом, але не стягнені. При аналізі виявляють, чи вчасно пред'являються документи в судово-слідчі органи для відшкодування збитку.
Визначення терміну оборотності дебіторської заборгованості.
Даний аналіз необхідний для подальшого визначення можливості скорочення величини конкретної статті дебіторської заборгованості.
Для більш наочного подання впливу терміну оборотності дебіторської заборгованості на результати діяльності підприємства рекомендується розглянути цей показник у розрізі виробничо-комерційного циклу.
За результатами аналізу необхідно виявити на скільки термін оборотності дебіторської заборгованості збільшує тривалість виробничо-комерційного циклу підприємства.
Визначення терміну оборотності кожної статті дебіторської заборгованості.
Даний аналіз необхідний для подальшого визначення можливості скорочення величини конкретної статті дебіторської заборгованості (таблиця 3.).
Таблиця 3. - Визначення оборотності статтею дебіторської заборгованості
Заборгованість
Погашення заборгованості за рік, тис. руб.
Середньоденне погашення заборгованості, тис. руб.
Середня величина заборгованості за рік, тис. руб.
Оборотність заборгованості, дні
1
2
3 = п.2 / 360 днів
4
5 = п.3 / п.4
Реалізація продукції (експорт)
Реалізація продукції (внутрішній ринок)
Постачальники і підрядчики
Векселі
Переуступка боргу
Інша реалізація
Інші дебітори
Внутрішньогосподарські розрахунки
Розрахунки з персоналом
Результати аналізу дозволяють, обгрунтовано припустити які статті дебіторської заборгованості можуть бути розглянуті з точки зору можливості їх скорочення.
Визначення оптимального строку скорочення оборотності дебіторської заборгованості з метою реалізації поставлених перед підприємством задач може за її мінімізації здійснюватися за наступним алгоритмом окремо для кожної статті дебіторської заборгованості:
а) Визначення реальної оборотності статей дебіторської заборгованості підприємства:
ОДЗ = В / ДЗср, (3.11.)
де ОДЗ - реальна оборотність статей дебіторської заборгованості підприємства;
В - валова виручка;
ДЗср - середня величина статей дебіторської заборгованості підприємства.
б) Визначення періоду погашення статей дебіторської заборгованості підприємства:
Пдз = n / ОДЗ, (3.12.)
де Пдз - період погашення статей дебіторської заборгованості підприємства;
n - тривалість аналізованого періоду в днях.
в) Визначення оборотності для необхідного приросту оплаченої валової виручки підприємства (в даному випадку необхідний приріст оплаченої валової виручки досягається за рахунок зменшення суми дебіторської заборгованості):
Раз = В / ПДС, (3.13.)
де Оп - оборотність для необхідного приросту валової виручки;
ПДС - необхідний приріст грошових коштів до оплаченої валової виручки, руб.
г) Визначення терміну обороту для необхідного приросту оплаченої валової виручки підприємства:
Сп = n / Оп, (3.14.)
де Сп - термін обороту приросту валової виручки.
д) Визначення оптимального строку скорочення оборотності статей дебіторської заборгованості з метою реалізації поставлених перед підприємством задач:
ОСдз = Пдз - Сп, (3.15.)
де ОСдз - оптимальний термін погашення статей дебіторської заборгованості підприємства.
Крім того, аналіз дебіторської заборгованості підприємства слід доповнити методикою оцінки витрат фінансування в залежності від терміну оборотності дебіторської заборгованості.

2. Методи управління дебіторською та кредиторською
заборгованістю
Управління дебіторською заборгованістю безпосередньо впливає на прибутковість компанії і визначає дисконтну та кредитну політику для малоефективних покупців, шляхи прискорення запитання боргів і зменшення безнадійних боргів, а також вибір умов продажу, що забезпечують гарантоване надходження грошових коштів.
До прийомів управління дебіторською заборгованістю відносяться: облік замовлень, оформлення рахунків і встановлення характеру дебіторської заборгованості. Серед підлягають розгляду моментів є деякі, які потребують особливої ​​уваги, наприклад необхідність пошуку шляхів скорочення середнього проміжку часу між завершенням операції з продажу товару та випискою рахунка-фактури покупця. Ви також повинні оцінювати можливі витрати, пов'язані з дебіторською заборгованістю, тобто упущена вигода від невикористання коштів, замість їх інвестування.
Управління дебіторською заборгованістю пов'язано з двома видами резервів часу - на виписку рахунку-фактури і відправку поштою. Час на виписку рахунку - це кількість днів від відправлення товару покупцеві і до висилки рахунку. Очевидно, що компанії слід надсилати рахунки одночасно з товаром. Час поштової доставки - між підготовкою рахунки-фактури н отриманням його покупцем. Час поштового проходження документів може бути скорочено за рахунок децентралізації виписки рахунку-фактури та поштового відправлення (використовуючи службу термінових поштових відправлень для великих рахунків-фактур з врученням в передбачені терміни або надаючи знижки за авансові платежі).
Кредитні умови
Ключовим моментом в управлінні дебіторською заборгованістю є визначення термінів кредиту (наданого покупцям) які впливають на обсяги продажу та отримання грошей. Наприклад, надання більш тривалих термінів кредиту, ймовірно, збільшить обсяг продажів. Терміни кредиту мають пряме відношення до витрат і доходу, пов'язаним з дебіторською заборгованістю. Якщо терміни кредиту жорсткі, у компанії буде менше інвестованих грошових коштів у дебіторську заборгованість і втрат від безнадійних боргів, але це може призвести до зниження обсягів продажів, зменшення прибутків та негативної реакції покупців. З іншого боку, якщо терміни кредиту неконкретні, компанія може домогтися збільшення обсягів продажів і більшого доходу, а й ризикує збільшити частку безнадійних боргів і великими витратами, пов'язаними з тим, що малоефективні покупці затягують оплату. Терміни дебіторської заборгованості прямуєте лібералізувати, коли ви хочете позбутися від надлишкових товарно-матеріальних запасів або застарілої продукції або якщо ви працюєте в галузі промисловості, товари якої призначені для сезонних продажів (наприклад, купальні костюми). Якщо ваш товар є швидкопсувним, ви повинні використовувати короткострокову дебіторську заборгованість і по можливості практикувати оплату при постачанні.
При оцінці платоспроможності потенційного покупця слід враховувати чесність покупця, фінансову стійкість і майнове забезпечення. Кредитну надійність покупця можна оцінити кількісними методами аналіз регресу, який розглядає зміну залежною: змінної, що має місце при зміні незалежної (інформативною) змінної. Цей метод особливо корисний, коли вам потрібно оцінити велику кількість дрібних покупців. Слід ретельно оцінювати можливі втрати за безнадійними боргами, якщо ваша компанія продає товари багатьом покупцям і тривалий час не міняє свою кредитну політику.
Продовження кредиту тягне за собою додаткові витрати: адміністративні витрати діяльності кредитного відділу, комп'ютерної служби, а також комісійні, які виплачуються спеціальним агентствам, визначальним кредитоспроможність позичальників або якість цінних паперів.
Досить корисна інформація, отримана від кредитних бюро роздрібної торгівлі та професійних кредитних довідкових служб. Звіти компанії «Дан енд Бредстріт» (США) містять інформацію про характер бізнесу компаній, виробничих ліній, управлінні, фінансовому положенні, кількості працівників, виконань попередніх платежів за повідомленням постачальників, про поточні боргові зобов'язання (включаючи будь-які прострочені), умови продажу, висновку аудитора , судові позови, страховому покритті, орендних договорів, кримінальному переслідуванні, взаємовідносинах з банками облікової інформації (наприклад, поточні банківські позики).
Контроль дебіторської заборгованості
Є багато способів максимізувати прибутковість дебіторської заборгованості і звести до мінімуму можливі втрати: складання рахунків, перепродаж права на стягнення боргів та оцінку фінансового становища клієнтів.
- Виставляння рахунків. При циклічному складанні рахунків вони виставляються покупцям в різні періоди часу. При такій системі покупці з прізвищами, що починаються на «А» можуть бути першими, кому виставляються рахунки в перший день місяця, тим, чиї прізвища починаються на «Б», рахунки будуть виставлені у другий день і так далі. Рахунки покупцям повинні бути відправлені протягом двадцяти чотирьох годин з часу і складання.
Для прискорення справляння платежів можна направляти рахунки-фактури покупцям, коли їх замовлення ще обробляється на складі-. Можна також виставляти рахунок за послуги з інтервалами, якщо робота виконується протягом певного періоду, або нараховувати збір авансом, що краще здійснення платежів після закінчення роботи. У всякому разі, ви повинні складати рахунки на великі суми негайно.
Коли бізнес розвивається пасивно, можуть застосовуватися сезонні датування виставлення рахунків: ви пропонуєте продовження терміну платежів для стимулювання попиту серед покупців, нездатних зробити платежі раніше, ніж наприкінці зона.
- Процес оцінки покупця. Перед наданням кредиту необхідно ретельно аналізувати фінансові звіти покупця і отримувати рейтингову інформацію від фінансових консультативних фірм. Необхідно уникати високо ризикованою дебіторської заборгованості, такий як у випадку з покупцями, які працюють у фінансово нестійкою галузі промисловості або регіоні. Також підприємству необхідно бути обережним з клієнтами, які працюють у бізнесі менше одного року (близько 50 відсотків комерційних підприємств зазнають краху протягом перших двох років). Як правило, споживча дебіторська заборгованість пов'язана з великим ризиком неплатежу, ніж дебіторська заборгованість компаній. Слід модифіковані ліміти кредитування і прискорювати востребование платежів на підставі змін фінансового стану покупця. Для цього можна утримати продукцію або призупинити надання послуг, поки не будуть зроблені платежі, і зажадати майнову заставу на підтримку сумнівних рахунків (вартість майнової застави повинна дорівнювати або перевищувати залишок на рахунку). Якщо необхідно, слід скористатися допомогою агентства по збору платежів для запитання коштів з неподчіняющіхся покупців.
Необхідно класифікувати дебіторські заборгованості за термінами оплати (розташувати їх за часом, що минув з дати виставлення рахунку) для виявлення покупців, що порушують терміни платежу, і обкладати відсотком прострочені платежі. Після того як будуть порівняні поточні, класифіковані за термінами дебіторські заборгованості з дебіторською заборгованістю колишніх років, промисловими нормативами і показниками конкурентів, можна підготувати звіт про збитки за безнадійними боргами, що показує накопичені збитки по покупцях, умовами продажу і розмірів сум і систематизований за даними про підрозділ , виробничої лінії і тип покупця (наприклад, галузі промисловості). Втрати безнадійного боргу зазвичай вище у малих компаній.
- Захист страхуванням. Можна вдатися до страхування кредитів, цей захід проти непередбачених втрат безнадійного боргу. При вирішенні, набувати чи такий захист, необхідно оцінити очікувані середні втрати безнадійного боргу, фінансову спроможність компанії протистояти цим втрат та вартість страхування.
- Факторинг. Можливо перепродати права на стягнення дебіторської заборгованості, якщо це призведе до чистої економії. Однак при угоді факторингу може бути розкрита конфіденційна інформація.
Кредитна політика
При наданні комерційного кредиту слід оцінити конкурентоспроможність підприємства поточні економічні умови. У період спаду кредитну політику слід послабити, щоб стимулювати бізнес. Наприклад, компанія може не виставляти повторно рахунок покупцям, які отримують знижку при оплаті готівкою, навіть після того, як термін дії знижки закінчився. Але можна посилити кредитну політику в умовах дефіциту товарів, оскільки в такі періоди компанія, як продавець, має можливість диктувати умови.
У цілому управління дебіторською заборгованістю включає:
1) аналіз дебіторів;
2) аналіз реальної вартості існуючої дебіторської заборгованості;
3) контроль за співвідношенням дебіторської і кредиторської заборгованості;
4) розробку політики авансових розрахунків та надання комерційних кредитів;
5) оцінку і реалізацію факторингу.
Аналіз дебіторів передбачає насамперед аналіз їх платоспроможності з метою вироблення індивідуальних умов подання комерційних кредитів і умов факторингових договорів. Рівень і динаміка коефіцієнтів ліквідності можуть призвести менеджера до висновку про доцільність продажу продукції тільки при передоплаті або навпаки - про можливість зниження відсотка за комерційними кредитами і т.п.
Аналіз дебіторської заборгованості та оцінка її реальної вартості полягає в аналізі заборгованості за строками її виникнення, у виявленні безнадійної заборгованості та формуванні на цю суму резерву але сумнівних боргах.
Певний інтерес представляє аналіз динаміки дебіторської заборгованості за термінами її виникнення і / або по періоду оборотності. Докладний аналіз дозволяє зробити прогноз надходжень коштів, виявити дебіторів, щодо яких необхідні додаткові зусилля з повернення боргів, оцінити ефективність управління дебіторською заборгованістю.
Співвідношення дебіторської та кредиторської заборгованостей - характеристика фінансової стійкості фірми та ефективності фінансового менеджменту. У практиці фінансової діяльності російських фірм часто складається така ситуація, яка робить невигідним зниження дебіторської заборгованості без зміни кредиторської (зобов'язань). Зменшення дебіторської заборгованості знижує коефіцієнт покриття (ліквідності), фірма набуває ознак неспроможності і стає вразливою з боку держорганів і кредиторів. Згадаймо, що баланс підприємства вважається неплатоспроможним, якщо:
1) обсяг оборотних коштів на кінець періоду / короткострокова заборгованість на кінець періоду <2
2) обсяг джерел обсяг необоротних власних доходів - активів на кінець періоду / обсяг оборотних коштів на кінець періоду <0,1
Дебіторська заборгованість - елемент оборотних коштів, її зменшення знижує коефіцієнт покриття. Тому фінансові менеджери вирішують не тільки завдання зниження дебіторської заборгованості, але і її балансування з кредиторською.
При аналізі співвідношення між дебіторською і кредиторською заборгованостями необхідний аналіз умов комерційного кредиту, наданого фірмі постачальниками сировини і матеріалів.
4. Умови платежів за відвантажену продукцію - один з факторів, що впливають на обсяг продажів. Під умовами платежів розуміється:
а) надання окремим покупцям комерційного кредиту (відстрочки платежу);
б) термін кредиту;
в) знижка за своєчасність оплати. Перелічені три умови можуть бути виражені поширеною схемою: Наприклад, "3 / 10 чистих 30" - фірма представляє 3 процентну знижку, якщо вексель сплачується протягом 10 днів, максимальний термін (без знижки)
- 30 днів. Останній термін - термін комерційного кредиту, далі - штрафи за прострочення оплати. Знижки більш кращі, ніж надбавки, оскільки знижки зменшують оподатковувану базу, а надбавки її збільшують. Заохочення завжди діє краще, ніж покарання.
На рівень дебіторської заборгованості впливають такі основні фактори:
- Оцінка і класифікація покупців залежно від виду продукції, обсягу закупівель, платоспроможності клієнтів, історії кредитних відносин і передбачуваних умов оплати;
- Контроль розрахунків з дебіторами, оцінка реального стану дебіторської заборгованості;
- Аналіз і планування грошових потоків з урахуванням коефіцієнтів інкасації.
Для визначення інвестиції у дебіторську заборгованість застосовується розрахунок, який враховує річні обсяги продажів у кредит і термін несплати дебіторської заборгованості.
Роблячи узагальнення можна зробити висновок що в основі управління дебіторською заборгованістю лежить два підходи:
1) порівняння додаткового прибутку, пов'язаної з тією або іншою схемою спонтанного фінансування, з витратами і втратами, що виникають при зміні політики реалізації продукції;
2) порівняння та оптимізація величини і термінів дебіторської і кредиторської заборгованостей. Дані порівняння проводяться за рівнем кредитоспроможності, часу відстрочки платежу, стратегії знижок, доходів і витрат по інкасації.
Оцінка реального стану дебіторської заборгованості, тобто оцінка ймовірності безнадійних боргів - одне з найважливіших питань управління оборотним капіталом. Ця оцінка ведеться окремо по групах дебіторської заборгованості з різними термінами виникнення. Фінансовий менеджер може при цьому використовувати накопичену на підприємстві статистику, а також вдатися до послуг експертів-консультантів.
Вибірковий і суцільний методи аналізу розрахунків з дебіторами і кредиторами
У залежності від розміру дебіторської заборгованості, кількості розрахункових документів і дебіторів аналіз її рівня можна проводити як суцільним, так і вибірковим методом. Загальна схема контролю і аналізу, як правило, включає в себе кілька етапів.
Етап 1. Задається критичний рівень дебіторської заборгованості; всі розрахункові документи, які стосуються заборгованості, що перевищує критичний рівень, піддаються перевірці в обов'язковому порядку.
Етап 2. З решти розрахункових документів робиться контрольна вибірка. Для цього застосовуються різні способи. Одним з найпростіших є n-відсотковий тест (так, при n = 10% перевіряють кожен десятий документ, який відбирається з якого-небудь ознакою, наприклад за часом виникнення зобов'язання).
Існують і більш складні статистичні методи відбору, засновані на завданні критичних значень рівня значимості, помилки вибірки, допустимого відхилення між відбитим у звітності та обчисленим за вибірковими даними розміром дебіторської заборгованості тощо У цьому випадку визначають інтервал вибірки по грошовому вимірнику, і кожен розрахунковий документ, на який падає кордон чергового інтервалу, відбирається для контролю та аналізу.
Етап 3. Перевіряється реальність сум дебіторської заборгованості у відібраних розрахункових документах. Зокрема, можуть направлятися листи контрагентам з проханням підтвердити реальність проставленою в документі або проходить в обліку
Етап 4. Оцінюється суттєвість виявлених помилок. При цьому можуть використовуватися різні критерії. Так, національними обліковими стандартами Австралії відхилення між обліковою і підтвердженої в результаті контрольної перевірки сумами в розмірі, що перевищує 10%, визнається істотним (матеріальним). Якщо відхилення варіює від 5 до 10%, рішення про його суттєвості приймає аналітик (керуючий, бухгалтер, аудитор) за своїм розсудом. Відхилення, що не перевищує 5%-го рівня, визнається несуттєвим.
2. 2. Аналіз дебіторської заборгованості фірми
Основним завданням цього аналізу є визначення ліквідності дебіторської заборгованості. Для цього необхідно оцінити обсяг (або рівень), оборотність і якість дебіторської заборгованості. Однак, перш ніж приступити до цього, доцільно на наш погляд, зробити попередню оцінку фінансового стану фірми, тому що вона забезпечує раннє виявлення ознак кризового розвитку підприємства.
Аналіз дебіторської заборгованості рекомендується проводити за такими фазами:
1. Попередня оцінка фінансового стану фірми;
2. Визначення обсягу дебіторської заборгованості та його динаміки в попередній період;
3. Визначення терміну оплати рахунків дебіторів;
4. Виважена «старіння» рахунків дебіторів;
5. Оцінка реального стану дебіторської заборгованості.
У процесі попередньої оцінки фінансового стану фірми традиційно використовуються такі методи, як експрес-аналіз і модель ймовірності банкрутства Е. Альтмана.
Експрес-аналіз полягає в обробці невеликої кількості істотних і легко визначаються показників. Відбір системи показників для експрес-аналізу завжди суб'єктивний. Будь-які стандарти тут відсутні. Один з варіантів такої системи наведено в додатку № 1.
Перспективним методом визначення фінансового стану є п'ятифакторна модель Е. Альтмана, де застосовується статистичний аналіз визначення кредитоспроможності компанії. Е. Альтман займався аналізом фінансових коефіцієнтів, які могли б послужити ознаками банкрутства фірми найближчим часом. Стосовно до умов Литовської Республіки, де більшість підприємств з оборотом менше 1000000 ЛТ модель Е. Альтмана має вигляд:
Z = 0, 3877 + 1, 0736 До 1 + 0, 0579 До fn, (1. 1.)
До 1 - коефіцієнт ліквідності;
До fn - Коефіцієнт фінансової незалежності.
При Z = 0, імовірність банкрутства - 50%,
При Z <0, ймовірність банкрутства менше 50%,
При Z> 0, імовірність банкрутства підвищується з підвищенням значення Z.
У додатку № 2 наведені Z-значення та ймовірності банкрутства за показниками двох коефіцієнтів, а таблиця у додатку № 3 показує типові стану підприємств, що йдуть прямо до банкрутства. На малюнку 2 схематично відображена ймовірність настання банкрутства.

Рис. 2.
Схема ймовірності настання банкрутства [2].
- +
Імовірність Імовірність
банкрутства зменшується банкрутства збільшується
50%


Діагностичний аналіз дебіторської заборгованості починається з оцінки обсягу дебіторської заборгованості фірми на основі визначення коефіцієнта відволікання оборотних активів у дебіторську заборгованість, який розраховується за такою формулою:
AR
ARR = ----------, (1. 2.)
TCA
ARR (Account receivable ratio) - Коефіцієнт відволікання оборотних активів у дебіторську заборгованість,
AR (Account receivable) - Дебіторська заборгованість фірми,
TCA (Total current assets) - Оборотні активи.
Середній термін оплати рахунків дебіторів, в днях - на наш погляд, один з найважливіших елементів аналізу дебіторської заборгованості. Середній термін оплати рахунків дебіторів (debtor days) або період обороту дебіторської заборгованості (collection period) показує середнє число днів, необхідну для стягнення (інкасування) заборгованості.
Концепція, яка лежить в основі визначення цього співвідношення - середній строк платежів обчислюється з точністю до одного дня, і затримка ким із клієнтів оплати понад цей термін може спонукати компанію до деяких дій. Крім того, фактичні терміни оплати легко порівнювати з тими нормативами, які керівництво встановлює, тобто за допомогою цього показника можна контролювати ефективність роботи з клієнтами. Чим менше це число, тим швидше дебіторська заборгованість звертається в кошти, а отже, підвищується ліквідність оборотних коштів підприємства. Високе значення коефіцієнта може свідчити про труднощі зі стягненням коштів по рахунках дебіторів.
AR
DSO = --------------------- Ч 365, (1. 3.)
NS
DSO (Days Sales Outstanding) - Середній термін оплати рахунків дебіторів;
AR (Account receivable) - Середнє значення дебіторської заборгованості;
NS (Net Sales) - Сумарна виручка за рік.
При обчисленні береться середнє значення дебіторської заборгованості за розрахунковий період для згладжування пікових значень - їх використання може призвести до появи «псевдоекстреммумов», можуть призвести до виникненням помилок щодо тенденцій розвитку фірми. Тенденцію зміни коефіцієнта оборотності дебіторської заборгованості часто використовують при визначенні обгрунтованості знижки за ранні платежі.
Виважена «старіння» рахунків дебіторів досить поширений у світовій обліково-аналітичній практиці прийом. Він дає додаткову інформацію про прострочену дебіторську заборгованість.
Оцінка реального стану дебіторської заборгованості
У цій фазі аналізу докладно розглядається склад простроченої заборгованості, виділяються сумнівна та безнадійна заборгованість, тобто оцінюється якість дебіторської заборгованості. Вихідною інформацією для аналізу є дані бухгалтерського обліку по заборгованості конкретних контрагентів, при цьому важливо отримати інформацію не тільки про суму заборгованості, але і про терміни її виникнення. Для отримання інформації про простроченості заборгованості слід провести аналіз договорів з контрагентами. Коли така інформація отримана, складається реєстр «старіння» рахунків дебіторів, де всі дебітори ранжуються на 12 груп за спаданням величини заборгованості.
Таке групування дозволяє прогнозувати появу безнадійних боргів. Цікаво відзначити, що проведене Міністерством Торгівлі США дослідження показало, що частка безнадійних боргів знаходиться в прямій залежності від тривалості періоду, протягом якого боржник зобов'язується погасити свою заборгованість (таблиця 1).
Таблиця 1.
Залежність безнадійних боргів від терміну рахунків дебіторів [3].
Термін дебіторської заборгованості, днів
Частка безнадійних боргів,%
До 30
31 - 60
60 - 90
91 - 120
4
10
17
26
При цьому, залежність така: у загальній сумі дебіторської заборгованості за термінами погашення до 30 днів близько 4% відноситься до розряду безнадійної; 31 - 60 днів - 10%; 61 - 90 днів - 17%; 91 - 120 днів - 26%, при подальшому збільшенні терміну погашення на чергові 30 днів частка безнадійних боргів підвищується на 3 - 4%.
Дану фазу аналізу рекомендується закінчувати зведеною таблицею оцінки реального стану дебіторської заборгованості, використовуючи наступний алгоритм (таблиця 2).
Таблиця 2.
Оцінка реального стану дебіторської заборгованості [4].
Класифікувалали-кація дебіторів по термінах виникнення-ня
Сума дебітор-ської за-повинен-ності.
Питомої ний вага в загальній сумі,%
Вероят-ність безно надійної боргів, відн. од.
Сума безно надійної боргів (2) * (4)
Реальна величина заборгова-ності
(2) - (5)
0 - 30 днів
....................
..............
................
.................
..............
..............
150 - 180
180 - 360
360 - 720
Св. 720 днів
Разом:
Приклад графічного представлення результатів цієї фази аналізу наведено на малюнку 3. Дебіторську заборгованість фірми по окремих її «віковим групам» можна повніше оцінити, порівнюючи з попереднім періодом. Приклад такого графічного представлення результатів аналізу наведено у додатку № 4.
Рис. 3.
Графічний аналіз реєстру «старіння» рахунків дебіторів [5].
\ S


Наступний великий блок проблем, пов'язаних з управлінням дебіторською заборгованістю - це розробка окремих параметрів кредитної політики підприємства. Зрозуміло, що результати аналізу стану дебіторської заборгованості використовуються в цьому процесі.
2. 3. Розробка кредитної політики фірми
Кредитна політика тісно взаємопов'язана з маркетинговою політикою фірми і її метою є отримання додаткового прибутку за рахунок стимулювання продажів.
2. 3. 1. Принципи кредитної політики
У процесі формування принципів кредитної політики необхідно вирішити стратегічне питання: яким чином керівництву фірми слід досягати компромісу між ризиком та ліквідністю свого бізнесу, враховуючи вплив на цей вибір періоду надання кредиту, знижок, стандартів кредитоспроможності і політики інкасації?
Тип кредитної політики нерозривно пов'язаний з типом політики управління оборотними активами. Розрізняють три основні типи комплексного управління оборотними активами - консервативний, помірний та агресивний. Стосовно до кредитної політики фірми, характерними ознаками кожної з стратегій є:
Консервативний тип кредитної політики спрямований на мінімізацію кредитного ризику. Якщо «консерватизм» вважати запорукою ліквідності, то при цьому типі кредитної політики, фірма істотно підвищує ліквідність дебіторської заборгованості і не прагне до отримання високої додаткового прибутку за рахунок розширення реалізації продукції (рентабельність) в кредит. Здійснюючи такий тип кредитної політики фірма істотно скорочує коло покупців товару в кредит за рахунок груп підвищеного ризику; мінімізує терміни надання кредиту та його розміру; посилює умови надання кредиту і підвищує його вартість; використовує жорсткі процедури інкасації дебіторської заборгованості. У результаті такого типу управління оборотними активами частка оборотних активів у загальних активах порівняно невелика (менше 40%), а період їх оборотності невеликий - 52 дні [6].
Помірний тип кредитної політики фірми характеризує типові умови її здійснення відповідно до прийнятої комерційної і фінансової практики та орієнтується на середній рівень кредитного ризику при продажі продукції з відстрочкою платежу. Частка оборотних активів у загальних активах - 45%, тривалість обороту оборотних коштів - 72 дні.
Агресивний (м'який) тип кредитної політики пріоритетною метою ставить підвищення рентабельності, тобто максимізацію додаткового прибутку за рахунок розширення обсягу реалізації товару в кредит, не рахуючись з високим рівнем кредитного ризику, який супроводжує ці операції. Механізмом реалізації політики такого типу є поширення кредиту на більш ризиковані групи покупців продукції; збільшення періоду надання кредиту та його розміру; зниження вартості кредиту до мінімально допустимих розмірів; надання покупцям можливості пролонгування кредиту. У результаті такого типу управління оборотними активами частка оборотних активів у загальних активах - більше 50% тривалість обороту оборотних коштів - 95 днів.
При прийнятті рішення про тип кредитної діяльності фірми стратегічні напрямки в області кредитної політики можна виявити за допомогою матричного методу, одного з визнаних методів аналізу стратегії в менеджменті. Стосовно до кредитної політики фірми з точки зору ліквідності, ризику та рентабельності дебіторської заборгованості, матриця бачиться авторові даної дипломної роботи наступним чином:
Рис. 4.
Матриця стратегії кредитної політики фірми
Рівень
Високий Середній Низький
Показники
Рентабельність Агресивна Помірна Консервативна
Ліквідність   Консервативна Поміркована Агресивна
Ризик                     Агресивна Помірна Консервативна


Кредитна політика фірми складається з блоків, які визначаються такими компонентами: 1) Для агресивної політики характерні високий рівень рентабельності і ризику, 2) Протилежний блок - консервативна політика, яка характеризується високою ліквідністю, низьким ризиком і низькою рентабельністю.
Як видно з матриці, на перетині сфер знаходиться помірний тип кредитної політики. Рівень показників рентабельності, ліквідності та ризику оцінюється за стандартами даної макро-і мікросередовища. У даному випадку, за стандартними показниками Литовської Республіки, наведеними нижче.
Рис. 5.
Рівень
Показник
Високий
Середній
Низький
Рентабельність
> 35%
> 15%
<15%
Ліквідність  
> 2, 0
> 1,5
> 1,2
Стандартні показники рівня рентабельності та ліквідності ЛР
2. 3. 2. Формування системи кредитних умов
Система кредитних умов складається з наступних чотирьох елементів:
· Строк кредиту (кредитний період) - час, яким мають покупці, перш ніж їм доведеться заплатити за товар;
· Знижки, що надаються в якості заохочення за швидкі платежі;
· Стандарти кредитоспроможності, що вказують на мінімальну фінансову силу відповідних клієнтів, що купують у кредит;
· Політика справляння плати, що відображає жорсткість чи м'якість підходу підприємства до клієнтів, які затримують платежі.
Термін кредиту - це граничний період часу, який фірма дає клієнтам для того, щоб внести плату; наприклад: кредит може надаватися на 30, 60 або 90 днів. Термін надання знижки за ранні платежі - період часу, протягом якого за більш ранню оплату рахунку покупець може отримати знижку, наприклад - 10 днів.
Знижки за ранні платежі - скорочення ціни купівлі або продажу, виражене у відсотках, яке надається у разі оплати рахунок-фактури в ранній період встановленого терміну. Цей захід стимулює покупців, які купують товар у кредит, сплачувати рахунки як можна швидше. Надання знижки вигідно як покупцю, так і продавцю. Перший - має пряму вигоду від зниження витрат на покупку товарів. Варто відзначити, що знижки за оплату рахунків (на 5 - 10 день) в більшості країн Європи складають 3%. Якщо кожен рік купується продукції на 1 млн. літів, то легко підрахувати, що така знижка зробить 30 тис. літів. Тому покупцям вигідно користуватися знижками. Другий - отримує непряму вигоду, у зв'язку з прискоренням оборотності коштів, вкладених у дебіторську заборгованість, яка, як і виробничі запаси, представляє іммобілізацію грошових коштів.
Стандарти кредитоспроможності - мінімальний рівень кредитоспроможності претендента на отримання товарів фірми в кредит. Після того як фірма розробила і визначила свої умови продажу в кредит, їй необхідно зробити оцінку кожного окремого претендента на отримання товарів у кредит. Процедура такої оцінки включає три етапи: 1) збір інформації про претендента на отримання кредиту; 2) аналіз отриманої інформації з метою визначення рівня кредитоспроможності; 3) прийняття рішення про надання кредиту.
Визначення системи характеристик, що оцінюють кредитоспроможність окремих груп покупців, здійснюється звичайно за такими критеріями: обсяг і стабільність здійснення господарських операцій з покупцем; репутація покупця в діловому світі; платоспроможність клієнта; обсяг і склад чистих активів, які можуть становити забезпечення кредиту при неплатоспроможності дебітора та порушення справи про його банкрутство.
Сучасні керівники кредитних відділів часто звертаються при аналізі кредитоспроможності до методу «3 С»: Character, Capacity, Capital. Деякі інші, що застосовуються фірмами методи оцінки кредитоспроможності покупців, наведені у додатку № 5. На підставі результатів оцінки кредитоспроможності проводиться угруповання покупців (Табл. 3).
На основі всієї цієї інформації приймається рішення про можливість продажу товарів у кредит. Інструментом дозволяє досліджувати всі можливі варіанти може бути «дерево рішень».

Таблиця 3.
Класифікація покупців [7].
Категорія
Рівень платоспроможності
Середній термін оплати, днів
Наданий кредит
1
2
3
4
5
Високий
Хороший
Середній
Низький
Дуже низький
10
15
30
60
90
Необмежений
Необмежений
Обмежений
Обмежений
Ні кредиту
Політика справляння плати (інкасації) передбачає: терміни і форми нагадувань покупцям про дату платежів; умови пролонгації боргу за наданим кредитом; умови порушення справи про банкрутство неспроможних дебіторів.
2. 3. 3. Рефінансування дебіторської заборгованості
Розвиток ринкових відносин та інфраструктури фінансового ринку дозволяють використовувати рефінансування дебіторської заборгованості, тобто прискорений переказ в інші форми оборотних активів підприємства: грошові кошти і високоліквідні короткострокові цінні папери. Основні форми рефінансування дебіторської заборгованості - факторинг, облік векселів, форфейтинг, сек'юритизація.
Факторинг - фінансова операція, що полягає у поступці підприємством-продавцем права отримання факторингової фірмою (банком) фінансової дебіторської заборгованості та негайної виплати 70 - 90% від суми заборгованості. Після того, як боржники оплатять за товар, факторингова фірма перераховує решту 10 - 30% коштів. За ці послуги береться платіж у розмірі 3 - 5% від всієї суми договору. Факторинг, перш за все, виявляється малим і середнім фірмам. Діяльність факторингових фірм (банків) досить ефективна, оскільки більшість підприємств, не бажаючи потрапити в список неплатоспроможних фірм, намагаються вчасно сплатити отримані рахунки. Якщо банк пред'явить інформацію, що фірма з запізненням оплачує рахунки, то їй буде складно укласти відносини з фінансовим ризиком для партнера. Фінансовий механізм здійснення факторингової операції наведено у додатку № 6.
Вексель - це безумовне обіцянку сплатити вказану суму в установлений час. Вексель широко використовується за кордоном. У 1992 р . Литва приєдналася до Женевської конвенції. У 1993 р . Литовський Банк затвердив правила використання векселів, у 1994 р . було прийнято постанову Нотаріату про те, що вексель опротестовує нотаріус, а в 1995 р . Уряд затвердив правила опротестування векселів і чеків. У березні 1999 р . прийнято постанову про простий і переказний векселі. Вексель прискорює і покращує розрахунки між суб'єктами господарювання. Це дуже актуально для Литви, хоча в нашій країні майже не практикуються векселі, незважаючи на те, що прийняті всі закони і постанови щодо векселів. На нашу думку, це відбувається тому, що вексель - нова форма розрахунку. Векселі поділяються на два види:
· Простий (соло) вексель - зобов'язання, видане позичальником, що він зобов'язується виплатити вказану у векселі суму в призначений час;
· Переказний (тратта) вексель - письмовий наказ кредитора позичальнику про сплату певної суми третій особі або пред'явнику. Переказний вексель може бути акцептовано. Акцепт оформляється записом на векселі «акцептовано», це означає, що банк гарантує платіж по ньому.
Вексель може бути переданий іншій особі. Така передача називається індосамент. Кількість індосантів векселя не обмежується. Фінансовий механізм розрахунків за допомогою векселя наведений у додатку № 7. А в додатку № 8 представлений зразок сучасного векселя.
Облік векселів являє собою фінансову операцію по їх продажу банку за певною (дисконтної) ціною, яка встановлюється в залежності від їх номіналу, терміну погашення й облікової вексельної ставки. Облікова вексельна ставка складається із середньої депозитної ставки, ставки комісійної винагороди та рівня премії за ризик при сумнівній платоспроможності векселедавця. Зазначена операція може бути здійснена тільки з переказним векселем.
Форфейтинг, за своєю суттю, поєднує в собі елементи факторингу та обліку векселів. Але на відміну від факторингу форфейтинг є одноразовою операцією. Форфейтинг використовується при здійсненні довгострокових (до 7 років) експортних поставок. Фінансовий механізм здійснення форфейтинговой операції наведено у додатку № 9.
За кордоном широко використовується ще одна сучасна форма рефінансування активів, зокрема, дебіторської заборгованості - з ек'юрітізація. Це процес об'єднання прибуткових активів в пул з наступним продажем часткою в цьому пулі у формі цінних паперів, забезпечених активами (asset-backed securities - ABS). Для Литви сек'юритизація поки залишається дуже «екзотичним» джерелом фінансових коштів.
ВИСНОВОК ПО ЧОЛІ I
Аналіз, проведений у першому розділі, дозволив підійти до таких висновків. Дебіторська заборгованість - суми, які покупці повинні підприємству. Оскільки близько 20% активів середньої компанії числяться в її дебіторської заборгованості, то ефективне управління цією статтею має великий вплив на ліквідність, а отже, і на зміцнення фінансового становища фірми в цілому. Управління дебіторською заборгованістю - це процес реалізації управлінських функцій, що включає аналіз стану дебіторської заборгованості (оцінка обсягу, оборотності і якості), розробку адекватної кредитної політики і забезпечення використання форм рефінансування. Розробивши, таким чином, загальний підхід до управління дебіторською заборгованістю, компанія намагається його дотримуватися.
З огляду на сказане вище, можна з упевненістю сказати, що ефективне управління дебіторською заборгованістю відноситься до необхідних умов успішної роботи фірми, оскільки воно створює передумови для швидкого зростання бізнесу та збільшення фінансових можливостей фірми. Прискорюється товарообіг, акумулюються вільні кошти, вчасно оплачуються необхідні рахунки, а також фірма може оплатити кредиторську заборгованість в той же самий час, що і її конкуренти. Таке підприємство в майбутньому може сподіватися на знижки, тому що знижується її кредитний ризик, пов'язаний з оплатами дебіторів.

РОЗДІЛ II. УДОСКОНАЛЕННЯ УПРАВЛІННЯ
ДЕБІТОРСЬКОЇ ЗАБОРГОВАНІСТЮ ФІРМИ «»
2. 1. Коротка характеристика товариства ЗАТ «»
2. 2. Аналіз дебіторської заборгованості ЗАТ «»
Попередня оцінка фінансового стану товариства «» представляє собою перший крок аналізу дебіторської заборгованості. Проведення її за моделлю Е. Альтмана (1. 1.) Припускає обчислення двох фінансових коефіцієнтів:
1) коефіцієнт ліквідності дорівнює 0,8 (142 174 / 172 268) або 80%. Згідно з міжнародною практикою, значення коефіцієнта ліквідності повинні знаходиться в межах від одиниці до двох. У даному випадку коефіцієнт ліквідності менше 1. Отже, оборотних коштів недостатньо для погашення короткострокових зобов'язань. А це в свою чергу означає, що фірма знаходиться під загрозою банкрутства.
2) коефіцієнт фінансової залежності дорівнює 27 (187 279 / 7010) або 2700%. Це найвище значення коефіцієнта відображає ризик неплатоспроможності. Подальші обчислення за формулою Е. Альтмана не потрібні, тому що очевидно, що значення Z> 0, отже ймовірність банкрутства висока.
Підводячи короткі підсумки аналізу попередньої оцінки фінансового стану ЗАТ «», можна зробити висновок, що це суспільство перебуває в глибокій фінансовій кризі.
З'ясувавши картину фінансового стану аналізованого суспільства, визначимо наскільки ефективно побудовано управління дебіторською заборгованістю в організації, чи з'явилися прорахунки в управлінні дебіторською заборгованістю однією з причин неспроможності розглянутого суспільства.
У першій фазі аналізу оцінюється обсяг дебіторської заборгованості аналізованої організації, дебіторська заборгованість по відношенню до оборотних засобів (таблиця 4). У період з 1999 р . по 2002 р . частка дебіторської заборгованості до суми оборотних коштів змінювалася в межах від 4% до 24%. Ці значення не перевищують середніх показників з практики (обсяг дебіторської заборгованості по підприємствах коливається від 10% до 25% загальної вартості активів підприємства). Теоретично, факт збільшення дебіторської заборгованості в період з 1999 р . по 2002 р . відображає збільшення оборотних коштів, а отже - поліпшення фінансового становища. Але на практиці, для оцінки зростання дебіторської заборгованості, в подальшому потрібно аналіз її якості. Зменшення обсягу дебіторської заборгованості в період з 2001 р . по 2002 р . (На 42%) вважається негативною ознакою. При виробленні кредитної політики слід врахувати можливість збільшення обсягу дебіторської заборгованості.
Таблиця 4.
Коефіцієнт відволікання оборотних активів у рахунку до отримання.
1999 р .
2000 р .
2001 р .
2002 р .
1. Дебіторська заборгованість, ЛТ.
7 283
19 639
36 926
21 281
2. Загальна сума оборотних активів, ЛТ.
182 566
170 337
154 626
142 174
3. Коефіцієнт відволікання оборотних активів у дебіторську заборгованість, (п.1 / п. 2),%.
4
12
24
15
Діаграма, представлена ​​на малюнку 6, наочно демонструє обсяг (або рівень) дебіторської заборгованості закритого акціонерного товариства «» і його динаміку в попередній період.

Рис. 6.
Обсяг (або рівень) дебіторської заборгованості ЗАТ «»
\ S
У другій фазі аналізу виконується оцінка оборотності і якості дебіторської заборгованості за такою сукупності параметрів:
1. оборот дебіторської заборгованості і середній термін оплати рахунків дебіторів (середній період інкасації);
2. зважене «старіння» рахунків дебіторів;
3. реєстр «старіння» рахунків дебіторів;
4. коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості;
5. прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості.
1) Найважливішим елементом аналізу дебіторської заборгованості є оцінка її оборотності. Тенденцію зміни цього показника часто використовують при визначенні обгрунтованості знижки за ранні платежі. Чим вище швидкість обороту, тим менше інвестованих коштів в дебіторську заборгованість. Кількість оборотів дебіторської заборгованості розраховується за формулою:
NS
RT = ----------------, (2. 1.)
AR
RT (Receivable turnover) - Кількість оборотів дебіторської заборгованості,
NS (Net Sales) - Сумарна виручка за рік,
AR (Account receivable) - Середнє значення дебіторської заборгованості.
Значення, наведені в таблиці 5, ясно показують, що кількість оборотів (конвертації у грошові кошти) дебіторської заборгованості за останній 4 роки не дуже змінилося і становить 6 разів на рік.
Таблиця 5.
Кількість оборотів дебіторської заборгованості ЗАТ «»
Показники
Рік
1999
2000
2001
2002
1. Річний дохід з продажів, ЛТ.
44305
79246
207573
180050
2. Дебіторська заборгованість, ЛТ.
7283
19639
36926
21281
3 Кількість оборотів дебіторської заборгованості (п.1 / середнє п.2), днів.
6
5,9
7,3
6,2
За західними джерелами, для середньої компанії значення цього показника становить 8 оборотів на рік. Це означає, що оборот дебіторської заборгованості ЗАТ «» істотно нижче, ніж у середньостатистичної аналогічної фірми. Це може бути результатом недостатньо активної роботи щодо стягнення заборгованості та наявності значної кількості прострочених рахунків до оплати, а також відсутність стимулу (знижок) для оплати рахунків дебіторами в строк.
До того ж, якщо середній фактичний термін погашення дебіторської заборгованості перевищує встановлений, це може впливати і на ступінь ліквідності фірми. Щоб більш точно оцінити, чи є привід для занепокоєння, перетворимо коефіцієнт оборотності дебіторської заборгованості в показник тривалості обороту дебіторської заборгованості в днях (DSO). Середній термін оплати рахунків дебіторів розраховується за формулою, наведеною в першому розділі (1. 3.). Або, що те ж саме:
360
DSO = ---------------------, (2. 2.)
RT
DSO (Days Sales Outstanding) - Середній термін оплати рахунків дебіторів,
RT (Receivable turnover) - Кількість оборотів дебіторської заборгованості.
Для ЗАТ «», чий оборот дебіторської заборгованості дорівнює 6, середній термін погашення дебіторської заборгованості в 2002 році складає 60 днів (таблиця 6). Причому, ця цифра зберігається протягом 3 років. Оскільки середньогалузевої показник оборотності дебіторської заборгованості дорівнює 8, то середньогалузевої термін погашення дебіторської заборгованості складе 360 / 8 = 45 днів. Розбіжність між звичайним станом справ у галузі і в «» з погашенням дебіторської заборгованості підтвердилося ще раз. Що збільшився термін оплати дебіторів говорить про зниження ліквідності дебіторської заборгованості аналізованої організації.
Таблиця 6.
Показник терміну кредиту ЗАТ «»
Показники
1999
2000
2001
2002
1. Дебіторська заборгованість, ЛТ.
7283
19639
36926
21281
2. Річний дохід з продажів, ЛТ.
44305
79246
207573
180050
3. Кількість днів періоду.
360
360
360
360
4. Середній період дебіторської заборгованості (середнє п.1 / п.2 Ч п.3), днів.
60
60
50
60
Тим не менш, перш ніж робити висновок про наявність проблем з погашенням дебіторської заборгованості у ЗАТ «», необхідно перевірити, які умови оплати фірма зазвичай пропонує своїм покупцям. Середній термін погашення дебіторської заборгованості становить 60 днів при тому, що виставлено умова оплати «нетто 30 днів». Це означає, що якість дебіторської заборгованості розглянутого суспільства низька, тому що значна частина рахунків прострочена.
2) Виважена «старіння» рахунків дебіторів ЗАТ «» ще раз підтверджує розбіжності реального періоду обороту дебіторської заборгованості і встановленого умовами кредиту, який надає фірма своїм споживачам. Дані, наведені в таблиці 7, ілюструють два важливих висновки. По-перше, середній період обороту дебіторської заборгованості складає 60 днів (30 днів + 30 днів для дебіторської заборгованості, яка не відноситься до простроченої). Через простроченої дебіторської заборгованості середній реальний термін оплати рахунків дебіторами, більше встановленого, на 30 днів. По-друге, найбільший внесок у загальну тривалість періоду обороту дебіторської заборгованості дає період 30 - 60 днів, а саме - 18 днів. Також необхідно звернути увагу на період 60 - 90. Всі два вище перерахованих терміну виникнення дебіторської заборгованості дають більше половини терміну прострочених рахунків дебіторів, а саме 22 дні.
Таблиця 7.
Виважена «старіння» рахунків дебіторів ЗАТ «»
Класифікація дебіторів по термінах заборгованості.
Сума дебіторської заборгованості, ЛТ.
Питома вага в загальній сумі заборгованості.
Виважена старіння рахунків, дні.
0-30
5767
0,271
30-60
12768
0,6
18
60-90
1426
0,067
4
90-120
468
0,022
2
120-150
362
0,017
2
150-180
277
0,013
2
180-360
128
0,006
1
360-720
64
0,003
1
Св. 720 днів
21
0,001
0
Разом:
21 281
1,000
3) Більш досконалим методом оцінки якості і контролю дебіторської заборгованості ЗАТ «» є реєстр «старіння» рахунків дебіторів, де всі рахунки дебіторів суспільства ранжуються за спаданням величини заборгованості. Реєстр «старіння» рахунків дебіторів більш інформативний, ніж просто розрахунок середнього терміну погашення заборгованості.
Так як респондент не погодився оголошувати найменування фірм-клієнтів, то вони умовно названі фірма «А», фірма «В» і т. д. З даних табл. 8 видно, що 27% заборгованості є поточними, 60% прострочені не більше ніж на місяць. Сума заборгованостей терміном 30 - 60 днів істотно вище, ніж сума більш ранньої заборгованості терміном виникнення 0 - 30 днів. Це наштовхує на думку, що ослаблене увагу до групи дебіторів, за рахунок заборгованості яких сформувалася ця, незначно знизилася за місяць, сума боргів. Співробітникам фірми необхідно звернути особливу увагу на заборгованість терміном виникнення 30 - 60 днів.
Таблиця 8.
Реєстр «старіння» рахунків дебіторів ЗАТ «»
Дебітори
0-30 днів
30-60 днів
60-90 днів
Понад 90 днів
Всього
Частка,%
Фірма «А»
1200
3184
-
-
4384
20,6%
Фірма «В»
-
2017
1217
533
3767
17,7%
Фірма «С»
2089
1198
-
54
3341
15, 7%
Фірма «Д»
-
1279
-
487
1766
8,3%
Інші дебітори
2478
5090
209
246
8023
37,7%
Всього
5767
12768
1426
1320
21281
100%
Частка,%
27%
60%
7%
6%
100%
На рахунках чотирьох основних дебіторів сконцентровано близько 62% (13258 / 21281) від всієї суми дебіторської заборгованості; близько 64% (9969 / 15514) від заборгованості, простроченої понад 30 днів; 45% (1074 / 2394) понад 3-х місяців. Фахівцям фірми необхідно звернути особливу увагу саме на ці чотири основні фірми-покупці.
4) У процесі цього аналізу використовується також коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості, який обчислюється за формулою:
ORR = OR / R = 15514 / 21281 = 0, 73 або 73%, (2. 3.)
ORR (Overdue receivable ratio) - Коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості,
R (Receivable) - Дебіторська заборгованість,
OR (Overdue receivable) - Прострочена дебіторська заборгованість.
Обчислений коефіцієнт говорить про те, що 73% всієї дебіторської заборгованості ЗАТ «» є простроченою. Цей високий показник сигналізує про проблему низької якості дебіторської заборгованості, що в свою чергу призводить до проблеми низької ліквідності дебіторської заборгованості. Як наслідок цього, виникають проблеми з фінансуванням діяльності.
5) Через сказаного вище виникає необхідність прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості (таблиця 9). Як уже згадувалося в розділі I, частка безнадійних боргів знаходиться в прямій залежності від тривалості періоду, протягом якого боржник зобов'язується погасити свою заборгованість. Відповідно до цієї концепції проведені розрахунки, які дозволяють зробити висновок, що фірма не отримає 1 205 літів або 6% дебіторської заборгованості. На цю суму має бути сформований резерв по сумнівних боргах.

Таблиця 9.
Прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості ЗАТ «»
Класифікації ція дебіт-рів по зро-кам за-боргованості
Сума дебітор-ської заборго-боргованості, ЛТ.
Вероят-ність безнадійний-них боргів, відн. од.
Сума безнадійних боргів, ЛТ.
(2) * (4)
Реальна
величина
заборгова-
ності, ЛТ.
(2) - (5)
0 - 30 дн.
5767
0,025
144
5623
30 - 60
12768
0,05
638
12130
60 - 90
1426
0,075
107
1319
90 - 120
468
0,1
47
421
120 - 150
362
0,15
54
308
150 - 180
277
0,30
83
194
180 - 360
128
0,50
64
64
360 - 720
64
0,75
48
16
Св. 2 років
21
0,95
20
1
Разом:
21281
0
1205
20076
На малюнку 7 графічно відображено структуру дебіторської заборгованості ЗАТ «» за термінами її виникнення, яка виконана за даними додатка № 11. Діаграма демонструє відсутність монотонності убування сум дебіторської заборгованості з віддаленням термінів утворення цих заборгованостей. Крім того, є дебіторська заборгованість з досить тривалим терміном (від 1 до понад 2-х років), її сума становить 68 ЛТ. Необхідно докласти всіх зусиль, щоб стягнути цю заборгованість найближчим часом, так як затягування може призвести до її списанню.

Рис. 7.
Графічний аналіз «віку» дебіторської заборгованості ЗАТ «»
\ S
Зафіксуємо отримані результати:
1. Частка оборотних активів у загальних активах фірми в 2002 р . становить 90% (14 2174 / 15 6472 Ч 100);
2. Частка дебіторської заборгованості в оборотних активах у період з 1999 р . по 2002 р . змінювалася в межах від 4% до 24% і в 2002 р . склала 15%. Ці значення не перевищують середніх показників, що є позитивним фактом;
3. Обсяг дебіторської заборгованості 2002 р . зменшився в порівнянні з 2001 р . на 42%. Цей факт вважається негативною ознакою;
4. Обсяг продажів 2002 р . в порівнянні з 2001 р . знизився на 13% (100% - 180050 / 207573Ч100);
5. Кількість оборотів дебіторської заборгованості на рік - 6 разів;
6. Середній реальний період обороту дебіторської заборгованості становить 60 днів проти встановлених 30 днів. Це говорить про зниження ліквідності дебіторської заборгованості;
7. Виважена старіння рахунків дебіторів становить 30 днів;
8. Для складу дебіторської заборгованості за окремими її «віковим групам» характерна відсутність монотонності убування;
9. Коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості - 0,73 або 73%;
10. Заборгованість терміном виникнення 30 - 60 днів дає 60% прострочених рахунків дебіторів;
11. На рахунках чотирьох основних дебіторів сконцентровано близько 62% від усієї суми заборгованості і близько 45% від заборгованості, простроченої понад 3-х місяців;
12. Сума прогнозованої безнадійної дебіторської заборгованості становить 1205 ЛТ. (6% від усієї суми дебіторської заборгованості).
Висновки
На тлі отриманих численних негативних результатів аналізу дебіторської заборгованості, можна зробити висновок, що в ЗАТ «» робота з рахунками дебіторів ведеться явно незадовільно. Результатом цього стало склалося негативне становище з оборотністю дебіторської заборгованості, зменшення обсягу дебіторської заборгованості, низька якість дебіторської заборгованості, визначається високим коефіцієнтом простроченої оплати.
Спираючись на висновки з проведеного аналізу, досліджуємо кредитну політику фірми, яка визначила такий стан дебіторської заборгованості.
2. 3. Аналіз кредитної політики ЗАТ «»
На першому етапі аналізу визначаються принципи кредитної політики ЗАТ «». Реалізація продукції в кредит здійснюється у формі товарного (комерційного) кредиту. Тип кредитної політики, що застосовується в даний час фірмою, конкретно на думку автора, невиражен.
З одного боку - це агресивний (чи м'який) тип кредитної політики, тому що: (1) високий рівень кредитного ризику; (2) частка оборотних активів у загальних активах на протязі 4 років становила 90%.
З іншого боку - це консервативний (або жорсткий) тип кредитної політики, тому що: (1) встановлено мінімальний термін надання кредиту - 30 днів; (2) відсутня система знижок при здійсненні дострокових розрахунків за придбану продукцію.
При цьому, лише 27% (5 767 / 21 281) дебіторів заплатили на 30 день, тобто вчасно. Це значить, що більша половина грошових коштів, іммобілізованих в дебіторську заборгованість ЗАТ «», знаходиться на повільно оплачуваних рахунках, частина з яких може перетворитися на безнадійні борги. Це служить сигналом до вивчення фірмою прорахунків своєї кредитної політики.
На другому етапі аналізу визначається політика надання комерційних кредитів в ЗАТ «».
· Строк встановленого кредиту в ЗАТ «» - 30 днів;
· Система знижок, стандарти кредитоспроможності і політика інкасації повністю відсутні в ЗАТ «». Сума за високо ризиковим рахунках у 2002 році склала 7 955 ЛТ;
· Основний кредитний інструмент, який використовується в ЗАТ «» - відкритий рахунок;
На третьому етапі аналізу визначається річна процентна ставка за сумою кредиторської заборгованості. Вона обчислюється за наступною формулою:
D * 360 360
CV = ------------- = ------------------ = 12% річних, (2. 4.)
P 30 днів
CV (Credits Value) - Річна норма процентної ставки за наданий кредит;
D (Discount) - Знижка, що надається покупцю при здійсненні термінового розрахунку за придбаний товар, у%;
P (Period) - Встановлений термін надання кредиту, в днях.
Як видно з результату обчислень, зараз у ЗАТ «» вартість кредиту становить 12% річних (360 / 30).
На четвертому етапі нализ з'ясовано, що сучасні форми рефінансування дебіторської заборгованості відсутні у фірмі.
Зафіксуємо отримані результати:
1. Відсутність стратегічного напрямку кредитної політики;
2. Фірма надає своїм контрагентам 30 - денний кредит без пільгових умов (система знижок відсутній);
3. Повністю відсутні стандарти кредитоспроможності;
4. У числі партнерів фірми присутні контрагенти з високим ступенем ризику. Сума за за таким ризиковим рахунках за даними обліку у 2002 році склала 7 955 ЛТ або 37% від усієї суми дебіторської заборгованості;
5. Політика інкасації в ЗАТ «» не сформована;
6. Основний кредитний інструмент, який використовується в ЗАТ «» - відкритий рахунок;
7. Вартість наданого кредиту складає 12% річних;
8. Сучасні форми рефінансування дебіторської заборгованості відсутні на підприємстві.
Висновки
Перераховані вище результати аналізу кредитної політики ЗАТ «» дозволяють зрозуміти, що в організації відсутня продумана стратегія кредитної політики. Політика фірми «» у сфері оплати рахунків до отримання є невиправдано жорсткою (умова «нетто, 30»). Про це свідчить той факт, що нечисленні рахунки для отримання (27%) за даними реєстру «старіння» рахунків дебіторів оплачуються точно в строк, водночас обсяг продажів у порівнянні з 2001 роком знизився на 13%, а прибуток - з від'ємним значенням (-19 997 лт).
Разом з тим, внаслідок відсутності у фірмі будь-яких стандартів кредитоспроможності (тобто кредит надається всім претендентам без винятку) і політики інкасації, сума за рахунками з високим ступенем ризику в 2002 році склала 37% від усієї суми дебіторської заборгованості.
У такій ситуації, мабуть, було б доцільно дещо пом'якшити стандартні умови оплати, що застосовуються для контролю за погашенням дебіторської заборгованості та одночасно, виробити менш лояльну політику інкасації. У сукупності такі заходи є ознаками помірного типу кредитної політики.
Неефективне управління дебіторською заборгованістю товариства «», на погляд автора, може бути однією з причин неспроможності розглянутого суспільства.
2. 4. Основні напрямки удосконалення управління
дебіторською заборгованістю товариства «»
Раніше виконаний аналіз дозволяє стверджувати, що основні напрями вдосконалення управління дебіторською заборгованістю, покликані підтримати життєздатність суспільства «» в доступному для огляду майбутньому, на наш погляд, можуть бути наступні: проведення заходів фінансового оздоровлення, розробка адекватної кредитної політики, застосування аналізу і контролю дебіторської заборгованості, а також забезпечення активного використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості (таблиця 10).
А. Проведення заходів фінансового оздоровлення
Власникам і менеджерам фірми слід негайно вжити заходів із запобігання загрозі банкрутства. Для цього доцільно скласти бізнес-план фінансового оздоровлення, куди включити заходи передбачають:
· Аналіз матеріальних активів з метою з'ясування їх подальшого використання. По кожному елементу основних фондів необхідно прийняти одне з таких рішень: залишити в незмінному вигляді, відремонтувати і модернізувати для власного користування, здати в оренду, продати.
· Підвищення кваліфікації кадрів, перш за все менеджерів фірми.
· Особливе значення для фінансового оздоровлення має вироблення комплексу заходів щодо формування розумної політики управління дебіторською, а також кредиторської заборгованостями («р-а-с-т-а-г-і-в-а-н-і-е» терміну оплати кредиторської заборгованості).
· Формування маркетингової стратегії (асортиментна політика, цінова політика, стимулювання збуту).
Б. Розробка кредитної політики ЗАТ «»
Враховуючи загрозу банкрутства, помірна кредитна політика є оптимальною, тому що для поточної ситуації фірми не прийнятні високий ризик (агресивна) і зниження припливу грошей (консервативний). Використовуючи матрицю кредитної політики фірми, вибираємо компромісний рішення, суть якого наочно представлена ​​нижче:

Рис. 8.
Тобто збільшуючи реалізацію Тобто надавати кредит
надавати кредит тільки надійним
«Слабкою» покупцям покупцям
Високий ризик, висока рентабельність
Низький ризик, висока ліквідність


Виконуючи запропоноване умова необхідна одночасна зміна кількох характеристик поточної кредитної політики:
1) збільшення періоду надання кредиту до 45 днів;
2) введення системи знижок: 3% («3 / 10, n / 45»);
3) підвищення вартості кредиту з 12% до 24% на рік, що повинно стимулювати клієнтів скористатися знижкою. Порівняльний аналіз умов кредиту, встановленого в даний час у ЗАТ «», та запропонованих умов кредиту наведено на рисунку 9. І в тому і в іншому випадку, при незмінній величині знижки, вартість комерційного кредиту зменшується у міру збільшення терміну кредиту. Розрахунок приводиться в додатку № 12.
Рис. 9.
Залежність між річним відсотком вартості комерційного кредиту і періодом часу
\ S
4) встановлення стандартів кредитоспроможності. Рішення про кредит має грунтуватися на перевазі надійності платежу. При аналізі кредитоспроможності рекомендується використання методу «3 С»: бажання (character) (тобто ступінь прагнення виконати свої боргові зобов'язання), здатність (capacity) (тобто здатність генерувати грошові кошти, необхідні для виконання прийнятих на себе боргових зобов'язань ) і капітал (capital) (тобто розмір чистого власного капіталу і коефіцієнт співвідношення чистого власного і позикового капіталу).
Доцільно також формування інформаційної бази, згрупувавши покупців за рівнем кредитоспроможності. Для її розробки можна використовувати інформацію з виконання платежів, дані про участь фірми в офіційних заходах, судових розглядах, арбітражі, а також інші відомості, що характеризують контрагентів; загальну інформацію - структура фірми, її історія, біографічні дані керівників, список банків, провідних справи з компанією відгук про компанії, що публікується в пресі.
На основі всієї цієї інформації необхідно прийняти рішення про можливість кредиту. Для цього варто скористатися методом «дерево рішень», найбільш доступним і популярним методом в менеджменті. Використання даного інструменту в фірмі «» бачиться в такій схемі:
Рис. 10.
«Дерево рішень» з надання кредиту або про відмову від нього
Замовлення, який чекав рішення
та
немає
«Незадовільно»
«Добре»
«Задовільно»
Були проблеми при погашенні кредиту в минулому?
Аналіз фінансової звітності
Відмова у наданий-ванні кредиту

Відмова у пре-доставлений-ванні кредиту
Нада-вити кредит
Надати кредит, але з підписанням векселі


5) проведення менш ліберальної політики інкасації (посилення тиску на дебіторів, що затримують внесення оплати рахунків). Необхідно використання «Календаря інкасації дебіторської заборгованості» - платежі включаються в календар в сумах і термінах, передбачених відповідними контрактами з контрагентами. Він забезпечує щоденне управління надходженням грошових коштів.
Тому що пропонований помірний тип кредитної політики пріоритетною метою ставить збільшення додаткового прибутку за рахунок стимулювання реалізації товару в кредит при середньому рівні ризику, то імовірно повинен дещо збільшитися обсяг дебіторської заборгованості товариства. Однак, будь-яке збільшення дебіторської заборгованості повинно бути профінансовано, при цьому за рахунок зовнішніх джерел повинна бути профінансована лише частина дебіторської заборгованості, а залишок покривається прибутком. Наприклад, в якості зовнішнього джерела фінансування ймовірного збільшення обсягу дебіторської заборгованості ЗАТ «», на нашу думку, можуть виступати: продаж або здача в оренду складського приміщення, що належить товариству; новий партнер, який міг би забезпечити приплив нового капіталу; «р-а- с-т-а-г-і-в-а-н-і-е »терміну оплати кредиторської заборгованості.
В. Удосконалення аналізу і контролю дебіторської заборгованості
З метою вдосконалення аналізу і контролю дебіторської заборгованості в аналізованому ЗАТ, пропонується:
1) використання сучасних прийомів управління дебіторською заборгованістю: визначення основних фінансових коефіцієнтів дебіторської заборгованості, зваженого «старіння» рахунків дебіторів, складання реєстру «старіння» рахунків дебіторів, прогнозування безнадійної дебіторської заборгованості;
2) сформувати резерв на покриття прогнозованих безнадійних боргів у розмірі 1205 Лт;
3) оцінити в майбутньому вплив запропонованих знижок на фінансові результати;
4) визначити ефект, отриманий від інвестування коштів в дебіторську заборгованість (абсолютна сума ефекту) за формулою:
E = P - С - LP, (2. 5.)
E (Effect) - Сума ефект отриманого від інвестування коштів в дебіторську заборгованість за розрахунками з покупцями;
P (Profit) - Додатковий прибуток підприємства, отримана від збільшення обсягу реалізації продукції за рахунок надання кредиту;
С (Cost) - Поточні витрати фірми, пов'язані з організацією кредитування покупців і інкасації боргу;
LP (Loss Profit) - Сума прямих фінансових втрат від неповернення боргу покупцями.
4) встановити винагороди персоналу по роботі з дебіторською заборгованістю в залежності від ефективності заходів з продажу та отримання платежів;
5) широке використання комп'ютерної техніки при управлінні дебіторською заборгованістю, так само як і в управлінні запасами і грошовими коштами. Комп'ютерні системи служать для обліку реалізації, руху векселів, надходження платежів і т. п. Крім того, комп'ютерна система може інформувати менеджера розглянутого суспільства про прострочену дебіторську заборгованість, а також про настання термінів виплати за зобов'язаннями. Ці процеси відбуваються автоматично. За допомогою комп'ютерної техніки ведеться збір даних по кожному клієнту - так звана «платіжна історія», потім ці дані узагальнюються і на їх основі виносяться рішення про встановлення граничної величини кредиту, яка може бути надана клієнту; виконується класифікація дебіторів. Дані за кожним дебітором узагальнюються і використовуються в системі контролю дебіторської заборгованості. Підсумкова інформація про взаємини з дебіторами зосереджується в базі даних фірми і використовується для прийняття рішень щодо можливої ​​зміни кредитної політики.
Г. Забезпечення активного використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості
Раніше виконаний аналіз показав, що товариство «» не використовує сучасних форм рефінансування. Це пояснюється тим, що в Литві ці форми рефінансування порівняно нові, тому більшості господарських суб'єктів не дістає знань і досвіду, а також інформації механізму їх використання.
Фахівцям ЗАТ «» рекомендується в своїй практичній діяльності використання векселя, основний термін дії якого 2 - 7 років. Середня тривалість часу дії векселя може бути коротше 1 року і триваліше 7 років. Як перекладні, так і прості векселі випускаються на спеціальних бланках, які можна придбати в банку, сплативши податок 0,25% від суми векселя. Спеціалісти товариства «» можуть використовувати бланки векселів номіналом 100, 500, 1000, 3000, 5000, 10000, 25000, та 50000 літів. Переказний вексель випускається 288 Ч110 мм формату, а простий - 300 Ч 115 мм . Обидва векселі мають технологічні елементи захисту.
У разі необхідності отримання грошей за векселем раніше терміну оплати, фахівці ЗАТ можуть його продати банку, який його дисконтує. Дисконт розраховується аналогічно відсоткам за формулою:
SB Ч T ЧRB
SD = ---------------------------, (2. 6.)
100 Ч 360
SD (Sum of Discount) - Сума дисконту,
SB (Sum of Bill) - Сума векселя,
T (Time) - Період оплати векселя,
RB (Rate of Bill) - Річна вексельна ставка.
У діяльності товариства «» існують проблеми з справлянням оплати за товар від недобросовісних клієнтів. Сума за такими високо ризиковим рахунках у 2002 році склала 7 955 лт. Тому, керівникам і фахівцям товариства «» рекомендується використовувати факторингову систему, яка дає 100% гарантію оплати в середньому 80% від суми рахунку. У разі опротестування векселя, постанову про переказні і прості векселі дозволяє вимагати не тільки суму векселя, але й 6% дисконту і 3% пенні, обчислюваних від кінця встановленого терміну оплати, а також всі витрати щодо компенсації і опротестуванню векселя.
Послуги факторингу в Клайпеді надає Hansabankas. Принцип факторингу такий: факторингова фірма переймає від своїх клієнтів права отримання грошових коштів по платіжних документах за поставлену продукцію і через 2 - 3 дні виплачує аванс, який складає від 70% до 90% всієї востребуемой суми, що залишилися 10 - 30% коштів факторингова фірма повертає тільки після того, як боржник оплатить за товар.
З малюнка 11 видно, що скориставшись факторингом фірма «» отримає через 2 - 3 дні - 8 474 ЛТ. (9969 Ч 85%). Суми прострочених заборгованостей чотирьох основних дебіторів фірми «Ейга" зазначені цифровими значеннями під схематично зображеними основними фірмами-контрагентами.
Рис. 11.
3184 9969 1252
1766
3767
1. Фірма «А» - боржник
3. Фірма «С» - боржник
2. Фірма «В» - боржник
4. Фірма «Д» - боржник
Факторингова фірма
ЗАТ «»


Запропоновані основні напрямки удосконалення управління купівельної заборгованістю Закритого Акціонерного Товариства «» узагальнені і представлені у наведеній нижче зведеної таблиці комплексу заходів щодо підвищення ефективності управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «» (таблиця 10).

Таблиця 10.
Зведена таблиця комплексу заходів щодо вдосконалення управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «»
SHAPE \ * MERGEFORMAT
Основні шляхи вдосконалення управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «»
А. Проведення заходів фінансового оздоровлення ЗАТ «»
B. Розробка кредитної політики і використан-ня рефінансування рахунків дебіторів
C. Удосконалення аналізу і контролю дебіторської заборгованості
· Аналіз матеріальних активів з метою з'ясування їх подальшого використання,
· Підвищення кваліфікації кадрів, перш за все менеджерів фірми,
· Вироблення комплексу заходів по формуванні-ня розумної політики управління дебіторською та кредиторської заборгованості-ми («р-а-с-т-а-г-і-в-а-н-і-е» терміну оплати кредиторської заборгова-ності) ,
· Формування маркетингової стратегії.
· Прийняття поміркованого типу кредитної політики,
· Збільшення періоду кредиту до 45 днів,
· Запровадження системи знижок: при ранніх платежах - 3% («3 / 10, n / 45»),
· Підвищення вартості кредиту з 12% до 24% на рік,
· Використання методу «3 С», при аналізі кредитоспроможності,
· Формування інформаційної бази,
· Використання «дерева рішень» при визначенні можливості кредиту,
· Посилення політики інкасації,
· Використання «календаря інкасації рахунків дебіторів»,
· Використання век-селя і факторингу.
· Використання сучасних прийомів управління дебіторською заборгованістю,
· Формування резерву на покриття безнадійних боргів у розмірі 1205 Лт,
· Оцінити в майбутньому вплив запропонованих знижок на фінансові результати,
· Розрахунок ефекту, отриманого від інвестування коштів у рахунку дебіторів,
· Встановити винагороди персоналу залежно від ефективності заходів з продажу та отримання платежів,
· Широке вико-вання комп'ютер-ної техніки.
1. Підвищення ефективності управління дебіторською заборгованістю.
2. Підвищення ліквідності та доходу товариства «».
3. Підтримання життєздатності фірми в доступному для огляду майбутньому.

Якщо фірма «» прийме рішення про використання більш пільговою помірної кредитної політики шляхом таких заходів, як помірне подовження періоду кредиту, надання торгових знижок, встановлення стандартів кредитоспроможності і перехід до менш лояльним методам роботи по стягненню простроченої заборгованості, то це призведе, на нашу думку, до збільшення обсягу реалізації. Тому що майже у всіх випадках виконується наступне правило: більше пільгова кредитна політика стимулює реалізацію. Якщо кредитна політика стала більш лояльною і обсяг реалізації за рахунок цього зріс, то слід очікувати зростання витрат, оскільки буде потрібно більше сировини, матеріалів і т. д. для продажу додаткової кількості товару. Крім того, збільшиться обсяг дебіторської заборгованості, отже, і поточні витрати, пов'язані з нею, а також зросте кількість витрат, пов'язаних з наданням знижок. Однак доходи від реалізації, на наш погляд, зростуть у більшій мірі, ніж витрати. Оскільки по-перше, ті заходи з удосконалення управління дебіторською заборгованістю, які наведені тут, дозволяють знизити кількість безнадійних боргів, а по-друге, надання знижок виправдано в будь-якому випадку, тому що ЗАТ «» відчуває дефіцит грошових коштів та знижки пропонуються з метою збільшення припливу грошей, навіть якщо у віддаленій перспективі загальний фінансовий результат від конкретної угоди буде негативним.
Очікуваний сукупний ефект від змін в управлінні дебіторською заборгованістю ЗАТ «» - підвищення ефективності управління дебіторською заборгованістю, підвищення ліквідності, доходу, підтримання життєздатності фірми в доступному для огляду майбутньому. Обговоривши, основні напрями удосконалення управління дебіторською заборгованістю товариства «», можна сформулювати висновок.

ВИСНОВОК ПО ЧОЛІ II
Виконаний аналіз управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «» дозволяє автору зробити такі висновки і пропозиції для підвищення ефективності управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «»:
Висновки:
1. Висновок, який випливає з попередньої оцінки фінансового стану ЗАТ «» - суспільство перебуває на межі банкрутства, що підтверджують низький коефіцієнт ліквідності і високий коефіцієнт фінансової залежності.
2. Підводячи короткі підсумки аналізу дебіторської заборгованості, можна зробити висновок, що ЗАТ «» має низький рівень ліквідності дебіторської заборгованості, тобто її здатності конвертуватися в грошові кошти без значної втрати в ціні. Це підтверджується недостатньою оборотністю дебіторської заборгованості, зменшенням обсягу дебіторської заборгованості, низькою якістю дебіторської заборгованості.
3. Результати аналізу кредитної політики ЗАТ «» дозволяють зрозуміти, що існує складність у виборі ясної стратегії кредитної політики. Відповідно, відсутні будь-які стандарти кредитоспроможності, політика інкасації, використання форм рефінансування. Перечіленние факти вимагають зміни ряду показників і вироблення адекватної поточному стану справ кредитної політики фірми.
Отримані результати проведеного аналізу достатні для доказу того, що управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «» явно неефективно. Абсолютно очевидна необхідність вироблення рішень щодо прийняття невідкладних заходів щодо її раціонального зміни, що безсумнівно, є одним з факторів фінансового оздоровлення ЗАТ «».
Пропозиції:
Основною метою менеджерів фірми по управлінню дебіторською заборгованістю є збільшення обсягу реалізації в кредит за рахунок більш пільгової кредитної політики, що надається надійним клієнтам, що повинно принести додатковий дохід, в результаті чого знизиться загроза банкрутства товариства «». Структура пропозицій з удосконалення управління дебіторською заборгованістю фірми, наступна:
1. Проведення заходів фінансового оздоровлення,
2. Розробка адекватної станом справ кредитної політики,
3. Застосування аналізу та контролю дебіторської заборгованості,
4. Інноваційна активність в середовищі використання сучасних форм рефінансування дебіторської заборгованості.

ВИСНОВОК
У цій дипломній роботі було розглянуто основне коло питань, що дозволяють комплексно уявити зміст процесу управління дебіторською заборгованістю в сучасних умовах і забезпечують вироблення ефективних управлінських рішень у цій сфері менеджменту на прикладі суб'єкта господарювання Литовської Республіки ЗАТ «».
Основний арсенал сучасних методів управління дебіторською заборгованістю, зачіпаються при дослідженні роботи даної фірми, наступний:
· Попередня оцінка фінансового стану за методом Е. Альтмана;
· Ранжування дебіторської заборгованості за термінами виникнення;
· Складання реєстру «старіння» рахунків дебіторів;
· Прогнозування ймовірної суми безнадійної дебіторської заборгованості;
· Визначення зваженого «старіння» рахунків дебіторів;
· Розробка кредитних умов;
· Аналіз кредитоспроможності за методом «3 С»;
· Побудова «дерева рішень»;
· Матриця стратегії кредитної політики фірми;
· Оцінка можливості факторингу та обліку векселів;
· Обчислення взаємопов'язаних фінансових коефіцієнтів: 1) відвернення оборотних активів у дебіторську заборгованість, 2) оборотності дебіторської заборгованості в днях, 3) середній термін оплати рахунків дебіторами, 4) простроченості дебіторської заборгованості, 5) вартості надання кредиту.
Отримані результати розкривають внутрішні причини зумовлюють неефективне управління дебіторською заборгованістю даного економічного суб'єкта:
· Погіршення показників ліквідності та фінансової незалежності;
· Зниження обсягу (або рівня) дебіторської заборгованості;
· Зниження оборотності дебіторської заборгованості на рік;
· Уповільнення оплати (середній реальний період обороту дебіторської заборгованості перевищує встановлений у 2 рази, що є негативним фактом);
· Відсутність монотонності спадання у структурі дебіторської заборгованості за окремими її «віковим групам», що є негативним фактом;
· Значно перевищує норму коефіцієнт простроченої дебіторської заборгованості;
· Збільшення частки «сумнівних» боргів (більше половини їх сконцентровано на терміні виникнення заборгованості 30 - 60 днів);
· Збиток від прогнозованої безнадійної дебіторської заборгованості;
· Відсутність конкретно вираженого типу кредитної політики;
· Відсутні будь-які стандарти кредитоспроможності (тобто кредит надається всім претендентам без виключення);
· У числі партнерів фірми присутні контрагенти з високим ступенем ризику;
· Не сформована політика інкасації в ЗАТ «»;
· Повністю відсутні сучасні форми рефінансування дебіторської заборгованості.
Перераховані результати аналізу дебіторської заборгованості ЗАТ «» дозволяють зробити наступні висновки та пропозиції.
Висновки:
1. Щодо питання попередньої оцінки фінансового стану ЗАТ «», можна зробити висновок, що це суспільство перебуває в глибокій фінансовій кризі.
2. На тлі отриманих численних негативних показників аналізу дебіторської заборгованості, можна констатувати, що в ЗАТ «» робота з рахунками дебіторів ведеться незадовільно. Цей висновок ілюструється зменшенням обсягу дебіторської заборгованості, а також сформованим негативним становищем з її оборотністю. Крім того, уповільнення оплати рахунків дебіторів сигналізує про погіршення якості дебіторської заборгованості аналізованої організації, тобто про збільшення частки «сумнівних» боргів і, отже, зростаючої ймовірності їх неповернення.
3. Результати аналізу кредитної політики ЗАТ «» дозволяють зрозуміти, що в організації повністю відсутня продумана стратегія кредитної політики. Відповідно, відсутні будь-які стандарти кредитоспроможності і політика інкасації, рефінансування дебіторської заборгованості не використовується.
Таким чином, усе вищевикладене означає, що неефективне управління дебіторською заборгованістю товариства «», на нашу думку, може бути однією з причин неспроможності розглянутого суспільства.
Пропозиції:
У загальних рисах, розроблений комплекс заходи в рамках управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «», зводиться до доцільності пом'якшення стандартних умов оплати і водночас - до вироблення менш лояльної політики інкасації, а також встановлення стандартів кредитоспроможності. У сукупності, такі заходи є ознаками помірного типу кредитної політики. Крім того, слід забезпечити активне використання методів аналізу і контролю дебіторської заборгованості, а також сучасних форм її рефінансування. Оскільки даному економічному суб'єкту загрожує банкрутство, то для того щоб він міг продовжити свою діяльність в доступному для огляду майбутньому розроблений комплекс заходів передбачає проведення заходів щодо його фінансового оздоровлення.
Поставлена ​​мета цієї дипломної роботи - аналіз стану дебіторської заборгованості, систематизація проблем та пошук ефективних форм управління дебіторською заборгованістю (на прикладі ЗАТ «») на думку автора, досягнута. Оскільки на основі аналізу фінансових результатів виявлено проблемні області управління дебіторською заборгованістю ЗАТ «» та розроблено основні шляхи вдосконалення управління нею в даній фірмі.
Запропонована, на наш погляд, досить коректна система сучасних методів управління дебіторською заборгованістю може допомогти фахівцям ЗАТ «» і всім, хто цікавиться бізнесом, виробити логіку прийняття рішень в галузі ефективного управління дебіторською заборгованістю; а також ознайомить з сучасними формами рефінансування, використовуваними в господарській практиці підприємств. Також її можна частково використовувати, на нашу думку, і при аналізі управління оборотними активами, а також кредиторською заборгованістю фірми, оскільки вони мають аналогічні характеристики (обсяг, швидкість обороту, структура).

СПИСОК ВИКОРИСТАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ
Спеціальна література:
1. Армстронг М. Основи менеджменту. - Ростов-на-Дону: «Фенікс», 1998. - 512 с.
2. Брігхем Ю. Енциклопедія фінансового менеджменту: Зменш. пер. з англ. - М.: «РАЦС»; «Економіка», 1998. - 823 с.
3. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент. У 2-х томах. Пер. з англ. - СПб.: «Економічна школа», 1997. - Т.2. 669 с.
4. Ван Хорн Дж. К. Основи управління фінансами. Пер. з англ. - М.: «Фінанси та статистика», 1999. - 800 с.
5. Ван Хорн Дж. К., Вахович Джон. Основи фінансового менеджменту. Пер. з англ. - М.: «Вільямс», 2001. - 992 с.
6. Коласса Б. Управління фінансовою діяльністю підприємства. Пер. з франц. - М.: «Фінанси», «ЮНИТИ», 1997. - 576 с.
7. Стоун Д., Хітчінг К. Бухгалтерський облік і фінансовий аналіз. Пер. з англ. - СПб.: АТЗТ «Літера плюс», 1994. - 272 с.
8. Томпсон А., Форбо Дж. Економіка фірми. Пер. з англ. - М.: «Видавництво БІНОМ», 1998. - 544 с.
9. Уолш К. Ключові показники менеджменту. Пер. з англ. - М.: «Справа», 2000. - 360 с.
10. Управління сучасною компанією. Під ред. Б. Мільнера і Ф. Лииса. - М.: «Инфра - М», 2001. - 586 с.
11. Фінансовий менеджмент: керівництво з техніки ефективного менеджменту. Пер. з англ. - М.: «Кара», 1998. - 290 с.
12. Баканов М. І., Шеремет А. Д. Теорія економічного аналізу. - М.: - «Фінанси та статистика», 1993. - 285 с.
13. Балабанов І. Т. Основи фінансового менеджменту. - М.: «Фінанси та статистика», 1997. - 477 с.
14. Бланк І. А. Основи фінансового менеджменту. У 2-х томах. - Київ: «Ніка-Центр», «Ельта», 1999. - Т.1. 592с.
15. Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. Корпоративні фінанси. - СПб: «Пітер», 2002. - 554 с.
16. Ковальов В. В. Введення у фінансовий менеджмент. - М.: «Фінанси та статистика», 1999. - 768 с.
17. Ковальов В. В. Фінансовий аналіз. - М.: «Фінанси та статистика», 1995. - 432 с.
18. Кондраков Н. П. Бухгалтерський облік, аналіз господарської діяльності і аудит. - М.: «Перспектива», 1994. -339 С.
19. Кузін Б., Юр'єв В., Шахдінаров Г. Методи і моделі управління фірмою. - СПб: «Пітер», 2001. - 432 с.
20. Нікіфоров В. Є. Методологічні вимоги та рекомендації до підготовки бакалаврських, магістерських та докторських робіт. - Рига; Брі; 1997. - 61 с.
21. Решіна Г. А. Гроші та грошовий обіг / питання теорії і практики /. - Рига; Брі; 1998. - 223 с.
22. Треньов Н. М. Управління фінансами. - М.: «Фінанси та статистика», 1999. - 496 с.
23. Фінансове управління фірмою. Під ред. В. І. Терьохіна .- М.: «Економіка», 1998. - 350 с.
24. Фінансовий менеджмент. Під ред. Н. Ф. Самсонова - М.: «Фінанси», «ЮНИТИ», 1999. - 495 с.
25. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. Під ред. Є. С. Стоянової. - М.: «Перспектива», 1993. - 268 с.
26. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. Під ред. Є. С. Стоянової. - М.: «Перспектива», 1999. - 405 с.
27. Шеремет А. Д., Сайфулін Р. С., Негашев Є. В. Методика фінансового аналізу. - М.: «ИНФРА», 1995. - 230 с.


[1] Šlekienė D., Klimavičienė I. Įmonės veiklos finansinis įvertinimas. 2000. 90 p.
[2] Šlekienė D., Klimavičienė I. Įmonės veiklos finansinis įvertinimas. 2000. 95p.
[3] Управління сучасної компанією. Під ред. Б. Мільнера і Ф. Лииса. 2001. З 237.
[4] Фінансовий менеджмент: керівництво з техніки ефективного менеджменту. 1998. З 94.
[5] Бланк І. А. Основи фінансового менеджменту. 1999. З 332.
[6] статистичні дані наведені в навчальному посібнику для вузів: Бочаров В. В., Леонтьєв В. Є. Корпоративні фінанси. 2002. З 414.
[7] Управління сучасною компанією. Під ред. Б. Мільнера і Ф. Лииса. 2001. З 236.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
356.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Динаміка ліквідності підприємства кредиторсько-дебіторська заборгованість
Динаміка ліквідності підприємства кредиторсько дебіторська заборгованість
Дебіторська заборгованість
Дебіторська заборгованість
Дебіторська та кредиторська заборгованість ВАТ Кемеровохлеб
Як отримати дебіторську заборгованість
Звіти про дебіторську та кредиторську заборгованість
Факторний аналіз Кредиторська і депонентская заборгованість
Радіаційний захист підприємства Забезпечення сталої роботи підприємства в умовах радіоактивного
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru