Грошово кредитна політика ЦБ РФ

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Зміст
Введення
1. Теоретичні підходи до вивчення грошово-кредитної політики
1.1 Сутність та види грошово-кредитної політики банку та його роль у грошово-кредитній політиці
2. Особливості здійснення грошово-кредитної політики Центрального Банку в Росії
2.1 Аналітичний огляд грошово-кредитної сфери в Росії
2.2 Інструментарій проведення грошово-кредитної політики
2.3 Ключові напрями реалізації грошово-кредитної політики Центральним Банком Росії
3 Основні недоліки щодо ведення грошово-кредитної політики та напрями їх вирішення
3.1 Проблеми реалізації грошово-кредитної політики Центрального Банку Росії
3.2 Шляхи оптимізації грошово-кредитної політики ЦБ в Російській Федерації

Висновок

Список використаних джерел

Додаток 1 Структура грошового ринку Росії за готівково-безготівкового обігу
Додаток 2 Прогнозована динаміка обсягу Стабілізаційного фонду Росії на 2006-2015 р.р., млрд. доларів США

Введення
Проходження російською економікою різних етапів свого розвитку, природно, не могло не супроводжуватися відповідними змінами тенденцій динаміки грошового та кредитного секторів економіки.
Бурхливий розширення видів кредитно-грошових операцій та інструментів ринку позичкових капіталів, використання ЕОМ диктують нові умови розвитку кредитного ринку.
Перерозподіл грошових ресурсів на кредитному ринку між його учасниками призводить до перерозподілу грошової маси країни між галузями економіки пріоритетно з більш високою прибутковістю. Така взаємодія призводить до створення бази для прискорених розрахунків, впровадження автоматизованих нових способів, з'являється більш широкі можливості для учасників позичкового ринку. Все це сприяє економії витрат обігу та підвищення ефективності суспільного відтворення в цілому.
У сфері грошового обороту відбувається остаточна реалізація створених в народному господарстві товарів і перевіряється якість зв'язку між суспільним виробництвом і особистим споживанням. Внаслідок таких причин, від стану готівкового грошового ринку багато в чому залежать нормальна циркуляція грошей в господарстві, стійкість їх купівельної спроможності.
У всіх цих процесах важливу роль відіграють Центральні банки, які служать центром грошово-кредитної системи будь-якої країни.
Щорічно Банк Росії спільно з Урядом РФ визначає основні напрями єдиної грошово-кредитної політики і конкретні заходи з підтримання купівельної спроможності рубля і його валютного курсу. Також завдяки дієвій політиці, що проводиться Центробанком РФ, посилюється проникнення на вітчизняний кредитний ринок іноземних банків і збільшується участь російських банків в західноєвропейській економіці.
Тому метою даної курсової роботи є дослідження грошово-кредитної політики ЦБ РФ і особливості її реалізації на сучасному етапі. Об'єктом дослідження в даній курсовій роботі стає грошово-кредитна сфера економіки Росії, предметом дослідження - інструментарій грошово-кредитної політики.
Завдання дослідження наступні:
1. Вивчення теоретичних основ грошово-кредитної політики та організації Центрального Банку;
2. Оцінити стан грошово-кредитної сфери України на сучасному етапі;
3. Аналіз основних напрямків грошово-кредитної політики ЦБ РФ;
4. Виявити причини, що ускладнюють ефективність грошово-кредитної політики ЦБ РФ;
5. Сформувати основні шляхи вирішення виявлених проблем інструментарію грошово-кредитної політики ЦБ РФ.
Методами дослідження, використані в даній курсовій роботі, є: економіко-математичний, статистичний, графічний та інші.
Також, в даній роботі були використані інформаційні матеріали законодавчих актів, праці вітчизняних і зарубіжних авторів-дослідників, періодичні видання.

1. Теоретичні підходи до вивчення грошово-кредитної політики
1.1 Сутність та види грошово-кредитної політики
З точки зору економічної теорії - грошово-кредитна політика - це сукупність державних заходів в області грошового обігу та кредиту. З позиції фінансів - грошово-кредитна політика являє собою комплекс взаємопов'язаних заходів, що вживаються Центральним банком з метою регулювання сукупного попиту шляхом планованого впливу на стан кредиту і грошового обігу.
Цілями грошово-кредитної політики є:
1) Економічні цілі, спрямовані на підтримку економічної активності та скорочення безробіття:
- Регулювання темпів економічного зростання;
- Збільшення ВВП;
- Пом'якшення циклічних коливань на ринку товарів, капіталу і робочої сили;
- Стримування інфляції;
- Стимулювати зростання обсягу грошово-кредитних операцій;
- Досягнення збалансованості платіжного балансу та інші.
2) Соціальні завдання:
- Підвищити рівень життя населення;
- Зробити різні послуги більш доступними та інші. / 7 /
Грошово-кредитна політика тісно пов'язується з внутрішньополітичними і економічними відносинами, особливо темпами інфляції та економічного зростання. Причому вона використовується не як окремий елемент регулювання економіки, а в сукупності з такими інструментами, як фінансова політика, політика доходів та інші.
Методи, використовувані в грошово-кредитній політиці, різноманітні, але найбільш поширеними з них є:
- Зміна ставки облікового відсотка або офіційної облікової ставки Центрального банку (облікова, або дисконтна політика);
- Зміна норм обов'язкових резервів банків;
- Операції на відкритому ринку, тобто операції з купівлі-продажу векселів, державних облігацій та інших цінних паперів;
- Регламентація економічних нормативів для банків (співвідношення між касовими резервами і депозитами, власним капіталом і позиковим, акціонерним капіталом і позиковим, власним капіталом і активами, сумою кредиту одному позичальнику і капіталом або активами та ін.) / 1 /
Можуть застосовуватися також вибіркові (селективні) методи, спрямовані на регулювання окремих форм кредиту (наприклад, споживчого) або кредитування різних галузей (житлового будівництва, експортної торгівлі). До вибірковим методів належать:
- Пряме обмеження розмірів банківських кредитів для окремих банків або позичок (так звані кредитні стелі);
- Регламентація умов видачі конкретних видів кредитів, зокрема, встановлення розмірів маржі, тобто різниці між сумою забезпечення і розміром виданої позики; ставками по депозитах і ставками по кредитах і т.п.
- Облікова політика.
У сфері кредитно-грошового обігу держава проводить свою політику, використовуючи кооперацію з даними співучасником регулювання. Утворюються свого роду партнерські стосунки: "держава - Центральний Банк". Практика показує високу ефективність даної співпраці.
Необхідно відзначити, що у виробничій сфері держава не має такого потужного важеля впливу. Виробничому сектору повинна бути властива максимально високий ступінь свободи і незалежності, що вимагає сама ринкова природа. У рамках виробничої сфери держава орієнтується на непрямі шляхи впливу - через систему кредитно-грошового обігу, що є свого роду кровоносною системою економіки.
Цей непрямий варіант регулюючого впливу на виробничий сектор побудований на компромісах. Прямого вторгнення в плани підприємців не існує. У той же час непрямі методи створюють передумови до того, щоб підприємець сам прагнув діяти відповідно до цілей економічної політики. Проте зовні державний задум буде реалізовуватися через прийняття діловими колами самостійних рішень. Таким чином, «непрямі методи регулювання проявляються в поєднанні необхідних для ринку елементів волі з м'якими, але тонко розрахованими і наполегливими діями держави».
Все це можливо реалізувати лише завдяки використанню урядом такого потужного регулюючого важеля, як Центральний Банк, особливості організації якого розглянемо в наступному розділі даної курсової роботи.
1.2 Поняття Центрального Банку та його роль у грошово-кредитній політиці
Виникнення Центральних Банків історично пов'язане з централізацією банкнотної емісії в руках небагатьох найбільш надійних, користувалися загальним довірою комерційних банків, чиї банкноти могли успішно виконувати функцію загального кредитного знаряддя обігу.
Такі банки стали називати емісійними. Держава, видаючи відповідні закони, активно сприяло цьому процесові, оскільки випускалися для видачі позичок численними дрібними банками банкноти позбавлялися здатності до звернення в разі банкрутства емітентів. В кінці XIX-початку XX ст. у більшості країн емісія всіх банкнот була зосереджена в одному емісійному банку, який став називатися центральним емісійним, а потім просто центральним банком.
В даний час в Росії існує дворівнева банківська система - це комерційні банки та різні фінансові організації, які виконують кредитні функції, другий рівень - Центральний Банк. Взаємини між цими рівнями будуються на двох принципах: нормативно регулююча діяльність.
Центральний (емісійний) банк посідає особливе місце, виконуючи роль головного координуючого і регулюючого органу всієї банківської системи країни.
Центральний банк (ЦБ) здійснює такі функції:
- Монопольно випускає гроші в обіг;
- Зберігає тимчасово вільні кошти і обов'язкові резерви інших банків, тобто виконує роль «банку банків»;
- Виконує роль «кредиторів останньої інстанції», тобто надання кредиту тільки у разі його недоступності на прийнятних умовах в іншому місці, в основному на короткострокові потреби;
- Здійснює безготівкові розрахунки в загальнонаціональному масштабі;
- Веде касове виконання бюджету і кредитує державу;
- Регулює курс національної валюти і координує зарубіжну діяльність приватних банків своєї країни;
- Зберігає централізований золотий і валютний запас;
- Встановлює економічно обгрунтовані ліміти і нормативи діяльності банків, в т.ч. офіційної ставки за кредитами;
- Проводить наукові дослідження;
- Визначає правові основи і принципи функціонування кредитно-фінансових інститутів, ринків короткострокових і долгосрочнихкредітних операцій, а також видів платіжних документів, що звертаються в країні;
- Формує ефективний механізм грошово-кредитного регулювання економіки.
Наділення ЦБ зазначеними повноваженнями дозволяє забезпечити ефективне функціонування дворівневої банківської системи. Для реалізації перелічених функцій ЦБ необхідна велика мережа регіональних установ та центральний апарат.
Розглянемо більш детально роль Центрального Банку у реалізації грошово-кредитній політиці. Центральний банк - основний провідник грошово-кредитного регулювання економіки, що є складовою частиною економічної політики уряду, головними цілями якої служать досягнення стабільного економічного зростання, зниження безробіття та інфляції, вирівнювання платіжного балансу.
75 до 90% грошової маси в більшості країн складають банківські депозити і лише 25-10% - банкноти Центрального Банку. Тому державне регулювання грошово-кредитної сфери може бути успішним лише в тому випадку, якщо держава через Центральний Банк здатне впливати на масштаби і характер операцій комерційних банків.
Свою роль ЦБ реалізує через непряме регулювання грошово-кредитної сфери. Наприклад, підвищуючи або знижуючи офіційну облікову ставку, ЦБ впливає на можливості комерційних банків та їх клієнтів у отриманні кредиту, що в свою чергу впливає на економічне зростання, грошову масу, рівень ринкового відсотка.
Зміна облікової ставки Центрального банку, викликаючи відповідну зміну ринкового відсотка, відбивається на стані платіжного балансу і валютного курсу. Підвищення ставки сприяє залученню в країну іноземного короткострокового капіталу, а в підсумку активізується платіжний баланс, збільшується пропозиція іноземної валюти, відповідно знижується курс іноземної і підвищується курс національної валюти. Зниження ставки приводить до протилежних результатів.
Іншим прикладом може служити зміна норми обов'язкових резервів. У результаті її підвищення скорочуються банківські позики і грошова маса в обігу, підвищуються відсотки за банківськими позиками. Зниження норми банківських резервів веде, відповідно, до розширення банківських кредитів та грошової маси, до зниження ринкового відсотка. Мінімальні резерви - це обов'язкова норма вкладів комерційних банків у Центральному Банку, що встановлюється в законодавчому порядку і визначається як відсоток від загальної суми вкладів комерційних банків. Регулювання мінімальних резервних вимог має подвійне значення: з одного боку, воно гарантує мінімальний рівень ліквідності комерційних банків, з іншого - використовується як важливий інструмент грошово-кредитної політики ЦБ.
Грошово-кредитну політику при оцінці ролі Центрального Банку також слід розглядати у широкому і вузькому сенсі. У широкому сенсі вона спрямована на боротьбу з інфляцією і безробіттям, на досягнення стабільних темпів економічного розвитку через регулювання грошової маси в обігу, ліквідності банківської системи, довгострокових процентних ставок. У вузькому сенсі така політика спрямована на досягнення оптимального валютного курсу за допомогою валютної інтервенції, проведення облікової політики та інших методів регулювання короткострокових відсоткових ставок. Під валютною інтервенцією розуміється політика купівлі-продажу Центральним банком іноземної валюти на національну на валютному ринку.
Коли Центральний банк продає або купує іноземну валюту в обмін на національну, то міняється співвідношення попиту та пропозиції на іноземну валюту та відповідно змінюється курс національної валюти. Якщо, наприклад, Банк Росії продає долари на валютній біржі, то пропозиція доларів збільшується і відповідно курс їх знижується, а курс рубля підвищується. При скупки доларів їхній курс росте.
Таким чином, Центральний Банк відіграє визначальну роль у реалізації грошово-кредитної політики і визначає перспективи її розвитку в майбутньому.

2. Особливості здійснення грошово-кредитної політики Центрального Банку в Росії
2.1 Аналітичний огляд грошово-кредитної сфери в Росії
Грошово-кредитний ринок охоплює всю грошово-кредитну сферу і є основним її макро показником. Тому, всі зміни в грошово-кредитній сфері пов'язані з функціонуванням грошово-кредитного ринку. Ринок кредитів Росії на сучасному етапі досить розвинений і динамічно вдосконалюється. На кредитному ринку беруть участь представники всіх верств суспільства країни, і надається широке коло різних видів позик.
Picture false
Останнім часом особливий попит у кредитній системі набувають такі позики, як овердрафт, трастовий кредит, іпотека, онкольний кредит, кліринг, кредитні лінії, споживчі кредити і т.д. (Рисунок 2.1). Досить велику частку на кредитному ринку (21% в 2005 р . в загальному обсязі обертаються кредитів) займає надання таких традиційних видів кредитів, як кредит під банківську гарантію, заставний кредит, кредит під поручительство третіх осіб, міжбанківські кредити і т.д.
Рисунок 2.1 - Динаміка структури кредитів, що обертаються на кредитному ринку Росії
Попит на кредитному ринку Росії визначають, перш за все, наступні фактори:
1.Срок, умови повернення і вартість пропонованих кредитів;
2. Гарантії учасників кредитного ринку, захищеність їх інтересів;
3. Динаміка попиту та пропозиції на кредитному ринку;
4. Грошово - кредитна політика держави;
5. Види забезпеченості повернення кредитів;
6. Інфляція;
7. Ділова репутація учасників ринку кредитів;
8.Соціальние фактори: рівень доходів населення, рівень безробіття і т.д.
Кредитний ринок Росії можна диференціювати на чотири основних сегменти:
· Грошовий ринок - сукупність короткострокових кредитних операцій, обслуговуючих рух оборотних коштів;
· Ринок капіталів - сукупність середньо-і довгострокових кредитних операцій, обслуговуючих рух основних засобів в економіці країни;
· Фондовий ринок - сукупність кредитних операцій, що обслуговують ринок цінних паперів;
· Іпотечний ринок - сукупність кредитних операцій, що обслуговують ринок нерухомості.
Кожен із сегментів кредитного ринку має свої специфічні особливості в частині функціонування та розвитку, що на практиці призвело до створення різних кредитних установ, спеціалізованих фінансових інститутів (інвестиційних, іпотечних і т.д.):
Формування ринкових відносин в Росії супроводжується зміною статусу більшості учасників кредитного ринку, розширюючи їх коло і залучаючи нові структури. Виходячи з цього, учасниками ринку кредитів в Росії можуть виступати:
- Підприємства, що знаходяться в приватній, державній, муніципальної власності та власності громадських організацій (акціонерні товариства, товариства, виробничі об'єднання і т.д.);
- Комерційні банки;
- Держава в особі Центрального банку;
- Органи державної влади різного рівня;
- Населення як кредитор.
Сформувався кредитний ринок у Росії відповідає основним міжнародним стандартам. Він має правову основу, що захищає інтереси учасників ринку, регулюється державою (про що буде розглянуто в наступних пунктах даної курсової роботи).
Кредитний ринок розвивається за такими основними принципами:
- Диференційованість кредитування;
- Забезпеченість і платність пропонованих і наданих кредитів;
- Державна підтримка розвитку кредитного ринку;
- Дотримання всіх правових норм, що закріплюють права і обов'язки учасників ринку і т.д.
Знання та дотримання основних принципів функціонування кредитного ринку сформує досить міцну основу для довготривалого і успішного його розвитку в майбутньому.
Грошовий ринок обумовлений готівковим і безготівковим обігом. За чинним законодавством в Росії два види грошових знаків: банкноти (банківські квитки) і монети. Банкноти і монети є безумовними зобов'язаннями Банку Росії і забезпечуються всіма його активами. Офіційною грошовою одиницею на вітчизняному грошовому ринку є рубль, офіційний курс якого встановлюється Центральним Банком РФ.
Готівковий оборот у Росії становить понад 30% (Додаток 1). Готівково-грошовий обіг в Російській Федерації обслуговується банкнотами і металевою монетою. Так, на кінець 2005 р . в грошовій масі готівкові гроші займали 37%, кошти на розрахункових рахунках підприємств і організацій - 31%, вклади та депозити - 32%. / 20 /
За оцінками експертів наявна грошова маса на 1.06.2005 р. складає 1,67 трлн. руб. Слід зазначити, що за 2002-2004 р. р. питома вага готівково-грошової складової грошової маси скоротився на 2,6%. Середньомісячний темп зростання готівки становив 9%, у той час як безготівкова складова збільшилася в середньому на 10% на місяць.
Швидкість обігу грошей, що розраховується як відношення номінального валового внутрішнього продукту до обсягу грошової маси, що знаходиться в обігу, знизилася до 2004 р . в порівнянні з 2003 р . на 0,3 обороту і склала 6,7 обороту, за даними Банку Росії. Протягом 2004 р . вона не була стабільною: якщо в першому півріччі цей показник у середньому дорівнював 11 оборотів, то в другому - 9,5.
На сьогоднішній день головною особливістю грошового ринку в Росії є те, що близько 35-40% у складі готівки становить долар і інша іноземна валюта (рисунок 2.2).


Малюнок 2.2 - Середньо-статистична структура готівкового обігу на російському грошовому ринку в 2005 р .
Зберігається високий ступінь інтеграції іноземної валюти на всю грошово-кредитну систему країни призводить до використання валютного курсу як критерію господарської діяльності та засоби тезаврації навіть населенням і підприємствами, далекими від зовнішнього ринку. Все це негативно впливає на нашу грошову одиницю - карбованець, значно послаблює його позиції в порівнянні з іншими грошовими одиницями.
Безготівковий грошовий ринок у Росії становить у 2002-2005 р.р більше 60% (Додаток А). У безготівкових розрахунках беруть участь так звані кредитні гроші (або кредитні знаряддя обігу), такі як депозитні гроші, чеки, векселі та інші цінні папери. Найбільш важливим з цієї точки зору є поняття депозитних грошей (банківських депозитів), що представляють собою залишки безготівкових грошових коштів на банківських рахунках.
Емісія депозитних грошей може бути здійснена будь-яким банком. Наприклад, ЦБ, який створює депозит, кредитує комерційний банк шляхом відкриття його кореспондентського рахунку. Основними ж емітентами депозитних грошей є комерційні банки. Депозитні гроші в даний час складають основну масу грошових коштів.
Банківські депозити можуть бути створені шляхом розміщення в банку готівкових грошей клієнта (вкладу, депозиту). У цьому випадку відбувається заміна банкнот на депозитне боргове зобов'язання банку (пасивна операція банку). Депозити до запитання найменш прибуткові для банків, оскільки невизначеність термінів вилучення грошових коштів не дозволяє їх розміщувати у високо прибуткові активи.
Значно більш вигідними з точки зору емісії депозитних грошей є термінові вклади (особливо довгострокові - на термін більше одного року), а також накопичувальні ощадні вклади (депозити). Відсоток за такими вкладами визначається строком вкладу та його розміром.
Ще більш привабливими є депозитні сертифікати - цінні папери, які банк продає клієнту на певний строк із зобов'язанням його викупу під певний відсоток. Депозитні та ощадні сертифікати можуть бути викуплені в будь-який час протягом періоду їх дії, а відсотки нараховуються з дати придбання, розмір яких залежить від розміру та строку вкладу
Крім того, значна маса безготівкових грошових коштів знаходиться в різних цінних паперах - акції, облігації, векселі та інших. Безготівкове функціонування грошей на грошовому ринку у вигляді цінних паперів скорочує готівкові гроші в обігу, знижує витрати обігу, підвищує ефективність грошово - кредитної системи.
Ефективність і спрямованість грошово-кредитної сфери обумовлює грошово-кредитна політика Центрально Банку Росії за допомогою різних способів і прийомів, основні з яких розглянемо у наступному розділі даної курсової роботи.
2.2 Інструментарій проведення грошово-кредитної політики
Досягнення цілей грошово-кредитної політики Центральний банк здійснює за допомогою законодавчо визначеного інструментарію. Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» визначив основні інструменти грошово-кредитного регулювання Банку Росії:
· Процентні ставки по операціях Банку Росії;
· Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги);
· Операції на відкритому ринку;
· Рефінансування банків;
· Валютне регулювання;
· Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
· Прямі кількісні обмеження.
Працюючи у сфері грошово-кредитного обігу, ЦБ використовує непрямий характер впливу, але деякі операції кредитного центру можуть здійснюватися прямим чином (схожим прикладом можуть служити субсидії держави)
Дисконтна політика, або зміна облікової ставки, являє собою зміну своєрідною ціни додаткових ресурсів, що надаються ЦБ іншим банкам.
У випадку «перегріву» кон'юнктури і прискорення зростання цін ЦБ проводить політику «дорогих грошей», підвищує облікову ставку і тим самим скорочує попит на кредити з боку комерційних банків, а, отже, і їх клієнтів і зменшує кількість грошей в обігу, знижує зростання цін , уповільнює інвестиції та зростання виробництва і може провокувати зростання безробіття.
Підвищення облікової ставки свідчить про жорсткість кредитної політики. І, навпаки, при «охолодженні» кон'юнктури, стагнації виробництва і збільшення безробіття, ЦБ проводить ліберальну або експансіоністську кредитно-грошову політику: знижує облікову ставку, здешевлює кредити і розширює їх, а, значить, збільшує кількість грошей в обігу, стимулює інвестиції і зростання виробництва, скорочуючи при цьому і безробіття.
Процентна ставка Центрального Банку - один з найважливіших інструментів грошово-кредитного регулювання і використовується для впливу на ринкові процентні ставки з метою зміцнення національної валюти./18 /
Банк Росії може встановлювати одну або кілька процентних ставок по різних видах операцій або проводить процентну політику без фіксації відсоткової ставки Банку Росії - це мінімальні ставки, за якими він здійснює свої операції. Підтримка Банком Росії процентних ставок на низькому позитивному рівні стимулює попит на позикові кошти з боку реального сектора і веде до економічного зростання.
Зростання попиту на гроші викликає пожвавлення в економіці. У той же час можливий перегрів економіки, що пов'язано з надлишком грошової маси, інфляцією, некерованим зростанням цін.
Облікова політика Центрального Банку складається також в обліку і переобліку комерційних векселів, що надходять від комерційних банків, які в свою чергу, отримують від промислових, торговельних і транспортних компаній. Центральний Банк видає кредитні ресурси на оплату векселів і встановлює так звану облікову ставку. Як правило, облікова політика центрального банку спрямована на лімітування переобліку векселів, встановлення граничної суми кредиту для кожного банку. Таким чином, здійснюється вплив на обсяг видаваних позик.
Облікова політика зазвичай поєднується з державним регулюванням процентних ставок по внесках і кредитах. Хоча банки в основному самостійно визначають відсотки за вкладами і позиках, тим не менш, вони орієнтуються на облікову ставку ЦБ - так зване дисконтне вікно.
Іншим важливим інструментом кредитно-грошової політики Центрального Банку є обов'язкові резерви, які кредитні установи повинні зберігати в ЦБ. З 11 січня 2000 р . Центральний банк РФ видав вказівки № 731-У «Про зміни нормативів обов'язкових резервів кредитних організацій і Ощадного банку Російської Федерації та проведенні позачергового регулювання розміру обов'язкових резервів» станом на 1 січня 2000 р . Цим зазначенням встановлюються такі нормативи обов'язкових резервів депонуються в Центральний банк РФ за залученими коштами юридичних і фізичних осіб в іноземній валюті в розмірі 10%, по коштах фізичних осіб, залучених у вклади (депозити), у валюті Російської Федерації - у розмірі 7%, які діють без змін до теперішнього часу.
Суть регулювання цим важелем зводиться до того, що у разі «перегріву» кон'юнктури і небажаного зростання цін ЦБ збільшує норми обов'язкових резервів і скорочує можливості кредитування, а значить, і розміри грошової маси, стримує зростання виробництва і цін. І навпаки, зниження норми призводить до «підігріву» економіки з витікаючими з цього наслідками.
Однак перегин у регулюванні резервування (підвищення і так вже завищених відсотків обов'язкових резервів) може призвести до небажаних наслідків, а не до того, що дійсно необхідно в економічній та фінансовій ситуації країни. / 24 /
Інструментарій ЦБ регулювання норми резервів поширюється головним чином на всі види банків (а в ряді країн і на деякі спеціальні кредитно-фінансові інститути), які визначають процентні ставки за кредитами. Більшість інших кредитно-фінансових інститутів в процентній політиці слідують за комерційними банками. За допомогою норми резервів центральний банк впливає в цілому на позичковий відсоток, який, у свою чергу, впливає на прибутковість тих чи інших цінних паперів (курс акцій і облігацій).
До обов'язкових резервів відносяться і створення Стабілізаційного Фонду. Кошти фонду виступають механізмом регулювання загальної ліквідності банківської системи, який використовується для контролю над грошовими агрегатами за допомогою зниження грошового мультиплікатора. Резервні вимоги встановлюються з метою обмеження кредитних можливостей кредитних організацій і підтримки на певному рівні грошової маси в обігу. Базовий обсяг Фонду в 500 млрд. руб. був досягнутий в 2004 р . До кінця 2005 р . він збільшився більш ніж у два рази і склав 1237,0 млрд. руб., або 5,8% ВВП. У цій сумі не обліковуються залишки коштів федерального бюджету в розмірі 227 млрд. руб., Які будуть перераховані за підсумками 2005 р . З урахуванням цих залишків обсяг Стабілізаційного фонду на початок 2006 р . склав 1464,1 млрд. руб., або 6,8% ВВП. У 2015 р . планується збільшити Стабілізаційний фонд до 164 млрд. дол (Додаток 2) / 13 /
Ще одним інструментом у здійсненні грошово-кредитної політики Центральним Банком Росії є пряме державне вплив Центрального Банку шляхом прямих приписів органів контролю у формі інструкцій, директив, застосування санкцій за порушення. У ряді випадків Центральний Банк здійснює контроль над великими кредитами, лімітування банківських кредитів, вибіркову перевірку кредитних установ. Проте методи прямого впливу в основному розповсюджуються на комерційні та ощадні банки і меншою мірою - на інші кредитно-фінансові інститути.
Головним інструментом кредитно-грошової політики ЦБ в багатьох країнах стають операції на відкритому ринку. Суть цього інструменту полягає в купівлі або продажу цінних паперів ЦП за свій рахунок. Купуючи цінні папери, ЦБ збільшує кількість грошей в обігу, продаючи,-вилучає частину їх з обігу.
Операції на відкритому ринку набувають вирішального значення в силу того, що це більш гнучкий інструмент регулювання в порівнянні з політикою дисконту і обов'язкових резервів. Він носить суто добровільний характер і, як правило, перманентний - залежно від стану економіки і кредитно-грошового ринку.
Розширенню спектра застосовуваних операцій на відкритому ринку повинні сприяти поступове відновлення обсягу операцій у всіх секторах фінансового ринку, поява на ринку нових ліквідних інструментів, у тому числі цінних паперів Банку Росії і боргових зобов'язань Міністерства Фінансів РФ. У 1999-2000 рр.. з-за наслідків фінансової кризи Банку Росії не вдалося широко використовувати операції з цінними паперами на відкритому ринку: інтерес короткострокових запозичень був невисокий через зростання надлишкової ліквідності в кредитних організацій./26 /
У відношенні купівлі-продажу іноземної валюти на відкритому ринку Банк Росії проводить політику, спрямовану на запобігання різких коливань курсу національної валюти, нарощування золото - валютних резервів, намагається зупинити збільшення грошової маси.
Конкретні напрями валютного регулювання як одного з основних інструментів грошово-кредитного регулювання визначені Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації (Банку Росії)» і Закону України «Про валютне регулювання та валютний контроль». З вересня 1998 р . За цей час для регулювання валютного курсу застосовується режим «вільного плавання», що припускає визначення курсу на основі попиту і пропозиції.
Федеральним законом «Про Центральний банк Російської Федерації» встановлено, що Банк Росії тільки у виняткових випадках з метою проведення єдиної державної грошово-кредитної політики після консультацій з Урядом РФ має право застосовувати кількісні обмеження.
За допомогою зазначених інструментів ЦБ вдається певною мірою впливати і керувати інфляцією. Але одними лише цими інструментами перемогти інфляцію неможливо. Тим більше що російська інфляція має глибокі, специфічні коріння: глибокі диспропорції нашої економіки; переважання галузей, які видобувають сировину і виробляють засоби виробництва; величезний дефіцит державного бюджету, помилки в проведенні економічних реформ. Тому зусилля ЦБ щодо стабілізації цін, звичайно, важливі, але недостатні для того, щоб перемогти цей поки самий страшна недуга нашої економіки. Більш того, сама кредитна система країни виявилася заручницею інфляції і не може функціонувати нормально.

2.3 Ключові напрями реалізації грошово-кредитної політики Центральним Банком Росії
Банком Росії грошово-кредитної політики в 2005 р . була спрямована на створення сприятливих умов для поступального економічного розвитку країни в довгостроковій перспективі. Послідовне зниження рівня інфляції відбувалося на тлі високих темпів економічного зростання, помітно перевищують прогнозні орієнтири, сильного платіжного балансу і зміцнення національної валюти.
У процесі реалізації грошово-кредитної політики Банку Росії розробляються найбільш перспективні напрямки розвитку грошово-кредитної сфери країни і постійно редагуються, виходячи зі сформованих умов.
Відповідно до прогнозу соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2004 р . та сценарними умовами соціально-економічного розвитку Російської Федерації на період до 2006 р ., Погодженими з Банком Росії, передбачається знизити темпи інфляції до 8 - 10% у 2004 р ., 6,5 - 8,5% у 2005 р . і 5,5 - 7,5% у 2006 р . Річні темпи приросту грошової бази у вузькому визначенні на 2004 р . заплановані на рівні 18-23%. / 9 /
У 2005 р . Банк Росії продовжив реалізацію політики активного використання ринкових інструментів грошово-кредитного регулювання, що дозволяють більш ефективно впливати на стан грошово-кредитної сфери, в тому числі на рівень процентних ставок міжбанківського ринку.
Умови розвитку економіки зажадали застосування інструментів, спрямованих як на проведення карбованцевих інтервенцій у зв'язку зі значним припливом іноземної валюти на внутрішній ринок, так і на зв'язування вільної ліквідності банківської системи на основі поєднання середньострокових і короткострокових інструментів регулювання ліквідності.
Найважливіше завдання держави - послаблення залежності економіки і грошово-кредитної сфери від впливу високих цін на нафту. Це означає, що пом'якшення податково-бюджетної політики можливе тільки в межах грошової програми на відповідний рік та перспективу, яка розробляється Банком Росії спільно з Урядом РФ. Обмеження, що накладаються цією умовою, залежать від прогнозних показників рахунку поточних операцій, потоків капіталу та інших факторів.
Дотримання даної умови забезпечує досягнення цільового рівня інфляції і прийнятного зміцнення рубля. У цьому аналізі цільові показники приросту грошової бази приймаються як необхідна умова отримання запланованих показників інфляції та зміцнення рубля.
Враховуючи проголошення в Росії в останні роки інфляційно орієнтованою грошово-кредитної політики, необхідно згадати про використання (в окремі періоди дуже активно) валютного таргетування.
Незважаючи на перехід в 1998 р . Банку Росії на плаваючий валютний курс рубля по відношенню до долара США, валютні орієнтири все ж таки використовуються, хоча і в більш м'якій формі, наприклад визначення середнього курсу за рік і встановлення курсу на кожний наступний день валютних торгів. З огляду на величезну роль, яку відіграє Банк Росії на валютному ринку країни і ступінь впливу на нього, використання валютного курсу в якості одного з орієнтирів є виправданим і об'єктивним рішенням.
Виходячи з аналізу поточної грошово-кредитної політики, можна зробити висновок, що дана політика ЦБ тісно пов'язана зі Стабілізаційним фондом. Проаналізуємо плановані і фактичні напрями грошово-кредитної політики в 2004-2005 рр.., Тобто в період наявності Стабілізаційного фонду.
Основними напрямками єдиної державної грошово-кредитної політики на 2006 рік, схваленими на засіданні Уряду РФ 18 серпня 2005 р ., Передбачено чотири варіанти розвитку грошово-кредитної ситуації в 2006 р . в залежності від різних сценаріїв цін на нафту: 28, 40, 50 і $ 60 за барель. Приріст грошової бази за варіантами складе 17,1% 19, 20 і 23% відповідно. При розрахунку федерального бюджету на цей рік використовувався варіант ціни на нафту 40 дол за баррель./13 /
Основний обсяг стерилізації надлишкової грошової пропозиції, здійснюється федеральним бюджетом. При ціні на нафту $ 60 за барель Банк Росії повинен вилучити з економіки 226 млрд. руб. Це максимальна величина чистого кредиту банкам з 2000 р . Якщо припустити, що ціна на нафту в 2006 р . складе 100 дол за барель, то для досягнення цільових орієнтиром але інфляції і недопущення зміцнення рубля, за розрахунками автора, вилучення розширеним урядом коштів з економіки повинне скласти 4135 млрд. руб., Банком Росії - більше 700 млрд. руб. / 16 /
Очевидно, останній у рамках раціональної грошово-кредитної політики не має такої можливості, що збільшує ризики перевищення запланованих темпів приросту грошових показників і цільових орієнтирів з інфляції.
Крім того, бюджет вилучає з економіки тільки надлишкову грошову ліквідність, що виникає в нафтовому секторі. Висока стерилізація коштів Банком Росії призведе до істотного підвищення процентних ставок і вилученню ресурсів, які могли б бути джерелом інвестицій в основний капітал усіх галузей і відповідно розвитку економіки.
Необхідно відзначити, що вилучення коштів Центральним Банком є ​​тимчасовими і генерують процентні платежі, тобто додаткову емісію. При високих ставках по депозитах посилюється приплив іноземного капіталу, що істотно знижує ефективність заходів щодо стерилізації надмірної грошової пропозиції. Таким чином, інструментів лише грошово-кредитної політики при ціні на нафту понад 60 дол за барель недостатньо.
На думку багатьох міжнародних експертів, збереження поточних цін на нафту або навіть їх підвищення варто розглядати як найбільш імовірний сценарій розвитку світової економіки на найближчі роки. У таких умовах економіка Росії може зіткнутися з необхідністю стерилізації зростаючого зайвого грошової пропозиції.
У разі неможливості стерилізувати необхідний обсяг вільної ліквідності, щоб уникнути порушення макроекономічної збалансованості та прискорення інфляції Уряду доведеться допустити серйозне зміцнення рубля, що вкрай негативно позначиться на становищі вітчизняних товаровиробників.
Крім того, використання усередині країни близько 250 млрд. руб. коштів Фонду дає додатково до 1 п.п. зростання інфляції. Тобто, вирішуючи одну приватну проблему, Уряд одночасно збільшує інфляційний податок. За високої інфляції і високій ставці запозичень з 2007 р . в умовах лібералізації рахунку операцій з капіталом і фінансовими інструментами можна очікувати значного припливу спекулятивного іноземного капіталу, який спровокує додаткові ризики в грошово-кредитній сфері.
Крім грошово-кредитної політики, пов'язаної з використанням коштів Стабілізаційного фонду, ЦБ РФ в 2005 р . при проведенні валютної політики Банк Росії використовував режим керованого плавання валютного курсу, спрямований на згладжування різких коливань курсу національної валюти і обмеження надмірного зміцнення рубля, що в умовах чистого припливу в країну іноземної валюти дозволяло продовжити накопичення золотовалютних резервів в значних масштабах. Стримування зростання грошової пропозиції сприяло також збільшення залишків коштів на рахунках розширеного уряду в Банку Росії.
Сформована в 2005 р . динаміка рублевої грошової маси багато в чому відображає об'єктив процес істотного підвищення попиту на гроші, з'явився наслідком головним чином за рахунок високих у порівнянні з раніше прогнозованих темпів економічного зростання, а також проводиться Банком Росії курсової політики. Обсяг грошової маси (грошовий агрегат М2) за 2005 р . збільшився на 41,5% (за попередній рік - на 32,4%). У 2005 р . темпи зростання грошової маси були значно вищими за темпи інфляції, що сприяло збільшенню грошового агрегату М2 у реальному вираженні, причому цей процес був набагато інтенсивніше, ніж у 2004 році.
Темпи приросту готівки в 2005 р . були досить високими і практично не відрізнялися від темпів зростання рублевої грошової маси в цілому.
Фактором, який поряд зі зростанням реальних доходів населення мав істотний вплив на динаміку готівкових грошей в минулому році, можна вважати досить різке скорочення попиту населення на готівкову іноземну валюту. На тлі номінального зниження курсу долара США і помітного зменшення попиту населення на готівкову американську валюту (особливо у II і IV кварталах) визначено скорочення продажів банками готівкової іноземної валюти фізичним особам, що сприяло зростанню кількості готівкових грошей на руках у населення.
З метою зменшення можливих інфляційних наслідків зростання грошової пропозиції, що формується за рахунок купівлі іноземної валюти, і запобігання надмірного зміцнення російського рубля Банк Росії використовував всі наявні в його розпорядженні інструменти абсорбування ліквідності. Сукупний обсяг ліквідності, вилученої Банком Росії шляхом проведення депозитних операцій, операцій біржового модифікованого РЕПО і операцій з продажу державних цінних паперів зі свого портфеля, в цілому за 2004 р . склав більше 72 млрд. руб.
В умовах профіциту консолідованого бюджету обсяг коштів, абсорбованих шляхом збільшення залишків коштів розширеного уряду на рахунках в Банку Росії, склав близько 66 млрд. руб. У результаті відбулося абсолютне скорочення чистих внутрішніх активів органів грошово-кредитного регулювання, яке за рік склало 416 млрд. рублів.
Значне збільшення реальних наявних грошових доходів населення в порівнянні 2004 р . та підвищення довіри населення до національної валюти сприяли зростанню заощаджень громадян. Так, обсяг рублевих вкладів населення в 2005 р . зріс на 64,8%. У структурі вкладів населення протягом 2005 р . зберігалася тенденція до випереджаючого зростання строкових депозитів, збільшення обсяг яких склало 67,9% (у тому числі депозитів із термінами понад один рік - 84,5%). / 15 /
В умовах масштабного нарощування золотовалютних резервів Банк Росії шляхом проведення стерилізаційних заходів обмежував грошову пропозицію. Це певною мірою зробило знижувальний вплив на динаміку грошового мультиплікатора, розрахованого із грошовій базі в широкому визначенні, його середній рівень у 2005 р . трохи знизився в порівнянні з аналогічним показником 2002 року.
Операції Банку Росії з продажу облігацій федеральної позики з власного портфеля у поєднанні з операціями біржового модифікованого РЕПО дозволили частково компенсувати відсутність у Банку Росії в період, що розглядається правових можливостей випуску власних облігацій. У результаті проведення операцій з продажу облігацій без зобов'язання зворотного викупу Банку Росії вдалося абсорбувати за рік близько 30 млрд рублів. Низька ліквідність ринку, обумовлена ​​негативною реальною дохідністю по більшості випусків державних цінних паперів, є головною причиною повільного розвитку цього ринку.
Високі темпи зростання грошової пропозиції сприяли зниженню середнього рівня короткострокових процентних ставок (ставка MIACR за одноденними кредитами) за грудень до 1,1% в порівнянні з 7,3% у січні 2005 р . і зменшення попиту на інструменти, використовувані Банком Росії для надання ліквідності банкам. Разом з тим використання зазначених інструментів у разі необхідності сприяло згладжування коливань рівня банківської ліквідності. / 4 /
З метою оперативної підтримки ліквідності кредитні організації широко використовували внутрішньоденні кредити Банку Росії. Вони були надані кредитним організаціям 16 на загальну суму 1,5 трлн. руб., що в 4,6 рази вище аналогічного показника 2004 р . Внутрішні кредити надавалися за нульовою ставке./27 /
В умовах стабільної кон'юнктури міжбанківського кредитного ринку, підтримуваної ЦБ РФ в рамках реалізації грошово-кредитної політики, в 2005 р . зросла передбачуваність ставок грошового ринку. Заявлені ставки залучення і розміщення МБК є адекватним індикатором поточної ринкової кон'юнктури. Протягом більшої частини 2005 фактичні ставки по розміщених російськими банками рублевих МБК не виходили за межі діапазону, встановлюваного заявляються ставками залучення і розміщення міжбанківських кредитів.
Незважаючи на досить високу організацію грошово-кредитної політики ЦБ РФ, є ряд проблем, що потребують вирішення, основні з яких ми розглянемо в наступному розділі даної курсової роботи.

3. Основні недоліки щодо ведення грошово-кредитної політики та напрями їх вирішення
3.1 Проблеми реалізації грошово-кредитної політики Центрального Банку Росії
Проведення грошово-кредитної політики ЦБ РФ в умовах нестійкості та мінливості зовнішніх і внутрішніх умов економіки країни неминуче стикається з низкою проблем. По-перше, непростою проблемою є сама оцінка стану економічного розвитку (що необхідно для прийняття Центральним Банком найбільш раціональних заходів).
По-друге, регулювання у рамках національної економіки ускладнюється через вплив зовнішньоекономічних процесів. Підсумком є ​​те, що цільова спрямованість прийнятих заходів може спотворюватися. Здійснюючи регулювання, ЦБ повинен враховувати не тільки взаємозв'язки в рамках світової економіки, але і взаємозалежність ланок національного господарства.
Нестабільність російської економіки приводить до нестабільності попиту і пропозиції на кредитному ринку, виявляючи позитивні і негативні сторони методів кредитування народного господарства. Так, актуальність кредиту під заставу цінностей падає через заставної вартості, частою неможливості швидкої реалізації застави і т.д. Популярність ж споживчого кредиту на кредитному ринку зростає через простоту його оформлення, доступності багатьом верствам населення, не вимагає великої застави, порівняно невисока вартість і інші переваги.
Крім того, сфера функціонування кредитного ринку передбачає отримання чималих доходів його учасників. Тому, даний ринковий механізм привабливий для різного роду махінацій.
Як показує світова практика, інститут кредитних історій є закономірним результатом еволюції фінансового ринку і розвитку його інституційної основи. Рішення найбільш актуальних завдань, що стоять сьогодні перед ЦБ РФ, зокрема кредитування реального сектора економіки, серйозно утруднено відсутністю системи акумуляції інформації для оцінки ризиків при наданні кредитів. Відсутність у банків інформації про кредитну історію позичальників стримує масштаби кредитування, гальмуючи тим самим розвиток цілих секторів економіки.
Слід також наголосити на необхідності розробки законодавчого забезпечення споживчого кредитування як непрямого джерела кредитування реального сектора економіки, що розвивається останнім часом найбільш високими темпами.
Останнім часом в Росії загострилася проблема нестачі готівки і безготівкових грошових коштів, що виявляється в низькому співвідношенні грошової маси до ВНП / ВВП. Даний показник називається коефіцієнт монетизації. У Росії даний показник залишається досить високим і в 2005 р .: 16-17% (за даними Банку Росії). Цей показник свідчить про те, що в країні низький рівень насиченості готівкою господарського обороту і найбільший дефіцит грошей, як у готівковому, так і безготівковому обігу.
Дефіцит грошової маси в обігу і стійко високі витрати держави приводять до зростання частки грошових ресурсів країни, що направляються на покриття витрат бюджету.
Крім того, готівково-грошовий обіг у країні зростає з вартісної структурі. Причини зростання готівково-грошового обороту різноманітні. До них можна віднести:
1. Економічна криза;
2. Криза неплатежів;
3. Криза готівки;
4. Погана організація системи міжбанківських розрахунків;
5. Уповільнення розрахунків;
6. Свідоме скорочення прибутку і доходів підприємств з метою ухилення від податків і розширення готівкових платежів за межами банківської системи.
Різке зростання готівково-грошового обігу призводить до збільшення витрат держави на звернення, перевезення, зберігання готівкових грошей, а також заміну старих купюр.
Виконуючи розрахунково-касові операції, банки Російської Федерації регулюють обсяг готівкової грошової маси і її звернення. В умовах обмеженості ресурсів, багато комерційних банків не можуть у повному обсязі виконувати наявне і безготівкове обслуговування населення та юридичних осіб, що призводить до втрати вигоди за цими операціями.
Грошовий ринок готівки також відрізняється підвищеною ризиковістю: підробка грошових знаків, обчислювальні помилки касових служб, значний обсяг касових операцій і т.д. Такі ризики призводять до порушення розрахунково-касової роботи в кредитних установах і зниження ефективності даних операцій.
Інший негативний фактор полягає в тому, що швидкість обігу грошей має тенденцію мінятися в напрямку, протилежному пропозицією грошей, тим самим, сповільнюючи або ліквідуючи зміни в пропозиції грошей, викликані політикою, тобто коли пропозиція грошей обмежується, швидкість обігу грошей схильна до зростання. І навпаки, коли приймаються політичні заходи для збільшення пропозиції грошей в період спаду, досить імовірно падіння швидкості обігу грошей.
Крім того, однією з основних проблем грошового ринку в будь-якій країні є інфляція. Особливо негативні чинники інфляції проявляються у знеціненні капіталів у готівковій та безготівковій формах, у падінні купівельної спроможності, в руйнуванні неконкурентоспроможних підприємств, в загальному економічному кризі. Оборот готівкових та безготівкових коштів завжди пов'язаний з ризиком не отримати очікуваної суми прибутковості як для держави в цілому, так і для окремого суб'єкта. Інфляція позбавляє Центральний Банк ефективно проводити грошово-кредитну політику в країні.
Всі останні роки фактичні темпи інфляції знаходилися на верхній межі задаються інтервалів. Більш того, в 2004 р . споживчі ціни зросли на 11,7% при прогнозі в 8-10%. Для порівняння: у США вони виросли на 3,3%, в єврозоні - на 2,1%.
Небезпека збереження високих темпів інфляції полягає в тому, що за 2004 - 2005 р . Р., за даними Банку Росії, відбулося зміцнення реального курсу рубля до долара на 14,0% і до євро - на 6,0%. Це призвело до подальшого зниження конкурентоспроможності російських товаровиробників.
Крім того, грошова маса зростає внаслідок емісії грошей, призначених на покупку надходить до Росії вільно конвертованої валюти. Боротися з її надлишком, завищуючи ставку рефінансування щодо ринкових ставок, не можна. Процентні ставки поки не є адекватним інструментом для боротьби з інфляцією. Вони більш важливі для регулювання руху капіталу та обмінного курсу.
Ефект девальвації 1998 р . виявився практично вичерпаним. За 1998-2005 рр.. реальний курс долара до рубля зріс всього на 6,7%, а євро - на 26%. Звичайно, треба враховувати і динаміку цін на імпортовані Росією товари. Судячи зі звітів Банку Росії про платіжному балансі, вони в 2005 р . знизилися щодо 1997 р . приблизно на 24% в перерахунку на долари. Це означає, що зниження доларових цін на імпортовані товари з лишком перекриває реальне зміцнення долара за вказаний період часу.
Тому, на сучасному етапі розвитку грошово-кредитної сфери необхідно удосконалювати грошово-кредитну політику ЦБ РФ для вирішення найбільш нагальних проблем.
3.2 Шляхи оптимізації грошово-кредитної політики в Російській Федерації
Найбільша ефективність реалізації грошово-кредитної політики Центрального Банку проявляється тоді, коли використовується вся сукупність економічних інструментів, причому в доцільною послідовності.
Удосконалення грошово-кредитної сфери економіки Росії відбувається за допомогою спільних дій ЦБ і держави. Мета кредитно-грошової політики ЦБ у грошовій сфері у тому, щоб створити на грошовому ринку умови для того, щоб в економіці постійно існувала така маса грошей і кредитів, яка необхідна для розвитку, а тим самим забезпечити країну зростаючою кількістю товарів, послуг, робочих місць. Щоб компенсувати втрату купівельної спроможності, кредитори повинні додати певний відсоток (що відповідає рівню інфляції) до тих ставках, які вони призначили б в іншій ситуації. Тому якщо зростання інфляції обумовлене зростанням грошової маси, то фактично може призвести до підвищення процентних ставок.
Для проведення монетарної політики резервна система Російської Федерації в своєму розпорядженні чотири основними інструментами:
· Зміна рівня резервних вимог;
· Зміна процентних ставок, які повинні сплачувати банки, беручи кредити у центрального інституту (облікова ставка). Загалом вважається, що вплив процентної ставки на економіку веде до того, що посилюється економічне зростання. Так, зниження середньої ставки на 1% дає збільшення щорічного економічного зростання країни на 1 \ 3 відсотки;
· Купівля і продаж державних цінних паперів (операції на відкритих ринках);
· Визначення умов для різних видів позик (вибірковий кредитний контроль).
Крім того, для створення оптимальних умов розвитку грошового ринку в Росії необхідно:
- Вдосконалення законодавчої бази у сфері грошово - кредитної політики;
- Зменшення доларизації російського грошового обігу;
- Посилення стимулів інвестиційної активності;
- Вдосконалення податкової системи;
- Зниження інфляції та проведення політики стримування цін;
- Впровадження та вдосконалення електронного грошового обігу;
- Розвиток і застосування широкого спектра форм безготівкового обігу;
- Посилення контролю над законністю готівкового і безготівкового обороту для запобігання можливих протиправних дій та інші.
Для підвищення швидкості та ефективності оборотності грошових коштів у готівковій та безготівковій формах дуже важливо розвиток механізму надання гарантій. В даний час це надання державних гарантій. Однак тільки державними гарантіями не можна повністю забезпечити потреби комерційних структур в гарантіях.
Таким чином, поліпшення кон'юнктури грошового ринку в Росії приведе до зміцнення національної грошової одиниці та стабілізації грошової системи в цілому, що, у свою чергу, матиме позитивний вплив на весь комплекс економічних процесів в країні.
У рамках політики забезпечення оптимальної монетизації - обсяг грошової маси, оцінений по агрегату М2, протягом не більше ніж за 5 років повинен бути доведений від 20% у цей час до як мінімум 50% валового внутрішнього продукту. При цьому частка готівки в обігу (агрегат МО) повинна становити не більше 10% у широкій грошовій масі, оціненої по агрегату МЗ, проти 28,7% у цей час. Крім того, збільшення частки електронних грошей і платежів у безготівковій формі позитивно відіб'ється на стані платіжно-розрахункової системи країни, а також буде сприяти скороченню ваги тіньової економіки.
У рамках курсової політики ЦБ РФ не слід переоцінювати роль реального обмінного курсу національної валюти в якості ефективної керуючої змінної. Крім того, підтримку курсу національної валюти на відносно низькому рівні, зазначене протягом останніх років, консервує існуючу галузеву структуру нашої економіки, її експортний потенціал в сучасному вигляді, коли в структурі експорту переважає вуглеводневу сировину та товари низьких переділів.
Основними напрямками грошово-кредитної політики в кредитній сфері будуть:
1. Створення та вдосконалення міцної законодавчої основи, яка передбачає реальний захист прав учасників ринку кредитів та жорсткі заходи для припинення будь-яких протиправних дій в операціях з позиковим капіталом;
2. Зміцнення і видача гарантій отримання доходів з боку держави і Центрального банку;
3. Гнучке державне регулювання для виключення монопольних груп учасників кредитного ринку;
4. Застосування пільгових тарифів для вливання кредитних коштів у найбільш слабкі і вразливі сектора економічної системи країни;
5. Підтримка та розвиток нових форм та видів кредитування на ринку позичкових капіталів;
6. Диференційований підхід в області попиту і пропозиції на кредитному ринку;
7. Створення сприятливих умов для залучення іноземного капіталу в російську економіку;
8. Впровадження досягнень і засобів науково - технічного прогресу на всі рівні кредитного ринку;
9. Досить добре розвинене інформаційне забезпечення учасників ринку кредитів;
10. Розвиток ринку кредитів довгострокового погашення, споживчих кредитів та іпотечних;
11. Забезпечення необхідного рівня конкуренції на кредитному ринку;
12. Підвищення стійкості розвитку економіки в цілому і забезпечення можливості створення прогнозування кредитного ринку Росії на довгостроковий період;
13. Забезпечення високого професіоналізму учасників кредитного ринку;
14. Формування умов для виходу кредитного ринку Росії на світовий рівень і інші ефективні заходи.
Такий підхід до організації кредитного ринку Росії дозволяє розширити можливості його учасників і в цілому підтримати функціонування економічної системи держави на світовому рівні.
У рамках політики забезпечення ефективного контролю за діяльністю банківської системи та політики забезпечення надійності і стійкості грошово-кредитної системи слід звернути увагу на інформаційну відкритість грошової влади, банківського сектора, за допомогою регулярних публікацій аналітичних матеріалів. Причому необхідно вводити, а в ряді випадків посилювати покарання за професійні зловживання та надання недостовірної та несвоєчасної інформації як з боку комерційних банків, так і наглядових органів.
Крім того, необхідно форсувати роботу, спрямовану на боротьбу з фіктивним капіталом і виявленням реальних власників банків. Для забезпечення послідовності проведеного курсу та інвестиційної привабливості країни соціально-економічна політика, що розробляється грошовою владою, повинна набувати довгострокові та характер, при наявності осіб, відповідальних безпосередній але за її проведення.
На закінчення необхідно відзначити, що обгрунтування і регламентація кінцевої генеральної мети грошово-кредитної ЦБ РФ є вихідним і ключовим етапом її модернізації. Без обгрунтування кінцевої генеральної мети грошово-кредитної політики ЦБ, адекватної необхідності підвищення якості життя, та забезпечення інноваційності розвитку економіки має місце небезпека «імітації бурхливої ​​діяльності».

Висновок
Державне регулювання кредитно-фінансових інститутів - один з найважливіших елементів розвитку і формування грошово-кредитної системи будь-якої країни. Основними напрямками державного регулювання є: політика Центрального Банку щодо кредитно-фінансових інститутів, особливо банків; податкова політика уряду у змішаних (напівдержавних) або державних кредитних інститутах та законодавчі заходи виконавчої та законодавчої влади.
Ключовим елементом державного регулювання фінансової сфери будь-якого розвиненого держави сьогодні є Центральний Банк, що є провідником офіційної грошово-кредитної політики. У свою чергу грошово-кредитна політика поряд з бюджетною становить основу всього державного регулювання економіки. Відповідно без оволодіння методами діяльності центральних банків, інструментами грошово-кредитної політики може бути ефективної ринкової економіки.
Центральний Банк РФ при здійсненні грошово-кредитної політики оперує такими інструментами: встановлює процентні ставки по операціях Банку Росії, нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги); операції на відкритому ринку; здійснює рефінансування банків, валютне регулювання; встановлює орієнтири зростання грошової маси і прямі кількісні обмеження.
Виходячи з аналізу грошово-кредитної сфери, можна зробити висновок, що грошово-кредитний ринок все більше розширюється і вимагає більш досконалих заходів по проведеному регулюванню. У зв'язку з цим. Були розроблені основні напрямки грошово-кредитної політики ЦБ РФ:
- Створення сприятливих умов для поступального економічного розвитку країни в довгостроковій перспективі;
- Послідовне зниження рівня інфляції (до 5,5 5 в 2006 р .);
- Підвищення темпів економічного зростання;
- Зміцнення національної валюти, що дозволило продовжити накопичення золотовалютних резервів держави в значних масштабах;
- Послаблення залежності економіки і грошово-кредитної сфери від впливу високих цін на нафту;
- Використання для стабілізації грошово-кредитної сфери кошти Стабілізаційного фонду;
- Стабілізація підвищення попиту на гроші за допомогою обмежень на грошову готівку;
- Стимулювання кредитних операцій;
- Вдосконалення міжбанківського кредитного ринку та інші.
При реалізації даних напрямів грошово-кредитної політики ЦБ РФ в умовах нестійкості зовнішніх і внутрішніх чинників економіки неминуче виникають різноманітні проблеми. Це і недосконалість законодавчої бази, і ризиковість грошово-кредитної сфери, відсутність достатнього обсягу інформації про грошово-кредитній сфері, нестача готівкових та безготівкових грошових коштів та інші.
Тому доцільно оптимізувати грошово-кредитну політику ЦБ РФ за наступними напрямками:
1) вдосконалення законодавчої бази у сфері грошово - кредитної політики;
2) зниження інфляції та проведення політики стримування цін
3) зменшення доларизації російського грошового обігу;
4) посилення стимулів інвестиційної активності;
5) посилення контролю над законністю готівкового і безготівкового обігу для запобігання розвитку тіньового бізнесу;
6) зміна рівня резервних вимог; і процентних ставок, які повинні сплачувати банки;
7) надання державних гарантій.;
8) досить добре розвинене інформаційне забезпечення учасників грошово-кредитної сфери;
9) забезпечення високого професіоналізму учасників проведення грошово-кредитної політики;
Реалізація ефективних заходів щодо зміцнення грошово-кредитної сфери економіки Росії і створення умов для підвищення ефективності його регулювання за допомогою політики Центрального Банку буде сприяти пожвавленню фінансової та соціального життя країни і її стабільному розвитку в майбутньому.

Список використаних джерел
1. Антонов Н.Г. Грошовий обіг, кредит і банки: Підручник для вузів. - М.: ЮНИТИ. - 2003. - 342с.
2. Афанасьєв М., Кривоногов І. Бюджетна реформа в Росії: перші підсумки і можливі перспективи / / Питання економіки. - 2005. - № 11. - С.57-70.
3. Банківська справа / Під. ред. О.І. Лаврушина - М.: Фінанси і статистика, 2003. - 576с.Булатов А. С. Економіка - М.: МАУП, 2002. - 896с.
4. Бурлачко В. Грошова пропозиція: теорія і організація / / Питання економіки. - 2005. - № 3. - С. 48-61.
5. Васильєв Ю.В. Бюджет 2006 - бюджет розвитку / / Фінанси. - 2005. - № 10. - С.30-32.
6. Гайдар Е. Економічний ріст і деякі особливості сучасної економічної ситуації в Росії / / Питання економіки. - 2003. - № 5. - С.4-18.
7. Дробозіна Л.А., Окунева Л. П., Андросова Л.Д. І ін Фінанси. Грошовий обіг. Кредит. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2003. - С.479.
8. Єрмілов В.Г. Проблеми дохідної бази бюджетів суб'єктів Федерації / / Фінанси. - 2005. - № 8. - С.23-27.
9. Єршов М. Банківська система і розвиток російської економіки / / МЕіМО. - 2005. - № 3. - С.28-35.
10. Жуков А.Д. Про основні засади фінансово - економічної політики Уряду РФ на 2005 р . / / Фінанси. - 2004. - № 11. - С.3-7.
11. Захаров В.С. Про ризики банківської системи / / Гроші кредит. - 2004. - № 3. - С.6-10.
12. Іванов Ю.О показниках економічного добробуту / / Питання економіки. - 2004. - № 2. - С. 93 - 95.
13. Кімельман С., Андрюшин С. Стабілізаційний фонд і економічне зростання / / Питання економіки. - 2005. - № 11. - С.70-84.
14. Крупнов Ю.С. Про сутність, функції та деякі тенденції розвитку центральних банків / / Фінанси і кредит. - 2004. - № 15. - С.2-19.
15. Муричев Н. Російський банківський сектор: консолідації і корпоративне управління / / Питання економіки. - 2005. - № 5. - С. 65-76.
16. Лавров А.М. Бюджетна реформа 2001 - 2008 р . р.: від управління витратами до управління результатами / / Фінанси. - 2005. - № 9. - С.3 - 13.
17. Готівковий і безготівковий оборот в російській економіці: Навчальний посібник для ВНЗ. - М.: КНОРУС, 2004. - 186с.
18. Новіков О.М. Перспективи розвитку операцій Банку Росії на відкритому ринку / / Фінанси. - 2003. - № 3. - С. 21-24.
19. Овчинников А.П. Грошовий ринок: проблеми сьогодні / / Фінансова газета. - 2005. - № 11. - С.4.
20. Ромашова І.Б. Управління грошовим капіталом / / Фінанси і кредит. - 2004. - № 7. - С.13-16.
21. Стан грошової сфери та реалізація грошово-кредитної політики в 2005 р . / / Гроші кредит. - 2005. - № 8. - С.7-14.
22. Федеральний закон Російської Федерації «Про Центральний банк Російської Федерації» від 27.06.2002 № 86-ФЗ і -
23. Федеральний закон Російської Федерації «Про внесення змін і доповнень» до Закону РРФСР «Про банки і банківську діяльність в Україні» від 03.02.1996 № 17 (зі змінами від 31 липня 1998 р ., 5 і 8 червня 1999 р ., 19 червня і 7 серпня 2001 р ., 21 березня 2002 р .).
24. Фетисов Г.Г. Банк Росії: цілі, завдання, проблеми / / Гроші кредит. - 2005. - № 2. - С.6-10.
25. Фетисов Г.Г. Інфляція і зростання регульованих цін / / Фінанси. - 2005. - № 7. - С.15-19.
26. Фетисов Г.Г. До питання про стійкість банківської системи / / Фінанси. - 2003. - № 2. - С.11-14.
27. Фінансова хроніка / / Фінанси. - 2005. - № № 1-12
28. Штайнхер А. Сучасні тенденції розвитку банківського сектора / / Питання економіки. - 2005. - № 12. - С.18-32.

Додаток 1
Picture false

Структура грошового ринку Росії за готівково-безготівкового обігу

Додаток 2
Picture false Прогнозована динаміка обсягу Стабілізаційного фонду Росії на 2006-2015 р.р., млрд. доларів США
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Курсова
137.5кб. | скачати


Схожі роботи:
Грошово-кредитна політика держави Мета грошово-кредитного
Грошово-кредитна політика 2 Вплив грошово-кредитної
Грошово кредитна політика ЦБ РФ 2
Грошово кредитна політика 5
Грошово кредитна політика 4
Грошово-кредитна політика ЦБ РФ
Грошово-кредитна політика
Грошово-кредитна політика
Грошово-кредитна політика ЦБ РФ 2
© Усі права захищені
написати до нас