Грошовий обіг у РФ

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

МІНІСТЕРСТВО ВНУТРІШНІХ СПРАВ УКРАЇНИ
Білгородський ЮРИДИЧНИЙ ІНСТИТУТ
Кафедра «Гуманітарних та соціально-економічних дисциплін»
Дисципліна «Фінансово-кредитна система»
РЕФЕРАТ
за темою № 1 «Грошовий обіг в РФ»
Автор: заст.начальника кафедри ГіСЕД
Рядовий міліції Сустретов М.С.
Білгород-2008 р.

Цілі реферату:
Навчальна: _ Розкрити зміст навчальних питань плану лекції.
Виховна: Формування і підтримка зацікавленості в учнів у придбанні ними знань для використання їх у своїй майбутній практичній роботі, пов'язаної з боротьбою з економічною злочинністю.
Розвиваюча: Розвиток навичок аналізу сучасних проблем у галузі фінансів і кредиту та знаходження шляхів їх вирішення.
План реферату
Сторінки
Вступна частина
3
Навчальні питання:
1. Грошова маса та грошова база
3-6
2. Грошова емісія. Регулювання Банком Росії грошового обігу.
6-11
3. Валютний курс і операції на валютному ринку
11-32
Заключна частина (підбиття підсумків)
32-35
Приблизне розподілення часу
Основна літератури
1. * Фінанси.Денежное звернення. Кредит: Учеб. посібник. / / Колпакова Г.М. -М.: Фінанси і статістіка.2002, глава 1-2.
2. * Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Підручник для вузів / / Під ред. Г.Б. Поляка - М.: Юнити-Дана, 2002, глава 1-2.
3. * Фінанси. Грошовий обіг і кредит: Підручник / / За ред. Сенчагова В.К., Архипова А.І. - М.: Велбі, 2002, глава 6-8.
Додаткова література:
1. * Рогова О. Грошовий обіг: орієнтири та підсумки / / Економіст, 2003, № 8.
2. * Сенчаров В. Грошова маса і фактори її формування / / ВЕ, 2004, № 10

Тема 1. Грошовий обіг і грошова система в РФ
План
       Введення
1. Грошова маса та грошова база.
2.Денежная емісія. Регулювання Банком Росії грошового обігу.
3. Валютний курс і операції на валютному ринку.
Висновок
Введення
Метою вивчення даної теми є розкриття змісту та форм грошового обігу, структури грошової системи. У рамках першого питання дається визначення грошових потоків в економіці і описується методика обчислення грошових агрегатів РФ, виявляється складу грошової бази. При розгляді другого питання плану характеризуються елементи грошової системи, розкриваються принципи грошової емісії та функції Банку Росії з емісії грошей, механізм регулювання грошового обігу. Виклад третього питання плану лекції включає в себе виявлення різних видів валютних курсів, характеристику операцій, що здійснюються на валютному ринку, режимів валютних курсів, факторів, що впливають на динаміку валютних курсів, а також найбільш часто вживаються понять, які використовуються при описі валютної системи

1. Грошова маса та грошова база.
Грошова маса являє собою сукупність готівкових грошей і грошей безготівкового обороту. Для вимірювання кількості грошей застосовують спеціальні грошові показники - грошові агрегати, які затверджуються в законодавчому порядку. У РФ використовуються грошові агрегати, прийняті у світовій практиці: М0; М1; М2, які мають, проте, свою специфіку:
М0 = Готівкові гроші у населення + Залишки готівкових грошей в касі юридичних осіб;
М1 = М0 + Кошти юридичних осіб на розрахункових і поточних рахунках + Вклади до запитання фізичних осіб у комерційних банках;
М2 = М1 + Термінові вклади населення в комерційних банках + Строкові вклади юридичних осіб у комерційних банках;
М3 = М2 + Сертифікати комерційних банків + Облігації вільно звертають позик та ін
Російські грошові агрегати аналогічні агрегатам країн з розвиненою ринковою економікою за ступенем зменшення ліквідності при переході від одного агрегату до іншого.
Використання грошових агрегатів залежить від мети, з якою вони розраховуються. Якщо потрібно визначити кількість грошей, що знаходяться поза комерційних банків, то використовується показник М0, для вимірювання кількості платіжних засобів - М1, для вимірювання грошей як засобу накопичення - М2.
Грошова база - це сума готівкових грошей (М0) і грошових коштів комерційних банків, депонованих у ЦП як обов'язкових резервів. Ці гроші не тільки мають велику ліквідність, а й показують дієздатність ЦБ. Деякі економісти називають їх сильними грошима, оскільки ця категорія може прямо контролюватися ЦБ, чого не можна сказати про інші елементи сукупної грошової маси. Наприклад, кількість і сума банківських вкладів залежить не тільки від політики ЦБ, а й від того, як сприймають цю політику інвестори, чи довіряють вони банкам або не довіряють.
Для розрахунку меж зростання грошової маси (М2) використовується грошовий мультиплікатор (множник створення грошей), величина якого визначається як відношення М2 до грошової бази.
Формулу множника створення грошей можна вивести наступним чином:

m c - множник створення грошей;
ДБ - грошова база;
М2 = ВН (позабанківська готівку) + БВ (банківські вклади);
ДБ = ВН (позабанківська готівку) + ОР (обов'язкові резерви).
Якщо розділити М2 на ДБ, а потім всі члени формули на БВ, то отримаємо:

- Відношення позабанківської готівки до загальної суми банківських вкладів;
- Ставлення всіх обов'язкових резервів комерційних банків до загальної суми банківських вкладів.
Розміри М2 залежать від двох основних відносин:
- Відносини обов'язкових резервів комерційних банків до загальної суми банківських депозитів. Наприклад, чим нижче норма обов'язкових резервів, тим вище множник створення грошей і М2, і навпаки;
- Відносини позабанківської готівки до загальної суми банківських депозитів. Наприклад, зростання відношення позабанківської готівки до загальної суми банківських депозитів призводить до зниження множника створення грошей і тим самим до скорочення пропозиції грошей банками.
Перше з двох відносин безпосередньо регулюється ЦБ.
Друге залежить від схильності економічних суб'єктів використовувати гроші в сфері позабанківської діяльності, на що може впливати ЦБ у вигляді відповідних змін процентних ставок.
Необхідну кількість грошей в обігу як засобу обігу і платежу визначається за формулою:

M - маса грошей;
V - швидкість обігу;
P - індекс зростання цін;
Q - фізичний обсяг вироблених товарів і послуг (ВВП).

Швидкість обігу грошей розраховується як:
1. швидкість руху грошей в кругообігу вартості суспільного продукту або кругообігу доходів:
ВВП або НД
Грошова маса (М1 або М2)


О =
2. оборотність грошей в платіжному обороті:

- Сума грошей на банківських рахунках;
СДМ - середньорічна величина грошової маси в обігу.
2. Грошова емісія. Регулювання Банком Росії грошового обігу.
Офіційною грошовою одиницею (валютою) у нашій країні є рубль. Введення на території РФ інших грошових одиниць заборонено. Співвідношення між рублем і золотом або іншими дорогоцінними металами Законом не встановлено. Офіційний курс рубля до іноземних грошових одиниць визначається Центральним банком і публікується в пресі.
Виключним правом емісії готівки, організації їх обігу та вилучення на території Росії володіє Банк Росії. Він відповідає за стан грошового обігу з метою підтримки нормальної економічної діяльності в країні.
Видами грошей, що мають законну платіжну силу, є банкноти і металеві монети, що забезпечуються всіма активами банку Росії, в тому числі золотим запасом, державними цінними паперами, резервами кредитних установ, що знаходяться на рахунках Центрального банку.
Зразки банкнот і монет затверджуються Банком Росії. Повідомлення про випуск банкнот і монет нових зразків, а також їх опис публікуються в засобах масової інформації. Вони обов'язкові до прийому за їх номінальною вартістю на всій території країни і у всіх видах платежів, а також для зарахування на рахунки, у внески і для перекладу. Термін вилучення старих банкнот повинен бути не менше одного і не більше п'яти років. При обміні не допускається будь-яке обмеження сум та суб'єктів обміну. Банкноти та монети можуть бути оголошені за законом недійсними (такими, що втратили силу законного платіжного засобу). Підробка та незаконне виготовлення грошей переслідуються за законом.
На території Росії функціонують готівкові гроші (банкноти і монети) і безготівкові гроші (у вигляді коштів на рахунках у кредитних установах). З метою організації готівкового грошового обігу на території Російської Федерації на Банк Росії покладені такі обов'язки:
- Прогнозування й організація виробництва, перевезення і зберігання банкнот і монет, а також створення їхніх резервних фондів;
- Встановлення правил зберігання, перевезення та інкасації готівки для кредитних установ;
- Визначення ознак платоспроможності грошових знаків і порядку заміни пошкоджених банкнот і монет, а також їх знищення;
- Розробка і затвердження правил ведення касових операцій у народному господарстві.
На відміну від періоду існування дійсних золотих грошей при паперово-кредитному обігу, коли знаки вартості втратили зв'язок з металевою основою, Центральний банк повинен створювати певні обмеження, які стримують емісію цих грошей.
Для здійснення касового обслуговування кредитних установ, а також інших юридичних осіб на території РФ створюються розрахунково-касові центри при територіальних головних управліннях Банку Росії. Ці центри формують оборотну касу по прийому і видачі готівки, а також резервні фонди грошових банківських квитків і монет. Резервні фонди являють собою запаси не випущених в обіг банкнот і монет у сховищах ЦБР і мають важливе значення для організації і централізованого регулювання касових ресурсів. Залишок готівкових грошей в оборотній касі лімітується, і при підвищенні встановленого ліміту надлишки грошей передаються з оборотної каси в резервні фонди.
Резервні фонди банкнот і монет створюються за розпорядженням банку Росії, який встановлює їх величину виходячи з розміру оборотної каси, обсягу готівково-грошового обігу, умов зберігання. Об'єктивна потреба в резервних фондах обумовлена:
- Необхідністю задовольнити потреби економіки в готівці;
- Оновленням грошової маси в обігу в зв'язку з прийшли в непридатність грошима;
- Підтримкою обов'язкового покупюрного складу грошової маси в цілому по країні і по регіонах;
- Скороченням витрат на перевезення і зберігання грошових знаків.
Готівкові гроші випускаються в обіг на основі емісійного дозволу - документа, що дає право ЦБР підкріплювати оборотну касу за рахунок резервних фондів грошових банкнот і монет. Цей документ видається Правлінням Банку Росії в межах емісійної директиви, тобто граничного розміру випуску грошей в обіг, встановленого Урядом РФ.
Всі питання, пов'язані з організацією і регулюванням безготівкових розрахунків, встановлюються Банком Росії у відповідність до чинного законодавства. Він визначає правила, форми, терміни і стандарти здійснення безготівкових розрахунків. У його обов'язки входить ліцензування розрахункових систем кредитних установ. Законом передбачено загальний термін безготівкових розрахунків не більше двох операційних днів у межах суб'єкта Федерації і не більше п'яти операційних днів у межах РФ. В якості платіжних документів для безготівкових розрахунків використовуються платіжні доручення, розрахункові чеки, акредитиви, платіжні вимоги-доручення та інші платіжні документи, затверджені Банком Росії.
У зв'язку з тим що російська грошова одиниця - карбованець за законом не пов'язана з грошовим металом (золотом), фіксований його масштаб цін відсутнє. Офіційний масштаб цін рубля встановлюється державою.
Передбачені порядок вироблення та умови реалізації єдиної державної грошово-кредитної політики, а також інструменти регулювання Центральним банком величини грошової маси в обігу. Такими інструментами та методами, зокрема, є:
- Процентні ставки по операціях Банку Росії;
- Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги);
- Операції на відкритому ринку;
- Облікова політика;
- Валютне регулювання;
- Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- Прямі кількісні обмеження.
Відповідно до прийнятої державної грошово-кредитною політикою Центральний банк РФ (Банк Росії) з метою зміцнення рубля регулює загальний обсяг видаваних ним кредитів, використовує відсоткову політику для на ринкові процентні ставки по кредитних операціях, стимулюю зростання або скорочення кредитних вкладень.
Звичайно, Банк Росії не може безпосередньо впливати на процентні ставки по операціях банків із своїми клієнтами. Ці процентні ставки визначаються головним чином кількістю грошей в обігу і ефективністю посередницької діяльності банківської системи та фінансових ринків. Тому вплив Банку Росії на процентні ставки по операціях банківської системи з нефінансовими агентами обмежується регулюванням грошової пропозиції і заходами щодо поліпшення стану банківської системи.
Обов'язкові резерви виконують не тільки соціальну функцію, гарантуючи у разі краху банку від повного розорення вкладників, але і є джерелом додаткових фінансових джерел для Центрального банку для регулювання грошової маси в обігу. Розмір обов'язкових резервів установлюється в процентному відношенні до зобов'язань кредитних організацій.
Суть операцій на відкритому ринку полягає в зміні пропозиції позичкового капіталу в країні шляхом скупки або продажу цінних паперів Центральним банком, вливання фінансових коштів в економіку чи вилучення ліквідних коштів.
Облікова політика Центрального банку складається в обліку і переобліку комерційних векселів, що надходять від комерційних банків, які, у свою чергу, отримують їх від промислових, транспортних, торговельних та інших підприємств. Центральний банк видає кредитні ресурси на оплату векселів і встановлює так звану облікову ставку. Як правило, облікова ставка Центрального банку спрямована на лімітування переобліку векселів, встановлення граничної суми кредиту для кожного комерційного банку. Таким чином, здійснюється вплив на обсяг видаваних позик.
Валютне регулювання пов'язане з купівлею-продажем Банком Росії іноземної валюти. Ці операції Банку Росії на валютному ринку дозволяють впливати на курс рубля в іноземній валюті і на величину грошової маси в обігу.
Поряд з економічними методами регулювання грошового обігу, які були перераховані вище, Банк Росії у виняткових випадках може застосовувати прямі кількісні обмеження у вигляді встановлення лімітів на рефінансування банків, на проведення банками окремих операцій. Банк Росії може встановлювати орієнтири зростання одного або декількох показників грошової маси.
Основні напрями єдиної грошово-кредитної політики на майбутній рік визначаються Банком Росії. Проект основних напрямів єдиної державної грошово-кредитної політики представляється Президенту Російської Федерації та Уряду Російської Федерації. Не пізніше 1 грудня зазначений документ повинен бути представлений до Державної Думи. В основних напрямках єдиної державної грошово-кредитної політики даються аналіз стану та прогноз розвитку економіки Росії на наступний рік, визначаються цілі і завдання єдиної державної грошово-кредитної політики, орієнтири зростання одного або декількох показників грошової маси.

3. Валютний курс і операції на валютному ринку.
.
Валютний ринок являє собою офіційний фінансовий центр, де зосереджена купівля-продаж валют і цінних паперів в іноземній валюті на основі попиту і пропозиції та визначається курс іноземної валюти щодо грошової одиниці даної країни. Валютний ринок є частиною фінансового ринку країни, існуючого поряд з іншими видами ринку, такими, як ринок цінних паперів, обліковий ринок, ринок короткострокових кредитів і т.д. На відміну від інших видів ринку валютний ринок має свої особливості. Він не має чітких географічних кордонів, певного місця розташування, функціонує цілодобово, на ньому може діяти необмежене число учасників, має високий ступінь ліквідності.
Основними учасниками валютного ринку є банки та інші фінансові установи, брокери та брокерські фірми, інші учасники.
Учасники першої групи здійснюють операції як у власних цілях, так і в інтересах своїх клієнтів. При цьому учасники можуть працювати на ринку, вступаючи в прямий контакт один з одним, або діяти через посередників. До цієї групи відносяться комерційні банки, центральні емісійні банки країн та різні фінансові установи.
Другу групу учасників валютного ринку становлять спеціалізовані брокерські і дилерські організації. Крім проведення власних валютних операцій вони здійснюють інформаційну та посередницьку функції, які тісно взаємопов'язані.
Третя група учасників включає фінансові небанківські установи, юридичні та фізичні особи. Учасники третьої групи особисто не здійснюють операції з іноземними валютами, а користуються послугами банків.
Валютний ринок складається з безлічі національних валютних ринків, які в тій чи іншій мірі об'єднані у світову систему.
Залежно від обсягу, характеру валютних операцій та кількості використовуваних валют розрізняють світові, регіональні та національні (внутрішні) валютні ринки.
На світових валютних ринках (у світових фінансових центрах) здійснюються операції з валютами, широко використовуються в світовому платіжному обороті. Світові валютні ринки зосереджені у світових фінансових центрах у Західній Європі, США, на Далекому Сході, в Південно-Східній Азії. Серед них виділяються три найбільших валютних центру світу: Лондон, Нью-Йорк, Токіо, де реєструється близько 50% міжнародних валютних операцій.
На регіональних валютних ринках здійснюються операції з певними конвертованими валютами, в їх числі сінгапурський долар, саудівський ріал, кувейтський динар та ін Найбільшим регіональним валютним ринком є Європейський валютний ринок.
Національний (внутрішній) валютний ринок - це ринок, де відбувається обмежений обсяг угод з певними валютами і який обслуговує валютні потреби однієї країни. У країнах з обмеженим валютним законодавством офіційний валютний ринок зазвичай доповнюється «сірим» (на якому банки здійснюють операції з неконвертованими валютами) і «чорним» (нелегальним) ринком.
Валютний ринок являє собою переважно міжбанківський ринок. З точки зору інституціональної структури міжбанківський ринок іноземної валюти підрозділяється на два основні сектори: біржовий і позабіржовий.
На біржовому секторі валютного ринку операції з іноземною валютою можуть відбуватися через валютну біржу або при операціях з похідними фінансовими інструментами частково на товарних і фондових біржах (валютні та фінансові ф'ючерси та опціони, валютні процентні свопи). Валютні біржі є некомерційними підприємствами, що діють на основі статуту. Їх основні функції полягають не в отриманні високого прибутку, а в мобілізації тимчасово вільних рублевих і валютних коштів через купівлю-продаж іноземної валюти і у встановленні її валютного курсу. При цьому угоди з іноземною валютою проводяться строго в певний час біржової сесії. Особливістю і одним з основних відмінностей біржового ринку від позабіржового є те, що біржовий ринок не тільки і не стільки забезпечує проведення валютообмінних операцій, але й відіграє важливу роль у формуванні валютних курсів іноземних валют.
Валютні біржі є не у всіх країнах: вони відсутні в англо-саксонських країнах
На позабіржовому валютному ринку угоди з купівлі-продажу іноземної валюти укладаються безпосередньо між банками (по телексу або по телефону), а також між банками і клієнтами, минаючи валютну біржу. До основних достоїнств позабіржового валютного ринку ставляться більш висока швидкість розрахунків, ніж при торгівлі на валютній біржі; досить низька собівартість витрат на операції з обміну валют. Біржовий і позабіржовий міжбанківські валютні ринки взаємопов'язані і доповнюють один одного.
При торгівлі валютою в учасників валютного ринку виникають вимоги та зобов'язання в різних валютах. Співвідношення вимог і зобов'язань по тій чи іншій валюті в учасників валютного ринку визначає його валютну позицію.
Якщо вимоги і зобов'язання по конкретній валюті збігаються, то валютна позиція вважається закритою, а якщо не збігаються - то відкритою. У свою чергу, відкрита валютна позиція може бути довгою (кількість купленої валюти більше кількості проданої) і короткою (кількість проданої валюти більше кількості купленої ).
Валютна позиція виникає на дату укладення угоди на купівлю або продаж іноземної валюти та інших валютних цінностей, а також на дату нарахування процентних доходів (витрат) та зарахування на рахунок (списання з рахунку) інших доходів (витрат) в іноземній валюті. По кожній іноземній валюті відкрита валютна позиція визначається окремо. Операції банків з купівлі-продажу іноземної валюти на валютному ринку, що проводяться від свого імені і за свій рахунок, у багатьох країнах регламентовані лімітом відкритої валютної позиції, який встановлюється Центральним банком країни. Він входить в систему інших показників банківського нагляду.
На валютному ринку здійснюються різні за змістом операції, які об'єднані відповідними сегментами ринку. Основними сегментами міжбанківського валютного ринку є касовий (готівковий) ринок (спот) і терміновий ринок (форвард). Різниця між цими сегментами полягає в даті валютування (дата виконання умов угоди).
До касових (готівковим) валютних операціях (угодам типу спот) належать операції з негайною поставкою валюти. При цьому дата валютування відстоїть від дати укладення угоди не більше ніж на два робочих дні з дня укладання угоди за курсом, зафіксованим в момент укладення угоди. За домовленістю поставка відкладається до двох робочих днів після здійснення угоди для того, щоб сторони, що беруть участь в угоді, могли документально її оформити і здійснити розрахунки з урахуванням різних часових поясів валютних ринків.
Касові валютні угоди в першу чергу застосовуються для здійснення зовнішньоторговельних операцій. Останнім часом посилилися і спекулятивні цілі угод.
Касові угоди укладаються з датою валютування «сьогодні» (tod / overnight), «завтра» (tom / next), і «спот» (spot).
Основним інструментом касового ринку є електронний переказ по каналах системи СВІФТ (Спільнота міжнародних міжбанківських фінансових телекомунікацій).
В даний час касовий ринок як і раніше є найбільшим сегментом валютного ринку. Незважаючи на те, що за останні роки обсяг торгів тут збільшувався повільніше, ніж в інших сегментах, на частку касового ринку припадає трохи менше половини сукупного обороту валютного ринку.
Іншим важливим сегментом валютного ринку є терміновий ринок (операції на строк). Термінові валютні угоди - це угоди з обміну валют за курсом, зафіксованим в момент укладення угоди, але дата валютування за яким відкладена на чітко визначений період часу в майбутньому. Угоди укладаються, як правило, на термін від 1 тижня до 6 місяців. Проведення операцій на термін понад 6 місяців може зустріти труднощі, а на термін більше 12 місяців часто вимагає спеціальної домовленості. Як правило, при здійсненні строкових операцій банки вимагають від клієнтів певних гарантій у вигляді відповідних внесків (за винятком тих випадків, коли контрагентом є інший банк або фінансова установа).
Термінові валютні операції часто не пов'язані із зовнішньоторговельними операціями і в кінцевому рахунку визначаються процесами валютного (гра на зміну валютного курсу) і процентного (гра на зміну процентних ставок) арбітражу.
Учасники валютного ринку здійснюють ці операції або в чисто спекулятивних цілях, або з метою страхування валютних ризиків. Страхування, або хеджування, валютних ризиків, обумовлених зміною валютних курсів, спрямоване на закриття відкритих валютних позицій в іноземних валютах. При спекуляції учасники валютного ринку усвідомлено приймають на себе валютний ризик, відкриваючи довгу або коротку позицію в іноземній валюті з метою отримання додаткового прибутку.
Угоди на будь-який термін понад двох робочих днів отримали назву форвардних операцій. На форвардному ринку мають місце звичайні форвардні угоди (forward), своп - угоди (swap), ф'ючерсні (futures), і опціонні (option) валютні операції.
До першого виду належать звичайні форвардні угоди, які передбачають купівлю або продаж валюти з термінами виплати більше двох днів. При цьому валютна сума, обмінний курс і дата платежу фіксуються в момент укладання угоди за взаємною домовленістю сторін.
Форвардний контракт є банківським контрактом, він не стандартизований і може бути оформлений під конкретну операцію. Часто звичайну форвардну операцію, не пов'язану з одночасним здійсненням контрсделкі, називають угодою аутрайт (outright).
Угода типу своп є одночасне здійснення операцій продажу валюти з різними термінами виконання. При цьому в якості контрагента найчастіше виступає одна й та сама особа. Своп - угоди часто використовуються при хеджуванні, оскільки не створюють відкритої валютної позиції. Зазвичай вони здійснюються на термін від 1 дня до 6 місяців, рідше зустрічаються своп - угоди терміном виконання до 5 років. Своп - операції проводяться між комерційними банками та Центральним банком країни. В останньому випадку вони представляють собою угоду про взаємне кредитування в національних валютах.
В умовах стабілізації кон'юнктури валютного ринку обсяг термінових операцій скорочується порівняно з готівкою угодами. Навпаки, при значних коливаннях курсів валют на ринку спот обсяг форвардних угод зростає. Так, в останні роки у зв'язку з посиленням дестабілізуючих явищ на валютному ринку обсяг термінових операцій збільшувався швидше, ніж обсяг касових операцій.
Звичайні форвардні угоди і своп - угоди укладаються на міжбанківському валютному ринку.
Крім традиційних операцій на валютному ринку з'явилися відносно нові види угод: валютні ф'ючерси та опціони. На їх основі склалися відповідні сегменти ринку.
Валютні ф'ючерси надають власнику право і накладають на нього зобов'язання з постачання певної кількості валюти до певного терміну в майбутньому за узгодженим валютним курсом. Зовні ф'ючерси дуже схожі на форвардні угоди, проте між ними існують такі відмінності:
- Ф'ючерси більш стандартизовані: строки виконання прив'язані до певних дат (наприклад, 15-е число місяця виконання), стандартизовані за термінами, обсягами та умовами поставки;
- Ф'ючерси проводяться на організованих ринках (ф'ючерсних біржах);
- Ф'ючерсний ринок доступний як для великих, так і для середніх і дрібних, в тому числі індивідуальних, інвесторів.
У ф'ючерсній торгівлі мають значення лише вид валюти, на яку укладається контракт, кількість таких контрактів, місяць поставки і, головне, ціна даного товару, що проставляється в контракті. При цій реальної поставки валюти не здійснюється, а учасники в операції одержують лише різницю між початковою ціною укладання контракту і ціною на день здійснення зворотної угоди.
Важливою особливістю ф'ючерсної торгівлі, що випливає з її стандартизації, є знеособленість контракту. Банки і брокери виконують функції посередників між клієнтами і Розрахункової палатної біржі і не є сторонами угоди. Це дозволяє продавцеві та покупцеві діяти незалежно один від одного, тобто ліквідувати свої зобов'язання за раніше оформленим контрактом шляхом здійснення зворотної операції з Розрахунковою палатою біржі.
Ключову роль при здійсненні розрахунків за ф'ючерсними контрактами грає Розрахункова палата відповідної ф'ючерсної біржі. Вона здійснюють функції клірингу та розрахунків за всіма купленим і проданим контрактами у ф'ючерсній торгівлі, гарантує організовує їх виконання.
Опціонними контрактами торгують як на біржах, так і на позабіржовому ринку.
Валютні опціони дають власникові право, але не накладають жодних зобов'язань з купівлі (опціон покупця call), з продажу (опціон продавця put) або про продаж чи з продажу (подвійний опціон stellage).
Американські опціони можуть бути використані в будь-який момент до закінчення по них строку, а європейські - тільки після настання терміну.
За даним договором один брокер (дилер) виписує і продає опціон, а інший купує його і отримує право протягом обумовленого в умовах опціону терміну або купити за встановленим курсом (ціна виконання) певну кількість валюти в особи, що опціон (опціон на купівлю), або продати цю валюту йому (опціон на продаж).
Таким чином, продавець опціону зобов'язаний продати (або купити) валюту, а покупець опціону не зобов'язаний цього робити, тобто він може купити чи не купити (продати або не продати) валюту. Ціна в цьому випадку називається премією і виплачується продавцю опціону.
Біржові опціони - це стандартні контракти із зазначенням виду опціону (call або put), ціни виконання, встановленої дати виконання, обсягів контракту, величини премії. Біржові угоди з опціонами носять знеособлений характер.
При здійсненні угоди покупець опціону перераховує суму премії на рахунок біржі (клірингової плати), яка потім перекладає її на рахунок продавця. Клірингова плата забезпечує фінансову цілісність угод, гарантуючи виконання сторонами контрактних зобов'язань; виконання контракту за допомогою проведення зворотної операції з виплатою різниці між ціною продажу і ціною купівлі опціону без поставки реального активу; здійснює облік всіх зроблених угод.
Після реєстрації угоди клірингова плата стає гарантом виконання умов.
Безпосередню участь у торгах беруть розрахункові фірми (члени клірингової палати) і брокери, які уклали з ними договір. Брокери ведуть торги і укладають угоди. Розрахункові фірми відповідають перед кліринговою палатою за виконання зобов'язань брокерів. Купувати і продавати біржової опціон може будь-яка особа, що уклала договір з брокером, що працюють на біржі.
Опціонні валютні операції на позабіржовому ринку полягають в основному тільки великими банками та фінансовими корпораціями. Позабіржові опціонні контракти не мають стандартних умов. Розмір премій, термін дії та інші цінові контракти залежать від взаємного узгодження сторін. Продаж опціонів на позабіржовому ринку відбувається на більш гнучких умовах, пристосованих до завдань неофіційного ринку, і ними торгують без виставлення формальних вимог внесення маржі (якщо сторони не домовилися про внесення такого гарантійної суми). Вони набагато частіше закінчуються поставкою базових активів.
Узгодивши умови угоди по телефону, сторони підтверджують їх телексом звичайно в той же день. Однак, враховуючи значну ступінь ризику, опціонні угоди полягають тільки між партнерами, які мають давні фінансові угоди та першокласну кредитну історію.
На валютному ринку національна валюта обмінюється на іноземну. Обмінний валютний курс - це ціна однієї валюти, виражена в іншій. Вона може визначатися попитом та пропозицією на валюти на відкритому необмеженій ринку або ж бути встановлена ​​державою (у Росії - Центральним банком РФ).
Частіше за все курс валюти визначається в залежності від співвідношення попиту і пропозиції тієї або іншої валюти, тому він не може бути постійною величиною, оскільки постійно змінюються попит і пропозиція на валютному ринку. Курс валюти, пропозиція якої обмежена, підвищується, тоді як курс валюти з надлишковою пропозицією падає.
Визначення курсу національної грошової одиниці в іноземній валюті на певний момент називається котируванням. Котирування валют здійснюють центральні та найбільші комерційні банки.
У більшості країн при встановленні валютного курсу застосовується пряме котирування. Вона означає, що певна постійна сума іноземної валюти (наприклад, 1,10,100 одиниць) використовується для вираження змінюється величини відповідної суми національної валюти:
- Москва на Нью-Йорк 1 USD = 22,75 RUR в Москві;
- Токіо на Нью-Йорк 1 USD = 115,8974 JPY в Токіо.
Рідше застосовується непряма котирування. Основою в даному випадку служить одиниця національної валюти, порівнювана, наприклад, з доларом США. Ця котирування використовується найчастіше у Великобританії, де всі валюти прирівнюються до фунта стерлінгів. Це пояснюється тим, що до 1971 року в грошово-кредитній системі Англії була відсутня десяткова система, тому на практиці було легше використовувати непряму котирування. Її зберегли і після введення десяткової системи. Котирування виглядає наступним чином:
- Лондон на Нью-Йорк: 1 GBP = 1,6465 USD у Лондоні.
Види валютних курсів в залежності від різних ознак представлені в таблиці.
Класифікація видів обмінних валютних курсів
Ознака
Види валютного курсу
1. Учасники операції
Курс покупця
Курс продавця
2. Використовуваний режим
Фіксований
Плаваючий
Змішаний
3. По обліку інфляції
Номінальний
Реальний
4. Спосіб встановлення
Офіційний
Ринковий
5. Вид валютних операцій
Курс поточних угод
Курс термінових угод
Валютні курси розрізняються залежно від того, здійснюється купівля або продаж валюти.
За курсом покупця банк купує іноземну валюту, а за курсом продавця - продає її.
Наприклад, котирування 115,8971-115,8977 японської ієни за 1 долар США означає, що банк готовий купити у клієнта 1 долар США за 115,8971 японської ієни, а продати йому 1 долар США за 115,8977 японської ієни. Різниця між курсами продавця та покупця використовується для покриття витрат банку і містить зазвичай банківський прибуток. Ця різниця, яка називається маржею чи спредом (від англ. Sdivad), звичайно становить десяті або соті частки відсотка, але може коливатися залежно від конкретної ситуації, що складається на валютному ринку.
Режим валютного курсу визначає його види: фіксований, плаваючий і змішаний.
При фіксованому режимі валютний курс фіксується по відношенню до будь-якої іноземної валюти, до колективної грошової одиниці (СДР, євро), або до валютної «кошику», складеної з валют основних торгових партнерів країни. При даному режимі учасники ринку вільно проводять операції, а уряд лише стабілізує різкі зміни курсу в узгоджених межах. До першої світової війни фіксовані курси визначалися на основі міжнародного золотого стандарту. Пізніше фіксовані курси стали загальноприйнятими, і в кінці другої світової війни була створена Бреттон-Вудсская валютна система, в якій курс всіх валют фіксувався до долара США в межах коливань 1%.
У Ямайської валютної системи країни можуть застосовувати будь-який режим валютного курсу, головним з яких став плаваючий. У режимі вільного плавання валютний курс змінюється в залежності від ринкового попиту і пропозиції.
Однак на практиці вибір режиму не є безальтернативним рішенням на користь повністю змінного курсу. За методологією Міжнародного валютного фонду, існує два варіанти використання плаваючого валютного курсу: режим керованого плавання (флотації) і режим самостійного вільного плавання.
При керованому валютному курсі Центральний банк не знає, чи є зміна курсу короткочасним коливанням або більш істотною тенденцією, і встановлює розмір коливання валютного курсу. Його використовують країни з так званої перехідної економікою.
Існує кілька варіантів регулювання валютного курсу в рамках керованого плавання. При валютному коридорі девальвація національної валюти відбувається на невідому заздалегідь величину в рамках допустимої межі (коридору).
Досить часто використовується повзе прив'язка, при якій відбувається щоденна девальвація національної валюти на заздалегідь заплановану і опубліковану величину. Можливо одночасне використання механізму валютного коридору і повзе прив'язки, що отримало у практиці назву похилого коридору.
Режим самостійного вільного плавання валютного курсу можуть дозволити собі країни з високим рівнем економічного розвитку (США, Японія та ін.) Проте в чистому вигляді він рідко застосовується протягом тривалого періоду часу.
Деякі країни застосовують змішані між фіксованим і плаваючим режими валютного курсу. Це так званий механізм «валютної ради». Він передбачає покриття будь-якого приросту грошової маси виключно приростом резервів іноземної валюти. «Валютний рада» (або Центральний банк) здійснює інтервенції для обміну резервних грошей на іноземну валюту за фіксованим курсом. Даний механізм активно використовували Гонконг, Естонія, Сінгапур, Аргентина та інші країни.
В залежності від урахування інфляції розрізняють номінальний і реальний валютні курси. Номінальний валютний курс визначає співвідношення однієї валюти по відношенню до іншої. Реальний валютний курс визначається як номінальний курс, скоригований на співвідношення цін усередині країни і цін інших країн (рівнів інфляції).
Політика центральних банків значною мірою спрямована на стримування різкого підвищення реального курсу національної валюти відповідно до прийнятих зобов'язань. Підвищення реального курсу національної валюти є небажаним чинником. У країнах з низькою ефективністю торгових операцій (з урахуванням внутрішніх витрат) реальне зміцнення національної валюти може призвести до її часткового скорочення. У силу зростання конкуренції з боку імпортних товарів депресивний вплив може бути надано на тих вітчизняних виробників товарів для внутрішнього споживання, у діяльності яких спостерігається певне пожвавлення. Крім того, невиправдане зміцнення національної валюти може сприяти додатковому припливу мобільного спекулятивного іноземного капіталу на національний фінансовий ринок.
Залежно від ролі уповноважених органів у його встановленні розрізняють ринковий і офіційний номінальні валютні курси. Ринковий валютний курс встановлюється на внутрішньому валютному ринку основними його учасниками. Як правило, він встановлюється на основі операцій, проведених найбільшими учасниками (комерційними банками) на міжбанківському ринку.
Офіційний валютний курс котирується Центральним банком на основі політики, що проводиться державою в галузі валютних курсів, з урахуванням операцій, що проводяться на міжбанківському валютному ринку. Він використовується для цілей зовнішніх розрахунків держави, митних платежів та ведення бухгалтерського обліку.
Залежно від видів валютних угод розрізняють курси поточні та термінові (спот і форвард). При укладанні поточних валютних угод обмін валюти здійснюється негайно за поточним валютним курсом.
Форвардний курс виходить за допомогою додавання премії до поточного курсу або вирахуванні знижки з нього. Валюта котирується з премією або дисконтом на валютному ринку залежно від очікуваних перспектив динаміки її курсу і від рівня міжнародних процентних ставок до неї і в інших валютах. Якщо валюта котирується на термін зі знижкою, то її форвардний курс нижче поточного, і навпаки.
Крім обмінних валютних курсів, існують також різні розрахункові курси, які застосовуються при статистичних зіставленнях та економічному аналізі. До них відноситься, наприклад, середній курс, який представляє собою арифметичну середню курсів продавця і покупця. Такого курсу насправді не існує, однак його величина щодня повідомляється засобами масової інформації.
Крос-курси становлять собою котирування двох іноземних курсів, жодна з яких не є національною валютою учасника угоди, який встановлює курс.
Рух валютних курсів відбувається неоднаково і залежить від макроекономічних факторів, до яких можна віднести темпи економічного зростання (приріст валового внутрішнього продукту, обсягів промислового виробництва); рівень інфляції та інфляційні очікування; стан платіжного балансу країни, в тому числі по поточному рахунку; резерви іноземної валюти .
Поряд з макроекономічними факторами на валютний курс діють фактори, не пов'язані із зовнішньою торгівлею: розбіжність у рівнях процентних ставок, показники грошової маси країни, зміна економічної кон'юнктури і політичної ситуації, ринкові очікування майбутніх курсів провідних валют. Дана група факторів визначає переливи капіталів з ​​країни в країну.
Основний вплив на зміну курсу національної грошової одиниці надає економічний розвиток країни. Країни з стійким положенням мають сильну національну грошову одиницю, одне з основних призначень - обслуговувати процес виробництва шляхом здійснення розрахунків у зовнішній торгівлі. У даному випадку валюта буде стійкою (твердої), так як вона забезпечена вартістю товарів, вироблених для експорту.
Економічне зростання - це один з найважливіших факторів, що впливають на експорт та імпорт. Якщо рівень економіки країни росте швидше, ніж рівень економіки її основних торговельних партнерів, то обсяг імпорту, швидше за все, буде рости швидше, ніж обсяг експорту. Це призведе до виникнення торговельного дефіциту, і валютний курс країни знизиться. Можливий варіант, коли більш швидке зростання економіки залучить велику кількість капіталу, що компенсує негативні торгові ефекти.
Істотний вплив на валютний курс чинить відносна інфляція. Відповідно до теорії паритету купівельної спроможності валют, зміна відносних рівнів інфляції веде до зміни валютних курсів. Купівельна спроможність валют вимірюється індексом споживчих та індексом оптових цін. Індекс оптових цін змінюється більш повільними темпами, ніж індекс споживчих цін, і на її основі визначається купівельна спроможність. Спрощене процентна зміна валютних курсів приблизно дорівнює різниці між рівнями інфляції в двох країнах. За інших рівних умов рівень інфляції в країні обернено пропорційно впливає на величину курсу національної валюти, тобто збільшення інфляції в країні призводить до зменшення курсу національної валюти, і навпаки. Стан платіжного балансу безпосередньо впливає на величину валютного курсу. Всередині країн досить значний розрив між валютними надходженнями і платежами.
Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс, навпаки, сприяє зниженню курсу національної валюти.
Більшою мірою на стан валютного курсу реагують ті статті платіжного балансу, в яких відображаються поточні операції. Показник розбалансованості такі, як сальдо по поточних операціях і торговий баланс, допомагають визначити умови, що впливають на зміну курсів валют. Значна їх зміна може бути сприйнято як рання ознака збільшення (зменшення) вартості валюти.
Одним з головних чинників дефіцитності платіжного балансу є перевищення вартості імпорту товарів над обсягом їхнього експорту. Більшість країн зводить зовнішньоторговельні операції (торговий баланс) з негативним сальдо, що є однією з головних причин загальної незбалансованості їхніх міжнародних платежів.
Посилення нерівноваги платіжного балансу і потреба в залученні позикових коштів для покриття його пасивного сальдо стали важливими факторами руху капіталів.
При значному припливі іноземного капіталу крім полегшення свого фінансового становища країни отримують можливість підвищити ефективність капіталовкладень і використовувати нові технології. Разом з тим приплив капіталу загрожує «перегрівом» економіки і в першу чергу нагнітанням інфляції, збільшенням надлишкової грошової маси і підвищенням реального ефективного валютного курсу.
Поряд із загальноекономічними на величину валютного курсу діють фактор стану фінансового ринку.
Значний вплив на динаміку валютних курсів надає зміна процентних ставок, що регулюють міжнародні переливи капіталу, перш за все короткострокового. Відносний зростання процентних ставок у країні в результаті проведення стриманої грошово-кредитної політики сприяє подорожчанню її валют. Інвестори, бажаючи отримати доходи з більш високих процентних ставок, конвертують свої активи національних валют в іноземну, підвищуючи попит на неї на валютному ринку.
З іншого боку, збільшення процентних ставок всередині країни викликає зменшення попиту на неї з боку позичальників. Це призводить до збільшення внутрішніх цін, зростання інфляції і, в кінцевому підсумку, до зниження курсу національної валюти.
Таким чином, зміна процентних ставок може як прямо, так і назад пропорційно впливати на величину валютного курсу.
Істотний вплив на валютний курс робить зростання грошової маси (М2), що дорівнює сумі грошей у вказаному значенні (гроші поза банками і депозити до запитання у банківській системі). Такі показники грошової маси, як коефіцієнт монетизації та швидкість грошового обігу, характеризують ступінь довіри економічних агентів до національної грошової системи.
Величини даних показників досить сильно різняться по роках і країнам. Розвиток багатьох країн світу переконливо показує стійкий зв'язок низьких показників коефіцієнта монетизації (і відповідно високих значень швидкості грошового обігу) з високими темпами інфляції і грошовою емісією.
Низькі значення коефіцієнтів монетизації і високі грошового обігу свідчать про слабкої довіри до національної грошової системи, що є наслідком високого рівня інфляції. Для країн з низьким рівнем інфляції характерні високі значення коефіцієнтів монетизації і низькі значення швидкості грошового обігу.
Всі перераховані фактори переплітаються і взаємно доповнюють один одного, надаючи неравнозначное вплив на курсові співвідношення валют залежно від конкретної економічної ситуації. Таким чином, формування валютного курсу - це складний, багатофакторний процес, обумовлений взаємозв'язком національного та світового виробництва та обігу.
Валютна система Російської Федерації. В даний час в Росії діє режим плаваючого валютного курсу, який залежить від попиту і пропозиції на валютних біржах країни, перш за все на ММВБ. Офіційний курс долара США до рубля встановлюється Центральним банком Росії за результатами торгів на ММВБ. Валютні біржі діють також в інших містах Російської Федерації - Санкт-Петербурзі, Ростові-на-Дону, Єкатеринбурзі, Новосибірську й Владивостоці. Найважливішим значенням у процесі курсоутворення належить ММВБ.
Валютні цінності - це іноземна валюта, цінні папери в іноземній валюті (платіжні документи, чеки, векселі, акредитиви) та інші фондові цінності (акції, облігації та інші боргові зобов'язання, виражені в іноземній валюті), а також дорогоцінні метали - золото, срібло, платина, метали платинової групи в будь-якому вигляді, за винятком ювелірних та інших побутових виробів, а також лом таких виробів.
Резиденти - це:
· Фізичні особи, які мають постійне місце проживання в РФ, в тому числі тимчасово знаходяться поза Росією;
· Юридичні особи, створені відповідно до законодавства Росії, з місцезнаходженням у РФ;
· Підприємства та організації, які не є юридичними особами, створені відповідно до законодавства РФ, з місцезнаходженням в Росії;
· Що знаходяться за межами Росії філії та представництва вищевказаних резидентів;
· Дипломатичні та інші представництва РФ, що знаходяться за межами РФ.
Нерезиденти - це:
· Фізичні особи, які мають постійне місце проживання за межами РФ, в тому числі тимчасово перебувають у РФ;
· Юридичні особи, створені відповідно до законодавства іноземних держав, з місцезнаходженням за межами РФ;
· Підприємства та організації, які не є юридичними особами, створені відповідно до законодавства іноземних держав, з місцезнаходженням за межами РФ;
· Перебувають у РФ філії та представництва вищевказаних нерезидентів;
· Перебувають у РФ іноземні дипломатичні та інші іноземні представництва, а також міжнародні організації, їх філії та представництва.
Операції в іноземній валюті та з цінними паперами в іноземній валюті поділяються на поточні валютні операції і валютні операції, пов'язані з рухом капіталу.
До поточних валютних операцій відносяться:
· Переклади в РФ і з РФ іноземної валюти для здійснення розрахунків без відстрочки платежу по експорту та імпорту товарів, робіт, послуг, а також здійснення розрахунків, пов'язаних з кредитуванням експортно-імпортних операцій на термін не більше 180 днів;
· Отримання і надання фінансових кредитів на термін не більше 180 днів;
· Переклади в РФ і з РФ відсотків, дивідендів та інших доходів за вкладами, інвестиціям, кредитах та інших операціях, пов'язаних з рухом капіталу;
· Переклади неторгового характеру в РФ і з РФ, включаючи переказ сум заробітної плати, пенсій, аліментів, спадщини, а також інші аналогічні операції.
У валютні операції, пов'язані з рухом капіталу, входять:
· Прямі інвестиції - вкладення в статутний капітал підприємства з метою отримання доходу та отримання прав на участь в управлінні підприємством;
· Портфельні інвестиції - придбання цінних паперів;
· Переклади в оплату прав власності на будівлі, споруди та інше майно, включаючи землю та її надра, віднесених за законодавством країни його місцезнаходження до нерухомого майна, а також інші права на нерухомість;
· Надання та отримання відстрочення платежу на строк більше 180 днів з експорту та імпорту товарів, робіт, послуг;
· Надання і отримання фінансових кредитів на термін понад 180 днів;
· Всі інші валютні операції, які не є поточними валютними операціями.
Валютні операції в Росії здійснюють тільки уповноважені комерційні банки, тобто банки та інші кредитні установи, що отримали ліцензії Центрального банку Росії (Банку Росії, ЦБ) на проведення валютних операцій.
Існують три види валютних ліцензій: внутрішні, розширені і генеральні. Найбільші права надає генеральна валютна ліцензія.
На проведення операцій із золотом потрібно також спеціальна ліцензія ЦБ.
Валютні цінності можуть перебувати у власності як резидентів, так і нерезидентів.
Купівля та продаж іноземної валюти проводяться через уповноважені комерційні банки. Угоди купівлі-продажу іноземної валюти можуть здійснюватися безпосередньо між уповноваженими банками, а також через валютні біржі, діють у порядку і на умовах, встановлених ЦБ Росії. При цьому покупка і продаж іноземної валюти, минаючи уповноважені банки, не допускаються.
Валютне регулювання здійснює Центральний банк Росії. Він встановлює порядок обов'язкового перекладу, вивезення та пересилання іноземної валюти і цінних паперів в іноземній валюті, що належать резидентам; видає валютні ліцензії; проводить валютні інтервенції на головних валютних біржах країни - ММВБ і Санкт-Петербурзької біржі.
Валютний контроль здійснюється органами валютного контролю та їх агентами. Органами валютного контролю є Центральний банк Росії, а також Уряд РФ.
Агентами валютного контролю виступають організації, які відповідно до законодавчих актів можуть здійснювати функції валютного контролю. Агенти валютного контролю підзвітні відповідним органам валютного контролю.

Висновок
Грошова маса являє собою сукупність готівкових грошей і грошей безготівкового обороту.
У РФ використовуються грошові агрегати, прийняті у світовій практиці: М0; М1; М2, які мають, проте, свою специфіку:
Грошова база - це сума готівкових грошей (М0) і грошових коштів комерційних банків, депонованих у ЦП як обов'язкових резервів
Для розрахунку меж зростання грошової маси (М2) використовується грошовий мультиплікатор (множник створення грошей), величина якого визначається як відношення М2 до грошової бази.
Для здійснення касового обслуговування кредитних установ, а також інших юридичних осіб на території РФ створюються розрахунково-касові центри при територіальних головних управліннях Банку Росії. Ці центри формують оборотну касу по прийому і видачі готівки, а також резервні фонди грошових банківських квитків і монет.
Передбачені порядок вироблення та умови реалізації єдиної державної грошово-кредитної політики, а також інструменти регулювання Центральним банком величини грошової маси в обігу. Такими інструментами та методами, зокрема, є:
- Процентні ставки по операціях Банку Росії;
- Нормативи обов'язкових резервів, що депонуються в Банку Росії (резервні вимоги);
- Операції на відкритому ринку;
- Облікова політика;
- Валютне регулювання;
- Встановлення орієнтирів зростання грошової маси;
- Прямі кількісні обмеження.
Валютний ринок є частиною фінансового ринку країни, існуючого поряд з іншими видами ринку, такими, як ринок цінних паперів, обліковий ринок, ринок короткострокових кредитів та ін
З точки зору інституціональної структури міжбанківський ринок іноземної валюти підрозділяється на два основні сектори: біржовий і позабіржовий.
На валютному ринку здійснюються різні за змістом операції, які об'єднані відповідними сегментами ринку. Основними сегментами міжбанківського валютного ринку є касовий (готівковий) ринок (спот) і терміновий ринок (форвард). Різниця між цими сегментами полягає в даті валютування (дата виконання умов угоди).
Крім традиційних операцій на валютному ринку з'явилися відносно нові види угод: валютні ф'ючерси та опціони.
Режим валютного курсу визначає його види: фіксований, плаваючий і змішаний
За методологією Міжнародного валютного фонду, існує два варіанти використання плаваючого валютного курсу: режим керованого плавання (флотації) і режим самостійного вільного плавання.
Деякі країни застосовують змішані між фіксованим і плаваючим режими валютного курсу. Це так званий механізм «валютної ради
Рух валютних курсів відбувається неоднаково і залежить від макроекономічних факторів
Поряд з макроекономічними факторами на валютний курс діють фактори, не пов'язані із зовнішньою торгівлею: розбіжність у рівнях процентних ставок, показники грошової маси країни, зміна економічної кон'юнктури і політичної ситуації, ринкові очікування майбутніх курсів провідних валют. Дана група факторів визначає переливи капіталів з ​​країни в країну
В даний час в Росії діє режим плаваючого валютного курсу, який залежить від попиту і пропозиції на валютних біржах країни, перш за все на ММВБ

Список використовуваної літератури:

1. * Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Учеб. посібник. / / Колпакова Г.М. -М.: Фінанси і статістіка.2002, глава 1-2.
2. * Фінанси. Грошовий обіг. Кредит: Підручник для вузів / / Під ред. Г.Б. Поляка - М.: Юнити-Дана, 2002, глава 1-2.
3. * Фінанси. Грошовий обіг і кредит: Підручник / / За ред. Сенчагова В.К., Архипова А.І. - М.: Велбі, 2002, глава 6-8.
4. Рогова О. Грошовий обіг: орієнтири та підсумки / / Економіст, 2003, № 8.
5. Сенчаров В. Грошова маса і фактори її формування / / ВЕ, 2004, № 10
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Реферат
119.9кб. | скачати


Схожі роботи:
Грошовий обіг і грошовий оборот
Грошовий обіг і грошовий оборот
Грошовий обіг 2
Грошовий обіг
Грошовий обіг
Грошовий обіг у Росії
Гроші та грошовий обіг
Грошовий обіг і кредит
Грошовий обіг і розрахунки в РФ
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru