Валютні курси

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Міністерство освіти і науки РФ
Іванівський державний університет
Контрольна робота
з дисципліни «Світова економіка»
на тему: Валютні курси.
Виконав:
Спеціальність:
Науковий керівник:
«_____»____________ 2007
Іваново 200 7

План.
1. Поняття валюти та валютних операцій. Класифікація валют.
2.Понятие валютного курсу. Класифікація видів валютних курсів.
3. Фактори, що визначають динаміку валютного курсу та механізм їх впливу.
4. Макроекономічні наслідки коливань валютного курсу.
5. Методи регулювання валютного курсу.

1. Поняття валюти та валютних операцій. Класифікація валют.
Основою національної валютної системи є національна валюта - встановлена ​​законом грошова одиниця даної держави. Гроші, що використовуються в МЕВ, стають валютою. У міжнародних розрахунках зазвичай використовується іноземна валюта - грошова одиниця інших країн. З нею пов'язано поняття девізу - будь-платіжний засіб в іноземній валюті.
Камаєв під валютою (буквально: ціна, вартість) розуміє в широкому сенсі грошову одиницю країни. У вузькому сенсі - це грошові знаки іноземних держав.
На думку А. Булатова, валюта - це:
1. Будь-яка національна грошова одиниця.
2. Будь-який платіжний документ або грошове зобов'язання, виражене в тій чи іншій національній грошовій одиниці і використовується в міжнародних розрахунках.
Відповідно до Закону Російської Федерації «Про валютне регулювання та валютний контроль» від 9 жовтня 1992 р . № 3615-1 валютою РФ слід вважати:
а) перебувають в обігу, а також вилучені або ті, що вилучаються з обігу, але підлягають обміну рублі у вигляді банківських білетів (банкнот) Центрального банку Російської Федерації і монети;
б) кошти в рублях на рахунках у банках та інших кредитних установах в Російській Федерації;
в) кошти в рублях на рахунках у банках та інших кредитних установах за межами Російської Федерації на підставі угоди; укладеного Урядом РФ і Центральним банком РФ з відповідними органами іноземної держави про використання на території даної держави валюти РФ в якості законного платіжного засобу.
Під іноземною валютою закон визначає: а) грошові знаки у вигляді банкнот, казначейських квитків, монети, що знаходяться в обігу і є законним платіжним засобом у відповідній іноземній державі або групі держав, а також вилучені або ті, що вилучаються з обігу, але підлягають обміну грошові знаки;
б) кошти на рахунках у грошових одиницях іноземних держав або міжнародних грошових або розрахункових одиницях. В якості валютних цінностей розглядаються: а) іноземна валюта;
б) цінні папери в іноземній валюті - платіжні документи (векселі, акредитиви), фондові цінності (акції,. облігації) та інші боргові зобов'язання, виражені в іноземній валюті;
в) дорогоцінні метали - золото, срібло, платина і метали платинової групи (паладій, іридій, родій, рутеній, осмій) у будь-якому вигляді та стані, за винятком ювелірних та інших побутових виробів, а також лому таких виробів;
г) дорогоцінні природні камені - алмази, рубіни, смарагди, сапфіри і олександрити в сирому і обробленому вигляді, а також перли, за винятком ювелірних та інших побутових виробів з цих каменів і лома таких виробів.
Іноземна валюта є об'єктом купівлі-продажу на валютному ринку, використовується в міжнародних розрахунках, зберігається на рахунках в банках, але не є законним платіжним засобом на території даної держави (за винятком періодів сильної інфляції). При сильній інфляції та кризової ситуації в країні національну валюту витісняє більш стабільна іноземна валюта в сучасних умовах - долар, тобто від-ходить доларизація економіки. Категорія «валюта» забезпечує зв'язок і взаємодію національного і світового господарства.
Світова валютна система базується на функціональних формах світових грошей. Світовими називаються гроші, які обслуговують міжнародні відносини (економічні, політичні, культурні). Еволюція функціональних форм світових грошей повторює з відомим відставанням шлях розвитку національних грошей - від золотих до кредитних грошей. У результаті цієї закономірності світова валютна система у ХХ ст. базується на одній або кількох національних валютах провідних країн (в традиційному або євровалютних формі) або міжнародною валютної одиниці (СДР, ЕКЮ, яку з 1999 р . замінює євро).
Особливою категорією конвертованій національної валюти є резервна (ключова) валюта, яка виконує функції міжнародного платіжного і резервного засобу, служить базою визначення валютного паритету і валютного курсу для інших країн, широко використовується для проведення валютної інтервенції з метою регулювання курсу валют країн - учасниць світової валютної системи . У рамках Бреттонвудської валютної системи статус резервної валюти був офіційно закріплений за доларом США і фунтом стерлінгів. У межах Ямайської валютної системи долар фактично зберіг статус резервної валюти, і в цій якості на практиці використовуються марка ФРН, замінена євро з 1999 р ., І японська ієна.
Об'єктивними передумовами надання статусу резервної валюти є: панівні позиції країни у світовому виробництві, експорті товарів і капіталів, у золото-валютних резервах; розвинута мережа кредитно-банківських установ, у тому числі за кордоном; організований і ємний ринок позичкових капіталів, лібералізація валютних операцій, вільна оборотність валюти, що забезпечує попит на неї інших країн. Суб'єктивним чинником висунення національної валюти на роль резервної служить активна зовнішня політика, в тому числі валютна і кредитна. В інституціональному аспекті необхідною умовою визнання національної валюти в якості резервної є впровадження її в міжнародний обіг через банки та міжнародні валютно-кредитні та фінансові організації.
Статус резервної валюти дає переваги країні-емітенту: можливість покривати дефіцит платіжного балансу національною валютою, сприяти зміцненню позицій національних експортерів в конкурентній боротьбі на світовому ринку. У той же час висунення валюти країни на роль резервної покладає певні обов'язки на її економіку: необхідно підтри-проживати відносну стабільність цієї валюти, не вдаватися до девальвації, валютних і торгових обмежень. Статус резервної валюти змушує країну-емітент приймати заходи з ліквідації дефіциту платіжного балансу і підпорядковувати внутрішню економічну політику завданню досягнення зовнішньої рівноваги.
Не маючи власної вартості, національні кредитні гроші не є повноцінними світовими грошима на відміну від золота. Аналогічно євровалюти - за формою це світові гроші, а за своєю природою - це національні гроші, які використовуються іноземними банками для депозитно-позичкових операцій.
Застосування призначених для внутрішньої економіки національних грошей в якості міжнародного платіжно-розрахункового і резервного засобу породжує суперечності.
По-перше, використання схильних знеціненню національних кредитних грошей для обслуговування світогосподарських зв'язків суперечить інтернаціональному характеру МЕВ.
По-друге, країни-емітенти резервної валюти зловживають її статусом з метою зовнішньоекономічної експансії. По-третє, під впливом нерівномірності розвитку країн резервні валюти періодично втрачають домінуюче становище. Такою була доля англійського фунта стерлінгів, який перестав бути резервної валю-тої до кінця 60-х років ХХ ст. З 70-х років долар США також поступився свої монопольні міжнародні позиції під тиском основних конкуруючих валют - марки ФРН, японської ієни.
Міжнародна рахункова валютна одиниця використовується як умовний масштаб для порівняння міжнародних вимог і зобов'язань, встановлення валютного паритету та курсу, як міжнародний платіжний і резервний засіб. Процес демонетизації золота - втрати ним грошових функцій, юридично завершений в результаті Ямайської валютної реформи (1976 - 1978 рр..), Негативні наслідки застосування нестабільних національних валют в якості світових грошей створили умови для впровадження у валютну систему СДР (спеціальних прав запозичення), ЕКЮ ( європейської валютної одиниці), яку до 1999 - 2002 рр.. поступово замінює євро як прототип світових кредитних грошей, необхідних для обслуговування МЕВ. Ці но-ві форми світових грошей використовуються для безготівкових між-народних розрахунків шляхом записів на спеціальних рахунках країн: СДР - у Міжнародному валютному фонді, ЕКЮ - в Європейському фонді валютного співробітництва (ЄФВС), з 1994 р . в Європейському валютному інституті Європейського союзу (ЄС). Умовна вартість СДР і ЕКЮ обчислюється на базі середньозваженої вартості та зміни курсу валют, що входять у валютний кошик. З 1999 р . Європейський центральний банк випускає євро (замість ЕКЮ) спочатку для безготівкових розрахунків, а з 2002 р .- У готівковій формі.
Наступний елемент валютної системи характеризує ступінь конвертованості валют, тобто розміну на іноземні. Розрізняються:
• вільно конвертовані валюти, без обмежень обмінюються на будь-які іноземні валюти. У новій редакції Статуту МВФ ( 1978 р .) Введено поняття «вільно використовувана валюта». МВФ відніс до цієї категорії долар США, марку ФРН, ієну, фунт стерлінгів, французький франк. Фактично вільно конвертованими вважаються валюти країн, де немає валютних обмежень по поточних операціях платіжного балансу, - в основному промислово розвинених держав і окремих країн, що розвиваються, де склалися світові фінансові центри або які взяли зобов'язання перед МВФ не запроваджувати валютних обмежень;
• частково конвертовані валюти країн, де зберігаються валютні обмеження;
• неконвертовані (замкнуті) валюти країн, де для резидентів і нерезидентів введена заборона обміну валют.
Елементом валютної системи є валютний паритет-співвідношення між двома валютами, яке встановлюється в законодавчому порядку. При монометаллизме - золотом або срібному - базою валютного курсу був монетний паритет-співвідношення грошових одиниць різних країн за їх металевого змісту. Він збігався з поняттям валютного паритету;
Режим валютного курсу також є елементом валютної системи. Розрізняються фіксовані валютні курси, що коливаються у вузьких рамках, плаваючі курси, що змінюються в залежності від ринкового попиту та пропозиції валюти, а також їх різновиди.
При золотому монометаллизме валютний курс спирався на золотий паритет - співвідношення валют за їх офіційному золотому змісту - і стихійно коливався навколо нього в межах золотих точок.
Елементом валютної системи є наявність або відсутність валютних обмежень. Обмеження операцій з валютними цінностями служать також об'єктом міждержавного регулювання через МВФ.
Що стосується міжнародних кредитних засобів обігу, то регламентація правил їх використання здійснюється відповідно до уніфікованими міжнародними нормами. У їх числі - женевські конвенції (вексельна і чекова). Регламентація міжнародних розрахунків здійснюється на рівні національної і світової валютної систем відповідно до Уніфікованих правил та звичаїв для документарних акредитивів і інкасо.
Регулювання міжнародної валютної ліквідності як елемента валютної системи зводиться до забезпеченості міжнародних розрахунків необхідними платіжними засобами. Міжнародна валютна ліквідність (МВЛ) - здатність країни (чи групи країн) забезпечувати своєчасне погашення своїх міжнародних зобов'язань прийнятними для кредитора платіжними засобами. З точки зору всесвітнього господарства МВЛ означає сукупність джерел фінансування і кредитування світового платіжного обороту і залежить від забезпеченості світової економіки міжнародними резервними активами. В аспекті національної економіки країни МВЛ вживається як показник її платоспроможності.
МВЛ включає чотири основних компоненти: офіційні золоті і валютні резерви країни, рахунки в СДР і ЕКЮ, які з 1999 р . замінені на євро, резервна позиція в МВФ (право країни-члена на автоматичне отримання безумовного кредиту в інвалюті в межах 25% її квоти). Показником МВЛ зазвичай служить ставлення офіційних золото-валютних резервів до суми річного товарного імпорту. Цінність цього показника обмежена, так як він не враховує всі майбутні платежі, зокрема, по послугах некомерційним, а також фінансових операцій, пов'язаних з міжнародним рухом капіталів і кредитів.
Режим валютного ринку і ринку золота є об'єктом національного і міжнародного регулювання. Нарешті, важливий елемент валютної системи - інституційний. Мова йде про регламентацію діяльності національних органів управління і регулювання валютних відносин країни (центральний банк, міністерство економіки і фінансів, в деяких країнах - органи валютного контролю). Національне валютне законодавство регулює операції в національній та іноземній валюті (право володіння, ввезення та вивезення, купівлю-продаж). Міждержавне валютне регулювання здійснює МВФ ( 1944 р .), А в Європейській валютній системі - Європейський фонд валютного співробітництва (1973 - 1993 рр..), Замінений Європейським валютним інститутом (1994 - 1998 рр..), А з 1 липня 1998 р .- Європейським центральним банком. Перераховані інститути прагнуть розробити й підтримувати режим безпечного, безкризового розвитку міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин,
Всесвітнє господарство пред'являє певні вимоги до світової валютної системи, яка повинна: ​​забезпечувати міжнародний обмін достатнім кількістю користуються довірою платіжно-розрахункових засобів; підтримувати відносну стабільність і еластичність пристосування валютного механізму до зміни умов світової економіки; служити інтересам всіх країн-учасниць. Виконанню цих вимог перешкоджають протиріччя відтворення, зміни в структурі світового господарства і в співвідношенні сил на світовій арені.
Центри валютної гегемонії - панування у валютній сфері-періодично переміщуються в силу нерівномірності розвитку країн. До першої світової війни валютна гегемонія закріпилася за Великобританією, яка панувала в світовому виробництві та торгівлі, банківській і страховій справі, валютних відносинах. Переміщення фінансового центру з Європи до США в результаті першої світової війни викликало гостру боротьбу за валютну гегемонію між фунтом стерлінгів та доларом. Після другої світової війни долар став єдиною валютою-гегемоном. Формування трьох центрів сили в 70 - 90-і роки супроводжується створенням нових центрів валютного панування, насамперед у Західній Європі, а також у Японії, що підірвало монопольне становище долара США.
2. Поняття валютного курсу. Класифікація видів валютних курсів.
Валютний курс - це обмінна співвідношення між двома валютами, наприклад 100 ієн за 1 дол. США або 5600 руб. РФ за 1 дол. США.
Гіпотетично існують п'ять систем валютних курсів: вільне
("Чисте") плавання; кероване плавання; фіксовані курси, цільові зони; гібридна система валютних курсів.
Безліч валютних курсів можна класифікувати за різними ознаками.
Класифікація видів валютного курсу
Критерій
Види валютного курсу
1. Спосіб фіксації
Плаваючий, фіксований, змішаний
2. Спосіб розрахунку
Паритетний, фактичний
3. Вид угод
Термінових угод, спот-угод, своп-угод
4. Спосіб встановлення
Офіційний, неофіційний
5. Ставлення до паритету купівельної спроможності валют
Завищений, занижений, паритетний
6. Ставлення до учасників угоди
Курс покупки, курс продажу, середній курс
7. По обліку інфляції
Реальний, номінальний
8. За способом продажу
Курс готівкового продажу, курс безготівкової продажу, оптовий курс обміну валют, банкнотний
Важливим елементом валютної системи є валютний курс, так як розвиток МЕВ вимагає виміру вартісного співвідношення валют різних країн. Валютний курс необхідний для:
• взаємного обміну валютами при торгівлі товарами, послугами, при русі капіталів і кредитів. Експортер обмінює виручену іноземну валюту на національну, так як валюти інших країн не можуть звертатися в якості законного купівельного і платіжного засобу на території даної держави. Імпортер обмінює національну валюту на іноземну для оплати товарів, куплених за кордоном. Боржник купує іноземну валюту на національну для погашення заборгованості та виплати відсотків за зовнішніми позиками;
• порівняння цін світових та національних ринків, а також вартісних показників різних країн, виражених у національних або іноземних валютах;
• періодичної переоцінки рахунків в іноземній валюті фірм та банків.
Сутність валютного курсу як вартісної категорії. Валютний курс - «ціна» грошової одиниці однієї країни, виражена в іноземних грошових одиницях або міжнародних валютних одиницях (СДР, ЕКЮ, замінених євро з 1999 р .). Зовні валютний курс представляється учасникам обміну як коефіцієнт перерахунку однієї валюти в іншу, який визначається співвідношенням попиту та пропозиції на валютному ринку. Однак вартісної основою валютного курсу є купівельна спроможність валют, яка виражає середні національні рівні цін на товари, послуги, інвестиції. Ця економічна (вартісна) категорія притаманна товарному виробництву і виражає виробничі відносини між товаровиробниками і світовим ринком. Оскільки вартість є всеосяжним вираженням економічних умов товарного виробництва, то порівнянність національних грошових одиниць різних країн полягає в вартісному відношенні, яке складається в процесі виробництва і обміну. Виробники та покупці товарів та послуг за допомогою валютного курсу порівнюють національні ціни з цінами інших країн. У результаті зіставлення виявляється ступінь вигідності розвитку якого-небудь виробництва в даній країні або інвестицій за кордоном. Як би не спотворювалося дію закону вартості, валютний курс в кінцевому рахунку підкоряється його дії, виражає взаємозв'язок національної та світової економіки, де проявляється реальне курсове співвідношення валют.
У Росії прийнято користуватися непрямим котируванням. Номінальний валютний курс не враховує рівень інфляції. Зміни загального рівня цін, як правило, оцінюються за допомогою індексу споживчих цін. Облік рівня інфляції в обох країнах при визначенні валютного курсу дозволяє перевести номінальний валютний курс в реальний.
Реальний валютний курс - номінальний валютний курс, скоригований на рівень інфляції в обох країнах:

де К - реальний валютний курс;
І - національний індекс споживчих цін; І-індекс споживчих цін за кордоном.
Номінальний (ринковий) валютний курс формується на біржі. У кінцевому підсумку тут стикаються такі валютні потоки:
1. Обслуговуючі рух товарів.
2. Інвестиційного капіталу.
3. Спекулятивного капіталу.
4. Обслуговуючі потреби економічних суб'єктів у. засобах заощадження.
5. Центрального банку.
МВФ класифікує валюти в залежності від того, як встановлюється валютний курс, на такі основні групи:
1) валюти з прив'язкою;
2) валюти з обмеженою гнучкістю;
3) валюти з великою гнучкістю.
При продажу товарів на світовому ринку продукт національної праці отримує суспільне визнання на основі інтернаціональної міри вартості. Тим самим валютний курс опосередковує абсолютну обмениваемость товарів у рамках світового господарства. Вартісна основа валютного курсу обумовлена ​​тим, що в кінцевому рахунку інтернаціональна ціна виробництва, що лежить в основі світових цін, базується на національних цінах виробництва в країнах, що є основними постачальниками товарів на світовий ринок.
У зв'язку з різким збільшенням міжнародного руху капіталів на валютний курс впливає купівельна спроможність валют по відношенню не лише до товарів, але і фінансовими активами.
3. Фактори, що визначають динаміку валютного курсу та механізм їх впливу.
До структурних факторів відносяться: конкурентоспроможність товарів країни на світовому ринку і її зміна; стан платіжного балансу країни; купівельна спроможність грошових одиниць і темпи інфляції; різниця процентних ставок у різних країнах; державне регулювання валютного курсу; ступінь відкритості економіки. Кон'юнктурні чинники пов'язані з коливаннями ділової активності в країні, політичною обстановкою, чутками і прогнозами. До них відносяться: діяльність валютних ринків; спекулятивні валютні операції; кризи, війни, стихійні лиха; прогнози; циклічність ділової активності в країні. Розглянемо докладніше механізм впливу цих чинників на величину валютного курсу.
Як будь-яка ціна, валютний курс відхиляється від вартісної основи - купівельної спроможності валют - під впливом попиту та пропозиції валюти. Співвідношення такого попиту та пропозиції залежить від ряду факторів. Багатофакторність валютного курсу відбиває його зв'язок з іншими економічними категоріями - вартістю, ціною, грошима, процентом, платіжним балансом і т.д. Причому відбувається складне їх переплетіння та висування в якості вирішальних то одних, то інших факторів. Серед них можна виділити наступні.
1. Темп інфляції. Співвідношення валют за їх купівельної спроможності (паритет купівельної спроможності), відображаючи дію закону вартості, служить своєрідною віссю валютного курсу. Тому на валютний курс впливає темп інфляції. Чим вище темп інфляції в країні, тим нижче курс її валюти, якщо не протидіють інші фактори. Інфляційне знецінення грошей в країні викликає зниження купівельної спроможності і тенденцію до падіння їх курсу до валют країн, де темп інфляції нижче. Дана тенденція звичайно простежується в середньо-і довгостроковому плані. Вирівнювання валютного курсу, приведення його у відповідність з паритетом купівельної спроможності відбуваються в середньому протягом двох років. Це пояснюється тим, що щоденне котирування курсу валют не коригується з їхньої купівельної спроможності, а також діють інші курсоутворюючих фактори.
У 80-і роки часто мали місце відхилення валютного курсу від паритету більш ніж на 30%. Однак курсові співвідношення валют, очищені від спекулятивних і кон'юнктурних факторів, змінюються відповідно до закону вартості, зі зміною купівельної спроможності грошових одиниць.
Залежність валютного курсу від темпу інфляції особливо велика у країн з великим об'ємом міжнародного обміну товарами, послугами та капіталами. Це пояснюється тим, що найбільш тісний зв'язок між динамікою валютного курсу і відносним темпом інфляції виявляється при розрахунку курсу на базі експортних цін. Ціни світового ринку представляють собою грошове вираження інтернаціональної вартості. Що стосується імпортних цін, то вони менш прийнятні для розрахунку відносного паритету купівельної спроможності валют, так як самі багато в чому залежать від динаміки валютного курсу. Індекс оптових цін прийнятний для такого розрахунку лише для розвинених країн, де структура оптової внутрішньої торгівлі та експорту певною мірою схожа. В інших країнах у цей індекс не входить багато експортовані товари. Подібний розрахунок на базі роздрібних цін може дати викривлену картину, так як включає ряд послуг, які не є об'єктом світової торгівлі. У кінцевому рахунку на світовому ринку відбувається стихійне вирівнювання курсів національних грошових одиниць відповідно до реальної купівельної здатністю.
Реальний валютний курс визначається як номінальний курс (наприклад, рубль до долара), помножений на відношення рівнів цін Росії і США. Це обумовлено тим, що міжнародні розрахунки здійснюються шляхом купівлі-продажу необхідної іноземної валюти учасниками зовнішньоекономічних зв'язків.
2. Стан платіжного балансу. Активний платіжний баланс сприяє підвищенню курсу національної валюти, оскільки збільшується попит на неї з боку іноземних боржників. Пасивний платіжний баланс породжує тенденцію до зниження курсу національної валюти, так як боржники продають її на іноземну валюту для погашення своїх зовнішніх зобов'язань. Нестабільність платіжного балансу призводить до стрибкоподібної зміни попиту на відповідні валюти та їх пропозиція. У сучасних умовах зріс вплив міжнародного руху капіталів на платіжний баланс і, отже, на валютний курс.
3. Різниця процентних ставок у різних країнах. Вплив цього фактора на валютний курс пояснюється двома основними обставинами. По-перше, зміна процентних ставок у країні впливає за інших рівних умов на міжнародний рух капіталів, перш за все короткострокових. У принципі підвищення процентної ставки стимулює приплив іноземних капіталів, а її зниження заохочує відплив капіталів, у тому числі національних, за кордон. Рух капіталів, особливо спекулятивних «гарячих» грошей, посилює нестабільність платіжних балансів. По-друге, процентні ставки впливають на операції валютних ринків та ринків позичкових капіталів. При проведенні операцій банки приймають до уваги різницю процентних ставок на національному та світовому ринках капіталів з метою отримання прибутків. Вони надають перевагу отриманню дешевших кредитів на іноземному ринку позикових капіталів, де ставки нижчі, і розміщати іноземні валюту на національному кредит-ном ринку, якщо на ньому процентні ставки вищі.
4. Діяльність валютних ринків та спекулятивні валютні операції. Якщо курс якої-небудь валюти має тенденцію до зниження, то фірми та банки завчасно продають її на більш стійкі валюти, що погіршує позиції ослабленої валюти. Валютні ринки швидко реагують на зміни в економіці та політиці, на коливання курсових співвідношень. Тим самим вони розширюють можливості валютної спекуляції та стихійного руху "гарячих" грошей.
5. Ступінь використання певної валюти на євроринку і в міжнародних розрахунках. Наприклад, той факт, що 60% операцій євробанків здійснюються в доларах, визначає масштаби попиту і пропозиції цієї валюти. На курс валюти впливає і ступінь її використання в міжнародних розрахунках. Так, у 90-х роках на частку долара припадало 50% міжнародних розрахунків, 70% зовнішньої заборгованості, зокрема країн, що розвиваються. Тому періодичне підвищення світових цін, що ростуть виплати за боргами держав сприяють підвищенню курсу долара навіть в умовах падіння його купівельної спроможності.
6. На курсове співвідношення валют впливає також прискорення або затримка міжнародних платежів. В очікуванні зниження курсу національної валюти імпортери прагнуть прискорити платежі контрагентам в іноземній валюті, щоб не нести втрат при підвищенні її курсу. При зміцненні національної валюти, навпаки, переважає їх прагнення до затримки платежів в іноземній валюті. Така тактика, що отримала назву «Лідз енд легз», впливає на платіжний баланс і валютний курс.
7. Ступінь довіри до валюти на національному та світовому ринках. Вона визначається станом економіки та політичною обстановкою в країні, а також розглянутими вище чинниками, що роблять вплив на валютний курс. Причому дилери враховують не тільки дані темпи економічного зростання, інфляції, рівень купівельної спроможності валюти, співвідношення попиту та пропозиції валюти, а й перспективи їх динаміки. Іноді навіть очікування публікації офіційних даних про торговельне та платіжному балансах або результати виборів позначається на співвідношенні попиту та пропозиції і курсі валюти. Часом на валютному ринку відбувається зміна пріоритетів на користь політичних новин, чуток про відставку міністрів і т.д.
8. Валютна політика. Співвідношення ринкового та державного регулювання валютного курсу впливає на його динаміку. Формування валютного курсу на валютних ринках через механізм попиту та пропозиції валюти зазвичай супроводжується різкими коливаннями курсових співвідношень. На ринку складається реальний валютний курс - показник стану економіки, грошового обігу, фінансів, кредиту та ступеня довіри до певної валюти. Державне регулювання валютного курсу спрямоване на його підвищення або зниження виходячи з завдань валютно-економічної політики. З цією метою проводиться певна валютна політика.
Таким чином, формування валютного курсу - складний багатофакторний процес, обумовлений взаємозв'язком національної та світової економіки та політики. Тому при прогнозуванні валютного курсу враховуються розглянуті курсоутворюючих фактори та їх неоднозначний вплив на співвідношення валют залежно від конкретної обстановки.
4. Макроекономічні наслідки коливань валютного курсу.
Виступаючи інструментом зв'язку між вартісними показниками національного і світового ринку, валютний курс відіграє активну роль у МЕВ і відтворенні. Використовуючи валютний курс, підприємець порівнює власні витрати виробництва з цінами світового ринку. Це дає можливість виявити результат зовнішньоекономічних операцій окремих підприємств і країни в цілому. При реалізації товару на світовому ринку продукт національної праці отримує загальне визнання на основі інтернаціональної міри вартості. А на світовому валютному ринку виявляється паритет інтернаціональної вартості валют. На основі курсового співвідношення валют з урахуванням питомої ваги даної країни у світовій торгівлі розраховується ефективний валютний курс. Валютний курс робить певний вплив на співвідношення експортних та імпортних цін, конкурентоспроможність фірм, прибуток підприємств.
Різкі коливання валютного курсу посилюють нестабільність міжнародних економічних, у тому числі валютно-кредитних і фінансових, відносин, викликають негативні соціально-економічні наслідки, втрати одних і виграші інших країн.
При зниженні курсу національної валюти, якщо не протидіють інші чинники, експортери отримують експортну премію при обміні вирученої дорожчою іноземної валюти на здешевілу національну і мають можливість продавати товари за цінами нижче середньосвітових, що веде до їх збагачення за рахунок матеріальних втрат своєї країни. Експортери збільшують свої прибутки шляхом масового вивезення товарів. Але одночасно зниження курсу національної валюти здорожує імпорт, що стимулює зростання цін у країні, скорочення ввезення товарів та споживання або розвиток національного виробництва товарів замість імпортних. Зниження валютного курсу скорочує реальну заборгованість у національній валюті, збільшує тяжкість зовнішніх боргів, виражених в іноземній валюті. Невигідним стає вивіз прибутків, відсотків, дивідендів, одержуваних іноземними інвесторами у валюті країн перебування. Ці прибутки реінвестуються або використовуються для закупівлі товарів за внутрішніми цінами і наступного їх експорту.
При підвищенні курсу валюти внутрішні ціни стають менш конкурентоспроможними, ефективність експорту падає, що може привести до скорочення експортних галузей і національного виробництва в цілому. Імпорт, навпаки, розширюється. Стимулюється приплив у країну іноземних та національних капіталів, збільшується вивезення прибутків по іноземним капіталовкладенням. Зменшується реальна сума зовнішнього боргу, вираженого в обесценившейся іноземній валюті.
Розрив зовнішнього і внутрішнього знецінення валюти, тобто динаміки його курсу і купівельної спроможності, має важливе значення для МЕО. Якщо внутрішнє інфляційне знецінення грошей випереджає зниження курсу валюти, то за інших рівних умов заохочується імпорт товарів з метою їх продажу на національному ринку за високими цінами. Якщо зовнішнє знецінення валюти випереджає внутрішнє, яке викликається інфляцією, то виникають умови для валютного демпінгу - масового експорту товарів за цінами нижче середньосвітових, пов'язаного з відставанням падіння купівельної спроможності грошей від пониження їх валютного курсу, в цілях витіснення конкурентів на зовнішніх ринках. Для валютного демпінгу характерне наступне:
1) екс-портер, купуючи товари на внутрішньому ринку за цінами, підвищився, під впливом інфляції, продає їх на зовнішньому ринку на більш стійку валюту за цінами нижче середньосвітових;
2) джерелом зниження експортних цін служить курсова різниця, яка виникає при обміні вирученої більш стійкою іноземної валюти на знецінену національну;
3) вивезення товарів у масовому масштабі забезпечує надприбутки експорті-рів. Демпінгова ціна може бути нижчою за ціну виробництва або собівартості. Однак експортерам невигідна дуже занижена ціна, оскільки може виникнути конкуренція з національними товарами в результаті їх реекспорту іноземними контрагентами.
Валютний демпінг, будучи різновидом товарного демпінгу, відрізняється від нього, хоча їх об'єднує спільна риса-експорт товарів за низькими цінами. Але якщо при товарному демпінгу різниця між внутрішніми й експортними цінами погашається головним чином за рахунок державного бюджету, то при валютному - за рахунок експортної премії (курсової різниці). Товарний демпінг виник до першої світової війни, коли підприємства спиралися в основному на власні накопичення для завоювання зовнішніх ринків. Валютний демпінг вперше став практикуватися в період світової економічної кризи 1929 - 1933 р . Р. Його безпосередньою передумовою була нерівномірність розвитку світової валютної кризи. Великобританія, Німеччина, Японія, США використали зниження курсу своїх валют для демпінгу товарів.
Відомо, що валютний демпінг загострює протиріччя між країнами, порушує їхні традиційні економічні зв'язки, посилює конкуренцію. У країні, що здійснює валютний демпінг, збільшуються прибутки експортерів, а життєвий рівень трудящих знижується внаслідок зростання. Внутрішніх цін. У країні, що є об'єктом демпінгу, утруднюється розвиток галузей економіки, що не витримують конкуренції з дешевими іноземними товарами, посилюється безробіття. Великі фірми-експортери використовують валютний демпінг як засіб валютної та торгової війни для придушення своїх конкурентів. У 1967 р . на конференції колишнього Генеральної угоди про тарифи й торгівлю (ГАТТ) був прийнятий Антидемпінговий кодекс, що передбачає спеціальні санкції при застосуванні-ванні демпінгу, включаючи валютний. Правилами ГАТТ передбачено право держави, який поніс збиток від демпінгу, обкладати відповідний товар спеціальної антидемпінгового імпорт-вим митом, що дорівнює різниці між внутрішньою ціною на ринку країни-експортера, і ціною, по якій даний товар експортується. Нині, коли конкурентоспроможність експортних товарів визначається не стільки їхньою ціною, скільки якістю, організацією збуту, післяпродажного обслуговування та інших послуг, падає значення демпінгу як засіб завоювання експортного ринку.
Таким чином, зміни курсу валют впливають на перерозподіл між країнами частини валового внутрішнього продукту, яка реалізується на зовнішніх ринках. В умовах плаваючих валютних курсів посилюється вплив курсових співвідношень на ціноутворення і інфляційний процес. За наявними підрахунками, зниження на 20% курсу валюти країни, що має експортну квоту в 25%, викликає підвищення цін імпортованих товарів на 16% і внаслідок цього зростання загального рівня цін у країні на 4 - 6%. При режимі плаваючих валютних курсів даний фактор впливу на внутрішні ціни придбав постійний характер, в той час як при режимі фіксованих курсів він проявлявся епізодично при офіційній девальвації.
В умовах плаваючих валютних курсів посилився вплив їх змін на рух капіталів, особливо короткострокових, що позначається на валютно-економічному стані окремих держав. У результаті припливу спекулятивних іноземних капіталів у країну, курс валюти якої підвищується, може тимчасово збільшитися об'єм позикових капіталів і капіталовкладень, що використовується для розвитку економіки і покриття дефіциту державного бюджету. Відплив капіталів з країни призводить до їх нестачі, згортання інвестицій, зростанню безробіття.
Наслідки коливань валютного курсу залежать від валютно-економічного потенціалу країни, її експортної квоти, позицій в МЕВ. Валютний курс є об'єктом боротьби між країнами, національними експортерами та імпортерами, є джерелом міждержавних розбіжностей. З цієї причини проблеми валютного курсу займають чільне місце в економічній науці.
5. Методи регулювання валютного курсу.
Західні теорії валютного курсу виконують дві функції: перша (ідеологічна) спрямована на обгрунтування життєздатності ринкової економіки; друга (практична) - полягає у розробці методів регулювання валютного курсу як складової частини валютної політики.
Для більшості західних теорій валютного курсу характерний ряд загальних рис:
• заперечення теорії трудової вартості, вартісної основи валютного курсу, товарної природи грошей;
• мінова концепція - перебільшення ролі сфери звертання при недооцінці виробничих факторів. Предметом аналізу є мінові пропорції, що змінюються під впливом попиту та пропозиції валюти. Глибинні причини таких змін, що лежать в сфері відтворення, зазвичай залишаються за рамками цих теорій. Мінова концепція проявляється в еластичному, абсорбційному, монетарному підході західних економістів до аналізу валютного курсу;
• з'єднання кількісної та номіналістичної теорій грошей з концепціями міжнародного рівноваги.
Основне положення номіналістичної теорії грошей (гроші - творіння держави) поширюється економістами на валютний курс. На їхню думку, валютний курс не має вартісної основи, а валютний паритет встановлюється державою в залежності від його політики. Нитка їхніх міркувань така: купівельна спроможність валют визначається цінами, ціни залежать від кількості грошей в обігу, кількість грошей регламентується центральним банком - органом уряду.
Валютне регулювання - широке поняття, що включає встановлення співвідношення внутрішньої валюти і найважливіших іноземних валют; обіг іноземної валюти всередині країни; міжнародні розрахунки; систему обов'язкових платежів у валюті і т. д. В умовах ринкової економіки існують ринкове і державне регулювання валютних відносин. Ринкове валютне регулювання - встановлення валютних відносин і пропорцій через механізм попиту і пропозиції. Дія законів попиту та пропозиції в умовах конкуренції забезпечує відносну еквівалентність обміну валют, відповідність міжнародних потоків валют потребам світового господарства, пов'язаних з рухом товарів, послуг, капіталів, кредитів, простих громадян.
Державне валютне регулювання передбачає активну роль державних органів у формуванні валютних відносин і пропорцій. Воно може здійснюватися як прямо, шляхом прийняття законодавчих актів, постанов, так і опосередковано, з використанням економічних (валютно-кредитних) методів впливу на поведінку економічних суб'єктів. За формою проведення валютна політика підрозділяється на структурну і поточну. При цьому розрізняють такі методи проведення валютної політики: дисконтна; ​​девізна політика і її різновид - валютна інтервенція; диверсифікація валютних резервів; валютні обмеження, регулювання ступеня конвертованості валют, режиму валютного курсу, девальвація і ревальвація.
Фіксування курсу національної грошової одиниці в іноземній називають валютної котируванням. При цьому розрізняють пряму і зворотну котирування, наприклад: рубль в доларах і долар - в рублях. Валютні курси роблять помітний вплив на експорт товарів, послуг і капіталів, а отже, і на конкурентоспроможність на світових ринках. Тому уряди змушені впливати на їх динаміку, не допускаючи різких коливань, тим більше що для країн - учасниць МВФ це стало обов'язковим - коливання допускаються лише в певних межах, у противному випадку уряди зобов'язані вживати рішучих заходів (інтервенції, офіційні девальвації / ревальвації і т. д.).
Хиткі або плаваючі (керовані) валютні курси зазвичай не приводили ні до блискучих результатів, ні до повного провалу. Але одне можна сказати на їхню користь - вони пережили і, без сумніву, пом'якшили кілька ударів, які спіткали міжнародну систему торгівлі. При цьому "керована" частина коливань сприяла появі можливостей певного контролю над процесом досягнення загальних економічних цілей.
Послідовники цієї концепції визнають її вразливість. Наприклад, американський економіст Р. Джонсон прийшов до висновку, що реакція платіжного балансу на зміни валютного курсу виявляється повільною, а вільно коливні валютні курси не можуть послабити спекулятивні потоки капіталів. На думку Дж. Вайнера, «навіть у світі вільних ринкових цін неможливо уявити ринок іноземних валют, у діяльність якого держава не втручається прямо чи опосередковано. Повністю вільно коливні курси є, ймовірно, недосяжною річчю, якщо визначати їх точно ». Тим самим визнається неминучість втручання держави у валютні відносини. Нестабільність плаваючих валютних курсів підриває впевненість економічних агентів. Тому на практиці перевага віддана режиму регульованих плаваючих валютних курсів. Наради «сімки» провідних країн підтвердили цей принцип. Введено поняття меж коливань курсів. Біржова криза 1987 р . знову (як і в середині 70-х років) виявив необхідність колективної валютної інтервенції США, ФРН, Японії для стабілізації долара та інших провідних валют.
Важливим засобом валютного регулювання є валютні інтервенції. Однак для їх здійснення у деяких країн може не знайтися достатніх золотовалютних резервів, а по-друге, вільні резерви окремих фінансових корпорацій такі величезні, що вони можуть звести нанівець усі зусилля уряду окремої країни. У цих умовах як ніколи важлива колективна підтримка світової спільноти.
Наведений приклад вже став надбанням історії, але він переконливо підтверджує сказане вище. Восени 1992 р . в результаті спекулятивних дій фінансово-інвестиційного фонду "Квантум", що належить американському мільярдерові Дж. Соросу, англійський фунт був девальвований, а Великобританія вийшла з європейської валютної системи. Власник фонду поклав у кишеню ("заробив") 1 млрд. дол Трохи пізніше він же намагався "потрусити" німецьку марку, але Німеччина виявилася трохи більше готова до такої інтервенції, тому до таких серйозних наслідків справа не дійшла. У той же час криза 1997 - 1998 рр.. показав виняткову ефективність валютних інтервенцій. Особливо наочно це було в 1998 р . у Гонконгу, коли в умовах фінансової кризи 1998 р . спекулянти вирішили "нагріти руки" на проблемах економіки Малайзії; а світове співтовариство зробило їй істотну фінансову допомогу, виділивши для валютної інтервенції 15 млрд. дол У результаті одноразової, великомасштабної інтервенції, проведеної раптово для учасників ринку, спекулянтам довелося повернутися додому.
Валютне регулювання є самостійним методом державного регулювання економіки поряд з грошово-кредитною, податково-бюджетних та зовнішньоторговельних регулюванням. Валютне регулювання, з одного боку, знаходиться в залежності від грошово-кредитного регулювання, оскільки валюта - це гроші, які використовуються в міжнародних економічних відносинах. З іншого боку, валютне регулювання''робить прямий вплив на зовнішню торгівлю, а зовнішньоторговельне регулювання впливає на валютні відносини. І, нарешті, велика залежність внутрішнього і зовнішнього балансів країни.

Список використаної літератури:

1. Кірєєв О. Міжнародна економіка у 2 ч. Ч.1 - М.: Міжнародні відносини, 1998. - 415 с.
2. Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини / За ред. Л.М. Красавиной - М.: Фінанси і статистика, 2000. - 608 с.
4. Міжнародні економічні відносини / За ред. В.Є. Рибалкіна - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. - 591 с.
5. Міжнародні економічні відносини / За ред. І.П. Фаминский - М.: Економіст, 2004. - 880 с.
6. Симонов Ю.Ф., Носко Б.П. Валютні відносини - Ростов н / Д: Фенікс, 2001. - 320 с.
7. Фишер С. і ін Економіка - М.: Справа, 1999. - 829 с.
8. Шмирьова А.І., Колесніков В.І., Клімов А.Ю. Міжнародні валютно-кредитні відносини - СПб.: Питер, 2001. - 272 с.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Контрольна робота
96.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Валюта і валютні курси
Обмінні валютні курси
Валютні курси і валютна політика
Валютні курси і валютна політика держави
Конвертованість національних валют і валютні курси
Валютні курси і фактори, які впливають на їх формування
Валютні операції банку та валютні ризики
Валютні операції банку та валютні ризики
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru