Валютний курс 3

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

ВСТУП

Предметом курсової є міжнародна валютна система та валютний курс. Актуальність роботи принцип дії валютної системи.
Міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини - складова частина і одна з найбільш складних сфер ринкового господарства. У них фокусуються проблеми національної і світової економіки, розвиток яких історично йде паралельно і тісно переплітаючись. У міру інтернаціоналізації господарських зв'язків збільшуються міжнародні потоки товарів, послуг і особливо капіталів і кредитів.
Великий вплив на міжнародні валютно-кредитні та фінансові відносини надають провідні промислово-розвинені країни (особливо «сімка»), які виступають як партнери-суперники. Останні десятиліття відзначені активізацією країн, що розвиваються в цій сфері.
В даний час лише деякі країни не використовують переваги міжнародного поділу праці, спеціалізації і кооперації. Зростаюча інтернаціоналізація виробництва змушує економічних суб'єктів (підприємства, банки, фізичних осіб і т.д.) активно виходити на світовий ринок.
Принципи роботи економічного суб'єкта на зовнішньому ринку істотно відрізняються від принципів роботи на ринку внутрішньому. Саме тому при виході на міжнародний ринок необхідно враховувати величезну кількість економічних і політичних обставин. Зокрема, на міжнародному ринку підприємство стикається з великою кількістю валют, необхідністю платити за своїми зобов'язаннями прийнятними платіжними засобами, оцінювати всілякі види ризиків, що виникають при здійсненні зовнішньоекономічної діяльності, а також слідувати вимогам і рекомендаціям міжнародних інститутів, конвенцій і договорів. Тому що всі ці операції можуть мати суттєвий вплив на загальну ефективність діяльності економічних суб'єктів, необхідне всебічне вивчення міжнародних валютно-кредитних відносин.
Під впливом багатьох факторів функціонування міжнародних валютно-кредитних і фінансових відносин ускладнилося і характеризується частими змінами. Тому вивчення світового досвіду представляє велику важливість і великий інтерес для що складається в Росії та інших країнах СНД ринкової економіки. Поступова інтеграція Росії у світове співтовариство, вступ у Міжнародний валютний фонд (МВФ) і групу Міжнародного банку реконструкції та розвитку (МБРР) вимагають знання загальноприйнятого цивілізованого кодексу поведінки на світових ринках валют, кредитів, цінних паперів, золота.
Завдання. Показати принцип дії міжнародної валютної системи. Показати, як діє обмін валют. Описати коливання валютних курсів.

ПОНЯТТЯ ВАЛЮТНОЇ СИСТЕМИ
Валютна система - це сукупність двох понять - валютного механізму та валютних відносин. Під валютним механізмом розуміються правові норми і інститути, що представляють їх на національному та міжнародному рівнях. [1]
Валютні відносини - це повсякденні зв'язки, в які вступають приватні особи, фірми, банки на валютних і грошових ринках з метою здійснення міжнародних розрахунків, кредитних та валютних операцій. [2]
В умовах поглиблення інтеграції економік промислово-розвинених країн валютна система відіграє все більш важливу та самостійну роль в світогосподарських зв'язках. Крім того, безпосередньо впливає на визначальні економічне становище країни фактори: темпи зростання виробництва та міжнародного обміну, на ціни, заробітну плату тощо
Розрізняють національні, регіональні та світові валютні системи. Базою світових і регіональних валютних систем є міжнародний поділ праці, товарне виробництво і зовнішня торгівля. Світова валютна система включає міжнародні кредитно-фінансові інститути та комплекс міжнародних договірних та державно-правових норм, що забезпечують функціонування валютних інструментів. Елементами світової валютної системи є певний набір платіжних засобів, валютні курси та валютні паритети, умови конвертованості, форми міжнародних розрахунків, режим міжнародних ринків валюти та золота, міжнародних і національних банківських установ.
Національна валютна система - це сукупність економічних відносин, за допомогою яких здійснюється платіжний оборот, формуються і використовуються валютні ресурси, необхідні для процесу суспільного виробництва. [3] Елементи національної валютної системи - це національна валюта, обсяг і склад валютних резервів, валютний паритет і курс національної валюти, умови конвертованості валюти, статус національних органів і установ, що регулюють валютні відносини країни, умови функціонування національного ринку валюти і золота. [4]
Від ефективності валютного механізму, ступеня втручання державних та міжнародних валютно-фінансових організацій в діяльність валютних, грошових та золотих ринків багато в чому залежить економічний розвиток, зовнішньоекономічна стратегія промислово-розвинених країн. Зростання значення валютної системи примушує промислово-розвинуті країни удосконалювати старі та шукати нові інструменти та методи державно-монополістичного регулювання валютної сфери на національних та наднаціональних рівнях.

СТАНОВЛЕННЯ ВАЛЮТНОЇ СИСТЕМИ РОСІЇ
Тенденція до зростання ролі валютної сфери у відносинах учасників міжнародного обміну простежується на всіх етапах еволюції світової валютної системи, починаючи з золотого стандарту. Чим глибше залучено національне господарство в систему світових господарських зв'язків, тим сильніше прагнення національних органів регулювання захистити економіку від несприятливих на даному етапі зовнішніх впливів. Це протиріччя визначило еволюцію валютного механізму кожної країни. Так, в період золотого стандарту стихійні переливи золота між країнами в умовах міжнародного обміну в кінцевому рахунку стали негативно відбиватися на розвитку їх продуктивних сил. Світова криза 1929-1933 рр.. призвів до розпаду що склався в період золотого стандарту валютного механізму: вільний валютний розмін змінився жорсткими валютними обмеженнями, сформувалися валютні зони і блоки, процес інтернаціоналізації був загальмований. Бреттонвудская модель стала кроком в напрямку відновлення валютного механізму.
На конференції ООН у Бреттонвудсе (США) у липні 1944 року були висунуті наступні принципи світової ПС:
золото визнавалося основою ПС;
основні валюти - американський долар і англійський фунт стерлінгів;
встановлювалися тверді паритети всіх валют по відношенню до долара, через нього - до золота та інших валют, допускалися ринкові коливання навколо фіксованих курсів +1%;
для регулювання ЗС було створено Міжнародний валютний фонд (МВФ) і Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР);
скасовувалися системи валютних обмежень, і відновлювалася конвертованість національних валют.
Ця система характеризувалася тим, що забезпечувала поєднання національних інтересів з міжнародними вимогами: відносна самостійність держав у проведенні внутрішньої політики забезпечувалася системою міжнародного кредиту.
На початку 70-х років рівень розвитку промислово розвинених країн зажадав модернізації всієї виробничої, технологічної бази, а також відповідного підвищення ефективності валютного забезпечення. Тому введення "плаваючих" курсів у 1971-1973 рр.. - Закономірний етап еволюції світової валютної системи. В основі нинішньої системи плаваючих курсів лежать глибокі структурні зміни в системі міжнародних розрахунків. Вони полягають не лише в різко збільшених масштабах фінансових операцій, але і в тому, що рух фінансових потоків визначається відмінностями у бюджетній, податковій і кредитній політиці держав.
У СРСР до 1963 року валютний курс визначався на основі золотого паритету, тобто співвідношенням між ваговим вмістом золота у двох порівнюваних валютах. Так, з 1 січня 1961 року золотий вміст рубля було встановлено в розмірі 0,9874 г чистого золота, а золотий вміст долара - 0,7367 г чистого золота. Тому золотий паритет рубля та долара становив 0,7461 руб. Валютний курс долара, обчислений на основі цього паритету, становив 74,61 руб. за 100 дол
З 1973 року США заявили, що надалі вони будуть продавати золото за ціною вільного ринку. Це означало скасування існувала офіційної ціни золота. Інші країни також перестали фіксувати вміст золота у своїх грошових одиницях, в результаті припинилося використання золотого паритету як бази валютного курсу. Такі зміни викликали необхідність і в нашій країні встановлювати курс валюти шляхом обліку руху курсів в інших державах. Надалі в СРСР курс рубля суворо фіксувався державою, і до періоду розпаду СРСР був встановлений в дуже завищеному розмірі. Розвиток ринкових відносин вимагало змінити механізм встановлення курсу рубля. З 1992 року курс став встановлюватися по співвідношенню, що складається на Московській міжнародній валютній біржі (ММВБ).
Забезпечення щодо високого курсу рубля (не нижче 80 рублів за долар) було однією з найважливіших завдань радикального реформування. Для виконання цього завдання Російське уряд сподівався отримати від МВФ 8 млрд. доларів. Однак в умовах зростаючої інфляції та падіння виробництва вирішити її було неможливо навіть за допомогою цього заходу.
Перші кроки в сфері валютного регулювання були успішні. До середини червня курс піднявся до 112,3 грн. / дол. Проте в другій половині 1992 року курс став знижуватися:
За 12 місяців Центробанк витратив на валютні інтервенції більше 1 млрд. доларів (37% обсягу продажів), однак не домігся стабілізації курсу. До квітня 1993 року курс становив 740 руб. / дол.
Зрив валютного регулювання був тісно пов'язаний із загальною фінансовою політикою держави. Поки вдавалося стримувати емісію, підприємства відчували недолік в рублях і нерідко вдавалися до конвертації своїх валютних резервів. У цих умовах курс рубля ріс і без серйозних валютних вливань. Якщо починалася емісія - курс різко падав.
Політика валютного регулювання вступала у протиріччя із загальним стан національної економіки, не відповідала її інтересам. При високому курсі рубля вигідний імпорт якісних і дешевих західних товарів, що негативно позначається на конкурентоспроможності вітчизняної промисловості, а, отже, викликає зростання безробіття. Навпаки, низький курс є для національної економіки протекціоністської заходом. Він робить вигідним експорт сировинних товарів, що є основним джерелом валютних надходжень, що дозволяють закуповувати необхідну для модернізації промисловості техніку.
Таким чином, штучне позичена високого курсу рубля призвело до збільшення частки імпорту у товарному обігу. До 1994 року частка імпортних товарів перевищила половину всієї товарної маси. Внаслідок цього, зросла сприйнятливість споживчого ринку Росії до зовнішніх "валютним шоків" (прикладом цього є "чорний вівторок" 11 жовтня 1994 року, коли курс рубля впав майже втричі). Після жовтневих валютних потрясінь відбулася зміна курсу: з установки на заохочення зниження валютного курсу та стимулювання експорту на стримування падіння рубля з метою запобігти імпорт інфляції. Тому в рамках цієї політики з 6 липня 1995 року був введений валютний коридор. Його введення нейтралізувало імпорт інфляції, але одночасне зростання реального курсу рубля вело до погіршення конкурентоспроможності російської економіки, тому в другому півріччі 1995 р. був введений похилий коридор. Для підтримки цієї політики Центробанк активно витрачав доларовий запас, а з початку другого кварталу 1996 року спостерігається тенденція до зниження золотовалютних резервів.
Таким чином, становище на валютному ринку Росії було суперечливим: з одного боку, зростання курсу рубля посилював залежність країни від імпорту, з іншого боку, при зниженні курсу та стимулювання експорту потрібно значне збільшення грошової маси, що тягне за собою гіперінфляцію. Обрана політика стримування різкого падіння курсу рубля зажадала залучення колосальних грошових коштів, і, як показала криза в серпні-вересні 1998 року, в кінцевому рахунку, виявилася неефективною. Штучне стримування інфляції, як імпортованої, так і внутрішньої, призвело до стагфляції економіки, зупинку виробництва, неконкурентоспроможності вітчизняної промисловості навіть на внутрішньому ринку. Високий курс рубля можна було підтримувати тільки різким обмеженням грошової маси, що спричинило за собою кризу неплатежів у 1996-97 роках, крах грошової системи Росії, збільшенні кількості грошових сурогатів.
Говорячи про вплив валютної політики Заходу на економіку країн, що розвиваються, слід зазначити, що в офіційних інвалютних резервах цих країн 95% припадає лише на шість валют - долар США, марку ФРН, японську ієну, фунт стерлінгів, швейцарський та французький франки. Близько 90% країн, що розвиваються підтримують фіксовані курси своїх національних грошових одиниць по відношенню до долара США, французького франка або СДР або індивідуальним кошиках з валют своїх найбільших торговельних партнерів. Від рівня процентних ставок на національних і міжнародних ринках капіталів провідних країн Заходу залежать платежі за зовнішньою заборгованістю країн, що розвиваються. Тому останні зацікавлені в успіхах валютної політики основних промислово-розвинених країн у тій мірі, в якій вона веде до стабілізації їх національних валютних показників. У результаті виникає такий феномен, як валютне заміщення, коли основні конвертовані валюти все більше витісняють національні грошові одиниці у внутрішній економіці країн, що розвиваються в якості засобу обігу, масштабу цін та засоби утворення скарбів.
Валютне заміщення має місце і в нашій країні, правда в нелегальній формі. З 1 січня 1994 року Центробанк заборонив розрахунки готівковою іноземною валютою, але до цих пір присутні такі форми заміщення, як вираження цін в умовних одиницях (як правило, в доларах) і використання іноземної валюти як засобу накопичення.
Головним негативним наслідком валютного заміщення є зниження ефективності національної, бюджетної, грошової і курсової політики країн, що розвиваються. Проте, не володіючи практично жодними важелями управління валютним чинником на міжнародному рівні, країни, що розвиваються традиційно надавали великого значення таким національним засобам валютного регулювання, як різні форми валютних, торгових і податкових обмежень, а також множинність валютних курсів. Згодом розвиток ринку сировини, зростаюче значення їх зовнішньоекономічних зв'язків призводить до певної лібералізації валютних відносин, зняття валютних обмежень, просуванні до конвертованості національних валют.
Етапи становлення міжнародного грошового обігу.
Розгляд міжнародних аспектів економічного розвитку передбачає аналіз міжнародного платіжного обороту, тобто того, яку роль відіграють гроші у світовій економіці, як співвідносяться між собою гроші різної національної приналежності, що таке міжнародна грошово-кредитна система і яке її вплив на національні економіки.
Міжнародні торговельні та фінансові операції базуються на використанні національних валют. Кожна держава, будучи незалежним і самостійним економічним суб'єктом, має національну валютну систему, проводить самостійну грошово-кредитну політику і відстоює в умовах міжнародної конкуренції свої інтереси.
Разом з тим проблеми внутрішньої грошової стабільності в умовах високого ступеня взаємозамінності національних економік у все більшій мірі пов'язані зі світовою валютною системою, яку можна визначити як форму організації міжнародних валютних відносин, що склалася на основі розвитку світового ринку і закріплену міждержавними угодами. Її складовими елементами є:
основні міжнародні платіжні засоби (національні валюти, золото, міжнародні валютні одиниці - СДР, екю
механізм встановлення і підтримки валютних курсів; порядок балансування міжнародних платежів; умови оборотності (конвертованості) валют; режим міжнародних валютних ринків і ринків золота; статус міждержавних інститутів, що регулюють валютні відносини.
В умовах ринкової економіки рух грошових коштів з країни в країну, обмін і продаж валют здійснюються перш за все через діяльність великих комерційних банків. Ці банки мають у своєму розпорядженні мережею філій у різних країнах або валютними рахунками в банках інших країн. Проводячи через такі банки торговельні та інші зовнішньоекономічні операції, клієнти мають можливість вносити кошти на рахунок банку в одній країні і при необхідності переводити ці вклади в іншу країну в іншій валюті, тобто основна частина валютного обороту - це депозити до запитання і лише порівняно невелика частина пов'язана з готівковою валютою.
Головними економічними агентами зовнішнього валютного ринку виступають експортери, імпортери, власники портфелів активів. Поряд з "первинними" суб'єктами валютного ринку - експортерами та імпортерами, що формують базисний попит і пропозиція валюти, - виділяють і "вторинних" - тих учасників валютного ринку, які торгують безпосередньо валютою. Це комерційні банки, валютні брокери і дилери. Визначення "вторинні" вельми умовно, оскільки в даний час близько 90% всіх валютних операцій на зовнішньому валютному ринку не пов'язані з торговими операціями. Велика частина торгівлі валютою - це звичайна біржова гра з метою отримання прибутку, де як об'єкт фігурують обмінні курси валют. Найбільш великі центри міжнародного валютного ринку розташовані в Лондоні, Токіо, Нью-Йорку, Франкфурті-на-Майні, Брюсселі.
Найважливішими суб'єктами у сфері міжнародного грошового обігу виступають урядові органи. Грошово-кредитні відносини у світовій економіці зачіпають національні інтереси держав. Закономірно, що в ході еволюції цих відносин вироблялися правила і закони, що регулюють ці відносини, прийнятні з точки зору національних інтересів.
Формування світової валютної системи йшло слідом за промисловою революцією і утворенням світової системи господарства. Валютна система пройшла в своєму розвитку три етапи, кожному з яких відповідає свій тип організації міжнародних валютних відносин. Першим етапом у розвитку світової валютної системи можна вважати період від її виникнення в XIX ст. 242 до початку другої світової війни. Перехід до другого етапу почався з кінця ЗО-х років. Своє юридичне оформлення світова валютна система цього етапу отримала на Бреттон-Вудської конференції (США) в 1944 р. Третій етап - це існуюча в даний час світова валютна система, яка сформувалася в 70-х роках. Організаційно вона оформилася після наради 1976 р. у Кінгстоні (Ямайка).
Взаємодія національних і світових валют.
Валютний курс.
Одним з найважливіших елементів будь-якої валютної системи є валютний курс, який показує ціну валюти однієї країни, виражену у валюті іншої. Існують два режими встановлення валютних курсів: система фіксованих курсів валют; система плаваючих курсів валют.
Фіксація валютного курсу здійснюється або відповідно до золотого паритету (гарантованим золотим змістом національної грошової одиниці), або за міжнародним договором. При класичному золотому стандарті, тобто при вільному розміні валют на золото в центральному банку, валютний курс встановлюється в пропорціях до його золотому змісту.
Для конвертованих валют в основі курсу лежить валютний паритет. Проте курси валют майже ніколи не співпадають з їх валютним паритетом. В умовах міжнародної торгівлі і інших зовнішньоекономічних акцій співвідношення надходжень і платежів в іноземній валюті і, отже, попит і пропозиція іноземної валюти не знаходиться в рівновазі. При активному платіжному балансі курси іноземних валют на валютному ринку даної країни падають, а курс національної грошової одиниці підвищується. Зворотне відбувається у випадку, коли країна має пасивний платіжний баланс. Тому в більшості країн разом з твердим офіційним курсом національної валюти також існує вільний. За офіційного паритету здійснюються розрахунки центральних національних банків та інших валютно-фінансових установ між різними країнами і з міжнародними організаціями. Розрахунки між приватними особами та організаціями здійснюються по вільному курсу.
Хоча золото і перестало бути основою міжнародної валютної системи, як і національних валютних систем, фіксований курс валюти не став надбанням історії. Виходячи з національних економічних інтересів країна може підтримувати курс своєї валюти на рівні фіксованих паритетів (від лат. Parity-рівність). При фіксованому курсі Центральний банк країни бере на себе зобов'язання продавати і купувати валюту за встановленим курсом. Одним з основних інструментів підтримки фіксованого курсу є валютна інтервенція, купівля-продаж іноземної валюти Центральним банком країни на валютних ринках.
У більшості країн світу починаючи з 70-х років фіксовані курси валют поступилися місцем плаваючим, ця обставина й дало підставу говорити про перехід до третього етапу розвитку світової валютної системи.
В умовах плаваючих курсів валютний курс, як і всяка інша ціна, визначається ринковими силами попиту і пропозиції. Значні коливання під впливом попиту та пропозиції характерні для валютних курсів як сильних, так і слабких валют. Проілюструвати встановлення валютного курсу можна за допомогою відомого графіка, що відображає взаємодію попиту і пропозиції.
Розмір попиту на іноземну валюту визначається потребами країни в імпорті товарів і послуг, витратами туристів, різного роду платежами, які зобов'язана проводити країна, і т.п. Розміри пропозиції валюти будуть визначатися обсягами експорту країни, позиками, які країна отримує, і т.п. Зрозуміло, констатація того факту, що курс валюти формується під впливом попиту та пропозиції, сама по собі мало що говорить про реальні процеси, що впливають на курсові співвідношення. На попит і пропозиція іноземної валюти, а отже, на валютний курс прямо або побічно впливає вся сукупність економічних відносин країни, як внутрішніх, так і зовнішніх.

Форми валютного курсу

· Коливний - вільно змінюється під впливом попиту та пропозиції і заснований на використанні ринкового механізму.
· Плаваючий - різновид валютного курсу, який коливається, що зумовлено використанням механізму валютного регулювання. Так, для обмеження різких коливань курсів національних валют, які викликають неприємні наслідки валютно-фінансових і економічних відносин, країни, що увійшли в Європейську валютну систему, ввели в практику узгодження відносних взаємних коливань валютного курсу.
· Фіксований - офіційно встановлене відношення між національними валютами, засноване на визначених у законодавчому порядку валютних паритетах. Він допускає закріплення змісту національних грошових одиниць безпосередньо в золоті або доларах США при строгому обмеженні коливань ринкових курсів валют в обумовлених межах (близько одного відсотка).

Міжнародний обмін.

Нью-Йорк - один з фінансових центрів світу
Міжнародна торгівля ведеться в грошових одиницях. У кожній країні функціонує своя валюта. Перед тим як купити товари, послуги або фінансові активи за кордоном, необхідно купити або обміняти валюту своєї країни на потрібну на валютному ринку. Основні маси валюти для міжнародної торгівлі обмінюються в найбільших фінансових центрах світу.
Курси, за якими обмінюються валюти, визначаються попитом і пропозицією валют. Наприклад, на початку 1986 року американський долар обмінювався на 10 французьких франків, два роки опісля він коштував вже 6 франків. У міру зміни обмінних курсів валют змінюються ціни на товари цих країн, які імпортуються та експортуються

Метод встановлення курсу

Основним поняттям, використовуваним для пояснення валютних курсів є паритет купівельної спроможності, ППС (purchasing power parity - РРР), для формулювання якого зазвичай застосовують так званий закон однієї ціни: ціна товару в одній країні повинна бути рівна ціні товару в іншій країні, а оскільки ці ціни виражаються в різних валютах, це співвідношення цін і визначає курс обміну однієї валюти на іншу. [5]

Офіційні курси валют ЦБ РФ

На 06.06.2008 | На 09.06.2008
Валюта
Номінал
Курс, руб.
Зміна, руб.
Зміна%
Долар
США (USD)
1
23.6809
-0.1307
-0.55
Євро (EUR)
1
36.9233
0.1534
0.42
Австралійський долар (AUD)
1
22.7195
-0.0158
-0.07
Білоруський рубль (BYR)
1000
11.0937
-0.0619
-0.55
Канадський долар (CAD)
1
23.2828
-0.1885
-0.80
Швейцарський франк (CHF)
1
22.7942
0.0058
0.03
Китайський юань Ренмінбі (CNY)
10
34.2032
-0.0921
-0.27
Датська крона (DKK)
10
49.5251
0.3072
0.62

Фунт стерлінга Сполученого королівства (GBP)
1
46.3601
-0.1249
-0.27
Ісландська крона (ISK)
100
31.1059
0.4485
1.46
Японська ієна (JPY)
100
22.3131
-0.2443
-1.08
Казахстанський тенге (KZT)
100
19.6291
-0.1024
-0.52
Норвезька крона (NOK)
10
46.4313
0.3562
0.77
Шведська крона (SEK)
10
39.6194
0.2008
0.51
Сінгапурський долар (SGD)
1
17.3233
-0.0739
-0.42
Нова турецька ліра (TRY)
1
19.0667
-0.1906
-0.99
Українська гривня (UAH)
10
49.3208
-0.2691
-0.54
Коливання валютних курсів та інструменти їх регулювання.
Серед факторів, які безпосередньо впливають на динаміку курсу валют, можна назвати такі: національний дохід і рівень витрат виробництва; реальна купівельна спроможність грошей і рівень інфляції в країні, стан платіжного балансу, що впливає на попит і пропозицію валюти; рівень процентних ставок у країні; довіру до валюті на світовому ринку і т.п.
Сталі обмінні курси, або котирування валют, систематично публікуються в періодичних виданнях, що спеціалізуються на висвітленні економічних проблем. При цьому можуть даватися відомості про прямий і зворотній котируваннях. У ринкових валютних котируваннях також можуть зазначатися курс покупця і курс продавця, курси по операціях з різними умовами і термінами.
Різниця між курсом покупця і курсом продавця (спред, або маржа) дає дохід банку. З точки зору термінів і умов угоди розрізняють курс по касових операціях (курс спот чи курс телеграфного переказу) і курс на строк за так званим форвардних операціях. Форвардні операції, здійснювані на ф'ючерсних (строкових) ринках, - це угоди на певний період. Оскільки протягом цього періоду можуть відбуватися коливання валютних курсів, форвардний курс покликаний покривати валютний ризик. У силу цього він відрізняється від курсів валют з негайною поставкою.
Часто для пояснення коливань валютних курсів використовують теорію паритету купівельної спроможності. Згідно цієї теорії для визначення курсових співвідношень потрібно зіставити ціни умовної "кошика" споживчих товарів двох країн. Так, якщо в Росії така кошик коштує, скажімо, 5000 руб., А в США 100 дол, то, поділивши 5000 на 100, ми отримаємо ціну 1 дол, що дорівнює 50 руб. Якщо в Росії подвоять ціни на товари, допустимо внаслідок збільшення грошової маси в обігу, а в США все залишиться незмінним, то за інших рівних умовах обмінний курс долара до рубля подвоїться. Дану залежність можна виразити таким чином:
Р = ГР, або r = PIP,, де Рп Р. - рівні цін у нас цікавить країні і іноземній державі; r - валютний курс, або ціна іноземної валюти (скажімо, долара в рублях).
Інакше кажучи, якщо обмінні курси коригуються щодо паритету купівельної спроможності, то переклад (конвертація) грошових коштів з однієї валюти в іншу не повинен викликати змін у купівельній спроможності цих коштів.
Зрозуміло, що визначення за допомогою цієї теорії рівноважного обмінного валютного курсу може бути тільки приблизним. Не кажучи вже про те, що існує безліч причин, що викликають коливання валютних курсів, не існує і єдиного способу визначення споживчої "кошика". Співвідношення товарів і послуг, що утворюють споживчу "кошик", для різних країн досить різниться, і порівнювати "кошика" можна дуже умовно.
Зміна курсу валюти по-різному позначається на різних суб'єктів ринку. При незмінних зовнішніх і внутрішніх цінах зміна курсу валюти змінює відносні ціни. Здешевлення рубля робить наші товари за кордоном дешевше, а іноземні товари на внутрішньому ринку - дорожче. Відповідно, якщо ситуація складається протилежним чином, то це погіршує позиції національних експортерів, але йде на користь споживачам імпортних товарів у країні.
Негативні наслідки зниження вартості валюти крім споживачів відчувають на собі виробники, чиє виробництво засноване на імпортованому сировині, матеріалах, обладнанні: відбувається зростання витрат і, як наслідок, падіння прибутку або збитковість виробництва, а далі скорочення його обсягів або закриття.

Платіжний баланс країни

Платіжний баланс країни - співвідношення грошових платежів, що надходять в країну з-за кордону, і всіх її платежів за кордон протягом певного періоду часу (рік, квартал, місяць). У платіжному балансі знаходять вартісне вираження всі зовнішньоекономічні операції країни. [6] У більшості країн світу платіжний баланс складається за формою, рекомендованою Міжнародним валютним фондом. Розрізняють: зовнішньоторговельний баланс, баланс послуг і некомерційних платежів і баланс руху капіталів і кредитів.
Коливання валютного курсу впливають на зміни сукупного попиту та сукупної пропозиції, тобто мають макроекономічні наслідки. Закономірно, що в більшості країн валютний курс розглядається як важливий об'єкт регулювання при проведенні державної економічної політики, а систему плаваючих валютних курсів частіше називають системою корегованих плаваючих валютних курсів.
Потреба у коригуванні валютних курсів виникає у зв'язку з необхідністю досягнення збалансованості зовнішніх розрахунків. Оцінка останньої дається на підставі платіжного балансу країни - систематизованому переліку всіх операцій з грошовими коштами, які опосередковує зовнішньоекономічні зв'язки. Рахунки платіжного балансу відображають операції країни з рештою світу. Рахунки групуються за видами угод.
Рахунок (баланс) поточних операцій відображає всі надходження і витрати іноземної валюти, пов'язані з експортом та імпортом товарів і послуг, а також чисті трансферні платежі з країни в інші держави. Рахунок (баланс) руху капіталу відбиває угоди з купівлі або продажу активів (валюта, акції, облігації, нерухомість). Третій розділ балансу - зміни в офіційних валютних резервах - фіксує зміни в резервах центрального банку, використовуваних для досягнення збалансованості платіжного балансу по поточних операціях і руху капіталу.
Зв'язок між двома частинами платіжного балансу - рахунком поточних операцій і рахунком руху капіталів - це, по суті, зв'язок між фінансовими ринками та ринками товарів. Її можна проілюструвати за допомогою формули, на основі якої ми визначаємо національний дохід відкритої економіки:
Y = C + I + G + NX. (16-1)
Чистий експорт (NX) - різниця між експортом та імпортом товарів і послуг - є не що інше, як сальдо рахунку поточних операцій.
Якщо з обох частин рівняння (16-1) вирахувати споживання (С) і державні витрати (G), то ліва частина рівняння (У - С - С) є форма вираження національних заощаджень, або просто заощадження (S). Формула (16-1) може бути представлена ​​у вигляді
S = I + NX. (16-2)
Продовжимо перетворення і віднімемо з обох частин рівняння (16-2) інвестиції (/). Отримаємо:
SI = NX.
Різниця між внутрішніми заощадженнями та інвестиціями - це рахунок руху капіталів платіжного балансу. Якщо інвестиції перевищують внутрішні заощадження країни, тоді інвестиційні проекти фінансуються за рахунок позик на світових фінансових ринках. Якщо національні заощадження перевищують інвестиції, то не інвестовані всередині країни кошти можуть бути використані для видачі кредитів іншим країнам. Такі кредити можуть використовуватися цільовому призначенням для оплати товарів і послуг даної країни й в інших цілях.
Інакше кажучи, рахунок руху капіталу має врівноважувати поточний рахунок платіжного балансу. Якщо кошти, отримані з-за кордону в обмін на чистий експорт товарів і послуг, є величиною позитивною, тобто ми маємо активне сальдо по поточних операціях, то воно врівноважується відтоком капіталу з країни. Якщо країна має дефіцит по поточних операціях, то він компенсується припливом капіталу.
Однак на практиці сумарний підсумок першого і другого розділів платіжного балансу не врівноважується автоматично. Для досягнення рівноваги доводиться використовувати резервні активи центральних банків та урядових органів.
Оскільки зміни валютного курсу мають відчутні наслідки для економіки, закономірно, що він є важливим об'єктом регулювання як всередині держави, так і в міждержавних відносинах. Серед дій уряду, що впливають на валютний курс, можна виділити заходи прямого і непрямого регулювання. До останніх в умовах відкритої економіки належить майже весь арсенал грошово-кредитної і фінансової політики. На курс національної валюти впливають кількість грошей, що перебувають в обігу, реальні норми відсотка, темпи інфляції і т.п. Держава може використовувати і заходи прямого впливу. Серед них можна відзначити дисконтну політику (дисконт - відсоток, що стягується банком) і валютні інтервенції на зовнішніх валютних ринках.
Методи регулювання валютного курсу можуть бути спрямовані як на девальвацію - зниження курсу валюти, так і на ревальвацію - підвищення курсу валюти. Це залежить від економічної ситуації в країні і мети, яку на даний момент ставить перед собою уряд. Воно може спробувати збільшити сукупний попит за рахунок експортних можливостей, спираючись на девальвацію валюти, або обмежити його з допомогою ревальвації.
Як і для всіх форм світових економічних відносин, для валютного регулювання характерно маневрування в рамках протекціонізму та лібералізму. До числа протекціоністських заходів можна віднести таку форму прямого втручання держави у валютну сферу, як валютні обмеження. При їх використанні держава здійснює контроль над операціями із золотом і валютою. Національні експортери не мають права продавати виручену іноземну валюту на ринку. Вони зобов'язані здавати її в обмін на національну за офіційним курсом. Можуть обмежуватися перекази за кордон і вивезення, а іноді і ввезення капіталу.
З обсягом і методами застосовуваних державою валютних обмежень безпосередньо пов'язане поняття конвертованості (оборотності) валюти. З точки зору режиму оборотності розрізняють вільно конвертовану валюту (ВКВ), частково конвертовану і неконвертовану. ВКВ володіє, як правило, повною зовнішньої і внутрішньої оборотністю. Сфера її обміну поширюється на всі без винятку категорії власників грошових коштів і всі види зовнішньоекономічних операцій. Вона може безперешкодно обмінюватися на будь-яку іншу іноземну валюту, у тому числі на частково конвертовану і неконвертовану. В даний час до числа ВКВ відносяться долари США і Канади, фунт стерлінгів, марка ФРН, японська єна, швейцарський франк. Вільно конвертовані валюти опосередковує міжнародні розрахунки, тобто виконують функції світових грошей.
Більшість країн, в тому числі Франція та Італія, мають обмеження по зовнішньоекономічних операціях з їх валютою, тобто валюти є частково оборотними. В умовах часткової конвертованості оборотність поширюється тільки на певні категорії власників та окремі види зовнішньоекономічних операцій, валюта обмінюється лише на деякі іноземні валюти і не по всіх видах міжнародного платіжного обороту. До неконвертованих відносяться валюти країн, які застосовують жорсткі заборони та обмеження щодо ввезення та вивезення, обміну, продажу та покупок національної та іноземної валюти. До неконвертованих відносяться валюти більшості країн, що розвиваються.
Для міжнародних валютних відносин сучасного етапу характерне поєднання нестабільності, високого ступеня невизначеності процесів і одночасне поглиблення координації економічної політики держав у цій області. Координація дій у валютно-фінансовій сфері відбувається як на рівні урядів, так і в рамках міждержавних валютно-фінансових організацій. Найбільш значну роль у сфері валютного регулювання відіграють щорічні економічні наради "сімки" провідних країн Заходу, Міжнародний валютний "фонд (МВФ), Міжнародний банк реконструкції та розвитку (МБРР), Організація економічного співробітництва та розвитку (ОЕСР), Міжнародна асоціація розвитку (МФК) та ін
В останні роки практично всі перераховані міжнародні економічні організації в тій чи іншій мірі займаються проблемами сприяння у валютно-фінансовій сфері східноєвропейським країнам і державам колишнього СРСР. Для координації цієї допомоги у 1990 р. був створений Європейський банк реконструкції і розвитку (ЄБРР), чия діяльність має бути спрямована на фінансування різного роду програм і проектів, пов'язаних з процесами реформування країн Центральної і Східної Європи, сприяти прискоренню включення цих країн у світове господарство .
Створені світовим співтовариством механізми координації в області валюти і фінансів, засновані на суперечливому поєднанні ринкових сил з міждержавним регулюванням, продемонстрували за час свого існування здатність до компромісного вирішення виникаючих конфліктів, здатність до адаптації. Однак проблема удосконалювання світової валютної системи, її основних механізмів залишається актуальною

Висновок
Перехід до ринкової економіки зажадав кардинальних змін в економіці, зокрема, в грошовій і валютній системах. Лібералізація цін і демонополізація зовнішньої торгівлі спричинили за собою зміну валютного регулювання, встановлення курсів валют, відносин між суб'єктами валютного ринку. Зняття валютних обмежень і жорстко фіксованого курсу рубля стали причиною різкого його падіння.
Валютна система тісно пов'язана з темпами зростання виробництва, розвитком торгівлі та міжнародних зв'язків. Вона не тільки впливає на економіку країни, але і визначає її "обличчя" на світовій арені. Це підтверджує приклад серпневих потрясінь: нестабільність валютної системи негативно позначається на готовності Заходу кредитувати російську економіку, експортувати капітал в нашу країну і т.д.
Зараз валютна система Росії за багатьма показниками знаходиться на рівні країн "третього" світу, недосконалі важелі валютного регулювання, нестійкі зовнішні зв'язки. Труднощі нинішнього етапу полягає в суперечності будь-яких заходів щодо стабілізації валютних відносин і труднощі прогнозу результатів цих заходів. Так, підвищення курсу рубля є стабілізуючою мірою, але ця стабілізація штучна, вимагає великих валютних ресурсів і, в кінцевому рахунку, призводить до кризи виробництва, грошової системи і до стагфляції економіки в цілому. Однак і зниження курсу тягне за собою чимало проблем: різке збільшення грошової маси, гіперінфляція і т.п. Однак певна база для перетворень валютної сфери вже створено: система валютного контролю та ліцензування банків, система резервування валюти, заходи по захисту національної валюти, є певні важелі впливу на встановлення курсу рубля. Крім того, в квітні 1992 р. Росія вступила до Міжнародного валютного фонду та Міжнародну асоціацію розвитку, що впливає на спрощення міжнародних розрахунків і процедури кредитування. Однак криміналізація економіки і політика Центробанку, спрямована останнім часом не на зміцнення рубля, а на збільшення прибутковості власних валютних спекуляцій призводять до того, що дві третини валютних надходжень залишається в зарубіжних банках.
Таким чином, валютна система країни невіддільна від грошово-кредитної системи, виробництва та системи зовнішньоекономічних відносин. Тому всі суперечності нашої економіки позначаються і на валютних відносинах. Валютне регулювання дозволить вирішити лише деякі проблеми (розрахунково-кредитні операції на міжнародному ринку, відносини з нерезидентами та зарубіжними банками і т.д.), але регулювання основних валютних показників можливо лише при комплексному реформуванні економіки.

Список використаної літератури
1. Аузан А.А., «Інституціональна економіка: нова інституціональна економічна теорія. Гриф УМО за класичної університетської освіти »,« Инфра-М », 2007 р.
2. Відяпін В.І., «Економічна теорія (політекономія). Гриф МО РФ »,« Инфра-М », 2007 р.
3. Грязнова А. Г., Думна М. М., Юданов А. Ю., «Економічна теорія: експрес-курс», «КноРус», 2007 р.
4. Гусєв О.О., «Економічна теорія», «Еліт», 2007р.
5. Ільчіков М., Камаєв В., Борисівська Т., «Економічна теорія. Короткий курс: підручник »,« КНОРУС »2007 р.
6. Кушлин В.І., «Економічна теорія», «РАЦС», 2006 р.
7. Лачінов Ю.М., «Нова економічна теорія - нова класика: революційний прорив у всіх уявленнях про сутність економіки», «ЛКІ», 2008 р.
8. Лемешевська Л., «Економічна теорія: тести, ситуації, завдання: Навчальний посібник», «Інтерпрессервіс», 2005 р.
9. Мочерний С., Фомішін С., «Економічна теорія», «Фенікс», 2006 р.
10. Осипова Ю.М., Сизова В.С., Зотова Є.С., «Економічна теорія в ХХI столітті - 3 (10): Проблеми пореформеної економіки», «Економіст», 2005 р.
11. Попов А., «Економічна теорія: Підручник для вузів. 4-е вид. »,« Пітер », 2006 р.
12. Сімкіна Л., «Економічна теорія. - 2-е видання »,« Пітер », 2006 р.
13. Харвей Дж., «Сучасна економічна теорія. Вступний курс: Переклад з англійської »,« ЮНИТИ », 2003 р.
14. Шастітко А.Є., «Економічна теорія організацій. Гриф УМО за класичної університетської освіти »,« Инфра-М », 2007 р.


[1] Сімкіна Л., «Економічна теорія. - 2-е видання », стор 54.
[2] Сімкіна Л., «Економічна теорія. - 2-е видання », стор 56.
[3] Грязнова А. Г., Думна М. М., Юданов А. Ю., «Економічна теорія: експрес-курс», стор 80.
[4] Грязнова А. Г., Думна М. М., Юданов А. Ю., «Економічна теорія: експрес-курс», стор 82.
[5] Попов А., «Економічна теорія: Підручник для вузів. 4-е вид. », Стор 103.
[6] Ільчіков М., Камаєв В., Борисівська Т., «Економічна теорія. Короткий курс: підручник », стор 23.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
115кб. | скачати


Схожі роботи:
Валютний курс 2
Валютний курс
Валютний курс
Валютний курс 2
Валютний курс та його регулювання
Міжнародна торгівля та валютний курс
Валютний курс поняття і характеристика
Валютний курс в Республіці Казахстан
Валютний курс і грошові показники
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru