Біржова торгівля

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Федеральне агентство з освіти
Державна освітня установа вищої
професійної освіти
«Ярославський державний технічний університет»
Кафедра «Економіки і управління»
Контрольну роботу захистив
з оцінкою
Викладач,
____________Л.Н.Баранова
.01.2009
Контрольна робота з дисципліни
«Зовнішньоекономічна діяльність підприємства»
ЯГТУ 080502.65 к / р
Роботу виконав
студент гр. ЗЕУС-58
___________О.Х.Давлетшіна
12.01.2009
2009
Зміст
1. Товарні і фондові біржі. Ф'ючерсна торгівля
1.1 Товарні біржі
1.2 Фондові біржі
1.3 Ф'ючерсні біржі
1.3.1 Функції ф'ючерсних бірж
1.3.2 Забезпечення механізму функціонування ф'ючерсних бірж
1.3.3 Засоби зв'язку та інформації
1.3.4 Процедура торгівлі
1.3.5 Правила торгівлі в біржовому кільці
1.3.6 Організаційна структура і управління біржею
1.3.7 Керівні органи біржі
1.3.8 Членство на біржі
2. Валютна біржа
2.1 Учасники ринку
2.2 Привабливість валютного ринку
2.3 Валюти
Список використаних джерел
Розрахункове завдання

1. Товарні і фондові біржі. Ф'ючерсна торгівля
1.1 Товарні біржі
Товарні біржі - це біржі, на яких торгують товаром. Тут можна виділити кілька характеристик товарів, які є універсальними для всіх видів бірж. Так звані "біржові товари" повинні володіти наступними характеристиками:
а) Їх має досить багато вироблятися і на них повинен бути стійкий попит. Тобто - масові попит і пропозиція.
б) Товар повинен володіти певними уніфікованими характеристиками, які зрозумілі всім учасникам торгівлі - наприклад, проба в золота.
в) Товар повинен ділитися на певний стандартна кількість, про розміри якого домовляються заздалегідь. Це певна кількість товару називається лотом, тобто лот - це кількість товару, мінімально торгуються на біржі.
г) Ціна за один лот товару на біржі ніколи не буває постійною, як у магазині. Вона весь час змінюється, залежно від балансу попиту та пропозиції.
1.2 Фондові біржі
На фондових біржах йде торгівля акціями фірм і підприємств. Акція - це шматок паперу, документ, який підтверджує право його власника на частку в підприємстві, тобто він стає власником підприємства. Ця біржа цікава хоча б тим, що товар дуже абстрактний. Його не можна ні з'їсти, ні залити в бак автомобіля. Для чого купують акції? З різних причин. Хтось хоче купити ту чи іншу компанію. Хтось вважає, що прибуток цієї Компанії буде рости і купує акції в розрахунку на те, що виплати частини прибутку (дивіденди) йому, як власнику, будуть рости. Треті купують акції в розрахунку на те, що незабаром ціна на ці акції зросте і він, купивши дешево, продасть їх дорожче, а різницю покладе собі в кишеню. Це називається "спекулятивні дії на ринку". Слово "спекулятивний" придбало у нашій мові негативний зміст, тим часом нічого поганого в ньому немає. Англійське слово "speculate" означає "розмірковувати", тобто спекуляція, власне, високоінтелектуальне заняття. Суть спекуляцій на фондовому ринку дуже проста - спекулянт шляхом роздумів прийшов до висновку, що акції будь-якого підприємства повинні вирости в ціні. Він купує 10 акцій по 3 рублі за штуку і пізніше продає їх за 4 рублі. Зароблені 10 рублів кладе в кишеню.
1.3 Ф'ючерсні біржі
Ф'ючерсні біржі є організаціями, мета яких полягає в полегшенні торгівлі ф'ючерсними контрактами. Біржі забезпечують організацію ф'ючерсної торгівлі. Економічна вигода біржі випливає з тієї інтенсивної і конкурентного середовища, яку створюють успішні ф'ючерсні біржі. Торговий ринг активного ф'ючерсного контракту містить безліч учасників, колективно представляють тисячі продавців і покупців з усього світу. Це означає, що ф'ючерсні біржі є прикладом вільного, конкурентного ринку.
1.3.1 Функції ф'ючерсних бірж
Ф'ючерсні біржі виконують специфічні для економіки в цілому функції: перенесення ризику, виявлення ціни, підвищення ліквідності та ефективності, збільшення потоку інформації. Перенесення ризику був основною причиною розвитку ф'ючерсних контрактів і ф'ючерсних бірж.
Зазвичай ф'ючерсні контракти використовують для зменшення ризику цінових коливань, в той час як спекулянти приймають цей ризик в надії на прибуток від точного передбачення цих коливань. Таким чином, небажаний для одного ризик стає привабливою можливістю для іншого. Необхідно розуміти, що ціновий ризик є фактом повсякденного життя, він існує незалежно від того, хоче хтось цього чи ні. Питання лише в тому, хто прийме цей ризик і як він буде поділений. Ф'ючерсні біржі і створюють такий механізм. Ф'ючерсні ціни являють собою точку зору ринку на те, якою буде ціна лежить в основі ф'ючерсного контракту товару в момент настання терміну контракту. Ф'ючерсні біржі є найбільш ліквідними та ефективні ринки. Додатковою важливою функцією ф'ючерсних бірж є поліпшення потоку інформації.
1.3.2 Забезпечення механізму функціонування ф'ючерсних бірж
Для виконання зазначених функцій біржа повинна забезпечити наявність певних організаційно-фінансових умов, а саме:
Ø відповідним чином обладнане приміщення для здійснення операцій,
Ø засоби зв'язку та інформації,
Ø розробка такої процедури, яка забезпечить швидке й акуратне укладання угод,
Ø ефективна система клірингу та збору депозитів для забезпечення фінансової цілісності ф'ючерсного контракту,
Ø правила, що відповідають законодавству і дотримувані усіма учасниками ринку,
Ø продумані ф'ючерсні контракти.
Організація біржового залу Принципове пристрій біржі є давно відпрацьованою схемою і практично залишається однаковим для всіх типів бірж світу. Як раніше, так і тепер біржа є, перш за все, тим місцем, куди учасники торгівлі пращі для здійснення тих чи інших комерційних операцій. Однак якщо раніше, в період зародження бірж, всі стадії операцій відбувалися в самій будівлі біржі, то тепер можна відзначити наявність у всіх провідних бірж світу розвиненою служби зі збору замовлень від клієнтури.
Таким чином, зараз існують дві групи робочих органів біржі: периферійні та центральні. Периферійні служби здійснюють обслуговування клієнтури на місцях, тобто прийом замовлень клієнтів та їх передачу до виконання на біржу. Ці периферійні служби представлені відділеннями та філіями брокерських фірм і контор, а також іноді окремими незалежними агентами, які називаються брокерами-приймальниками замовлень (introducing brokers). Завданням периферійних служб є оперативна робота з клієнтами та оформлення їх замовлень. Центральні служби біржі знаходяться безпосередньо в головному будинку. Серед цих служб загальними є: операційний зал, головні офіси брокерських фірм, реєстраційне бюро, інформаційна служба. Ф'ючерсні угоди по кожному товару відбуваються в окремих операційних залах. Іноді операційний зал ділиться на спеціалізовані секції, де укладаються угоди на певні товари та їх групи. У цьому випадку в операційному залі торгівля ведеться як мінімум по чотирьох секціях. Такий порядок більш характерний для бірж США. Наприклад, на Чиказькій товарній біржі в операційному залі є чотири секції, торгівля в яких ведеться наступними видами ф'ючерсних контрактів: на сільськогосподарську продукцію, на іноземну валюту, на процентні ставки по облігаціях і на дивіденди по акціях. Кількість секцій визначається зазвичай керівництвом біржі в залежності від номенклатури основних товарів.
Розміри, планування та устаткування операційних залів можуть бути різними, але в цілому повинні відповідати певним критеріям зручності роботи:
Ø зали й секції повинні бути просторими, з тим, щоб у них могли перебувати десятки і сотні брокерів,
Ø здійснення торгівлі в одній секції не повинне заважати веденню операцій в інших,
Ø відомості про всі операції, що укладаються на біржі, повинні бути доступні всім учасникам.
1.3.3 Засоби зв'язку та інформації
Кожна біржа повинна забезпечувати інфраструктуру зв'язку торгового залу і решти світу. Члени біржі повинні мати можливість швидко отримувати накази від клієнтів, і повідомляти про укладені угоди та поточної інформації. Це вимагає наявності мережі телефонів, телексів та інших засобів зв'язку. На даний момент використовуються, як правило, дисплеї і відеомонітори, на яких з'являються повідомлення найбільших телеграфних агентств про самих різних подіях, що впливають на торгівлю. Велику роль відіграє інформаційне табло в операційному залі. Біржа не тільки отримує інформацію, а й передає її. Поточні та підсумкові котирування розсилаються постачальникам комерційної інформації, які у свою чергу представляють її своїм клієнтам за відповідну плату.
1.3.4 Процедура торгівлі
У біржовому кільці (ямі) торгівля ведеться в строго встановлений час, зване біржової сесією, за чітко обумовленим правилами. Біржова сесія обмежена за часом дня, її початок і кінець жорстко фіксовані і, як правило, позначаються дзвінками. Так, на Чиказькій торговій біржі кожен біржовий день торгівля офіційно відкривається дзвоном великого дзвону, який використовується в цих цілях більше 80 років і вже увійшов в історію. Операції за ф'ючерсними контрактами не можуть відбуватися до того, як дзвін сповіщає про початок сесії, а також після того, як він сповіщає про її закриття. За правилами інших американських бірж точно також угоди, зроблені до початку і після закінчення біржових зборів, не є біржовими і не реєструються. До учасників торгівлі, що порушують це правило, застосовуються штрафні та інші санкції. Це робиться для забезпечення концентрації попиту та пропозиції в часі і в просторі.
1.3.5 Правила торгівлі в біржовому кільці
У біржовому кільці під час торгів можна спостерігати дію закону попиту і пропозиції та ціни складаються під впливом особистих оцінок брокерами поточної ситуації. На даний момент у світі існують дві методу ведення біржового торгу:
Ø публічний, при якому угоди укладаються шляхом вигуків, дубльованих іноді сигналами руками і пальцями,
Ø торгівля «пошепки», використовувана досить рідко в практиці деяких бірж Японії та Південно-Східної Азії.
Значки торговців. З огляду на те, що всі операції повинні бути зареєстровані, торговці повинні бути в змозі ідентифікувати один одного. Кожен торговець має на грудях значок, колір якого показує, якими торговими привілеями він може користуватися. Так, на Чиказькій торговій біржі жовті значки мають повні члени, червоні значки - асоційовані члени, зелені значки - члени КОМ (ринок опціонів на товарні контракти) і чорні значки - члени ІДEM (ринок індексів акцій і дорогоцінних металів). На кожному значку є напис, що складається не більше ніж з трьох букв, за допомогою якої кожен торговець реєструє свої угоди.
Форма торговців. Правилами бірж передбачається, що персонал операційного залу повинен носити жакети та краватки. При пошитті звичайного костюма не враховуються специфічні вимоги роботи в «ямі». Так була придумана альтернатива строгому костюму - легкий, просторий жакет, в якому торговець може рухатися вільно. Брокерські фірми містять великий штат брокерів, що працюють в операційному залі. Для того, щоб вони могли знайти один одного в натовпі операційного залу, брокери одягнені в жакети однакового кольору, на яких іноді можуть бути написані назви їх компаній чи їхні рекламні гасла. Це багато в чому схоже на те, як спортивні команди мають уніформу. Незалежні торговці часто носять жакети, кольори яких вибирають самі. А іноді вони одягнені в жакети такого ж кольору, як і символіка тієї фірми, яка здійснює розрахунки по їх операціях.
Система сигналів. Крім вигуків пропозицій торговці в піті користуються системою сигналів, що подаються жестами. На різних біржах прийняті різні системи знаків, але в принципі в усіх є спільні моменти. Ф'ючерсна біржа повинна мати правила, що встановлюють всі особливості ведення операцій. Наприклад, які вимоги прийняття в члени біржі? Як вирішуються скарги клієнтів щодо виконання їх наказів? Який має бути обсяг фінансових ресурсів брокера? Склепіння правил ф'ючерсних бірж містять сотні сторінок і постійно переглядаються залежно від зміни умов ринку і нормативних вимог. Продумані ф'ючерсні контракти. У сучасних умовах зв'язок між ф'ючерсною біржею і ф'ючерсними контрактами ускладнилася. Ф'ючерсними контрактами потрібна біржа як місце їх укладення, у свою чергу, ф'ючерсної біржі потрібні вдалі ф'ючерсні контракти. У міру зміни ситуації бірж необхідно вводити нові ф'ючерсні контракти, а застарілі ф'ючерсні контракти повинні зніматися.
1.3.6 Організаційна структура і управління біржею
Товарна біржа є окремими спеціалізована установа, юридична особа, що виражає інтереси добровільного об'єднання комерційних посередників і їх службовців для проведення торгових операцій у спеціальному місці, по спільно розроблених і дотримуваним правилами. З юридичної точки зору біржі в усіх країнах є офіційно зареєстрованими об'єднаннями, що створюються в різних правових формах. Найчастіше використовується форма товариства з обмеженою відповідальністю, товариства з обмеженою відповідальністю або акціонерного товариства. По відношенню до загального біржового майну всі члени біржі виступають як співвласники, але одночасно є власниками внесених вкладів і витягають доходів. Власність біржі як юридичної особи складається з:
Ø майна і вкладів, переданих членами-учасниками як статутного капіталу,
Ø продукції (послуг), створених працівниками біржі в період її діяльності,
Ø отриманих доходів у вигляді щорічних внесків членів-учасників, зборів з біржових операцій, плати за послуги, що надаються, штрафів за порушення, платежів відвідувачів,
Ø іншого майна в грошовій і натуральній формі, придбаного за свій рахунок.
Як правило, вказаний в статуті капітал бірж ділиться на певну кількість біржових сертифікатів, і кожен член біржі повинен володіти, принаймні, одним з них.
1.3.7 Керівні органи біржі
Як зазначалося вище, більшість ф'ючерсних бірж представляють собою корпорації, керовані своїми членами. Крім членів керівництво біржею здійснюється адміністрацією (оплачуваний персонал). Органи управління біржі включають три основних рівня, відповідних широті повноважень кожного з них.
Вищим органом є загальні збори учасників-членів біржі, що є певною мірою законодавчим органом.
Виконавчі функції виконує Рада директорів (керівників), що володіє правом контролювати діяльність інших служб і розробляти головні напрямки діяльності біржі, встановлювати і коректувати правила біржової торгівлі. Рада директорів обирається членами ф'ючерсної біржі і складається як з членів даної біржі, так і, в більшості випадків, з кількох зовнішніх директорів і спеціальних експертів. Згідно з правилами, приписами та інструкціями більшості бірж ф'ючерсної торгівлі службовці, які є їх членами, мають дуже конкретні, чітко визначені посадові обов'язки. Крім зазначених, на товарних біржах є ще ряд підрозділів, важливих для виконання функцій біржі. Так, експертні бюро бірж здійснюють експертизи пред'являються товарів, виявляє їх відповідність умовам біржового контракту. Реєстраційне бюро відповідає за реєстрацію біржових угод та визначення їх відповідності правилам торгівлі на даній біржі. Інформаційно-довідковий відділ є джерелом відомостей про роботу біржі та умови підключення до торгового процесу. Він поширює рекламно-аналітичні публікації, дає довідки про біржу та надає інші послуги. Ці та інші комітети складають структуру управління ф'ючерсної біржі. Однак, оскільки члени ф'ючерсної біржі не отримують компенсації за роботу в комітетах, вони не можуть весь час присвятити цій діяльності. Як рада директорів, так і комітети мають штат службовців, які здійснюють щоденне управління ф'ючерсною біржею. Службовці біржі не є її членами, не мають торговельних привілеїв і не голосують з питань, що вирішуються комітетами і радою директорів. Однак члени біржі враховують рекомендації службовців.
1.3.8 Членство на біржі
На біржах США дозволяється тільки індивідуальне членство. На біржах інших країн дозволяється як членство фізичних осіб, так і юридичних осіб. На кожній ф'ючерсній біржі число членів встановлено радою директорів і періодично переглядається. Якщо всі місця розподілені, то новим членом біржі можна стати, тільки купивши місце в іншого члена. Кожна ф'ючерсна біржа має такий «вторинний ринок» місць, зі своїми цінами пропозиції та покупки. Кількість членів на тій чи іншій біржі різна і залежить від порядків, встановлених на ній. Зі зміною об'єктів торгівлі міняється і число членів. При визначенні кількості членів біржі необхідно знайти баланс між ліквідністю і розчиненням. Якщо число членів буде невеликим, то персонал не зможе обслуговувати великий обсяг операцій. Але якщо членів біржі буде занадто багато, то можливості ф'ючерсної торгівлі будуть розподілені на велику кількість людей і цінність індивідуального членства знизиться. Біржі мають досить різну точку зору на оптимальну кількість членів. Так, число повних членів на біржах США коливалося від 202 на біржі Канзас-Сіті до 1680 на Нью-Йоркській ф'ючерсній біржі. Члени біржі, що мають право здійснювати на ній торговельні операції, поділяються на кілька категорій залежно від повноти їх прав і повноважень. Ці особливі категорії членства мають спеціальні найменування, які різняться в різних країнах. На американських біржах підприємці, що діють безпосередньо в операційному залі, діляться на декілька категорій:
Повні члени. За американським законодавством ними можуть бути лише приватні особи, які отримали доступ в біржове кільце всіх торговельних секцій даної біржі. Число повних членів обмежена кількістю постійних брокерських місць.
Отже, кожним окремим місцем на біржі володіє одна людина, однак компанії, корпорації, товариства і кооперативи можуть бути зареєстровані на біржі для отримання певних привілеїв.
Неповні або асоційовані члени. До цієї категорії відносяться брокери і дилери, які мають право торгувати лише певними товарами. Наприклад, асоційоване членство на Чиказькій торговій біржі дозволяє вести торгівлю на фінансовому ф'ючерсному ринку і на деяких інших.
Спеціальні члени, які отримують «членство за інтересами». Зважаючи формальної заборони на членство для юридичних осіб, компанії, які бажають отримати доступ до брокерське кільце, набувають торгові привілеї і через довірених брокерів, особливо при здійсненні довгострокових операцій, можуть брати участь в торгах практично напряму. Наприклад, на Чиказькій торговій біржі члени категорії ЙДЕМО (IDEM) працюють в секції ф'ючерсних контрактів з індексами акцій і дорогоцінних металів, а члени категорії КОМ (COM) можуть вести торгівлю за всіма видами опціонів на ф'ючерси, які перераховані у товарній категорії опціонних ринків. Члени категорії Гим (GIM) ведуть операції в секції державних фінансових інструментів.
Члени розрахункової палати. Такими звичайно є компанії, корпорації, торгові доми, фінансові інститути, брокерські фірми. У зв'язку з тим, що розрахункові палати майже завжди функціонують як акціонерні товариства, вони на біржах, по суті, стають прихованими інвесторами.
Поряд із зазначеними вище категоріями учасників бірж можуть бути і тимчасові власники прав - орендарі торговельних прав (trading rights leaseholders), яким здають свої місця постійні члени біржі. На більшості бірж є можливість вибору, вступати в розрахункову палату чи ні. Трейдери звичайно не роблять цього. На деяких біржах члени розрахункової палати зобов'язані купити кілька місць. Наприклад, в Асоціації каучуку Сінгапурської товарної біржі необхідно купити мінімум 4 місця, щоб стати членом розрахункової палати. Для членів біржі і розрахункової палати діють пільгові ставки біржових зборів. Їм також надаються серйозні знижки при користуванні послугами біржових службовців і співробітників. Біржі Великобританії мають ряд особливостей членства. Так, на англійських біржах можна зустріти наступні категорії членства:
ü повне членство, яке дає право здійснювати угоди за свій рахунок і за рахунок клієнтів і брати участь в управлінні біржі.
ü асоційоване членство - цьому члену не дозволено укладати угоди в біржовому кільці, але він сплачує меншу комісію по операціях повного члена біржі, ніж членом біржі. Асоційовані члени можуть бути національними і іноземними. Вони не мають права голосу.
ü місцеве членство - дає право вести торгівлю за свій рахунок, за рахунок повних членів біржі і за рахунок інших місцевих членів. Вони також не мають права голосу.

2. Валютна біржа
І, нарешті, третій біржовий ринок - це міжбанківський світовий валютний ринок, дуже популярний зараз ринок Forex. Forex або FX - це абревіатура від англійського "FOReign EXchange", тобто, дослівно, "іноземний обмін". Це стійкий вираз для позначення обміну валют і ці два англійські слова можна бачити на будь-якому обмінному пункті в будь-якій країні. Цей ринок наймолодший, він багато молодше фондового ринку і вже тим більше товарного ринку. Він виник він в 1971 році. Чому він виник так пізно? Для відповіді на це питання доведеться перенестися в 1944 рік. Закінчується Друга Світова Війна, всім вже зрозуміло, що Німеччина та її союзники війну програли і треба думати про те, як жити після війни. Тому в 1944р. представники держав-переможниць збираються в американському курортному містечку Бреттон-Вуд.
Представники Радянського Союзу не брали, їх не було зі зрозумілих причин - зустріч була економічної, а економічно Радянський Союз знаходився в іншому вимірі, ніж ці країни. Для чого була скликана ця зустріч? Всім було зрозуміло, що після закінчення війни закони воєнного часу змінять інші закони - економічні. США найменш постраждали в Другій світовій війні (як, втім, і у Першій), а розореної війною Європі потрібно буде продовольство, товари, яких там немає і більш того - їх немає на чому на початку буде проводити. Все це є в Америці, значить, це будуть купувати. Для того щоб це все купити в Америці, потрібні американські долари. Значить, після війни виникне ажіотажний попит на американські долари. Відповідно - ціна долара виросте вибухово. Це не вигідно нікому, в тому числі і США. Якщо валюта виросте, то у всіх виникнуть проблеми з придбанням товарів у країні - вони будуть дуже дорогими і Америка може зіткнутися з кризою перевиробництва. Тому, щоб не допустити цієї кризи, були прийняті запобіжні заходи і було укладено так зване "Бреттон-Вудська угода". Його суть була в наступному. Перше - американський долар жорстко прив'язали до золота - вирішили вважати, що унція золота коштує близько 30 доларів. Друге - європейські валюти та англійський фунт директивно жорстко прив'язали до долара. Ці заходи, в принципі, досягли своєї мети і післявоєнної кризи вдалося якщо не уникнути, то істотно його згладити. Однак час ішов і жорстка фіксація курсів валют, виконавши свою функцію, вже ставала гальмом до економічного розвитку. Штучні курси валют вже давно не відповідали реальному стану справ.
Тому в 1971 році Бреттон-Вудська система була скасована і, було прийнято рішення про плаваючий курс валют. Відтепер курси всіх валют визначаються виключно попитом і пропозицією тих, кому ця валюта потрібна. Так і виник ринок Forex, до якого відносяться абсолютно всі операції з обміну валют, що здійснюються в світі. Розвивався цей ринок винятково швидко. За неповні 30 років він домігся нечуваних результатів. Зараз це найбільший міжнародний ринок. Обсяги торгівлі на цьому ринку складають від одного до трьох трильйонів доларів на день. Тобто одного-трьох річних бюджетів США. Або 40-120 річних бюджетів Росії. Для порівняння, обсяг фондового ринку, становить всього 300 мільярдів доларів на день.
2.1 Учасники ринку
Хто ж працює на цьому ринку? Природно, ті, кому необхідно здійснювати операції з валютою.
1. Це, перш за все - центральні банки держав. Що вони роблять на Forex? Виконують дві основні задачі: контролюють комерційні банки своїх країн і стежать за курсом національної валюти. Але вплив на курс національної валюти в розвинених країнах відбувається не шляхом видання указів про те, що долар буде коштувати 3 рублі або 20 ієн, а ринковим впливом на курс. Яким чином? Наприклад, долар коштує 28 рублів. Центробанк порахував, що необхідно курс знизити. Він говорить, що будь-який бажаючий може купити у нього долар по 25 рублів і викидає на ринок велику кількість доларів за цією ціною. Якщо йому вдасться впоратися з попитом, то ціна впаде, і долар коштуватиме 25 карбованців. Такі дії у трейдерів називаються "валютною інтервенцією".
2. Комерційні банки. Чим вони займаються на валютному ринку? Перш за все, спекулятивними операціями. Порядку 70-75% доходу комерційні банки отримують від спекуляцій на ринку валют, вигідно купуючи і продаючи валюти. Крім того, вони виконують вказівки своїх клієнтів по обміну однієї валюти на іншу.
3. Наступний рівень, відповідно, клієнти банків. Тобто - торгові фірми, виробничі фірми, інвестиційні компанії, приватні інвестори. Їх інтереси на валютному ринку? По-перше, виробнича необхідність. «Якщо я російський підприємець, що продає ліс до Японії, то мені постійно треба міняти рублі на ієни і навпаки. Якщо я - американець, який купив турпутівку до Великобританії, то мені треба міняти долари на фунти. »По-друге, клієнти банків теж займаються спекулятивними операціями на ринку, тобто одержують прибуток, граючи на різниці курсів.
2.2 Привабливість валютного ринку
1) По-перше, це найбільш розвинутий ринок в плані системи комунікацій. Тобто, за допомогою інтернет, супутникового зв'язку і т.п. можна укласти угоду з будь-якої точки земної кулі.
2) Здійснити операцію, тобто укласти договір на купівлю партії валюти можна за кілька секунд, шляхом натискання кількох клавіш на комп'ютері.
3) Дуже привабливий величезний обсяг торгівлі на ринку. Чому це привабливо? Бо чим більше обсяг ринку, тим легше прогнозувати. По-перше, майже виключена змова на ринку через величезну кількість учасників. Крім того, такі великі маси людей починають діяти за законами масової психології. І, знаючи ці закони, можна прогнозувати реакцію учасників ринку. І, найголовніше - великий ринок можна аналізувати математичними методами. Прогнозування на основі математичних методів називається "технічним аналізом"
4) Крім того, Forex дуже чуйно реагує на економічні та політичні події, що відбуваються у світі. Найпростіший приклад: кілька років тому на ринку торгувалася німецька марка (пізніше її замінила "євро"). Вкладення Німеччини в економіку Росії дуже великі. Як наслідок - будь-яке оголошення про чергові негаразди в Росії, чи то президентські вибори або хвороба Єльцина, миттєво відбивалося на курсі німецької марки. Все це теж сприяє передбачуваності ринку. Прогноз на основі подій у світі іменується "фундаментальним аналізом"
5) На відміну від фондового ринку Forex працює 24 години на добу 5 днів на тиждень, за винятком вихідних. Починають роботу австралійці та жителі Нової Зеландії, потім починається так звана "азіатська сесія" - Японія, Гонконг та ін, потім - Європа, за "європейською сесією" - "американська сесія". Коли американці закінчують роботу, австралійці вже прокинулися і працюють на ринку. Таким чином, угоду можна укласти в будь-який час, а це дуже важливо для спекулянта.
6) На фондовому ринку є тільки один спосіб отримання прибутку - купити дешевше, продати дорожче. Для спекулянта, який працює на валютному ринку, абсолютно неважливо - зростає валюта або падає, прибуток можна отримувати як з подорожчання, так і з здешевлення валюти.
Основні поняття:
Валютний дилінг - здійснення операцій з обміну валюти на світовому міжбанківському валютному ринку Forex.
Трейдер і брокер - Трейдер - це фізична особа або організація, що здійснює операції на ринку винятково за власною ініціативою. Трейдер сам визначає, що йому купувати, коли йому купувати і скільки йому купувати та продавати. Брокер - це юридична особа, яка здійснює таке доручення за наказом трейдера. Валютний ринок - це не конкретне місце, типу Чиказької товарної біржі, де збираються учасники угод. Це, швидше, величезна інформаційна мережа, за допомогою якої укладаються угоди. Як правило, трейдер підключається до цієї мережі саме через брокера. За цей трейдер платить брокерові комісію за операцію. Втім, брокер може і не брати комісію, а задовольнятися різницею між курсами купівлі та продажу (на валютному ринку, як і в будь-якому пункті обміну валюти, є курс купівлі і курс продажу, от тільки різниця звичайно багато менше)
2.3 Валюти
До ринку Forex відносяться абсолютно всі операції з обміну валют, що здійснюються в світі. Однак обсяг операцій, що здійснюються з зімбабвійської квачів і навіть з російським рублем в загальному обсязі угод мізерний. Основна кількість операцій здійснюється з найпоширенішими і затребуваними світовими валютами. Тому більшість брокерів надають своїм клієнтам можливість працювати з п'ятьма основними валютами, обсяг операцій з якими становить до 85% всього світового ринку Forex. Саме з ними найчастіше працюють валютні спекулянти, не в останню чергу тому, що великий обсяг угод полегшує аналіз і робить його точніше. Ось вони:
US - долар США.
EUR - євро.
CHF - швейцарський франк.
JPY - японська ієна.
GBP - англійський фунт стерлінгів.
Курси валют та котирування. Вираз "Скільки коштує японська ієна" саме по собі не має сенсу. Тому що неминуче постає питання - в чому вимірюємо вартість? Вартість валюти визначається іншою валютою. Приміром, американський долар коштує 26 з копійками російських рублів. Так що завжди можна говорити тільки про пари валют. З перерахованої вище п'ятірки американський долар бере участь у всіх чотирьох парах, тобто ієну, євро, франк і фунт ми будемо розглядати по відношенню до долара.
Основні пари валют ринку Forex: Долар по відношенню до швейцарського франка записується так: USDCHF. Скорочене позначення цієї пари - CHF =
Долар по відношенню до ієни - USDJPY (JPY =)
Євро по відношенню до долара - EURUSD (EUR =)
Фунт по відношенню до долара - GBPUSD (GBP =)
У перших двох парах долар стоїть на першому місці, а в останніх - на другому місці. Це не випадково і це важливо для розуміння того, що таке котирування. А котирування означає, скільки одиниць тієї валюти, яка міститься в парі на другому місці (вона називається "валютою котирування"), міститься в одиниці валюти, яка йде першою (ця валюта називається "базової"). Ось приклад запису котирувань - USDCHF = 1.7862, або CHF = 1.7862. Це означає, що в одному доларі міститься 1.7862 швейцарських франка. Котирування EURUSD = 0.8467 (EUR = 0.8467) означає, що в одній одиниці євро (тому що євро - базова валюта) міститься 0.8467 долара. Поняття "купити" і "продати" на ринку завжди застосовуються щодо базової валюти.
Пункт. Всі, напевно, чули вислів "Ціна впала на 100 пунктів". Під пунктом мається на увазі елементарне мінімальна зміна ціни, тобто зміну останньої цифри в записі котирування. Якщо котирування EURUSD = 0.8467 змінилася на EURUSD = 0.8466, це означає, що євро впало на один пункт.
Лот. Лот - це стандартна сума валюти, що використовується в біржових операціях. Розмір лота завжди вказується по відношенню до базової валюті. Тобто, якщо CHF = 1.7862, то це значить, що за 10 тисяч доларів дають трохи менше 18 тисяч франків. Розміри лотів зазвичай кратні 10 і 100 тисяч. Розмір лота для зручності записується в частках від мільйона доларів. Тобто запис "0.3" це коротке позначення лота в 300 тисяч. Мінімально допустимий лот залежить від брокерів.

Список використаних джерел
1. Бестенс Д. - Е., Ван-Ден Берг В.М., Вуд Д. Нейронні мережі і фінансові ринки: прийняття рішень в торгових операціях. - М.: ТВП, 1997.
2. Гальперін В.М., Гребенніков П.І., Леусскій А.І., Тарасевич Л.С. Макроекономіка: підручник. - СПб: Изд-во СПбГУЕФ, 1997.
3. Дері Т.Б. Підручник практичного валютного дилінгу. - М.: ФІНТЕХ, 1996
4. Валютний ринок і валютне регулювання. Навчальний посібник під ред. І. Н. Платонової. - Видавництво «БЕК», 1996
5. Елдер А. Основи біржової гри. - М.: Светоч', 1996

Розрахункове завдання
Складання експортної калькуляції
Одна кеблавікская зовнішньоторговельна фірма (Ісландія) отримує запит за пропозицією на 200 холодильних камер від торговця імпортом в Марселі (Франція). На ціну-пропозицію з умовою поставки CIF імпортер має намір зробити торговельну націнку Тн = 14%, умовою платежу повинна бути оплата проти документів по прибуттю корабля. Термін поставки становить 35 днів.
Після цього ВТФ запитує у різних виробників пропозиції і вибирає найбільш сприятливий варіант з наступними умовами:
ціна продажу за 200 холодильних камер з складу в Ейрарбаккі - 200 000 євро;
виробник готовий надати знижку (бонус) 4% і при оплаті готівкою протягом 10 днів (сконто) у розмірі 2%;
ВТФ працює з торговою націнкою (куртаж) - 18% і має середні капітальні витрати - 15% річних.
Рф = , Де
А - заморожена сума;
n - кількість днів;
Кр - норма капітальних витрат;
100 - відсоток капітальних витрат;
360 - кількість днів у році.
З приводу доставки товарів до Марселя ВТФ з'ясовує такі витрати:
1. Здійснення транспортування експедиторською фірмою, яка отримає камери в Ейрарбаккі і поставить їх у Марсель за 15 000 євро;
2. Додаткові транспортні витрати - 1 500 євро;
3. За вивезення та митне оформлення - 650 євро, за транспорт і страхування (CIF) - 2 900 євро.
Завдання:
1. Розташувати окремі статті за схемою експортної калькуляції і визначити чисту ціну продажу камер торговця в Марселі;
2. За якими статтями можливо вторговування, якщо ціна аналогічного товару у Франції становить 1 300 євро;
3. Які суми можна було б виключити при прямому експорті.
№ п / п
Статті
Сума в євро
1
Ціна продажу виробника зі складу в Ейрарбаккі (з упаковкою для морських перевезень)
200 000
2
Мінус бонус - знижка 4% за кількість
8 000
3
Запланована ціна експортера
192 000
4
Мінус (сконто) 2% - сума за швидкість оплати
3 840
5
Фактична покупна ціна експортера зі складу в Ейрарбаккі
188 160
6
Плюс куртаж посередника ВТФ
33 869
7
Ціна товару зі складу в Ейрарбаккі EXW
222 029
8
Плюс фрахт корабля
15 000
9
Плюс додаткові транспортні витрати
1 500
10
За вивезення та митне оформлення
650
11
За транспортну страховку
2 900
12
Фактична ціна продажу експортера на умовах CIF - Марсель (без витрат на фінансування)
242 079
13
Плюс витрати на фінансування (35 днів і 15% річних) Рф =
3 530
14
Купівельна ціна імпортера (CIF)
245 609
15
Торгова націнка імпортера в Марселі (14%)
34 385
16
Фактична ціна продажу торговця імпортом за 200 камер
279 994
Висновок:
1. Якщо експорт буде прямий (Ейрарбаккі - Марсель), тобто без посередників ВТФ, то куртаж посередників буде виключено;
2. Якщо конкурент з Марселя продає камери по 1 300 євро, то імпортер в Марселі повинен домовитися про зниження куртажу, або самому знижувати торговельну націнку.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Контрольна робота
86.8кб. | скачати


Схожі роботи:
Біржова торгівля 2
Біржова торгівля Хеджування
Біржова торгівля. Хеджування
Біржі і біржова торгівля
Біржі і біржова торгівля 2
Біржова торгівля в Росії і світі
Біржова діяльність 2
Біржова справа
Біржова діяльність
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru