Бюджетний дефіцит і державний борг 3

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ УО "Білоруський державний ЕКОНОМІЧНИЙ УНІВЕРСИТЕТ"
Кафедра фінансів і фінансового менеджменту
Курсова робота
на тему: Бюджетний дефіцит і державний борг
Студент
ФФБД, 4 курс, РФК-3Я.В. Гоголюк
Керівник М.М. Есейчікова
МІНСЬК
2009

Зміст
Введення
1. Бюджетний дефіцит і державний борг: поняття, сутність
1.1 Поняття і види бюджетного дефіциту
1.2 Концепції регулювання бюджетного дефіциту
1.3 Сутність і види державного боргу
2. Аналіз показників, що характеризують фінансове становище Республіки Білорусь на сучасному етапі розвитку
2.1 Розвиток бюджетного дефіциту в Республіці Білорусь
2.2 Державний борг
3. Причини виникнення заборгованості держави та основні шляхи її покриття
3.1 Причини виникнення бюджетного дефіциту
3.2 Способи скорочення бюджетного дефіциту та шляхи його фінансування
3.3 Державний борг: причини виникнення та наслідки
Висновок
Список літератури

Введення

Найважливішим інструментом державного регулювання економіки є державний бюджет (від англійського budget - сумка) - ведуча ланка фінансової системи й основна фінансова категорія. У ньому поєднуються головні доходи і витрати держави. Бюджет об'єднує основні фінансові категорії (податки, державний кредит, державні витрати) у їх дії.
Сукупність бюджетних відносин по формуванню і використанню бюджетного фонду країни становить поняття державного бюджету. Інакше, державний бюджет - частина зведеного фінансового плану країни, що має силу закону, так як проект бюджету щорічно обговорюється і приймається законодавчим органом (у ринкових країнах: парламент країни, штату або муніципальні збори).
Державний бюджет як економічна категорія характеризує сукупність об'єктивних грошових відносин, що виникають при утворенні, витрачання й використанні основного централізованого фонду грошових коштів держави. Як тільки держава стала планувати свої доходи і витрати, з'явилася проблема їх балансування. Бюджетний дефіцит, - перевищення витрат над доходами державного фонду, - став характерний сьогодні для більшості розвинених країн.
Визнання об'єктивності бюджетного дефіциту в умовах ринкових відносин вимагає розгляду його як об'єктивної економічної категорії та вивчення законів його розвитку. Тому в даній роботі необхідно розглянути теоретичні питання сутності бюджетного дефіциту, його види, а також особливості бюджетного дефіциту в Республіки Білорусь.
Виникнення бюджетного дефіциту обумовлюється багатьма причинами, серед яких можна виділити наступні: спад суспільного виробництва, завищені витрати на реалізації прийнятих соціальних програм, збільшені витрати на оборону, зростання тіньового сектору економіки, зростання граничних витрат суспільного виробництва, масовий випуск "порожніх" грошей.
Боргове фінансування бюджетних дефіцитів породжує державний борг, який визначається як сума заборгованості країни своїм або іноземним юридичним і фізичним особам.
Головна мета даної курсової полягає у виявленні сутності дефіциту державного бюджету та шляхи його подолання, розкриття поняття державного боргу, аналіз його динаміки та можливі способи управління цими показниками.
У першому розділі розглядається сутність бюджетного дефіциту, основні види бюджетного дефіциту, шляхи їх фінансування, показується роль бюджетного дефіциту як індикатора економічної безпеки країни. Дається характеристика державного боргу та його видів: внутрішнього і зовнішнього. Розглядаються різні точки зору на визначення даної економічної категорії. У другому розділі аналізується показник бюджетного дефіциту РБ за останні роки, розглядається нинішня ситуація на ринку державного боргу. У третьому розділі визначаються причини виникнення заборгованості держави та основні джерела її покриття.
Матеріалом для даної роботи слугували конкретні показники бюджету, відображені в Законі про бюджет Республіки Білорусь, різні статистичні матеріали, надані Міністерством фінансів і Міністерством статистики та аналізу РБ. Також при написанні даної роботи була використана сучасна економічна література, статті періодичної преси і матеріал, опублікований в Internet.

1. Бюджетний дефіцит і державний борг: поняття, сутність

1.1 Поняття і види бюджетного дефіциту

Центральне місце у фінансовій системі будь-якої держави займає державний бюджет - найбільший грошовий фонд, який використовує уряд для фінансування своєї діяльності. Державний бюджет складається з двох взаємозалежних і взаємодоповнюючих один одного частин: доходної і витратної. Доходна частина показує, звідки надходять кошти для фінансування діяльності держави, які верстви суспільства відраховують на утримання держави найбільше зі своїх доходів. Видаткова частина показує, на які цілі спрямовуються акумулюються державою кошти. Кожен уряд у своїй діяльності прагне до того, щоб дохідна частина бюджету дорівнювала видаткової. Відповідність їх називається "балансом доходу".
У процесі складання, затвердження та виконання бюджетів можуть мати місце збалансованість доходів і витрат, перевищення витрат над доходами - дефіцит бюджету, перевищення доходів над витратами - профіцит бюджету.
У реальній дійсності видаткова частина, як правило, перевищує дохідну. Такий стан бюджету називається "бюджетним дефіцитом".
Бюджетний дефіцит - це сума, на яку в цьому році видатки державного бюджету перевищили доходи. Будучи фінансової категорією, бюджетний дефіцит виступає похідним від державного бюджету і висловлює таке його стан, при якому доходи не покривають всіх витрат з огляду на зростання граничних суспільних витрат виробництва, що призводить до негативного сальдо бюджету.
Якщо позначити державні витрати буквою G, податки та інші збори - літерою T, то бюджетний дефіцит в абсолютних цифрах це різниця: G - T.
Характерним для бюджетного дефіциту Республіки Білорусь є невідповідність планових показників на початок року підсумковим на кінець року. Це пов'язано з усталеною практикою частих коригувань Закону про бюджет.
Одна з основних проблем у даній області - ефективність використання коштів, так як їх основна частина направляється на надання фінансової допомоги галузям та підприємствам країни, що знаходяться на межі виживання, і реального повернення цих коштів до бюджету не відбувається. Крім того, коли уявні, записані в проекті бюджету доходи розподіляються за статтями витрат, з'являється необхідність урізати витрати по ходу виконання бюджету. Це призводить до зростання неплатежів, падіння фінансової, в тому числі податкової, дисципліни і підриву авторитету державних інститутів. Що стосується проблеми фінансування дефіциту бюджету за рахунок нізкоінфляціонних джерел, то вона є досить актуальною.
В умовах функціонування ринкових відносин важко забезпечити бюджетне рівновагу. Країни розвиненого ринку визнали об'єктивність бюджетного дефіциту і прийняли принципово нову політику - політику бюджетного дефіциту.
Визнання ефективності бюджетного дефіциту в умовах ринкової економіки вимагає розгляду її як об'єктивної економічної категорії та вивчення законів її розвитку.
Бюджетний дефіцит являє собою систему економічних відносин, пов'язаних із залученням додаткових доходів, понад наявні в держави, та їх використанням на фінансування витрат, не забезпечених власними доходами.
Дефіцит може бути обумовлений державним регулюванням економіки та відображати наміри уряду здійснювати великі державні вкладення у розвиток галузей господарства з метою досягнення прогресивних зрушень у структурі суспільного виробництва.
Однак найчастіше дефіцит відображає кризові явища в економіці, погіршення показників фінансово - господарської діяльності суб'єктів господарювання, порушення економічних зв'язків, неефективність податкової системи і т.д. в цьому випадку потрібно прийняття термінових заходів з боку уряду щодо стабілізації економіки, реформування кредитно - фінансової системи, коригуванні бюджетної політики.
У виняткових випадках перевищення витрат над доходами стає результатом надзвичайних обставин (війн, стихійних лих та інше), коли коштів і резервів бюджетного фонду недостатньо й доводитися вишукувати додаткові джерела фінансування надзвичайних витрат.
Різним стратегіям бюджетно-податкової політики відповідають різні типи бюджетних дефіцитів або надлишків. Зміна величини сальдо державного бюджету може відбуватися як на основі дії так званих "вбудованих стабілізаторів" економіки (циклічний дефіцит), так і при проведенні дискреційної бюджетно-податкової політики (структурний дефіцит).
Циклічний дефіцит (надлишок) державного бюджету є результатом дії вбудованих стабілізаторів економіки. "Вбудований" (автоматичний) стабілізатор - економічний механізм, що дозволяє знизити амплітуду циклічних коливань рівнів зайнятості і випуску, не вдаючись до частих змін економічної політики. В якості таких стабілізаторів в індустріальних країнах зазвичай виступають прогресивна система оподаткування, система державних трансфертів (у тому числі страхування по безробіттю) і система участі у прибутках.
Структурний дефіцит державного бюджету - різниця між витратами і доходами бюджету в умовах повної зайнятості. Циклічний дефіцит нерідко оцінюється як різниця між фактичною величиною бюджетного дефіциту і структурним дефіцитом. Оцінки структурного дефіциту використовуються, в основному, в індустріальних країнах, де розміри бюджетних дефіцитів визначаються більшою мірою циклічними коливаннями, а не дискреційними заходами уряду.
Характеризуючи види бюджетних дефіцитів, варто згадати, що в теорії розрізняють активний і пасивний дефіцити. Перший виникає в результаті збільшення державних витрат при зниженні податків, другий - у зв'язку зі скороченням державних доходів у результаті падіння економічної активності.
В економічній літературі можна зустріти такі поняття:
операційний дефіцит, який представляє собою загальний дефіцит державного бюджету за вирахуванням інфляційної частини відсоткових платежів з обслуговування державного боргу;
первинний дефіцит (надлишок) державного бюджету - різниця між величиною загального дефіциту і всією сумою виплат по боргу. Наявність первинного дефіциту є чинником збільшення боргового тягаря.
квазіфіскальний (квазібюджетний) дефіцит - існує поряд з вимірюваним (офіційним) прихований дефіцит державного бюджету, обумовлений квазіфіскальній (квазібюджетной) діяльністю держави.
До квазібюджетним витрат відносяться, наприклад, фінансування державними підприємствами надлишкової зайнятості в державному секторі та виплата ними заробітної плати за ставками вище ринкових за рахунок банківських позичок або шляхом накопичення взаємної заборгованості; централізовані кредити, що надаються на пільгових умовах Центральним Банком; витрати, пов'язані з державним боргом , а також фінансування Центральним Банком збитків від заходів по стабілізації обмінного курсу валюти, безвідсоткових і пільгових кредитів урядові (наприклад, на закупівлю пшениці, рису, кави і т.д.); кредити рефінансування комерційним банкам на обслуговування "поганих боргів", а також рефінансування Центральним Банком сільськогосподарських, промислових і житлових програм уряду за пільговими ставками і т.д.
Таким чином, прихований дефіцит державного бюджету істотно занижує величину фактичного бюджетного дефіциту і державного боргу, що нерідко робиться цілеспрямовано, а так само в рамках "жорсткого" курсу на щорічно збалансований бюджет.

1.2 Концепції регулювання бюджетного дефіциту

Перша концепція базується на тому, що бюджет повинен бути щорічно збалансований. До "Великої депресії" 30-х років щорічно балансувальному бюджет загальновизнано вважався бажаною метою державних фінансів і фінансової політики. Однак при більш ретельному розгляді цієї проблеми стає очевидним, що щорічно балансувальному бюджет в основному виключає або значною мірою зменшує ефективність фіскальної політики держави, що має антициклічної, стабілізуючу спрямованість. Гірше того, щорічно балансувальному бюджет насправді поглиблює коливання економічного циклу. Наприклад, припустимо, що економіка стикається з тривалим періодом безробіття. Доходи населення падають. Податкові надходження до бюджету автоматично скорочуються. Прагнучи неодмінно збалансувати бюджет, уряд повинен або підвищити ставки податків, або скоротити державні витрати, або використовувати поєднання цих двох заходів. Однак наслідком всіх цих заходів буде ще більше скорочення сукупного попиту. Розглянемо приклад, як прагнення щорічно балансувати бюджет може стимулювати інфляцію. В умовах інфляції, при підвищенні грошових доходів автоматично збільшуються податкові надходження. Для запобігання майбутнього перевищення доходів над витратами уряд повинен вжити таких заходів: або знизити ставки податків, або збільшити урядові витрати, або використовувати поєднання цих двох заходів. Ясно, що наслідком цих заходів буде посилення інфляційного тиску в економіці. Основний висновок: щорічно балансувальному бюджет не є економічно нейтральним. Незважаючи на цю та інші проблеми, в багатьох країнах існує значна підтримка ідеї прийняття конституційної поправки, що передбачає щорічне балансування бюджету.
Друга концепція базується на тому, що бюджет повинен бути збалансований в ході економічного циклу, а не за кожен рік. Дана концепція передбачає, що уряд здійснює антициклічне вплив і одночасно прагнути збалансувати бюджет. У цьому випадку, однак, бюджет не повинен балансуватися щорічно. Достатньо, щоб він був збалансований в ході економічного циклу. [4, с.216]. Спробуємо обгрунтувати це. Для того, щоб протистояти спаду, уряд повинен знизити податки і збільшити урядові витрати, тим самим свідомо викликає дефіцит бюджету. У ході подальшого інфляційного підйому уряд підвищує податки і урядові витрати. Виникає на цій основі позитивне сальдо бюджету може бути використано на покриття державного боргу, що виник у період спаду. Таким чином, уряд проводить позитивну антициклічної політику і одночасно балансує бюджет, але не на щорічній основі, а за період в декілька років. Але в дано концепції бюджету існує ключова проблема, яка полягає в тому, що спади і підйоми в економічному циклі можуть бути не однаковими за глибиною і тривалістю. Наприклад, тривалий і глибокий спад може змінитися коротким періодом підйому. Поява великого дефіциту в період спаду в цьому випадку не покриється невеликим позитивним сальдо бюджету періоду процвітання, отже, буде мати місце циклічний дефіцит бюджету.
Третя концепція пов'язана з ідеєю так званих функціональних фінансів. Відповідно з цією ідеєю про збалансування бюджету - на щорічній або на циклічній основі - другорядне. Первісною метою державних фінансів є забезпечення неінфляційної повної зайнятості, тобто балансування економіки, а не бюджету. Якщо досягнення цієї мети супроводжується стійким позитивним сальдо або великим і усе зростаючим державним боргом - нехай буде так. У відповідності з цією концепцією проблеми, пов'язані з державними дефіцитами або надлишками, незначні в порівнянні з більш небажаними альтернативами тривалих спадів або стійкої інфляції. Друга і третя концепції лежать в основі фінансової політики, орієнтованої на бюджетний дефіцит і спирається на потенціал грошового господарства країни. Така політика передбачає:
наявність чіткої програми фінансових заходів у рамках грошового потенціалу країни;
контроль за розвитком бюджетного дефіциту і пошук джерел його покриття;
виділення бюджетних коштів на заходи, що дають значний економічний ефект.
Оволодіння цією політикою дозволяє суспільству знаходити оптимальну величину бюджетного дефіциту. Так, в кінці 80-х років бюджетний дефіцит у Франції становив 9,6% від ВВП, у США - 11,6%, у ФРН - 14, в Японії - 15,6, у Бельгії - 25,1, в Італії - 25,2, у Греції - 31,2% [3, с.78]. Проте, при всій привабливості політики бюджетного дефіциту, великі дефіцити призводять до значних негативних наслідків навіть для "багатих" в економічному відношенні країн.

1.3 Сутність і види державного боргу

Державний борг - це сума заборгованості країни своїм або іноземним юридичним і фізичним особам, урядам інших країн. Він складається із загальної накопиченої суми бюджетних дефіцитів (за вирахуванням бюджетних надлишків) та суми фінансових зобов'язань іноземним кредиторам (за вирахуванням тієї частини, яка пішла на покриття бюджетного дефіциту) на певну дату. [2, с.265]. У розвинених країнах державний борг визначають також як загальний обсяг непогашених державних облігацій. Зростання державного боргу спостерігається практично у всіх країнах світу, що в основному пояснюється хронічним дефіцитністю державних фінансів. Таким чином, державний борг можна також визначити, як заборгованість, що накопичилася в уряду, в результаті запозичення грошей для фінансування минулих бюджетних дефіцитів.
У відповідності з традиційною точкою зору, державні позики - фактор зменшення національних заощаджень та стримування нагромадження капіталу. Цієї точки зору дотримується більшість економістів. Проте існує інша точка зору, звана рівністю Ріккардо, якої дотримується невелика, але дуже впливова група економістів. Відповідно до рікардіанської точкою зору, державний борг не впливає на заощадження і накопичення капіталу.
Як зниження податків і бюджетний дефіцит вплинуть на стан економіки з традиційної точки зору?
Зниження податків, що фінансується урядом за рахунок позик, буде впливати на економіку за багатьма напрямами. Зниження податків відразу ж викличе зростання споживчих витрат. Зростання споживчих витрат впливає на стан економіки, як у короткостроковому, так і в довгостроковому періоді.
Протягом короткострокового періоду збільшення споживчий витрат призводить до зростання попиту на товари і послуги і, таким чином, до зростання обсягу виробництва та зайнятості. Проте ставка відсотка буде також зростати через загострення конкуренції між інвесторами у зв'язку зі зниженням обсягу заощаджень. Підвищення ставки відсотка буде стримувати інвестиції та стимулювати приплив іноземного капіталу. Курс національної валюти по відношенню до іноземних валют буде зростати, що призведе до зниження конкурентоспроможності національних фірм на світовому ринку.
У довгостроковому плані скорочення національних заощаджень, викликане зниженням податків, призведе до зменшення розмірів накопиченого капіталу та зростання зовнішньої заборгованості. Тому обсяг національного продукту знизитися, а частка в ньому зовнішнього боргу зросте. Важко оцінити кінцеві результати впливу зниження податків на економічний добробут країни. Життя сучасного покоління покращиться завдяки зростанню доходу і зайнятості, хоча цілком можливо, що одночасно підвищиться і темп інфляції. Важкий тягар наслідків такого бюджетного дефіциту ляже в основному на плечі майбутніх поколінь: вони будуть народжені в країні з меншими розмірами накопиченого капіталу і великим зовнішнім боргом.
Рікардіанський аналіз впливу бюджетної політики на державний борг грунтується на логіці поведінки споживача, що враховує інтереси майбутнього. Яку ж реакцію може викликати зниження податків у думаючих про майбутнє споживачів? Піклується про майбутнє споживач розуміє, що наявність в даний час державного боргу означає підвищення податків у майбутньому. При зниженні податків, що фінансується за рахунок зростання державного боргу, самі податки не зменшуються: вони просто перерозподіляються в часі. Не збільшується і постійний дохід споживача, а, отже, і споживання.
Загальний принцип полягає в тому, що сума державного боргу дорівнює сумі майбутніх податків, і якщо споживач у достатній мірі враховує майбутні події, то майбутні податки для нього еквівалентні поточним. Отже, фінансування державних витрат за рахунок боргу рівнозначне їх фінансуванню за рахунок податків. Ця точка зору, відома як рікардіанської рівність, названа так на честь видатного економіста 19 століття Давида Ріккардо, оскільки він першим звернув увагу на цей теоретичний аргумент.
Висновок з рівності Ріккардо полягає в тому, що фінансується за рахунок боргу зниження податків не змінює споживання. Домашні господарства заощаджують приріст наявного доходу для оплати майбутнього в майбутньому підвищення податкових зобов'язань, обумовленого зниженням поточних податків. Цей приріст особистих заощаджень дорівнює за величиною зниження державних заощаджень. Національні заощадження - сума особистих та державних заощаджень - залишаються незмінними. Тому зниження податків не призводить до тих наслідків, на які вказує традиційний аналіз.
Однак з логіки аналізу рівності Ріккардо не випливає, що будь-які зміни в бюджетно-податкової політики марні. Вони можуть істотно вплинути на витрати споживача, якщо призводять до зміни поточного або майбутнього обсягу державних витрат. Припустимо, наприклад, що уряд знижує податки сьогодні тому, що воно планує зменшити державні закупки в наступному. Якщо споживач вважає, що це зниження податків не викличе зростання податків у майбутньому, він буде вважати себе більш забезпеченим і збільшить витрати на споживання. Однак саме зниження державних витрат, а не зменшення податків стимулює споживання: оголошення про майбутнє зниження державних витрат привело б до зростання поточного споживання навіть при незмінному рівні існуючих податків, оскільки це передбачає, що через деякий час податки зменшаться.
Розрізняють внутрішній і зовнішній державний борг.
Внутрішній державний борг - це сума заборгованості держави своїм юридичним, фізичним особам. У розвинених країнах його визначають як загальний обсяг непогашених державних цінних паперів.
Зовнішній державний борг - це заборгованість фізичним, юридичним особам, урядам інших країн. [2, с.266] Відповідно до статті 1 Закону Республіки Білорусь "Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь", зовнішнім державним боргом є загальна сума основного боргу Республіки Білорусь та її резидентів за зовнішніми державними позиками на певний момент часу.
Управління зовнішнім державним боргом Республіки Білорусь здійснюється відповідно до Закону Республіки Білорусь "Про зовнішньому державному борзі Республіки Білорусь" від 22 червня 1998 року, Указом Президента Республіки Білорусь від 18 квітня 2006 року № 252 "Про затвердження Положення про зовнішні державні позики (кредити)" , та Законом Республіки Білорусь "Про бюджет Республіки Білорусь на 2007 рік" від 29 грудня 2006 року.
Згідно статті 31 Закону Республіки Білорусь "Про бюджет Республіки Білорусь на 2007 рік", ліміт зовнішнього державного боргу Республіки Білорусь на кінець 2007 року встановлено в розмірі 2 млрд. доларів США.
Зовнішній державний борг Республіки Білорусь за станом на 1 квітня 2007 року склав 854,5 млн. доларів США (таблиця № 1).
Показники кредитоспроможності за зовнішнім державним боргом (згідно з нормативами, рекомендованим МБРР), свідчать про те, що Республіка Білорусь відноситься до групи країн з низьким рівнем заборгованості (таблиця № 2).
Зовнішній державний борг РБ (млн. дол. США).

Таблиця 1
01.01.2007
01.04.2007
Кредити, залучені РБ (Урядом РБ)
574,5
563,4
Кредити, залучені резидентами по гарантії Уряду РБ
263,4
291,1
ВСЬОГО
837,9
854,5
Показники кредитоспроможності по зовнішньому державному боргу РБ.
Таблиця 2
Показники кредитоспроможності
01.01.2006
01.01.2007
Відношення зовнішнього державного боргу до експорту товарів і послуг,%
4,3
4,1
Відношення зовнішнього державного боргу до валового внутрішнього продукту,%
2,6
2,3
Ставлення платежів по зовнішньому державному боргу до експорту товарів і послуг,%
1,2
1,1
Внутрішній борг породжується бюджетними дефіцитами, так званим борговим фінансуванням. Державні позики випускаються на різні терміни, тому державний борг буває короткостроковим (до 1 року), середньостроковими (до 5 років) і довгостроковим (понад 5 років). Найбільш обтяжливими є короткострокові борги, тому що дата їх погашення настає дуже швидко, але відсотки по таких позиках дуже високі. Більшість економістів стверджують, що зростання внутрішнього боргу не може призвести до банкрутства нації, так як це борг самим собі. Крім того, держава завжди має можливість профінансувати його шляхом підвищення податкових ставок, випуску грошей, рефінансування.
Розглянемо взаємозв'язок між внутрішнім державним боргом і бюджетним дефіцитом. Уряд, як правило, має справу не з первинним, а із загальним дефіцитом (BDt), який можна розрахувати за формулою:

BDt = (GT) + rD, (1)
де D - державний борг, r - середня реальна ставка відсотка, що виплачується за державним боргом.
У даному випадку розглядають реальні величини, так як в умовах високої інфляції номінальні значення бюджетного дефіциту боргу завищені і їх динаміка може не збігатися в зміною реальних величин. Наприклад, номінальний дефіцит буде зростати, а реальний падати, якщо темп інфляції стане обганяти темп зростання номінального дефіциту.
Рівняння (1) показує, на яку суму збільшується державний борг у поточному році. Його можна переписати таким чином:
ΔD = (GT) + rD. (2)
Саме суму грошей ΔD повинно знайти в даному році держава, щоб не збільшився борг. Якщо в поточному році був надлишок бюджету (Т> G), то державний борг зменшиться.
Рівняння (2) також показує, що навіть якщо в поточному році бюджет буде збалансований (G = Т), то державний борг все одно буде зростати у зв'язку з необхідністю виплати відсотків. Цього можна уникнути тільки у разі, коли надлишок бюджету буде більше або дорівнює відсоткам по державному боргу:
Т-G ≥ rD.
З усього вищесказаного можна зробити висновки:
Бюджетний дефіцит являє собою фінансове явище, яке не завжди свідчить про тяжке становище економіки. Треба чітко уявляти собі, які процеси протікають всередині самої фінансової системи, які зміни відтворювального циклу відображає дефіцит бюджету.
Відсутність бюджетного дефіциту також не означає, що економіка певної країни не має проблем і динамічно розвивається. Але всі країни прагнуть досягти збалансованості бюджету або не перевищувати гранично допустиму величину дефіциту бюджету - 2-3%.
Існує прямий зв'язок між бюджетним дефіцитом і державним боргом, який є наслідком дефіциту бюджету країни.

2. Аналіз показників, що характеризують фінансове становище Республіки Білорусь на сучасному етапі розвитку

2.1 Розвиток бюджетного дефіциту в Республіці Білорусь

Проблема дефіциту бюджету стала обговорюватися тільки в середині 80-х рр.., Але до кінця 80-х рр.. дефіцит став затверджуватися Законом "Про державний бюджет".
Формально розміри дефіциту бюджету визначаються шляхом порівняння обсягу доходів і витрат. При цьому треба враховувати, що в динаміці розміри дефіциту абсолютно непорівнянні, тому що з року в рік обсяги ВВП і умови господарювання помітно змінюються.
Тому для відображення ступеня дефіциту бюджету прийнято використовувати відносні показники. Наприклад, зіставляючи:
а) дефіцит бюджету і загальну суму витрат (відсоток непокриття);
б) дефіцит бюджету і обсяг ВВП.
Граничні розміри дефіциту республіканського бюджету, бюджетів областей і міста Мінська встановлюються законом про бюджет Республіки Білорусь на черговий фінансовий рік. Законопроект, складеного Міністерством фінансів, представляється в парламент.
Граничний розмір дефіциту республіканського бюджету встановлюється в абсолютній величині (у млрд. рублів) або у відсотках до валового внутрішнього продукту.
Скорочення нагромаджень у галузях економіки, що викликало різке зменшення надходжень до бюджету, було викликано рядом причин і, зокрема, розбалансованістю економіки, падінням ефективності виробництва. Рентабельність у галузях матеріального виробництва знизилася з 35,5% в 1970 р. до 16,0% у 1986р. [2. c.255]
Одночасно наростали диспропорції в розвитку економіки, орієнтованої переважно на виробництво засобів виробництва при відставанні легкої промисловості та агропромислового комплексу. Прискорено розвивалася важка промисловість при сповільненому зростанні галузей, що виробляють товари народного споживання. Виробництво заради виробництва призвело до дисбалансів в економіці. Цей процес підкріплювався, як зазначалося вище, зростаючим обсягом дотацій в народне господарство з державного бюджету, які випереджали темпи зростання бюджету.
Намічалася стійка тенденція зниження фінансової віддачі від вкладення державних коштів у розвиток галузей матеріального виробництва. У період з 1970 р. по 1985 р. розмір дотацій зріс в 4,2 рази, але державного бюджету-20, 4 рази. Якщо в 1965 г.47, 8% всіх надходжень до бюджету від виробничої сфери повернулося назад у формі фінансування народного господарства, то в 1985 р. - вже 89,3%. Однак і ці заходи не змогли попередити падіння ефективності у народному господарстві. [2. c.255] Таке положення було характерно не тільки для СРСР в цілому, а й для Білорусі.
У середині 80-х рр.. створилася ситуація, коли більша частина доходів, що надійшли від галузей економіки, спрямовувалася назад у вигляді фінансування витрат у народне господарство. Так, в 1985 р. із загальної суми надходжень бюджету УРСР податку з обороту, платежів з прибутку державних підприємств і організацій та прибуткового податку з кооперативних і громадських підприємств і організацій 90% спрямовувалося на розвиток народного господарства, але в 1989 р. -99,5 % від зазначених надходжень.
Це означало, що практично всі бюджетні ресурси, що надійшли у вигляді основних податків від підприємств галузей економіки, направлялися на фінансування народного господарства.
Якщо врахувати, що зазначені податки становили в 1989 р. близько 70% від загального обсягу доходів бюджету Білорусі (без урахування коштів державного соціального страхування), але на частку інших (на соціально-культурні заходи, утримання органів влади і управління, інші заходи) залишалося всього 30%, то стає зрозуміла суть залишкового принципу фінансування витрат на соціальну сферу.
Ситуація погіршувалася тим, що у зв'язку з падінням цін на світовому ринку на експортовані товари паливно-енергетичної групи скоротилися доходи від експорту; антиалкогольна компанія і реформа оптових цін 1982 зменшила надходження податку з обороту.
У 1986-1988 рр.. відбулося скорочення надходжень від трьох найбільших джерел надходжень до бюджету: податку з обороту, відрахувань від прибутку державних підприємств та зовнішньоекономічної діяльності.
У 1984-1987 рр.. величина податку з обороту скоротилася на 8,3 млрд. р.. (З 102,7 до 94,4 млрд. р.) частково внаслідок продажу спиртних напоїв і з переглядом оптових цін у промисловості в 1982 р. Вважалося, що податок з обороту на деякі вироби був зменшений як компенсація за зростання оптових цін.
У 1988 р. величина відрахувань від прибутку по державних підприємствах зменшилася в порівнянні з 1987 р. і виявилася на рівні 1985 р., що стало наслідком перебудови господарського механізму, коли підприємствам було дозволено залишати для власних цілей більшу частину прибутку. підприємства в 1987 р. виплачували до бюджету 46% свого прибутку в порівнянні з 56% в 1985 р. Теоретично це мало б мало потягти за собою скорочення видатків державного бюджету. Однак на практиці цього не сталося.
Надходження від зовнішньоекономічної діяльності в період 1986-1988 рр.. скоротилися на 8,5 млрд. р.. Це було обумовлено різким зниженням рівня світових цін на нафту і політикою скорочення імпорту споживчих товарів, націленої на запобігання виникненню дефіциту торгового балансу. Скорочення доходів бюджету супроводжувалося збільшенням витрат.
Вкладення в народне господарство зростали випереджаючими темпами. Їх частка у всіх видатках бюджету збільшилася з 48,2% у 1970 р. до 57,1% в 1987 р. одним з головних чинників такого швидкого зростання є збільшення витрат на сільське господарство. Наприклад, у 1986 р. весь приріст капіталовкладень у народному господарстві країни був спрямований на агропромисловий комплекс, в той час як витрати бюджету на розвиток промисловості та будівництва зменшилися.
На збільшення масштабів фінансування народного господарства суттєвий вплив зробило зростання капіталовкладень.
У той же час заходи щодо реалізації соціальної політики в СРСР (підвищення заробітної плати, пенсій, допомог, забезпечення установ соціальної сфери) зажадали здійснення додаткових витрат, які не були підкріплені реальними фінансовими ресурсами.
У результаті за 1986-1989 рр.. сумарний приріст доходів бюджету проти рівня 1985 склав 39 млрд. р.., але приріст витрат-243 млрд. р.., дефіцит державного бюджету зріс майже в 7 разів, з 18 млрд. р.. в 1985 р. до 121 млрд. р.. за планом на 1989 р.; плановий розмір дефіциту на 1990 р. склав 60 млрд. р.. [2, с.257] Очевидно, що після розпаду СРСР Білорусі дісталася практично розвалена пострадянська економіка, недосконала система державних фінансів, в тому числі і бюджетний дефіцит, що росте з року в рік. У Республіці Білорусь бюджетний дефіцит став плануватися з 1991 р., коли його розмір був визначений у 3,7 млрд. р.., Що склало 11,6% до всіх витрат. Проте фактично бюджет 1991 року був виконаний із значним профіцитом (приблизно 5% до всіх витрат). Причиною послужило те, що республіка перестала виробляти колишні перерахування до союзного бюджету (першою на це пішла Росія). Але в подальшому дефіцит республіканського бюджету став хронічним явищем (1992 рік - 9,8%, 1999 рік - 14,4%, 2001 рік - 4,6% до витрат бюджету.
З плином часу абсолютне значення бюджетного дефіциту зросла. Ці дані вказують на зростання абсолютного значення бюджетного дефіциту-з 19,4 млн. р.. в 1992 р. до 276371,5 млн. р.. в 2001 р. У відсоткам до доходів республіканського бюджету розмір дефіциту змінювався від 10,8 у 1992 р. до 4,8% у 2001 р. і до витрат, відповідно, з 9,8 до 4,6%. Максимальної позначки бюджетний дефіцит досяг у 1993-1994 рр.. - 17-18% до доходів бюджету. Майже до такого ж рівня він піднявся і в 1999 р.: 16,9% до обсягу доходів бюджету і 14,4% до обсягу витрат.
В економічній літературі цього періоду бюджетний дефіцит розглядається як явище, не властиве соціалістичній системі господарства, і тому бюджет планувався з профіцитом.
У 2000 році дефіцит бюджету склав 55,4 млрд. рублів, до витрат і доходів державного бюджету він склав 1,7%, до ВВП - 0,6%. Рівень фінансових коштів у бюджетній системі Білорусі в 2001 році не зазнав значних змін. Питома вага доходів бюджету в обсязі валового внутрішнього продукту склав 34,5% проти 33,4% у 2000 році. Покриття дефіциту здійснювалося, в основному, за рахунок внутрішніх джерел. Таким чином, доходи становили 3223,2 млрд. рублів (зросли в 2,1 рази), витрати відповідно дорівнювали 3471 млрд. рублів (у 2,1 рази вище торішнього). Дефіцит бюджету дорівнював 247,8 млрд. рублів (1,6% до ВВП).
Відповідно до Закону "Про бюджет Республіки Білорусь" граничний розмір дефіциту республіканського бюджету на 2005 рік був встановлений у розмірі 910000000,0 тис. рублів. Сума доходів, що прогнозуються на 2005 рік становила 18256916005,0 тис. рублів, у тому числі:
поточні податкові доходи - 7164838955,0, доходи від зовнішньої торгівлі і зовнішньоекономічних операцій - 1410105256,0, капітальні доходи - 13114550,0, доходи вільних економічних зон - 45900000,0, доходи державних цільових бюджетних фондів - 3367791342,0.
Витрати планувалося провести в розмірі 19166916 005,0 тис. рублів, з них:
державне управління та місцеве самоврядування - 351424067,0, міжнародна діяльність - 155253922,0, національна оборона - 539601974,0, наука - 253018852,0, промисловість - 16017288,0, сільське господарство - 426424532,0 та інші.
У 2006 році Законом "Про бюджет Республіки Білорусь" планувався вступ до республіканського бюджету 25508162 084тис. рублів, що перевищувало доходи 2005 року на 7251246079 тис. рублів. Витрати, прогнозовані на 2006 рік, перевищили витрати 2005 року на 7471242079 тис. рублів і склали 26638162084 тис. рублів. Граничний розмір дефіциту республіканського бюджету на 2006 рік встановлений у розмірі 1130 млн тис. рублів.
На 2007 рік затверджено республіканський бюджет по видатках у сумі 32011083 279,0 тис. рублів, виходячи з прогнозованого обсягу доходів у сумі 30611083 279,0 тис. рублів, що на 13,7% вище за їх очікуваного виконання у 2006 році . Граничний розмір дефіциту республіканського бюджету встановлено у сумі 1400000 000,0 тис. рублів.
За січень-серпень 2007 року доходи республіканського бюджету (з урахуванням Фонду соціального захисту населення і цільових бюджетних фондів, у тому числі фонду національного розвитку) склали 22,8 трлн. рублів, або 71,2 відсотка уточненого річного плану.
Витрати республіканського бюджету за січень-серпень 2007 року склав 20,8 трлн. рублів, або 61,4 відсотка річного плану.
Станом на 1 вересня 2007 року заборгованість по платежах до бюджетів всіх рівнів склалася в сумі 204,6 млрд. рублів і скоротилася з початку року на 30,1 млрд. рублів.
У цілому за січень-серпень 2007 року забезпечено ритмічне фінансування витрат республіканського бюджету. Розрахунки по видатках державних цільових бюджетних фондів та Фонду соціального захисту населення здійснювалися відповідно до заявляється потребою та з урахуванням доходів, що формують ці фонди.
Профіцит державних фінансових ресурсів, акумульованих у республіканському бюджеті, за період січень - серпень 2006 року склав близько 590 млрд. рублів за рахунок випереджальних темпів вступників доходів цільових бюджетних фондів та Фонду соціального захисту населення в порівнянні з виробленими витратами.
Перевищення доходів над видатками республіканського бюджету за аналогічний період 2007 року склало 2,0 трлн. рублів в основному за рахунок випереджаючого надходження доходів Фонду соціального захисту населення та інноваційних фондів над їх витратами.
МЛРД. руб.
Показники
Уточнений план на 2007 рік
Виконано за січень-серпень
У% до плану 2007 року
Усього доходів
31976,1
22781,1
71,2
з них:
- Податок на прибуток
2206,1
1344,7
61,0
- Податок на додану вартість
5800,2
3785,9
65,3
- Акцизи
2825,1
1745,6
61,8
Всього витрат
33848,3
20769,6
61,4
З них:
- Загальнодержавні витрати
9058,6
6142,9
67,8
- Національна економіка і ЖКГ
7214,6
3662,3
50,8
- Видатки на фінансування соціальної сфери (освіта, культура і мистецтво, кінематографія, засоби масової інформації, охорону здоров'я, фізична культура і спорт, соціальна політика)
14149,9
8968
63,4
Перевищення доходів над видатками (+),
Дефіцит (-)
-1872,2
2011,5

У січні-червні 2007 року до консолідованого бюджету надійшло 21 897,9 млрд. рублів доходів з урахуванням доходів Фонду соціального захисту населення (далі - ФСЗН), або 51,3% річного плану (за аналогічний період минулого року - 50,3% річного плану). З них на частку ПДВ, податку на прибуток і доходи, акцизів і прибуткового податку припадає 37,8%. При цьому 18,1% всіх надходжень до бюджету забезпечено за рахунок податку на додану вартість. Витрати консолідованого бюджету з урахуванням витрат ФСЗН профінансовані в сумі 20 089,3 млрд. рублів, що складає 45,1% річного плану. У реальному вираженні це на 12,2% більше, ніж за січень-червень 2006 року при реальному зростанні доходів на 17%. Профіцит консолідованого бюджету за січень-червень 2007 року склав 1808,6 млрд. рублів, або 4,3% до ВВП (за січень-червень 2006 року профіцит - 2,2% до ВВП).
Дані аналізу доходів свідчить про те, що централізація доходів консолідованого бюджету до ВВП у першому півріччі 2007 року склала 51,7%.
Витрати консолідованого бюджету в I півріччі 2007 року профінансовано в сумі 20 089,3 млрд. рублів, у тому числі видатки Фонду соціального захисту населення - 4 818,9 млрд. рублів. При цьому кредиторська заборгованість по коштах консолідованого бюджету склала 303,6 млрд. рублів (у першому півріччі 2006 року - 257,1 млрд. рублів). Відношення кредиторської заборгованості до ковзним річним витратам консолідованого бюджету (без ФСЗН) зменшилася з 1,1% на 1.07.2006 р. до 0,87% на 1.07.2007 р. (на 0,2 п. п).
У січні-червні поточного року при реальному зростанні всіх витрат консолідованого бюджету на 12,2% в порівнянні з відповідним періодом 2006 року в розрізі функціональної класифікації окремі розділи бюджету мали відмінності у динаміці фінансування. Найбільш значно зросли загальнодержавні видатки - 43,2%, витрати на житлові та комунальні послуги збільшилися на 12%, соціальну політику - 13,9%. Фінансування національної економіки скоротилося на 4,6% у реальному вираженні.
У I півріччі 2007 року порівняно з I півріччям 2006 року на 2,9 процентних пункту скоротилася частка витрат бюджету на підтримку національної економіки при зростанні питомої ваги загальнодержавних витрат на соціальну політику на 0,4, на житлові та комунальні послуги - на 0,2 процентних пункту.

2.2 Державний борг

До початку 21 століття фінансова система набула борговий характер. У світі не залишилося держав, за винятком деяких країн - експортерів нафти, що не мають зовнішньої заборгованості. Сутність зовнішнього боргу багатогранна. Залучення зовнішніх ресурсів є можливістю додаткового фінансування національної економіки. Також зовнішні позики є неінфляційним джерелом покриття бюджетного дефіциту.
Вихідною причиною утворення державного боргу виступає дефіцит бюджету. При нестачі грошових доходів держава вдається до дефіцитного фінансування.
Що стосується функцій державного боргу, то прийнято виділяти:
фіскальну, тобто створення фінансової бази для виконання державою відповідних грошових зобов'язань і функцій;
стабілізуючу, яка передбачає позитивний вплив на макроекономічні пропорції (утримання інфляції, стабілізація зовнішньоторговельного балансу, насичення внутрішнього ринку товарами, зростання зайнятості та скорочення безробіття).
Освіта внутрішнього державного боргу вписується в загальну схему "доходи - витрати". Створенню боргу і державних витрат передує формування грошових заощаджень у секторі домашніх господарств і бізнесу, які на певних умовах передаються державі у тимчасове розпорядження. Не виключено, що в певний період приріст державного боргу буде компенсувати недолік сукупного попиту. А це буде сприяти підтримці прийнятних темпів економічного розвитку, стимулювати зростання грошових доходів населення і господарюючих суб'єктів.
В якості основних компонентів внутрішнього державного боргу виділимо:
кредит, отриманий урядом у центральному банку країни (монетизація дефіциту);
кредит, отриманий урядом у комерційних банках, за мінусом розміщених депозитів (валютні резерви уряду тощо);
обсяг продажу державних боргових зобов'язань (ДКО, ГДО і т.п.), які розповсюджуються серед юридичних осіб;
облігації внутрішніх державних позик (рублевих, валютних), які розповсюджуються серед фізичних осіб;
казначейські векселі і зобов'язання, що використовуються для оплати загальнодержавних потреб (поставка в країну енергоносіїв, погашення старих зовнішніх боргів тощо);
прострочена заборгованість комерційним банкам з боку державних підприємств - банкрутів, яку уряд, виконуючи раніше видані гарантії, переводить на себе;
вклади населення в державному ощадному банку (за мінусом повноцінного кредитного портфеля), використані для кредитування державних підприємств.
Ще раз підкреслимо, що головна причина в освіті внутрішнього державного боргу - це дефіцит державного бюджету. При більш детальному аналізі динаміки державного боргу слід звернути увагу на:
зниження економічної ефективності національної економіки;
завищені державні витрати ("життя не за коштами");
неефективну податкову систему країни;
відсутність повноцінних і доступних джерел фінансування (особливо актуально в перехідний період).
Слід зазначити: виникнувши раз, державний борг через погане обслуговування може і далі збільшуватися. Така ситуація виникає тоді, коли невиплачені відсотки і поточне непогашення часткою основного боргу доводиться знову відносити на державний борг, збільшуючи тим самим загальну заборгованість уряду.
Появі зовнішнього державного боргу передує прийняття урядом країни відповідного рішення, наприклад, про отримання зовнішнього кредиту у міжнародних фінансових організацій (МВФ, МБРР, ЄБРР тощо) для підтримки певного проекту, стабілізації платіжного балансу і т.п.
Звернемо увагу на те, що зовнішній державний борг здатне створювати не лише уряд. Цим часто грішить Центральний банк країни, який змушений запозичувати валютні кошти з метою стабілізації обмінного курсу національної грошової одиниці.
Разом з тим нарощування зовнішньої заборгованості країни може відбуватися і автоматично, якщо цінні папери держави починають поширюватися на зовнішніх фінансових ринках.
Завжди повинна насторожувати така ситуація, коли приріст зовнішнього боргу перевищує дефіцит рахунку поточних операцій (дефіцит торгового балансу). Це означає, що мобілізуються на зовнішніх ринках валютні кошти обслуговують вивіз капіталу з країни, а також непродуктивні витрати уряду.
Остання небезпечно тим, що до непродуктивних витрат в країні швидко звикають, а відмовляються вельми неохоче. Бюджетна криза різко посилюється, коли припиняється зовнішнє кредитування, а самі непродуктивні витрати, які фінансуються з державного бюджету, не можуть бути довільно скорочені.
Підкреслимо, що до зовнішнього державного боргу не відноситься кредиторська заборгованість господарюючих суб'єктів даної країни перед зовнішніми партнерами (поточні поставки продукції, грошові позики, банківські кредити, виплата відсотків і т.п.). Але додаткові фінансові проблеми в країни в умовах дефіциту торговельного балансу все ж наростають. Наприклад, під тиском кредиторської заборгованості господарюючих суб'єктів у національній банківській системі посилюється дефіцит іноземної валюти. Уряд вирішується можливості при необхідності отримає внутрішній валютний кредит. При збільшенні попиту і нестачі резервів обмінний курс національної валюти знижується, а іноземна валюта стає дорожче, що веде до ескалації державних витрат.
Навпаки, в умовах завищеного обмінного курсу національної валюти завжди очікується зростання імпорту і скорочення експорту. Високі очікування майбутню девальвацію національної грошової одиниці прискорюють всілякі валютні спекуляції.
Справа не тільки в тому, що при нестачі внутрішніх джерел державі доводиться вдаватися до зовнішніх джерел фінансування своєї діяльності. Перш за все зміна національних економічних умов господарювання не залишає сьогодні зовнішній світ байдужим.
Скорочення національного виробництва, а потім зменшення експорту веде до погіршення торговельного балансу країни. Спочатку це знижує валютні резерви національної банківської системи, а потім супроводжується зростанням зовнішньої заборгованості країни. Обслуговування зовнішнього боргу веде до підвищення процентних ставок, що знову гальмує розвиток національного виробництва, так як веде до витіснення приватних інвестицій. Підвищення процентної ставки є привабливим для припливу іноземного капіталу, що збільшує зовнішню заборгованість країни з усіма відповідними наслідками.
За міжнародними стандартами Республіка Білорусь має скромний зовнішній борг. Наприклад, за даними Світового банку в 1993 році відношення зовнішнього боргу до ВВП становило для нашої республіки 4%, а серед країн з перехідною економікою та країн, що розвиваються порівнянна величина даного показника була тоді тільки в деяких колишніх республік Радянського Союзу (Азербайджан - 1%, Латвія -4%, Естонія - 4%, Литва - 5%, Туркменістан - 5%, Узбекистан - 5%, Молдова - 6%, Україні - 6%, Киргизія - 7%, Вірменія - 7%, Казахстан - 7%). До 1998 року тільки Білорусь мала відношення зовнішнього боргу до ВВП на рівні 5%. Даний показник у більшості транзитних країн виріс дуже значно (для вже названих країн він склав: Азербайджан - 18%, Латвія - 12%, Естонія - 15%, Литва - 19%, Туркменістан - 88%, Узбекистан - 16%, Молдова - 63 %, Україні - 30%, Киргизія - 69%, Вірменія - 42%, Казахстан - 26%). Зростання зовнішнього боргу окремих держав був настільки швидким і значним, що Світовий банк і Міжнародний валютний фонд в даний час розглядають можливість допуску Вірменії, Грузії, Киргизії, Молдови і Таджикистану до участі в глобальній ініціативі щодо полегшення боргового тягаря найбідніших держав планети. [15] Здавалося б, боргових проблем у республіки не існує. Проте формально незначний зовнішній борг республіки (близько 80 доларів США на людину, для порівняння в Росії - близько 1000 доларів) уже не один рік вимагає значних зусиль держави з його обслуговування та погашення. З набуттям незалежності Республіка Білорусь не залишилася осторонь від міжнародних фінансових потоків. З 1992 року ми почали активно використовувати іноземні фінансові ресурси. Особливо відзначимо, що на відміну від Росії, яка прийняла на себе всю тяжкість боргів колишнього Радянського Союзу, Республіка Білорусь створювала свій борг самостійно.
Законом "Про бюджет" Республіки Білорусь на 2005 рік планувалося виділити на обслуговування державного боргу 218 778 159,0 руб., В тому числі на обслуговування внутрішнього державного боргу - 168 026 990,0 руб., На обслуговування зовнішнього державного боргу - 50751169 , 0руб. У 2006 році сума, передбачена Законом "Про бюджет" для обслуговування державного боргу, зросла на 49 393 093,0 руб. і склала 268 171 272,0 руб.
Законом "Про бюджет" Республіки Білорусь на 2007 рік на обслуговування державного боргу планується виділити 381802 863,0 руб., З них: 276 470 463,0 руб. - На обслуговування внутрішнього державного боргу; 105332 400,0 руб. - На обслуговування зовнішнього державного боргу.
Як видно, за останні три роки сума державного боргу зростає. Сума, виділена в 2007 році на обслуговування державного боргу, зросла на 163 124 704,0 руб. в порівнянні з 2005 роком.
Сума зовнішнього державного боргу з 50 751 169,0 руб. у 2005 році зросла до 105 332 400,0 руб. у 2007 році. Саме зовнішній борг є більш обтяжливим для держави, так як заборгованість перед зовнішнім світом посилює економічну і політичну залежність країни, знижує її кредитний рейтинг (ступінь довіри в діловому світі).
Сукупний зовнішній борг вже в I кварталі виріс на 15%, перевищивши 8 млрд. USD. Відношення зовнішнього боргу до ВВП знаходиться в районі 20%. При цьому загальноприйнятого граничного значення цього показника не існує. Наприклад, Світовий банк рекомендує не перевищувати 50% співвідношення. У Європейському союзі пильну увагу викликає зростання боргу більше 60% від ВВП. Однак багато країн перевищують ці показники, а труднощів на валютному ринку не спостерігається.
Стабільності фінансової системи країни загрожують і коливання кон'юнктури зовнішньої торгівлі, і виплати за зовнішнім боргом. Ввести такий критерій довелося після фінансових потрясінь кінця минулого століття, викликаних неспроможністю ряду країн розрахуватися за зовнішніми державними і корпоративними боргами. Відповідно до нього золотовалютні резерви країни повинні покривати тримісячний імпорт плюс виплати протягом року з державного та приватним боргом.
З урахуванням виплат за даним критерієм резервів Білорусі недостатньо. За даними Національного банку, короткострокові зобов'язання держави і корпорацій країни становили на 1 квітня 2007 г.5, 7 млрд. USD, а довгострокові - 2,4 млрд. USD. Тобто за рік виплати за боргами з урахуванням відсотків складають близько 7 млрд. USD. На таку величину треба підвищити і мінімальний розмір резервів, що забезпечують бажану безпеку білоруської фінансової системи. Тобто необхідна величина золотовалютних резервів країни становить 13-19 млрд. USD. У поточному році головний банк країни різко форсував збільшення резервів, і нові плани на рік вдалося виконати вже до 1 серпня. На цю дату резерви досягли 3086 млн. USD.

3. Причини виникнення заборгованості держави та основні шляхи її покриття

3.1 Причини виникнення бюджетного дефіциту

При вимірі обсягу бюджетного дефіциту необхідно виконувати поправку на рівень інфляції. Чим вище інфляція, тим нижче реальна процентна ставка, яка використовується при обслуговуванні державного боргу. В умовах інфляції урядові легше виконувати бюджет, тому що слідом за зростанням цін розширюється база оподаткування, знецінюються заплановані витрати. Поправка на інфляцію при збереженні позитивних значень процентної ставки, яка використовується при обслуговуванні державного боргу, призводить до завищення бюджетного дефіциту.
За своєю природою місцеві бюджети не можуть бути дефіцитними. Тому чим більше витрати місцевих бюджетів перевищують їх доходи, тим більшим може виявитися дефіцит республіканського бюджету. Треба враховувати, що місцеві бюджети традиційно схильні домагатися великих дотацій на свою користь.
Тепер про більш важливих моментах. Так, при визначенні величини реального дефіциту необхідно враховувати і так звані квазібюджетние витрати, які пов'язані з державними потребами, але приховано фінансуються, наприклад, за рахунок коштів Центрального банку країни. Наприклад, Центральний банк може виявитися підключеним до прямого фінансування житлових програм за пільговими ставками і при збереженні інших неринкових умов, до фінансування сільськогосподарських програм (посівні роботи, збирання врожаю), а також кредитування витрат уряду на пільгових умовах (закупівля зерна, погашення заборгованості зовнішнім кредиторам і т.п.).
Втім, дефіцит дефіциту ворожнечу. Тому в макроекономічному аналізі особлива увага приділяється виявленню причин виникнення стійкого дефіциту державного бюджету. Серед таких виділяються:
циклічний спад обсягів виробництва (циклічний дефіцит);
активна державна політика в режимі "вбудованих стабілізаторів" (збільшення інвестицій, скорочення податків та інші пільги бізнесу);
скорочення податкових надходжень без коригування державних витрат, а також незадовільна організація збору податків і платежів (високі витрати з організації, ухилення від сплати податків; зростання обсягу недоїмок);
наростання збитків і фінансових втрат підприємств і організацій, загальне погіршення фінансового положення реального сектора економіки і скорочення бази оподаткування;
вплив вирішальної фази "політичного циклу" (напередодні чергових виборів) та активізація державної соціальної політики;
підвищення довгострокової бюджетної напруженості через підвищення питомої ваги осіб похилого віку, зростання державних витрат на соціальне забезпечення та охорону здоров'я, а також зростання питомої ваги молоді у структурі населення і збільшення витрат на освіту, створення нових робочих місць.
У залежності від типу проведеної фінансової політики розрізняють:
активний дефіцит, тобто осмислений дефіцит, коли витрати перевищують доходи, у тому числі з-за скорочення податкового навантаження, нарощування обсягу інвестицій за державний рахунок тощо;
пасивний дефіцит, тобто вимушений дефіцит, тому що державні доходи зменшуються через скорочення господарської активності.
Навряд чи можна однозначно назвати основну причину бюджетного дефіциту. Для різних країн і в різні періоди розвитку кожна з них могла бути основною, але найчастіше вони впливали одночасно. Але всякий ріст державних витрат, не підкріплений збільшенням доходів, порушує бюджетне рівновагу, створює негативне бюджетне сальдо, з одного боку, але з іншого - причиною бюджетного дефіциту можуть з'явитися недостатні доходи держави. Беручи до уваги, що основним джерелом доходу бюджету є податки, слід визнати той факт, що стан дохідної бази бюджету визначається станом суб'єктів господарювання зокрема і в економіці в цілому.
У ситуації спаду виробництва, інших негативних явищ, бюджетні надходження зменшуються. Якщо при цьому не забезпечено адекватне скорочення витрат, виникає від'ємне бюджетне сальдо.
Звичайно, до найважливіших факторів, що впливає на бюджетний дефіцит і визначає його розмір, відноситься коливання обсягу ВВП протягом бюджетного періоду. Практика показала, що в періоди депресії, коли ВВП низький, бюджет, як правило, зводиться з дефіцитом, у той час як в періоди підйому спостерігається позитивне бюджетне сальдо. Причиною таких змін є метаморфози, що відбуваються як у дохідній, так і у видатковій частинах бюджету. Тут мається на увазі, що під час спадів різко скорочуються надходження прямих податків (прибуткового податку, податку на прибуток тощо) у зв'язку із зменшенням бази оподаткування. У той же час зростають окремі види державних витрат, що змушує їх знаходитися в протифазі з циклом. Як правило, в періоди спаду уряду вживають заходів щодо збільшення видатків по соціальному захисту населення, що викликає зростання виплат трансфертів галузям, що виробляють товари і надають послуги населенню, але також допомоги по безробіттю та інших соціальних видатків.

3.2 Способи скорочення бюджетного дефіциту та шляхи його фінансування

Для усунення негативних наслідків бюджетного дисбалансу необхідно розробити державну Програму скорочення бюджетного дефіциту. Вона повинна бути складовою частиною загальної Концепції розвитку державного бюджету Республіки Білорусь в умовах трансформаційної економіки.
При розробці Програми скорочення бюджетного дефіциту необхідно використовувати світовий досвід, який переконливо показує, що на окремих етапах розвитку суспільства, в умовах, специфічних для кожної країни, цілком допустимо дефіцит, якщо його величина не перевищує 2-3% до валового національного продукту. Наявність дефіциту, що перевищує гранично допустимі розміри, потребує вживання екстрених заходів щодо його скорочення і стабілізації. При визначенні джерел покриття бюджетного дефіциту необхідно прагнути не вдаватися до емісії і використовувати її тільки в екстрених випадках. Емісія, не обумовлена ​​потребами товарообігу, повинна розглядатися як виняткова і неприпустима міра, що порушує закони грошового обігу. Дефіцит може покриватися тільки на позиковій основі розміщенням на фінансовому ринку державних цінних паперів, а також використанням різноманітних форм державного кредиту. Раціональне поєднання безінфляційних джерел дозволить отримати максимальний ефект.
В основі концепції скорочення бюджетного дефіциту повинне лежати таке положення: без забезпечення динамізму в розвитку економіки і підвищення її ефективності неможливо домогтися фінансової стійкості держави, оздоровлення державного бюджету, які б прогресивні міри не застосовувалися.
Слід зазначити, що в бюджетній політиці нашої держави реалізується пасивна форма дефіциту, яка носить споживчий характер. Це значить, що більша частина бюджетних коштів направляється на соціальну підтримку населення, фінансування освіти, культури, охорони здоров'я, управління, оборону, а також на підтримку нерентабельних підприємств державного сектора. Зрозуміло, що значна частина цих витрат носить загальнодержавний характер, у зв'язку з чим скорочувати їх слід дуже обережно. Тим не менш, подальша бюджетна політика держави повинна передбачати перехід від пасивної до активної форми бюджетного дефіциту, яка передбачає можливість дефіцитного фінансування лише тих витрат, які сприяють економічному зростанню. Але навіть у цьому випадку бюджетні асигнування повинні виділятися під обгрунтовану програму і в міру одержання певного ефекту.
У перспективі, як вже зазначалося, доцільно відмовитися від складання дефіцитних бюджетів та здійснити поетапний перехід від дефіцитних бюджетів до бюджетного рівноваги, а потім до бюджетів з позитивним сальдо і його накопичення.
У перелік конкретних заходів щодо скорочення бюджетного дефіциту слід включити такі, які, з одного боку, стимулювали б приплив коштів у бюджетний фонд країни, а з іншого - сприяли скороченню державних витрат.
Отже, скорочення бюджетного дефіциту повинне здійснюватися за спеціально розробленою програмою. Вона повинна передбачати такі заходи:
підвищення ефективності суспільного відтворення, яке буде сприяти зростанню фінансових ресурсів - основного джерела збільшення доходів бюджету;
подальший розвиток і зміцнення ринкових відносин, проведення ринкових реформ; роздержавлення і приватизація власності, маючи на увазі, що раціональне скорочення сфери державної економіки дозволить скоротити бюджетне фінансування;
розширення кола платників повинно здійснюватися одночасно з поліпшенням податкового законодавства. В умовах розвитку ринкових відносин податкові ставки повинні гарантувати стабільні перспективи господарювання і в той же час створювати можливість здорової конкуренції, стимулювати підприємства в підвищенні продуктивності праці, раціональне використання матеріальних і фінансових ресурсів;
розвиток територіально-регіонального госпрозрахунку. Зміцнення самостійності регіонів дозволяє переглянути сфери впливу відповідних бюджетів: республіканського і місцевих органів влади.
оптимізацію обсягу і реструктуризацію витрат державного бюджету в цілому і насамперед направляються в реальний сектор економіки. Бюджетні вкладення в галузі економіки повинні вирішувати завдання структурної перебудови її, концентруватися в перспективних галузях, що визначають науково-технічний прогрес. Це зажадає зміни напрямів інвестування бюджетних коштів, що спрямовуються в галузі економіки з метою значного підвищення фінансової віддачі від кожного бюджетного рубля. Зміна в політиці бюджетного фінансування галузей економіки в цілому повинні здійснюватися по шляху поступового скорочення спрямування бюджетних ресурсів у сферу матеріального виробництва. Цей процес повинен здійснюватися одночасно з розвитком і зміцненням господарського розрахунку і самофінансування підприємств. Вивільнені кошти можуть бути спрямовані на розвиток соціальної сфери, розв'язання низки завдань, пов'язаних з підвищенням життєвого рівня населення;
з метою вишукування додаткових джерел фінансування соціально-культурних витрат слід розглянути доцільність і можливість скорочення деяких витрат держави, зокрема, на військові витрати, управління і т.п. Це дозволить профінансувати в початковий період розвитку ринкової економіки статті витрат, що забезпечують систему захищеності населення;
обгрунтоване прийняття нових соціальних програм, що вимагають значного бюджетного фінансування, збереження фінансування лише найважливіших соціальних програм;
вдосконалення планування і розвиток системи платних послуг у невиробничій сфері. Тут дуже своєчасним є перехід до планування видатків установ невиробничої сфери за науково обгрунтованими фінансовими нормативами, скоригованими з урахуванням можливостей бюджету - нормативами бюджетної забезпеченості. При цьому певна частина витрат у невиробничій сфері повинна покриватися за рахунок позабюджетних джерел, перш за все, доходів від надання платних послуг населенню;
коректування трансфертної політики, що передбачає зменшення трансфертних виплат галузям реального сектору економіки, підвищення ефективності трансфертних платежів;
реформування бюджетного процесу в цілому. Необхідно відмовитися від концепції пріоритету бюджетних витрат і дефіцитного фінансування; витрати понад суми, забезпечених доходами, відображати в бюджеті розвитку і фінансуються в межах додатково отриманих доходів, а також залучених безінфляційних джерел;
складання бюджету на багатоваріантної основі з метою формування оптимальної структури доходів і витрат;
розвиток ринку державних цінних паперів, що дозволить фінансувати витрати держави без збільшення грошової маси в обороті;
вжиття заходів, спрямованих на залучення в країну іноземного капіталу у формі інвестицій. З їх допомогою вирішуються відразу кілька завдань, не тільки фіскального, але й економічного характеру: скорочуються бюджетні витрати, призначені для фінансування капітальних вкладень, розширюється база для виробництва товарів і послуг, з'являється новий платник податків, а значить і збільшуються платежі до бюджету. [2, с.262].
Виявлення дефіциту бюджету ще на стадії його складання змушує шукати джерела для його покриття. Скорочення витрат і збільшення доходів (за рахунок балансуючих статей) - це самі елементарні дії, які в таких випадках можна зробити. Але якщо і після цього дефіцит продовжує зберігатися, то включається так званий механізм дефіцитного фінансування бюджету. Один з його варіантів - це "життя в борг", що оформляється відповідними борговими розписками держави (цінними паперами).
У Білорусі в 1993-1994 роках основним джерелом покриття дефіциту були зовнішні позики (таким способом покривалося 60-97% дефіциту). У подальшому використовувалися внутрішні джерела. У 1996 році дефіцит бюджету на 84,5% був покритий емісійними кредитами Національного банку. У 1997 році в джерелах покриття дефіциту до 50% зросла частка державних цінних паперів (до їх випуску уряд приступив з 1994 року). У критичному 1999 72% дефіциту (включаючи погашення зовнішньої заборгованості) було покрито емісійними кредитами Національного банку (до речі, тоді ж рівень інфляції в країні знову досяг рекордної позначки). Інша частина дефіциту була профінансована випуском ДКО. Для фінансування дефіциту у 2002 році знову вдалося залучити зовнішні кредити (приблизно 35% від обсягу дефіциту).
У той же час уряд постійно недовикористає можливість отримувати доходи від приватизації навіть у запланованих обсягах. Слід підкреслити, що в бюджетній політиці Білорусі реалізується так звана пасивна форма дефіциту, яка пов'язана із споживчими витратами. Більша частина бюджетних коштів направляється на утримання соціально - культурної сфери, а також на підтримку численних нерентабельних державних підприємств.
Одним з методів залучення доходів є державна позика. До нього уряд вдається тоді, коли темпи зростання державних витрат стабільно випереджають темпи зростання податкових надходжень. Бюджетний дефіцит покривається за рахунок виручки від реалізації боргових розписок держави.
Державний позику є один з різновидів кредитних відносин між державою і фізичними (юридичними) особами.
Тут держава виступає як великий позичальник грошових коштів. Визначаються граничні терміни та умови погашення боргових зобов'язань держави. Забезпеченням позики виступає все майно, що перебуває у власності держави.
Державні позики виконують важливу фіскальну роль. Їх довгостроковий характер дозволяє використовувати запозичені кошти для реалізації великих інвестиційних проектів. Тоді є можливість приурочити погашення боргових зобов'язань держави до термінів введення в дію нового підприємства і отримання прибутку.
У тих випадках, коли позика держави використовується на непродуктивні цілі, джерелом погашення боргу виступають тільки податкові надходження або доходи від випуску чергових позик.
В якості технічного засобу державної позики використовуються цінні папери (електронні, паперові).
Згідно Закону "Про бюджет" Республіки Білорусь граничний розмір дефіциту республіканського бюджету на 2007 рік був встановлений в сумі 1400000 000,0 тис. рублів. Фінансування дефіциту було прийнято здійснювати з таких джерел (тис. крб.):
Загальне фінансування 1400000 000,0
Внутрішнє фінансування 408275 690,0
Джерела, одержувані від
Національного банку Республіки Білорусь 890,0
Кредити Національного банку Республіки Білорусь
на фінансування дефіциту республіканського бюджету 890,0
погашення основного боргу по довгострокових кредитах 890,0
Джерела, одержувані від банків, інших юридичних
та фізичних осіб 500 000 000,0
залучення коштів 1600000 000,0
погашення основного боргу 1100000 000,0
Інші джерела внутрішнього фінансування 11692 600,0
отримання коштів 6451 400,0
в тому числі надходження непогашеної
заборгованості за енергоносії, що утворилася
за станом на 1 лютого 1996 6451 400,0
погашення основного боргу 18144 000,0
в тому числі погашення заборгованості
юридичним особам за заблокованим рахунками
у Зовнішекономбанку СРСР
за станом на 1 січня 1992 18 144 000,0
Джерела від операцій з належним
державі майном 105323 700,0
Надходження від реалізації належить
державі майна (у тому числі акцій) 4070 700,0
Збільшення частки держави у статутних фондах
(У тому числі придбання акцій) 109394 400,0
Зміна залишків коштів бюджету 25 292 880,0
Зовнішнє фінансування 991724 310,0
Кредити міжнародних фінансових організацій 13 487 040,0
використання кредитів 19433 520,0
погашення основного боргу 32920 560,0
Кредити урядів іноземних держав 241071 120,0
використання кредитів 159 248 160,0
погашення основного боргу 400 319 280,0
Інші джерела зовнішнього фінансування 1246282 470,0
отримання коштів 1246282 470,0

3.3 Державний борг: причини виникнення та наслідки

Державний борг - це сума величин бюджетних дефіцитів накопичених за певний період часу.
Вихідною причиною його утворення виступає дефіцит бюджету. При нестачі грошових доходів держава вдається до дефіцитного фінансування.
Дефіцит
бюджету
Дефіцитне
фінансування
Державний позику
(Облігації)
Кредит уряду
Інші цінні папери (ДКО, ГДО і т.д.)
Інші форми запозичення
Державний борг
Обслуговування державного боргу
Дефіцитне фінансування на деякий час дозволяє пом'якшити кризу державних фінансів, мобілізувати кошти, яких бракує і профінансувати невідкладні витрати держави. У тому числі виплатити заробітну плату бюджетним працівникам, ввести в дію школу, лікарню і т.п. Але, як кажуть, все добре швидко забувається. А ось негативні наслідки від нарощування державного боргу не змушують себе довго чекати і можуть виявитися в різних формах.
перш за все звернемо увагу на те, що державний борг - це прагнення країни жити за рахунок майбутніх поколінь.
Тому нарощування державного боргу здатне загострити суперечності між поколіннями.
заборгованість перед зовнішнім світом посилює економічну і політичну залежність країни, знижує її кредитний рейтинг (ступінь довіри в діловому світі).
в середньостроковій перспективі державний борг обмежує рівень споживання населення країни. Особливо чітко це відчувається по лінії зовнішнього боргу, погашення і обслуговування якого безпосередньо пов'язане з обмеженням споживання і зниженням рівня життя населення.
обслуговування державного боргу і виплата відсотків по ньому є не що інше, як перерозподіл поточних державних доходів на користь власників боргових розписок уряду. Тому державний борг виступає як фактор соціальної диференціації, провокує нарощування податкового тягаря, стимулює інфляцію попиту, сприяє підвищенню норми позичкового відсотка, що робить непривабливими багато інвестиційних проектів.
обслуговування зовнішнього державного боргу може підштовхнути уряд до продажу іноземцям державного майна (активів), в першу чергу, наприклад, у вигляді високоефективних і стабільно працюючих державних підприємств (щось на кшталт "розпродажу фамільного срібла").
Прагнення реструктуризувати зовнішній борг (відсунути терміни платежу, обміняти старі борги на нові і т.п.) може супроводжуватися новими і все більш серйозними поступками іноземному капіталу.
Управління державним боргом. У даному випадку мова йде про сукупній дії органів держави, пов'язаних:
з випуском нових позик і виробленням відповідних умов емісії цінних паперів;
з виплатою відсотків за раніше випущеними позиками;
з проведенням конверсії та консолідації позик;
з погашенням раніше випущених зобов'язань, термін оплати яких настав.
Погашення державних позик, включаючи виплату відсотків, здійснюючи або із запланованих бюджетних коштів, або шляхом рефінансування, тобто за рахунок доходів від випуску нових позик (горезвісна "фінансова піраміда").
Конверсія державного боргу означає зміну умов прибутковості цінних паперів уряду. Якщо процентна ставка з обслуговування державного боргу (цінні папери) вище темпів зростання ВВП, то це означає, що дедалі більша частка ВВП йде на обслуговування державного боргу.
Консолідація - зміна колишніх термінів погашення фінансових зобов'язань уряду (наприклад, переведення короткострокових зобов'язань у довгострокові).
Рефінансування боргу - випуск нового державної позики та використання виручки від його розміщення для виплати відсотків за старими боргами.
Найбільш простим засобом, пом'якшувальною тяготи з обслуговування державного боргу, виступає максимізація податкових надходжень. Для початку сума податків і зборів (Т) не повинна бути менше виплат (відсотки плюс частина основного боргу, термін оплати якого настав), пов'язаних з обслуговуванням державного боргу (N). Тоді співвідношення N / Y виглядає як мінімальна межа оподаткування:

T / Y> N / Y
При цьому треба враховувати, що держава крім платежів з обслуговування державного боргу (N) завжди несе й інші витрати (G - державні закупівлі, F - соціальні трансферти). Тому мінімальна межа оподаткування визначається наступним чином:
T / Y> N / Y + G / Y> F / Y.

Висновок

На основі наведеної вище інформації можна зробити наступний висновок: бюджетна політика як цілеспрямована діяльність держави щодо визначення основних завдань і кількісних параметрів формування доходів і витрат бюджету, управління державним боргом є одним з основних інструментів економічної політики держави.
Бюджетний дефіцит грає ключову роль у механізмі розвитку інфляційних процесів, що руйнують економіку країни, а також його провідну роль у системі показників економічної безпеки країни. Політика в області фінансування бюджетного дефіциту повинна грунтуватися на використанні внутрішніх джерел, що передбачає скорочення кредитування дефіциту республіканського бюджету Національним Банком, підвищення ефективності ринку ДЦП та вдосконалення механізму управління внутрішнім боргом.
Існує тісний взаємозв'язок між бюджетним дефіцитом і державним боргом, початковою причиною виникнення якого і є дефіцит бюджету країни. Прагнучи покрити бюджетний дефіцит, держава змушена вдатися до запозичень, у тому числі в урядів і центральних банків іноземних держав.
Прийнято виділяти такі функції, виконувані державним боргом:
фіскальну, тобто створення фінансової бази для виконання державою відповідних грошових зобов'язань і функцій;
стабілізуючу, яка передбачає позитивний вплив на макроекономічні пропорції (утримання інфляції, стабілізація зовнішньоторговельного балансу, насичення внутрішнього ринку товарами, зростання зайнятості та скорочення безробіття).
На стабільність економіки в більшій мірі впливає структура сукупного зовнішнього боргу, ніж його розмір. Занепокоєння зазвичай викликає велика частка короткострокових позик, погашення яких необхідно здійснити протягом року. Багато в чому саме це стало причиною епідемії валютних криз, що вибухнула в 90-ті роки минулого сторіччя. Нездатність обслуговувати борг, а також відтік іноземного капіталу призвели до кризи Мексику в 1994 р., країни Південно-Східної Азії в 1997, Росію в 1998 і Бразилію в 1999 р. Зрозуміло, що справжні причини відбулися в цих країнах подій перебували в реальному секторі економіки . Проте значні короткострокові запозичення, які необхідно постійно рефінансувати, ставали базою для руйнівних наслідків. При цьому сектор, де накопичуються ці борги, істотного значення не має. Це може відбуватися у сфері державних або корпоративних фінансів, кредити може залучати банківська система або промисловість. У разі подолання рівня безпеки ефект залишиться незмінним.
Саме з динамічним зростанням короткострокових боргів може найближчим часом зіткнутися вітчизняна економіка. По-перше, це найбільш простий шлях закрити дисбаланс попиту і пропозиції на внутрішньому ринку. По-друге, вже зараз, коли обсяг боргу незначний, його короткострокова частина знаходиться близько 70%. Наслідком динамічного накопичення таких пасивів в майбутньому можуть стати труднощі на валютному ринку.
Тим не менше говорити про негативному сценарії розвитку подій найближчим часом навряд чи можливо. Зовнішній борг економіки незначний, і є потенціал для його росту при ефективному використанні позик. Більш того, за підсумками півріччя міжнародні резервні активи, розраховані за стандартом МВФ, збільшилися більш ніж на 960 млн. USD і склали 2344,2 млрд. USD. Зрозуміло, що значну частку їх приросту забезпечила продаж акцій ВАТ "Белтрансгаз". Але, по-перше, ці кошти не є борговими зобов'язаннями економіки, а по-друге, фінансова влада при необхідності можуть їх використовувати для збільшення пропозиції валюти на внутрішньому ринку.
У цілому збереження темпів економічного зростання буде залежати від того, наскільки швидко економіка країни зможе включати компенсаційні механізми, що нівелюють негативні негативні імпульси ззовні. Це, перш за все: зниження енергоємності виробництва і скорочення залежності від постачань нафти і газу з Росії; збільшення експорту (як за рахунок обсягу, так і його ціни), покликаного вирівняти торговий баланс та нівелювати зростання цін на імпорт. Якщо вирішити ці питання в найкоротші терміни буде неможливо, Білорусі, щоб не втратити темпи економічного розвитку, доведеться вдаватися до зовнішніх позик і продажу часткою державної власності.

Список літератури

1. Закон Республіки Білорусь от31 грудня № 81-3 "Про бюджет Республіки Білорусь на 2006 рік"
2. Закон Республіки Білорусь від 29 грудня № 191-3 "Про бюджет Республіки Білорусь на 2007 рік"
3. Закон Республіки Білорусь від 26 грудня 2007 р. № 303-З "Про бюджет Республіки Білорусь на 2008 рік"
4. Агапова Т.А., Серьогіна С.Ф. Макроекономіка: Учеб. / За заг. ред. А.В. Сідоровіча.4-е вид. М.: Дело и Сервис, 2002.
5. Лукашенко А.Г. Економічна політика білоруської держави: лекція Президента Республіки Білорусь в Білорус. держ. екон. ун-те.29 листопада 2002 Мн.: БГЕУ, 2002
6. Програма соціально - економічного розвитку Республіки Білорусь на період до 2010 року. Мн.: Місанта, 2002.
7. Національна економіка / За ред. В.Н. Шимова. Мн.: БГЕУ, 2004.
8. Макроекономіка: Учеб. посібник / О.В. Бондар, В.А. Воробйов, Л.М. Новікова [и др.]. - Мінськ: БГЕУ, 2007
9. Жушма П. Жити по засобах / / Національна економічна газета 2007 р. № 6.
10.М. Матусевич Тяжкий бюджет 2000-го / / Національна економічна газета 2000 р. № 4.
11. Гайгер, Лінвуд Т. Макроекономічна теорія і перехідна економіка. - М., 1996.
12. Державний бюджет: Учеб. посібник / Заєць Н.Є., Ханкевіч Л.А.; під заг. ред. М.І. Ткачук-Мн. Обчислюємо. шк., 1995. - 240с.
13. Раков О., Ілюкевіч С. Інструментарії управлінні державним боргом / / Вісник асоціації білоруських банків, 2003, № 1. З 16-21
14. Раков О. Державний борг і макроекономічна стабілізація (на прикладі Республіки Білорусь) / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 44. С.27-38.
15. Раков А. Пропозиції щодо вдосконалення фінансових інструментаріїв, механізмів і методів управління державним боргом / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 23. С.38-46
16. Раков О. Стратегії запозичення на ринку державних цінних паперів / / Білоруський банківський бюлетень, 2000 № 9. С.34-41.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
183.4кб. | скачати


Схожі роботи:
Бюджетний дефіцит і державний борг Особливості в Республіці Білорусь Бюджетний дефіцит:
Бюджетний дефіцит і державний борг
Бюджетний дефіцит і державний борг 2
Фіскальна політика. Бюджетний дефіцит і державний борг
Бюджетний дефіцит і державний борг Особливості в Республіці Білорусь
Бюджетний дефіцит і державний борг Проблеми фінансування бюджетного дефіциту 3
Бюджетний дефіцит і державний борг Проблеми фінансування бюджетного дефіциту 2
Бюджетний дефіцит і державний борг проблеми фінансування бюджетного дефіциту
Сутність і функції фінансів Державний бюджет Бюджетний дефіцит і його подолання Профіцит
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru