Аналіз іноземних інвестицій у Росії за останні роки

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

ЗМІСТ
ВСТУП
1 ПОНЯТТЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ
1.1 ЗНАЧЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ ДЛЯ РОСІЇ
1.2 ПРАВОВІ АСЕКТИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В РОСІЇ
2 НАДХОДЖЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЮ
2.1 ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО КЛІМАТУ В РОСІЇ
2.2 ШЛЯХИ ЗАЛУЧЕННЯ ІНОСТРАННИИ \ Х ІНВЕСТИЦІЙ
3 ПЕРСПЕКТИВИ ПРЯМИХ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЇ
3.1 ОБСЯГ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЮ
3.2 ПРЯМІ ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ
3.3 ПРОГНОЗ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ НА 2009-2011р
ВИСНОВОК
СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ
ДОДАТКИ


ВСТУП

Одна з найважливіших проблем реформування та модернізації російської економіки - залучення іноземних інвестицій. Враховуючи серйозне технологічне відставання російської економіки по більшості позицій, Росії необхідний іноземний капітал, який міг би принести нові (для Росії) технології та сучасні методи управління, а також сприяти розвитку вітчизняних інвестицій. Досвід багатьох країн, що розвиваються показує, що інвестиційний бум в економіці починається з приходу іноземного капіталу. Створення власних передових технологій у ряді країн починалося з освоєння технологій, принесених іноземним капіталом [5, c.15].
Метою даної курсової роботи є аналіз сучасного стану та проблем іноземних інвестицій в Росії.
Завдання:
1. Провести відбір літератури з даної тематики.
2. Розглянути іноземні інвестиції в перспективі на майбутнє.
3. Проаналізувати іноземні інвестиції в Росії за сучасними даними.
Предмет дослідження: аналіз іноземних інвестицій у Росії за останні роки.
Об'єкт дослідження: іноземні інвестиції в Росії.
Актуальність даної тематики зумовлена ​​тим, що значна кількість дослідників бачать вихід зі складної ситуації в російській економіці, перш за все, в іноземних інвестиціях. Залучення в широких масштабах іноземних інвестицій в російську економіку переслідує довготривалі стратегічні цілі створення цивілізованого, соціально орієнтованого суспільства, що характеризується високою якістю життя населення, в основі якого лежить економіка, що передбачає не тільки спільне ефективне функціонування різних форм власності, але і інтернаціоналізацію ринку товарів, робочої сили і капітал. При цьому іноземні інвестори орієнтуються, перш за все, на інвестиційний клімат Росії, який визначається незалежними експертами і служить для вказівки на ефективність вкладень в тій чи іншій країні.
Іноземна інвестиція - вкладення іноземного капіталу в об'єкт підприємницької діяльності на території РФ у вигляді об'єктів цивільних прав, що належать іноземному інвестору, якщо такі об'єкти цивільних прав не вилучені з обігу або не обмежені в обороті в РФ відповідно до федеральних законів, в тому числі грошей, цінних паперів, іншого майна, майнових і немайнових прав, а також послуг та інформації.
Пряма іноземна інвестиція - придбання іноземним інвестором не менш 10% частки, часткою в статутному (складеному) капіталі комерційної організації, створеної або знову створюваної на території РФ; вкладення капіталу в основні фонди філії іноземної юридичної особи, створюваного на території РФ; здійснення на території РФ іноземним інвестором як орендодавцем фінансової оренди (лізингу) устаткування, митною вартістю не менше 1 млн. рублів.
Портфельні інвестиції - вкладення в цінні папери з метою подальшої гри на зміну курсу і (або) отримання дивіденду, а також участі в управлінні господарюючим суб'єктом. Портфельні інвестиції не дозволяють інвесторові встановити ефективний контроль над підприємством і не свідчать про наявність у інвестора довготривалої зацікавленості в розвитку підприємства [2, c.5].


1 ПОНЯТТЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ

1.1 ЗНАЧЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ ДЛЯ РОСІЇ

Частка іноземних інвестицій становить лише кілька відсотків від ВВП Росії. Проте їх значення набагато вище, ніж значення внутрішніх інвестицій. Разом з іноземними інвестиціями залучаються також сучасні технології, нові методи управління компаніями, висококваліфіковані менеджери. Виростає кваліфікація робочої сили.
Іноземні інвестиції в більшості випадків доповнюють, рідше заміщають внутрішні інвестиції. При спільному інвестуванні виникає досить складне завдання координації прямих внутрішніх та прямих іноземних інвестицій. Вирішити це завдання покликана державна політика, спрямована на залучення прямих іноземних інвестицій, створення сприятливого податкового клімату та вживання заходів по зниженню корупції при адміністративних процедурах супроводу комерційної діяльності.
Високі світові ціни на нафту зменшують залежність Росії від обсягу іноземних інвестицій, але не від їх якості. Для успішної реалізації сучасних проектів часто потрібна наявність інноваційного потенціалу, наявного у зарубіжних компаній.
Крім підвищення суверенного кредитного рейтингу на інвестиційну привабливість Росії позитивно впливають наступні фактори: висока прибутковість інвестицій; споживча активність росіян; привабливість внутрішнього ринку; стійке зростання економіки, наявність кваліфікованої робочої сили [4,10].
Структура надходжень іноземних інвестицій має наступний вигляд.
Прямі інвестиції (стратегічні) - вкладення вільних грошових коштів в акціонерний капітал компанії, що дає право на участь в управлінні. Завдання інвестора - підвищити ефективність роботи компанії з тим, щоб отримати більш високий дохід на інвестиції. Портфельні інвестиції - вкладення грошових коштів в акції з метою отримання доходу за рахунок зростання їх курсової вартості та / або отримання дивідендів. Зворотні інвестиції - кредити, що видаються інвесторами компанії.
Особливості трьох видів інвестицій обумовлені різними уподобаннями інвесторів за критерієм «ризик-дохідність». Найменш ризикові та дохідні вкладення - поворотні інвестиції, потім йдуть прямі і портфельні інвестиції в порядку зростання ризиків і доходностей. Частка портфельних інвестицій, як правило, найменша серед даних видів інвестицій у Росію. Це пов'язано з низькою привабливістю міноритарних пакетів акцій російських компаній щодо прямих інвестицій (що дають можливість брати участь в управлінні бізнесом) і надання кредитів. Крім того, за що склалася в Росії практиці ведення бізнесу часто має місце обмеження прав міноритарних інвесторів.
Саме поняття «інвестиція» (від англ. In vest - у жилетку ») означає впровадження приватними - юридичними та фізичними - особами майна, до цього всього коштів, для отримання доходу або приросту капіталу або для того і іншого. Поняття інвестиції може ставитися до певних дій особи, які вчиняються з метою отримання прибутку і з ризиком втрати як прогнозованого прибутку, так і вкладеного капіталу, а також до грошових операцій при приміщенні коштів у цінні папери. Присутність ризику пояснює той факт, що поняття інвестиції, як правило, вживається при характеристиці капіталовкладень в приватному секторі. Поняття інвестиції зовсім тісно пов'язане з такими поняттями, як «ринок цінних паперів», «ринок капіталів». Для ринкової економіки роль країни в ринкових відносинах швидше виняток, ніж правило. У випадку ролі країни у цивільно-правових відносинах, як, наприклад, у разі випуску державної позики, діяння країни як учасника ринкових відносин підкоряються загальним правилам регулювання приватних інвестицій [3, c.2].

1.2. ПРАВОВІ АСПЕКТИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ В РОСІЇ

В даний час правове регулювання іноземних інвестицій на території Росії визначає Федеральний закон «Про іноземних інвестицій в РФ».
В кінці 2006 р. Урядом РФ був винесений на розгляд Держдуми РФ пакет документів, що регулюють іноземні інвестиції в російські підприємства, що мають стратегічне значення для національної безпеки Росії.
Відповідно до законопроекту для визнання юридичної особи підприємством, яке має стратегічне значення для національної безпеки, досить, щоб воно здійснювало хоча б 1 з 40 стратегічних видів діяльності.
Законопроект обмежує можливості іноземних інвесторів купувати російські активи, зокрема нафтогазові. Обмежуються будь-які інвестиції з офшорних зон. Якщо угода підпадає під певні параметри, вона вимагає узгодження в установленому порядку органу виконавчої влади в галузі безпеки. Інвестору можуть запропонувати взяти на себе деякі додаткові зобов'язання, якщо урядові відомства все ж визнають угоду можливою.
Іноземні інвестори зобов'язані погоджувати з Урядом Росії угоду з придбання пакета акцій великого стратегічного підприємства, обсяг якого перевищує 25% плюс 1 акція. Іноземні компанії для участі в аукціонах на право освоєння великих родовищ повинні будуть створювати спільні підприємства з російськими держкомпаніями (Газпромом, Роснефтью).
Для поліпшення інвестиційного клімату російські влади реалізують кілька напрямків структурних реформ. Проводиться адміністративна реформа, мета якої - прибрати основна перешкода на шляху ведення підприємницької діяльності - адміністративні бар'єри. Також триває реформа системи державного управління, спрямована на скорочення надмірного втручання держави в економіку. Розробляються механізми захисту прав власності, у тому числі інвесторів та акціонерів, механізми вирішення корпоративних конфліктів, арбітражного та третейського судочинства. Поки, проте, фахівці оцінюють ці заходи як не надто ефективні.
Вводяться нові інвестиційні механізми - особливі економічні зони (ОЕЗ), приватно-державне партнерство та Інвестиційний фонд. За даними російської влади, іноземні інвестори виявляють великий інтерес до можливостей особливих економічних зон. До цих пір російським законодавством було передбачено два види таких зон - промислово-виробничі і техніко-впроваджувальні [13, c.15].

2 НАДХОДЖЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЮ

Обсяг іноземних інвестицій, що надійшли в російську економіку в I кварталі 2006 року, склав $ 8,8 млрд. і збільшився на 46% в порівнянні з відповідним періодом 2005 року. При цьому прямі іноземні інвестиції до Росії за той же період склали $ 3,8 млрд. і виросли в 2 рази в порівнянні з I кварталом 2005 року. За прогнозами міністра фінансів РФ Олексія Кудріна, приплив прямих іноземних інвестицій продовжиться, і в 2009 р. він може скласти 25 млрд. дол
Найбільшими іноземними інвесторами Росії є Кіпр, Нідерланди і Люксембург, на частку яких припадає відповідно 21, 20 і 18% всіх накопичених інвестицій у країні. Далі у першу десятку найбільших інвесторів входять Великобританія - 8%, Німеччина - 7%, США - 4%, Ірландія, Франція, Віргінські острови - по 2,4%, Швейцарія - 2%. Значна частина іноземних фінансових ресурсів з-за кордону, є раніше вивезені з країни капітали, контрольовані російським бізнесом. Ризики для них істотно знижуються за рахунок розуміння місцевої специфіки, налагоджених господарських зв'язків. Великі міжнародні проекти в Росії здійснюються за участю транснаціональних корпорацій.
Основний обсяг прямих інвестицій як і раніше дістається сектору нафти і газу. У минулому році, зокрема, почався видобуток нафти на російських родовищах проекту «Сахалін-1» - одному з найбільших російських проектів, здійснюваних за участю іноземних інвестицій. Капітальні вкладення в розробку всіх родовищ проекту оцінюються понад 12 млрд. дол Великі зарубіжні вкладення працюють і в проекті «Сахалін-2». Штокманівське газоконденсатне родовище в Баренцевому морі також готується до освоєння на засадах угоди про розподіл продукції з іноземними інвесторами. Все це не дивно, оскільки російський нафтогазовий сектор потребує вдосконалення методів видобутку і освоєння нових родовищ, що не може не привертати іноземних інвесторів.
У той же час, в останні роки йде більш активна, ніж раніше, іноземна експансія в несировинні сектори російської промисловості, у середні за масштабом підприємства і проекти в споживчому секторі і торговельні мережі. Найбільше іноземних коштів було спрямовано в сферу видобутку корисних копалин ($ 2 млрд. 935 млн.) і обробні виробництва ($ 2 млрд. 216 млн.). Також зарубіжні вкладення спрямовувалися в сферу оптової та роздрібної торгівлі, у транспорт і зв'язок, в сектор фінансової діяльності і в сферу операцій з нерухомим майном.
За останні кілька років країна відчувала безперервний приплив іноземних роздрібних мереж (METRO, Aushan та ін), і, мабуть, ця тенденція продовжиться. Аналітики консалтингової компанії вважають, що Росія все ще зберігає свою привабливість і ринкова економіка продовжує випробовувати зростання, тому ті роздрібні мережі, які ще замислюються про те, щоб використовувати Росію як свою стратегічну мету - повинні діяти негайно [7, c.20].

2.1.ОСОБЕННОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОГО КЛІМАТУ В РОСІЇ

Приплив іноземних грошей в російську економіку демонструє вдосконалюваний інвестиційний клімат в країні. У першу чергу, Росія виглядає привабливіше багатьох країн з точки зору макроекономічної стабільності. Вже кілька років поспіль темпи зростання ВВП країни тримаються в середньому на рівні 6%. Це менше, ніж у Китаї, але більше, ніж у ЄС і США.
Фінансове становище країни продовжує зміцнюватися. Обсяг стабілізаційного фонду РФ, що формується в основному за рахунок «надлишків» доходів від експорту російських паливно-енергетичних ресурсів постійно зростає на тлі рекордних світових цін на сировину. Кошти ці покликані захистити країну від фінансових потрясінь у разі різкого погіршення кон'юнктури на світових ринках основних товарів російського експорту. Розмір золотовалютних запасів Росії також постійно збільшується і перевищує 200 млрд. доларів. За цим показником Росія вийшла на четверте місце в світі після Китаю, Японії і Тайваню, що служить додатковим захистом економіки від зовнішніх шоків. Наявність у країни інвестиційного рівня кредитного рейтингу за версією найбільших світових рейтингових агентств та скорочення зовнішнього боргу також повинні сприяти росту довіри інвесторів. Все це говорить про те, що Росія як держава платоспроможна і може гарантувати стійкість національної валюти.
Серйозне зростання демонструє і російський фондовий ринок: за останні роки індекс РТС виріс майже в 2 рази. Посилюються позиції Росії на глобальному ринку IPO (первинне публічне розміщення акцій). За даними дослідження компанії Ernst & Young, IPO російських компаній є одними з найбільш привабливих для зарубіжних інвесторів. Це означає, що буде рости і ринок російських цінних паперів. Тому на зарубіжних фондових біржах напевно будуть розміщуватися акції все нових російських компаній. У поточному році, наприклад, очікується IPO деяких державних компаній, зокрема «Роснафти» і «Внешторгбанка». Інтерес інвесторів до Росії очевидний: у країні стабілізувалася макроекономічна ситуація, і вартість російських активів постійно зростає. А споживчий бум і чималий потенціал внутрішнього ринку робить Росію одним з найбільш привабливих майданчиків для інвестування в світі [6, c.30].
У той же час, у цій сфері вирішені далеко не всі проблеми. Ситуація з інфляцією в Росії все ще залишається досить складною, хоча боротьба з нею заявлена ​​одним з пріоритетів монетарної влади. Якість корпоративного управління, хоча і збільшується з кожним роком, все ж далеко від ідеального. Не секрет і те, що закордонні інвестори зіштовхуються в РФ з безліччю перешкод, які пов'язані, перш за все, з характером російської правової системи та реалізацією російського права в адміністративній практиці. Головною перешкодою, на їхню думку, є бюрократичні бар'єри. Дріб'язкові питання вирішуються місяцями. Відсутність сильного незалежного суду і правоохоронної системи, до яких можна було б апелювати у разі порушень, також не додає очок російському інвестиційному клімату.

2.2 ШЛЯХИ ЗАЛУЧЕННЯ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ

У Російській Федерації інвестиції можуть здійснюватися шляхом:
· Створення підприємств з пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств);
· Створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, їх філій та представництв;
· Придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, часток у підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних паперів;
· Придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами, а також інших майнових прав і т. р.. ;
· Надання позик, кредитів, майна та майнових прав і т.п.
Проблема полягає у стимулюванні ефективного притоку іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід в першу чергу його залучати. Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій прямих і портфельних, а також у формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менш ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Прямі іноземні інвестиції - це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі це вкрай необхідно Росії. Прямі іноземні інвестиції забезпечують підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщуючи свій капітал в Україні, іноземна компанія приносить із собою нові технології, нові способи організації виробництва і прямий вихід на світовий ринок.
Портфельними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які не дають права контролю над ними, в облігації та інші цінні папери іноземної держави і міжнародних валютно-фінансових організацій.
Існують і реальні інвестиції. Це - капітальні вкладення в землю, нерухомість, машини і обладнання, запасні частини і т.д. Реальні інвестиції включають в себе і витрати оборотного капіталу.
Два види інвестицій (прямі і портфельні) зумовлені аналогічними, але не однаковими мотивами. В обох випадках інвестор бажає отримати прибуток за рахунок володіння акціями дохідної компанії. Однак, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений не в тому, щоб керувати компанією, а в тому, щоб отримувати дохід за рахунок майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (як правило, велика компанія) прагне взяти в свої руки керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, він вважає, що Росія - саме відповідне місце для випуску його продукції, яка буде реалізовуватися або на російському споживчому ринку (наприклад, ресторани МакДональдс), або на світовому ринку (як у випадку з деякими зарубіжними інвестиціями в російську авіаційну промисловість) . Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки кожна з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної потужності економіки.
Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (за винятком що знаходяться в державній монополії) без шкоди для національних інтересів. Галузеві обмеження повинні поширюватися тільки на прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов'язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, видобувні галузі, вирубка лісу, промисел риби), у виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо), телекомунікаційну та супутниковий зв'язок. Подібні обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинених країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це можуть бути зарубіжні кредити і позики. Незважаючи на те, що вони збільшують тягар державного боргу, залучення їх було б виправданим:
1. З точки зору дотримання національних інтересів;
2. Мається на увазі швидка окупність капіталовкладень в названі сфери.
Однак для цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних іноземних кредитів. Зарубіжний капітал у формі підприємств із 100-відсотковою іноземною участю доцільно залучати у виробництво і переробку с / г продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (у тому числі житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури. Стимулювати приплив портфельних інвестицій необхідно в усі галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської сторони над об'єктом інвестування.
Ця перевага важливо використовувати в галузях, що мають стратегічне значення для країни, і в першу чергу пов'язаних з видобутком ресурсів. Проте сьогодні залученню портфельних іноземних інвестицій приділяється мало уваги, і їх у Росії практично немає [3, c.15].


3 ПЕРСПЕКТИВИ ПРЯМИХ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЇ

3.1 ОБСЯГ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ В РОСІЮ

Іноземні інвестиції в Росію в першому півріччі 2007 року склали $ 60343 млн, що в 2,6 рази більше показника першого півріччя минулого року. Такі дані сьогодні розповсюдила Федеральна служба державної статистики (Росстат).
Найбільшими іноземними інвесторами Росії є Кіпр, Нідерланди і Люксембург, на частку яких припадає відповідно 21%, 19,1% і 16,3% всіх накопичених інвестицій в країну. У першу десятку найбільших інвесторів входять далі Великобританія (10,8%), Німеччина (5,7%), США (4,2%), Франція (3,7%), Швейцарія (3,3%), Ірландія і Віргінські острови (по 2,2%), передає ПРАЙМ-ТАСС.
При цьому прямі інвестиції в січні-червні 2007 року склали $ 15837 млн, що в 2,5 рази більше в порівнянні з першим півріччям минулого року. Обсяг портфельних інвестицій за перші шість місяців року склав $ 1103 млн, що в 2,2 рази більше їх приросту за аналогічний період минулого року. Інші інвестиції надійшли на суму $ 43403 млн - у 2,6 рази більше в порівнянні з припливом роком раніше.
Таким чином, у першому півріччі 2007 року в загальній структурі припливу іноземних інвестицій до Росії 71,9% складали «інші інвестиції», 26,3% - прямі інвестиції і 1,8% - портфельні інвестиції.
Загальна сума накопичених інвестицій в економіці Росії на кінець червня 2007 року дорівнювала $ 178 млрд 516 млн, що на 39,5% більше в порівнянні з сумою на кінець червня 2006р. Із загальної суми $ 80 млрд 590 млн (45,2%) становили прямі інвестиції, $ 3 млрд $ 638 млн (2%) - портфельні і $ 94 млрд 288 млн (52,8%) - інші.
Як відзначає ПРАЙМ-ТАСС, із загального обсягу накопичених іноземних інвестицій в РФ на кінець першого півріччя 2007 року на обробні виробництва припадало $ 51889 млн, на сферу оптової та роздрібної торгівлі, а також ремонту транспортних засобів і побутової техніки - $ 47849 млн; на видобуток корисних копалин - $ 41647 млн, операції з нерухомістю, оренду і надання послуг - $ 13158 млн, транспорт і зв'язок - $ 13089 млн; фінансову діяльність - $ 5701 млн, будівництво - $ 1926 млн, сільське господарство, полювання і лісове господарство - $ 1,044 млрд. В інших сферах були зосереджений іноземний капітал у сумах, що не перевищували $ 1 млрд.
Загальна сума накопичених інвестицій з Росії за кордоном на кінець червня поточного року становила $ 25,919 млрд. У структурі накопичених російських інвестицій за кордоном $ 13232 млн становили прямі інвестиції, $ 1421 млн - портфельні і $ 11266 млн - інші. Найбільшими одержувачами російських інвестицій є Кіпр, Нідерланди, Австрія та Великобританія, на частку яких припадає відповідно 31,3%, 25,7%, 5,7% і також 5,7% всіх накопичених інвестицій із РФ за кордоном.
Обсяг направлених в першому півріччі 2007 року інвестицій з Росії за рубіж склав $ 36813 млн, що в 2,4 рази більше в порівнянні з першим півріччям 2006 року. Обсяг погашених протягом півріччя інвестицій, направлених раніше з Росії за рубіж, дорівнював $ 25,9 млрд - на 80,8% більше, ніж роком раніше, повідомляє ПРАЙМ-ТАСС.
Обсяг іноземних інвестицій в Росії в січні-вересні 2008 року скоротився в порівнянні з аналогічним періодом минулого року на 13,8% і склав 75,8 мільярда доларів, при цьому накопичений іноземний капітал станом на кінець вересня досяг 251,3 мільярда доларів, що на 27% більше ніж роком раніше.
Найбільшу питому вагу в накопичений іноземному капіталі припадав на інвестиції, здійснювані на поворотній основі - 50,7% (на кінець вересня 2007 року - 53,5%), частка прямих інвестицій становила 46,9% (44,4%), портфельних - 2,4% (2,1%). За даними Росстату, в першому кварталі поточного року обсяг іноземних інвестицій склав 17,3 мільярда доларів (на 29,9% менше відповідного періоду минулого року), у другому кварталі - 29,3 мільярда доларів (зниження на 18%), у третьому кварталі - 29,2 мільярда доларів (зростання на 6,1%).
Основними країнами-інвесторами в економіку Росії залишаються Кіпр, Великобританія, Нідерланди, Німеччина, Люксембург, Франція, Віргінські (Британські) острови. "На частку цих країн припадало 78% від загального обсягу накопичених іноземних інвестицій, 81,1% загального обсягу накопичених прямих іноземних інвестицій", - відзначає Росстат.
Як повідомляє РІА Новини, обсяг погашених інвестицій, що надійшли раніше в Росію з-за кордону, склав у січні-вересні 48,1 мільярда доларів, що на 20,7% перевищує показник дев'яти місяців 2007 року. У першому кварталі 2008 року обсяг погашених інвестицій склав 14,3 мільярда доларів (на 18% менше відповідного періоду попереднього року), у другому кварталі - 20 мільярдів доларів (зростання на 54,2%), у третьому кварталі - 13,8 мільярда доларів (зниження на 5,7%) [1, c.10].

3.2 ПРЯМІ ІНОЗЕМНІ ІНВЕСТИЦІЇ

Згідно із прогнозами Світового Банку (СБ), обсяг прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в країни, що розвиваються в 2009 році знизиться на $ 180 млрд (з $ 580 млрд у 2008 році до $ 400 млрд) або 31% з огляду на те, що світова рецесія приведе до скорочення фінансування як виробничих, так і видобувних підприємств з боку транснаціональних корпорацій, передає Bloomberg.
Про скорочення ПІІ днями повідомила і Конференція ООН з торгівлі та розвитку (ЮНКТАД). За підрахунками організації, в 2008 році загальносвітовий обсяг ПІІ знизився на 21% (з $ 1,83 трлн в 2007 році до $ 1,43 трлн). При цьому їхній приплив в розвинені країни в минулому році скоротився на 33%, тоді як в країни, що розвиваються - виріс на 3,6% (у т.ч. до Бразилії - на 20,6%, до Китаю - на 10,6% , в Індію - на 59,9%). Ще більш привабливими для інвесторів за підсумками року виявилися країни Південно-Східної Європи та СНД - туди в 2008 році прийшло на 6,2% більше ПІІ, ніж у 2007 році (у Росію - на 17,6%). Але в наступному році з-за негативних наслідків фінансової та економічної кризи падіння ПІІ не обійде стороною і країни, що розвиваються, вважають в ЮНКТАД [1, c.15].
"У світлі рецесії глобальної економіки, посилення умов кредитування, падіння корпоративних доходів і невизначених перспектив світового економічного зростання багато компаній вже оголосили про плани скорочення виробництва, масових звільнень персоналу та урізування інвестиційних витрат. Все це призведе до скорочення ПІІ в усьому світі", - пишуть аналітики.
З прогнозами міжнародних організацій не можуть не погодитися і російські економісти. "Відбувається втеча в якість. Вкладати в економіки, що розвиваються, тим більше надовго, поки досить ризиковано.
Крім того, багатьом компаніям, які планували робити такі інвестиції, зараз доводиться різати інвестиційні витрати ", - говорить аналітик ІБ" Траст "Володимир Брагін.
І Росія тут не виняток. "Ми вже бачили відтік капіталу восени і припливу поки не очікується. Інвестиції в рублеві активи ризиковані і залишаться такими досить довго", - вважає аналітик. Також не потрібно забувати про переважно експортну орієнтованість російської економіки, через що вона дуже сильно залежить від світової кон'юнктури ринку, додає пан Брагін.
Між тим, за оцінками Morgan Stanley, в останні роки ПІІ, що представляють собою переважно інвестиції у виробництво або купівлю контрольного пакета акцій, становили значну частку сумарного припливу капіталу в країни, що розвиваються - 38% (для порівняння, інвестиції у фондовий ринок - 10%, кредити - 54%). Тому майбутнє скорочення ПІІ, на думку аналітиків СБ, стане ще одним негативним чинником для курсів національних валют. "Більшість валют країн, що розвиваються вже знаходяться під тиском, і ця тенденція збережеться. Якщо у 2008 році основним негативом став відхід портфельних інвесторів, то в цьому році естафету перехоплять ПІІ", - вважають у СБ.
"Портфельні інвестори втекли першими, тому що вони можуть швидше зібратися і піти. А для згортання прямих інвестицій потрібен якийсь час, - коментує прогнози СБ Володимир Брагін. - У минулі роки в Росії ми бачили досить великий приплив прямих іноземних інвестицій, але в 2009 році цей процес буде досить млявим. Скорочення темпів зростання прямих іноземних інвестицій буде ще одним потужним джерелом тиску на рубль в майбутньому році ".
Крім того, якщо зменшення обсягу покупок великих пакетів акцій завдає шкоду лише фінансовим ринкам, то скорочення інвестицій, пов'язаних з відкриттям нових виробництв з іноземною участю, може надати довгострокові негативні ефекти на зростання економіки Росії в цілому, попереджає аналітик. При цьому він сподівається, що інвестори не будуть згортати вже існуючі підприємства на території РФ.
Скорочення прямих і портфельних іноземних інвестицій і відхід інвесторів в безризикові активи розвинених країн внаслідок падіння сировинних цін і ослаблення курсу рубля називають основними загрозами економіки Росії в 2009 році і аналітики "ВТБ управління активами" (поряд зі зниженням внутрішнього попиту, загальним спадом ділової активності в країні і зростанням числа дефолтів по внутрішніх і зовнішніх зобов'язаннях).
Втім, базовий сценарій розвитку російської економіки за версією "ВТБ управління активами" передбачає відновлення світових цін на нафту до $ 50 за барель, помірне скорочення основних макропоказників у межах 5% у реальному вираженні і відносно помірний курс національної валюти (29,2 руб. За долар на кінець року). При цьому передбачаються деякі поліпшення для портфельних інвесторів: помірно негативне зростання прибутків на акцію, стабілізація безризикової ставки і помірне зниження премії за ризик інвестування в акції. Більш того, в 2009 році, на думку аналітиків, формуються нові інвестиційні можливості. За умови відновлення світової економіки оцінка вартості російських акцій і облігацій в порівнянні іншими ринками, що розвиваються виглядає більш привабливою.
Рейтинг подій, що впливають на російський ринок
Подія
Рейтинг
Прогноз
МАКРОЕКОНОМІКА
Загальна ситуація на світових фондових ринках
У
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif
Макроекономічна ситуація в CША
D
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif
Макроекономічна ситуація в Росії
B
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif
ПОЛІТИКА
Уряд України схвалив підсумки українсько-російських газових переговорів
D
http://www.finam.ru/i/q_up_big.gif
Сировинні Ринки
Рівень світових цін на нафту
У
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif
Рівень світових цін на метали
З
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif
ГАЛУЗЕВІ і корпоративні НОВИНИ
"Північно-Західний Телеком" повністю погасив синдикований кредит на суму 50 млн євро
У
http://www.finam.ru/i/q_up_big.gif
"Поліметал" в 2008 р. збільшив виробництво золота на 15%, срібла - на 8%
У
http://www.finam.ru/i/q_up_big.gif
Чистий збиток банку "Відродження" у 4 кв. 2008 р. склав 133 800 000 руб
У
http://www.finam.ru/i/q_dn_big.gif

ПРИМІТКА:
1. Найбільш сильний вплив на ринок роблять події з рейтингом А, події, що мають рейтинг D за нашою шкалою, чинять слабкий вплив.
2. У розділах "Макроекономіка" та "Сировинні ринки" в колонці 2 в дужках може бути зазначений рейтинг попереднього дня.
3. Стрілка "вниз" у стовпці 3 вказує на ймовірне негативний вплив на ринок, стрілка "вгору" - позитивне / нейтральне.
Інвестиційний фон - негативний

3.3 ПРОГНОЗ ІНОЗЕМНИХ ІНВЕСТИЦІЙ НА 2009-2011

Група The Economist Intelligence Unit (EIU) і Columbia University опублікували дослідження, присвячене перспективам прямих іноземних інвестицій (ПІІ) в світі до 2011 року. Автори дослідження очікують припинення затяжного спаду ПІІ до 2008 року і нового їх зростання в 2009-2011 роках. Загрозою майбутнього буму, який, як очікують аналітики, збільшить ПІІ в Китаї і в Росії, є зростання протекціоністських настроїв - як у що розвиваються, так і в розвинених країнах.
У дослідженні "Перспективи світових інвестицій до 2011 року: прямі іноземні інвестиції та зростання політичних ризиків", підготовленому EIU і Columbia University, на основі оцінки макроекономічних, фінансових та політичних ризиків аналізуються перспективи прямих іноземних інвестицій у світі і робиться їх прогноз до 2011 року.
У 2004-2006 роках після затяжного трирічного спаду ПІІ у світі знову стали рости вражаючими темпами. Якщо у 2003 році ПІІ скоротилися на 8,8%, то вже в 2004-м зросли на 29,6%. Проте в 2007 році темпи зростання інвестицій сповільняться до 10,5% і складуть $ 1 трлн 474 млрд (у 2006 році було зафіксовано зростання 37,4%), а в 2008 році знизяться на 4,6% - до $ 1 трлн 406 млрд. Це , як йдеться в документі, відбудеться на тлі зниження активності в сфері злиттів і поглинань (основна частка ПІІ припадає саме на них) через волатильності на фінансових ринках. Лише у першій половині 2007 року, за даними дослідження, злиття та поглинання компаній у світі скоротилася на 50%. За оцінками Global Legal Group, ринок злиттів і поглинань в 2007 році може скоротитися на 65-70%.
"Зниження обсягу злиттів і поглинань та ПІІ буде швидше 'м'якою посадкою", ніж колапсом, який стався у 2001 році ", і вже в 2009 році ПІІ знову почнуть рости в середньому на 4,5% в рік, досягши $ 1 трлн 604 млрд у 2011 році. "Скорочення ринку ПІІ почалося навесні 2001 року на тлі колапсу інтернет-'пузиря 'і сектора телекомунікацій", - говорить Роел Спи, директор PWC Consulting-PLI. Зростанню ж ПІІ починаючи з 2009 року, як вважають автори дослідження, грунтуючись на анкетуванні 450 керівників великих транснаціональних компаній, сприятимуть поліпшенню ділового середовища у світі, технологічні зміни, пошук порівняно дешевих освічених працівників і нових менш витратних країн для ведення бізнесу.
Основним одержувачем ПІІ в світі в 2007-2011 роках, за прогнозами EIU, залишаться США - 17% світових інвестицій, або в середньому $ 250,9 млрд. Услід за США йдуть Велика Британія - $ 112,9 млрд (7,5% світових ПІІ), Китай - $ 86800 млн (5,8% світових ПІІ) та Франція - $ 78200 млн (5,2% світових ПІІ). Росія, згідно з прогнозом, займає 13-е місце серед 86 країн за обсягом світових ПІІ у 2007-2011 роках - $ 31,4 млрд у середньому (2,1% світових ПІІ), будучи сусідами з Австралією ($ 37 млрд) і Бразилією ($ 27, 5 млрд).
Росія, за прогнозами EIU, у 2007-2011 роках буде другою країною після КНР серед країн, що розвиваються за обсягом отриманих ПІІ. Інвесторів насамперед буде залучати розмір російського ринку і "дуже значний повернення на вкладені інвестиції". Прогноз EIU все-таки помітно песимістичніше прогнозу МЕРТ (див. таблицю). У дослідженні наголошується, що ризики в Росії все ще занадто високі. Основні серед них: сильна залежність економіки від цін на ресурси, можливий негативний вплив на промисловість зміцнення рубля, велика кількість негативних рис бізнес-середовища, а також неефективна бюрократія і судова система.
Головним ризиком для ПІІ як в Росії, так і в світі в цілому, на думку авторів дослідження, є зростаючі ризики протекціонізму. "Глобальний геополітичний клімат погіршується разом зі зростаючими ризиками протекціонізму. У цьому відношенні ситуація в світі буде набагато менш сприятливим для ПІІ, ніж три роки тому. Втім, зростаючі можливості нівелюють політичні ризики", - вважають економісти.
Проблема протекціонізму стала основною в рамках "літнього Давосу" в Даляні. Практично всі, хто виступав у дискусії констатували, що нова хвиля протекціонізму неминуча. Так, віце-президент Merrill Lynch HK Кевін Уоттс порівняв ситуацію з серединою 70-х. "Проблема інвестицій держкомпаній третіх країн зараз дуже схожа на побоювання у Великобританії часів Маргарет Тетчер, коли вся країна боялася, що кувейтський держфонд скупить компанію BP. Суверенні фонди - це не зовсім бізнес, ми проти обмежень на їх вкладення, але ми повинні розуміти й тих , хто вимагає таких обмежень ", - зазначив він.

ВИСНОВОК

І на закінчення необхідно висловити припущення, що в 2008 році обсяг власних коштів, що спрямовуються на інвестиції, збільшиться по відношенню до 2004 року в 2 рази, при цьому розташовується прибуток збільшиться в 1,9 рази, обсяг амортизації - в 1,5 рази. Очікується зростання частки прибутку, що спрямовується на інвестиції, в загальному обсязі розташовуваної прибутку, до 22,5% та амортизації - до 80%. Про це йдеться в матеріалах Мінекономрозвитку «Прогноз соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2006 рік та основні параметри прогнозу до 2008 року».
У загальному обсязі інвестицій в основний капітал частка інвестицій у промисловість буде поступово скорочуватися - з 35,4% у 2005 році до 33,2% у 2008 році. Частка інвестицій у транспорт, зв'язок і ЖКГ, а також інші (здебільшого соціальні) галузі буде збільшуватися. У галузевій структурі інвестицій в промисловості частка ПЕК буде поступово скорочуватися. У той же час буде зростати частка інвестицій, спрямованих в сировинні галузі та галузі, що створюють кінцевий продукт.
При цьому середньорічні темпи зростання інвестицій в паливну промисловість не повинні опускатися нижче 6%, інвестицій в галузі, що виробляють сировину та матеріали - 9%, а в галузі, що виробляють кінцевий продукт - 10,3%.
Несприятливий прогноз говорить про те, що в 2007 році російська економіка отримає значно менше іноземних інвестицій, ніж у 2006 році. Прогноз, який міститься у звіті з іноземних інвестицій компанії Standard & Poor `s, позитивний: приплив прямих іноземних інвестицій у світі може збільшитися c $ 1,23 трлн. у 2006 році до рекордних $ 1,5 трлн до 2008 року, а до кінця поточного десятиліття - до $ 1,7 трлн.
Однак, на думку експертів S & P, більшість вкладень будуть здійснюватися в активи розвинених країн. Одна з основних причин - бум на ринках сировини, який підігрівав вкладення в активи більшості країн, що розвиваються, на думку авторів доповіді, припинився.
2007 і 2008 роки - це роки виборів, і іноземних інвесторів хвилює, чи не буде змінено політичний курс і залишиться Росія ліберальної і відкритою країною. Втім, і на нинішньому етапі іноземні інвестори не в повній мірі задоволені інвестклімату в РФ. Зокрема, податковим режимом і адмініструванням, значними адміністративними бар'єрами, діями правоохоронних органів, а також сформованим ставленням до підприємницького класу з боку населення і чиновників.
Росії іноземні інвестиції вкрай потрібні, враховуючи, що їй необхідно активно оновлювати та розвивати інфраструктуру, трубопровідний транспорт і електроенергетику. На все це необхідні трильйони доларів. В даний час накопичений обсяг іноземних інвестицій в економіку РФ становить 150 млрд. дол, або близько 15 відсоток ВВП.
Поки що іноземні інвестиції незначні за обсягом і не відіграють істотної ролі у сучасній російській економіці. Однак у міру поліпшення інвестиційного клімату ситуація зміниться і іноземні інвестиції зможуть стати дієвим інструментом реалізації процесів реструктуризації та інновації ринкової економіки Росії.

СПИСОК ЛІТЕРАТУРИ

1. «Прогноз соціально-економічного розвитку Російської Федерації на 2006 рік та основні параметри прогнозу до 2008 року» М., 2005.
2. Бюлетень іноземної комерційної інформації. - 2006 .- № 3.-С. 57-59.
3. Воропаєв А.В. Особливості правового регулювання іноземних інвестицій у Росії / / Право і політика, 2006, № 3.
4. Гітман Л.Дж. Основи інвестування Переклад з англійської-М.: Справа, 2002.
5. Деніел Джон Д., Радеба Лі X. Міжнародний бізнес: зовнішнє середовище й ділові операції. - М.: Дело ЛТД, 2008.
6. Івасенко А.Г. Інвестиції: джерела і способи фінансування. - М., 2007.
7. ІНВЕСТИЦІЇ (ПІДРУЧНИК, ВИДАННЯ 6); Нешітой О.С.; Видавничий дім Дашков і К; 2007.
8. Інвестиційна політика: Навчальний посібник. / Под ред. Лапигіна Ю.М. - М.: КНОРУС, 2007.
9. Линдерт П.Х. Економіка світогосподарських зв'язків. - М., 2007.
10. Міжнародні економічні відносини: Підручник / За заг. ред. В.Є. Рибалкіна.-М., 2007.
11. Пайк Р., Ніл Б. Корпоративні гроші та інвестування. - СПб., 2006.
12. Панкратов П.А. Іноземна інвестиція (пошук формулювань) / / Зовнішньоторговельне право, 2006, № 1.
13. Федеральний Закон «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» від 25 лютого 1999р.
14. Прямі іноземні інвестиції втечуть з Росії слідом за портфельними 21.01.2009 18:26, Привалова Марія (Finam.ru)
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
92кб. | скачати


Схожі роботи:
Правове регулювання іноземних інвестицій у Росії
Правове становище іноземних інвестицій у Росії
Проблеми залучення іноземних інвестицій до Росії
Проблема залучення іноземних інвестицій в економіку Росії
Види іноземних інвестицій
Останні роки існування СРСР
Ленін Замах і останні роки
Ленін замах і останні роки
Андерсен Останні роки життя
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru