Аналіз та оцінка фінансової стійкості підприємства

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Зміст


Введення

1. Теоретичний аспект фінансової стійкості та прибутковості підприємств

1.1 Сутність фінансової стійкості та прибутковості

1.2 Індикатор і шкала фінансово-економічної стійкості

1.3 Огляд прийнятих методів фінансової стійкості

2.Аналіз фінансового стану підприємства "МАП"

2.1 Оцінка майнового стану підприємства. Аналіз джерел і структури капіталу

2.2 Аналіз платоспроможності

2.3 Аналіз фінансових результатів

3.Прогнозування фінансово-господарської діяльності підприємства "МАП"

3.1 Застосування керованої факторної моделі рентабельністю підприємства "МАП"

3.2 Оптимізація ціноутворення на підприємстві

Висновок

Список використаної літератури

Додаток січня 1972

Додаток лютого 1973

Введення


У процесі постачальницької, виробничої, збутової і фінансової діяльності відбувається безперервний процес кругообігу капіталу, змінюються його структура та джерела формування, наявність і потреба у фінансових ресурсах і як наслідок фінансовий стан підприємства, зовнішнім проявом якого виступає платоспроможність.

Головна мета фінансової діяльності зводиться до однієї стратегічної задачі - збільшенню активів підприємства. Для цього воно повинно постійно підтримувати фінансову стійкість, платоспроможність і рентабельність, а також оптимальну структуру активу і пасиву балансу.

Необхідно прогнозування можливих фінансових результатів, економічної рентабельності виходячи з реальних умов господарської діяльності і наявності власних і позикових ресурсів, розробка моделей фінансового стану при різноманітних варіантах використання ресурсів.

Аналіз прибутковості фірми дозволяє скласти узагальнююче висновок щодо ефективності його діяльності: рентабельності вкладення капіталу та оптимальності зроблених витрат. Так само розкривається система показників рентабельності, що дозволяє різнобічно оцінить ефективність управління активами і прибутковість діяльності.

Багатогранність проблем пов'язаних з фінансовою стійкістю і прибутковістю підприємства зумовлюють актуальність дослідження.

Метою даної курсової роботи є дослідження фінансового стійкості і прибутковості підприємства для виявлення резервів їх поліпшення.

Предмет дослідження - фінансові процеси, що протікають на підприємстві.

Об'єкт дослідження - підприємство ТОВ "МАП"

Мета дослідження досягається в результаті вирішення певного взаємозалежного набору аналітичних завдань:

формулювання поняття фінансової стійкості та прибутковості;

виявлення індикатора і складання шкали фінансово-економічної стійкості;

виконання аналізу фінансового стану підприємства;

виявлення резервів для підвищення фінансової стійкості та прибутковості

У першому розділі досить детально аналізуються різні аспекти фінансової стійкості.

У другому розділі виконаний детальний аналіз фінансового стану аналізованого підприємства.

У третьому розділі сформульовано основні шляхи розв'язання проблем підвищення фінансової стійкості і прибутковості підприємства, що аналізується.

Метод дослідження - системний підхід, при якому будь-яка система (об'єкт) розглядається як сукупність взаємопов'язаних елементів. Новизна дослідження полягає у спробі використання перспективного розвитку аналізованого підприємства, яка грунтується на базі сучасних знань і досягнень в області оцінки фінансового становища та стабільності підприємств, на думку автора дослідження здатної вивести на якісно вищий рівень конкурентоспроможності.

Методологічною основою дослідження були: закони РФ, керівні документи щодо розвитку галузі, нормативні акти і документи, монографії та праці російських і зарубіжних економістів, публікації в періодичній пресі з даної проблеми.

Практичну основу дослідження склали практичні дані по підприємству ТОВ "МАП".


1. Теоретичний аспект фінансової стійкості та прибутковості підприємств


1.1 Сутність фінансової стійкості та прибутковості


Одна з найважливіших характеристик фінансового стану підприємства - стабільність його діяльності з позиції довгострокової перспективи. Вона пов'язана, перш за все, із загальною фінансовою структурою підприємства, ступенем його залежності від кредиторів і інвесторів. Так, багато бізнесменів, включаючи представників державного сектора економіки, вважають за краще вкладати в справу мінімум власних коштів, а фінансувати його за рахунок грошей, узятих у борг. Однак якщо структура "власний капітал - позикові кошти" має значний перекіс у бік боргів, підприємство може збанкрутувати, коли кілька кредиторів одночасно вимагатимуть свої кошти назад в "незручне" час.

Незважаючи на уявну простоту завдання кількісного оцінювання фінансової стійкості підприємства, єдиного загальновизнаного підходу до побудови відповідних алгоритмів оцінки немає [, с. 256]. Більш того, Крейнина М.Н., вважає, що поняття "фінансова стійкість - розпливчасте, тому що включає в себе оцінку різних сторін діяльності підприємства [Error: Reference source not found, с. 82].

Показники, які включаються в різні методики аналізу, можуть істотно варіювати як в кількісному відношенні, так і за методами розрахунку. Такий "різнобій", хоча він, природно, не носить критичного характеру, властивий і багатьом західним посібникам і навчальними посібниками з фінансового аналізу та менеджменту [Error: Reference source not found, с. 298]. Простіше за все цей "різнобій" пояснити цілком природним наявністю в аналітиків розрізняються пріоритетів і пристрастей до тих чи інших показників, тим не менш, можна сформулювати як мінімум дві причини, в тій чи іншій мірі зумовлюють таку ситуацію: а) відношення аналітика до необхідності і доцільності спільного розгляду джерел коштів і активів підприємства; б) відмінність у трактуванні ролі короткострокових пасивів, в тому числі короткострокових джерел фінансового характеру.

Оцінюючи економічний потенціал підприємства, в принципі, можна орієнтуватися виключно на джерела фінансування, точніше, його капітал, під яким у даному випадку розуміються джерела власних коштів та довгострокові пасиви. Тоді всі показники будуються за даними пасиву балансу. Саме цей підхід дуже поширений на Заході і використаний в більшості методик, викладених в англо-американській літературі.

Безумовно, коефіцієнти, розраховані по пасиву балансу, є основними в цьому блоці аналізу фінансового стану, проте характеристика фінансової стійкості за допомогою таких показників навряд чи буде повною - важливо не тільки те, звідки залучені кошти, але і куди вони вкладені, яка структура вкладень з позиції довгострокової перспективи. Це легко бачити, порівнюючи баланси компаній А і В, мають абсолютно однакову структуру пасивів, але різну структуру активів (рис. 1.1).


Рис. 3.1. Вплив структури активів на характеристику фінансової стійкості підприємства

З позиції структури джерел фінансова стійкість обох підприємств однакова, проте, по-перше, такий висновок не є явним, оскільки інтуїтивно відчувається, що в силу найсильнішого відмінності в структурі активів між підприємствами повинні бути певні відмінності і відносно оцінюваного параметра, тобто стійкості, і, по-друге, навіть залучаючи інформацію про активи підприємств, не можна сформулювати якісь однозначні висновки на користь одного з них.

За формальними ознаками підприємство В має цілком прийнятне фінансовий стан, тоді як підприємство А має проблеми з власними оборотними засобами (WC <0), тобто з позиції ліквідності його положення з очевидністю має бути визнано незадовільним. Тим не менше з позиції перспективи шанси підприємства А цілком можуть виявитися більш кращими. Це має місце в тому випадку, якщо матеріально-технічна база знаходиться у хорошому стані, що дає можливість використовувати її в якості забезпечення нових кредитів і позик для поліпшення стану з ліквідністю. Іншими словами, підприємство А має більш високий резервний позиковий потенціал. Крім того, слід врахувати, що активи в балансі показані за обліковими оцінками, які частіше за все занижені по відношенню до ринкових. Це вельми буденна ситуація, особливо, коли мова йде про основні засоби. Останнє означає, що підприємство А має прихований резерв у джерелах коштів у вигляді умовного додаткового капіталу, рівного різниці між ринковою та облікової оцінками основних засобів, за рахунок якого формально може бути заповнена заборгованість перед кредиторами у разі ліквідації підприємства.

Зазначена значимість необоротних активів для оцінки фінансової стійкості підприємства і пояснює ту обставину, що відповідний блок аналітичних коефіцієнтів доповнюється, наприклад, показником, що характеризує частку позикового капіталу в покритті основних засобів.

Таким чином, з позиції довгострокової перспективи при обліку структури та стану активів становище підприємства А цілком може бути розцінено як більш визначений. Одночасно ми ще раз змогли переконатися в тому, що орієнтація виключно на формальні кількісні оцінки не цілком виправдана; в описаному випадку, зокрема, потрібна додаткова інформація про структуру, види та стан позаоборотних і оборотних активів.

Друга причина в відмінності підходів до оцінки фінансової стійкості не менш істотна. Багато показників даного блоку можуть мати різне наповнення залежно від того, які джерела і якою градації обрані аналітиком для оцінки. У найбільш загальному випадку можливі три варіанти, коли для розрахунків використовуються дані:

а) про всіх джерелах, б) про довгострокові джерелах, в) про джерела фінансового характеру, під якими розуміються власний капітал, банківські кредити та позики (довгострокові і короткострокові).

У першому випадку розраховують коефіцієнти, що характеризують частку власного капіталу, позикового капіталу і довгострокових джерел у загальній сумі джерел фінансування, тобто в оцінці враховуються всі статті пасиву балансу. Тут неявно передбачається, що активи і окремі джерела не зіставляються між собою в плані цільового покриття, тобто будь-яке джерело, в принципі, може розглядатися як джерело покриття будь-якого активу; важливо не співвіднесення якихось активів і джерел, а загальна характеристика фінансової структури підприємства. Іншими словами, аналізується структура джерел балансу нетто, в основі якого лежить таке балансове рівняння:


LTA + CA = E + LTD + CL 1 , (1.1.)


де LTA - необоротні активи;

CA - оборотні активи;

Е - власний капітал;

LTD-довгострокові позикові кошти (пасиви);

CL - короткострокові пасиви.

У другому випадку обмежуються аналізом структури капіталу компанії, під яким розуміють лише довгострокові джерела фінансування (власні і позикові). Таким чином, передбачається, що оборотні активи служать забезпеченням короткострокової кредиторської заборгованості незалежно від того, має ця заборгованість фінансовий або нефінансовий характер. Тут мова йде про аналіз пасиву аналітичного балансу, що має таке уявлення:


LTA + (CA - CL) = Е + LTD, (1.2.)


У третьому випадку аналізується структура всіх джерел фінансового характеру. В основу такого підходу закладено підрозділ залучених коштів на засоби фінансового і нефінансового характеру (назви умовні). Залучення перших завжди пов'язане з необхідністю нести постійні фінансові витрати у вигляді сплачуваних відсотків, другі являють собою кредиторську заборгованість, яка є джерелом фінансування, по-перше, в деякому сенсі безкоштовним і, по-друге, мінливим спонтанно в залежності від обсягів і стану поточної діяльності та взаємин з кредиторами.

За такої градації джерел саме короткострокова кредиторська заборгованість нефінансового характеру і зіставляється з оборотними активами як джерело їх покриття. Іншими словами, аналізу піддається пасив аналітичного балансу, описуваного наступним балансовим рівнянням:


LTA + (CA - NFL) = Е + LTD + STD, (1.3.)


де STD - короткострокові позикові кошти фінансового характеру;

NFL - короткострокова кредиторська заборгованість нефінансового характеру.

Таким чином, в залежності від того, який аналітичний баланс приймається до уваги, змінюється величина сукупного капіталу (права частина відповідного балансового рівняння), а отже, змінюються значення окремих показників, наприклад, частка власного капіталу в сумі джерел. Цю особливість методик аналізу необхідно мати на увазі, зокрема, при міжгосподарських зіставленнях; іншими словами, потрібно віддавати собі звіт в тому, які джерела піддаються аналізу: всі джерела, джерела коштів фінансового характеру або довгострокові джерела коштів. Підкреслимо, що особливо акуратним у цьому відношенні аналітику слід бути при користуванні перекладної літературою, оскільки нерідко переклад робиться лінгвістами, незнайомими з зазначеними тонкощами.

Необхідно ще раз підкреслити, що не існує якихось єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Вони залежать від багатьох чинників: галузевої приналежності підприємства, принципів кредитування, сформованої структури джерел коштів, оборотності оборотних коштів, репутації підприємства та ін Тому прийнятність значень цих коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків зміни можуть бути встановлені тільки в результаті просторово-часових зіставлень по групам споріднених підприємств. Можна сформулювати лише одне правило, яке "працює" для підприємств будь-яких типів: власники підприємства (акціонери, інвестори та інші особи, які зробили внесок до статутного капіталу) віддають перевагу розумний ріст у динаміці частки позикових коштів, навпаки, кредитори (постачальники сировини і матеріалів, банки що надають короткострокові позики, і інші контрагенти) віддають перевагу підприємствам з високою часткою власного капіталу, з більшою фінансовою автономністю.

Тим не менш, загальне поняття стійкості можна сформулювати наступним чином - це фінансовий стан підприємства, господарська діяльність якого забезпечує в нормальних умовах виконання всіх його зобов'язань перед працівниками, іншими організаціями, державою, завдяки достатнім доходам і відповідності доходів видаткам.

Далі обгрунтуємо доцільність введення індикатора і шкали фінансово-економічної стійкості.

Аналіз прибутковості фірми дозволяє скласти узагальнююче висновок щодо ефективності його діяльності: рентабельності вкладення капіталу та оптимальності зроблених витрат. Так само розкривається система показників рентабельності, що дозволяє різнобічно оцінити ефективність управління активами і прибутковість діяльності.

Прибутковість господарюючого суб'єкта характеризується абсолютними і відносними показниками. Абсолютний показник прибутковості - це сума прибутку чи доходів. Відносний показник - рівень рентабельності. Рівень рентабельності господарюючих суб'єктів, пов'язаних з виробництвом продукції (товарів, робіт, послуг), визначається відсотковим відношенням прибутку від реалізації продукції до її собівартості. Рівень рентабельності підприємств торгівлі та громадського харчування визначається процентним відношенням прибутку від реалізації товарів (продукції громадського харчування) до товарообігу.

У процесі аналізу вивчають динаміку зміни обсягу чистого прибутку, рівень рентабельності і фактори, що їх визначають. Основними факторами, що впливають на чистий прибуток, є обсяг виручки від реалізації продукції, рівень собівартості, рівень рентабельності, доходи від позареалізаційних операцій, витрати по позареалізаційних операцій, величина податку на прибуток та інших податків, що виплачуються з прибутку.

Аналіз прибутковості господарюючого суб'єкта проводиться в порівнянні з планом і попереднім періодом. У сучасних умовах сильних інфляційних процесів важливо забезпечити порівнянність показників і виключити вплив їх на підвищення цін. Аналіз проводиться за даними роботи за рік.


1.2 Індикатор і шкала фінансово-економічної стійкості


Платоспроможність підприємства в даний конкретний період часу є умовою необхідною, але недостатньою. Умова достатності дотримується тільки тоді, коли підприємство платоспроможне у часі, тобто має стійку платоспроможність відповідати за своїми боргами в будь-який момент часу.

Слід зазначити, що погасити колишні борги можна і за рахунок нових боргів, наприклад кредитів, так і не знайшовши точки фінансової рівноваги між власними і позиковими засобами. При цьому можна активно користуватися ефектом фінансового важеля, хоча підприємство буде залишатися навіть неплатоспроможним, а структура балансу - незадовільною.

Під фінансовою стійкістю підприємства в контексті індикатора і шакали, слід розуміти платоспроможність підприємства в часі з дотриманням умови фінансової рівноваги між власними і позиковими фінансовими засобами. Точно так само, як необхідно розраховувати точку беззбитковості для кожного підприємства, слід визначати і точку фінансової рівноваги.

Фінансову рівновагу являє собою таке співвідношення власних і позикових коштів підприємства, при якому за рахунок власних коштів повністю погашаються як колишні, так і нові борги. При цьому якщо немає джерела для погашення нових боргів у майбутньому, то встановлюються певні граничні умови на використання вже існуючих власних коштів у сьогоденні. Це означає, що розмір нових боргів обмежується розміром вже існуючих і, отже, очікуваних власних коштів.

Таким чином, розрахована за певними правилами точка фінансової рівноваги не дозволяє підприємству, з одного боку, збільшити позикові кошти, а з іншого, нераціонально використовувати вже накопичені власні кошти.

Отже, дотримання умови фінансової рівноваги створює нормативну базу для фінансової стійкості підприємства та його платоспроможності у часі, а також накладає певні обмеження на розмір його зобов'язань перед працівниками підприємства, кредиторами, бюджетом, банками та інвесторами.

Тому для оцінки фінансової стійкості необхідний такий критерій, який би одночасно поєднував у собі інформацію про активи, капітал та фінансових ресурсах, а фінансовий стан підприємства розглядалося б у динаміці.

В якості такого критерію може виступати співвідношення між активами і капіталом підприємства на основі певного угруповання (додаток 1,2). Особливу увагу при цьому приділяється активів, забезпечених власним капіталом. Оскільки мова йде про платоспроможність підприємства виключно в грошовій формі, то в складі майна в грошовій формі слід виділити ту частину, яка зафіксована у власному капіталі, і ту частину, яка пов'язана з позиковим капіталом (див. табл. 1).

З наведеної таблиці видно, що власні грошові активи забезпечуються частиною власного капіталу, весь позиковий капітал фінансується за рахунок коштів підприємства, а все майно в не грошовій формі є власним:



СК = ДК + Індф і ІДФ = ДК + ЗК. (1.4)


Таблиця 2

Грошовий капітал

Капітал

Активи

Власний капітал (СК) Позиковий капітал (ЗК)
Майно в не грошовій формі Майно в не грошовій формі -
Майно у грошовій формі Власні грошові активи (СДА) або грошовий капітал (ДК) Позиковий капітал (ЗК)

Внаслідок цього майно у грошовій формі, що фінансується за рахунок власного капіталу, являє собою власні кошти (СДА) підприємства і чисельно дорівнює грошовому капіталу (ДК).

Звідси випливає, що аналіз фінансово-економічного стану підприємства слід пов'язувати не стільки з рухом грошових активів, скільки з рухом їх власної складової.

В якості індикатора абсолютної платоспроможності, тобто платоспроможності виключно в грошовій формі, може виступати тільки грошовий капітал (див. табл. I):


ДК = СДА = СК - Індф = ІДФ - ЗК = СКдф - ЗКндф. (1.5)


Передусім береться, що індикатор фінансової стійкості повинен бути величиною неотрицательной, при цьому виконуються наступні умови: ДК> 0, ІДФ> ЗК, СК> Індф або ІДФ + СК> І. (1.6)

На практиці це означає, що у підприємства залишається невід'ємних джерело власних коштів у грошовій формі для подальшого розвитку, якби всі зобов'язання і борги були погашені одночасно.

Разом з тим якщо при проведенні аналізу фінансової стійкості підприємства вихідна інформація доступна в повному обсязі, то неважко розрахувати значення та прирости власного капіталу в грошовій формі і позикового капіталу в не грошовій формі. Але якщо аналізу піддається тільки бухгалтерський баланс, то досить встановити різницю між власним капіталом і всім майном в не грошовій формі, або встановити різницю між майном у грошовій формі і всім позиковим капіталом. Такі розрахунки доцільно проводити як на початок, так і на кінець звітного періоду, включаючи розрахунки приростні значень даних показників.

Отже, розрахунок індикатора абсолютної платоспроможності на основі формули грошового капіталу дає можливість спочатку визначити точку фінансової рівноваги, потім судити по знаку індикатора про стійкість inn нестійкості даного підприємства, а кількісне значення даного параметра визначає або запас стійкості, або брак власних коштів у грошовій формі.

При розгляді умови платоспроможності виключно в грошовій формі на кінець звітного періоду необхідно встановити область зміну абсолютної платоспроможності з мінімального до максимального значення, пов'язавши ці граничні значення з величиною власного капіталу і фінансовим важелем як у структурі капіталу, так і в структурі активів. Для цього побудуємо шкалу фінансової стійкості з зазначенням абсолютної і відносної зони платоспроможності (див. схему 1 та додаток 2) окремо для власного (СК), позикового (ЗК) і грошового (ДК) капіталу, а також для фінансового (ФР).

З наведеної шкали фінансової стійкості видно, що абсолютна платоспроможність має місце тільки тоді, коли на коней звітного періоду виконується ряд умов:

1) власний капітал змінюється від величини майна в не грошовій формі до всього майна, а позиковий капітал не перевищує майна в грошовій формі;

2) грошовий капітал є величиною неотрицательной і досягає свого максимального значення - величини всіх грошових коштів (у такому разі всі грошові засоби є власними);

3) фінансовий важіль у структурі капіталу не перевищує фінансового важеля в структурі активів, оскільки І> СК> Індф і, отже, І / І <І / СК <І / Індф> звідки випливає найважливіша умова 0 <ЗК / СК <ІДФ / Індф .

Аналіз шкали платоспроможності показує, що дотримання цих умов гарантує і зростання власного капіталу, і зростання його рентабельності, а також збереження зони підвищеної фінансової стійкості. У свою чергу, недотримання цієї умови означає, що розмір власного капіталу у грошовій формі недостатній для виконання зобов'язань, а це призводить до втрати фінансової стійкості і переходу в зону відносної платоспроможності.

Питається, чому структура активів (див. схему 2) є обмежувачем фінансового важеля в традиційному розумінні? Але відповідь очевидна - активи забезпечують платоспроможність підприємства, з одного боку, і характеризуються власної та позикової складової, з іншого боку.

Звідси видно, що управління фінансовим важелем так чи інакше пов'язане з оперативним управлінням фінансовою стійкістю. Основне завдання - знайти не тільки оптимальне співвідношення між власним і позиковим капіталом (фінансовий важіль у структурі капіталу), а й створити необхідні умови для оптимального поєднання майна в грошовій і не грошовій формі (фінансовий важіль у структурі активів). Тільки при дотриманні цих умов, гарантується як підвищення рентабельності власного капіталу, так і досягнення фінансової стійкості, оскільки втрата контролю хоча б над одним з фінансових важелів може призвести до нестабільності фінансово-економічного стану підприємства і помилкових висновків про високої рентабельності власного капіталу при явній недостатності платіжних коштів.

Факторний аналіз фінансової стійкості передбачає побудову такого ланцюжка показників, на підставі якої можна судити про фінансово-економічний стан підприємства. Для цього власний капітал підприємства розкладається на окремі елементи, кожен з яких може впливати на результуючий показник:


(1.7)


Слід зазначити, що дана ланцюжок показників може складатися для аналізу статики та динаміки (див. табл. 2). Підставляючи в цю формулу дані тільки на початок або тільки на кінець звітного періоду, а також їх приростні значення, будемо отримувати характеристику власної складової майна на той чи інший період часу.

Важливість власної складової майна пояснюється тим, що дане співвідношення об'єктивно характеризує досягнутий економічний потенціал для подальшого розвитку, що, за інших рівних умовах, дає оцінку й індикатору абсолютної платоспроможності підприємства, і фінансовому важелю як у структурі капіталу, так і в структурі активів.

Оцінка наведених показників однозначно дає зрозуміти, що фінансовий важіль у структурі капіталу значно перевищує фінансовий важіль у структурі активів (у 4,8 рази на початок і в 9,8 рази на кінець звітного періоду), незважаючи на зменшення одного й іншого важеля в кінці звітного періоду в порівнянні з початковими значеннями.


Таблиця 2

Вихідні дані для факторного аналізу, тис. руб.

Показники На початок періоду На кінець періоду Приростное аналіз Темп зростання
І 4784,2 16445,0 11660,8 3,437
Індф 3334,1 14441,9 11107,8 4,331
ІДФ 1450,1 2003,1 553,0 1,381
СК 1558,1 6974,3 5416,2 4,476
ЗК 3226,1 9470,7 6244,6 2,936
СК / І 0,325 0,424 0,464 -
СК / ІДФ 1,074 3,482 9,794 -
ІДФ / ЗК 0,449 0,211 0,088 -
ЗК / І 0,675 0,576 0,536 -
СК / Індф 0,467 0,483 0,488 -
Індф / І 0,697 0,878 0,953 -
ЗК / СК 2,071 1,358 1,153 -
ІДФ / Індф 0,435 0,139 0,050 -

З іншого боку, зростання власного капіталу повністю залежить від темпів зміни однойменних показників (Т), кожен з яких займає строго певне місце (ранг):


ТCK> ТІдф> ТІ> ТІндф> Т3K


Таке розташування темпів зростання пояснюється тим, що:

1) все майно повинно розвиватися найбільшими темпами в порівнянні з позиковим капіталом, але не так швидко, як власний капітал:


ТCK> ТІ> Т3K


2) темпи зростання майна в грошовій формі повинні випереджати у своєму розвитку всі економічні активи, які, у свою чергу, повинні випереджати темпи зростання майна в не грошовій формі:


ТІдф> ТІ> ТІндф


3) для досягнення абсолютної платоспроможності повинне дотримуватися досить суворе обмеження:


ТCK> ТІдф або ТІндф> Т3K


Звідси видно, що наведена ланцюжок представляє собою нормативну послідовність показників, кожен з яких має свій нормативний ранг, при цьому найбільший ранг (1) присвоюється власного капіталу, а найменший ранг (5) - позикового капіталу. У свою чергу, підставивши фактичні значення темпів (див. табл. 2), можна оцінити за ним і фактичні ранги, присвоївши найбільшому темпу найбільший ранг (1), а найменшому темпу - найменший ранг (5):

нормативний темп ТCK> ТІдф> ТІ> ТІндф> Т3K

нормативний ранг (R) 1 2 3 4 5

фактичний темп 4,476 1,381 3,437 4,331 2,936

фактичний ранг (F) 1 5 3 2 4

Для зручності порівняння нормативних рангів з фактичними можна побудувати шахову таблицю (див. табл. 3), в якій нормативні ранги розташовуються на лівій діагоналі, а фактичні - у відповідності зі своїми значеннями.

Аналіз таблиці 3 показує, що будь-яке відхилення фактичного рангу від нормативного того чи іншого показника дає явну уявлення про випередження або відставання фактичного темпу зростання однойменного показника від його нормативного значення. І хоча нормативні темпи показників в даній ланцюжку не встановлюються (це завдання фінансово-економічної служби підприємства), послідовні порівняння фактичних рангів з нормативними дозволяють у спрощеній формі отримати уявлення про фінансово-економічний стан підприємства (у нашому прикладі наочно ілюструється відставання грошових активів і прискорений розвиток не грошових активів, в силу того, що порушується баланс між фінансовим важелем у структурі капіталу і в структурі активів).

Для повноти оцінки фінансово-економічного стану підприємства необхідно встановити область зміни власного капіталу на кінець звітного періоду, визначивши в цій області точку, починаючи з якої темп власного капіталу має стійку тенденцію до зростання (див. схему 3).

З наведеної шкали видно, що зростання темпів власного капіталу буде відбуватися тільки тоді, коли виконується така умова: СК0 <CK1 <І1.

Це означає, що власний капітал на кінець звітного періоду перебуває в зоні стійкого зростання, при цьому його величина може змінюватися від мінімального (СКО) до максимального (І1) значення - залежно від величини позикової складової майна і, відповідно, величини фінансового важеля. Навпаки, у разі невиконання цієї умови (CK1 <СК0) зростання власного капіталу істотно сповільнюється і має стійку тенденцію до зниження.

Отже, для сприятливого розвитку підприємства, зміцнення його фінансової стійкості та платоспроможності, а також посилення його економічного потенціалу необхідно, щоб власний капітал завжди знаходився в зоні стійкого зростання, згладжуючи тим самим негативний вплив фінансового важеля.

Проаналізувавши вплив фінансового важеля в структурі капіталу на платоспроможність і з'ясувавши умови росту власного капіталу, спробуємо возз'єднати сфері платоспроможності і зміни темпів власного капіталу. Для цього на підставі даних на кінець звітного періоду одночасно покажемо вплив позикового капіталу і на платоспроможність, і на зростання власного капіталу. З цією метою на векторі позикового капіталу відзначимо три точки, які беруться з аналізу платоспроможності і власного капіталу:

- Точка А, в якій ЗК1 = 0, a СК1 = И1;

- Точка В, в якій ЗК1 = Ідф1, а CKi = Індф1;

- Точка С, в якій ЗК1 = И1 - CK0, a CK1 = СК0.

Оскільки точка А є загальною і не змінює свого значення, то для ілюстрації взаємозв'язку власного капіталу, фінансового важеля і фінансової стійкості необхідно вирішити питання про розташування точок В і С.

Іншими словами, мова йде про співвідношення власного і позикового майна, у грошовій та негрошовій формі, а отже, вирішується питання про вибір того чи іншого пріоритету у розвитку підприємства - платоспроможності в порівнянні з власним капіталом або власного капіталу порівняно з платоспроможністю. Внаслідок цього виникають три можливі ситуації:

ситуація 1, при якій В> С,

ситуація 2, при якій В = С,

ситуація 3, при якій В <С.

Ситуація 1 (режим економії, опора на власні сили)

Перший варіант економічного розвитку найбільш наочно ілюструє ситуацію, коли на перше місце ставиться забезпечення абсолютної платоспроможності підприємства за всяку ціну. При цьому велика вірогідність зниження темпів зростання власного капіталу в разі нестачі власних коштів (точка С) і, як наслідок, залучення позикових. У цьому сенсі небезпечний ділянка С-В, оскільки найменше перевищення позиковим капіталом (вихід за ділянку А-С) граничного значення неминуче призводить до зниження темпів росту власного капіталу, хоча платоспроможність підприємства буде залишатися досить високою. А тому фінансовий важіль у структурі капіталу, надійно забезпечений ліквідними активами (ділянка А-В), вже не зможе забезпечити зростання рентабельності власного капіталу (ділянка С-В). У силу останньої обставини фінансово-економічна служба підприємства повинна постійно здійснювати контроль загальної величини власного капіталу (режим економії) і стежити за тим, щоб позиковий капітал ніколи не виходив за рамки ділянки А-С.



Ситуація 2 (збалансований варіант, рівновагу)



Другий варіант розвитку відображає повну збалансованість і збіг областей платоспроможності, величини боргу та зміни власного капіталу. Дійсно, зростання власного капіталу на ділянці А-В (С) повністю супроводжується абсолютною платоспроможністю. При цьому темп зростання власного капіталу зменшується з максимальної величини І1/CKo до 1, а платоспроможність - з Ідф1 до 0. У свою чергу, позиковий капітал має надійні джерела покриття, а фінансовий важіль (у структурі капіталу і в структурі активів) надає сприятливий вплив на рентабельність власного капіталу.

Ситуація 3 (зростання власного капіталу за рахунок управління фінансовим важелем)



Третій варіант розвитку ілюструє найбільш типову ситуацію, коли зростання власного капіталу (ділянка А-С) супроводжується спочатку зміцненням платоспроможності (ділянка А-В), а потім її зниженням (ділянка В-С) в силу того, що підприємство досить активно користується ефектом фінансового важеля в структурі капіталу. Це пов'язано з тим, що вплив фінансового важеля спочатку досить слабке (ділянка А-В), незважаючи на його величину, оскільки велика забезпеченість власними джерелами в грошовій формі. У подальшому з наростанням боргу економічний потенціал знижується (ділянка В-С), що не завжди може призвести до бажаної величиною рентабельності власного капіталу. Але як тільки борг досягає критичної величини (точка С), власний капітал уже не зможе рости. А тому необхідно постійно стежити за величиною фінансового важеля (особливо на ділянці В-С).

З розглянутого прикладу видно, що абсолютна платоспроможність зберігається до тих пір, поки загальна величина позикового капіталу на кінець звітного періоду не досягне 2003,1 тис. руб. (Точка В). Темп зростання власного капіталу на ділянці А-В поступово знижується з максимально можливого 10,554 (у точці А) до 9,269 (в точці В). Надалі відбувається поступове зниження темпу до 1 (точка С), а індикатор абсолютної платоспроможності знижується від 0 до -12 883,8 тис. руб., Оскільки величина загального боргу збільшується з 2003,1 до 14 886,9 тис. руб. Фактично ж із-за високого фінансового важеля в структурі капіталу (+1,3579) темп зростання власного капіталу досягає лише 4,476, а індикатор знижується до негативної позначки (7467,6 тис. руб.), Оскільки фінансовий важіль у структурі активів дуже малий (0 , 1387).

Іншими словами, якщо б вдалося зменшити величину позикового капіталу з 6244,6 до 2003,1 тис. крб., То підприємство потрапило би в початок зони абсолютної платоспроможності, при цьому різко зріс би і темп росту власного капіталу. Але оскільки цього все ж не відбулося, підприємство залишається в зоні відносної платоспроможності, відчуває серйозні труднощі з обіговими коштами, бере в борг кредити і тому не може розраховувати на істотні зміни власного капіталу, високу рентабельність, а також сприятливу структуру активів і капіталу.

У той же час може бути поставлена ​​і зворотне завдання - досягти по можливості високої рентабельності власного капіталу (ділянка А-В). Це означає, що величина темпу росту власного капіталу тепер повністю залежить від величини фінансового важеля в структурі капіталу на кінець звітного періоду. Тому чим менше цей фінансовий важіль, тим, за інших рівних умов, вище і рентабельність, і тим міцніше платоспроможність підприємства, тобто мова йде про управління власним капіталом, фінансовим важелем і платоспроможністю в реальному масштабі часу.

Таким чином, наведені ситуації економічного розвитку показують, що зростання власного капіталу, платоспроможність і фінансовий важіль є величинами взаємопов'язаними. Найменше порушення пропорцій між цими показниками неминуче веде до погіршення фінансово-економічного стану підприємства або уповільнення його економічного розвитку. З іншого боку, фінансовий важіль у структурі капіталу не може бути безмежно високим, як це випливає з розрахунку рентабельності власного капіталу. Його вплив часом негативно відбивається і на платоспроможності, і на зростанні власного капіталу. А тому фінансовий важіль у структурі капіталу має обмежену дію, якщо не користуватися ефектом фінансового важеля в структурі активів.


1.3 Огляд прийнятих методів фінансової стійкості



Для оцінки фінансової стійкості застосовується набір або система коефіцієнтів. Назвемо найбільш використовувані з них.

1. Коефіцієнт концентрації власного капіталу. Він характеризує частку власників підприємства в загальній сумі коштів, авансованих в його діяльність. Вважається, що чим вище значення цього коефіцієнта, тим більш фінансово стійке, стабільно і незалежно від зовнішніх кредиторів підприємство. Доповненням до цього показника є коефіцієнт концентрації залученого (позикового) капіталу. Сумарне значення названих коефіцієнтів, як правило, дорівнює 1. З приводу ступеня залучення позикових коштів існують різні думки. Найбільш поширена думка, що частка власного капіталу повинна бути досить велика. Нижня межа показника оцінюють в 60% всіх джерел коштів. У підприємство з високою часткою власного капіталу кредитори вкладають кошти більш охоче оскільки воно з великою ймовірністю може погасити борги за рахунок власних коштів. Інша точка зору полягає в тому, що раціональна структура капіталу, в якій переважають позикові джерела. Високе значення коефіцієнта концентрації позикового капіталу свідчить про ступінь довіри до підприємства з боку банків та інших кредиторів, а значить, про його фінансової надійності.

2. Коефіцієнт фінансової залежності. Це показник, oбратний коефіцієнту концентрації власного капіталу. Зростання цього показника в динаміці означає збільшення частки позикових коштів у загальній сумі джерел. Якщо його значення знижується до 1, це означає, що все фінансування здійснюється за рахунок власних джерел. Якщо, наприклад, його значення дорівнює 1, 3, означає в кожному рублі капіталу, вкладеного в активи підприємства співвідношення позикових і власних коштів одно 0,231:0,769 (1 / 1, 3 = 0,769; 1 -0,769 = 0,231).

3. Коефіцієнт маневреності власного капіталу. Він показує, яка частина власного капіталу використовується для фінансування поточної діяльності, тобто вкладена в оборотні кошти, а яка частина капіталізована. Значення цього показника може суттєво змінюватися в залежності від виду діяльності підприємства та структури його активів, у т. ч. оборотних активів.

4. Коефіцієнт структури довгострокових вкладень. Логіка розрахунку цього показника заснована на припущенні, що довгострокові позички і позики використовуються для фінансування основних засобів та інших довгострокових вкладень. Коефіцієнт показує, яка частина основних засобів та інших необоротних активів профінансована за рахунок довгострокових позикових джерел.

5. Коефіцієнт довгострокового залучення позикових коштів. Це частка довгострокових позикових джерел у загальній величині власного і позикового капіталу підприємства з одного боку, наявність довгострокових позик свідчить про довіру до підприємства з боку кредиторів, про впевненість кредиторів у сталому розвитку підприємства на перспективу. Але з іншого боку, зростання цього показника в динаміці може означати і негативну тенденцію, що означає, що підприємство все сильніше залежить від зовнішніх інвесторів.

6. Коефіцієнт співвідношення власних і залучених коштів. Цей коефіцієнт дає найбільш загальну оцінку фінансової стійкості підприємства. Наприклад, його значення на рівні 0,5 показує, що на кожен карбованець власних коштів, вкладений в активи підприємства, припадає 50 коп. позикових джерел. Зростання показника свідчить про збільшення залежності підприємства від зовнішніх фінансових джерел, тобто, в певному сенсі, про зниження його фінансової стійкості.

7. Коефіцієнт забезпеченості запасів власними джерелами фінансування. Він показує, яка частина матеріальних оборотних активів фінансується за рахунок власного капіталу. Рівень цього коефіцієнта, незалежно від виду діяльності підприємства, повинен бути близький до 1. Однак треба при оцінці його враховувати складу запасів (чи достатні запаси для безперебійної діяльності підприємства, чи немає зайвих запасів). Якщо фактична наявність матеріальних оборотних активів нижче дійсної потреби підприємства, то коефіцієнт повинен перевищувати 1, і навпаки, у випадках, коли запаси підприємства вище необхідної потреби, коефіцієнт може бути менше 1. Однак у випадках, коли він значно нижче 1, необхідно оцінити, якою мірою власні оборотні кошти покривають хоча б виробничі запаси і товари, тому що саме ці елементи матеріальних оборотних активів в першу чергу забезпечують можливості безперебійної діяльності підприємства.

8. Коефіцієнт сталого фінансування. Це співвідношення сумарної величини власних і довгострокових позикових джерел засобів з сумарною вартістю необоротних і оборотних активів. Він показує, яка частина активів фінансується за рахунок стійких джерел. Крім того, він відображає ступінь незалежності (або залежності) підприємства від короткострокових позикових джерел покриття.

9. Індекс постійного активу. Це відношення вартості необоротних активів до власного капіталу і резервів. Показує, яка частка власних джерел коштів спрямовується на покриття необоротних активів, тобто основної частини виробничого потенціалу підприємства (якщо в складі позаоборотних активів невелика частка нематеріальних активів, довгострокових фінансових вкладень та ін.)

10. Коефіцієнт зносу. Визначається як частка від ділення накопиченої суми зносу до первісної балансової вартості основних засобів. Цей коефіцієнт показує, якою мірою профінансовані за рахунок зносу заміна та оновлення основних засобів. При цьому слід враховувати, наскільки довго служать основні засоби, нараховується або не нараховується прискорена амортизація.

11. Коефіцієнт реальної вартості майна. Він розраховується як частка від ділення сумарної вартості основних засобів, запасів сировини і матеріалів малоцінних і швидкозношуваних предметів та незавершеного виробництва на загальну вартість майна підприємства (валюти балансу). Перераховані елементи активів, що включаються в чисельник коефіцієнта, - це, по суті, засоби виробництва, необхідні умови для здійснення основної діяльності, виробничий потенціал підприємства. Отже, коефіцієнт відбиває частку у складі активів майна, що забезпечує основну діяльність підприємства. Зрозуміло, що коефіцієнт має обмежене застосування і може відображати реальну ситуацію лише на підприємствах виробничих галузей, причому в різних галузях він буде істотно відрізнятися.

12. Коефіцієнт автономії. Це відношення величини капіталу і резервів до валюти балансу. Коефіцієнт показує ступінь незалежності підприємства від позикових джерел коштів.

Наведений перелік коефіцієнтів фінансової стійкості показує, що таких коефіцієнтів дуже багато, вони відображають різні сторони стану активів і пасивів підприємства. У зв'язку з цим виникають складності в загальній оцінці фінансової стійкості. Крім того, майже не існує якихось єдиних нормативних критеріїв для розглянутих показників. Їх нормальний рівень залежить від багатьох чинників: галузевої приналежності підприємства, умов кредитування, сформованої структури джерел коштів, оборотності оборотних активів, репутації підприємства і т. д. Тому прийнятність значень коефіцієнтів, оцінка їхньої динаміки і напрямків зміни можуть бути встановлені тільки для конкретного підприємства, з урахуванням умов його діяльності. Можливі деякі зіставлення по підприємствах однаковою спеціалізації, але вони дуже обмежені. Необхідно враховувати також, що деякі коефіцієнти, що містяться в переліку, дають повторну інформацію про фінансову стійкість, а інші функціонально пов'язані між собою. Все це ми врахуємо при подальшому розгляді питання.


2. Аналіз фінансового стану підприємства "МАП"


2.1 Оцінка майнового стану підприємства. Аналіз джерел і структури капіталу


Структура вартості майна дає загальне уявлення про фінансовий стан підприємства.


Таблиця 3.1

Співвідношення позаоборотних і оборотних активів

Основні елементи майна На початок року На кінець - року Абс. зміни Темп росту,%
Вартість майна (190 +290) 39 94 55 241,0
1. Необоротні активи 3 23 20 766,7
2. Оборотні активи 36 71 35 197,2

З таблиці 2.2 видно, що загальна вартість майна до кінця року збільшилася на 55 тис.руб., Темп росту склав 241,0%. У структурі вартості майна сталися зміни. При зменшенні основних засобів на 20 тис. руб., Оборотні активи збільшувалися на 35 (темп росту відповідно 766,7% та 197,2%). Необоротні активи збільшилися до 23 тис. руб. за рахунок збільшення основних засобів. Таким чином, можна зробити висновок, що підприємство направляє свої кошти, як на збільшення основних засобів, так і на збільшення оборотних активів.

Проаналізуємо стан і динаміку реальних активів.

Реальні активи характеризують виробничі можливості підприємства (таблиця 2.3).

На початок року (дивись таблицю 2.3) основну частку реальних активів становили сировина, матеріали і т.д. (Питома вага 75,00%). На кінець року відбулося збільшення реальних активів на 27 тис.руб. і частка основних засобів в структурі реальних активів збільшилася на 51,28%. Величина сировини, матеріалів зросла на 7 тис.руб. (Питома вага в структурі зменшився на 33,97%).


Таблиця 3.1

Структура і динаміка реальних активів "МАПза 2007

Реальні активи (РА) На початок року На кінець року Зміни

в тис. руб. у% в тис. руб. у% в тис. руб. у%
1. Нематеріальні активи (110) 3 25,00 3 7,69 0 -17,31
2. Основні засоби (120) 0 0,00 20 51,28 20 51,28
У т.ч. будівлі, устаткування (122) 0
20


3. Сировина, матеріали та ін (211) 9 75,00 16 41,03 7 -33,97
4. Незавершене пр-во (213) 0 0,00 0 0,00 0 0,00
Разом (РА) 12 100,00 39 100,00 27 0,00

По відношенню до сфери виробництва оборотні активи діляться на 2 групи:

1) оборотні виробничі фонди;

2) фонди обігу.

Таким чином, співвідношення між статтями оборотних коштів утворює структуру, наведену в таблиці 2.4.


Таблиця 3.1

Аналіз структури оборотних активів "МАП" за 2008 р.

Показник На початок року На кінець року Зміни

У тис. руб. У% до підсумку У тис. руб. У% до підсумку У тис. руб. Уд. ваги%
1. Запаси (с.210-217) 15 41,7 47 66,2 32 24,5
1.1. У т.ч. готова продукція і товари відвантажені (214 +215) 6 16,7 31 43,7 25 27,0
2. Разом вкладені в оборотні активи (290-217-270) 36 100,0 71 100,0 35 0,0
2.1.0ПФ (стр.1-стр.1.1. + Інші) 9 25,0 16 22,5 7 -2,5
2.2.ФО (стор.2-стр.2.1.) 27 75,0 55 77,5 28 2,5

У порівнянні з початком року (дивись таблицю 2.4) величина вкладень в оборотні активи збільшилася на 35 тис.руб. Структура активів на початок і на кінець аналізованого періоду змінилася, але, тим не менш, частка фондів звернення перевищує частку оборотних виробничих фондів. Перевага в бік фондів обігу є типовим для підприємства торгово-закупівельної сфери, тому що для реалізації товарних запасів потрібен додатковий час, що свого чергу, знижує процес оборотності оборотних коштів і призводить до збільшення витрат на їх зберігання.

Аналіз ліквідних активів представлений у таблиці 2.5.


Таблиця 3.1

Аналіз ліквідних активів "МАП" за 2008 р.

Ліквідні активи На початок року На кінець року Зміна

в тис. руб. у% до підсумку в тис. руб. у% до підсумку в тис. руб. У%
1. Грошові кошти (26 ® 3 14,3 24 100,0 21 85,7
У т.ч. розрахунковий рахунок (262 +263) 3 14,3 24 100,0 21 85,7
2. Товари відвантажені (215) 0 0,0 0 0,0 0 0,0
3. Дебітори (230 +240) 18 85,7 0 0,0 -18 -85,7
4. Короткострокові фінансові вкладення (250) 0 0,0 0 0,0 0 0,0
Разом ліквідних активів 21 100,0 24 100,0 3

Найбільш ліквідні активи (дивись таблицю 2.5) - грошові кошти на кінець року збільшилися на 21 тис. руб., Їх питома вага в структурі ліквідних активів змінився і становить 100%. Перевищення припливу над відпливом грошових коштів свідчить про фінансовий поліпшення роботи підприємства.

Результати аналізу дебіторської і кредиторської заборгованості представлені в таблиці 2.6.

Кредиторська заборгованість підприємства (дивися таблицю 2.6) перевищує дебіторську: на початок року - 2 тис. руб., На кінець року - 35 тис. руб. Дебіторська заборгованість відсутня, що дозволяє підприємству використовувати всі засоби, які воно отримує на плановані цілі (розрахунки з кредиторами, бюджетом, та ін.) Тим не менш, основна частка кредиторської заборгованості припадає на розрахунки з бюджетом, персоналом, фондами і в майбутньому може вилитися в проблеми.


Таблиця 3.1

Аналіз дебіторської і кредиторської заборгованості

Дебіторська заборгованість Початок року Кінець року Змін. Кредиторська заборгованість Початок року Кінець року ІЕМ.
1. За товари, роботи і послуги (241) 0 0 0 1. За товари, роботи і послуги (621) 394 380 -14
2.Векселя до отримання (242) 0 0 0 2. За векселями (622) 0 0 0
3. Інші дебітори (240-стр.1.-стор.) 18 0 -18 З. По оплаті праці (624) 4 8 4
Довідково: товари відвантажені (215) 0 0 0 4. За госуд. позабюджетних фондів (625) 2 3 1




5. За розрахунками з бюджетом (626) 14 22 8




6. Інші кредитори (620-стор. 1,2,3,4,5) 0 2 2
Разом дебіторська заборгованість (240) 18 0 -18 Разом кредиторська заборгованість (620) 18 0 -18
Перевищення кредиторської заборгованості над дебіторською (пасивне сальдо) 2 35 33 Перевищення дебіторської заборгованості над кредиторською (активне сальдо)



Збільшилася кредиторська заборгованість з оплати праці на 4 тис. руб., Зріс борг по сплаті до бюджету на 8 тис.руб., Борг з позабюджетних фондів на 1 тис. руб. У цілому можна зробити висновок, що якщо підприємство вживе заходів то може або збільшити обсяги виробництва, або залучити позикові кошти і розрахуватися із заборгованістю.

Аналіз джерел формування активів починають з вивчення їх структури та динаміки (таблиця 2.7).

З таблиці 2.7 видно, що власний капітал на кінець року більше позикового капіталу (питомі ваги відповідно 62,77:37,23%%). Причому темпи зростання власного капіталу вище темпів росту позикового капіталу. Збільшення власних коштів відбулося за рахунок зростання нерозподіленого прибутку. Позиковий капітал на 100% складається з кредиторської заборгованості, яка на кінець року збільшилася на 15 тис. рублів.


Таблиця 3.1

Структура і динаміка джерел капіталу "МАП" в 2008 р.

Пасив Початок року Кінець року Зміна Темп

У тис. руб. У% до СБ У тис. руб. У% до СБ У тис. руб. Уд. ваги зростання,
1. Власний капітал (490), в т.ч. : 19 48,72 59 62,77 40 14,05 310,53
1.1. Статутний капітал (410) 8 20,51 8 8,51 0 -12,00 100,00
1.2.Добавочний капітал (420) 0 0,00 0 0,00 0 0,00 -
1.3. Резервний капітал (430) 0 0,00 0 0,00 0 0,00 -
1.4. Фонд соц. сфери (440) 0 0 0 0 0 0,00 -
1.5. Цільові фінансування і надходження (450) 0 - 0 - - - -
1.6. Нерозподілений прибуток минулих років (460) 11 - 0 - - ~ -
1.7. Непокритий збиток минулих років (465) - - - - - - -
1.8. Нерозподілений прибуток звітного року (470) X X 59 - - - -
1.9. Непокритий збиток звітного року (475) X X - - - - -
2. Позиковий капітал (590 +690) в т.ч. ': 20 51,28 35 37,23 15 -14,05 175,00
2.1. Довгострокові кредити і позики (510) 0 0,00 0 0,00 0 0,00 -
2.2.Краткосрочние кредити і позики (610) 0 0,00 0 0,00 0 0,00 -
2.3. Кредиторська заборгованість (620) 20 51,28 35 37,23 15 -14,05 175,00
3. Інші пасиви (700-490-510-610-620) 0 0,00 0 0,00 0 0,00 -
Валюта балансу (ВБ) 39 100,00 94 100,00 55 0,00 -



Структура власних оборотних коштів "МАП" представлена ​​в таблиці 2.8.

Структура капіталу чинить прямий вплив на результати господарської діяльності підприємства і непрямий вплив на ставлення до неї власників інвесторів, тобто на величину капіталу. З таблиці 2.8 видно, що на початок року 3 тис. руб. власного капіталу, були вкладені у необоротні активи.


Таблиця 3.1

Аналіз власних оборотних коштів у 2008 р. "МАП"

Показник Початок року Кінець року Зміна
1. Джерела власних коштів (490) 19 59 40
2. Необоротні активи (190) 3 23 20
3. СОС (стор. 1-стор.2) 16 36 20

До кінця року основна частина також вкладена у оборотні активи - 36 тис. руб. Таким чином, власні оборотні кошти формуються за рахунок частини, що залишилася власного капіталу.


Таблиця 3.1

Врахування факторів, що впливають на зміну СОС в 2007 р. "МАП"

Показник Зміни, тис.руб.
Власні кошти
1. Статутний капітал (410) 0
2. Додатковий капітал (420) 0
3. Резервний капітал, в тому числі: 0
3.1. Резерви, утворені відповідно до закону (431) 0
3.2. Резерви, утворені відповідно до учред. Документами 0
4. Фонд соціальних засобів (440) 0
5. Цільове фінансування і надходження (450) 0
6. Нерозподілений прибуток минулих років (460) -11
7. Непокритий збиток минулих років (465) -
8. Нерозподілений прибуток звітного періоду (470) 51
9. Непокритий збиток звітного періоду (475) -
Необоротні активи
10.НМА (110) 0
11. Основні засоби, в тому числі: 20
11.1. Земельні ділянки і об'єкти природокористування (121) 0
11.2.3данія, машини й устаткування (122) 20
12. Незавершене виробництво (130) 0
13. Прибуткові вкладення в матеріальні цінності (135)
14. Довгострокові фінансові вкладення (140) 0
15. Інші необоротні активи (150) 0
16. Разом фактори приросту (стор. Х + ....+ стор Y) 40
17. Разом фактори зниження (стор. Z + ....+ ctp.w) 20
18. Зміна СОС (стор. 10 - стор 11) 20


Рассчітаем.показателі, що характеризують структуру джерел коштів "МАП" в 2007 р.


Кн = ряд 490/стр.300 (2.1)


Кн поч = 19/39 = 0,49 Кн кон = 59/64 = 0,63


ККК = (стор. 590 + 690) / стор.300 (2.2)


ККК поч = (0 +20) / 39 = 0,51 ККК кон = (0 +35) / 64 = 0,37


КДС = ряд 590 / (стор. 490 + 590) (2.3)


КДС поч = 0 / (19 +0) = 0,0 КДС кон = 0 / (59 +0) = 0,00


ККР = ряд 610 / (стр.590 + 690) (2.4)


ККР поч = 0 / (0 +20) = 0 ККР кон = 0 / (0 +35) = 0


ККЗ = ряд 620 / (стр.590 + 690) (2.5)


ККЗ поч = 20 / (0 +20) = 1 ККЗ кон = 35 / (0 +35) = 1


Км = (стор. 490 - 190) / стр.490 (2.6)


Км поч = (19-3) / 19 = 0,84 Км кон = (59-23) / 59 = 0,61


Кав = (стор. 490 -190) / стор.300 (2.7)


Кав поч = 0,41 Кав КРН = 0,38

Розрахунок показників джерел коштів по анализируемому підприємству представлений в таблиці 2.10.

З таблиці 2.10 видно, що частка власного капіталу в загальній сумі джерел фінансування зменшилася на 0,14 та фінансова незалежність підприємства достатня.

Залучення позикового капіталу. Кредиторська заборгованість в загальній величині позикових коштів не змінилася і склала 100%. Коефіцієнт автономності СОС, зменшився на 0,03, значить зменшилася можливість підприємства покрити всі зобов'язання.

Коефіцієнт автономії на початок і кінець аналізованого періоду більше 0,5, а норматив> 0,5. Таким чином, як на початок, так і на кінець аналізованого періоду коефіцієнт автономії відповідає існуючим вимогам.

Коефіцієнт концентрації позикового капіталу відповідає нормативним вимогам.


Таблиця 3.1

Розрахунок показників джерел коштів "МАП" в 2008 р.

Найменування коефіцієнта Формула Початок року Кінець року Зміна
Коефіцієнт фінансової незалежності К н = СК / ВБ 0,49 0,63 0,14
Коефіцієнт концентрації позикового капіталу До кк = ЗК / ВБ 0,51 0,37 -0,14
Коефіцієнт залучення довгострокових позикових коштів КДС = ДК / (ДК + СК) 0,00 0,00 0,00
Частка короткострокових кредитів і позик в позикових коштах ККР = КК / (КК + ДК) 0,00 0,00 0,00
Частка кредиторської заборгованості в загальній величині позикових коштів До кз, = КЗ / (с.590 + с.б90) 1,00 1,00 0,00
Коефіцієнт мобільності СОС Км = ВОК / СК 0,84 0,61 -0,23
Коефіцієнт автономії СОС До ав = ВОК / ВБ 0,41 0,38 -0,03

Висновки.

1. Третій розділ "Капітали і резерви" (власний капітал) більше, ніж перший розділ "Необоротні активи", таким чином можна зробити висновок, що власні джерела коштів покривають основні засоби, довгострокові вкладення та інші необоротні активи, тому що залишилася частина власного капіталу дозволяє формувати оборотні кошти .

2. П'ятий розділ "Поточні зобов'язання" менше другого розділу балансу "Оборотні активи". Це характеризує фінансове благополуччя аналізованого підприємства тому що при нормальній господарській діяльності велика частина оборотних коштів купується за рахунок власних.

3. Більш високий темп зростання обсягу виробництва порівняно з темпами зростання собівартості.

4. Перевищення припливу над відпливом грошових коштів свідчить про фінансовий поліпшення роботи підприємства.

5. Темпи росту власного капіталу вище темпів росту позикового капітали.

6. Власні оборотні кошти формуються за рахунок частини, що залишилася власного капіталу

7. Аналізоване підприємство володіє достатньою діловою активністю, і є платоспроможним.

Тим не менш, поряд з позитивними моментами, наявними у фінансовому стані аналізованого підприємства слід відзначити негативні моменти:

8. Зростання валюти балансу не тільки за рахунок власних коштів

9. Збільшення кредиторської заборгованості.

10. Низький темп зростання реальних активів.

11. Збільшення запасів знижує процес оборотності коштів і призводить до збільшення витрат на їх зберігання.

Наявність як позитивних, так і негативних тенденцій в аналізі окремих показників вимагає проведення подальшого аналізу.


2.2 Аналіз платоспроможності


Платоспроможність є одним з основних показників фінансового стану підприємства і визначається наявністю коштів для розрахунків за зобов'язаннями. Розрізняють довгострокову і поточну платоспроможність. Під довгостроковій розуміють здатність підприємства розрахуватися за довгостроковими зобов'язаннями. При цьому вважається, що підприємство платоспроможне, якщо сума його власних активів більше суми боргів. Для успішної діяльності підприємства недостатньо володіти "довгострокової платоспроможністю". Необхідно щоб підприємство могло виконувати короткострокові зобов'язання та здійснювати непередбачені витрати, перетворюючи протягом короткого часу оборотні активи в грошові кошти. Підприємство, яке має вищеназвані можливості, має поточної платоспроможністю, або ліквідністю. Тобто ліквідність - це здатність підприємства в будь-який час здійснювати необхідні витрати.

Оцінка ліквідності підприємства "МАП" за елементами активів і пасивів представлена ​​в таблиці 2.11.


Таблиця 3.1

Угрупування за елементами активів і пасивів "МАП" за 2008р.

Характеристика групи активів Умовні позначення Склад групи Характеристика групи активів Умовні позначення Склад групи
Швидко реалізованих активи А1 Грошові кошти, короткострокові фінансові вкладення Найбільш термінові зобов'язання П1 Борги, терміни погашення яких наступає в поточному місяці; розрахунки з кредиторами
Активи середньої швидкості реалізації А2 Дебіторська заборгованість. товари відвантажені і т.п. Короткострокові зобов'язання П2 Борги, терміни погашення яких не перевищують одного року
Повільно реалізовані активи А3 Сировина, матеріали витрати майбутніх періодів, готова продукція, незавершене виробництво Довгострокові зобов'язання Пз Борги, з терміном погашення більше одного року, облігації і т.п.
Важко реалізовані активи А4 Основні засоби, НМА, незавершені капвкладення і т.п. Власний капітал П4 3 розділ форми № 1

Таблиця 3.1

Угруповання активів для оцінки ліквідності підприємства

Статті активу На початок року На кінець року Зрад. структ,%

в тис.руб. у% до СБ в тис.руб. У% у СБ
А1-швидко реалізованих активи
Грошові кошти (260).: 3 7,69 24 25,53 17,84
• Каса (261) 0 0,00 0 0,00 0,00
Розрахунковий рахунок (262) 3 7,69 24 25,53 17,84
• Валютний рахунок (263) 0 0,00 0 0,00 0,00
• Інші грошові кошти (264) 0 0,00 0 0,00 0,00
Короткострокові фінансові вкладення (250) 0 0,00 0 0,00 0,00
Разом 3 7,69 24 25,53 17,84
А2-активи середньої швидкості реалізації
Товари відвантажені (215) 0 0,00 0 0,00 0,00
Дебіторська заборгованість (частина 240) 18 46,15 0 0,00 -46,15
Разом 18 46,15 0 0,00 -46,15
А3-повільно реалізовані активи
Сировина, матеріали та ін (211) 9 23,08 16 17,02 -6,06
Витрати майбутніх періодів (216) 0 0,00 0 0,00 0,00
Незавершене виробництво (213) 0 0,00 0 0,00 0,00
Готова продукція і товари (214) 6 15,38 31 32,98 17,59
Інші запаси 0 0,00 0 0,00 0,00
Разом 15 38,46 47 50,00 11,54
А4-труднореаалізуемие активи
Основні засоби (120) 0 0,00 20 21,28 21,28
Довгострокові фінансові вкладення (140) 0 0,00 0 0,00 0,00
Незавершене будівництво (130) 0 0,00 0 0,00 0,00
Нематеріальні активи 3 7,69 3 3,19 -4,50
Разом 3 7,69 23 24,47 16,78
Валюта балансу 39 100 94 100 0,00

З таблиці 2.12 видно, що у підприємства достатньо ліквідних коштах. Якщо на початок року грошові кошти склали 3 тис. руб., То до кінця 24 тис. руб. (Питома вага в структурі - 25,53%). Збільшилася частка повільно реалізованих активів на 11,54%, в основному за рахунок збільшення готової продукції, сировини і матеріалів, витрат майбутніх періодів. Частка важкореалізованих активів у загальному обсязі активів збільшилася на 16,78% при що спостерігається абсолютне зростання на 20 тис.руб.

Угруповання пасивів для оцінки ліквідності підприємства "МАП" наведена в таблиці 2.13.


Таблиця 3.1

Угруповання пасивів для оцінки ліквідності підприємства

Статті пасиву На початок року На кінець року Змін.

У тис.руб. У% до СБ У тис. руб. У% до СБ Структури,%
П 1 - термінові зобов'язання зі строком погашення в поточному місяці
Кредиторська заборгованість (частина 620) 20 51,28 33 35 -16,18
Разом 20 51,28 33 35,11 -16,18
П2 - короткострокові зобов'язання
Кредити та позики (частина 610) 0 0,00 0 0,00 0,00
Розрахунки з кредиторами, які не ввійшли до групи П 1 (частина 620) 0 0,00 2 2,13 2,13
Разом 0 0,00 2 2,13 2,13
П 3-довгострокові пасиви
Кредити, позики і т.п. (510 +520 + частьб10) 0 0,00 0 0,00 0,00
Інші довгострокові зобов'язання (520 +630 +640 +650 +660) 0 0,00 0 0,00 0,00
Разом 0 0,00 0 0,00 0,00
П4 - постійні пасиви
Статутний капітал (410) 8 20,51 8 8,51 -12,00
Резервний капітал (430) 0 0,00 0 0,00 0,00
Додатковий капітал (420) 0 0,00 0 0,00 0,00
Фонди спеціального призначення (440) 0 0,00 0 0,00 0,00
Цільове фінансування і надходження (450) 0 0,00 0 0,00 0,00
Нерозподілений прибуток (460) 11
51 54,26 54,26
Інші пасиви (465 +470 (475) 0 0,00 0 0,00 0,00
Разом (490) 19 48,72 59 62,77 14,05
Валюта балансу (ВБ) 39 100 94 100 0,00

З таблиці 2.13 видно, що зросла заборгованість за поточними платежами в абсолютному вираженні на 13 тис.руб., Причому питома вага в структурі пасивів зменшився на 29,41% і склав 35,11%.

Частка власного капіталу збільшилася на 14,05% (при абсолютному зростанні у складі валюти балансу на 40 тис. крб.), Що є позитивним фактором, тому що це робить більш стійким становище підприємства.

Абсолютно ліквідний баланс характеризується наступними співвідношеннями:

А1> П1;

А2> П2;

Аз> Пз;

А4 <П4.

З таблиць 2.12 та 2.13 видно, що баланс аналізованого підприємство є абсолютно ліквідним, як на початок, так і на кінець аналізованого періоду, оскільки

А1> П1;

А2> П2;

Аз> Пз;

А4 <П4

На аналізованому підприємстві достатньо грошових коштів для погашення найбільш термінових зобов'язань. Це означає, що у підприємства достатньо грошових коштів для погашення кредиторської заборгованості.

Оцінимо відносні показники ліквідності "МАП"

Коефіцієнт абсолютної ліквідності визначається відношенням найбільш ліквідних активів до поточних зобов'язань і розраховується за формулою:


К1 = А1 / (П1 + П2) (2.8)


Цей коефіцієнт є найбільш жорстким критерієм платоспроможності і показує, яку частина короткострокової заборгованості можна погасити найближчим часом. Величина його повинна бути не нижче 0,2.

На початок року

К1 = 3 / 20 = 0,15

На кінець року

К1 = 24/35 = 0,69

Як видно, на початок року платоспроможність була нижчою, ніж на кінець аналізованого періоду. На кінець року можливість підприємства погасити короткострокові зобов'язання за рахунок грошових коштів достатня і відповідає необхідному нормативу.

Коефіцієнт швидкої ліквідності є проміжним коефіцієнтом покриття і показує, яку частину можна погасити поточними активами за мінусом запасів. Коефіцієнт швидкої ліквідності розраховується за формулою:


К2 = (А1 + А2) / (П1 + П2) І 1,4 (2.9)


На початок року

К2 = (3 + 18) / 20 = 1,05

На кінець року

К2 = (24 + 0) / 35 = 0,69

Цей коефіцієнт визначає можливість погашення підприємством короткострокових зобов'язань у випадку її критичного становища, коли не буде можливості продати запаси.

Як видно, на початок року цей показник не досягав рекомендованих меж, що є негативним для підприємства. На кінець року коефіцієнт швидкої ліквідності зменшився до 0,69, і, тим більше, не відповідає нормативу. У свою чергу це є негативним показником платоспроможності підприємства.

Коефіцієнт поточної ліквідності дорівнює відношенню поточних активів до короткострокових зобов'язань і визначається таким чином:


Кз = (А1 + А2 + А3) / (П1 + П2) і 2 (2.10)


Коефіцієнт поточної ліквідності показує, у скільки разів поточні активи підприємства більше, ніж ті вимоги, які можуть одночасно бути пред'явлені.

На початок року

Кз = 1,80

На кінець року

Кз = 2,03

Коефіцієнт поточної ліквідності характеризує загальну ліквідність і показує, якою мірою поточні кредиторські зобов'язання забезпечуються поточними активами, тобто скільки грошових одиниць поточних активів припадає на одну грошову одиницю поточних зобов'язань. У цілому загальна ліквідність вище норми, і на кінець аналізованого періоду відбулося збільшення платоспроможності підприємства.

Висновки.

1. Частка власного капіталу збільшилася (при абсолютному зростанні у складі валюти балансу), що є позитивним фактором, тому що це робить більш стійким становище підприємства.

2. Аналізуючи всі три коефіцієнти, можна зробити висновок, що як на початок року, так і на кінець аналізованого періоду підприємство було платоспроможним.



2.4 Фінансова стійкість підприємства МАП "в 2007 р.


Фінансова стійкість підприємства відображає раціональність формування, розподілу і використання фінансових ресурсів. Вона оцінюється двома видами показниками - абсолютними і відносними.

Абсолютні показники фінансової стійкості характеризують ступінь забезпеченості запасів джерелами їх формування, і, в сукупності, визначають характер фінансової стійкості.

1. Надлишок або нестача власних оборотних коштів


DСОС = СОС - стор.210 (2.11)


DСОСнач = 1 тис.руб.

На початок року достатньо власних оборотних коштів.

DСОСнач = - 11 тис.руб.

На кінець року власних оборотних коштів недостатньо.

2. Надлишок або нестача власних і довгострокових джерел формування


DСД = СД - с.210 (2.12)


DСДнач = 1 тис.руб.

На початок року достатньо власних і довгострокових джерел формування.

DСДкон = -11 тис. руб.

На кінець року власних і довгострокових джерел формування недостатньо.

3. Надлишок або нестача загальної величини джерел формування запасів


DОІ = ОІ - с.210 (2.13)


DОІнач = 1

На початок року досить загальної величини джерел формування запасів.

DОІкон = - 11 тис.руб.

На кінець року загальної величини джерел формування запасів недостатньо.

Фінансова стійкість на кінець року характеризується як нестійкий фінансовий стан - за всіма джерелами формування запасів недостатньо.

При визначенні фінансової стійкості за допомогою відносних показників не визначається будь-яка її градація, крім наявності або відсутності стійкості. Проте в сукупності з коефіцієнтами ліквідності їх можна використовувати для ранжирування підприємстві за ступенем ризику ділового співробітництва. Відносні показники фінансової стійкості, найбільш часто використовуються:

1. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними засобами:


Косс поч = ВОК / Оборотні активи = (стр.490-стр. 190) / стр.290 (2.14)


Даний показник характеризують ступінь забезпеченості оборотних активів власними оборотними засобами. Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на початок року:

Косс поч = 0,44

Коефіцієнт забезпеченості власними оборотними коштами на кінець року:

Косс кон = 0,51

2. Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами:


КомЗЕТ = ВОК / Запаси = (стр.490-стр. 190) / стор.210 (2.15)

Даний показник характеризують ступінь покриття запасів власними оборотними засобами. Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами на початок року:

КомЗЕТ поч = 1,067

Коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними коштами на кінець року:

До ОМЗ кон = 0,766

3. Коефіцієнт фінансової незалежності:


Кн = СК / ВБ = стр.490/стр.300 І 0,5 (2.16)


Даний показник характеризують частку власного капіталу в загальній величині джерел коштів. Коефіцієнт фінансової незалежності на початок року:

К н поч = 0,487

Коефіцієнт фінансової незалежності на кінець року:

К н кон = 0,628

4. Коефіцієнт фінансової стійкості:


До фу = ЗС / СК = (стр.590 + стр.690) / стр.490 Ј 1 (2.17)


Збільшення цього коефіцієнта свідчить про посилення залежності підприємства від залученого капіталу.

Коефіцієнт фінансової стійкості на початок року:

КФУ поч = 1,05

Коефіцієнт фінансової стійкості на кінець року:

КФУ кон = 0,59

Методика інтегральної бальної оцінки фінансової стійкості використовує відносні показники стійкості і коефіцієнти ліквідності, які теж характеризують структуру майна, і, отже, фінансову стійкість.

Підсумком даної методики є визначення місця аналізованого підприємства в класифікації підприємств за рівнем ризику ділових відносинах (таблиці 2.14, 2.15).


Таблиця 3.1

Методика класифікації підприємств за ступенем ризику

Показник Критерії

найбільше значення усл.сніженія
Коефіцієнт абсолютної ліквідності Ка.л 0,5 і вище - 20 балів 4 бали за 0,1
коефіцієнта критичної (швидкої) ліквідності Кк.л. 1,5 і вище - 18 балів 3 бали за 0,1
коефіцієнт поточної ліквідності Кт.л. (Або коефіцієнт покриття). 2 і вище - 16,5 бала 1,5 бала за 0,1
коефіцієнт фінансової незалежності 0,6 і вище - 17 балів 0,8 бала за 0,01
коефіцієнт забезпеченості СОС 0,5 і вище - 15 балів 3 бали за 0,1
коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами 1 і вище - 13,5 бала 2,5 бала за 0,1

Таблиця 3.1

Методика класифікації за ступенем ризику "МАП" в 2008 р.

Показник Критерії

На початок року На кінець року
Коефіцієнт абсолютної ліквідності Ка.л 6,00 27,43
коефіцієнта критичної (швидкої) ліквідності Кк.л. 4,50 -6,43
коефіцієнт поточної ліквідності Кт.л. (Або коефіцієнт покриття). 13,50 16,93
коефіцієнт фінансової незалежності 7,97 19,21
коефіцієнт забезпеченості СОС 13,33 15,21
коефіцієнт забезпеченості запасів власними оборотними засобами 15,17 7,65
Разом 60,47 80,00

Таблиця 3.1

Значення балів для угруповання підприємстві за класами ризику при діловому співробітництві

Показник Клас

1 2 3 4 5
1. Бали за коефіцієнт абсолютної ліквідності К1 20 16 12 8 4-0
2. Бали за коефіцієнт швидкої ліквідності К2 18 15 12 9-6 3-0
3. Бали за коефіцієнт поточної ліквідності КТД 16,5 15-12 10,5-7,5 6-3 1.5-0
4. Бали за коефіцієнт фінансової незалежності К " 17 16,2-12,2 11,4-7.4 6,6-1,8 1-0
5. Бали за коефіцієнт забезпеченості СОС Косі 15 12 9 6 3-0
6. Бали за коефіцієнт забезпеченості запасів СОС 13,5 11 8,5 6,0-3,5 1-0
Сума балів 100 85,2-78,2 63,4-56,4 41,6-28,3 13,5-0

У таблиці 2.16 наведені значення балів для угруповання підприємстві за класами ризику при діловому співробітництві.

Висновки.

1. Фінансова стійкість на кінець року характеризується як нестійкий фінансовий стан - за всіма джерелами формування запасів недостатньо.

2. Підприємство на початок року і на кінець року розцінюється як платоспроможне (третій клас).


2.3 Аналіз фінансових результатів


Аналіз фінансових результатів здійснюється тільки в напрямку оцінки рентабельності. При цьому використовуються наступні показники:

1) Рентабельність реалізованої продукції;

2) Рентабельність активів.

5.1. Аналіз рентабельності реалізованої продукції

Рр = Пр / Срп (2.18а)


де Пр - прибуток від реалізації продукції;

Cpn - собівартість реалізованої продукції.

Рр поч = 0,13

Рр кон = 0,33

5.2. Аналіз рентабельності активів


Ра = Пб / еАср (2.18б)


де Пб - балансовий прибуток;

еAcp - середньорічна вартість активів.

Ра = 1,353

Висновки.

1 Збільшення рентабельності активів на кінець аналізованого періоду свідчить про достатню ділової активності аналізованого підприємства.


3. Прогнозування фінансово-господарської діяльності підприємства "МАП"


3.1 Застосування керованої факторної моделі рентабельністю підприємства "МАП"


Взаємозв'язки і пропорції між основними економічними показниками, що характеризують господарсько-фінансову діяльність комерційного торговельного підприємства, наведено в табл. 3.1.

Слід зазначити, що рентабельність торговельного підприємства характеризується системою показників, між якими існує взаємозв'язок і взаємозалежність. У свою чергу кожен з показників рентабельності складається під впливом тих чи інших процесів, що відбуваються в діяльності підприємства.


Таблиця 3.1

Показники ефективності діяльності комерційного підприємства "МАП" за 2007-2008 рр..

Показники Умовні позначення Минулий рік (2007) Звітний рік (2008) Зміни




Абсолютні (+;-) Відносні,%; темпи приросту






1. Продукція, тис. pyб N 177 367 190 107,3
2. Трудові ресурси Т 5 5 0 0,0
2 б) оплата праці з нарахуваннями, тис. руб. U 56,45 60,46 4,01 7,1
3. Матеріальні витрати, тис. руб. М 99,55328 215,54048 115,99 116,5
4 Необоротні активи




а) величина позаоборотних активів, тис. руб. F 3 23 20,00 666,7
б) амортизація, тис. руб. A 0 0 0,00 # СПРАВ / 0!
5 Оборотні кошти, тис. руб. Е 36 71 35,00 97,2
1. Собівартість продукції, тис. руб S = U + M + A 130 160 30,00 23,1
7. Товарні запаси З 4 18,5 14,50 362,5
8. Витрати обігу I = U + M + A 26,00 116,00 90,00 346,2
9. Прибуток від продажів P = N - S - I 21,00 91,00 70,00 333,3
10. Рентабельність капіталу (основних і оборотних активів R = P / (F + E) 0,538 0,968 0,43 79,8
11. Рентабельність продажів P / N 0,119 0,248 0,13 109,0
12. Рентабельність витрат обігу P / I 0,808 0,784 -0,02 -2,9
13. Прибуток на одного працівника, тис. грн. / чол. P / T 4,2 18,2 14,00 333,3
14. Рентабельність витрат на оплату праці P / U 0,3720 1,5051 1,13 304,6
15. Фондовіддача основних і оборотних активів N / (F + E) 4,5385 3,9043 -0,63 -14,0
16. Швидкість обігу оборотних активів N / E 4,9167 5,1690 0,25 5,1
17. Частка оборотних активів у майні E / (F + E) 0,9231 0,7553 -0,17 -18,2
18. Швидкість обігу товарних запасів N / З 44,25 19,83783784 -24,41 -55,2
19. Частка товарних запасів і оборотних активів З / Е 0,1111 0,2606 0,15 134,5
20. Издержкоемкость продажів I / N 0,1469 0,3161 0,17 115,2
21. Продуктивність праці, тис. грн. / чол. N / T 35,4 73,4 38,00 107,3
22. Фондооснащенность праці (F + E) / T 7,8 18,8 11,00 141,0
23. Середня зарплата на одного працівника, тис. грн. / чол. U / T 11,2893 12,0919 0,80 7,1
24. Зарплатоемкость продажів U / N 0,3189 0,1647 -0,15 -48,3

У торгівлі (у сфері обслуговування) одним з основних показників рентабельності є рентабельність товарообороту (або рентабельність продажів), що обчислюється як відношення прибутку від продажу товарів до товарообігу. На аналізованому підприємстві він збільшився в порівнянні з минулим роком (темп приросту 109,0%). У подальшому можна встановити взаємодію рентабельності товарообігу з економічними показниками, наведеними в табл.3.1, виявити і виміряти вплив факторів на зміну його значення.

Рентабельність товарообігу залежить від ступеня використання основних і оборотних коштів:



Наведена залежність показує, що збільшення рентабельності товарообігу у звітному році пов'язане з ефективністю використання основних та обігових коштів.

Фондовіддача основних і оборотних коштів може бути представлена ​​в наступному вигляді:



У свою чергу швидкість обігу оборотних коштів залежить від оборотності товарних запасів - головного елемента оборотних коштів - і частки товарних запасів в оборотних коштах. Висловимо цю залежність:



На збільшення швидкості обігу оборотних активів позитивно вплинули збільшення швидкості обігу товарних запасів і підвищення їх частки в оборотних активах.

Розглянуті вище три рівності можна об'єднати:


Формула (4) виявляє залежність рентабельності товарообігу від величини і структури основних і оборотних коштів. Рентабельність товарообігу збільшується, якщо виконується вимога співвідношення темпів зростання таких показників, як швидкість обігу товарних запасів, частка товарних запасів в оборотних активах, частка оборотних активів у майні, рентабельність основних і оборотних коштів, при якому темп зростання першого показника вище темпу росту подальшого і вище ста. У нашому випадку ці співвідношення склали: 44,8%; 234,5%; 81,8%; 179,8%.

Рентабельність товарообігу залежить також від рентабельності витрат обігу та витратоємкості товарообігу:



Темпи зростання рентабельності товарообігу, рентабельності витрат обігу та витратоємкості товарообігу склали: 209,0%; 97,1%; 215,2%. Отже, на підприємстві не виконується, при якому темп зростання рентабельності витрат звернення вище темпу росту витратоємкості товарообігу. Збільшення рентабельності товарообігу у звітному році викликано збільшенням рентабельності витратоємкості товарообігу, але зниження рентабельності витрат обігу вплинуло негативно.

Замінивши в цьому рівнянні показник рентабельності товарообігу на складові елементи з попереднього рівняння, отримаємо в результаті перетворень розгорнуту систему, в якій рентабельність ув'язується як з ефективністю використання основних та обігових коштів, так і з витратами обігу:


З п'яти чинників, які впливали на зміну рентабельності основних і оборотних коштів у звітному році, негативний вплив зробило тільки зниження рентабельності витрат обігу, зниження частки оборотних активів у майні, зниження швидкості обігу товарних запасів.

Наступним етапом аналізу рентабельності товарообігу є розгляд ефективності використання основних і оборотних коштів в ув'язці з показниками використання трудових ресурсів. Фондовіддачу основних і оборотних коштів можна представити як частка від ділення продуктивності праці на фондооснащенность праці:



Фондовіддача основних і оборотних коштів на підприємстві знизилася, оскільки темп зростання продуктивності праці (207,3%) нижче темпу зростання фондооснащеності праці (241,0%).

Продуктивність праці може бути представлена ​​як частка від ділення середньої заробітної плати одного працівника на рівень фонду заробітної плати до товарообігу (зарплатоемкость товарообігу):



Темп зростання продуктивності праці (207,3%) вище темпу зростання середньої заробітної плати одного працівника (107,1%).

У свою чергу середня заробітна плата на одного працівника може бути виражена як частка від ділення прибутку на одного працівника на рентабельність витрат на оплату праці:



Темп зростання середньої заробітної плати на одного працівника на підприємстві (145,7%) практично в 3 рази вище темпу зростання прибутку на одного працівника (51,7%).

Замінивши у попередньому рівність показник продуктивності праці на значення середньої заробітної плати на одного працівника і зробивши перетворення, одержимо:



Формула (3.10) показує, що правильне використання трудових ресурсів передбачає випереджаюче темп зростання продуктивності праці в порівнянні з темпом зростання середньої заробітної плати одного працівника. На аналізованому підприємстві це вимога дотримується і темп зростання продуктивності праці вище темпу зростання середньої заробітної плати на одного працівника.

Шляхом перетворень розглянутих раніше співвідношень виведемо залежність рентабельності основних і оборотних коштів від ряду показників:



Таким чином, рентабельність основних і оборотних коштів зростає, якщо:

- Темп зростання рентабельності витрат обігу більше темпу зростання витратоємкості товарообігу;

- Темп зростання продуктивності праці більше темпів зростання фондооснащеності праці та середньої заробітної плати на одного працівника.

На підприємстві темпи зростання цих показників склали відповідно: 52,8%; 90,5%; 148,1%; 137,1%; 145,7%, тобто зазначена динаміка не спостерігається.

Враховуючи співвідношення (3.1) - (3.11), можна залежність показника рентабельності товарообігу від величини прибутку, витрат обігу, основних і оборотних коштів та їх структури, трудових факторів представити у вигляді:



З цієї рівності випливають такі умови підвищення рентабельності:

1. Темп зростання товарообігу більше темпів зростання основних і оборотних коштів, чисельності працівників, витрат на оплату праці.

2. Темп зростання прибутку більше темпу зростання витрат обігу, а темп зростання рентабельності витрат обігу більше темпу зростання витратоємкості товарообігу.

3. Темп зростання оборотності товарних запасів більше темпів зростання частки товарних запасів в оборотних активах, темп зростання частки товарних запасів більше темпу зростання частки оборотних активів у майні.

Співвідношення (3.1) - (3.12) дозволяють вивчити взаємозв'язки та взаємозалежності між окремими показниками рентабельності. Вони також дають можливість визначити силу впливу окремих елементів на цілий ряд якісних показників господарської діяльності підприємства, таких, як фондооснащенность праці, продуктивність праці, середня заробітна плата на одного працівника та ін

Таким чином, у повсякденній практиці діючих підприємств доцільно дослідити причинно-наслідковий залежність між факторами.

У наступному розділі проаналізуємо можливість підвищення рентабельності при оптимізації закупівель. Іншому, тому що повної інформації про всю організації не вдалося отримати, аналіз виконується з використанням окремої структурної одиниці підприємства "МАП" - магазин.

Висновки.

1. Рентабельність товарообігу збільшується, якщо виконується вимога співвідношення темпів зростання таких показників, як швидкість обігу товарних запасів, частка товарних запасів в оборотних активах, частка оборотних активів у майні, рентабельність основних і оборотних коштів, при якому темп зростання першого показника вище темпу росту подальшого і вище ста. Для аналізованого підприємства ці співвідношення склали: 44,8%; 234,5%; 81,8%; 179,8%.

2. Темпи зростання рентабельності товарообігу, рентабельності витрат обігу та витратоємкості товарообігу на підприємстві "МАП" склали: 209,0%; 97,1%; 215,2%. Отже, на підприємстві не виконується, при якому темп зростання рентабельності витрат звернення вище темпу росту витратоємкості товарообігу. Збільшення рентабельності товарообігу у звітному році викликано збільшенням рентабельності витратоємкості товарообігу, але зниження рентабельності витрат обігу вплинуло негативно.

3. З п'яти чинників, які впливали на зміну рентабельності основних і оборотних коштів у звітному році, негативний вплив надали: зниження рентабельності витрат обігу, зниження частки оборотних активів у майні, зниження швидкості обігу товарних запасів.

4. Фондовіддача основних і оборотних коштів на підприємстві знизилася, оскільки темп зростання продуктивності праці (207,3%) нижче темпу зростання фондооснащеності праці (241,0%).

Для підвищення рентабельності аналізованого підприємства необхідно щоб дотримувалися наступні умови:

1. Темп зростання товарообігу більше темпів зростання основних і оборотних коштів, чисельності працівників, витрат на оплату праці.

2. Темп зростання прибутку більше темпу зростання витрат обігу, а темп зростання рентабельності витрат обігу більше темпу зростання витратоємкості товарообігу.

3. Темп зростання оборотності товарних запасів більше темпів зростання частки товарних запасів в оборотних активах, темп зростання частки товарних запасів більше темпу зростання частки оборотних активів у майні.



3.2 Оптимізація ціноутворення на підприємстві


На один з видів товару, реалізованого ТОВ "МАП" встановлена ​​ціна 10 руб. При цьому від реалізації цього товару була отримана певна прибуток (10 тис. руб. За місяць). Очевидно, що якщо б ми встановили іншу ціну на даний товар, то прибуток був би інший. При дуже високих цінах прибуток буде мала за рахунок малого попиту на товар (малого обсягу реалізації товару). При надто ж низьких цінах прибуток так само буде мала (або навіть буде збиток), оскільки, незважаючи на великий попит, доходи від реалізації товару не зможуть покрити витрати. Звідси випливає, що існує така ціна, при якій прибуток буде максимальною.

Запишемо вираз для прибутку


(3.16),


де IT - прибуток за період часу T;

I - прибуток за цей період без урахування прибутку від реалізації даного товару;

p - ціна, яка встановлюється на даний товар;

pE - ціна, за якою здобувався даний товар (якщо ж товар виробляється фірмою, то це та частина собівартості даного товару, яка пропорційна обсягу його реалізації);

V - обсяг реалізації даного товару (попит на даний товар) за період часу T;


kI = (1-tндс) г (1-tI)


- Коефіцієнт зменшення прибутку внаслідок сплати ПДВ та податку на прибуток;

tS - ставка податків, що обчислюються від виручки від реалізації (податок на користувачів автомобільних доріг, збір на утримання житлового фонду тощо);

tндс - ставка ПДВ;

tI - ставка податку на прибуток.

Спочатку необхідно оцінити залежність попиту на продукцію від ціни на неї. Для цього потрібно визначити хоча б 2 точки залежності V = f (p). Одну з них можна оцінити за даними продажів за попередній період, скорегувавши цю цифру, виходячи із загальних міркувань - чи не буде в поточному періоді збільшення попиту на товар або його зменшення і т.п.

Другу точку можна оцінити, якщо за минулі періоди мала місце зміна ціни на даний товар. Нехай, наприклад, ми маємо дані за обсягом реалізації товару за останній рік по місяцях. Самий простий характер такої залежності представлений на рис.1. У 7-му місяці мало місце зменшення ціни на даний товар, в результаті чого обсяг реалізації зріс більше (крива 1), чим він зріс би при колишній ціні (крива 0). Загальний же хід кривої (для незмінної ціни) може бути найрізноманітнішим: попит може бути постійним, збільшуватися, зменшуватися, коливатися по сезонах. У нашому варіанті попит поступово збільшується, що може бути, обумовлено зміцненням фірми на ринку товарів і послуг, наприклад.


Рис. 2 Обсяг реалізації


Таким чином, на основі даних по реалізації товару за попередні періоди, за умови зміни цін на продукцію, можна оцінити залежність V = f (p). Так у випадку, зображеному на рис.1, точки А і В будуть визначати попит на продукцію при ціні останніх 5-ти місяців і ціною перших 7-ми місяців відповідно.

Якщо ж за минулі періоди не було змін цін, або за цими змінами важко судити про еластичність попиту, можна оцінити еластичність, наприклад, шляхом опитування клієнтів (тотального або вибіркового) - придбали б вони цю продукцію за більш високою ціною.

Потім необхідно підібрати стандартну функцію, адекватно апроксимуючу залежність V = f (p). Можна застосовувати різні стандартні функції: лінійну, тригонометричні, логарифмічну, експоненційну та інші функції. Від того, наскільки точно ми апроксимувати залежність попиту від ціни, також буде залежати правильність рішення задачі.

Припустимо, ми визначили 2 точки залежності V = f (p): (p1; V1) і (p0; V0). Апроксимуємо цю залежність, наприклад, лінійної функцією

(3.17), де (3.18).


Підставивши вираз (3.17) в (3.16) і спростивши, одержимо квадратне рівняння відносно p


.


Продифференцировав це вираз, прирівнявши його нулю і знайшовши звідси p, отримаємо оптимальну ціну на товар


(3.19).


Зауважимо, що оптимальна ціна складається з двох складових. Одна з них визначається ціною закупівлі і податками, обчислювальними від виручки від реалізації. Друга ж визначається залежністю обсягу реалізації даного товару від ціни на нього.

Нехай обсяг реалізації аналізованого підприємства будь-якого виду товару ріс, як показано на рис.1. При цьому перші 7 місяців ціна на товар складала 2.2 руб. Потім ціну зменшили до 2 крб. З малюнка видно, що в 1-му місяці наступного року обсяг продажів при ціні 2 крб. складе 12 тис. шт., а при ціні 2.2 руб. він склав би 9 тис. шт. Таким чином, p1 = 2; V1 = 12007; p0 = 2.2; V0 = 9000. Скориставшись виразом (3.18), отримаємо а = 15000; b = 42007.

Припустимо, товар був придбаний за ціною pE = 1.2 руб. Сумарна ставка податків, що обчислюються від виручки від реалізації, ts = 0.05.

Скориставшись виразом (3.19), знайдемо оптимальну ціну popt = 2.03 руб. Таким чином, товар останнім часом продавався за оптимальною ціною. Краще не придумаєш.

Відзначимо, що у виразі (3.16) величина I включає в себе доходи і витрати фірми, які не залежать від ціни на даний товар і від обсягу реалізації даного товару. Однак при збільшенні обсягу реалізації даного товару можуть стрибком збільшитися витрати фірми (при збільшенні штату працівників, збільшення орендованих площ тощо). Це так звані умовно-постійні витрати, які є постійними на певному діапазоні об'ємів реалізації даного товару. Таким чином, величина I у виразі (3.16) буде величиною постійною, але різною для різних діапазонів обсягів реалізації даного товару.

Крім того, неоднозначно будуть залежати від обсягів реалізації "транспортні" витрати. Напишемо вираз для прибутку з урахуванням цих витрат


(3.20),


де V0 - обсяг разової закупівлі даного товару.

Виводи.1. Перевага запропонованої методики полягає в тому, що для визначення оптимальної ціни не треба спиратися на ціни конкурентів, необов'язково знати фазу життєвого циклу товару - все це буде автоматично враховано в залежності попиту на товар від ціни на нього. У цю ж залежність увійдуть і якість обслуговування (чим воно нижче, тим нижче попит), і вплив реклами, і широта асортименту послуг, і сервісна політика, і т.д. Дія ж на ці чинники з метою збільшення попиту - це вже інше завдання.


Висновок


У результаті виконаного дослідження встановлено:

1. Підприємство ТОВ "МАП" утворено в 1996 році, відповідно до чинного законодавства. Зареєстровано Постановою Глави від 07.08.1996 р

2. Основний вид діяльності підприємства - виробництво та оптово-роздрібна торгівля.

3. Мета підприємницької діяльності підприємства "МАП" - отримання прибутку шляхом реалізації продукції виробництва, робіт і послуг.

Оцінюючи фінансовий стан можна укласти наступне.

4. Третій розділ "Капітали і резерви" (власний капітал) більше, ніж перший розділ "Необоротні активи", таким чином можна зробити висновок, що власні джерела коштів покривають основні засоби, довгострокові вкладення та інші необоротні активи, тому що залишилася частина власного капіталу дозволяє формувати оборотні кошти .

5. П'ятий розділ "Поточні зобов'язання" менше другого розділу балансу "Оборотні активи". Це характеризує фінансове благополуччя аналізованого підприємства тому що при нормальній господарській діяльності велика частина оборотних коштів купується за рахунок власних.

6. Спостерігається більш високий темп зростання обсягу виробництва порівняно з темпами зростання собівартості.

7. Перевищення припливу над відпливом грошових коштів свідчить про фінансовий поліпшення роботи підприємства.

8. Частка власного капіталу збільшилася (при абсолютному зростанні у складі валюти балансу), що є позитивним фактором, тому що це робить більш стійким становище підприємства.

9. Аналізуючи всі три коефіцієнти, можна зробити висновок, що як на початок року, так і на кінець аналізованого періоду підприємство було платоспроможним.

10. Темпи росту власного капіталу вище темпів росту позикового капітали.

11. Власні оборотні кошти формуються за рахунок частини, що залишилася власного капіталу

12. Аналізоване підприємство володіє достатньою діловою активністю, і є платоспроможним.

13. Збільшення рентабельності активів на кінець аналізованого періоду свідчить про достатню ділової активності аналізованого підприємства.

Тим не менш поряд з позитивними моментами, наявними у фінансовому стані аналізованого підприємства слід відзначити негативні моменти:

14. Зростання валюти балансу не тільки за рахунок власних коштів

15. Збільшення кредиторської заборгованості.

16. Низький темп зростання реальних активів.

17. Збільшення запасів знижує процес оборотності коштів і призводить до збільшення витрат на їх зберігання.

18. Фінансова стійкість на кінець року характеризується як нестійкий фінансовий стан - за всіма джерелами формування запасів недостатньо.

У результаті аналізу отримано результат, який змушує займатися прогнозуванням з метою подальшого успішного розвитку фінансово-господарської діяльності ТОВ "МАП" і паралельно виправляючи зазначені недоліки. У результаті виконаних досліджень поміщених в 3 главу, автор цього дослідження приходить до наступних висновком:

20. Рентабельність товарообігу збільшується, якщо виконується вимога співвідношення темпів зростання таких показників, як швидкість обігу товарних запасів, частка товарних запасів в оборотних активах, частка оборотних активів у майні, рентабельність основних і оборотних коштів, при якому темп зростання першого показника вище темпу росту подальшого і вище ста. Для аналізованого підприємства ці співвідношення склали: 44,8%; 234,5%; 81,8%; 179,8%.

21. Темпи зростання рентабельності товарообігу, рентабельності витрат обігу та витратоємкості товарообігу на підприємстві "МАП" склали: 209,0%; 97,1%; 215,2%. Отже, на підприємстві не виконується, при якому темп зростання рентабельності витрат звернення вище темпу росту витратоємкості товарообігу. Збільшення рентабельності товарообігу у звітному році викликано збільшенням рентабельності витратоємкості товарообігу, але зниження рентабельності витрат обігу вплинуло негативно.

22. З п'яти чинників, які впливали на зміну рентабельності основних і оборотних коштів у звітному році, негативний вплив надали: зниження рентабельності витрат обігу, зниження частки оборотних активів у майні, зниження швидкості обігу товарних запасів.

23. Фондовіддача основних і оборотних коштів на підприємстві знизилася, оскільки темп зростання продуктивності праці (207,3%) нижче темпу зростання фондооснащеності праці (241,0%).

Для підвищення рентабельності аналізованого підприємства необхідно щоб дотримувалися наступні умови:

23.1. Темп зростання товарообігу більше темпів зростання основних і оборотних коштів, чисельності працівників, витрат на оплату праці.

23.2. Темп зростання прибутку більше темпу зростання витрат обігу, а темп зростання рентабельності витрат обігу більше темпу зростання витратоємкості товарообігу.

23.3. Темп зростання оборотності товарних запасів більше темпів зростання частки товарних запасів в оборотних активах, темп зростання частки товарних запасів більше темпу зростання частки оборотних активів у майні.

24. Застосовуючи методику, запропоновану автором курсової роботи, до асортименту реалізованої продукції, можна значно збільшити рентабельність вкладеного капіталу. І навпаки, приймаючи щоразу неоптимальні рішення по закупівлях товару, можна значно погіршити рентабельність, тобто зменшити віддачу вкладеного капіталу.

25. Пропонована методика може бути застосована для оцінки прийняття рішення про кількість товару, що купується зіставного з плановою рентабельністю. При цьому величини I і ET необхідно спрогнозувати на період часу, протягом якого буде реалізовуватися обсяг закупівель Eopt. Крім того, необхідно спрогнозувати "транспортні" витрати R і податкові пільги по них.

26. Метод можна використовувати кожного разу для перевірки - наскільки прийняте рішення про закупівлю партій товару відрізнялося від оптимального.

27. Для визначення оптимальної ціни, за методикою прдлагаемой автором курсової роботи, не треба спиратися на ціни конкурентів, необов'язково знати фазу життєвого циклу товару - все це буде автоматично враховано в залежності попиту на товар від ціни на нього. У цю ж залежність увійдуть і якість обслуговування (чим воно нижче, тим нижче попит), і вплив реклами, і широта асортименту послуг, і сервісна політика, і т.д. При цьому можливі варіанти:

- Якщо V0 змінюється пропорційно V, то "транспортні" витрати будуть постійними, тобто не залежатимуть від V і їх можна включити у величину I.

- Якщо V0 не змінюється зі зміною V, то "транспортні" витрати будуть змінними, тобто пропорційними V і будуть збільшувати ціну придбання pE.

- Якщо ж V0 буде змінюватися оптимальним чином зі зміною V, то, підставивши вираз для V0, можна знайти оптимальну ціну і максимальну в цьому випадку прибуток графічним способом.


Список використаної літератури


  1. Абрютина М.С. Економічний аналіз торгової діяльності: Навчальний посібник. - М.: Видавництво "Справа і Сервіс", 2007.

  2. Акофф Р. Планування майбутнього корпорацій. М.: Прогрес, 2006.

  3. Ансофф І. Нова корпоративна стратегія / Переклад з англ.под ред. Ю.Н. Каптуревского. - СПб: Видавництво "Пітер", 2006. - 416 с.

  4. Артеменко В.Г., Беллендир М.В. Фінансовий аналіз. - М.: ДІС, 2007р.

  5. Баканов М.І., Шеремет А.Д. Теорія економічного аналізу. - М.: Фінанси і статистика, 2007.

  6. Балабанов І.Т. Основи фінансового менеджменту. - М.: Фінанси і статистика, 2007

  7. Балабанов І.Т. Аналіз і планування фінансів господарюючого суб'єкта. - М.: Фінанси і статистика, 2008.

  8. Бернстайн Л.А. Аналіз фінансової звітності: Пер.с англ. / Научн.ред.перевода чл.-кор. РАН І.М. Єлісєєва. Гл.ред.серіі проф. Я.В. Соколов. М.: Фіаннси і статистика, 2006.

  9. Бланк І.Ф. Фінансовий менеджмент. К. - Ніка-Центр, 2007.

  10. Брігхем Ю., Гапенскі Л. Фінансовий менеджмент: Повний курс: У 2-х т. / Пер.с англ.под ред. В.В. Ковальова. - СПб.: Економічна школа, 2007.

  11. Грачов А.В. Аналіз і управління фінансовою стійкістю підприємства: Навчально-практичний посібник. - М.: Видавництво "Справа і Сервіс", 2005.

  12. Грачов А.В. Зростання власного капіталу, фінансовий важіль і платоспроможність підприємства / / Фінансовий менеджмент, 2005, № 2

  13. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ПБОЮЛ Гріженко Є.М., 2007.

  14. Крейнина М.М. Фінансовий аналіз / Навчальний посібник. - М.: Видавництво "Справа і Сервіс", 2008.

  15. Ковальов В.В. Фінансовий аналіз: Управління капіталом. Вибір інвестицій. Аналіз звітності. - М.: Фінанси і статистика, 2008р.

  16. Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ПБЮЛ Гріженко Є.М., 2007. с. 135

  17. Крейнина М.М. Фінансовий стан підприємства. Методи оцінки. - М.: ДІС, 2007.

  18. Савицька Г.В. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: Екоперспектіва, 2008.

  19. Соловйова О.В. Концептуальні основи фінансової звітності. / / 2006. № 7.

  20. Управління витратами за допомогою вартісного аналізу. / / Ковальов О.П. Фінансова газета. 2006. № 9.

  21. Фінансовий менеджмент: теорія і практика. / Під ред.проф.Е.С.Стояновой - М.: Перспектива, 2006р.

  22. Фінансовий менеджмент: Підручник для вузів / Н.Ф, Самсонов, Н.П. Баранникова, А.А. Володін та ін; Під ред. Н.Ф. Самсонова. - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2005. - 495 с.

  23. Фінанси. Підручник для вузів. / За ред. проф. Л. А. Дробозиной - М.: Фінанси, ЮНИТИ, 2007.

  24. Хелферт Е. Техніка фінансового аналізу. / Переклад Білих Л.Є. - М.: Аудит, 2007.

  25. Шеремет А.Д., Сайфуллін Р.С. Фінанси підприємств. - М.: Инфра-М, 2006.

  26. Шеремет А.Д., Негашев Є.В. Методика фінансового аналізу. - М.: ИНФРА - М, 2007.


Додаток 2

Уніфікований формат балансу в статиці


ІС ІФ Майно власне Майно позикове Разом
Майно у негрошовій формі СКндф ЗКндф Іцдф
Майно у грошовій формі СКдф ЗКдф ІДФ
Разом СК ЗК І

Додаток 2

Уніфікований формат балансу в динаміці, тис. руб.


ІС ІФ

Дебетовий залишок на початок періоду Майно власне Майно позикове Дебетовий залишок на кінець періоду Приріст
Кредитовий залишок на початок періоду Іо = 4784,2 СК0 = 1558,1 СК0 = 3226,1 - -
Майно у негрошовій формі Індф0 = 3334,1

DСКндф

DЗКндф

Індф1 = 14441,9

DІндф = 11107,8

Майно у грошовій формі Ідф0 = 1450,1

DСКдф

DЗКдф

Ідф1 = 2003,1

DІдф = 553,0

Кредитовий залишок на кінець періоду - СК1 = 6974,3 ЗК = 9470,7 І1 = 16445.0 -
Приріст -

DСК = 5416,2

DЗК = 6244,6

-

Dи = 11660,8


1 Використовуються позначення за джерелом: Ковальов В.В., Волкова О.М. Аналіз господарської діяльності підприємства. - М.: ПБОЮЛ Гріженко Є.М., 2007.

71



Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
214.2кб. | скачати


Схожі роботи:
Показники та оцінка фінансової стійкості підприємства Заходи щодо зміцнення фінансової стійкості
Аналіз та оцінка фінансової стійкості підприємства на прикладі Сіба
Аналіз та оцінка фінансової стійкості підприємства на прикладі СібАвтоТорг
Оцінка фінансової стійкості підприємства 2
Оцінка фінансової стійкості підприємства
Оцінка фінансової стійкості підприємства на прикладі підприємства ЗАТ Кула-Крим
Оцінка фінансової стійкості підприємства на прикладі підприємства ЗАТ Кула Крим
Оцінка платоспроможності та фінансової стійкості підприємства
Розрахунок й оцінка фінансової стійкості підприємства
© Усі права захищені
написати до нас