Індекси та організація фондових бірж

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

РОСІЙСЬКА АКАДЕМІЯ ДЕРЖАВНОЇ СЛУЖБИ ПРИ ПРЕЗИДЕНТОВІ РФ
Сибірська АКАДЕМІЯ ДЕРЖАВНОЇ СЛУЖБИ
ІНСТИТУТ ПЕРЕПІДГОТОВКИ ФАХІВЦІВ
Кафедра фінансів і кредиту
Контрольна робота
З дисципліни: Біржова справа
На тему: Індекси та організація фондових бірж.
Виконала: студентка
Економічного факультету
Групи
Заочної форми навчання
Перевірив: доцент,
кандидат економічних наук,
викладач
Новосибірськ
2009

План
Введення ................................................. .................................................. ................ 3
1. Загальне поняття про індекси на ринку цінних паперів ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 4
1.1 Індекс S & P, індекси S & P 100 і S & P 500 (Standard Poor's) ... ... ... ... ........ 9
1.2 Індекс Доу-Джонса (Dow Jones) і NASDAQ ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 10
2. Організація фондових бірж та учасники біржових торгів ... ... ... ... ... .. 11
Висновок ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ..... 15

Введення
Повсюдне використання фондових індексів - об'єктивна необхідність ринкової економіки. У загальному вигляді фондові індекси є показниками, що відображають рівень або зміна цін певного набору цінних паперів, включених у базу розрахунку фондових індексів. Широке поширення фондових індексів обумовлено тим, що вони в інтегральній формі характеризують поведінку учасників ринку цінних паперів. Це дозволяє використовувати індекси як для оцінки глобальних ринкових процесів, так і для вимірювання поточної ринкової кон'юнктури. Однак при користуванні фондовими індексами необхідно враховувати особливості, які носять об'єктивний характер і мають стійку тенденцію до зростання.
В даний час формули і методики розрахунку фондових індексів ускладнилися, а самі вони застосовуються для оцінки стану ринку цінних паперів і відбуваються на ньому змін, для визначення макроекономічної ситуації, аналізу та прогнозування кон'юнктури ринку цінних паперів, оцінки ефективності управління портфелем цінних паперів, а також у як базисного активу для похідних фінансових інструментів і в дослідницьких цілях для визначення характеристик властивостей ринку цінних паперів. У силу всього цього постійно підвищуються вимоги, які пред'являються до точності і надійності фондових індексів.
Тема фондових індексів на сьогоднішній день актуальна. Мета моєї контрольної роботи: розкрити види та призначення фондових індексів. Їх застосування на практиці на фондових біржах.

1.Загальні поняття про індекси на ринку цінних паперів
Фондовий індекс - це індикатор фондового ринку, він показує усереднене значення зміни цін на акції. Зміна значення фондового індексу показує, як змінилися ціни на акції, що входять до складу індексу. Фондові індекси потрібні для того, щоб оцінити стан ринку або будь-якого сегменту (галузі), оцінити поведінку ринку.
Світовий індекс базується на 2,5 тис. акцій з 24 країн світу. Робота по його звіту здійснюється трьома структурами - газетою "Файнешл Таймс", американським інвестиційним банком "Голдман Загс" та фірмою "Каунті Натвест Секьюрітіз".
Основні фондові індекси світу
Індекс
Країна
ISIN
Спосіб зважування
Метод розрахунку
AEX index
Нідерланди
NL0000000107
За капіталізацією
Середнє зважене
ATX
Австрія
AT0000999982
За капіталізацією
Середнє зважене
CAC 40
Франція
FR0003500008
За капіталізацією
Середнє зважене
DAX
Німеччина
DE0008469008
За капіталізацією
Середнє зважене, сумарний дохід на капітал
DJIA
США
US2605661048
За ціною
Середнє арифметичне невиважений (ділиться на спліт)
FTSE
Великобританія
-
-
-
Nikkei 225
Японія
XC0009692440
За ціною
Середнє зважене
S & P 500
США
US78378X1072
За капіталізацією
Середнє зважене
TOPIX
Японія
XC0009694107
За капіталізацією
Середнє зважене
Індекс ММВБ
Росія
RU000A0JP7K5
За капіталізацією
Середнє зважене
RTSI
Росія
За капіталізацією
Середнє зважене

Будь-який фондовий індекс показує те, що в нього заклали його розробники шляхом визначення вибірки складових і методу розрахунку. Як правило, чим ширше вибірка, тим індекс ближче до індикатора стану економіки чи окремої галузі. Більш мобільним і кон'юнктурним індикатором фондовий індекс стає при об'єднанні складових не за галузевою ознакою, а за критерієм капіталізації компанії, тобто сумарної ринкової вартості всіх акцій, що перебувають в обігу.
Для такого об'ємного показника дуже важлива якісна вибірка складових. Для того щоб ці індикатори на покупку акцій мали прикладне значення, не повинно бути юридичних обмежень різних країн. Незважаючи на складність обробки і розрахунків. Світовий індекс актуаріїв не єдиний у своєму роді. Зіставний охоплення представляють ще три індикатори: Міжнародний індекс Морган Стенлі та Перший Бостон Юромані Індекс.
Наведені факти - лише невелика частина колосальної кількості фондових індикаторів, існуючих на світовому просторі ринку цінних паперів. Крім зведених і композитних, існує маса спеціалізованих показників, завдяки яким сучасні фондові посередники управляють світовим інвестиційним процесом.
Індексів існує величезна безліч (як російських, так і закордонних). Історично найпопулярніші в Росії - це індекси РТС і ММВБ. РТС і ММВБ - дві найбільші в Росії фондових біржі, на яких торгуються акції, облігації, ф'ючерси та інші фінансові інструменти.
Індекс РТС, що розраховується фондовою біржею "Російська торговельна система" є провідним індикатором ринку цінних паперів Росії. Розраховується на основі цін 50 акцій найбільш капіталізованих російських компаній (емітентів).
Індекс РТС почав розраховуватися в 1995 році (початкове значення 100 пунктів). Крім самого відомого РТС, також існує індекс РТС-2 (у нього входять акції "другого ешелону"), галузеві індекси РТС і технічні індекси РТС.
ММВБ - це широко вживається у фінансових колах абревіатура, розшифровується як Московська Міжбанківська Валютна Біржа. Індекс ММВБ розраховується московської міжбанківською валютною біржею з 1997 року (початкове значення 100 пунктів). У розрахунку беруть участь акції 30 емітентів. За обсягом торгів біржа ММВБ перевищує РТС.
Індекс ММВБ являє собою зважений за ефективної капіталізації індекс, до складу якого входять найбільш торгуються акції російських підприємств, допущених до обігу на фондовій біржі ММВБ. Індекс ММВБ розраховується в режимі реального часу в результаті укладених угод з акціями, що входять в індекс ММВБ. Торги на біржі ММВБ проходять з понеділка по п'ятницю з 10:30 до 18:45 за московським часом.
Особливості:
Початок розрахунку індексу ММВБ: 22 вересня 1997
Початкове значення індексу ММВБ: 100 пунктів
Перегляд індексу ММВБ: 1 раз на квартал.
Розраховується по рублевих цінами (на відміну від індексу РТС, який розраховується за цінами в доларах США).
Розрахунок індексу ММВБ (акції, що входять до складу індексу ММВБ):
1.Аерофлот
2.ВолгаТелеком
3.Банк ВТБ
4.Газпром
5.Газпромнефть
6.Лукойл
7.ММК
8.МТС
9.Мосенерго
10.Новатек
11.Новоліпецкій металургійний комбінат
12.Норільскій нікель
13.ОГК-3
14.ОГК-5
15.Поліметалл
16.ПолюсЗолото
17.Распадская
18.РБКИнформационныесистемы
19.Роснефть
20.Ростелеком
21.РусГідро
22.СбербанкРоссіі
23.Северсталь
24.Сургутнефтегаз
25.Татнефть
26.Транснефть
27.Уралкалій
28.Уралсвязьінформ
Також існує індекс ММВБ10. У розрахунок індексу ММВБ10 входять акції 10 найбільших російських компаній: Норільський нікель, ЛУКойл, Ощадбанк, Роснафта і ін Індекси зазвичай перераховується щокварталу (4 рази на рік).
Акції, за якими розраховується ММВБ, включені в індекс не в рівних пропорціях. Індекс ММВБ складається з 30 цінних паперів, але пропорції цих паперів не однакові. Одні папери мають більшу вагу, інші менший. Давайте подивимося, в яких пропорціях перебувають акції у складі ММВБ.
Лукойл АТ - 15%
Газпром АТ - 15%
Ощадбанк АТ - 14,11%
Роснефть АТ - 10,61%
НОВАТЕК АТ - 5,85%
Норільський Нікель АТ - 5,26%
Уралкалий АТ - 4,61%
Татнафта АТ - 3,45%
Сургутнафтогаз АТ - 3,33%
ВТБ АТ - 3,18%
Як ми бачимо, перші чотири емітента охоплюють собою більше половини всього індексу ММВБ (+54,72%). Схожа картина складається і для індексу РТС: процентні співвідношення трохи відрізняються, але перша четвірка і там тримає лідерство. Таким чином, якщо купити акції хоча б чотирьох верхніх компаній, то можна охопити більше половини індексу. З них три компанії з нафтогазового сектора, одна - найбільший російський банк.
Як розраховується фондовий індекс?
Припустимо, купити акцій Ощадбанку на 10 000р, акцій Роснафти на 10 000р, Газпрому на 10 000р та ін компаній. Всього придбали акцій на суму 100 000 р. З великого розмаїття різних акцій на ринку вибрали для покупки ті акції, які задовольняють якогось критерію. Наприклад, найбільш ходові акції. Або акції найбільших компаній. Тобто купивши акції, ви сформували інвестиційний портфель. У цьому портфелі всі акції мають певну частку.
У цей день, коли придбали акції, їх сумарна вартість склала 100 000 грн. Тобто вартість портфеля склала 100% (або для простоти 100 пунктів).
На наступний день ціна акцій Ощадбанку збільшилася на 5%, ціна акцій Роснафти впала на 3%, акції Газпрому піднялися на 2% і т.д. Ціна кожної акції змінилася по-різному, але в результаті цих змін вартість портфеля склала 103 500 рублів. Тобто виросла на 3,5%.
Приблизно так само розраховуються будь-які фондові індекси. До їх складу входять акції десятків підприємств в різній пропорції (з різною вагою).
Оцінюють вартість портфеля з цих акцій і прирівнюють її до певного значення (наприклад, 100). А потім кожен день (місяць, рік) обчислюють зміни цього значення в абсолютних одиницях і у відсотках.
Зміни індексів у відсотках більш наочно, так як дозволяє порівнювати індекси між собою та за різні проміжки часу.
Склад індексів періодично може змінюватися (зазвичай раз на квартал). Тобто з індексу виключаються акції якогось емітента та включаються акції іншого емітента.
1.1 Індекс S & P, індекси S & P 100 і S & P 500 (Standard Poor's)
Індекс S & P - відомий американський індекс, розраховується агентством Standard & Poor's. Як видно з назви, до складу індексу входить 100 (або 500) найбільших американських компаній. Таким чином, індекс S & P охоплює більшу частину американських компаній, чим вигідно відрізняється від індексу Доу, тобто дає більш наочну картину ситуації на американському фондовому ринку.
Найвідоміші індекси з сімейства S & P - це S & P100 і S & P500. Існує також безліч галузевих індексів S & P. Індекси S & P розраховуються з 40-х років ХХ століття.
Індекс S & P розраховується так: число акції кожної компанії, що входить до індексу множиться на ціну однієї акції кожної з компаній (їх 100 або 500). Число, що вийшло ділять на загальну кількість всіх компаній, що входять в індекс.
Індекс S & P - другий за популярністю фондовий індекс у світі після індексу Доу-Джонса. Це можна пояснити тим, що індекс Доу з'явився на світ раніше за свого конкурента і встиг завоювати велику популярність.

1.2 Індекс Доу-Джонса (Dow Jones) і NASDAQ
Індекс Доу-Джонса - мабуть, самий популярний фондовий індекс у світі. І він же самий древній. Розраховується з 1896 р . Як видно з назви його придумав відомий фінансист того часу в США Чарльз Доу. В індекс Доу входять акції 30 найбільших американських компаній. Розраховуються також транспортний індекс Доу-Джонса, комунальний індекс, композитний індекс Доу-Джонса та ін
NASDAQ - ще один американський індекс. Його особливістю є те, що він розраховується на основі акцій високотехнологічних компаній США, що спеціалізуються на програмному забезпеченні, інформаційних технологіях, IT-інженерії, Інтернет-компанії і т.д. Розраховується з 1971 року.

2. Організація фондових бірж та учасники біржових торгів
Біржі можуть створюватися у форма асоціацій (США), акціонерних товариств (Великобританія, Японія) або діяти як публічно-правовий (державний) інститут (Франція). Розрізняються центральні і регіональні біржі (у США центральної біржею є Нью-йоркська, а регіональними - біржі у Філадельфії, Лос-Анджелесі).
У РФ біржової діяльності здійснюється на підставі ліцензії (весь процес отримання обумовлений в Положенні про ліцензування біржової діяльності на ринку цінних паперів), що видається Федеральною комісією з цінних паперів та фондового ринку при Уряді РФ (відповідно до Указу Президента РФ від 04.11.1994 р. )
Фондова біржа відноситься до числа закритих бірж, тобто здійснювати торгівлю на ній мають право тільки її члени. До них відносяться - її акціонери, професійні учасники ринку цінних паперів, державні органи, комерційні банки.
Управління біржею здійснює загальні збори членів біржі і виборні органи, складові громадську структуру біржі. Всі органи управління демократично обираються, і внаслідок цього біржа розглядається як саморегульована організація, що діє на принципах самоврядування.
Вищий орган біржі, загальні збори членів, вирішує фінансові та організаційні питання, визначає правила внутрішнього розпорядку. Для оперативного керівництва діяльністю створюється виконавча дирекція. Для повсякденного керівництва біржею і її адміністративним апаратом призначається президент і віце-президент. Крім того, нагляд за всіма сторонами діяльності біржі здійснюють комітети, утворені її членами, наприклад, аудиторський, бюджетний, системам, біржових індексах, опціонах.
Комітет по прийому членів розглядає заявки на прийняття в члени біржі. Комітет з арбітражу заслуховує, розслідує і регулює суперечки, що виникають між членами біржі, а також членами і їх клієнтами. Число і склад комітетів непостійний, але ряд з них обов'язковий. Це комітет або комісія з лістингу, котрі розглядають заявки на включення акцій в біржовий список; комітет по процедурах торгового залу, який спільно з адміністрацією визначає режим торгівлі (торгові сесії) і стежить за дотриманням інструкцій по діяльності в торговому залі, а також в інших випадках.
На біржі є також підрозділи, що виконують специфічні функції: оперативний або торговий відділ, де укладаються угоди; реєстраційний відділ (бюро); розрахунковий відділ (палата); відділ зовнішніх зв'язків; інформаційно-статистичний і т.д.
Вимоги до біржі, як до форми організації фондової торгівлі:
по-перше, вона повинна забезпечувати визначення курсу цінних паперів тільки під впливом попиту та пропозиції і надійно обгороджувати курс від впливу тих, хто намагається маніпулювати їм, спотворюючи курс до своєї вигоди;
по-друге, між ціною продавця і ціною покупця в звичайному випадку не повинно бути великого розриву - інакше процес укладання угод гальмується;
по-третє, повинні підтримуватися плавність і поступовість у зміні курсів, процес утворення курсів повинен запобігати раптові різкі стрибки.
Фондова біржа здійснює торгівлю виключно між учасниками біржових торгів - відвідувачами і членами біржі. Всі відвідувачі можуть укладати угоди на біржі лише за посередництва її членів: професійних учасників ринку цінних паперів - брокера, дилера, маклера, трейдера.
Брокери діляться на комісійних (співробітники брокерських фірм, які виконують доручення своїх клієнтів) і на брокерів торговельного залу (незалежні підприємці, які виконують доручення брокерських фірм за комісійні винагороди).
В обов'язки брокера входить:
- Присутність у залі, коли оголошуються акції, заявлені ним для продажу або покупки, дотримання правил торгівлі конкретної біржі;
- Виконання замовлень клієнта;
- Реєстрація та документальне оформлення укладеної угоди;
- Надання необхідної інформації в брокерську фірму (контору), від імені якої він працює на біржі.
Дилер (спеціаліст біржі) безпосередньо здійснює купівлю-продаж закріплених за ним цінних паперів, встановлює на них котирування, виконує лімітні доручення клієнтів, визначає курс відкриття.
Біржовий маклер - член фондової біржі, зареєстрований як фахівець з одного або декількох видів цінних паперів. Він підтримує ринок у цих паперах, оперуючи за свій рахунок, і виступає посередником між брокерськими фірмами. На кожен вид цінних паперів може бути призначений тільки один фахівець.
Трейдери виробляють всі операції на біржі за свій рахунок (купівлі та продажу цінних паперів за власні кошти), на відміну від дилерів не виступають в ролі посередників і можуть здійснювати операції з будь-якими видами цінних паперів.
Фондова біржа має, як правило, статус безприбуткової акціонерного товариства (не ставить за мету отримання прибутку для розподілу його серед своїх членів). Члени біржі отримують дохід, функціонуючи як біржових посередників, сенсу в тому, щоб клієнти біржі сплачували ще якісь суми в загальну біржову скарбничку, з якої вони будуть розподілятися між членами біржі, не видно: можливо, перерозподіл надходжень на користь членів, що працюють незадовільно і залучають менше клієнтів, а з загальної скарбнички вимагають виплат пропорційно своєму паю. Це не означає, що біржа як акціонерне товариство взагалі не отримує доходів. Отримані доходи витрачаються для облаштованості залу і приміщень, де працюють біржовики, створення сучасних систем зв'язку, ведення дослідницької роботи і т.д.
У 1994 р . в РФ була створена недержавна організація - Професійна асоціація учасників фондового ринку, яка об'єднує найбільші брокерські компанії, що працюють в Москві. З приєднанням регіональних асоціацій брокерів ПАУФОР в 1995р. була перетворена в Національну асоціацію учасників фондового ринку.
Основні цілі асоціації:
- Забезпечення умов професійної діяльності учасників фондового ринку Росії;
- Вироблення і контроль за дотриманням стандартів професійної етики;
захист інтересів інвесторів;
встановлення правил, стандартів проведення операцій з цінними паперами; - розробка програм навчання та підвищення професійного рівня учасників ринку цінних паперів.

Висновок
У ході написання контрольної роботи я з'ясувала, що спочатку сенс складання біржових індексів полягає у виробленні показника, який характеризував би загальний напрямок і швидкість руху котирувань, наприклад, акцій компаній тієї чи іншої галузі.
Зростання або зниження котирувань акцій тієї чи іншої групи компаній обумовлюються в значній мірі одними й тими ж подіями. Наприклад, зростання ціни нафти «штовхає» вгору котирування всіх нафтових компаній. Акції різних компаній, звичайно, зростають в цьому випадку з різною швидкістю, а деякі з них можуть і зовсім не рости, і навіть падати (якщо в даній компанії відбулося щось, яке погіршується, на думку ринку, її найближчі перспективи, наприклад, велика аварія на виробництві).
Спостереження динаміки біржового індексу допомагає учасникам торгів оцінювати вплив подій, що мають значення для всієї галузі або фондового ринку як такого, на котирування. Якби індексів не було, для оцінки впливу цих факторів довелося б відслідковувати безліч котирувань, і виводити якусь спільну для всіх рух. Тобто якщо б індексів не було, їх варто було б вигадати. Так і було зроблено, коли біржова торгівля акціями досягла відповідного масштабу, як по обороту ринку, так і по кількості представлених на біржі компаній.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Контрольна робота
55.7кб. | скачати


Схожі роботи:
Функції фондових бірж
Історія зародження і розвитку фондових бірж
Аналіз фондових бірж Республіки Казахстан
Функціонування фондових бірж світовий досвід і російська практика
Світовий досвід і російська практика функціонування фондових бірж
Історія бірж і робота товарних бірж
Середній арифметичний та середній гармонійний індекси область їх застосування Ланцюгові і базисні індекси
Введення в проблему прогнозування фондових індексів
Діяльність брокерів на Європейських фондових ринках
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru