Інвестиції 5

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

Зміст

"1-3"
Введення ................................................. .................................................. ....... 3
1. Сутність, класифікація, структура та значення інвестицій ................ 5
2. Види інвестицій і джерела їх фінансування ............................... 11
2.1 Внутрішні джерела інвестицій .............................................. .... 11
2.2 Зовнішні джерела інвестицій .............................................. ......... 17
3. Методи і принципи інвестування .............................................. ...... 21
4. Економічна оцінка інвестицій ............................................... ......... 31
5. Організаційно-економічна характеристика підприємства ........... 44
5.1. Розташування, природні та економічні умови ............... 44
5.2 Розміри виробництва і спеціалізація підприємства ................... 47
5.3 Оцінка інвестицій на придбання комбайна .............................. 49
Висновки і пропозиції ............................................... ................................. 51
Бібліографічний список ................................................ .......................... 54

Введення

Про стан справ у економіці вельми впевнено можна судити за характером процесів, що відбуваються в інвестиційній сфері. Вона є індикатором, який вказує на загальне становище всередині країни, розмір національного доходу, привабливість для інших держав. Термін «інвестиції» має кілька значень. Він означає покупку акцій або облігацій з розрахунком на деякі фінансові результати; їм позначаються також реальні активи, наприклад машини, які потрібні для виробництва та продажу якогось товару. У самому широкому сенсі інвестиції забезпечують механізм, необхідний для фінансування, зростання та розвитку економіки країни. Інвестиція - це будь-який інструмент, в який можна помістити гроші, розраховуючи зберегти або помножити їх вартість і (або) забезпечити позитивну величину доходу. Вільні грошові кошти - це не інвестиція, так як цінність готівкових грошей може бути «з'їдена» інфляцією, і вони не можуть забезпечити ніякого доходу. Якщо ту ж суму грошових коштів помістити на ощадний рахунок у банку, то їх можна назвати інвестицією, так як рахунок гарантує певний дохід. [12]
У такій країні як Росія, інвестиції відіграють важливу роль у розвитку середнього та великого бізнесу. Підприємства не можуть самостійно вибратися з кризи, а держава не має коштів на субсидування та інвестування в ці підприємства. Таким чином, якщо держава зацікавлена ​​в стабільній і сильній економіці, то воно повинно на законодавчому та виконавчому рівнях створити сприятливий інвестиційний клімат. Адже сільське господарство - основна галузь у будь-якій економіці, яка спочатку є малоприбутковою і малопривабливою для інвестицій, але від розвитку сільського господарства залежить розвиток всієї економіки. Тому питання інвестицій в сільське господарство, є ключовим у розвитку економіки нашої країни.
Метою даної роботи є вивчення інвестицій та їх ролі у розвитку підприємства на прикладі СВК «Солонці».
Завданнями даної роботи є:
· Визначення сутності, класифікації, структури та значення інвестицій;
· Дослідження джерел фінансування інвестицій, їх перспективність і оцінка стану на сьогоднішній момент, а так само види інвестицій;
· Розгляд методів і принципів інвестування;
· Вивчення економічної оцінки інвестицій;
· Дослідження організаційно-економічної характеристики підприємства: місце розташування, природні та економічні умови; розміри виробництва і спеціалізація підприємства;
· Оцінка ефективності інвестицій на придбання комбайна.

1. Сутність, класифікація, структура та значення інвестицій

У системі відтворення інвестиціям належить найважливіша роль в справі відновлення і збільшення виробничих ресурсів, а, отже, і забезпеченні певних темпів економічного зростання. Якщо уявити суспільне відтворення як систему виробництва, розподілу, обміну та споживання, то інвестиції, головним чином, стосуються першої ланки - виробництва, і, можна сказати, складають матеріальну основу його розвитку. [12]
Саме поняття інвестиції (від лат. Investio - одягаю) означає вкладення капіталу у галузі економіки усередині країни і за кордоном. Розрізняють фінансові (покупка цінних паперів) і реальні інвестиції (вкладення капіталу в промисловість, сільське господарство, будівництво, освіта тощо). [4]
Інвестиції в реальний капітал являють собою вкладення капіталу безпосередньо у засоби виробництва і предмети споживання будь-якої галузі економіки або підприємства, результатом чого є утворення нового капіталу або приріст наявного капіталу (будівлі, обладнання, товарно-запаси і т.д.). Реальні інвестиції ведуть до відтворення та оновлення основного капіталу. При цьому може бути використаний також позиковий капітал, в тому числі кредит банку. У такому випадку банк також стає інвестором, здійснює реальне інвестування. У країнах з розвиненою корпоративною власністю практично всі довгострокові вкладення здійснюються за допомогою цінних паперів, в першу чергу акцій. Тому реальні інвестиції є в основному сферою діяльності комерційних банків.
Що стосується інвестицій в грошовий капітал (це вкладення фінансових коштів у вигляді кредитів і в цінні папери), то тут приросту реального капіталу не відбувається, відбувається лише купівля, передача титулу власності. Кажучи по-іншому, інвестиції в грошовий капітал - це кошти для майбутнього інвестування в реальний капітал країни, частина з яких у такий може і не перетворитися. [10]
Сукупність практичних дій з реалізації фінансових та нефінансових інвестицій називається інвестиційною діяльністю (інвестуванням), а здійснюють інвестиції особи - інвесторами. Введення в дію, реконструкція та модернізація основних фондів називається в Росії капітальним будівництвом.
Об'єктами інвестиційної діяльності в Російській Федерації є:
- Новостворювані та реконструйовані основні фонди, а також обігові кошти в усіх галузях народного господарства;
- Цінні папери (акції, облігації та ін);
- Цільові грошові вклади;
- Науково-технічна продукція та інші об'єкти власності;
- Майнові права і права на інтелектуальну власність.
Поняття інвестиційних ресурсів охоплює всі вироблені засоби виробництва, тобто всі види інструменту, машини, обладнання, фабрично-заводські, складські, транспортні засоби та збутову мережу, використовувані у виробництві товарів і послуг і доставці їх до кінцевого споживача. Процес виробництва та накопичення цих засобів виробництва називається інвестуванням. [9]
Інвестиційні товари (засоби виробництва) відрізняються від споживчих товарів тим, що останні задовольняють потреби безпосередньо, тоді як перші роблять це побічно, забезпечуючи виробництво споживчих товарів. Фактично, за своїм змістом, інвестиції представляють той капітал, за допомогою якого множиться національне багатство. При цьому слід мати на увазі, що термін «капітал» не має на увазі гроші. Правда, менеджери й економісти часто говорять про «грошовому капіталі», маючи на увазі гроші, які можуть бути використані для закупівлі машин, устаткування та інших засобів виробництва. Однак, гроші, як такі, нічого не виробляють, а, отже, їх не можна вважати економічним ресурсом. Реальний капітал - інструмент, машини, устаткування, будівлі і інші виробничі потужності - це економічний ресурс, гроші, або фінансовий капітал, таким ресурсом не являються. [1]
Інвестиції - це те, що «відкладають» на завтрашній день, щоб мати можливість більше споживати в майбутньому. Одна частина інвестицій - це споживчі блага, які не використовуються в поточному періоді, а відкладаються в запас (інвестиції на збільшення запасів). Інша частина інвестицій - це ресурси, які направляються на розширення виробництва (вкладення в будинки, машини і споруди). [13]
Таким чином, під інвестиціями розуміються ті економічні ресурси, які спрямовуються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто на розширення чи модернізацію виробничого апарату.
Інвестиції розрізняються між собою за кількома ознаками:
Інвестиції
¯
¯
¯
¯
¯
¯
по об'єктах вкладення коштів
за характером участі в інвестуванні
по періоду інвестування
за формами власності
по інвестиційній території
за способом обліку коштів
¯
¯
¯
¯
¯
¯
¯
¯
¯ ¯
¯
¯
¯
¯
¯
¯
реальні
портфельні
прямі
непрямі
короткострокові
середньострокові
довгострокові
Приватні
державні
змішані
Іноземні
спільні
внутрішні
зовнішні
валові
чисті
Реальні інвестиції - вкладення грошей в реальні матеріальні та нематеріальні активи (основний і оборотний капітал, інтелектуальну власність).
Портфельні інвестиції - вкладення грошей в різні фінансові інструменти (цінні папери, банківські депозити, валюту, дорогоцінні метали й каміння).
Прямі інвестиції - безпосередньо участь самого інвестора у виборі об'єкта інвестування для вкладення коштів.
Непрямі інвестиції - коли вкладення коштів опосередковується іншими особами (інвестиційними фірмами та компаніями, пайовими інвестиційними фондами, іншими фінансовими установами).
Короткострокові інвестиції - вкладення капіталу на відрізок часу менше 1 року.
Середньострокові інвестиції - вкладення капіталу на період від 1 до 5 років.
Довгострокові інвестиції - вкладення капіталу на строк понад 5 років.
Приватні інвестиції - вкладення коштів, що здійснюються громадянами і приватними організаціями (фірмами і компаніями).
Державні інвестиції - вкладення, які виробляються центральними та місцевими органами влади і керування за рахунок бюджетних, позабюджетних і позикових коштів, а також унітарними підприємствами, установами та організаціями шляхом мобілізації власних фінансових джерел.
Змішані інвестиції - пайова вкладення засобів за участю держави, регіонів, муніципальних утворень, а також юридичних і фізичних осіб.
Іноземні інвестиції - вкладення, здійснювані іноземними державами, фізичними та юридичними особами.
Спільні інвестиції - вкладення, здійснювані суб'єктами даної країни та іноземних держав.
Внутрішні інвестиції - вкладення коштів у об'єкти інвестування, розташовані в межах тієї чи іншої території країни.
Зовнішні інвестиції - вкладення коштів у об'єкти інвестування за кордоном.
Валові інвестиції - загальний обсяг вкладених коштів у нове будівництво, придбання засобів і предметів праці, приріст товарно-матеріальних запасів і інтелектуальних цінностей.
Чисті інвестиції - вся сума валових інвестицій за вирахуванням амортизаційних відрахувань.
Інвестування в найбільш широкому вжитку є ефективне вкладення капіталу в ту чи іншу сферу господарської діяльності.
Фінансування та інвестування взаємопов'язані, але неідентичні категорії. Якщо під фінансуванням мається на увазі формування і надання фінансових ресурсів для створення майна, то під інвестуванням - їх використання і перетворення в капітал. [16]
Слід відрізняти поняття "інвестиції" та "капітальні вкладення". Якщо капітальні витрати звичайно передбачають створення нових та відновлення зношених основних фондів (будівель, споруд, обладнання, транспорту тощо), то інвестиції передбачають вкладення коштів також в оборотні активи, різні фінансові інструменти, інтелектуальну власність. Звідси, "капітальні вкладення" більш обгрунтовано розглядати як складову частину або форму "інвестицій". [11]
З усього виробленого в країні валового внутрішнього продукту одна частина споживається, а інша - зберігається. Заощадження не обов'язково буде витрачено в країні і може піти за кордон у вигляді вивезення капіталу, витрат з обслуговування зовнішнього боргу та інших витрат. Одночасно аналогічні засоби надходять в країну з-за кордону. Сальдо подібного чистого збільшення або зменшення заощадження (в російській статистиці воно називається чистим кредитуванням або чистим запозиченням) зменшує чи збільшує суму заощадження в країні, перетворюючи його в накопичення, точніше, у валове нагромадження. Валовим воно називається тому, що включає не тільки нові накопичення, але й амортизаційні відрахування від раніше створеного капіталу. По суті справи, валове нагромадження - це та величина, яка інвестується в реальний капітал. Тому друга назва валового нагромадження - капиталообразующие інвестиції.
Валове накопичення включає валове нагромадження основного капіталу, зміну запасів матеріальних оборотних коштів, а також сальдо придбання таких цінностей, як дорогоцінні метали та камені, антикваріат.
Валове нагромадження основного капіталу складається з витрат на капітальний ремонт, інвестицій в нематеріальні активи і вкладень в інші основні фонди. Ці останні вкладення називають капітальними. [5]

2. Види інвестицій і джерела їх фінансування

Інвестиційна діяльність може здійснюватись за рахунок:
· Власних коштів інвестора (амортизаційних відрахувань, прибутку, грошових накопичень і ін);
· Позикових коштів (кредитів банків, позикових коштів сторонніх організацій);
· Залучених коштів (від продажу акцій та інших цінних паперів);
· Коштів з бюджету та позабюджетних фондів.
У 1998 р . в Росії капітальні вкладення великих і середніх підприємств фінансувалися за рахунок їх власних коштів на 53%, за рахунок коштів бюджету та позабюджетних фондів - на 31%, а позикові та залучені кошти грали незначну роль - відповідно 9 і 7%, що говорить про слабку зв'язку російських банків з реальною економікою і невеликому розмірі російського фондового ринку. Із загального обсягу фінансування капітальних вкладень на інвестиції з-за кордону доводилося 3%, це також невисокий показник. Що стосується інвестицій у зміну запасів матеріальних оборотних коштів, то в структурі їх фінансування частка позикових і залучених коштів набагато вище. [7]

2.1 Внутрішні джерела інвестицій

Традиційно в Росії фінансування капітальних вкладень здійснювалося в основному за рахунок внутрішніх джерел. Можна припустити, що і надалі вони будуть відігравати вирішальну роль, незважаючи на активізацію залучення іноземного капіталу. Кожній родині доводиться постійно вирішувати життєву проблему: яку частину свого бюджету направити на поточне споживання, а яку - відкласти на майбутнє. [17]
У масштабі країни загальний рівень заощаджень залежить від рівня заощаджень населення, організацій та уряду. Кошти окремих громадян - не єдине джерело заощаджень на майбутнє. Припустимо, що якась компанія отримала прибуток у розмірі 100 млн. руб. Цей прибуток може бути виплачена власникам, реінвестовано (компанія може придбати на ці кошти нове обладнання або виробничі площі) або ж покладена на банківський рахунок. У будь-якому випадку компанія зберігає частину свого прибутку, точно так само як сім'я зберігає частину свого заробітку. Уряд теж може робити заощадження - у тих випадках, коли податкові надходження до бюджету перевищують урядове споживання (куди входить зарплата державних службовців, витрати на оборону, виплати пенсіонерам тощо). При такому положенні справ в уряду залишаються кошти, які можуть бути використані під інвестиції, скажімо, в будівництво нових доріг або розвиток телефонного зв'язку.
Обсяг заощаджень у країні безпосередньо впливає на обсяг інвестицій в країні. Вже було зазначено, що інвестиції представляють собою витрати на придбання обладнання, будівель і житла, які в майбутньому виразяться в підйомі продуктивної потужності всієї економіки. Коли суспільство зберігає частину свого поточного доходу, це означає, що частина виробництва може бути спрямована не на споживання, а на інвестиції.
Найчастіше сберегателей (вкладники) і інвестори належать до різних економічних груп. Коли сім'я відкладає частину свого доходу, вона поміщає свої гроші в банк. Банк позичає ці гроші компанії, яка бажає здійснити капіталовкладення. У цьому випадку вкладники (окремі громадяни) та інвестори (підприємства) пов'язані через фінансового посередника (банк). Іноді вкладники і інвестори являють собою один і той же особа. Якщо підприємство зберігає частину свого прибутку і використовує її на купівлю нового верстата, воно одночасно і зберігає і інвестує гроші. Іноді компанія зберігає свій прибуток за рахунок збільшення банківських вкладів. Банк потім позичає ці гроші іншої компанії, що бажає зробити капіталовкладення. У закритій економіці обсяг заощаджень точно відповідає обсягу інвестицій. Яка частина національного доходу зберігається, така частина і може бути інвестована. Таким чином, можна сказати, що в закритій країні внутрішні інвестиції дорівнюють внутрішнім заощадженням.
Коли країна входить у світову фінансову систему, складається не настільки однозначна ситуація. Якщо якась російська компанія бажає зробити капіталовкладення, вона може позичити необхідні кошти як в російському, так і в закордонному банку. Розглянемо які ж існують внутрішні джерела інвестицій.

Прибуток як джерело інвестицій

Брак фінансових ресурсів підприємства намагаються поповнити за рахунок підвищення цін на свою продукцію. У 1993 році всі збільшення прибутку в народному господарстві визначалось ціновим фактором. Проте, збільшуючи ціни, підприємства стикаються з обмежень попиту, що приводять до проблем з реалізацією продукції, і, як наслідок, до спаду виробництва. Це може поставити на грань банкрутства багато підприємств. Наприклад, у складному становищі опинився Волзький автомобільний завод. Щоб забезпечити необхідні кошти для інвестицій, він постійно піднімав ціни на автомашини "Жигулі", в результаті чого вони стали дорожчими багатьох більш якісних іноземних моделей. Тому збут продукції ВАЗу став проблематичним.
Урядом вживаються заходи, які полегшать підприємствам формування необхідних фінансових ресурсів для виробничого розвитку, тим більше, що сьогодні вони є одним з основних джерел капіталовкладень в економіку. Розширити можливості підприємств допоможе рішення про повне звільнення від податку прибутку, що спрямовується на інвестиції, що діє з 1 січня 1993 року. Це має послужити добрим стимулом до посилення інвестиційної активності.
Амортизаційні відрахування.
Амортизаційні відрахування - це капітальна вартість, яка відокремилася від свого матеріального носія (будівель, споруд, обладнання, апаратури тощо) спочатку є капіталом вже знаходяться в кругообігу і обороті підприємства. Амортизаційні відрахування спрямовані на відновлення засобів виробництва, які зношуються в процесі використання при виробництві товарів. Проте в даний момент в Росії амортизаційні відрахування губляться через інфляцію (інфляція практично девальвувала це джерело капіталовкладень), тому для самоінвестування підприємства використовують засоби, необхідні для виплати боргів із зарплати, податків та іншого, що відбивається на соціальній сфері. Зростання вартості основних фондів підприємств та їх амортизаційних відрахувань пропорційно темпам інфляції дозволяє збільшити джерела власних коштів для фінансування капіталовкладень. Тому однією з важливих заходів по підвищенню внутрішньої інвестиційної активності могла б стати антиінфляційна захист амортизаційного фонду шляхом регулярної індексації балансової вартості основних засобів. Щоб відновити інвестиційний характер амортизаційного фонду необхідно провести реформу амортизаційної політики та системи кругообігу і обороту амортизаційного фонду: однозначно визнати капітальний характер амортизаційних відрахувань; поширити на амортизаційний фонд законодавство про власність і гарантувати права власників капіталу на визначення долі амортизаційного фонду; посилити відповідальність виробництва (менеджерів) підприємств за його збереження та цільове використання; ввести податкові та адміністративні санкції проти розбазарювання, «проїдання» і вивезення амортизаційного фонду за межі російської національної території (припинити вивіз капіталу за рахунок амортизаційних відрахувань). Ці заходи допоможуть збереженню амортизаційного фонду підприємства і, як наслідок, допоможуть триматися виробництва на колишньому рівні.
Бюджетне фінансування.
Дефіцит державного бюджету не дозволяє розраховувати на вирішення інвестиційних проблем за рахунок централізованих джерел фінансування. При обмеженості бюджетних ресурсів як потенційного джерела інвестицій держава буде змушена перейти від безповоротного бюджетного фінансування до кредитування. Вже зараз посилено контроль за цільовим використанням пільгових кредитів. Для забезпечення гарантій повернення кредиту впроваджується система застави майна в нерухомості, зокрема землі. Законодавча база цього створена Законом про заставу. Державні централізовані вкладення зазвичай спрямовують на реалізацію обмеженого числа регіональних програм, створення особливо ефективних структуроутворюючих об'єктів, підтримання федеральної інфраструктури, подолання наслідків стихійних лих, надзвичайних ситуацій, вирішення найбільш гострих соціальних та економічних проблем. На етапі виходу з кризи пріоритетними напрямками з точки зору бюджетного фінансування будуть:
· Виділення державних інвестицій для стимулювання розвитку опорних сировинних та аграрних районів, що забезпечують рішення продовольчої та паливно-енергетичної проблем;
· Підтримання науково-виробничого потенціалу;
· Виділення субсидій на соціальні цілі слаборозвиненим районом з надмірно низьким рівнем життя населення, які не мають можливості призупинити його падіння власними силами.

Банківський кредит

Довгострокове кредитування, особливо в умовах зароджується підприємництва, могло б стати одним з важливих джерел інвестицій. Немає необхідності говорити про важливість довгострокових кредитів для розвитку виробництва в Росії, яке знаходиться в катастрофічному стані. Довгострокові банківські кредити в першу чергу спрямовані на вирішення стратегічних цілей в економіці. Вони сприяють поступовому збільшенню виробництва і, як наслідок, загальному підйому економіки країни. Такі кредити могли б видаватися банками в першу чергу на вирішення соціальних програм під гарантії уряду, однак довгострокові банківські кредити невигідні в умовах інфляції, яка склала в грудні 1996 року (по відношенню до грудня 1995 року) 22%. При такій інфляції невигідні навіть середньострокові кредити. На вересень 1996 року із загальної маси кредитів (314 трлн. Руб.), Виданих російськими банками, тільки 19.6 трлн. руб. або 6,3% становили довгострокові. Назріла потреба створення інвестиційних банків, які займалися б фінансуванням та довгостроковим кредитуванням капітальних вкладень. А поки уряд змушений фінансувати необхідні програми з коштів бюджету, а їх у бюджеті катастрофічно не вистачає. [16]
Кошти населення.
Залучення коштів населення в інвестиційну сферу шляхом продажу акцій приватизованих підприємств та інвестиційних фондів, зокрема, могло б розглядатися не лише як джерело капіталовкладень, але і як один із шляхів захисту особистих заощаджень громадян від інфляції. Стимулювати інвестиційну активність населення можна шляхом встановлення в інвестиційних банках більш високих у порівнянні з іншими банківськими установами процентних ставок за особистим вкладах, залучення коштів населення на житлове будівництво, надання громадянам, які беруть участь в інвестуванні підприємства, першочергового права на придбання його продукції за заводською ціною і т . п. Для припливу заощаджень населення на ринок капіталу необхідна широка мережа посередницьких фінансових організацій - інвестиційних банків і фондів, страхових компаній, пенсійних фондів, будівельних товариств та ін Однак важливо по можливості забезпечити захист тим, хто готовий вкладати свої гроші у фондові цінності, встановивши суворий державний контроль за підприємствами, які претендують на залучення коштів населення.
Основним чинником, що впливає на стан внутрішніх можливостей фінансування капіталовкладень, є фінансово-економічна нестабільність. Тим не менш, недостатність внутрішнього інвестиційного потенціалу можна вважати відносною. [18]

2.2 Зовнішні джерела інвестицій

Велика роль іноземного капіталу в економіці Росії. Він може принести в Росію досягнення науково-технічного прогресу та передовий управлінський досвід. Тому включення Росії у світове господарство і залучення іноземного капіталу - необхідна умова ефективного розвитку національної економіки. Приплив іноземних інвестицій життєво важливий для досягнення середньострокових цілей - виходу з сучасного суспільно-економічної кризи, подолання спаду виробництва і погіршення якості життя росіян.
У Російській Федерації іноземні інвестиції можуть здійснюватися шляхом:
· Створення підприємств з пайовою участю іноземного капіталу (спільних підприємств);
· Створення підприємств, що повністю належать іноземним інвесторам, їх філій та представництв;
· Придбання іноземним інвестором у власність підприємств, майнових комплексів, будівель, споруд, до лей у підприємствах, акцій, облігацій та інших цінних паперів;
· Придбання прав користування землею та іншими природними ресурсами, а також інших майнових прав;
· Надання позик, кредитів, майна та майнових прав і т.п.
Проблема полягає у стимулюванні ефективного притоку іноземного капіталу. У цьому зв'язку постають два питання: по-перше, в які сфери повинен бути обмежений, а по-друге, у які галузі та у яких формах слід в першу чергу його залучати. Іноземний капітал може залучатися у формі приватних інвестицій прямих і портфельних, а також у формі кредитів і позик. Під прямими інвестиціями прийнято розуміти капітальні вкладення в реальні активи (виробництво) інших країн, в управлінні якими бере участь інвестор. Інвестиції можуть вважатися прямими, якщо іноземний інвестор володіє не менш ніж 25% акцій підприємства, або їх контрольним пакетом, величина якого може варіюватися в досить широких межах залежно від розподілу акцій серед акціонерів.
Прямі іноземні інвестиції це щось більше, ніж просте фінансування капіталовкладень в економіку, хоча саме по собі це вкрай необхідно Росії.
Прямі іноземні інвестиції забезпечують підвищення продуктивності і технічного рівня російських підприємств. Розміщуючи свій капітал в Україні, іноземна компанія приносить із собою нові технології, нові способи організації виробництва і прямий вихід на миро вої ринок.
Портфельними інвестиціями прийнято називати капіталовкладення в акції зарубіжних підприємств, які не дають права контролю над ними, в облігації та інші цінні папери іноземної держави і міжнародних валютно-фінансових організацій.
Існують і реальні інвестиції. Це капітальні вкладення в землю, нерухомість, машини і обладнання, запасні частини і т.д. Реальні інвестиції включають в себе і витрати оборотного капіталу.
Крім зазначених основних двох видів інвестицій існують і так звані інтелектуальні інвестиції, які передбачають купівлю патентів, ліцензій, ноу-хау, підготовку і перепідготовку персоналу, вкладення в НДДКР.
Два види інвестицій (прямі і портфельні) зумовлені аналогічними, але не однаковими мотивами. В обох випадках інвестор бажає отримати прибуток за рахунок володіння акціями дохідної компанії.
Однак, при здійсненні портфельних інвестицій інвестор зацікавлений не в тому, щоб керувати компанією, а в тому, щоб отримувати дохід за рахунок майбутніх дивідендів. Здійснюючи прямі капіталовкладення, іноземний інвестор (як правило, велика компанія) прагне взяти в свої руки керівництво підприємством. Вкладаючи капітал, він вважає, що Росія саме підходяще місце для випуску його продукції, яка буде реалізовуватися або на російському споживчому ринку (наприклад, ресторани МакДональдс), або на світовому ринку (як у випадку з деякими зарубіжними інвестиціями в російську авіаційну промисловість). Росії необхідно докладати всіх зусиль до залучення обох видів інвестицій, оскільки кожна з них сприяє майбутньому збільшення продуктивної потужності економіки. Іноземний капітал може мати доступ у всі сфери економіки (за винятком що знаходяться в державній монополії) без шкоди для національних інтересів. Галузеві обмеження повинні поширюватися тільки на прямі іноземні інвестиції. Їх приплив слід обмежити в галузі, пов'язані з безпосередньою експлуатацією національних природних ресурсів (наприклад, видобувні галузі, вирубка лісу, промисел риби), у виробничу інфраструктуру (енергомережі, дороги, трубопроводи тощо), телекомунікаційну та супутниковий зв'язок. Подібні обмеження закріплені в законодавствах багатьох розвинених країн, зокрема США. У перелічених галузях доцільно використовувати альтернативні прямим інвестиціям форми залучення іноземного капіталу. Це можуть бути зарубіжні кредити і позики. Незважаючи на те, що вони збільшують тягар державного боргу, залучення їх було б виправданим:
1. З точки зору дотримання національних інтересів;
2. Мається на увазі швидка окупність капіталовкладень в названі сфери.
Однак для цього необхідно створити ефективну систему управління використанням зарубіжних іноземних кредитів.
Зарубіжний капітал у формі підприємств із 100 відсотковою іноземною участю доцільно залучати у виробництво і переробку с / г продукції, виробництво будівельних матеріалів, будівництво (у тому числі житлове), для випуску товарів народного споживання, у розвиток ділової інфраструктури.
Стимулювати приплив портфельних інвестицій необхідно в усі галузі економіки. Вони забезпечують приплив фінансових ресурсів без втрати контролю російської сторони над об'єктом інвестування. Ця перевага важливо використовувати в галузях, що мають стратегічне значення для країни, і в першу чергу пов'язаних з видобутком ресурсів. Проте сьогодні залученню портфельних іноземних інвестицій приділяється мало уваги, і їх у Росії практично немає. [11]

3. Методи і принципи інвестування

Якщо підприємство прагне досягти високої ефективності вкладення, то його керівництво зобов'язане враховувати базові принципи інвестування.
Принцип «замазки».
Цей принцип стимулює порівнювати витрати і результати в ході інвестування, не чекаючи завершення процесу. Уявімо собі шматок замазки. Перед тим як до нього доторкнутися, ми маємо максимальну свободу вибору: де, як торкнутися, наскільки глибоко, з якою метою. Але якщо ми увійшли в контакт з мастикою, то свобода дій вже не та, що до дотику: ми пов'язані, ми загрузли.
Інвестування подібно роботі з мастикою: свобода рішень змінюється все більшою несвободою в ході їх реалізації.
Наприклад, ми вільні приймати рішення а тому, який верстат закупити, орендувати або зробити самому; яку суму кредиту брати під цю операцію, на який термін і під які відсотки. Але якщо ми зробили всі ці операції, то назад повернутися складно. У наявності процес увязанія в «замазці», так як свобода дій після вступу інвестиційного проекту в силу істотно обмежена. Не можна сказати, що як тільки почалася реалізація інвестиційного рішення, свобода рішень і дій стала дорівнювати нулю.
Звичайно, можна перепродати верстати, позбутися від них. Тобто провести деінвестірованіе. Дуже часто так і роблять. Виправити помилку краще раніше, ніж пізніше. Однак за це треба платити. Наприклад, треба продовжувати виплачувати протягом п'яти років кредит, платити неустойку постачальникам комплектуючих для виробленої продукції - вони ж сподівалися на багаторічне (5-10 років) співробітництво і зробили якісь вкладення у себе, платити неустойку покупцям, за порушення договірних умов протягом тих же 5 - 10 років.
Зрозуміло, ризик здійснення помилки не можна повністю виключити, навіть якщо буде працювати 100 авторитетних консультативних фірм. Але мінімізувати ризик необхідно. Керівники підприємств не повинні боятися приймати рішення. Їх обов'язок - передбачати запасні виходи з несприятливої ​​ситуації, програючи заздалегідь такі ситуації, коректуючи свої плани в залежності від тимчасового зміни ринкових факторів.
Принцип адаптаційних витрат.
Адаптаційні витрати - це витрати інвестора, зумовлені необхідністю пристосовуватися до нової інвестиційної середовищі. Ціна за адаптацію - зниження поточної прибутковості підприємства, який прийняв рішення про інвестування. Навіть цінні папери відразу вигідно перепродати неможливо, якщо їх реальний курс падає. Можна втратити багато часу в очікуванні вигідного моменту їх перепродажу. Втрата часу означає «заморожування» капіталу і зниження його прибутковості.
Адаптаційні витрати виробничого інвестування ще більше. Будь-яка адаптація має свої витрати: потрібна нова інформація - плати, потрібна нова технологія - плати, потрібні кошти на підготовку кадрів - плати ит.п. Практична порада: треба розраховувати адаптаційні витрати і включати їх у розрахунок ціни, за якою будете продавати нову продукцію. Чим більше попит на продукцію, тим більше адаптаційних витрат може дозволити собі інвестор.
Принцип мультиплікатора (множника).
Принцип мультиплікатора спирається на взаємозв'язок галузей. Це означає, що зростання попиту на житло автоматично викликає зростання попиту на технологічно супутні товари: метал, цемент, цегла - ділову деревину, скло, шпалери, шкіру і т.д. Мультиплікаційний процес виражає реально існуючу залежність між галузями. Інвестиційний мультиплікатор, це яка-небудь галузь, вигідна для інвестування у зв'язку з підвищеним попитом на її продукцію. Вивчення та прогнозування мультиплікаційних процесів дасть можливість заздалегідь знати час і економічну силу конкретного впливу, вигідно використовувати цю інформацію: припинити невигідне інвестування і зайнятися новим бізнесом, завчасно випереджаючи кон'юнктуру.
Подібне прибуткове завчасне дія може бути і в формі перепродажу акцій, і у формі перепрофілювання виробництва. Ефект мультиплікації слабшає в міру віддалення галузі від галузі генератора - попиту і прибутковості, а також загасає в часі. Тому запізнилися ви з перепрофілюванням виробництва, вас випередили конкуренти і вже задовольнили підвищений попит з боку галузі-мультиплікатора.
Мультиплікаційний процес не приніс вам доходу.
Принцип «зважування».
Відбиває співвідношення між оцінкою активу на фондовій біржі і його реальною відновною вартістю. Якщо це відношення більше одиниці, то інвестування вигідно. Так зростання ринкової (біржовий) оцінки існуючих будинків по відношенню до поточної вартості будівництва аналогічних будинків дозволяє обчислити показник Q. Якщо він більше одиниці, то може виявитися, що вигідніше замовити собі будівництво нового будинку (цеху, підприємства), ніж придбати його за біржовою ціною, тому що така ціна більше, ніж витрати (витрати) на нове будівництво.
Володіння основними принципами інвестування допомагає враховувати багато обставин, пов'язані з інвестуванням, і приймати правильне рішення. Важливо використовувати ці принципи в блоці, одночасно, комплексно.
Акціонування як метод інвестування.
У нашій країні цінні папери включають: акції, облігації, векселі, казначейські зобов'язання держави, ощадні сертифікати та ін
Обіг цінних паперів і становить власне фінансовий ринок. Він істотно розширює можливості залучення тимчасово вільних грошових коштів підприємств і громадян для інвестування на виробничі та соціальні заходи.
Випуск цінних паперів в сучасних умовах має сприяти мобілізації розосереджених коштів підприємств для здійснення великих інвестицій, пом'якшити наслідки скорочення обсягів бюджетного та ліквідації відомчого фінансування. Економічною основою становлення ринку цінних паперів служать також постійно зростаючі кошти населення, незабезпечені товарним покриттям. У структурі джерел фінансування інвестицій знижується частка довгострокових кредитів банків у зв'язку із зростанням ставки банківського відсотка. Тому методом зовнішнього фінансування інвестиційних програм підприємств стає емісія цінних паперів. Цей процес, що полягає в заміщенні банківського кредиту ринковими борговими зобов'язаннями (акціями та облігаціями), отримав назву «сек'юритизація».
Цінні папери являють собою документи, що підтверджують право власності власника на майно або грошову суму, які не можуть бути реалізовані або передані іншій особі без пред'явлення відповідного документа. Вони засвідчують також право володіння або відносини позики, визначають взаємини між особою, що випустила ці документи, та їх власниками. Цінні папери дають право їх власникам на отримання доходу у вигляді дивіденду (відсотка), а також можливість передачі грошових та інших прав, що випливають з цих документів, іншим особам. У фінансовій практиці до цінних паперів відносяться лише ті, які можуть бути об'єктом купівлі-продажу, а також джерелом отримання регулярного або разового доходу.
Цінні папери поділяються на 2 групи:
- Опосередковують відносини співволодіння - акції;
- Відносини довгострокової позики - облігації, прості і переказні векселі, банківські акцепти, депозитні сертифікати, іпотеки та ін
Акція - цінний папір, що підтверджує право акціонера брати участь в роботі АТ, у його прибутках (доходах) і в розподілі залишків майна при ліквідації товариства. Учасником ринку цінних паперів має стати інвестиційний інститут, який як юридична особа створюється в будь-якій організаційно-правовій формі. Засновниками інвестиційних інститутів можуть бути громадяни (вітчизняні та іноземні) та юридичні особи. На ринку цінних паперів як інвестиційних інститутів можуть виступати банки.
Інвестиційний інститут може здійснювати свою діяльність на ринку цінних паперів в якості: посередника (фінансового брокера); інвестиційного консультанта; інвестиційної компанії; інвестиційного фонду.
Інвестиційний фонд має право залучати грошові кошти населення, що дозволяє значно збільшити величину його активів, а також забезпечити більш надійний захист заощаджень населення від інфляції. Фонд надає своїм акціонерам можливість професійного управління цінними паперами. Кваліфіковані інвестиційні менеджери забезпечують вибір найбільш вигідних напрямків інвестування та отримання прибутку.
Кредитування інвестицій.
Кредит виражає економічні відносини між позичальником і кредитором, що виникають у зв'язку з рухом грошей на умовах повернення та цінну. В даний час інвестори залучають кредит у ті сфери підприємницької діяльності, які дають швидкий ефект (у формі отримання прибутку або доходу). Практика показує, що для підприємств, які здатні багаторазово збільшити випуск продукції, залучення кредитів під власний розвиток значно вигідніше, ніж залучення коштів з виплатою частки прибутку.
Об'єктами банківського кредитування капітальних вкладень юридичних і фізичних осіб можуть бути витрати по: будівництва, розширення, реконструкції й технічному, переоснащення об'єктів виробничого та невиробничого призначення; придбання рухомого і нерухомого майна (машин, устаткування, транспортних засобів, будівель і споруд); утворення спільних підприємств ; створення науково-технічної продукції, інтелектуальних цінностей та інших об'єктів власності; здійснення природоохоронних заходів.
Основою кредитних відносин юридичних та фізичних осіб з банком є ​​кредитний договір. У цьому документі передбачаються, як правило, такі умови: суми виданих позик, строки і порядок їх використання і погашення, процентні ставки та інші виплати за кредит, форми забезпечення зобов'язань (застава, договір гарантії, договір поруки, договір страхування), перелік документів, експонованих банку. Конкретні терміни і періодичність погашення довгострокового кредиту, що видається юридичним особам, встановлюються за домовленістю банку з позичальником виходячи з окупності витрат, платоспроможності та фінансового стану позичальника, кредитного ризику, необхідності прискорення оборотності кредитних ресурсів.
Видача довгострокового кредиту на об'єкти виробничого та невиробничого призначення здійснюється при поданні позичальником наступних документів, що підтверджують його кредитоспроможність і можливість кредитування заходи: статуту (рішення) про створення підприємства; бухгалтерського балансу підприємства на останню звітну дату, завіреного податковою інспекцією; техніко-економічного обгрунтування (розрахунку , що відображає економічну ефективність і окупність витрат на будівництво); інших документів, що підтверджують фінансовий стан та кредитоспроможність підприємства.
Банк здійснює спостереження за ходом виконання заходів, що кредитуються. При невиконанні позичальником своїх зобов'язань банк має право застосовувати економічні санкції, передбачені кредитним договором.
Лізинг як метод інвестування.
Одним з перспективних напрямів для нашої країни в перехідний період до ринку може стати лізинг. Лізинг являє собою довгострокову оренду машин, обладнання, транспортних засобів, а також споруд виробничого характеру, тобто форму інвестування. Всі лізингові операції поділяються на два типи: оперативний - лізинг з неповною окупністю, фінансовий - лізинг з повною окупністю. До оперативного лізингу належать всі угоди, в яких витрати орендодавця (лізингодавця), пов'язані з придбанням що здається в оренду майна, окупаються частково протягом початкового терміну оренди. Оперативний лізинг має такі особливості: орендодавець не розраховує покрити всі свої витрати за рахунок надходжень від одного орендаря (лізингу одержувача); строки оренди не охоплюють повного фізичного зносу майна; ризик псування чи втрати майна лежить головним чином на орендодавцеві; після закінчення встановленого терміну майно повертається орендодавцю, який продає його або здає в оренду іншому клієнту.
До складу оперативного лізингу включаються: рейтинг - короткострокова оренда майна від одного дня до одного року; хайринг - середньострокова оренда від одного року до трьох років. Зазначені операції передбачають багаторазову передачу стандартного обладнання від одного орендаря до іншого.
Фінансовий лізинг передбачає виплату протягом строку оренди твердо встановленої суми орендної плати, достатньої для повної амортизації машин і обладнання, здатної забезпечити йому фіксований прибуток. Фінансовий лізинг поділяється на: • лізинг з обслуговуванням; леверидж лізинг; лізинг у "пакеті".
Лізинг з обслуговуванням являє собою поєднання фінансового лізингу з договором підряду і передбачає надання цілого ряду послуг, пов'язаних з утриманням та обслуговуванням зданого в найм устаткування.
Леверидж лізинг - особливий вид фінансового лізингу. У цій угоді більша частка (за вартістю) переданого в оренду обладнання береться у найм у третьої сторони - інвестора. У першій половині терміну оренди здійснюються амортизаційні відрахування по орендованому обладнанню та сплата відсотків за взятою позикою на його придбання, що знижує оподатковуваний прибуток інвестора і створює ефект відстрочки податку.
Лізинг в «пакеті» - система фінансування підприємства, при якій будівлі та споруди надаються у кредит, а обладнання здається орендареві за угодою оренди.
Виходячи з джерела придбання об'єкта лізингової угоди лізинг можна розділити на прямий і зворотній. Прямий лізинг передбачає придбання орендодавцем у підприємства-виробника (постачальника) майна в інтересах орендаря. Поворотний лізинг полягає у наданні підприємством-виробником частини його власного майна лізингової компанії з одночасним підписанням контракту про його оренду.
Таким чином, підприємство отримує кошти від здачі в оренду свого майна, не перериваючи його експлуатації. Така операція тим вигідніше підприємству, чим більше будуть доходи від нових інвестицій. У порівнянні із сумою орендних платежів. В умовах лізингу майно, що використовується орендарем протягом всього терміну контракту, числиться на балансі лізингодавця, за яким зберігається право власника.
Лізинг істотно відрізняється від оренди. На відміну від орендаря лізингоотримувач не тільки отримує об'єкт у тривале користування. На нього покладаються традиційні обов'язки покупця, пов'язані з правом власності: оплата майна, відшкодування втрат від випадкової загибелі майна, його страхування і технічне обслуговування, а також ремонт. У разі виявлення дефекту в об'єкті лізингової угоди лізингодавець вважається вільним від гарантійних зобов'язань, і всі претензії лізингоодержувач безпосередньо пред'являє постачальнику.
Фінансові ресурси лізингових компаній формуються за рахунок: внесків учасників, надходжень орендних платежів, позик банків; коштів, отриманих від продажу цінних паперів. Прибуток лізингових компаній утворюється як різниця між отриманими доходами і витратами. Основний вид доходу - орендна плата. Орендні платежі за використання об'єктів лізингу повинні забезпечити лізингодавцю (банку або лізингової компанії) відшкодування витрат на придбання та утримання майна (до здачі його в оренду), а також необхідну величину прибутку. Орендний платіж може бути встановлений незмінним на весь період лізингу або мінливим виходячи з рівня коливання позичкового відсотка. При цьому враховується динаміка інфляції. З одержаного прибутку лізингова компанія сплачує відсотки за кредит, податки до бюджету, а чистий прибуток використовується нею самостійно.
При використанні лізингу необхідно враховувати те, що він дає лише тимчасове право лізингоодержувачу використовувати орендоване майно, але може виявитися більш дорогим, ніж банківський кредит на придбання того самого обладнання.
Страхування.
Фінансові інвестиції представляють собою купівлю активів у вигляді майнових чи кредитних цінних паперів. При цьому ризик є одним з ключових понять фінансового ринку, що призводить до необхідності розробки адекватної системи страхового захисту.
Розвиненій фінансовому ринку притаманні багато способи страхового захисту. Один з них виявляється у регулюванні державою фінансового ринку. Його метою є, з одного боку, підтримку ліквідності фінансового ринку, а з іншого - збереження довіри до нього з боку інвесторів та емітентів.
Методами такого регулювання є ліцензування учасників фінансового ринку, встановлення правил випуску цінних паперів, введення обов'язку надавати інформацію про емітентів цінних паперів і т.п.
Другий спосіб організації страхового захисту представляє собою своєрідне самострахування інвесторів, що проявляється, зокрема, у проведенні операцій хеджування, коли інвестор разом з цінним папером набуває опціон на її купівлю або продаж. Взаємне страхування інвесторів проявляється і в організації системи котирувань цінних паперів на фондовій біржі. Наявність цінних паперів тієї чи іншої компанії в лістингу фондової біржі з її заздалегідь встановленими жорсткими вимогами, як правило, свідчить про достатню надійності цих паперів.
Всі ці способи страхового захисту характерні тим, що вони закладені в саму модель функціонування фінансового ринку та здійснюються у відсутності професійного страховика, який приймає на себе ризики. До того ж вони не дають повної гарантії від збитків.
Особливим видом страхового захисту є укладання договорів страхування зі страховими компаніями. Метою такого страхування є захист інвестиційних вкладень від можливих втрат, що виникають внаслідок несприятливого, непередбачуваного зміни кон'юнктури ринку та погіршення інших умов для здійснення інвестиційної діяльності. [10]

4. Економічна оцінка інвестицій

Поняття економічної оцінки інвестицій представляє собою коректне зіставлення понесених витрат з отриманими результатами. І якщо під витратами розуміються в даному випадку інвестиційні вкладення, то під результатами - ті доходи, які з'являться внаслідок функціонування реалізованого підприємницького проекту. Економічна оцінка інвестицій базується на наступних концепціях: облік чинника часу і тимчасова цінність грошових ресурсів, грошові потоки, облік підприємницького і фінансового ризику при розрахунку очікуваних доходів, ціна капіталу, ефективний ринок та ін Завдання, які вирішуються в ході оцінки інвестицій, визначається оцінкою власного фінансового стану підприємства і доцільності інвестування, оцінкою майбутніх надходжень від реалізації проекту, множинністю доступних проектів, обмеженістю фінансових ресурсів різними джерелами фінансування та ін Всі підприємства в тій чи іншій мірі пов'язані з інвестиційною діяльністю. Причини, зумовлені необхідністю в інвестиціях, можуть бути різні: поновлення наявної матеріально-технічної бази; нарощування обсягів виробничої діяльності; освоєння нових видів діяльності та ін Прийняття рішення інвестиційного характеру, як і будь-який інший вид управлінської діяльності, грунтується на використанні різних формалізованих і неформалізованих методів . Ринкові умови розробки та реалізації інвестиційних проектів вносять принципові зміни в розрахунок ефективності, в методику оцінки. [3]
Економічна ефективність інвестицій визначається шляхом зіставлення отриманого ефекту від їх застосування з величиною вкладень. Залежно від цілей аналізу визначають загальну (абсолютну) і порівняльну економічну ефективність капітальних вкладень.
Загальну економічну ефективність капітальних вкладень розраховують при визначенні доцільності їх здійснення. Її показниками є коефіцієнт загальної економічної ефективності капітальних вкладень, термін їх окупності, будівельний лаг і лаг освоєння. Коефіцієнт загальної економічної ефективності капітальних вкладень (капіталовіддача, Е о) вимірюється ставленням приросту прибутку (чистої продукції, чистого доходу) до викликало цей приріст капіталовкладень:
ΔП (ПП, ЧД) / Е о = К,
де ΔП (ПП, ЧД) - приріст прибутку (чистої продукції, чистого доходу), грн.; К - капітальні вкладення, крб.
Термін окупності капітальних вкладень (Т о) - зворотний коефіцієнту загальної економічної ефективності показник, розраховується за формулою, років:
Т о = К,
ΔП (ПП, ЧД)
Для збиткових галузей і підприємств коефіцієнт загальної економічної ефективності капітальних вкладень визначається за формулою
1 - С 2) V
Е о =,
До
де С 1, С 2 - собівартість одиниці продукції до і після вкладення інвестицій, руб.; V - обсяг випуску продукції після використання капітальних вкладень, т, шт.
Термін окупності в цьому випадку розраховується за формулою, років:
До
Т о =,
1 - С 2) V
Капітальні вкладення в економічному плані обгрунтовані в тому випадку, якщо коефіцієнт загальної економічної ефективності дорівнює або перевищує значення нормативного коефіцієнта ефективності капітальних вкладень.
При оцінці ефективності капітальних вкладень в будівництво враховують розрив у часі (лаг) між здійсненням капітальних вкладень і одержанням ефекту, який залежить від термінів будівництва і освоєння об'єкта.
Будівельний лаг (Л з) являє собою час, необхідний для спорудження об'єкта та монтажу обладнання. Його величина показує час знаходження середньорічний суми капітальних вкладень у незавершеному будівництві і визначається за формулою, років:
а 1 + а 2 (п - 1) + а 3 (п - 2) + ... + а п
Л з =,
До
де а 1, а 2, ..., а п - сума капіталовкладень в 1, 2, ..., п роки будівництва об'єкта, крб. п - загальна тривалість будівництва, років.
Лаг освоєння о) - час, необхідне для досягнення передбаченого проектом рівня віддачі від введених в дію основних фондів. Він розраховується за формулою, років:
П 1 + П 2 + П 3 + ... + П п
Л з =,
П
де П 1, П 2, П 3, ..., П п - сума, недоотриманого прибутку (продукції), передбаченої за проектом в 1, 2, 3, ..., п роки, руб.; П - сума щорічного прибутку (продукції ) за проектом, руб.
Скорочення часу будівництва і освоєння сприяє підвищенню економічної ефективності капітальних вкладень.
Порівняльна економічна ефективність капітальних вкладень розраховується при зіставленні декількох варіантів господарських рішень, тобто при визначенні найбільш ефективного варіанту капітальних вкладень.
Показником порівняльної економічної ефективності капітальних вкладень є наведені витрати. Наведені витрати (П з) являють собою суму поточних виробничих витрат (собівартості) і капітальних вкладень, приведених до однакової розмірності через нормативний коефіцієнт порівняльної ефективності, які розраховують за формулою
П з = З i + Е н К i → min,
де С i - поточні витрати (собівартість продукції) за варіантами. руб.;
До i - капітальні вкладення по варіантах, руб.; Е н - нормативний коефіцієнт ефективності капітальних вкладень, що дорівнює 0,12.
Показники К і С можуть застосовуватися як у відношенні повної суми капітальних вкладень і собівартості всієї продукції, так і у вигляді питомих капітальних вкладень на одиницю продукції і собівартості одиниці продукції.
Економічно доцільним вважається варіант, який забезпечує мінімум приведених витрат. При цьому річний економічний ефект (Е р) від реалізації кращого варіанту визначається за формулами
Е р = ПЗ 1 - ПЗ 2, або Е р = (С 1 + Е н К 1) - (С 2 + Е н К 2),
де ПЗ 1, ПЗ 2-приведені витрати за варіантами, руб.; С 1, С 2-поточні витрати (собівартість) за варіантами, руб.; До 1, К 2-капітальні вкладення по варіантах.
Різні варіанти капітальних вкладень, що забезпечують отримання однакового обсягу продукції, можуть бути оцінені і за терміном окупності додаткових вкладень за рахунок економії від зниження собівартості за формулою
К 2 - К 1
Т =.
З 2 - З 1
Величина, зворотна терміну окупності додаткових капітальних вкладень за рахунок економії на поточних витратах виробництва, називається коефіцієнтом порівняльної ефективності і визначається за формулою
З 2 - З 1
Т =.
К 2 - К 1
Якщо Е> Е п або Т <Т п, то додаткові капітальні вкладення виправдані, а більш капіталомісткий варіант вважається ефективним.
Проте пряме порівняння величини інвестицій і доходів в умовах ринкової економіки дає кілька спотворені результати, тому що ці суми рознесені в часі на кілька років. Наприклад, віддача від капітальних вкладень на закладення плодового саду почне надходити лише через 5-8 років після здійснення основних витрат на посадку і догляд за молодими насадженнями. Отже, ці гроші будуть отримані в майбутньому, а капітальні вкладення на закладку саду здійснюються в сьогоденні, тому величина доходів від інвестицій має бути оцінена на справжній момент - «приведено» до вартості на момент здійснення капітальних вкладень.
Доходи (і будь-які інші вартості), які будуть отримані в майбутньому, мають у справжній (поточний) момент вартість меншу, ніж їх номінально очікувана величина. Причинами цього є:
а) необхідність отримання позитивного відсотка на наявний капітал: навіть якщо гроші не інвестовані у виробництво, а лежать в банку на депозитному рахунку, то їх сума з часом зростає на величину процентної ставки; виходячи з цього, доходи треба порівнювати з інвестиціями, збільшеними на цей відсоток;
б) необхідність врахування інфляції, яка призводить до знецінення грошей з плином часу; в результаті інфляції через рік або два на ту ж кількість грошей можна буде купити меншу кількість товару, ніж сьогодні;
в) необхідність врахування ризику того, що інвестиції принесуть прибуток менший очікуваного або не окупляться взагалі.
З-за цієї невизначеності 100 руб. доходу, очікувані в майбутньому, мають цінність меншу, ніж реальні 100 руб. сьогодні.
Для зіставлення «живих» грошей з грошима в майбутньому є спеціальний економічний прийом, званий дисконтуванням.
Побудова формул для розрахунку дисконтованих вартостей досить просто. Враховуючи лише позитивний відсоток на вкладений капітал при банківської ставки r = 10%, ми можемо розраховувати на те, що 100 крб., Покладені в банк зараз, повинні повернутися через рік з приростом 10 руб. Іншими словами 110 руб., Які ми очікуємо отримати через рік, в поточний момент дорівнює 100 руб.
Оцінку майбутніх доходів у цей час називають поточної дисконтованої вартістю - PDV (Present Discont Value).
Вона означає, що 110руб. в майбутньому році (121 руб. через два роки) рівні 100 руб. в даний час - це і є їх поточна дисконтована вартість.
Знаючи майбутню вартість доходу Р і ставку відсотка (норму дисконту) r можна визначити поточну (сучасну) дисконтовану вартість за формулою
P
PDV =, Або PDV = P (1 + r) - n,
(1 + r) n
де п - час, через який буде отриманий дохід Р.
Множник або (1 + r) - n, за допомогою якого зрівнюються справжні і майбутні вартості, називають коефіцієнтом дисконтування. Розрахунок його за допомогою представлених формул трудомісткий, тому для зручності розроблені дисконтні таблиці, в яких розраховані значення коефіцієнтів дисконтування в залежності від тимчасових інтервалів і значень норми дисконту (відсотка).
Для всіх доходів за період існування капітального проекту величина поточної дисконтованої вартості визначається підсумовуванням Р DV доходу за кожний рік:
PDV = Р DV (Р 1) + Р DV (Р 2) + ... + Р DV (Р п) = Σ Р DV (Р 1, ..., п),
де Р DV 1), Р DV (Р 2), ..., Р DV (Р п) - поточна дисконтована вартість доходу, одержуваного через 1, 2, ..., п років.
Основні показники оцінки економічної ефективності інвестицій будуються на базі поточної дисконтованої вартості.
Чистий дисконтована вартість. Цей показник заснований на сопоставлеш1і величини вихідних інвестицій (incom соst) із загальною сумою дисконтованих грошових надходжень від них.
Припустимо, є прогноз, що інвестиції будуть генерувати протягом п років річні доходи в розмірі Р 1, Р 2, ..., Р п. Загальна величина дисконтованих доходів (їх поточна дисконтована вартість - Р DV) розраховується за формулою
P п
PDV (Р п) = Σ.
(1 + r) n
Якщо порівняти цю величину з величиною вихідних інвестицій (IC), вийде формула розрахунку чистої дисконтованої вартості - NPV (Netto Present Value):
NPV = PDV (P n) - IC.
Очевидно, що якщо NPV > 0, то інвестиції принесуть економічний ефект, якщо NPV ≤ 0 - позитивного ефекту не буде.
При порівнянні різних варіантів інвестицій велика економічна ефективність у варіанту з більш високою чистою дисконтованою вартістю.
Якщо проект передбачає здійснення інвестицій протягом декількох років, необхідно дисконтувати також і величину інвестицій. У цьому випадку формула для розрахунку NPV виглядає наступним чином:
NPV = PDV (P n) - PDV (IC п),
де PDV (P n) - поточна дисконтована вартість доходів від інвестицій за п років PDV (IC п) - поточна дисконтована вартість інвестицій, здійснюваних протягом п років.
Часто трапляється, що в перші роки функціонування проект приносить збитки (з технологічних причин, через нестачу досвіду і т.д.). При визначенні NPV ці збитки також необхідно дисконтувати.
Визначаючи чисту дисконтовану вартість, слід по можливості враховувати усі види надходжень як виробничого, так і невиробничого характеру, які можуть бути пов'язані даними інвестиційним проектом. Так, якщо після закінчення періоду реалізації проекту (після закінчення терміну використання основних фондів) планується надходження коштів у вигляді ліквідаційної вартості устаткування чи вивільнення частини оборотних коштів, їх величина також повинна бути врахована. Вони враховуються як доходи відповідних періодів. При цьому у формулі NPV з'являється ще один елемент:
NPV = PDV (P n) + PDV (ОС) - PDV (IC),
де PDV (ОС) - дисконтована ліквідаційна вартість обладнання та розмір вивільняються оборотних коштів.
Таким чином, показник NPV відображає дохід підприємства у разі прийняття того чи іншого інвестиційного проекту. Цей показник склопластику в часі, тобто NPV різних проектів можна підсумовувати. Це дуже важлива властивість, що виокремлює цей показник і дозволяє використовувати сто в якості основного.
Внутрішня норма рентабельності (окупності). Важливий показник економічної ефективності інвестицій - внутрішня норма рентабельності I RR (Internal rate of return) - показує розрахункову норму дисконту, при якій одержувані від проекту доходи стають рівними витратам на нього. У найпростішому випадку її можна визначити як ставку відсотка, при якій чиста дисконтована вартість дорівнює нулю:
I RR = r (%) , при якому NPV = 0.
Показник внутрішньої норми окупності дозволяє зробити два висновки, що стосуються ефективності інвестицій.
1. Показує максимально допустимий рівень витрат на залучення фінансових ресурсів, які можуть бути використані в інвестиційному проекті. Наприклад, якщо інвестиції фінансуються за рахунок кредиту, то значення I RR показує верхню границю рівня процентної плати за кредит, перевищення якого робить проект збитковим. Інвестиції з високою внутрішньою нормою рентабельності (окупності) будуть ефективні, навіть якщо їх профінансують за рахунок «дорогих» кредитів - зі ставкою відсотка, яка доходить до рівня I RR (%). Малоефективні проекти таких жорстких умов кредитування не витримають.
Показник внутрішньої норми рентабельності дозволяє порівнювати різні варіанти інвестицій по стійкості до умов фінансування. У сучасній ситуації, яка характеризується нестійкістю кредитних ставок, показник внутрішньої норми окупності набуває особливої ​​важливості. Так, з двох інвестиційних проектів зі значеннями I RR, рівними 50 і 30%, перший більш стійкий до змін зовнішнього середовища. Він буде давати прибуток, навіть якщо вартість кредиту для його фінансування несподівано зросте до 49%. Другий же проект стає неефективним при фінансуванні за рахунок кредиту з
ставкою 31%.
2. Будь-яке підприємство фінансує свою діяльність, в тому числі і інвестиційну, з різних джерел. За користування авансованих фінансовими ресурсами (власними та позиковими) воно сплачує відсотки, дивіденди, винагорода і т. д. У цьому сенсі навіть власні гроші можна уподібнити запозиченим, так як їх обслуговування вимагає певних витрат (аналогічно плату за кредит). Показник, що характеризує рівень цих витрат, називається ціною авансованого капіталу (СС). Він відбиває сформований на підприємстві мінімум повернення на вкладений нього діяльність капітал - його мінімально допустиму рентабельність. Якщо рентабельність буде нижче цього рівня, отриманого прибутку не вистачить навіть на обслуговування наявного капіталу (не кажучи вже про виробництво). Ціна авансованого капіталу,%, розраховується за формулою середньої арифметичної зваженої з витрат на обслуговування всіх джерел грошей.
Другий висновок щодо ефективності інвестицій за допомогою внутрішньої норми окупності пов'язаний саме з ціною авансованого капіталу. Економічний сенс його полягає в наступному: будь-які рішення інвестиційного характеру будуть ефективними, якщо і внутрішня норма окупності не нижче поточного значення показника СС (або ціни джерела засобів для даного проекту, якщо він має єдине джерело). При цьому зв'язок між ними така:
якщо I RR> СС, то інвестиції ефективні; для їх фінансування можна використовувати джерела більш дорогі, ніж ті, якими підприємство зазвичай користується; верхній ж допустиму межу для конкретного проекту визначається величиною I RR;
якщо I RR <СС - ефект може бути отриманий лише при дешевому кредиті (дешевше звичайного для підприємства); ці інвестиції не можуть бути визнані ефективними, оскільки практично неможливо отримати гроші під відсоток нижче звичайного.
Застосовувати показник внутрішньої норми окупності на практиці складно, тому що його розрахунок вимагає інтегральних числень. Прискорити розрахунки можна за допомогою спеціальних фінансових калькуляторів. Для швидких «ручних» розрахунків застосовують метод послідовних ітерацій. Внутрішню норму окупності визначають серією спроб, в яких обчислюється NPV при різних ставках дисконту. Наприклад, NPV позитивна при ставці дисконту 10% і негативна при ставці 20%. Це означає, що внутрішня норма прибутковості лежить між 10 і 20%. Якщо NPV при 15 % все ще позитивна, значить, внутрішня норма окупності лежить між 15 і 20%. Наступні спроби будуть все більше звужувати цей діапазон, і врешті-решт ставка дисконту, при якій NPV = 0, буде знайдена.
Рівень рентабельності інвестицій Р I (Profit indех) визначається як співвідношення між всіма дисконтованими доходами від проекту і всіма дисконтованими витратами на проект:
PDV (Р п)
PI =,
PDV (ОС)
Очевидно, що якщо Р I > 1, то інвестиції в майбутньому окупляться з нормою рентабельності, що дорівнює Р I; якщо Р I < 1, то вкладення коштів нерентабельно, економічно неефективно.
На відміну від чистого приведеного ефекту індекс рентабельності є відносним показником. Завдяки цьому він дуже зручний при виборі проекту з ряду альтернативних мають приблизно однакові значення чистої дісконл4рованной вартості NPV, або при комплектуванні портфеля інвестицій з максимальним сумарним значенням NPV.
Термін окупності інвестицій. Цей метод один з найпростіших і широко розповсюджених у вітчизняній і світовій економічній практиці. Алгоритм розрахунку терміну окупності залежить від рівномірності розподілу прогнозованих доходів від інвестицій. Якщо одержуваний доход розподілений у часі рівномірно, то термін окупності розраховується розподілом одноразових капітальних вкладень на величину річного доходу. При отриманні дробового числа воно округлюється в бік збільшення до найближчого цілого.
Якщо прибуток розподілено нерівномірно, термін окупності розраховується прямим підрахунком числа років, протягом яких сума одержуваних доходів (кумулятивний дохід) перевищить вихідні капітальні вкладення.
Разом з тим цей показник має ряд недоліків, які необхідно враховувати при аналізі.
Наприклад, він не враховує тривалість отримання доходів. У Як приклад розглянемо два інвестиційні проекти з однаковими витратами (10 тис. руб.), але з різними прогнозованими річними доходами: за проектом А - 4,2 тис. руб. протягом трьох років; за проектом Б - 3,8 тис. руб. протягом десяти років. Обидва ці проекту протягом перших трьох років забезпечують окупність капітальних вкладень, тому з позицій даного критерію вони рівноправні. Однак очевидно, що проект Б більш ефективний, тому що його доходи за весь час існування проекту вище.
Існує ряд випадків, при яких оцінка ефективності інвестицій, заснована на розрахунку строку окупності витрат, може бути доцільна. У Зокрема, це ситуація, коли більш важлива ліквідність, а не прибутковість проекту; головне, щоб інвестиції окупилися і якомога швидше. Метод також гарний у випадку, коли інвестиції сполучені з високим ступенем ризику: чим коротше термін окупності, тим менш ризикованим є проект. Така ситуація характерна для галузей чи видів діяльності, яким притаманна велика ймовірність швидких технологічних змін. [15]

5. Організаційно-економічна характеристика підприємства

5.1. Розташування, природні та економічні умови

СПК «Солонці» був організований у 1929 році. Землекористування лежить в південно-східній частині Емельяновского району.
Пізніше до радгоспу приєднали частину земель, розташованих у Козульська районі, віддалених від центральної садиби радгоспу на 70-100км. У 1976 році у зв'язку з перебазуванням Красноярського НИИСХ зі станції Солянка в м. Красноярськ радгосп «Солонці» був визначений як дослідно-виробнича господарство інституту і переданий у його безпосереднє підпорядкування. Одночасно радгоспу «Солонці» було передано частину землі від радгоспу «Еліта» (1052га ріллі) з розташованим на них селищем Минино. На цих землях передбачалося організувати селекційно-насіннєву базу інституту. У 1987 році господарство знову набуло статус колгоспу, а в 1982 році - акціонерного товариства закритого типу (АТЗТ). У 1995 році згідно з указом Президента РФ № 323 «Про порядок приватизації та реорганізації підприємств і організацій АПК» радгосп «Солонці» був перейменований в Сільськогосподарський Виробничий Кооператив «Солонці» із засновниками в особі фізичних осіб (власників паїв) та комітету з управління Державним майном Красноярського краю.
Спеціалізація підприємства - молочне скотарство з розвиненим овочівництвом.
Кількість відділень три, з садибними центрами в населених пунктах Солонці, Дрокін, Піщанка. Центральна садиба знаходиться в селищі Солонці в 20км від районного центру селища Ємельяново і в 10 км від найближчої залізничної станції Бугач.
По території господарства проходять дороги районного значення, що мають тверде покриття. Водопостачання населених пунктів та виробничих центрів здійснюється з артезіанських свердловин. Вироблену сільськогосподарську продукцію господарство поставляє за договорами, а так само реалізує через торгову мережу.
Пункти здачі основної сільськогосподарської продукції знаходяться у м. Красноярську, в 4 км від центральної садиби господарства. З цим пунктом господарство пов'язане автомобільними дорогами з твердим покриттям. Стан доріг на території підприємства хороше.
Розглянемо місце розташування та склад підприємства в таблиці 1:
Таблиця 1
Розташування та склад підприємства СПК «Солонці»
Показники
Значення
показників
1.Расстояніе від центральної садиби, км:
- До крайового центру (м. Красноярськ)
4
- До районного центру
20
- До найближчої ж / д станції (Бугач)
10
- До найближчої пристані
7
2. У підприємстві є, шт:
- Населених пунктів
3
- Відділень (виробничих ділянок)
3
- Галузевих цехів
6
- Бригад
5
Ферм - всього
2
в т.ч.по провідних напрямів:
- Великої рогатої худоби
2
з них молочних
1
Гідрографічна мережа представлена ​​річками Єнісей, Кача, Ібрюль. У заплаві цих річок можна зрошувати близько 560га ріллі і 250га природних кормових угідь.
Схема земельних угідь господарства простяглася не широкої, але довгою (до 40 км ) Стрічкою, примикаючи безпосередньо до міської межі у північно-західній і північній околиці міста. Грунтовий покрив землекористування представлений декількома різновидами, з яких переважають чорноземи. Разом з тим глибина гумусного горизонту невелика і в значній частині обструктурена (тут мають місце так звані «пухляк»). Так само відзначимо, що середній бал оцінки за родючістю в господарстві становить 27,26, по району - 25,79.
Природні кормові угіддя розташовані в основному по крутих схилах увалів.
Наявність у господарстві великої кількості оступенених і з крутими схилами полів та земельних ділянок потребує першочергового вирішення проблеми захисту їх від вітрової та водної ерозії. Проблема загострюється особливостями зонального мікроклімату - різко континентального і посушливого. По географічному положенню микрозон господарства належить до Центральної (Красноярської) лісостепу. За своїми природно-кліматичних умов вона близька до південних степових районах краю. Порівняно сприятливі умови тут змінюються посухою. Клімат господарства різко континентальний з холодною тривалою зимою і коротким жарким літом. Найбільш теплим місяцем є липень, найбільш холодним - січень.
Період з середньодобовою температурою повітря вище нуля градусів починається з 11 квітня і триває до 21 жовтня.
Вегетаційний період триває 154 дні. Період з середньодобовою температурою вище 10 градусів становить 114 днів; сума позитивних температур за цей період дорівнює 1790 градусів.
Стійкий сніговий покрив утворюється 4 листопада і сходить 8 квітня. Тривалість періоду із стійким сніжним покривом в середньому становить 165 днів. Середня кількість опадів становить 485мм. Число днів зі швидкістю вітру більше 15м / с - 25. Найбільша кількість днів з такою швидкістю вітру припадає на весняний та осінньо-зимовий періоди. [8]

5.2 Розміри виробництва і спеціалізація підприємства

Щоб простежити розвиток діяльності підприємства протягом кількох років, потрібно розглянути показники його розмірів (табл.2).
Таблиця 2
Розмір сільськогосподарського виробництва підприємства
Показники
2004р.
2005р.
2006р.
2006р., У% до 2004р.
1
2
3
4
5
Вартість валової сільськогоспо-
ної продукції в поточних цінах, тис. крб.,
в тому числі
в рослинництві
у тваринництві
17982
6333
6532
20314
9387
5446
22814
9265
8826
126,9
146,3
135,1
Вироблено, т:
молока
зерна
881
1552,6
665,4
1446,9
629,5
1170,2
71,5
75,4
Середньорічна вартість основних виробничих фондів с.-г. призначення, тис. грн.
94046,5
92133,5
82072
87,3
Середньорічна чисельність с.-г. працівників, чол.
162
143
117
72,2
Площа с.-г. угідь - всього, га
в тому числі
ріллі
9695
6868
9695
6868
9655
6828
99,6
99,4
Середньорічне поголів'я тварин, гол:
великої рогатої худоби - всього,
в тому числі
корів
670
293
664
308
621,5
251
92,8
85,6
Кількість тракторів, шт.
64
64
26
40,6
Енергетичні потужності, кВт.
16935,4
16941,2
7826,2
46,2
Аналізуючи дані таблиці, можна зробити висновок про скорочення розмірів виробництва, про що свідчить скорочення виробництва основних видів продукції в натуральному вираженні (зростання валової продукції відбувається за рахунок зростання цін), скорочення чисельності працівників (на 27,8%), зменшення площі сільськогосподарських угідь ( на 0,4%), скорочення поголів'я великої рогатої худоби (на 7,2%), зменшення кількості тракторів (на 59,4%) і, як наслідок, скорочення енергетичних потужностей (на 53,8%), зниження середньорічної вартості основних виробничих фондів (на 12,7%), обумовлене їх зносом. Таким чином, на сьогоднішній момент, орієнтуючись за чисельністю працівників, підприємство можна віднести до розряду середніх.
Для визначення виробничого напряму та галузевої структури підприємства проведемо аналіз його товарної продукції (табл. 3).
Таблиця 3
Розмір і структура вартості товарної сільськогосподарської продукції
Галузі та види продукції
2004р.
2005р.
2006р.
Вар-тість,
тис. руб.
Струк-туру,%
Вар-тість,
тис. руб.
Струк-туру,%
Вар-тість,
тис. руб.
Струк-туру,%
1
2
3
4
5
6
7
Рослинництво - всього,
з них:
1287
15,8
2219
23,4
1179
10,7
зерновиробництво
328
4
127
1,3
174
1,6
овочі
908
11,1
1997
21,1
1001
9,1
інша продукція рослинництва
51
0,7
95
1
4
0,04
Тваринництво - всього,
з них:
6860
84,2
7250
76,6
9805
89,3
ВРХ в живій масі
117
1,4
158
1,7
149
1,4
молочні продукти
(У перерахунку на молоко)
6215
76,3
5604
59,2
6955
63,3
коні
-
-
-
-
7
0,06
м'ясо і м'ясопродукція (у перерахунку на живу масу)
528
6,5
1488
15,7
2684
24,4
інша продукція тваринництва
-
-
-
-
10
0,09
Всього по с.-г. виробництва
8147
100
9469
100
10984
100
Коефіцієнт спеціалізації
(Товарного зосередження) (К з)
-
0,5
-
0,42
-
0,5
У динаміці за три роки в структурі вартості товарної сільськогосподарської продукції більшу питому вагу займає продукція тваринництва, близько 84%. У структурі вартості товарної продукції тваринництва найбільшу питому вагу займають молочні продукти (близько 66%), м'ясо і м'ясопродукція (близько 15%), в рослинництві - овочі (близько 14%).
Так як галузь тваринництва займає в структурі товарної продукції більше 50% від питомої ваги, то дана галузь є головною. Таким чином, спеціалізація господарства молочно-м'ясна з розвинутим овочівництвом. Коефіцієнт спеціалізації в динаміці за три роки вказує на високий рівень спеціалізації.

5.3 Оцінка інвестицій на придбання комбайна

Основна причина, що зумовлює необхідність інвестицій в СВК «Солонці» полягає в наступному - не дивлячись на те, що в цілому підприємство є рентабельним, як видно з таблиць вище, в останні роки розміри виробництва скорочуються, а саме скорочується виробництво основних видів продукції (молока, зерна, овочів), це пов'язано з високою трудомісткістю робіт. Для досягнення підприємством колишнього рівня виробництва і зниження трудомісткості робіт, а, отже, зростання продуктивності праці можна запропонувати ряд заходів: необхідно використання інтенсивної технології, поліпшення організації праці (з метою скорочення прямих витрат на голову худоби), поліпшення використання робочої сили і найголовніше - це впровадження комплексної механізації робіт, а оскільки в господарстві галузь рослинництва все ж таки знаходиться на другому плані, то для розвитку галузі рослинництва буде куплений новий комбайн.
Економічна ефективність інвестицій визначається шляхом зіставлення отриманого ефекту від їх застосування.
Оцінка інвестицій на придбання комбайна в СВК «Солонці» приведена в таблиці 4.

Таблиця 4
Оцінка інвестицій на придбання комбайна

Року
1
2
3
4
5
6
1
Інвестиції, тис. руб.
2700
2
Прибуток, тис. руб.
1490
1490
1490
1490
1490
1490
3
Амортизація, тис. руб.
275
275
275
275
275
275
4
Потік реальних грошей, тис. руб.
1765
1765
1765
1765
1765
1765
5
Чистий дохід, тис. руб.
-935
1765
1765
1765
1765
1765
6
Коефіцієнт дисконтування
0,8
0,64
0,51
0,41
0,33
0,26
7
Чиста поточна вартість (ЧДД), тис. руб.
-748
1129,6
903,68
722,94
578,36
450,87
8
Σ ЧДД
-748
381,6
1285,28
2008,22
2586,58
3037,45
З таблиці видно, що сума ЧДД більше 0 і термін окупності проекту складе 1,7 року або 20,4 міс. (1 + 748/1129, 6), то це свідчить про те, що інвестиції принесуть позитивний економічний ефект.

Висновки і пропозиції

У нашій країні інвестиції відіграють найважливішу роль у розвитку сільського господарства, так як саме воно є ключовим у формуванні економіки нашої країни. У системі відтворення інвестиціям належить найважливіша роль в справі відновлення і збільшення виробничих ресурсів, а, отже, і забезпеченні певних темпів економічного зростання.
Під інвестиціями розуміються ті економічні ресурси, які спрямовуються на збільшення реального капіталу суспільства, тобто на розширення чи модернізацію виробничого апарату. Що стосується класифікації інвестицій, то можна сказати, що вони різняться між собою за кількома ознаками: за об'єктами вкладення коштів, за характером участі в інвестуванні, по періоду інвестування, за формами власності, з інвестиційної території і за способом обліку коштів. Також існує два основних види інвестицій: портфельні і реальні, але крім них існують і так звані інтелектуальні інвестиції.
Інвестиційна діяльність може здійснюватись за рахунок:
· Власних коштів інвестора (амортизаційних відрахувань, прибутку, грошових накопичень і ін);
· Позикових коштів (кредитів банків, позикових коштів сторонніх організацій);
· Залучених коштів (від продажу акцій та інших цінних паперів);
· Коштів з бюджету та позабюджетних фондів.
Якщо підприємство прагне досягти високої ефективності вкладення, то його керівництво зобов'язане враховувати базові принципи інвестування: принцип «замазки», принцип адаптаційних витрат, принцип мультиплікатора (множника), принцип «зважування».
Основні методи інвестування включають в себе: акціонування, кредитування, лізинг.
Поняття економічної оцінки інвестицій представляє собою коректне зіставлення понесених витрат з отриманими результатами. Економічна оцінка інвестицій базується на наступних концепціях: облік чинника часу і тимчасова цінність грошових ресурсів, грошові потоки, облік підприємницького і фінансового ризику при розрахунку очікуваних доходів, ціна капіталу, ефективний ринок та ін Завдання, які вирішуються в ході оцінки інвестицій, визначається оцінкою власного фінансового стану підприємства і доцільності інвестування, оцінкою майбутніх надходжень від реалізації проекту, множинністю доступних проектів, обмеженістю фінансових ресурсів різними джерелами фінансування та ін
СПК «Солонці» спеціалізується на виробництві молока (спеціалізація господарства - молочне скотарство), хоча в останні роки спостерігається переорієнтація на галузь рослинництва, де нижче витрати виробництва. На сьогоднішній момент підприємство за розміром можна віднести до розряду середніх.
Виробництво продукції рослинництва в господарстві є більш рентабельним, ніж виробництво продукції тваринництва, що обумовлено більш низькою собівартістю реалізованої рослинницької продукції.
Основна причина, що зумовлює необхідність інвестицій в СВК «Солонці» полягає в наступному - не дивлячись на те, що в цілому підприємство є рентабельним, як видно з таблиць вище, в останні роки розміри виробництва скорочуються, а саме скорочується виробництво основних видів продукції (молока, зерна, овочів), це пов'язано з високою трудомісткістю робіт. Для досягнення підприємством колишнього рівня виробництва і зниження трудомісткості робіт, а, отже, зростання продуктивності праці можна запропонувати ряд заходів: необхідно використання інтенсивної технології, поліпшення організації праці (з метою скорочення прямих витрат на голову худоби), поліпшення використання робочої сили і найголовніше - це впровадження комплексної механізації робіт, а оскільки в господарстві галузь рослинництва все ж таки більш рентабельна, то для досягнення підприємством колишнього рівня виробництва і зниження трудомісткості робіт у галузі рослинництва буде куплений новий комбайн, термін окупності якого складе 1,7 року або 20,4 міс. , що свідчить про те, що інвестування даного проекту принесе позитивний економічний ефект.

Бібліографічний список

1. Абрамова М.А., Економічна теорія. М.: Юріспрюденція, 2001.
2. Бауер Д., Економіка с.-г. підприємства. - М.: ЕкоНіва, 2001.
3. Богатин Ю.В., Оцінка ефективності бізнесу та інвестицій. - М.: Фінанси, 2000.
4. Великий економічний словник. - М.: Правова культура, 1994.
5. Булатов А.С., Економіка. - М.: Бек, 1998.
6. Цивільний кодекс РФ. - М.: ИНФРА-М-НОРМА, 2007.
7. Грузинів В.П., Економіка підприємства. - М.: ЮНИТИ, 2001.
8. Документація підприємства: статут, бухгалтерська звітність підприємства, посадова інструкція.
9. Іллінська Є.М., Інвестиційна діяльність. - СПб., 1997. Інвестиційне проектування. Під ред. Шумиліна С.І. - М.: Финстатинформ, 1995.
10. Іноземні інвестиції в Росії сучасний стан і перспективи. Під ред. Фаминский І.П. - М.: Міжнародні відносини, 2004.
11. Малецький Є.Г. Місце і роль інвестицій в аграрній сфері. / /
Досягнення науки і техніки в АПК. - 2001. № 7.
12. Малецький Є.Г. Про роль інвестицій у підвищенні ефективності
сільського господарства. / / Економіка сільського господарства і
переробних підприємств. - 2001. № 9.
13. Методичні вказівки з виконання курсового проекту. / Краснояр. держ. аграр. ун-т. - Красноярськ, 2004.
14. Мінаков І.А., Економіка сільського господарства. - М.: Колос, 2000.
15. Мухетдинова М. Інвестиції та державна інвестиційна політика. / / Російський економічний журнал. - 2002. № 3.
16. Парахін Ю. Інвестиції в АПК: стан і перспектива. / / АПК: економіка, управління. - 2002. № 10.
17. Сергєєв І.В., Економіка підприємства. - М.: Фінанси і статистика, 2002.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Міжнародні відносини та світова економіка | Курсова
261.1кб. | скачати


Схожі роботи:
Інвестиції
Інвестиції 4
Інвестиції 2
Інвестиції 7
Інвестиції 3
Інвестиції в здоров`я
Інвестиції та заощадження
Бюджетні інвестиції
Інвестиції в нерухомість
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru