Інвестиційна політика держави

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.

скачати

Міністерство Освіти Російської Федерації
Петрозаводський Державний Університет

Курсова робота з фінансів

на тему:

Інвестиційна політика держави

Виконав студент економічного факультету,
спеціальності "фінанси і кредит",
Мухамад Вадим, група 83201
Науковий керівник: Бокова Тетяна Анатоліївна
Петрозаводськ
2004

Зміст:
Введення ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... 3
Глава I. Поняття, історія і принципи інвестиційної політики держави
1. Поняття інвестиційної політики держави та її значення ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... 4
2. Формування інвестиційної політики держави в умовах розвитку
ринкових відносин у Росії ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 6
1.1 інвестиційна політика початкового періоду ринкового реформування
1.2 інвестиційна політика в посткризовий період
3. Принципи, межі та норми участі держави в інвестиційній діяльності ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... 9
2.1 Умови посилення ролі держави в інвестиційній сфері
2.2 Визначення стратегічних пріоритетів інвестування
2.3 Умови посилення ролі держави в інвестиційній сфері
Глава II. Проблеми і перспективи інвестиційної політики держави
1. Державні інвестиції та підтримка пріоритетних напрямів
економічного розвитку ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. 13
1.2 проблеми бюджетного фінансування інвестицій
1.2механізм відбору інвестиційних проектів на конкурсній основі
1.3 російський банк розвитку та її завдання у сфері
виробничого інвестування
2. Створення інституційно-правового і економічного середовища, що стимулює інвестиції в реальний сектор економіки ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... .. 17
2.1 грошово-кредитні методи стимулювання інвестицій
2.2 формування ефективної інфраструктури фінансового ринку
2.3 активна промислова і структурна політика
2.4 податкова політика
2.5 правові та нормативні методи регулювання
3. Регіональні аспекти інвестиційної політики ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .. ... ... .... ... 26
3.1 причини активізації інвестиційної політики
3.2 проблеми узгодження інвестиційної політики
федерального центру і регіонів
3.3 інвестиційна політика в Республіці Карелія
Висновок ... ... ... ... .... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... ... ... ... 32
Список літератури ... .. ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... ... .... .... ... ... ... ... ... ... 33
Додаток 1
Додаток 2
Додаток 3
Додаток 4

Введення

На сучасному етапі розвитку російської економіки багато економістів ставлять питання про продуману економічну політику держави.
Правильна економічна політика держави є запорукою успішного розвитку країни в цілому, важливою її складовою є і інвестиційна політика. Держава тут виступає у багатьох ролях: кредитора, гаранта, законодавця, регулятора і багатьох інших.
Аналіз проблематики сучасного стану російської економіки приводить до висновку про вдосконалення інвестиційної політики держави. Важливість інвестиційної політики укладена у створенні "майбутнього" економіки: визначення пріоритетних галузей, відновлення і вдосконалення основних виробничих фондів.
Однією з важливих проблем є наявність у багатьох великих компаній і олігархії, в основному зайнятих експортом природних ресурсів, великих грошових коштів, не спрямованих на розвиток російської економіки, а йдуть за кордон, або "втеча капіталу".
Також є проблема залучення чималих коштів населення, а отже і відновлення довіри до держави.
Все сказане вище підтверджує актуальність теми проведення правильної державної інвестиційної політики.
Мета роботи: визначити сутність та роль інвестиційної політики. Для досягнення поставленої мети вирішувалися наступні завдання:
1) розкрити етапи інвестиційної політики в умовах ринкової економіки та ролі держави в інвестиційному середовищі
2) виявити проблеми та перспективи розвитку інвестиційної політики в Російській Федерації
3) визначити роль інвестицій на прикладі Республіки Карелія
Основними завданнями інвестиційної політики є: формування сприятливого середовища, що сприяє підвищенню інвестиційної активності недержавного сектора, залучення приватних вітчизняних та іноземних інвестицій для реконструкції підприємств, а також державна підтримка найважливіших життєзабезпечуючих виробництв та соціальної сфери при підвищенні ефективності капітальних вкладень.

Глава I

Поняття, історія і принципи інвестиційної політики держави

1.Поняття інвестиційної політики держави і її значення
Однією з форм економічної політики держави є інвестиційна політика, яка включає регулювання всіх сторін інвестиційного процесу, а саме: розміри, структуру, джерела, ефективність інвестицій і ін
Категорія «інвестиції» виступає узагальнюючим макроекономічним показником.
У найзагальнішому вигляді інвестиції - всі види активів (коштів), що включаються в господарську діяльність з метою отримання доходу.
Інвестиції - це поняття, що охоплюють:
1. Реальні інвестиції (інвестиції в землю, машини й устаткування, нерухомість і т.д.), близькі до терміна «капітальні вкладення». Капітальні вкладення - витрати на створення нових, реконструкцію і розширення діючих основних фондів (основного капіталу).
Поняття "нові" (або "чисті") інвестиції означає, що збільшується розмір основного капіталу. "Інвестиції в модернізацію" - це кошти, що направляються на відшкодування зносу капіталу. Сума "чистих" інвестицій і "інвестицій на відшкодування" називається "валовими інвестиціями".
2 Фінансові (портфельні) інвестиції, тобто вкладення в акції, облігації, інші цінні папери, пов'язані безпосередньо з титулом власника, що дає право на отримання доходу від власності.
На сьогоднішній день, маючи у своєму розпорядженні потужним інвестиційним потенціалом та відповідними ресурсами російська економіка не має стійкої тенденції до зростання і це обумовлено багатьма причинами і в першу чергу тим, що за роки реформ практично була зруйнована здатність економіки формувати внутрішні ресурси для накопичення. Так обсяг інвестицій в 2001 р. до рівня 1990 р. становив одну п'яту частину, щорічний дефіцит інвестицій у Росії становить 42-45 млрд. дол. (Загальносвітової нормативний рівень не менше 10% від ВВП), у той час як у населення знаходитися 50-60 млрд. дол., За кордон вивезено 70 млрд. дол.
Проблема 2003 р., що стоїть перед Росією, зачіпає всі сфери діяльності. За оцінками фахівців, через 3 роки очікується вибуття до 25% (у 2006 р. до 50%) виробничих фондів внаслідок їх зносу. І для забезпечення хоча б його простого відтворення основного капіталу обсяг інвестицій має бути збільшено у 3 рази.

2. Формування інвестиційної політики держави в умовах розвитку ринкових відносин у Росії
Становлення нової моделі інвестиційної діяльності, адекватної ринковій системі господарювання, передбачало заміну централізованого розподілу інвестиційних ресурсів ринковими формами інвестування. Це в свою чергу, обумовлювало необхідність розробки нової інвестиційної політики, що відповідала зміненим економічним умовам. Інвестиційну політику в умовах розвитку ринкових відносин в Росії можна розділити на два етапи:
2.1 I етап - інвестиційна політика початкового періоду ринкового реформування.
Заходи державної інвестиційної політики у розглянутий період були пов'язані в основному з комплексною програмою стимулювання вітчизняних іноземних інвестицій в економіці Росії, Бюджетом розвитку на період 1997-2000 рр.., Концепцією середньострокової програми розвитку російської економіки на 1997-2000 рр.. «Структурна перебудова та економічне зростання»
Основні напрямки державної інвестиційної політики, викладені в цих документах включали:
  • проведення децентралізації інвестиційного процесу, перенесення центру тяжіння на приватні інвестиції, підвищення ролі власних і залучених коштів підприємств за допомогою проведення нової амортизаційної політики, використання прибутку, вторинної емісії цінних паперів, коштів банків, інституційних інвесторів, населення;
  • перехід від безповоротного фінансування підприємств до кредитування їх на платній та безповоротній основі;
  • посилення державного контролю за цільовим витрачанням коштів федерального бюджету, спрямованих на інвестиції;
  • збереження ролі держави як стратегічного інвестора в області найважливіших життєзабезпечуючих виробництв, соціальній сфері, суспільно значущих об'єктів, не привабливих для приватних інвесторів
  • використання централізованих інвестицій на реалізацію ефективних і швидко окупаються об'єктів, розширення практики їх часткового фінансування;
  • стимулювання приватних та іноземних інвестицій, вдосконалення нормативної бази, надання гарантій і страхування інвестицій
Відповідно до прийнятого курсом економічних реформ відновлення інвестиційного процесу має здійснюватися за мінімальної ролі держави. В якості основних передбачуваних джерел розглядалися: зрослі можливості підприємств за рахунок зниження податкового тягаря і зростання амортизаційних відрахувань, перелив кредиту з ринку державних зобов'язань у реальний сектор, мобілізація валютних заощаджень населення, що знаходиться поза банківським обігом, приплив іноземного приватного капіталу.
Між тим, на базі ринкових методів регулювання не вдалося вирішити поставлені завдання, оскільки в російській економіці не склалися умови, що дозволяють повністю відмовитися від методів державного впливу. У російських умовах вплив монетарних імпульсів на виробництво не принесло очікуваних результатів, жорсткі рестрикційний заходи в галузі грошово-кредитної політики хоча й полегшили певною мірою адаптацію підприємств до мінливих ринкової кон'юнктури, але виявили свою неспроможність у плані структурної перебудови виробництва інвестиції економічного пожвавлення. Погіршується фінансовий стан підприємств перешкоджало, з одного боку, напрямку власних коштів (прибутку та амортизації) на інвестиційні цілі, а з іншого - залученню ресурсів фондового та кредитного ринків.
Не були створені макроекономічні передумови для мобілізації заощаджень населення у формі іноземної готівкової валюти, припливу вітчизняного інвестиції іноземного капіталу в реальний сектор економіки. У результаті проведеної політики покриття дефіциту державного бюджету шляхом розширення емісії державних зобов'язань накопичення державного боргу і перевищення вартості його обслуговування вело до прогресуючого скорочення можливостей бюджетного фінансування, яке посилювалося зростанням напруженості в бюджетно-податковій сфері в умовах жорсткої фіскальної політики і деформації платіжної системи.
У пошуках виходу з ситуації, що склалася здійснювалося постійне урізання бюджетних витрат. Скорочення доходної частини бюджету вело до перенапруження інвестиції невпорядкованості державного фінансування, незабезпеченості фінансовими ресурсами запланованих інвестиційних витрат, хронічного невиконання федеральних інвестиційних програм.
Державне фінансування інвестиційної діяльності було практично згорнуто, між тим масштаби приватного інвестування не змогли компенсувати зниження державних інвестицій. При підвищенні частки приватних інвестицій у загальному обсязі джерел фінансування (за формами власності) сукупні інвестиційні ресурси різко скоротилися. Якщо скорочення бюджетної підтримки виробництва за зовнішніми ознаками узгоджується із сутністю ринкових перетворень, то майже повна відмова державного інвестування суперечить закономірностям розвитку ринкової економіки.
2.2 II етап інвестиційна політика в посткризовий період
З метою коригування курсу економічних реформ і вирішення завдань виходу країни з гострої економічної кризи в листопаді 1998р. був прийнятий спільний документ "Про заходи Уряду Російської Федерації і Центрального банку Російського Банку щодо стабілізації соціально-економічного стану в країні", який виходив з необхідності посилення втручання в економіку, в тому числі і її інвестиційну сферу. У ньому було передбачено підвищення організуючої ролі держави у забезпеченні підвищення ефективності виробництва за рахунок об'єднання "проблемних" організацій у великі корпорації, в тому числі з державною участю, і надання підтримки розвитку дрібного і середнього бізнесу, створення конкурентного середовища. Даний документ містив ряд нових підходів до вирішення проблем оздоровлення державних фінансів, банківської системи, відновлення ринкових механізмів реального сектора економіки, зниження податкового тягаря, стимулювання експорту, інвестиційної та інноваційної активності, захисту внутрішнього ринку, підвищення ефективності управління державним майном.
Були визначені пріоритети програм розвитку, через які мала реалізовуватися структурна і виробнича політика, але її реалізація ускладнювалася збереженням існуючих економічних умов; подолання ж сформованих економічних проблем вимагало використання дієвих механізмів мобілізації ресурсів та інвестиційного зростання.
Так, тривало скорочення державних інвестицій і зменшення частки коштів, що виділяються на фінансування державної інвестиційної програми. Не отримали підтримки інвестиційні програми конверсії оборонної промисловості, а також більша частина об'єктів виробничих комплексів. Було призупинено виконання більшості федеральних цільових програм. Скорочення інвестиційних витрат здійснювалося без детального аналізу різних інвестиційних програм і їх оцінки з позицій відповідності пріоритетним напрямки економічного зростання, також аналогічна ситуація спостерігалася і в галузі державного фінансування інноваційної діяльності. Необгрунтованість інвестиційної політики і суперечливість вжитих заходів зумовили невиконання цільових орієнтирів і неефективність їхнього програмного забезпечення.
Нові програмні урядові документи, офіційно відображають економічну стратегію держави (план дій Уряду Російської Федерації в галузі соціальної політики та модернізації економіки на 2000-2001 рр.. В основі якої покладена стратегія розвитку Російської Федерації до 2010 року), декларують зміну пріоритетів економічної політики, посилення її спрямованості на модернізацію і розвиток реального сектору. В якості основних засобів досягнення поставлених цілей вважаються: поліпшення інвестиційного та підприємницького клімату, умов для розвитку фінансових ринків, методи грошово-кредитної, бюджетної та податкової політики.
3. Принципи, межі та норми участі держави в інвестиційній діяльності
Урядовими, незалежними структурами, колективами вчених, окремими фахівцями розроблені різні концепції інвестиційної політики. Незважаючи на значну різноманітність, їх об'єднує позиція, згідно з якою одностороння монетаристський підхід, так само як і повернення до централізованої системи управління економікою Росії, в сучасних умовах недостатні.
Справді, аналіз ситуації, що склалася в російській економіці, призводить до принципового висновку про неминучість забезпечити вирішення пріоритетних завдань інвестиційного розвитку тільки на основі саморегуляції ринку, який в російській економіці характеризується досить низьким ступенем сформованості. Потрібно посилення ролі держави в інвестиційній сфері, коригування економічної політики, пошук оптимального поєднання державного і ринкового регулювання. При цьому слід визначити межі і принципи участі держави в інвестиційному процесі з урахуванням специфіки перехідного до ринку періоду розвитку російської економіки.
3.1 Умови посилення ролі держави в інвестиційній сфері
При аналізі можливостей посилення ролі держави в інвестиційній сфері слід враховувати, що ступінь розширення державної участі має об'єктивні межі. Ці межі, з одного боку, обумовлені реальними фінансовими можливостями, а з іншого боку, тим, що зростання присутності держави в економіці має сприяти припливу приватних інвестицій, а не їх витіснення. Воно передбачає підвищення ефективності державної довгострокової політики і конкретних дій при збереженні ринкових свобод і стимулюванні приватних інвестицій.
Питання про принципи участі держави в інвестиційній діяльності багато в чому пов'язаний з проблемою обмеженості фінансового потенціалу для інвестиційного підйому. Зразкові розрахунки показують, що тільки для відновлення дореформених обсягів інвестування, з урахуванням глибини інвестиційного спаду потрібно п'ятикратне збільшення інвестицій, тобто доведення їх величини приблизно до 2 трлн. руб. За оцінками Міністерства економічного розвитку РФ, потреба в інвестиціях становить 150 млрд. дол на рік.
При аналізі даної проблеми виникає також питання про критерії достатності інвестицій. У среденесрочном періоді критерієм достатності інвестицій може служити такий обсяг інвестиційних ресурсів, який дозволить забезпечити перехід до сталого економічного зростання. З точки зору макроекономіки це означає досягнення стабільних позитивних значень величини сукупних чистих інвестицій, що відповідають приросту обсягів коштів для оновлення основного капіталу, при збільшенні ефективності використання інвестованих ресурсів. У зв'язку з цим необхідне стимулювання інвестицій до рівня, що перевищує вибуття накопичених елементів виробничого капіталу. Цей орієнтир обумовлений тим, що при більш низьких значеннях інвестицій у знову створений продукт не будуть компенсовані вибувають елементи виробничого капіталу, в результаті чого будуть як і раніше відтворюватися умови економічного спаду і продовжитися скорочення потенціалу реального пожвавлення виробництва.
Тим часом можливості забезпечення прийнятної динаміки економічного розвитку багато в чому обмежені низькими масштабами внутрішніх накопичень, зниженням капіталоотдачі вкладень у реальному секторі економіки. Очевидно, що це особливості російської економіки найближчим часом будуть визначати принципи державної інвестиційної політики. З урахуванням жорстких ресурсних обмежень і несформованості ринкових механізмів інвестування державна політика у сфері інвестиційної діяльності повинна базуватися на принципах вибору пріоритетних напрямів і "точкового інвестування", підвищення ступеня керованості інвестиційним процесом на основі посилення обгрунтованості, послідовності та комплексності розроблюваних заходів.
Дана специфіка впливає і на форми участі держави в інвестиційній діяльності. Як зазначалося в ринковій економіці роль держави як безпосереднього інвестора зберігається для основних життєзабезпечуючих виробництв, соціальної сфери та галузей, що мають особливе державне значення. Більш важливе значення набуває регулювання інвестиційного процесу, спрямоване на створення сприятливого режиму для діяльності приватних інвесторів.
В умовах, що створилися в російській економіці, при орієнтованості інвестиційної стратегії в цілому на перенесення центру ваги з державного інвестування на формування інвестиційного середовища, сприятливого для приватних інвесторів та переливу капіталів через вдосконалення грошово-кредитних, податкових, амортизаційних та інших методів, обидві складові державної інвестиційної політики (як державне інвестування, так і державне регулювання інвестиційної діяльності) повинні бути спрямовані на підтримку пріоритетних галузей і виробництв, носити виважений і системний характер (Додаток 3).
3.2 Визначення стратегічних пріоритетів інвестування.
При визначенні стратегічних пріоритетів необхідно виходити з наявних конкурентних переваг на світовому ринку, що виражається в першу чергу в наявності розробок високих технологій. В даний час до галузей, де існують серйозні технологічні заділи і зберігаються потенційні переваги, можна віднести авіацію, металургію, енергетику, машинобудування, верстатобудування, біотехнологію і ряд інших.
Інвестиції у виробництво інноваційної продукції сприятимуть формуванню нових напрямків перетікання капіталу, підвищення його продуктивності і стимулювання економічного зростання. Точковий характер цих інвестицій дозволить домогтися економічного пожвавлення при обмеженості інвестиційних джерел. Такий підхід визнаний світовою практикою випробуваним способом подолання обмежувачів економічного зростання, обумовлених недостатністю ринкових механізмів.
Високий ступінь пріоритетності слід надати ефективним програмам розвитку життєзабезпечуючих галузей і сфер народного господарства, підтримки вітчизняних виробників і забезпечення внутрішнього попиту в економіці. Разом з тим слід враховувати, що в економіці, що інтегрується в світогосподарські зв'язки, інвестиції у виробництво товарів, які є конкурентоспроможними лише на внутрішньому ринку, не можуть бути джерелом стабільного зростаючого доходу.
Важливою умовою ефективності державної інвестиційної політики є розробка концепції структурної перебудови виробничого сектора, особливо в частині пріоритетних напрямків, на базі якої повинні бути визначені стратегії і механізм інвестування для різних груп підприємств, масштаби, форми та методи державної підтримки, моделі організації виробничих структур з урахуванням реально сформованих в російській економіки умов, у тому числі і інституціональних.
У російській економіці традиційно носіями конкурентних переваг є великі виробничі комплекси. Саме великі корпорації, які мають науково-технічним потенціалом, можливостями мобілізації ресурсів та ефективної інтеграції у світогосподарські зв'язки, можуть виступити основою піднесення і прискореного розвитку економіки. Підприємства малого бізнесу, що мають, безсумнівно, велике значення для функціонування ринкової економіки, в даний час характеризуються вкрай низьким технічним рівнем і відсутністю інвестиційних ресурсів, що викликає необхідність пошуку їх місця в ланцюжках великих структур.

Глава II

Проблеми і перспективи інвестиційної політики держави

1. Державні інвестиції та підтримка пріоритетних напрямів економічного розвитку
Реалізація завдань сучасного етапу економічного розвитку вимагає більш активної підтримки інвестиційної сфери. При цьому значення державного інвестування повинно зрости не стільки з точки зору обсягу централізованих джерел, скільки з позицій державних гарантій, страхування та орієнтиру для приватних інвесторів.
1.1 Проблеми бюджетного фінансування інвестицій
Бюджетне фінансування інвестиційної діяльності поки здійснюється на базі підходів, істотно обмежують вплив держави на перебіг ринкових перетворень та структурну перебудову економіки. При цьому дані недоліки пов'язані стільки з обмеженими можливостями бюджетної системи, скільки з невизначеною або навіть помилковою стратегією розподілу інвестицій, відсутністю дієвого контролю за їх використанням.
Необхідність вирішення цієї проблеми доповнюється тим, що перекоси у державній інвестиційній політиці одночасно є причиною відсутності або суттєвого викривлення орієнтирів для приватних інвесторів. Аналіз свідчить про наявність певної залежності між державними пріоритетами та інвестиційними мотиваціями приватних інвесторів, яку необхідно враховувати при розробці перспективних напрямів інвестиційної політики.
В іншому випадку не вдасться сформувати основу для проведення загальнодержавної інвестиційна політика і узгодження інтересів інвесторів різних рівнів, а предпрінімаеми заходи будуть як і раніше носити переважно пасивний характер і не забезпечувати запланованих результатів. Слід також враховувати, що недостатня і безсистемна підтримка окремих виробників чи регіонів знижує стимули до накопичення і подальшого самофінансування і не сприяє ринковому поведінки господарюючих суб'єктів.
При аналізі питання про можливості державної інвестиційної підтримки виробників не можна враховувати крайню обмеженість бюджетних коштів. Разом з тим у сучасних умовах не менше значення набувають підвищення якості обгрунтування і чіткості реалізації інвестиційної політики, врахування ступеня опрацьованості і реальності бюджетного планування.
Використання міжнародного досвіду з реалізації державних інвестицій як пріоритетного чинника економічного зростання не може бути успішним без урахування сучасного стану російських державних фінансів і необхідності перебудови бюджетної системи. Так, одним з вдалих прикладів реформування економіки за рахунок державних інвестицій є досвід Німеччини, бюджетна система якої на відміну від російської характеризується отлаженностью, що виражається в чіткому виділенні поточних та інвестиційних витрат, контролі за цільовим використанням бюджетних коштів, встановлення та дотримання граничного обсягу фінансування бюджетного дефіциту за рахунок кредитів сумою передбачених інвестиційних витрат.
У російській економіці, як переконливо показують підсумки реформ, зростання державних витрат непродуктивного характеру не компенсувалося відповідним збільшенням інвестиційних витрат бюджету. Навпаки вона виступала одним з факторів, що обумовлюють скорочення державних централізованих інвестицій, ослаблення інвестиційної функції держави.
У зв'язку з цим використання державних інвестицій як фактора економічного зростання передбачає необхідність суттєвих змін у бюджетній політиці інвестиції організації бюджетної системи. При розробці бюджету повинні бути використані принципи визначення пріоритетних напрямків, встановлення нормативів, що визначають рівень бюджетних коштів по виділених напрямками, поділу поточного та інвестиційного бюджету на нормативній основі, виключення можливості перевищення витрат над доходами при плануванні поточного бюджету, чіткого визначення покриття дефіциту інвестиційного бюджету. Певні зміни слід внести і в технологію здійснення контролю за використанням коштів обох складових бюджету, посиливши роль казначейського методу його виконання.
Важливою проблемою пов'язаної з використанням державних інвестицій, є їх низька порівняно приватними ефективність. Дані про реалізацію федеральних програм підтверджують, що використовуються при розподілі державних фінансових ресурсів підходи не сприяють зростанню ефективності інвестування інвестиції реструктуризації національної економіки.
Відсутність системної основи в організації інвестиційного процесу, недостатня ступінь опрацьованості і реальності бюджетного планування з'явилися причинами постійного недофінансування державних інвестиційних програм. Так, у 1999р. Проектовані ресурси бюджету склали 20,775 млрд. руб., Але реально з запланованих сум на інвестиційні проекти було виділено всього 6,3 млрд. руб.
Дані факти свідчать про необхідність посилення ролі селективного підходу при державному інвестуванні, концентрації державних інвестицій на строго визначених пріоритетних напрямках, посилення контролю за засобами Бюджету розвитку, відбором конкурсних проектів.
Сума інвестицій з Федерального бюджету за останні чотири роки збільшилася всього на 17%, тоді як загальний обсяг інвестицій за цей же період збільшився на 75%.
1.2 Механізм відбору інвестиційних проектів на конкурсній основі
У ринковій економіці, де основним критерієм інвестування виступає ефективність інвестиційних вкладень, не можуть використовуватися колишні технології розподілу централізованих капітальних вкладень між підприємствами на безповоротних засадах, не стимулює підприємства до зростання ефективності. Оскільки прямі державні інвестиції менш ефективні, ніж інвестиції приватних інвесторів, які ризикують своїм капіталом, більш виправданим підходом є державна підтримка приватних інвестицій.
Державна підтримка приватних інвестицій здійснюється за допомогою пайової участі держави в інвестиційних проектах, які пройшли конкурсний відбір. Розміщення централізованих інвестиційних ресурсів на конкурсній основі орієнтоване на підвищення інвестиційної активності і мобілізацію капіталу приватних вітчизняних та іноземних інвесторів за пріоритетними напрямами економічного розвитку, піднесення комерційної, бюджетної і народно-господарської ефективності інвестиційних вкладень за всіма формами власності.
Першим документом, який регламентує порядок фінансування інвестиційних проектів, з'явилися «Методичні рекомендації про порядок організації і проведення конкурсів з розміщення централізованих інвестиційних ресурсів» (Затверджено Міністерством економіки РФ, Міністерством фінансів РФ і Міністерством будівництва РФ 2 грудня 1994 і введені в дію з 1 січня 1995).
У Методичних вказівках були визначені умови участі інвестиційних проектів у конкурсі, етапи його реалізації та проведення, функції федеральних органів влади та Комісії з інвестиційним конкурсам при Мінекономіки РФ, права та обов'язки організаторів конкурсу, дані рекомендації з підготовки пакету документів, в тому числі і бізнес- плану відповідно до загальноприйнятих у світовій практиці принципів проектного фінансування, викладені основні вимоги до конкурсних пропозицій, механізм розгляду інвестиційних проектів та оформлення результатів конкурсів.
Новий порядок фінансування інвестиційних проектів надавав інвесторам право вибору форми участі держави у фінансовому забезпеченні минулого інвестиційний конкурс проекту. Участь держави у фінансуванні інвестиційного проекту могло здійснюватися в наступних формах:
  • державного інвестиційного кредиту з терміном повернення протягом двох років і сплатою відсотків за користування наданими ресурсами в розмірі ј ставки рефінансування Банку Росії
  • закріплення в державній власності частини акцій створюваного підприємства, що реалізуються на ринку протягом двох років з початку отримання прибутку від реалізації інвестиційного проекту, із спрямуванням виручки від реалізації в дохід федерального бюджету.
Починаючи з 1997 р. отримали розвиток нові підходи в області державної підтримки інвесторів, пов'язані з сертифікацією інвестиційних проектів, наданням державних гарантій, освітою бюджету розвитку.
Сертифікація проекту засвідчує його якість і визначає розмір державної підтримки:
(У відсотках від
вартості проекту)
виробництво продукції (послуг), що не має аналогів 50
у світі (при підтвердженні Роспатентом)
експорт продукції (послуг) обробної промисловості 40
імпортозаміщення (при більш низькій ціні) 30
задоволення платоспроможного попиту 20
Сертифікація проекту дозволяє проводити аукціони із залучення інвесторів. Контакти з закордонними інвесторами показують, що проведення сертифікації значно підвищує їхню довіру до проектів. Це дозволить створити конкуренцію капіталів на інвестиційному ринку та буде сприяти зниженню ставки відсотка комерційного кредиту, що в кінцевому рахунку забезпечить підвищення ефективності інвестицій.
Бюджет розвитку був утворений як спеціальний інструмент, що акумулює інвестиційні ресурси федерального бюджету з метою їх використання для фінансування інвестиційних проектів та залучення коштів приватних інвесторів. Ресурси Бюджету розвитку можуть використовуватися для часткового фінансування інвестиційних проектів на конкурсних, платних, зворотних засадах, а також надання державних гарантій на конкурсній основі на позикові кошти (при верхній межі гарантій, до 40% від суми позикових коштів).
1.3 Російський банк розвитку та її завдання у сфері виробничого інвестування
З метою активізації інвестиційного попиту та більш ефективного використання державних інвестиційних ресурсів у 1999 р. створені Російський банк розвитку і агентство зі страхування і гарантування інвестицій.
Російський банк розвитку (РБР) повинен забезпечити якісний прорив у сфері виробничого інвестування, найважливішими умовами якого є наявність достатнього капіталу, спеціальних каналів підтримки ресурсної бази, твердих державних гарантій, комерційних засад діяльності, чітка організація інвестування і жорсткий контроль за цільовим використанням коштів.
Діяльність РБР повинна здійснюватися на основі державних інвестиційних програм, а його активи забезпечуватися державними гарантіями. З метою підвищення ефективності використання державних інвестицій домінуючою формою їх розміщення має стати система розподілу інвестиційних ресурсів між різними інвесторами та інвестиційними проектами на конкурсних засадах. Це, у свою чергу, обумовлює ключову роль проектного інвестування в державному інвестуванні, державної підтримки конкретних інвестиційних проектів, реалізація яких пов'язана з досягненням необхідного ефекту.
Таким чином, створення Російського банку розвитку має стати важливою складовою цілеспрямованої політики держави щодо мобілізації капіталу для здійснення інвестицій в реальний сектор економіки. Якщо вдасться забезпечити достатність ресурсної бази РБР і спрямованість його діяльності виключно на досягнення заявлених цілей, то банк може стати дійсним орієнтиром для потенційних інвесторів, як західних, так і російських.
2. Створення інституційно-правового і економічного середовища, що стимулює інвестиції в реальний сектор економіки
Створення державою сприятливих умов для зростання інвестиційної активності передбачає цілеспрямований вплив на відтворювальні процеси на макро-і мікроекономічних рівнях. Найважливішою областю, де повинна по-новому і ефективно проявитися активізація інвестиційної ролі держави на новому етапі економічних реформ, є грошово-кредитна сфера.
2.1 Грошово-кредитні методи стимулювання інвестицій
Забезпечення сталого інвестиційного підйому перш за все передбачає зростання монетаризації економіки, ліквідацію диспропорцій грошової маси, зниження процентних ставок, відновлень платіжної системи, дедоларизацію і підвищення ролі національної валюти.
Зростання монетаризації економіки може досягнутий шляхом обмеження грошово-кредитної емісії. При визначенні ступеня небезпеки її інфляційних наслідків слід враховувати, що інфляція ініціюється не тільки емісійними, а й іншими чинниками. Тому боротьба з нею не зводитися тільки до обмеження емісії, вона передбачає і інші напрямки, у першу чергу - забезпечення сталого функціонування виробництва. Зростання рівня монетаризації реального сектора російської економіки виступає найважливішою передумовою пожвавлення виробництва, яке, у свою чергу, є ключовим антиінфляційним чинником.
Важливим інструментом цільового регулювання грошових потоків є державний вплив на динаміку процентних ставок. Так з метою активізації інвестування підтримка виробництв і проектів, визначених пріоритетними може здійснюватися шляхом кредитування за пільговими ставками. При цьому рух пільгових кредитів має здійснюватися через систему державних банків розвитку при встановленні суворого контролю, що виключає нецільове застосування засобів і фінансові спекуляції.
Використання державного регулювання характеризується певною циклічністю. В умовах загострення структурних диспропорцій, коли дія ринкових механізмів ставати недостатнім для того щоб забезпечити, з одного боку, стримування розвитку надлишкових виробництв і знецінення основного капіталу, а з іншого, нарощування інвестиційної активності, роль державного впливу на економіку, в тому числі цільового регулювання грошових потоків, зростає, при переході економіки до стійкого зростання - зменшується.
Удосконалення структури грошової маси пов'язано зі зниженням частки готівки в обігу, для чого потрібні введення жорстких обмежень на платежі готівкою у всіх сферах економіки, подальша комп'ютеризація розрахунків, розширення безготівкових форм платіжного обороту. Проведення цих заходів, що дозволяють розширити економічний простір діяльності банківського сектора, буде сприяти збільшенню інвестиційного потенціалу банків.
Створення механізмів припливу капіталу у виробничий сектор є важливою складовою ефективної організації грошової пропозиції. В даний час у російській економіці з усіх властивих ринковому господарству каналів забезпечення виробництва інвестиційними джерелами в найбільшою мірою представлений лише один - власні кошти підприємств. Роль кредитної сфери і фондового ринку у механізмі трансформації заощаджень у виробничі інвестиції в даний час незначний.
2.2 Формування ефективної інфраструктури фінансового ринку
Вплив на інвестиційну активність банків. Перегляд колишньої системи регулювання відповідно до заявлених пріоритетів економічної політики передбачає зміну форм і методів впливу на банківський сектор, реструктурування банківської системи з урахуванням реалізації інвестиційних функцій банків в економіці. Реструктурована банківська система повинна відповідати вимогам високої надійності, керованості та інвестиційної спрямованості, гарантувати необхідний рівень пропозиції кредитних ресурсів за доступними для виробничої сфери відсотковими ставками. Однак для того щоб банківська система змогла забезпечити приплив інвестицій у розвиток виробництва, необхідне створення відповідних макроекономічних умов.
Важливе значення у підвищенні інвестиційної активності банківської системи має створення системи стимулювання і страхування інвестицій. Однією з умов надання банками довгострокових позик на інвестиційні проекти при високих кредитних і інвестиційних ризиках виробничої сфери є наявність державних гарантій.
До числа заходів, що сприяють зростанню виробничих інвестицій комерційних банків, можна також віднести зниження нормативів резервних відрахувань та пільгове оподаткування.
Серед можливостей використання пільгового оподаткування для стимулювання інвестицій активності комерційних банків, можуть бути розглянуті такі методи, як зниження бази оподаткування на суму інвестиційних активів, застосування пільгового оподаткування прибутку банків за умови видачі довгострокових кредитів за низькими відсотковими ставками, надання пільг з податку на прибуток, відшкодувала втрати банків від виділення інвестиційних кредитних ресурсів.
Створення системи гарантування депозитів. Світовий досвід підказує, що введення системи гарантування депозитів є необхідною складовою комплексу заходів, спрямованих на масштабну мобілізацію заощаджень населення.
Створення системи гарантування депозитів є чинником істотного потенційного збільшення ліквідності як окремих кредитних інститутів, так і цілої кредитної системи, надійним засобом проти раптового масованого відтоку вкладів з банків.
У прийнятому і набрав чинності федеральному законі "Про страхування вкладів фізичних осіб", передбачався обов'язковий порядок внесення вступного (0,5% від власних коштів банку) та календарних внесків (до 1% від середньої хронологічної щоденних балансових залишків вкладів за календарний рік) для банків, які здійснюють залучення коштів фізичних осіб у вклади; часткове покриття вкладів на основі прогресивної шкали.
Створення системи гарантування вкладів при здійсненні заходів з реструктуризації банківської системи та підвищення якості нагляду, сприяючи динамічному розвитку банківського сектора, розширення його ресурсної бази, означає одночасно розширення потенційних можливостей зростання інвестиційної активності кредитних інститутів. Запровадження системи, яка забезпечує надання твердих гарантій від можливих ризиків, дозволило б ширше залучити в інвестиційний процес кошти населення.
Державна політика повинна бути спрямована, з одного боку, на створення рівних умов для інвестицій у різні сектори економіки, забезпечення державної підтримки та гарантій приватних інвестицій, а з іншого боку, на підвищення довіри приватних інвесторів до зобов'язань держави, інститутів фондового ринку, банківським структурам. Для пропозиції конкурентоспроможних реальних ставок по банківських депозитах повинні не тільки зміцнюватися надійність і стабільність фінансових інститутів, підвищуватися стандарти їх економічної роботи, але і знизитися ризики в економіці, з'явитися нові інвестиційні проекти, зрости економічна віддача від інвестицій.
2.3 Активна промислова і структурна політика
Завдання забезпечення економічного зростання та інвестиційного підйому крім вирішення проблем інвестиційно-фінансових ресурсів припускають втілення останніх у технологіях і виробництвах, що підвищують конкурентоспроможність національного господарства. Для цього необхідні заходи щодо створення на макро-і мікроекономічному рівні умов, що сприяють відновленню виробничого потенціалу, реструктуризації виробництва, усунення причин зростання неплатежів, забезпечення ефективних механізмів ринкової конкуренції, оздоровлення інститутів антимонопольного регулювання та банкрутства.
Реструктурування виробництва спрямовано на оздоровлення виробничого потенціалу, забезпечення зниження трансакційних витрат, підвищення ефективності менеджменту, посилення інтеграції промислового і фінансового капіталу. Найважливішим завданням реструктурування є підвищення інвестиційної: привабливості підприємств. Для цього необхідно створити систему, що забезпечує відкритість, доступність і достовірність інформації про стан підприємств для потенційних інвесторів (агентства, кредитні бюро і т.д.), підвищення захисту прав власності акціонерів та інших власників підприємств, поліпшення якості роботи та відповідальності менеджерів вищої ланки, організацію відносин власності та управління, встановлює чітку залежність між доходами менеджера і одержують підприємство прибутком.
Реструктуризація також припускає виділення і підтримку конкурентоспроможних виробництв та активізацію банкрутства неплатоспроможних підприємств. Рух інвестиційно-фінансових ресурсів, що спрямовуються на реструктурування підприємств повинно здійснюватися через систему банків розвитку і зосереджуватися на спеціальних інвестиційних рахунках.
Інша сторона цієї проблеми пов'язана з необхідністю підвищення найнижчою в даний час здібності сприйняття виробничого сектора до інвестицій. Відсутність перспективних прогнозів розвитку на багатьох російських підприємствах, недостатність ефективних інвестиційних проектів, низька ступінь опрацьованості наявних інвестиційних проектів перешкоджають вкладенням капіталу та інвестиційному пожвавленню. Це обумовлює необхідність вирішення перерахованих вище завдань в рамках проведення політики на мікроекономічному рівні, включаючи завдання формування необхідних інституційних передумов.
Ключовим напрямком реструктурування реального сектора є створення умов для становлення великих корпоративних структур, інтеграції науково-технічного, виробничого, фінансового і торгового капіталу, стимулювання процесів організації фінансово-промислових груп. Великі корпорації здатні виступити стратегічними партнерами держави у проведенні реформ, взяти на себе функції організації діяльності та забезпечення інвестиційного процесу в найважливіших народно-господарських сферах, використовуючи як ринкові, так і (в рамках корпоративного обороту) планово-розподільні методи.
Створення та функціонування фінансово-промислових груп (ФПГ) спирається на два економічних чинники: з одного боку, це сприяння зростанню ефективності виробництва, з іншого - підвищення рівня конкуренції на національному та регіональних ринках. ФПГ повинні протидіяти спаду економіки, стабілізуючи міжгосподарські зв'язки і формуючи внутрішню конкурентне середовище; послаблювати неплатежі; підтримувати малий і середній бізнес, включаючи його представників у коло своїх партнерів; посилювати регульованість національної економіки, знижувати ризики для інвесторів.
Для стимулювання процесів становлення корпорацій, здатних до самостійного виживання в умовах внутрішньої нестабільності та жорсткої міжнародної конкуренції, необхідно розробити різноманітні організаційні форми, що дозволяють об'єднувати підприємства, пов'язані технологічним ланцюжком, розглянути можливість зняття ряду антимонопольних обмежень на вертикальну інтеграцію при придбанні підприємств в результаті банкрутства, скоротити обмеження на взаємну участь у власності фінансових і виробничих структур.
Завдання державного регулювання полягає в тому, щоб підсилити позитивні моменти у діяльності ФПГ і послабити негативні. Слід спростити процедури реєстрації ФПГ, надати групам пріоритетне право на придбання пакетів акцій підприємств, що входять в технологічні ланцюжки. Необхідно розробити спеціальну державну програму сприяння формуванню ФПГ відповідно до позначеними стратегічними пріоритетами. Програма повинна відповідати міжнародним нормам, враховувати досвід створених груп, в тому числі транснаціональних. Зі свого боку держава повинна забезпечити умови, які б сприяли економічної ефективності діяльності корпорацій.
При розгляді інвестиційної активності виявлена ​​певна стійкість груп інвестиційно-активних інвестиційно-пасивних підприємств. За період з 1997-2002 рр.. 35% підприємств взагалі не здійснювали інвестицій і лише 3% робили це регулярно, решта 62% інвестували періодично. У результаті досліджень виявлено, що низький рівень інвестиційної активності, що основним джерелом фінансування інвестиційної діяльності для більшості опитаних підприємств (понад 70% підприємств усіх галузей промисловості) залишаються власні фінансові кошти. Через високі відсоткові ставки і складнощів доступу до кредитних джерел підприємства вкрай рідко використовують кредитні кошти для здійснення інвестицій. Банківський кредит вважають можливим джерелом ресурсів тільки кожне сьоме інвестує підприємство і кожне чотирнадцяте підприємство не здійснює постійних інвестицій.
До 2000 р. посилилася тенденція здійснення інвестицій в основне виробництво за рахунок власних джерел. Так діє кожне друге підприємство серед інвесторів і кожна п'ята серед неінвестори, так як інвестиції в реальний сектор економіки залишаються малопривабливими для банків. За оцінками керівників банків, це пов'язано з високими ризиками і тривалою окупністю інвестиційних проектів. У зв'язку з цим при розгляді активних підприємств і пасивних по секторах промисловості та галузевої приналежності були виявлені певні відмінності. Найбільш благополучними серед інвесторів є підприємства харчової промисловості та електроенергетики. Аналіз спрямованості інвестиційної активності промислових підприємств за період 1997-2002рр. свідчить про те, що в якості пріоритетних цілей для підприємств більшості галузей промисловості зберігалася тенденція здійснення інвестицій не в комплексні інновації, а в окремі заходи, пов'язані в основному з підтриманням поточного виробництва. Це знижує прибутковість інвестиційних заходів і не дозволяє перейти до випуску конкурентоспроможної продукції. У той же час, домінуючим чинником, що стимулює інвестиційну активність, підприємства відзначили попит на свою продукцію. На це вказали 65% респондентів. При оцінці факторів, що стримують інвестиційну діяльність, близько 70% підприємств вказали негативний вплив економічної та політичної ситуації в країні, більше половини респондентів - на брак власних фінансових коштів і 40% - на високий відсоток комерційного кредиту і складності його отримання. Відповіді респондентів, щодо найближчої перспективи дозволили зробити прогноз характеру інвестиційного процесу в галузях промисловості: більшість підприємств промисловості (75%) будуть здійснювати інвестиції, причому збільшувати вкладення будуть тільки 30%, а впроваджувати нові виробничі технології - 25%. Таким чином, основним напрямком інвестицій на промислових підприємствах залишиться заміна зношеної техніки, а рівень розширення та впровадження нових виробничих потужностей залишиться невисоким. Це пов'язано з такими чинниками, як недостатність фінансових коштів; надлишок виробничих потужностей; високі відсотки банківських кредитів; високий рівень страхових ризиків; відсутність страхової та гарантійної систем; недостатній платоспроможний попит.
2.4 Податкова політика
В області податкової політики створення сприятливих умов активізації інвестиційної діяльності у виробничому секторі передбачає підвищення дієвості податкових пільг при здійсненні інвестицій. Податкові пільги можуть здійснюватися у вигляді: звільнення від оподаткування частини прибутку, спрямованої на фінансування капітальних вкладень з метою розвитку власної виробничої бази й на фінансування житлового будівництва; знижок, дія яких пов'язана з витратами, що впливають на результати оподаткування; податкових кредитів; податкових канікул.
У Податковому кодексі пільги з оподаткування істотно скорочені. Зокрема, у системі податкових знижок не передбачена пільга по видатках на капітальні вкладення. Це пов'язано з тим, що ця пільга багато в чому не виконувала покладеної на неї ролі стимулювання інвестицій в реальний сектор економіки через неконкретність механізму реалізації, передбаченого законодавством. Практичне застосування існуючих обмежень (дана пільга надається за умови повного використання суми нарахованої амортизації) ускладнювало розрахунок оподатковуваного прибутку та залишало можливість для ухилення від податків.
Більш ефективним видом податкових пільг, які мають поширення в західній практиці, є інвестиційний податковий кредит. Він передбачає зменшення протягом певного терміну і в допустимих межах платежів з податку на прибуток (дохід), а також у регіональних і місцевих податків із наступною поетапної сплатою суми кредиту і нарахованих відсотків. На відміну від інших видів пільг податковий інвестиційний кредит виступає як пряме зниження податкового зобов'язання і більшою мірою враховує майнове становище платника податків. Якщо використання податкових знижок є більш вигідним для платників податків, чиї доходи оподатковуються за високими ставками, то застосування інвестиційного податкового кредиту - для платників податків з низькими доходами.
У Росії порядок застосування інвестиційного податкового кредиту було визначено Федеральним законом «Про інвестиційний податковий кредит», проте внаслідок складності оформлення кредиту та недосконалість правової бази даний вид податкових пільг не набув поширення. У Податковому кодексі інвестиційний податковий кредит розглядається як основний вид пільг, стимулюючих інвестиції в реальний сектор економіки. Передбачено три підстави для отримання такого кредиту:
  • проведення організацією науково-дослідних і дослідно-конструкторських робіт або технічного переозброєння власного виробництва;
здійснення впроваджувальної або інноваційної діяльності, включаючи створення нових або вдосконалення застосовуваних технологій, а також застосування нових видів сировини або матеріалів;
  • виконання організацією особливо важливого замовлення по соціально-економічному розвитку регіону або надання нею особливо важливих послуг населенню.
У першому випадку сума інвестиційного кредиту може дорівнювати 30% - вартості придбаного для проведення НДДКР або технічного переозброєння обладнання. В інших випадках сума кредиту визначається за угодою між уповноваженим органом і зацікавленою організацією.
Підприємство може отримати кілька інвестиційних податкових кредитів за різними підставами при дотриманні певних обмежень. Зокрема, в кожному звітному періоді суми, на які зменшуються платежі з податку, не можуть перевищувати 50% платежів, визначених без обліку наявності договорів про інвестиційний податковий кредит. Накопичена протягом податкового періоду сума кредиту не може перевищувати 50% суми податку, що підлягає сплаті організацією за цей період.
Інвестиційний податковий кредит може надаватися на термін від одного до п'яти років. Відсотки, які нараховуються на отриману суму, не повинні бути менше 1 / 2 і більше 3 / 4 ставки рефінансування Центрального банку. Суб'єктам Федерації і органам місцевого самоврядування дано право встановлювати інші підстави й умови надання інвестиційного податкового кредиту (у тому числі терміни дії і. Ставки відсотків за кредит) за регіональним місцевих податків відповідно.
2.5 Правові та нормативні методи регулювання
Удосконалення правового регулювання інвестиційного процесу є одним з найважливіших умов його активізації. Базисними законами у сфері інвестиційної діяльності є, як зазначалося, Федеральний закон «Про інвестиційну діяльність в Російській Федерації, здійснюваної у вигляді капітальних вкладень» № 39-ФЗ з доповненнями та змінами, Федеральний. закон «Про іноземні інвестиції в Російській Федерації» № 160-ФЗ (Додатки 1, 2, 3). Правові засади регулювання інвестиційної сфери відображені в Цивільному кодексі Російської Федерації.
Між тим в практичній організації інвестиційної діяльності залишається цілий ряд проблем, що потребують правової регламентації. До них можна віднести: гарантії реального забезпечення прав власності, питання про приватну власність на землю, процедури реєстрації підприємств, пов'язаних з діяльністю іноземних інвесторів, непередбачуваних і часто зміни митних зборів, а також неузгодженість і суперечливість використовуваних правових підходів.
Законодавча база повинна бути фундаментом діяльності всіх економічних суб'єктів (держави, підприємств, корпорацій, фінансових посередників, населення). Необхідно законодавчо визначити межі адміністративного впливу, підвищити роль правової регламентації господарського життя, створити ефективну систему судового розгляду господарських спорів, перейти до використання нормативних методів регулювання економіки.
Широке застосування нормативних методів регулювання (процентних і податкових ставок, економічних нормативів ліквідності, платоспроможності, фінансового стану, норм обов'язкового резервування, нормативних вимог, що пред'являються при ліцензуванні та реєстрації господарської діяльності, критеріїв конкурсів інвестиційних проектів і т.д.) дозволить забезпечити об'єктивність прийняття господарських рішень, обмежити роль адміністративних органів контролем за відповідністю діяльності господарюючих суб'єктів нормативам, вимогам і критеріям, встановленим законодавством.
Таким чином, беручи до уваги масштаб завдань, які належить вирішити, очевидно, що для ініціювання сталого інвестиційного підйому необхідні узгоджені заходи по забезпеченню сприятливого середовища інвестиційної діяльності, вироблення форм і методів економічного регулювання, які враховують реальну інвестиційну ситуацію.
3. Регіональні аспекти інвестиційної політики
Ефективність інвестиційної політики у федеративній державі багато в чому залежить від того, наскільки при її формуванні враховано макроекономічний та регіональні аспекти, узгоджені і стратегічно зорієнтовані на досягнення загальних економічних результатів інтереси центру і регіонів.
3.1 Причини активізації інвестиційної політики регіонів
В умовах формування ринкової моделі господарювання державна регіональна інвестиційна політика базувалася на загальних принципах децентралізації інвестиційного процесу. Реалізація цього курсу на практиці стосовно до регіонів стала основою зростання їх ролі в інвестиційному процесі та активізації їх власної інвестиційної політики. При послідовному скороченні частки федерального бюджету в загальному обсязі інвестицій в основний капітал (з 16,6% у 1992 р. до 6,6% у 1999 р.) частка бюджетів суб'єктів Російської Федерації і місцевих бюджетів продовжувала триматися на рівні трохи вище 10%.
Разом з тим активізація власної інвестиційної політики регіонів має і ряд інших причин. Серед цих причин: спроби подолати недосконалість федерального інвестиційного законодавства, елімінувати непослідовність інвестиційної політики центру, створити більш сприятливий клімат, що забезпечує приплив інвестицій в локальних рамках регіону.
Регіональні органи влади стали проявляти значну активність у поліпшенні інвестиційного клімату, створення зон найбільшого сприяння, надання різних податкових пільг, розвитку лізингової діяльності, кредитної підтримки Інвестицій, У 1993-1994 рр.. над формуванням власного інвестиційного законодавства стали працювати республіки Комі, Саха-Якутія і Татарстан. Потім до формування пакету законодавчих та інших документів з інвестиційної діяльності приступив ряд інших регіонів. Якщо в 1997 р. лише п'ять регіонів мали спеціальне інвестиційне законодавство, то до 2000 р. близько 70 регіонів прийняли законодавчі та нормативні акти у галузі інвестиційної діяльності.
В цілому процес формування регіонального інвестиційного права був спрямований на вдосконалення та доповнення в рамках компетенції регіональних органів влади федеральної нормативно-правової бази інвестиційної діяльності. Разом з тим аналіз показує наявність істотних відмінностей в ранніх і більш пізніх законодавчих актах: якщо перші законодавчі акти були націлені в основному на залучення іноземних інвестицій, наступні документи визначали умови, сприятливі для всіх типів інвесторів. Певною мірою це стало відбитком поступового відходу від младореформістской трактування іноземних інвестицій як вирішального чинника економічного розвитку і визнання того факту, що масштабний приплив іноземних інвестицій, як правило, слідує за відновленням внутрішніх інвестицій в результаті створення сприятливих і стабільних умов у країні.
Мав можливість в рамках існуючого федеративного устрою Росії вести власну інвестиційну політику, створювати та реалізовувати різні схеми стимулювання інвестицій регіональні влади накопичили за період ринкового реформування значний досвід у сфері інвестиційного співробітництва, і їх роль у цьому процесі останнім часом все посилюється.
У найбільш загальному вигляді інвестиційна політика регіонів включає такі основні елементи:
· Розробка і прийняття пакету законодавчих і нормативно-правових актів, що регулюють інвестиційний процес;
· Надання гарантій збереження приватного капіталу; надання податкових та інших пільг, відстрочок з податкових та орендних платежах, нефінансових стимулів;
· Створення організаційних структур з підтримки, інвестиційної діяльності;
· Сприяння у розробці, проведенні експертизи і супроводі інвестиційних проектів;
· Видача гарантій та поручительств комерційним 6aнкaм, які фінансують інвестиційні проекти;
· Мобілізація коштів населення за допомогою випуску муніципальних цінних паперів;
· Сприяння становленню інститутів регіональної інвестиційної інфраструктури.
3.2 Проблеми узгодження інвестиційної політики федерального центру і регіонів
З активізацією інвестиційної політики регіонів виникає ряд проблем, пов'язаних з поглибленням міжрегіональних протиріч. У їх числі посилення конкуренції за залучення інвестиційного капіталу, зростання диференціації рівнів соціально-економічного розвитку, розрив єдиного інвестиційного простору. Ці протиріччя досить тісно взаємопов'язані.
Російські регіони характеризуються високим рівнем економічної неоднорідності, а отже, і відмінністю можливостей залучення інвестиційних ресурсів. Аналіз регіональної структури інвестицій свідчить про нерівномірний розподіл коштів: переваги інвесторів пов'язані в основному з вкладеннями ресурсів у великі центри з розвиненою ринковою інфраструктурою, з порівняно високою платоспроможністю населення, а також в сировинні регіони. Зростання самостійності регіонів у проведенні регіональної політики ініціює посилення конкурентної боротьби між регіонами за залучення інвестиційного капіталу шляхом надання більш сприятливих умов для його використання. Це має не тільки позитивні, а й негативні наслідки.
Дифференцированность інвестиційного середовища, різноманіття форм і методів стимулювання інвестицій; відсутність уніфікованих схем просування проектів ускладнюють активізацію інвестиційного процесу. Аналіз фактологічного та статистичного матеріалу свідчить про триваючі процесах вивезення вітчизняного капіталу, відсутності масштабного припливу іноземних інвестицій і т.д.
Для інвесторів, особливо іноземних, першорядне значення мають стабільність і транспарентність економіки держави в цілому, тому при прийнятті інвестиційних рішень враховуються в першу чергу не регіональні, а міждержавні ризики. Світовий досвід показує, що основні потоки коштів стратегічних інвесторів спрямовуються не стільки в місця, де створені максимальні податкові пільги, скільки до країн, економіка яких стабільно і послідовно розвивається на власній, внутрішній основі, так як тут можна розраховувати на збереження вкладень, стійкий прибуток і подальші перспективи.
3.3 Інвестиційна політика в Республіці Карелія
Основними документами, що регламентують інвестиційну діяльність в Республіці Карелія є "Програма інвестиційної політики уряду Республіки Карелія на 2003-2006 роки", а також щорічно приймаються республіканські бюджет.
Загальний обсяг фінансування по інвестиційним проектам і пропозицій - 56463 ​​млн. крб. (Докладніше в Додатку 4)
Найважливіші соціально-значущі проекти, що фінансуються за участю коштів республіканського і федерального бюджетів, позабюджетних джерел на 2003 - 2006 роки і перспективу до 2010 року 1311,5 млн. рублів
Основною галуззю інвестування є лісовий комплекс, в нього спрямована більша частина державних прямих інвестицій. Найбільшими за обсягом інвестування є: розвиток целюлозно-паперової промисловості (реконструкція Сегежскій ЦПК, технічне переозброєння ВАТ Кондопожського), у гірничопромисловому комплексі промислове освоєння Аганозерского родовища хромітів в Пудозький районі,
Одним з головних конкурентних переваг республіки виступають її природні ресурси: ліс, мінеральну сировину, вода. Це створює можливості для глибокої переробки сировинних ресурсів та розвитку економіки в даному напрямку.
Республіка Карелія також просунулася у вдосконаленні свого інвестиційного клімату. У республіці діють Закон Республіки Карелія «Про інвестиційну діяльність в Республіці Карелія» і ряд інших нормативних актів, що визначають систему преференцій і прямого фінансування інвестиційних проектів. За попередній плановий період виконано програму «Інвестиційна політика Уряду Республіки Карелія на 1999-2002 роки», затверджена постановою Уряду Республіки Карелія від 3 квітня 2000 року № 90-П, реалізований цілий ряд заходів, спрямованих на залучення інвестицій.
Проте, поки ні суб'єкти ринкової інфраструктури, ні підприємці, ні органи республіканської і місцевої влади в цілому не готові до широкого прийому інвестицій. При загальному поліпшенні ситуації з інвестиційним кліматом в республіці є цілий ряд проблем, що потребують вирішення:
- Відсутня розвинена інфраструктура з обслуговування та підготовки інвестицій (консалтингових фірм з розробки техніко-економічних обгрунтувань (ТЕО) проектів, бізнес-планів, фірм, що надають послуги з просування та узгодження проектів тощо);
- Низький інформаційний рівень забезпечення інвесторів: інвестор стикається з проблемою відсутності легкодоступної інформації з лісосировинних ресурсів, наявності вільних земельних ділянок промислового призначення, виробничих приміщень, трудових ресурсів і т.д.;
- Не відпрацьована система супроводу найбільш значущих інвестиційних проектів, відсутні фахівці в області інвестиційного менеджменту як на підприємствах, так і в республіканських органах виконавчої влади, а також органах місцевого самоврядування.
Республіка Карелія має досить великий інноваційний потенціал по чисельності науково-технічних організацій і підприємств. У загальній складності таких організацій налічується близько 70. Серед них: Петрозаводський державний університет, Карельський державний педагогічний університет, Карельський науковий центр Російської академії наук. Однак інноваційні рейтинги республіки свідчать про низький використанні наукового потенціалу в інноваційній сфері.
Банківське кредитування
Певне пожвавлення процесів, що відбуваються в економіці, сприяє зростанню фінансових ресурсів банківського сектору республіки. До кінця 2002 року ресурси кредитних організацій, розташованих на території Республіки Карелія, перевищать 6 млрд. рублів. Проте як і раніше зберігається низька інвестиційна активність банківських установ у фінансуванні реального сектора економіки. За даними кредитних організацій за 2001 рік видано 14 інвестиційних кредитів на 296,2 млн рублів, за 9 місяців 2002 року - 11 на 201,6 млн. рублів. Станом на 1 листопада 2002 року кредитні вкладення, надані на термін понад один рік, становили 23% загального обсягу кредитних вкладень.
Брак довгострокових ресурсів заповнюється засобами, які надходять з головних банків, філії яких розташовані на території Республіки Карелія. За рахунок цих коштів видано більше третини всіх кредитів. Наявність у регіоні філій великих столичних банків відкриває доступ потенційним ссудозаемщика до ресурсів, масштаби яких обмежуються, в основному, ступенем платоспроможності клієнта і його здатністю реалізувати проектні рішення.
З боку підприємств перешкодою для отримання інвестиційних кредитів є недостатній досвід у фахівців зі стратегічного планування, розробки бізнес-планів, відсутність власних коштів, ліквідних застав і гарантій. Непрозорість бізнесу і нестійке фінансове становище є характерною рисою багатьох підприємств республіки. Такі підприємства не займаються реструктуризацією, що дозволяє поліпшити їх фінансові та економічні показники і створює кредитну привабливість. Як правило, за кредитами звертаються підприємства малого бізнесу, які тільки зареєстрували свою діяльність і практично не мають власних коштів. Навіть за наявності бізнес-плану, що відповідає всім вимогам інвестора, за відсутності стартового капіталу, ризики неповернення кредиту і несплати відсотків залишаються досить високими.
Незважаючи на зниження процентних ставок за кредитами, для більшості підприємств рівень їх залишається досить високим. В умовах низької платоспроможності підприємств це є перешкодою до залучення банківських кредитів в якості додаткових фінансових джерел для розвитку.
З огляду на необхідність підвищення ролі банківського сектору в інвестиційному кредитуванні, Уряд продовжить пошук прийнятних напрямків сприяння довгостроковому кредитуванню реального сектора економіки в рамках традиційних зустрічей керівництва Уряду, зацікавлених органів виконавчої влади Республіки Карелія з Національним банком Карелії, кредитними організаціями, головними банками філій, розташованих на території республіки . Попереду робота з банківським сектором і підприємствами республіки по цілому ряду напрямків, в тому числі - по зміцненню їх взаємодії на ринку банківських послуг.
Буде продовжено обмін інформацією між органами виконавчої влади Республіки Карелія та кредитними організаціями та філіями по найбільш перспективним проектам, що пропонуються до інвестування за рахунок залучених кредитів. При цьому виникає необхідність вивчити доцільність спільного фінансування окремих пріоритетних проектів.

Висновок

Розглянувши дані пункти, можна сказати що реалізація правильної інвестиційної політики - складне завдання, і вирішення багатьох завдань багато в чому буде залежати від прийнятих заходів щодо зниження інфляції; податкової політики; реструктуризації банківської системи; законодавчої бази інвестиційної діяльності; бюджетної політики; розповсюдження лізингових інвестицій. У зв'язку з цим при розробці інвестиційної політики найважливішими завданнями мають стати: створення умов для активізації інвестиційної діяльності; поглиблення інституційних і структурних перетворень, головним завданням яких повинна бути фінансова стабілізація і включення в інвестиційну сферу всіх можливих джерел, а для цього необхідна законодавча база, що забезпечує інвесторам певні права і гарантії. Отже, сьогодні інвестиції та інвестиційна політика є ключем до висновку нашої економіки з ситуації, що склалася.
Для вирішення проблем економічного зростання, впровадження нових технологій, забезпечення виробництва конкурентоспроможної продукції необхідна комплексна державна інвестиційна політика, спрямована на створення сприятливого інвестиційного обстановки на території Росії, в регіонах і галузях промислового виробництва, істотно збільшить приплив інвестиційних ресурсів в економіку і дозволить забезпечити реалізацію наявних у країні можливостей економічного зростання. Перемога партії "Єдина Росія", впевнене обрання на другий термін В.В. Путіна, надали аванс у реалізації правильної інвестиційної політики в економіці Росії.

Список літератури:
1) Державні і муніципальні фінанси. Бабич А.М., Павлова Л.М., М., Юніті, 2003р.
2) Інвестиції. навчальний посібник / под.ред. д.е.н. В.А. Слепова, М., Юрист, 2002р.
3) Фінанси. под.ред. Глебче Г.А. ., М., Юніті, 2000.
4) Бюджетна система Російської Федерації: підручник / Под ред М.В. Романовського, О.В. Рублевський, - М.: Юрайт-Издат, 2003р.
5) Фінанси, 7 / 2003, стаття: "Стійке економічне зростання визначається інвестиційною політикою", автор Л.Г. Паштова
5) Експерт, 8 / 2004, стаття: "Сильний ПІФ проти слабкого долара"
6) Стаття: "Чи потрібні Росії інвестиції?" За матеріалами Інформаційного агентства МФД-Інфорцентр
7) <ЛИСТ> Мінекономіки РФ від 29.12.1994 - «Про методичні рекомендації про порядок організації і проведення конкурсів з розміщення централізованих інвестиційних ресурсів»
8) Постанова Уряду РФ від 13.10.1995 N 1016 (ред. 27.12.1995) - «Про комплексну програму стимулювання вітчизняних та іноземних інвестицій в економіку Російська Федерація»
9) Розпорядження від 5 травня 2003 року, № 177р-П, м. Петрозаводськ
"Про інвестиційну політику Уряду Республіки Карелія на 2003-2006 роки"
10) http://www.gov.karelia.ru/gov/power/ministry/development/index.hml # 08 - сторінка міністерства економічного розвитку
11) http://www.budgetrf.ru/ - дані з інвестиційної активності
12) http://www.ivr.ru - сайт "інвестиційні можливості Росії"
13) http://www.gks.ru - Офіційний сайт Держкомстату Російської Федерації
14) http://www.minfin.ru - офіційний сайт міністерства фінансів
15) http://www.iet.ru. - Cайт «Інститут економіки перехідного періоду».
16) До 21 Караваєва І. В. Податкове регулювання ринкової економіки: Навч. посібник для вузів / І.В. Караваєва. - М.: Юнити-Дана, 2000. - 215 с. - Бібліогр.: С. 205-214.
17) Аврамов С. Кредит довіри / С. Аврамов / / Новини торгівлі. - 2003. - N3. - С.52
Основні умови, за яких банки надають кредити; вимоги до інвестиційних проектів
18) Ройзман І., Шахназаров А., Гришина І. Оцінка ефективності інвестиційних проектів: облік регіональних ризиків / / Інвестиції у Росії. - 1998. - № 10.
19) Фельзенбаум "Іноземні інвестиції в Росії". Питання Економіки;
20) Буд "Інвестиційна політика держави". Журнал "ЕКО" № 1 за 1998 рік;
21) Сакс. "Ринкова економіка і Росія". М., "Економіка", 1998 р.
22) "Великий економічний словник". М., "Правова культура", 1994р.
23) Газета "Комерсант - DAILY" 2001, березень.
24) Збірник федеральних конституційних законів і федеральних законів Російської Федерації. Вип. 15 (123): Про інвестиційні фонди / Держ. Дума РФ; Сост. Е.А. МусінаОтв. за вип. Т.В. Лазарєва. - М.: Видання Державної Думи, 2001. - 70 с.
25) Стародубровскій В. Крива дорога прямих інвестицій / / Питання економіки. - 2003. - N1. - С.73-95
26) Пугач С. Інновації в реальному секторі / С. Філін / / РИЗИК: ресурси, інформація, постачання, конкуренція. - 2003. - N1. - С.21-30. - Бібліогр. с.30 (10 назв.) - Розробка і реалізація елементів стратегії інноваційно-інвестиційної діяльності виробничих підприємств з урахуванням вимог сучасної парадигми управління
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Фінанси, гроші і податки | Курсова
146.9кб. | скачати


Схожі роботи:
Інвестиційна політика держави 2
Інвестиційна та інноваційна політика держави
Особливості інвестиційної політики держави в сучасних умовах Антикризова інвестиційна політика та
Інвестиційна політика
Інвестиційна політика України
Інвестиції. Інвестиційна політика
Інвестиційна політика банку
Антикризова інвестиційна політика
Інвестиційна політика підприємства
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru