Інвестиційна діяльність комерційного банку на ринку цінних бу

[ виправити ] текст може містити помилки, будь ласка перевіряйте перш ніж використовувати.


Нажми чтобы узнать.
скачати

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ
Державна освітня установа вищої професійної освіти
РОСІЙСЬКИЙ
ДЕРЖАВНИЙ ГУМАНІТАРНИЙ УНІВЕРСИТЕТ
Інтитуті ЕКОНОМІКИ, УПРАВЛІННЯ ТА ПРАВА
ЕКОНОМІЧНИЙ ФАКУЛЬТЕТ
Кафедра світової економіки
Курсова робота
Жигунова Наталія Миколаївна
ІНВЕСТИЦІЙНА ДІЯЛЬНІСТЬ КОМЕРЦІЙНОГО БАНКУ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ: ПРОБЛЕМИ І ПЕРСПЕКТИВИ
на прикладі, Каменськ-Уральського відділення № 1726 ВАТ Ощадбанк РФ
Науковий керівник
Мартюшева О.А.
_______________
(Особистий підпис)
«___»___________ 2008р.
Москва 2008

ЗМІСТ
Введення
1. Теоретичні основи інвестиційної діяльності комерційних банків на ринку цінних паперів
1.1 Особливості інвестиційної діяльності комерційного банку на ринку цінних паперів
1.2 Загальна характеристика операцій комерційного банку з цінними паперами
1.3. Проблеми і перспективи випуску та обігу цінних паперів комерційних банків у Росії
2. Проблеми і перспективи розвитку інвестиційних операцій комерційних банків з цінними паперами
ВИСНОВОК
Список використаної літератури

ВСТУП
Операції з цінними паперами - складова частина ринкової економіки. Глобалізація економіки різних країн неминуче призводить до зміни методів господарської діяльності банку. Діяльність будь-якого банку орієнтована на отримання певних результатів. У результаті глобальних впливів на національну економіку встановлюються нові економічні принципи співпраці з великими організаціями фінансово-банківських груп на чолі з комерційними банками, концентрує навколо себе відносно самостійний структурний підрозділ інвестиційні фонди, брокерські і консультаційні фірми.
В умовах ринкової економіки запорукою виживання комерційного банку є його конкурентоспроможність. У зв'язку з цим комерційні банки активізуються на фондовому ринку шляхом створення всіляких дочірніх фінансових копань і безпосередньо беручи участь у діяльності брокерських фірм.
Весь спектр котируються на фондовому ринку фінансових інструментів визначається наступними трьома основними видами:
- Державні (муніципальні, федеральні) облігації;
- Акції підприємств;
- Деривативні (виробничі цінні папери).
Тому ринок цінних паперів доповнює систему банківського кредиту і взаємодіє з нею. Випускаючи цінні папери, підприємство може отримати фінансові кошти на тривалий період часу на кілька десятиліть (облігації) або взагалі у безстрокове користування (акції).
Ринок цінних паперів являє собою частину фінансової системи держави, що характеризується індустріальної та організаційно-функціональною специфікою. Ця система почала формуватися в Росії в кінці 80-х років, коли була визнана необхідність відновлення ринкового господарства.
Економічна практика 90-х р.р. підтвердила, що одним з головних засобів відновлення і розвитку ринкових методів господарювання з'явилися цінні папери, що фіксують право власності на капітал.
Адже за порівняно короткий час було створено дворівнева банківська система. Активний розвиток банківської системи визначилося дефіцитом банківських послуг, розподілом централізованих кредитів, а також високою інфляцією одночасно з низькою вартістю залучених коштів.
Отже комерційні банки можуть виступати в якості емітентів випускаючи цінні папери, тих, хто бажає вкласти свої кошти у фінансування інвестиційних проектів (інвесторів, власників), і в ролі професійних учасників ринку цінних паперів, здійснюючи брокерську, дилерську, депозитарну і довірливу діяльність.
Актуальність даної теми полягає в тому, що в результаті сьогоднішнього фінансової кризи банківська система несе значні втрати. Ситуація на фондовому ринку постійно змінюється. За оцінками фахівців обсяг направляються в цінні папери коштів становить від 1 / 5 до 1 / 3 загального обсягу портфеля. Цінні папери банків включають в себе державні цінні папери і регламентовані законом категорії акцій. Ці складові банківських портфелів активів виконують ряд функцій, які раніше забезпечували банкам прибутковість, ліквідність та диверсифікованість з метою зниження ризику, а також виводячи частину доходів банку з-під оподаткування. Ці вкладення на даному етапі стабілізували доходи банку, забезпечуючи додаткові надходження, в той час, коли інші їх джерела майже виснажені.
Очевидно, що на відновлення російської банківської системи знадобиться чимало часу. Ряд комерційних банків, незважаючи на наявні збитки, залучають нових клієнтів, і за рахунок їх коштів зможуть вирішити проблеми з ліквідністю. Інші, головним чином великі кредитні установи, відкривають нові банки. При цьому в старому банку залишаються всі "погані" активи і пасиви, а великі корпоративні клієнти переводяться на розрахунково-касове обслуговування в новий банк. Непрацюючі активи (державні і муніципальні цінні папери, що підлягають реструктуризації) і заморожені пасиви (кошти фізичних та юридичних осіб) залишаються в старому банку до завершення реструктуризації державних облігацій, частину депозитів фізичних осіб переводиться в Ощадбанк РФ.
Переклад депозитних вкладів фізичних осіб з проблемних банків в Ощадбанк РФ припускає, що держава бере відповідальність за їх повернення на себе, навіть при використанні частково конфіскаційних схем. Адже в даній ситуації населення відчуває, зі зрозумілих причин, недовіру, як до банківської системи, так і до держави, і тим самим будуть вилучити вклади. Готівкові гроші, в свою чергу, опиняться на товарних і валютних ринках, що зумовило зростання цін і обмінного курсу рубля.
Нарешті, російські комерційні банки мають значну зовнішню заборгованість. Великі банки, що володіють значним обсягом депозитів населення і вкладення яких у державні цінні папери істотні, фактично не мають шансів на самостійне відновлення. Видаючи подібним банкам стабілізаційні кредити, Ощадбанк повинен враховувати, що певна частина рублевих коштів буде конвертуватися в іноземну валюту, посилюючи тиск на обмінний курс. У разі розширення державної участі в певному банку влада бере відповідальність за взяті ним раніше зовнішні кредити на себе.
А також у разі надання банкам централізованих кредитів важливе значення мають умови застави і процентні ставки. Централізований кредит, виданий за ставкою рефінансування (60% річних), при складається ринковій кон'юнктурі означає, що певний комерційний банк залучає ресурси з будь-якою ціною і його шанси на відновлення нормального стану невеликі.
Для більшості іноземних банків російський ринок не представляє особливого інтересу, за винятком двох випадків. По-перше, банки, які зазнали значних втрат і не мають можливості провести фіксацію збитків і повернення, коштів, що залишилися, будуть змушені бути присутніми на російському ринку - зокрема, в разі обміну державних (так само як і муніципальних) облігацій на інші державні папери або акції російських компаній або в разі неможливості репатріації залишків коштів. По-друге, банки, переслідують стратегічні інтереси, можуть відкрити, крім представництв, невеликі відділення з обмеженою областю діяльності.
Крім цього уваги і інтерес до даної теми був викликаний пенсійною реформою, суть якої полягає у напрямку накопичувальної частини в керуючі компанії, які і будуть здійснювати їх вкладення в цінні папери.
Перераховані стратегії можуть тією чи іншою мірою успішно реалізовуватися у випадку, якщо банк мав нульову (або незначну) відкриту валютну позицію, а також великих корпоративних клієнтів.
У цілому можна констатувати, що реформування банківської системи не відбувається. Одні комерційні банки проводять досить агресивну стратегію, спрямовану на виживання і ринку банківських послуг. Іншим вдалося отримати централізовані стабілізаційні кредити. Нарешті, ряд банків або закриті, або знаходяться на межі банкрутства.
Активна націоналізація комерційних банків видається малоймовірною через їх значну заборгованість - в першу чергу населенню і зовнішнім інвесторам. Враховуючи зберігається фінансову нестабільність, грошові влади будуть не в змозі провести реструктуризацію державного боргу з мінімальними втратами для інвесторів і ефективно реформувати банківську систему.
Метою роботи є визначення напрямків вдосконалення даної діяльності комерційного банку на ринку цінних паперів. Для досягнення зазначеної мети поставлені такі завдання:
- Вивчити існуючу теоретичну базу інвестиційної діяльності комерційних банків на ринку цінних паперів;
- Дати організаційно-економічну характеристику Каменськ-Уральському відділенню 1726 Уральського банку Ощадбанку Росії;
- Проаналізувати інвестиційну діяльність за операціями з цінними паперами ОСБ № 1726;
- В результаті аналізу розробити рекомендації щодо підвищення ефективності інвестиційної діяльності відділення Ощадного банку № 1726 Уральського банку Ощадбанку Росії;
Об'єкт дослідження - фінансова діяльність Каменськ-Уральського відділення № 1726 Ощадбанку Росії.
Предметом дослідження є інвестиційна діяльність Каменськ-Уральського відділення № 1726 Уральського банку Ощадбанку Росії.
Теоретичною основою інвестиційної діяльності комерційного банку для написання роботи послужили книги під редакцією Свиридова О.Ю. Гроші, кредит, банки, де розглядаються основні тенденції та закономірності грошового обігу та кредиту в умовах ринкового господарства, принципи і механізм сучасної грошово-кредитної системи. Крім того, серйозну увагу приділено вивченню ринку цінних паперів і банківської системи, а також практиці функціонування бірж.
Монографія, матеріали з періодичної преси і первинних документів Ощадбанку Росії.
Курсова робота складається з вступу, 3 розділів і висновку.

1. ТЕОРЕТИЧНІ ОСНОВИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ БАНКУ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
1.1 ОСОБЛИВОСТІ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ БАНКУ НА РИНКУ ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Комерційні банки - активні учасники ринку цінних паперів. Ринок цінних паперів, заснований на грошах як на капіталі, називається фондовим ринком, який утворює більшу частину ринку цінних паперів. [1, с. 624].
Виникнення фондового ринку з її перших кроків на увазі вгадування майбутнього, а точніше, вгадування майбутніх змін курсів усіх проданих цінних паперів.
Правовий статус банків дозволяє їм поєднувати в собі функції всіх трьох основних суб'єктів фондового ринку: емітента, власника цінних паперів, професійного учасника. Відповідно до Закону РФ «Про банки і банківську діяльність» комерційним банкам на фондовому ринку дозволено випускати, зберігати цінні папери, вкладати кошти в цінні папери, здійснювати купівлю-продаж акцій та інших цінних паперів від свого імені і за свій рахунок, у тому числі шляхом їх котирувань, управляти цінними паперами за дорученням клієнта (довірче управління), виконувати посередницькі функції при купівлі-продажу цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта на підставі договору комісії або доручення, тобто виступати у ролі фінансового брокера, виступати учасниками біржової торгівлі, пропонувати депозитарні послуги, трастові операції, та здійснювати інші функції.
Закон «Про ринок цінних паперів" від 22 квітня 1996р. № 39 ФЗ визначає інвестора як особу, якій цінні папери належать як власнику або власнику. У зв'язку з цим інвестиційною діяльністю банку є фінансування і кредитування інвестицій.
Інвестиції - це вкладення фінансових коштів у різні програми та окремі заходи (проекти) з метою отримання підприємницького доходу або відсотка. [7, с 163]
Інвесторів можна класифікувати за рядом ознак, серед яких найбільш значущим є статус, тоді можна виділити індивідуальних, інституціональних і професіоналів ринку. У залежності від інвестування можна виділити реальні та портфельні інвестиції.
Реальні інвестиції - це в основному довгострокові вкладення коштів (капіталу) безпосередньо у засоби виробництва і предмети споживання. Вони представляють собою фінансові вкладення в конкретний, як правило, довгостроковий проект і зазвичай пов'язані з придбанням реальних активів. При цьому може бути використаний і позиковий капітал, в тому числі і банківський кредит. У такому випадку банк також стає інвестором, здійснює реальне інвестування.
Портфельні інвестиції - це вкладення капіталу в проекти, пов'язані, наприклад, з формуванням портфеля і придбанням цінних паперів і інших активів. У даному випадку основним завданням інвестора є формування і управління оптимальним портфелем, здійснюване, як правило, за допомогою операції купівлі та продажу цінних паперів на фондовому ринку. Портфельний інвестор розраховує лише на доход від належних йому цінних паперів.
Портфель - це сукупність зібраних воєдино різних інвестиційних цінностей. [15, с.43].
Зростанням ролі інвестиційної діяльності комерційних банків на фондовому ринку сприяв ряд об'єктивних економічних чинників:
- Висока прибутковість банківських операцій дозволяє банкам відволікати значні фінансові ресурси на освоєння нових видів банківських послуг;
- Створений банками організаційно - технічний та кадровий потенціал, широка мережа клієнтури роблять їх найбільш мобільними учасниками ринку цінних паперів;
- Накопичений багатьма банками позитивний досвід емісійної діяльності, купівлі-продажу фондових цінностей підсилює їх вплив на фондовому ринку.
Ринок цінних паперів є елементом ринкової економіки. Головна його роль у тому, що він представляє собою механізм перерозподілу капіталу між галузями, регіонами і країнами.
У Росії функціонування ринку цінних паперів і склад його учасників визначено федеральними законами «Про ринок цінних паперів», «Про акціонерні товариства», а також низкою інших нормативних документів.
Ст. 3 Закону РФ «Про ринок цінних паперів» встановлює правило, відповідно до якого кредитні організації здійснюють свою інвестиційну діяльність на ринку цінних паперів у порядку встановленому цим законом для професійних учасників ринку цінних паперів. Звідси, кредитні організації, що здійснюють посередницькі операції з цінними паперами, повинні відповідати вимогам, що пред'являються до професійних учасників, а також отримати ліцензію на право заняття професійною діяльністю в органах ФКЦБ.
Згідно зі ст. 6 ФЗ «Про банки і банківську діяльність в РРФСР» кредитна організація має право здійснювати професійну діяльність на ринку цінних паперів. Відповідно до Постанови ФК ЦБ РФ від 9.09.96 р. № 16 «Про затвердження Положення про генеральних ліцензіях на здійснення ліцензування професійної діяльності на ринку цінних паперів» генеральна ліцензія була видана Центральному банку РФ (Банку Росії). Згідно з чим ЦБРФ, відповідно до генеральної ліцензією ЦБ РФ До 90-0000000 1 від 11 червня 1997 року, має право здійснювати ліцензування таких видів професійної діяльності кредитних організацій на ринку цінних паперів як: брокерська діяльність, дилерська діяльність, діяльність з довірчого управління цінними паперами, депозитарна та клірингова діяльність.
Крім того, на Банк Росії покладається обов'язок щодо здійснення контролю за діями кредитних організацій на ринку цінних паперів.
Банк Росії видає ліцензії комерційним банкам на здійснення банківських операцій, на підставі яких банки здійснюють випуск, купівлю, продаж, облік, зберігання та інші операції з цінними паперами, що виконують функції платіжного документа, з цінними паперами, що підтверджують залучення коштів у внески і на банківські рахунки , з іншими цінними паперами, операції з якими не вимагають спеціальної ліцензії. Банк має право здійснювати довірче управління даними цінними паперами за договором з фізичними та юридичними особами. Банк надає консультаційні послуги своїм клієнтам по випуску, обігу цінних паперів, може розміщувати свої ресурси в цінні папери від свого імені.
До учасників ринку цінних паперів в РФ відносять: емітентів цінних паперів, інвесторів, професійних учасників і регулюючі органи (малюнок 1).
ФЗ «Про ринок цінних паперів" встановлює, що емітент це юридична особа, група юридичних осіб, пов'язаних між собою договором або органи державної влади та органи місцевого самоврядування, що несуть від свого імені зобов'язання перед інвесторами цінних паперів по здійсненню прав, посвідчених цінним папером. Емітент поставляє на фондовий ринок товар - цінний папір, якість якої визначається статусом емітент господарсько-фінансовими результатами його інвестиційної діяльності. Емітент сам оперує цінними паперами, здійснює їх викуп або продаж.
Інвестиційні інститути - в якості посередника (фінансового брокера), інвестиційного консультанта та інвестиційного фонду.
Виступаючи в якості емітентів, комерційні банки на ринку цінних паперів можуть випускати власні цінні папери.
SHAPE \ * MERGEFORMAT
РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ
Емітенти Інвестори Професійні Регулюючі органи
учасники
Юридичні Індивідуальні: Фінансові посередники: Органи гос.регулірованія:
особи - фізичні особи - брокери; - ЦБРФ;
- Дилери; - ФКЦБ;
- Інвестиційні кон-- Мін. фінансів
сультатни;
- Торгові посередники
Корпоративні: Органи інфраструктури: Саморегульовані органі-
- Підприємства - депозитарії; зації:
- Реєстратори; - НАУФОР;
- Обліково-клірингові-ПАРТАД;
-ПУФРУР
Інституційні:
- Інвестиційні
інститути;
- Пенсійні фонди;
- Страхові фонди;
- Комерційні банки
Підпис: РИНОК ЦІННИХ ПАПЕРІВ Емітенти Інвестори Професійні Регулюючі органи учасники Юридичні Індивідуальні: Фінансові посередники: Органи гос.регулірованія: особи - фізичні особи - брокери; - ЦБРФ; - дилери; - ФКЦБ; - інвестиційні кон-- Мін. фінансів сультатни; - торгові посередники Корпоративні: Органи інфраструктури: Саморегульовані органі-- підприємства - депозитарії; зації: - реєстратори; - НАУФОР; - обліково-клірингові-ПАРТАД;-ПУФРУР Інституційні: - інвестиційні інститути; - пенсійні фонди; - страхові фонди; - комерційні банки
Малюнок 1 - Учасники ринку цінних паперів [2; с.56]
На основі емісії акцій формується власний і позиковий капітал банку. Випуск сертифікатів і векселів можна розглядати як залучення керованих депозитів або безвідкличних внесків.
Незважаючи на те, що ні чинне банківське законодавство, ні методичні матеріали ЦБ РФ не містять чітких критеріїв розмежування позикових і залучених (депонованих) коштів комерційних банків, відмінність між цими способами запозичення існує в місце і статус різних видів цінних паперів на фінансовому ринку.
Комерційні банки, випускаючи власні акції, виступають у ролі акціонерного товариства. Емітуючи і обслуговуючи векселі, ощадні та депозитні сертифікати, комерційні банки виконують одну зі своїх основних призначень - акумуляцію грошових і створення платіжних засобів.
Порядок випуску комерційними банками акцій і облігацій регламентується Листом Мінфіну РФ від 3 березня 1992 року № 3 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів на території РФ» і Інструкцією ЦБ РФ від 17 вересня 1996 року № 8 «Про правила випуску і реєстрації цінних паперів кредитними організаціями на території Російської Федерації ».
Всі випуски цінних паперів незалежно від величини випуску та кількості інвесторів підлягають обов'язковій державній реєстрації у ЦБРФ.
Головну роль у формуванні механізму функціонування фондового ринку відіграють комерційні банки. Однією з функцій комерційного банку є організація випуску і розміщення цінних паперів, створення первинного і вторинного ринків цінних паперів [3, с.105].
Професійна діяльність банків на ринку цінних паперів здійснюється за загальних банківських ліцензій, що видаються Банком Росії.
Професійні учасники ринку цінних паперів - особи, які здійснюють діяльність на ринку цінних паперів, як виняткову, тобто доходи професійних учасників ринку цінних паперів складаються виключно від інвестиційної діяльності з цінними паперами.
Вони вправі здійснювати такі види інвестиційної діяльності:
- Брокерська діяльність;
- Дилерська діяльність;
- Клірингова діяльність;
- Депозитарна діяльність;
- Діяльність з ведення реєстру власників цінних паперів;
- Діяльність з організації торгівлі на ринку цінних паперів;
- Діяльність з управління цінними паперами
Брокерська діяльність - здійснення цивільно-правових угод з цінними паперами на підставі договорів комісії та / або доручення; від імені та за рахунок клієнта (у тому числі емітента емісійних цінних паперів при їх розміщенні) або від свого імені та за рахунок клієнта на підставі відплатних договорів з клієнтом. Здійснюється за рахунок і за дорученням клієнта (у брокера своїх грошей немає). Відповідно до Закону «Про ринок цінних паперів» брокерська діяльність на фондовому ринку здійснюється на основі ліцензії, а брокер отримує дохід за рахунок комісійних, стягнутих від суми угоди, хоча найчастіше він суміщає свою діяльність з консультуванням клієнтів на ринку цінних паперів. Брокером може бути тільки юридична особа.
У випадку, якщо конфлікт інтересів брокера та його клієнта, про який клієнт не був повідомлений до отримання брокером відповідного доручення, привів до виконання цього доручення із збитком для інтересів клієнта, брокер зобов'язаний за свій рахунок відшкодувати збитки в порядку, встановленому цивільним законодавством РФ [9, с.201].
Дилерська діяльність - укладення угод купівлі - продажу цінних паперів від свого імені і за свій рахунок шляхом публічного оголошення цін купівлі / продажу певних цінних паперів із зобов'язанням покупки / продажу цих цінних паперів за оголошеними особою, що здійснює таку діяльність, цінами. Дилером є юридична особа, яка працює за договором купівлі-продажу.
Відповідно до Закону «Про ринок цінних паперів» дохід дилера складається з різниці продажу і купівлі. На російському ринку в ролі дилера можуть виступати інвестиційні компанії, однією з функцій якої є вкладення коштів цінні папери, здійснення угод з ними від свого імені, в т.ч. шляхом котирування. Окрім ціни дилер має право оголосити інші істотні умови договору купівлі - продажу цінних паперів: мінімальне і максимальне кількість купованих та / або проданих цінних паперів, а також строк діючих оголошених цін. У разі ухилення дилера від укладення договору до нього може бути пред'явлений позов про примусове укладення такого договору та / або про відшкодування заподіяних клієнтові збитків.
Діяльність з управління цінними паперами (довірчий управитель) - трастова діяльність, що здійснюється юридичною особою від свого імені за винагороду протягом певного терміну, переданими йому в управління належним іншій особі, в інтересах цієї особи, або зазначених цією особою третіх осіб. Порядок провадження діяльності з управління цінними паперами, права та обов'язки керуючого визначаються законодавством РФ і договорами [6, с.205].
Керуючий при здійсненні своєї діяльності повинен вказувати, що він діє в якості керуючого.
У разі, якщо конфлікт інтересів керуючого і його клієнта або різних клієнтів одного керуючого, про який усі сторони не були повідомлені заздалегідь, призвів до дій керуючого, що завдало шкоди інтересам клієнта, керуючий зобов'язаний за свій рахунок відшкодувати збитки в порядку, встановленому цивільним законодавством.
Клірингова діяльність - діяльність з визначення взаємних зобов'язань (збір, звірка, коригування інформації за угодами, підготовка бухгалтерських документів) та до заліку по постачальниках цінних паперів і розрахунків по ним. Клірингова діяльність здійснюється організацією.
Депозитарна діяльність - надання послуг зі зберігання сертифікатів цінних паперів та / або обліку до переходу прав на цінні папери. Депозитарієм може бути тільки юридична особа. Висновок депозитарного договору не тягне за собою перехід до депозитарію права власності на цінні папери депонента. Депозитарій не має права розпоряджатися цінними паперами депонента, управляти ними або здійснювати від імені депонента будь-які дії з цінними паперами, крім здійснюваних за дорученням депонента у випадках, передбачених депозитарним договором.
Діяльність з ведення реєстрів - збір, обробка, зберігання та надання даних, складових систему ведення реєстрів власників цінних паперів. Нею займаються тільки юридичні особи, які називаються власниками реєстрів. Реєстр - це список зареєстрованих власників з вказівкою кількості, номінальної вартості і категорії осіб, яким належать цінні папери. Реєстр завжди складається на встановлену дату. Він необхідний у відношенні осіб
Брокерська діяльність, дилерська діяльність, діяльність з управління цінними паперами та депозитарна діяльність можуть здійснюватися однією організацією, що має ліцензію на здійснення відповідних видів професійної діяльності [19, с.205].
Клірингова діяльність може поєднуватися з депозитарною діяльністю або діяльністю з організації торгівлі на ринку цінних паперів.
Діяльність з управління цінними паперами може поєднуватися з діяльністю з довірчого управління майном пайових інвестиційних фондів, управління активами недержавних пенсійних фондів та / або діяльністю з управління інвестиційними фондами. У разі такого поєднання діяльність з управління цінними паперами не може поєднуватися з брокерською, дилерської та депозитарною діяльністю.
Поєднання професійної діяльності на ринку цінних паперів з іншими видами підприємницької діяльності, не передбачене законодавством Російської Федерації та Положенням про ліцензування різних видів професійної діяльності на ринку цінних паперів РФ, не допускається.
У кожній країні коло учасників ринку цінних паперів, їх умови участі в роботі визначаються державою. Комерційні банки як універсальні кредитно-фінансові інститути є учасниками ринку цінних паперів.
У різних країнах місце, відведене комерційним банкам на ринку цінних паперів, по-різному. Але, можна сформулювати деякі загальні моменти взаємодії комерційних банків з національними і міжнародними ринками цінних паперів [5, с.189].
З кінця 50-х рр.. у світовій практиці спостерігається активне проникнення комерційних банків на ринок цінних паперів - як у прямій, так і опосередкованої формах. У тих країнах, де місце комерційних банків на фондових ринках обмежене законом (США, Канада Японія,), вони знаходять непрямі шляхи участі в інвестиційній та посередницької діяльності через трастові операції, співробітництво з брокерськими фірмами, кредитування інвестиційних компаній і банків і т. п.
Широка участь в операціях з цінними паперами беруть комерційні банки Німеччини. Їм законодавчо дозволено здійснювати всі види операцій з цінними паперами: вони виступають емітентами (випускаючи в обіг головним чином облігації), посередниками, великими інвесторами.
У всіх країнах у даний час доходи комерційних банків від операцій з цінними паперами та інвестиційної діяльності відіграють значну роль у формуванні прибутку.
Створюючи мережу закордонних інвестиційно-банківських філій і дочірніх компаній, комерційні банки виходять на міжнародний ринок цінних паперів. Інвестиційна діяльність закордонних філій набуває найбільш широкі масштаби у банків тих країн, де існують прямі обмеження банкам на операції з цінними паперами.
Новою формою діяльності комерційних банків на ринку цінних паперів стало надання консультаційних послуг по колу питань, пов'язаних з інвестуванням капіталу у ті чи інші фінансові активи. Консультаційне обслуговування спирається на внутрішню інформаційну систему банків, що дозволяє глибоко аналізувати співвідношення між доходами і ризиками різних активів і складати для клієнтів алгоритми купівлі та формування портфеля цінних паперів з урахуванням динаміки їх дохідності [6, с.115].
Комерційні банки можуть виступати в якості емітентів власних акцій, облігацій, векселів, депозитних сертифікатів та інших цінних паперів, а також у ролі інвесторів, купуючи цінні папери за свій рахунок, і, нарешті, банки мають право проводити посередницькі операції з цінними паперами, отримуючи за це комісійну винагороду.
Інвестиційна та посередницька діяльність менш регламентована. Але банки по всіх цих напрямках виявляють майже однакову активність.
Комерційні банки, будучи посередниками на фінансовому ринку, можуть виступати емітентами різних видів цінних паперів. Вони емітують акції, облігації, депозитні і ощадні сертифікати, векселі. Якщо на основі емісії акцій і облігацій формується власний і позиковий капітал банку, то випуск сертифікатів і векселів розглядається як залучення керованих депозитів, або безвідкличних внесків.
Право емісії власних акцій і облігацій має комерційний банк, утворений як акціонерне товариство, і це право обумовлене його формою власності. Депозитні сертифікати і векселі може випускати будь-який комерційний банк після закінчення двох років діяльності [17, с.234].
Інструкцією регламентується емісія цінних паперів, здійснювана банком у трьох випадках: при своїй установі; при збільшенні розмірів первинного статутного капіталу банку шляхом випуску акцій; при залученні банком позикового капіталу шляхом випуску облігацій та інших боргових зобов'язань.
Чинними нормативними документами передбачається, що при установі акціонерного банку, а також при перетворенні банку з пайового в акціонерний всі акції першого випуску розподіляються серед засновників банку, тобто допускається тільки закритий розподіл акцій першого випуску. Іншими словами, у момент установи банку не повинно бути акцій, передбачуваних до розміщення шляхом відкритого продажу.
У випадку, коли одночасно з перетворенням банку з пайового в акціонерний збільшується статутний фонд, його зростання може відбуватися виключно за рахунок додаткових внесків засновників. Якщо статутний фонд банку збільшується за рахунок капіталізації інших його фондів, то вся сума збільшення розподіляється між засновниками банку.
Повторний випуск акцій з метою збільшення статутного фонду акціонерного банку дозволяється після повної оплати акціонерами усіх раніше випущених акцій. Він може містити як звичайні, так і привілейовані акції.
Незалежно від величини випуску та кількості інвесторів всі випуски цінних паперів підлягають державній реєстрації в Банку Росії.
Мета державної реєстрації випуску цінних паперів підвищити відповідальність банків-емітентів перед покупцями цінних паперів, зміцнити довіру до них інвесторів, забезпечити нормальні умови для вторинного обігу банківських цінних паперів на ринку. Акції комерційних банків відрізняються підвищеним фінансовим ризиком для їх власників, так як банки, на відміну від промислових і торговельних підприємств, працюють переважно з позиковими і залученими коштами. Процедура державної реєстрації спрямована на зниження фінансових ризиків, запобігання зловживань і махінацій.
Процедура емісії цінних паперів комерційним банком складається з семи етапів [18, с.322]:
1. прийняття емітентом рішення про випуск;
2. підготовка проспекту емісії, де містяться дані про банк, про його фінансовий стан та відомості про майбутній випуск цінних паперів.
3. реєстрація випуску цінних паперів та проспекту емісії. При реєстрації
випуску емісійних цінних паперів йому присвоюється державний реєстраційний номер.
4. видання проспекту емісії та публікація повідомлення в засобах масової інформації про випуск цінних паперів;
5. реалізація цінних паперів після реєстрації і публікації проспекту емісії і здійснюється різними способами:
6. реалізація акцій може відбуватися шляхом продажу акцій за гривні; [3, с.105];
7. в оплату акцій можуть надходити внески від акціонерів у капітал банку матеріальними цінностями, нематеріальними активами, іноземною валютою.
Реалізація акцій може відбуватися трьома шляхами:
1. реалізація акцій здійснюється шляхом капіталізації інших власних коштів банку з розподілом відповідної кількості акцій серед акціонерів;
2. реалізація акцій шляхом переоформлення внесених раніше паїв в акції - при перетворенні банку з пайового в акціонерний;
3. реалізація акцій здійснюється шляхом заміни на раніше випущені банком цінні папери, а також шляхом консолідації та дроблення акцій;
Реалізація облігацій відбувається при продажі на основі договорів з покупцями і при обміні на раніше випущені цінні папери.
Кількість фактично реалізованих банком акцій і облігацій не повинно перевищувати їх кількості, передбачуваного до випуску та зазначеного в реєстраційних документах випуску;
1. реєстрація підсумків випуску (Банк-емітент аналізує його результати і складає звіт про підсумки випуску і представляє в реєструючий орган);
2. публікація підсумків випуску цінних паперів здійснюється банком-емітентом у тому ж друкованому органі, де було опубліковано повідомлення про випуск. Всі реалізовані акції, звіт про підсумки випуску яких зареєстровано, повинні бути повністю оплачені покупцями протягом одного року з дня реєстрації, випуску. Доплата за акції, вироблена протягом року, оприбутковується банком до статутного фонду.
З метою залучення додаткових грошових ресурсів комерційні банки здійснюють випуск цінних паперів, іменованих сертифікатами (грошовий документ-посвідчення). Залежно від орієнтації на інвестора сертифікати поділяються на депозитні та ощадні. Вони представляють собою грошові документи, що засвідчують внесення засобів на певний час, мають зазвичай фіксовану ставку відсотка. Внесені таким чином у банк кошти можуть бути вилучені тільки по пред'явленні правильно оформлених сертифікатів [13, с.305].
Різниця між депозитними і ощадними сертифікатами в тому, що ощадні сертифікати видаються фізичним особам (громадянам), а депозитні - юридичним особам (організаціям). Депозитні та ощадні сертифікати можуть бути куплені в будь-який час протягом усього періоду їх дії, і відсотки по них нараховуються з моменту їх придбання. Вони за новим банківським законодавством, можуть бути іменними та на пред'явника.
За Законодавству України депозитні та ощадні сертифікати комерційного банку є цінними паперами. Депозитний і ощадний сертифікат - письмове свідоцтво банку-емітента про внесок грошових коштів, яке засвідчує право вкладника або його правонаступника на отримання після закінчення встановленого строку суми депозиту (вкладу) та відсотків по ньому.
Кожен документ, службовець зобов'язанням банку по виплаті розміщених у нього депозитів, повинен іменуватися депозитним сертифікатом, а аналогічний же документ, який виступає як зобов'язання банку по виплаті розміщених у нього ощадних вкладів - ощадним сертифікатом.
Сертифікати не можуть бути розрахунковим або платіжним документом. Усі сертифікати, випущені комерційними банками, є терміновими, оскільки випуск цих цінних паперів до запитання законодавством не допускається [16, с.205].
Строк обігу сертифіката визначається з дати його видачі до дати, коли власник отримує право запитання з цього сертифікату. Термін обігу депозитних сертифікатів - один рік, ощадних - три роки. Якщо термін отримання вкладу за сертифікатом прострочено, то сертифікат стає документом до запитання і банк зобов'язаний оплатити його суму негайно, на першу вимогу власника. У зв'язку з цим у банків виникає ризик одночасного пред'явлення до оплати великої кількості прострочених сертифікатів, що викликає необхідність тримати великі вільні ресурси. У російських комерційних банків у даний час цей ризик невеликий, оскільки відсотки нараховуються протягом терміну обігу сертифікатів, після закінчення якого, відбувається інфляційне знецінення суми вкладу. Здійснюючи емісію сертифікатів, комерційні банки заздалегідь передбачають можливість дострокового пред'явлення їх до оплати. При достроковій оплаті банк виплачує власникові сертифіката його суму та відсотки, але за зниженою ставкою, встановленою банком при видачі сертифіката. Незалежно від часу покупки сертифікатів банк-емітент після закінчення терміну їх обігу зобов'язаний виплачувати власникам сертифікатів відсотки, розраховані за спочатку встановленої ставки. Сертифікати поширює банк, через свої відділення і через брокерські фірми на умовах комісії.
При настанні терміну запитання вкладу за сертифікатом банк здійснює платіж проти пред'явленого сертифіката і заяви власника з зазначенням рахунку, на який повинні бути зараховані кошти. Для громадян платіж здійснюється як у безготівковій формі, так і готівкою. При оплаті сертифікатів, які в процесі обігу переуступати іншим власникам, банк додатково перевіряє безперервність ряду договорів переуступки права вимоги, а також відповідність найменування, печатки та підписів уповноважених осіб цих же реквізитами в заяві на зарахування коштів. Депозитні та ощадні сертифікати користуються попитом у юридичних осіб і в громадян. Банки використовують сертифікати для швидкої мобілізації додаткових ресурсів.
Російські комерційні банки активно освоюють випуск власних векселів як короткострокових боргових зобов'язань. Вперше банківські векселі з'явилися в серпні 1992р. Більш широке поширення вони отримали з початку 1993 р.
Чинне російське вексельне законодавство не передбачає для випадків випуску векселів банками особливих правил або винятків. Законодавство з цінних паперів цього питання також не зачіпає. Правовий режим випуску та обігу банківських векселів встановлюється Положенням про переказний і простий вексель (1937 р.).
Вексель - письмове зобов'язання боржника без усяких умов сплатити власнику векселя позначену в ньому грошову суму в установлений у ньому термін. Його мета - сприяння реалізації товарів з відстрочкою платежу. Банківський вексель виписується банком-емітентом на підставі депонування клієнтом у банку певної суми коштів. Так, для банку цей вексель є інструментом залучення додаткових ресурсів, а для покупця векселя - можливістю розміщення тимчасово вільних грошових коштів з метою отримання доходу.
Емісія векселів не зв'язується ні з оплатою статутного капіталу банку, ні з його фінансовим становищем, ні з відсутністю стягнень і санкцій, але у зв'язку з тим, що власні векселі прирівнюються до залучених коштів, вони включаються в розрахунок власних резервів. Існують обмеження порядку розміщення та обігу банківських векселів (забороняється продаж останніх фізичним особам; забороняється реклама банківських векселів, оскільки це є форма боргового зобов'язання) [11, с.255].
Серед банківських векселів переважають прості - call-векселя, які представляють собою одностороннє зобов'язання банку заплатити до зазначеного у векселі особі або його наказу або правонаступнику певну грошову суму у встановлений термін. Деякі банки практикують випуск перекладних векселів, за якими платниками призначаються треті особи-боржники чи гаранти банку. Часто платником за переказним векселем банк призначає себе самого, тобто по суті це той же простий вексель, але виписаний у формі переказного. Можливий і варіант виписки банкам переказного векселя, за якої банк є отримувачем коштів. Банки можуть випускати свої векселі, як серіями, так і в разовому порядку. Привабливість одиничного векселя в тому, що умови його випуску та обігу можна визначити з урахуванням інтересів конкретного вкладника. Банки віддають перевагу серійного випуску векселів, так як тут забезпечується залучення великої кількості інвесторів та обсягу ресурсів.
Банківський вексель - ордерний цінний папір, і більшість банків зберігають його сутність. Але в ряді випадків наприклад випуск, як іменних векселів, так і векселів на пред'явника [11, с.325].
Термін платежу за векселями банк встановлює або в односторонньому порядку (при серійному випуску векселів), або за погодженням з клієнтом (при одиничному випуску). Банки у своїй практиці використовують всі відомі варіанти призначення термінів платежу:
- На певну дату;
- У стільки-то часу від складання;
- За пред'явленням;
- У стільки-то часу від пред'явлення.
У залежності від способу призначення платежу відповідно до чинного вексельним законодавством визначається і порядок винагороди. Якщо вексель виписаний за пред'явленням або в стільки-то часу від пред'явлення, то в ньому може бути вказана процентна ставка, виходячи з якої, нараховується дохід на основну суму за час, що минув від дати виписки векселя до дати платежу. При такому способі визначення доходу векселя банки продають векселі за номіналом. При їх викуп банком крім номіналу власнику векселя виплачується дохід, що обчислюється виходячи із зазначеної в ньому процентної ставки. Якщо вексель виписаний строком на певну дату або в стільки-то часу від виписки, то суму відсотків обчислюють заздалегідь і приєднують до основної суми, формуючи номінальну суму векселя. У цьому випадку векселя при емісії продаються за ціною нижче номіналу, тобто зі знижкою-дисконтом. В даний час на ринку більшою популярністю користуються короткострокові (до 3-х місяців) банківські векселі. Інвесторів приваблює можливість достроково продати їх у банку-емітенті. Багато банків, що емітують векселі беруть на себе зобов'язання враховувати свої векселі до закінчення їх терміну, і наперед оголошують котирування, тобто курс скупки векселів у їх власників на певні дати, що різко підвищує ліквідність банківських векселів.
Багато банків при реалізації своїх векселів вдаються до послуг посередників, які виробляють власну котирування векселів. Посередники активно працюють на вторинному ринку векселів, де, маніпулюючи ставками прибутковості та дисконту, отримують досить високий прибуток.
Банківські векселі користуються стійким попитом. Успіх вексельної форми залучення вільних фінансових ресурсів залежить від привабливості банківського векселя і для емітента і для інвестора. Банківські векселі заповнюють недолік короткострокових високоліквідних інструментів грошового ринку, потреба в яких зростає в умовах інфляції [4, с.16].
Перевага банківських векселів в тому, що вони, на відміну від депозитних сертифікатів можуть використовуватися як платіжний засіб. Банки активно намагаються використовувати особливість векселя виконувати функції засобу обігу і платежу. Розроблено численні варіанти організації розрахунків між підприємствами з використанням банківських векселів, у тому числі в рамках СНД.
Зараз пропонуються нові варіанти взаєморозрахунків між підприємствами з використанням банківських векселів. Вони будуються на системі прямих кореспондентських відносин між банками і зводять в кінцевому підсумку розрахунки до простого клірингу. При цьому досягається прискорення розрахунків, знижуються їх ризики і втрати клієнтів від знецінення грошей під час розрахунків.
Інвестиції представляють собою грошові кошти, цільові банківські вклади, паї, акції та інші цінні папери, технології, машини, устаткування, ліцензії, кредити, будь-яке інше майно або майнові права, інтелектуальні цінності, що вкладаються в об'єкти підприємницької та інших видів діяльності з метою одержання прибутку (дохід). [12, с.305].
Таким чином, інвестиційна діяльність - це вкладення інвестицій, або інвестування, і сукупність практичних дій з реалізації інвестицій. Суб'єктами інвестиційної діяльності виступають інвестори, фізичні та юридичні особи, в тому числі банки, а об'єктами інвестиційної діяльності служать новостворювані і модернізовані основні і оборотні кошти, цінні папери, цільові грошові вклади, науково-технічна продукція, інші об'єкти власності. Інвестиційна діяльність банків здійснюється за рахунок власних ресурсів, позикових і залучених коштів. До банківських інвестицій відносять цінні папери з терміном погашення більше одного року.
Основні принципи ефективної інвестиційної діяльності банків:
1. банк повинен мати професійних і досвідчених фахівців, що становлять портфель цінних паперів і керуючих ними. Результат діяльності банку у вирішальній мірі залежить від ефективності інвестиційних рішень;
2. банки діють тим ефективніше, чим більше їм вдається розподілити свої інвестиції між різноманітними видами фондових цінностей;
3. вкладення повинні бути високоліквідними, щоб їх можна було швидко перекласти в інструменти, які у зв'язку зі зміною кон'юнктури ринку стають більш прибутковими, і, щоб банк міг швидко отримати назад вкладені ним кошти.
Інвестиційний портфель банку зазвичай складається з різних цінних паперів, випущених федеральним урядом, муніципальними органами та великими корпораціями [14, с.455].
Світовий досвід не виробив однозначного підходу до проблеми використання власних коштів банків при придбанні акцій (частки) інших юридичних осіб: у деяких країнах участь банків у капіталі інших структур не обмежується (Німеччина), в деяких категорично заборонено (США, Канада).
Брокерська і ділерська діяльність можлива на умовах суміщення з депозитарно-піклувальної діяльністю та діяльністю з управління цінними паперами за наявності у брокера або дилера відповідної ліцензії.
У Положенні про довірче управління передбачено безліч обмежень довірчого керуючого по здійсненню операцій. Зокрема, він не має права придбавати за рахунок перебувають у його управлінні грошових коштів цінні папери, що перебувають у його власності або власності його засновників, здійснювати угоди, де довірчий керуючий одночасно виступає в якості брокера на стороні іншої особи.
Фондові посередники - торговці, що забезпечують зв'язок між емітентами та інвесторами на ринку цінних паперів - це брокери і дилери.
Реєстраторами на ринку цінних паперів зазвичай називають організації, які за договором з емітентом ведуть реєстр. Реєстром називається список власників іменних цінних паперів, складений на певну дату. Завдання реєстратора полягає в тому, щоб вчасно і без помилок надавати реєстр емітенту. Традиційно в ролі таких організацій виступають банки або спеціалізовані реєстратори. Крім того, до функції реєстратора додається ще й облік прав інвесторів на цінні папери. У багатьох розвинених країнах інститут реєстраторів відсутній. Ці обов'язки беруть на себе депозитарна система. Тому зараз в Росії інститут реєстраторів розвинений досить сильно. Ведення реєстрів акціонерів займаються як банки, так і спеціалізовані реєстратори.
Таким чином, Ощадбанк є головною ланкою грошово-кредитної системи, де інвестиційні цінні папери приносять банкам дохід у вигляді відсоткового доходу, комісійних за надання інвестиційних послуг і приросту ринкової вартості [12, с.405].

1.2 ЗАГАЛЬНА ХАРАКТЕРИСТИКА ОПЕРАЦІЙ КОМЕРЦІЙНОГО БАНКУ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
Операції комерційних банків у ролі інвестиційних інститутів на фондовому ринку покликані служити засобом формування дохідних активів, що володіють високою ліквідністю. Саме тому значну частку операцій з цінними паперами займають угоди, де об'єктом виступають різні види державних цінних паперів. На відміну від державних, цінні папери російських емітентів в даний час поступаються по прибутковості іншими джерелами отримання прибутку (валютні і кредитні операції), внаслідок чого банки в придбанні цінних паперів інших емітентів переслідують цілі проникнення, розширення сфери впливу, контролю, фінансової підтримки вилучення ними інших переваг від участі у статутних капіталах, а також отримання спекулятивного доходу в термінових угодах (опціони, ф'ючерси). Загальна цінова кон'юнктура ринку цінних паперів сприятлива для здійснення спекулятивної тактики комерційними банками.
Всі операції комерційних банків з цінними паперами можна згрупувати наступним чином: [18, с.436]:
1. активні, пасивні;
2. власні операції банків з цінними паперами - інвестиційні, торгові;
3. гарантійні операції;
4. довірчі операції;
5. депозитарні операції.
Активні операції - це операції, за допомогою яких банки розміщують наявні в їхньому розпорядженні ресурси для отримання прибутку та підтримки ліквідності. До активних операцій банку належать: короткострокове і довгострокове кредитування виробничої, соціальної, інвестиційної та наукової діяльності організацій; надання споживчих позик населенню; придбання цінних паперів; лізинг; факторинг; інноваційне фінансування і кредитування; пайову участь коштами банку в господарській діяльності організацій; надання позик іншим банкам.
Активні операції банку за економічним змістом поділяють наступним чином:
1. позичкові (обліково-позичкові) - операції з надання (видачу) коштів позичальнику на засадах терміновості, зворотності і платності. Позичкові операції, пов'язані з покупкою (обліком) векселів або прийняттям векселів у заставу, - це облікові (обліково-позичкові) операції;
2. розрахункові - операції по зарахуванню і списанню коштів з рахунків клієнтів, у тому числі для оплати їх зобов'язань перед контрагентами
3. касові - операції з приймання та видачі готівкових грошових коштів;
4. фондові - операції з інвестування банком своїх коштів у цінні папери та паї небанківських структур з метою спільної господарсько-фінансової і комерційної діяльності, а також розміщення коштів у вигляді термінових вкладів в інших кредитних організаціях. До фондових операцій з цінними паперами належать операції з векселями (облікові і переоблікові операції, операції з опротестування векселів, інкасування, акцепту, індосування векселів, видачу вексельних доручень, зберігання векселів, їх продажу на аукціоні), операції з цінними паперами, котируються на фондових біржах ;
5. валютні операції - операції з купівлі-продажу іноземної валюти та інших валютних цінностей, включаючи дорогоцінні метали в монетах і зливках.
Ресурси інвестиційних комерційних банків формуються в основному за рахунок залучених коштів, отриманих шляхом розміщення банками своїх цінних паперів (акцій і облігацій). У цьому полягає особливість пасивних операцій інвестиційної діяльності банку. [20, с.161].
Пасивні операції - операції із залучення коштів у банки, формуванню їх ресурсів. Всі пасивні операції банку, пов'язані із залученням коштів, в залежності від їх економічного змісту поділяються наступним чином:
1. депозитні, включаючи отримання міжбанківських кредитів;
2. емісійні (розміщення паїв або цінних паперів банку).
Власні операції банків з цінними паперами здійснюються за ініціативою банку від його імені і за його рахунок. Такі угоди поділяються на інвестиції та торговельні операції. Як правило, основною областю інвестицій банків є вкладення в твердовідсоткових цінні папери. Цінні папери представляють собою одну з форм ліквідних резервів банку, тому при виборі цінних паперів для інвестицій основну увагу приділяється їх надійності.
Банк виступає в ролі самостійного торговця, набуваючи цінні папери для власного портфеля і продаючи їх. Основна мета, яку переслідують банки, здійснюючи торгові операції, - вилучення доходу з різниці куров на одні й ті ж цінні папери на різних біржах. Оскільки ці операції повинні проводитися швидко, то в кінцевому рахунку вони сприяють вирівнюванню курсів на цінні папери. Угоди на цінні папери з клієнтами, які укладаються безпосередньо в банку, називаються прямими. Комерційні банки, виступаючи у ролі інвестиційних компаній, можуть видавати на користь третіх осіб гарантії щодо розміщення цінних паперів. Це свого роду страхування ризику інвестиційних компаній або емісійних консорціумів, що займаються розміщенням цінних паперів.
Банки, які виступають гарантами при емісії цінних паперів, беруть на себе зобов'язання перед інвестиційною компанією, яка проводить розміщення цінних паперів, що у разі неповного розміщення акцій або облігаційної позики вони приймуть їх на свій рахунок за заздалегідь узгодженим курсом. При повному розміщення акцій або позики банки отримують комісію і винагороду за ризик.
З розвитком ринку цінних паперів одержують всі більшого розвитку довірчі операції. Великі комерційні банки відкривають спеціальні управління по довірчим операціям. На підставі права управління майном (глава 53 ГК РФ) комерційний банк може управляти цінними паперами та грошовими коштами клієнтів за допомогою договорів, що укладаються.
Серед довірчих операцій з цінними паперами, що здійснюються в даний час, можна назвати:
- Первинне розміщення цінних паперів (організація випуску, первинне розміщення цінних паперів за дорученням клієнтів - андеррайтинг);
- Ведення реєстру акціонерів і реєстрація операцій із цінними паперами;
- Виплата щорічного доходу акціонерам (у готівковій та безготівковій формах або шляхом реінвестування доходів за цінними паперами);
- Управління активами за дорученням клієнтів (купівля за дорученням клієнта і за його рахунок цінних паперів, формування портфеля цінних паперів відповідно до вказівки клієнта, продаж цінних паперів за дорученням клієнта);
- Депозитарне обслуговування (ведення рахунків ДЕПО, розрахунки за операціями з цінними паперами).
Довірчі операції, з одного боку, дають можливість власникам грошових коштів і цінних паперів долати інвестиційну невизначеність, знижувати ризик інвестицій, з іншого боку, є менш ризиковими для банків, ніж операції з цінними паперами за власний рахунок банків.
Існують операції з цінними паперами, які банк здійснює у власних інтересах, такі як:
- Випуск своїх цінних паперів головним чином для залучення коштів;
- Вкладення власних коштів у цінні папери інших емітентів (державні, муніципальні, корпоративні, в тому числі в папери інших кредитних організацій) з безпосередньою метою:
- Отримання дивідендів і відсотків (інвестиційні операції з цінними паперами - акціями та іншими);
- Перепродажу таких цінних паперів та витяги з цієї операції доходу у вигляді різниці між ціною їх продажу і ціною придбання (торгові операції з цінними паперами);
- Забезпечення власних операцій (наприклад, при залученні кредитів під заставу цінних паперів) або власних зобов'язань (наприклад, для завершення операцій repo) [18, с.291]. Операції РЕПО для російських комерційних банків є новим видом операцій з цінними паперами, але досить широко використовуються як комерційними банками, так і фінансовими компаніями та іншими компаніями фондового ринку. Ця сфера операцій РЕПО надзвичайно важлива, тому що розширює коло операцій на відкритому ринку, дозволяє більш гнучко і з найменшими витратами досягати необхідних цілей. Комерційні банки отримують можливість з меншим ризиком розміщувати тимчасові вільні ресурси, а Банк Росії - простіше згладжувати виникаючі коливання. РЕПО - фінансова операція складається з двох частин. Одна з беруть участь в угоді сторін продає цінні папери іншій стороні і в той же час бере на себе зобов'язання викупити вказані цінні папери у визначену дату або на вимогу іншої сторони. З економічної точки зору ці операції є не що інше, як операції кредитування з забезпеченням;
- Регулювання власної ліквідності (розміщення частини тимчасово вільних грошей банку в більш і менш надійні папери, зворотне перетворення паперів в гроші, коли в цьому виникне потреба).
Інші операції, які банки проводять для своїх клієнтів, наступні (крім продажу їм власних цінних паперів банків):
- Емісійні - гарантування клієнтам випуску і розміщення їх цінних паперів (андеррайтинг);
- Облікові - облік (купівля, звичайно зі знижкою, яка називається дисконтом) векселів клієнтів;
- Кредитні - кредитування клієнтів за допомогою видачі їм власних векселів банку (так зване векселедательского кредитування);
- Платіжні - розрахунково-платіжну обслуговування клієнтів на основі цінних паперів самих клієнтів, банків, третіх осіб;
- Заставні - прийом в заставу цінних паперів, що надаються клієнтами в якості забезпечення своїх операцій з банками;
- Депозитарні - депозитарне обслуговування клієнтів (їх цінних паперів);
- Довірчі - довірче управління цінними паперами клієнтів.
Особливими учасниками на ринку цінних паперів є Банк Росії комерційні банки. Так Банк Росії виконує функції:
- Агент уряду РФ з розміщення та погашення облігацій; дилер на вторинному ринку дозволяє проводити операції купівлі-продажу від свого імені за свій рахунок з метою здійснення грошово-кредитної політики, дозволяє концентрувати попит і пропозицію інвесторів по Россі через свої торгові установи;
- Контролер ринку, тобто доступ Банку Росії до інформації про угоди кожного учасника ринку, підтримування принципів справедливої ​​і рівноправної торгівлі, забезпечення дотримання чинного законодавства і права торгівлі.
Залежно від національного законодавства тієї чи іншої країни, історичних традицій і особливостей формування національних фондових ринків банки можуть грати на них різну роль. Наприклад, світова практика знає два підходи до проблеми поєднання звичайної банківської діяльності діяльністю на ринку цінних паперів. Відповідно до одного з підходів банку має бути заборонено займатися деякими видами професійної діяльності на ринку цінних паперів, а також повинні бути обмежені окремі види непрофесійної діяльності в якості інвесторів. Цей підхід застосовувався в США, де поділ універсальних банків на комерційні та інвестиційні на межі 30-х років ХХ ст. було введено як реакція на хвилю масових банкрутств банків, внаслідок їх надмірної активності по вкладенню залучених коштів клієнтів у недержавні цінні папери і надання гарантій по таких цінних паперів.
Другий підхід являє собою дозвіл банкам поєднувати звичайні банківські операції з більшістю операцій на ринку цінних паперів, він переважає в європейських країнах. Відповідно до цього підходу, обмеження ризикованості банківських інвестиційних операцій має здійснюватися введення спеціальних обмежувачів шляхом належного державного контролю за банківською діяльністю та підвищеної уваги до проблеми конфлікту інтересів при операціях на фінансових ринках. У самому завершеному вигляді це підхід переважає у ФРН.
З моменту відродження сучасної російської банківської системи (кінець 80-х - початок 90-х років) законодавство дотримувалось другого підходу. За що діяв з 1990р. банківського законодавства банки в Росії були універсальними банками. Російські банки здійснюють непрофесійні операції з цінними паперами за загальними правилами, що діють для інвесторів емітентів, а також у рамках нормативів і за додатковими правилами встановленим Росії. Професійна діяльність банків на ринку цінних паперів здійснювалася за загальним банківським ліцензіями, що видаються Банком Росії. При цьому передбачається, що Банк Росії як єдиний наглядовий контрольний орган, має всі повноваження перевіряти і регламентувати професійну діяльність банків, і у нього для цього є можливість вимагати звичайну і спеціальну звітність, право призначати банківські перевірки та застосовувати до банків санкції. На ряду з усім цим Банк Росії застосовує ряд вбудованих обмежень на інвестиційні операції банків: підвищені коефіцієнти ризикованості при розрахунку коефіцієнтів співвідношення власних коштів банків і різних статей їх активів, і жорсткі вимоги створення внутрішніх банківських резервів під потенційне знецінення вкладень у цінні папери. З набранням чинності федерального закону «Про ринок цінних паперів» ліцензування професійної діяльності на фондовому ринку всіх організацій здійснюється Федеральною комісією з ринку цінних паперів. Тому ті російські банки, які захочуть поєднувати ведення класичних банківських операцій з професійною діяльністю на фондовому ринку, повинні будуть мати дві ліцензії - від Банку Росії і від Федеральної комісії з ринку цінних паперів.
Отже, комерційні банки в Росії можуть виконувати всі види операцій на ринку цінних паперів, дозволені чинним законодавством.
Комерційний банк може прийняти від позичальника цінні папери в якості застави за виданою короткостроковій позиці, причому вартість застави оцінюється за ринковим курсом цінних паперів, а не за їх номіналом.
Крім цих функцій комерційні банки РФ здійснюють емісійну діяльність. Найбільш розроблені в методичному відношенні і найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. За Російському законодавством вони можуть емітувати акції, облігації, депозитарні та ощадні сертифікати, векселі, похідні цінні папери. Основним документом, що визначає особливості випуску цінних паперів кредитними організаціями є інструкція Банку Росії від 11 лютого 1994 р. № 8 "0 правила випуску і реєстрації цінних паперів кредитними організаціям на території РФ" із змінами і доповненнями, внесеними розпорядженням ЦБ Росії від 11 .04.96 р. № 274. Емісійна діяльність банків спрямована на залучення фінансових ресурсів і тому цілком обгрунтовано може йти мова про ціну їх залучення. Ціна залучення фінансових ресурсів порівнюється ефективністю їх розміщення і розглядається як механізм підтримки і ліквідності. Фінансове становище банку в основному визначається величиною маржі - різницею між ціною залучення і розміщення ресурсів.
Що стосується конкретних видів операцій, то їх вибір залежить від типу політики на ринку цінних паперів, яку вибирає для себе банк.
При виборі політики банку важливо мати на увазі по можливості повний перелік видів операцій і операцій, з яких складається фондова діяльність, щоб обгрунтовано визначити свої пріоритети на даному ринку.
Можливі види операцій банків з цінними паперами:
- Інвестиції в цінні папери шляхом їх купівлі за дорученням;
- Продаж цінних паперів за дорученням;
- Інвестиції в цінні папери за власний рахунок;
- Продаж власних цінних паперів;
- Емісія власних цінних паперів;
- Інформаційне, методичне, правове обслуговування, послуги з супроводу операцій з цінними паперами;
- Посередництво в організації випуску та первинному розміщенні цінних паперів;
- Розрахунки з цінних паперів за дорученням;
- Зберігання, перевезення та пересилання цінних паперів за дорученням;
- Погашення цінних паперів при настанні терміну погашення;
- Виплата дивідендів акціями;
- Заміна цінних паперів при їх псування, крадіжці, втрати;
- Конвертація привілейованих акцій і облігацій в прості акції;
- Заміна цінних паперів при зміні назви акціонерного товариства;
- Надання та отримання позик цінними паперами та інші.
Комерційні банки з метою диверсифікації активних операцій, розширення джерел отримання додаткових доходів та підтримки ліквідності балансу здійснюють інвестиційні операції з цінними паперами. Відповідно до нормативних документів будь-яка купівля та перепродаж цінних паперів від свого імені, за свій рахунок і за власною ініціативою є інвестиційною операцією. У банківській справі під інвестиціями звичайно розуміють вкладення в цінні папери підприємств - державних і приватних - на відносно тривалий період часу. Інвестиційні операції комерційні банки здійснюють за рахунок:
- Власних ресурсів;
- Позикових і залучених коштів.
Банки в ролі фінансового брокера на ринку цінних паперів виконують посередницькі (агентські) функції по купівлі-продажу цінних паперів за рахунок і за дорученням клієнта. Виступаючи комісіонером, банки здійснюють операції з купівлі-продажу цінних паперів від свого імені за рахунок клієнта. У цьому випадку банк діє на підставі договору комісії, за яким банк (комісіонер) зобов'язується за дорученням 1 клієнта за винагороду вчинити одну або кілька угод від свого імені, але за рахунок клієнта. Договір комісії може бути укладений у визначений строк або без зазначення строку його дії, із зазначенням або 6ез зазначення території його виконання.
Угоди з купівлі-продажу цінних паперів для своїх клієнтів банки можуть здійснювати діючи на підставі договору доручення.
За договором доручення банк (повірений) зобов'язується вчинити від імені та за рахунок клієнта (довірителя) певні юридичні дії, наприклад, купівлю-продаж цінних паперів. Права і обов'язки по угоді, зробленої повіреним виникають безпосередньо у довірителя. За вчинення угоди банк-повірений отримує винагороду на умовах, визначених у договорі доручення.
Угоди з купівлі-продажу цінних паперів для своїх клієнтів банку, можуть зробити як на біржі, так і позабіржовому ринку. Крім того, виконуючи доручення клієнта, банк може задовольнити їх заявку на купівлю певних цінних паперів, продавши їх зі свого портфеля, або купити для свого портфеля запропоновані клієнтом для продажу цінні папери.
Виникнення в світовій банківській практиці трастових операцій як різновиду комісійно-посередницьких послуг, що надаються комерційним банками своїм клієнтам, і їх швидкий розвиток були викликані цілим рядом об'єктивних причин.
Таким чином, значну частину доходу комерційним банкам приносять цінні папери. В даний час вкладення в цінні папери складають від 20 до 30% їх активів. Дані операції відносяться до активних операцій комерційного банку та пов'язані з придбанням фондових цінностей на фондовій біржі, на позабіржовому ринку, а також з участю в управлінні корпораціями та отриманням дивідендів або вийманням спекулятивного доходу. Цілі проведених операцій можуть відрізнятися в залежності від напрямків інвестиційної діяльності учасників ринку цінних паперів і ситуації, що складається на ринку. Неоднаковими можуть бути інвестиційна привабливість тієї чи іншого цінного паперу, ефективність від її застосування з точки зору фінансових результатів, зовнішнього середовища і способів організації торгівлі на фондовому ринку. [20 с.82].
1.3 СПОСОБИ ОЦІНКИ ІНВЕСТИЦІЙНОЇ ДІЯЛЬНОСТІ БАНКУ
Всі методи оцінки інвестиції в тій чи іншій мірі базується на сопостановленіі майбутніх доходів від передбачуваної інвестицій і витрат на їх здійснення інвестицій. Однак для більшої достовірності розрахунків показники ефективності інвестицій приминительно до конкретного інвестора, при цьому враховуючи різні види інвестиційних ресурсів, тобто відображати реально існуючі можливості з фінансування інвестиційної діяльності.
У російських умовах, де акції більшості підприємств не мають ринкової оцінки база сопостановленія практично відсутня.
Аналіз показників можна розглянути як взаємопов'язану систему, а також врахувати фактори ризику, які впливають на ефективність інвестиційної діяльності. Фактори - визначальні: внутрішні (ціна товару), проміжні (характер джерела фінансування інвестицій), зовнішні (місткість ринку, новизна продукції, кількість конкурентів); істотно впливають: внутрішні (структура витрат), проміжні (платоспроможність покупців, споживачі); зовнішні (перспективи ринку, асортимент конкурентів, надійність постачальників, характер кредиту, розмір кредиту, термін кредиту, надійність фінансового інституту); неістотно впливають: внутрішні (кадровий потенціал, доступ до додаткових кадрових ресурсів, допоміжне виробництво), зовнішні (розташування конкурентів).
Залучення інвестицій пов'язаний з їх інвестиційною привабливістю. Тому оцінка інвестиційної доцільності вкладення коштів - це перший крок у прийнятті рішення про фінансування діяльності банку.
Об'єктивна оцінка фінансового стану підприємства може бути дана на основі методик експрес-аналізу або поглибленого аналізу, які базуються на відносних і абсолютних показників.
Таблиця 1. Порівняльний аналіз показників існуючих методів оцінки ефективності.
Параметри
Показник
Термін окупності

Проста ставка
прибутковості

Дисконтирован-ний термін окупності

Чиста поточна
вартість

Індекс рентабельності
інвестицій

Внутріфірмен-ва норма прибутку

Характер показника
абсолютний
відносний
абсолютний
абсолютний
відносний
відносний
Сумарні капітальні витрати
враховуються
враховуються
враховуються
враховуються
враховуються
враховуються
Потенційні вигоди
річні
річні
річні
сумарні
сумарні
сумарні
Життєвий цикл
не враховується
не враховується
не враховується
враховується
враховується
враховується
Ліквідаційна вартість
не враховується
не враховується
не враховується
враховується
враховується
враховується
Фактор часу
не враховується
не враховується
враховується
враховується
враховується
враховується
Чи дозволяє оцінити величину прибутку?
немає
немає
немає
та
немає
немає
Область застосування
Проекти з більшим ступенем ризику.
Проекти у швидко розвиваються.
Початковий етап аналізу.
Проекти з більшим ступенем ризику.
Проекти у швидко розвиваються.
Початковий етап аналізу.
Проекти з більшим ступенем ризику.
Проекти у швидко розвиваються.
Початковий етап аналізу.
Основний критерій аналіз.
Оцінка доцільності проекту.
Оптимізація інвестиційного портфеля.
Порівняння ефективності альтернативних проектів.
Оптимізація інвестиційного портфеля.
Порівняння ефективності альтернативних проектів.

Диверсифікація банківської діяльності - це комплекс заходів, здійснюваних кредитної організацією з метою розміщення фінансових коштів у більш ніж один вид активів і для залучення коштів з різних, слабо залежать одна від одної джерел. Дані заходи проводяться за двома напрямками:
- Проникнення в види бізнесу, що виходять за межі банківського сектора;
- Розширення спектру пропонованих банківських продуктів і послуг, вихід на нові ринки, робота з новими групами клієнтів.
Диверсифікація представляє собою структурно-динамічний процес. Відбиваючись у структурі активів (пасивів) і її зміну, диверсифікація банківської діяльності характеризується концентрацією комерційних банків на певних видах діяльності, на роботі з певним колом клієнтів. Таким чином, для дослідження диверсифікації можливе використання показників концентрації та оцінки структурних відмінностей: індекс Херфіндаля - Хіршмана (HHI), індекс ентропії (IE), коефіцієнт Джинні (G), індекс Рябцева (IR), показник дисперсії ринкових часток (DRD), індекс відносної концентрації (IOC).
Дані показники можна умовно розділити залежно від обліку / неврахування розміру об'єкта і співвідносними / несоотносімості його структури з "ідеальної" (табл. 3).
Для показників, що співвідносяться з "ідеальною" структурою, необхідно виявити структуру, яка визначається "ідеальною". Очевидно, що абсолютно спеціалізована структура (протилежно "ідеально" диверсифікованої) - це структура, в якій один з елементів дорівнює 1, а (n-1) елементів рівні 0. За "ідеальну" можна прийняти середню (арифметичну просту або зважену) структуру за сукупністю банків або структуру "ідеального" банку (тобто банку, обраного за певними критеріями в якості "ідеального"). Однак найбільш логічним і простим виглядає встановлення абсолютно рівномірної структури (n часткою розміром 1 / n) в якості "ідеальної". Встановлення рівномірної структури не носить нормативного характеру і не означає, що автор дотримується думки, що дана структура є для банків раціональної і позитивно впливає на їх фінансовий стан.
Таблиця 4
Угруповання пропонованих показників. Диверсифікації банківської діяльності
Показники
З урахуванням розміру об'єкта
Без урахування розміру об'єкта
Співвідносяться з "ідеальною" структурою
-
G, IR, DRD
Не співвідносяться з "ідеальною" структурою
IOC
HHI, IE
Кожен показник диверсифікації із запропонованих вище має плюси і мінуси. Індекс Херфіндаля - Хіршмана (HHI) традиційно використовується для оцінки диверсифікації, проте він непорівнянний для структур з різною кількістю елементів (наприклад, для "ідеальної" структури з трьома елементами HHI дорівнює 0,27, з п'ятьма елементами - 0,2). Індекс ентропії (IE) використовується рідше, крім того, він містить операцію ділення, а значить, не підходить для оцінки диверсифікації в разі, якщо один з елементів дорівнює 0. Дисперсія ринкових часток (DRD) є більш грубим аналогом вищеописаних і нечасто використовується для оцінки диверсифікації. Індекс відносної концентрації (IOC) важко інтерпретуємо, оскільки одночасно залежить і від концентрації банку на певних операціях і від концентрації банківського ринку. Індекс Джіні (G) і індекс Рябцева (IR) - найбільш точні та зручні інструменти для поставлених в дослідженні цілей. G традиційно використовується для оцінки нерівномірності (недіверсіфіціруемості!) сукупності і є вдало візуалізуються і логічним показником диверсифікації. Однак при моделюванні розрахунку показників для об'єктів з різною структурою спостерігаються аномальні (відмінні від результатів інших показників) оцінки диверсифікації за показником G. Крім того, розрахунок цього показника досить трудомісткий. IR використовується для точної і вимірюваною оцінки ступеню відмінності структур (тобто є відмінним інструментом для порівняння з будь-яку прийняту за "ідеальну" структурою).
Виходячи з вищевикладеного, вирішено було в подальшому для оцінки диверсифікації використовувати показник IR [1] як найбільш універсальний і загальний:
, (1)
де d 1 і d 2 - питомі ваги ознак у двох зіставлюваних структурах.
Відзначимо, що даний показник змінюється від 0 до 1; високий рівень даного показника говорить про невисоку диверсифікованості структури, і, навпаки, при зменшенні даного показника збільшується диверсифікація. Для використання обраного показника необхідно визначитися зі структурою балансу комерційного банку. Перелік клієнтів комерційного банку, що відбивається в активі і пасиві, однаковий, тому пропонується, крім роздільного аналізу активу і пасиву, розглядати клієнтів укрупнено, не розбиваючи їх на що знайшли відображення в активі або в пасиві. Операції комерційного банку тісно співвідносяться з колом клієнтів, якому вони призначені, тому пропонується розглядати однакові операції для різного кола клієнтів як різні. Виходячи з цього, в табл. 2 пропонується наступна класифікація елементів структури активів (пасивів).

Таблиця 2
Класифікації елементів структури активів (пасивів) комерційного банку.
За клієнтам: 1. Вибране. 2. Пасив. 3. Загальна структура
За операціями:
1. Актив
2. Пасив
Держава
та державні
організації.
Кредитні організації.
Недержавні
організації.
Фізичні особи.
Інші
Каса
і коррахунку.
Кредитування.
Вкладення
в цінні папери
Поточні рахунки.
Депозитні рахунки.
Випущені цінні
папери
За операціями:
3. Актив
4. Пасив
5. Пасив
Каса.
Коррахунку в рублях.
Коррахунку у валюті.
Кредитування кредитних
організацій.
Кредитування підприємств.
Кредитування
фізичних осіб.
Вкладення в державні
цінні папери.
Вкладення в корпоративні
цінні папери
Поточні рахунки
резидентів.
Поточні рахунки
нерезидентів.
Депозитні рахунки
резидентів.
Депозитні рахунки
нерезидентів.
Випущені
цінні папери
Поточні рахунки
держави і державних організацій.
Поточні рахунки
кредитних організацій.
Поточні счетапредпріятій.
Поточні рахунки
фізичних осіб.
Депозитні рахунки
держави і державних організацій.
Депозитні рахунки
кредитних організацій.
Депозитні рахунки
підприємств.
Депозитні рахунки
фізичних осіб.
Випущені цінні
паперу.
Слід зазначити, що при складанні перерахованих вище класифікацій допускалося включення до структури свідомо нерівномірних складових частин (якщо при дослідженні структури по клієнтах можна припустити можливість рівномірності роботи з різними групами клієнтів, то при дослідженні структури за операціями навіть як припущення можливість і доцільність рівномірності викликають сумнів) .
Показники диверсифікації банківської діяльності розглядаються в роботі як чинника в системі показників фінансового стану комерційного банку. Проміжними результативними показниками виступають показники якості активів, якості пасивів і ділової активності, результативними - показники достатності капіталу, ліквідності і прибутковості (рис. 1).
Якість пасивів
Якість активів
Ділова активність
Ліквідність
Достатність
капіталу
Диверсифікація
активів
Диверсифікація
пасивів
Інші показники
диверсифікації
Прибутковість
ФАКТОРНИЙ
ПОКАЗНИКИ
Проміжні
результативні
показники
Результативні показники

Рис. 1. Система показників фінансового стану комерційного банку
Інформаційний масив дослідження сформований на основі даних звітності 1726 комерційного банку Російської Федерації за період з 01.01.2003 р. по 01.01.2008 р. (щокварталу).
Крім окремого розгляду кожного показника диверсифікації, побудований інтегральний показник диверсифікації банківської діяльності. Показники диверсифікації рівнозначні, однаково спрямовані, що створило передумови для використання непараметричного методу статистичного аналізу з метою синтезу показників диверсифікації банківської діяльності та побудови інтегрального показника - методу відносних різниць. Він передбачає отримання оцінок за приватним показниками за допомогою нормування за формулою
. (2)
Таким чином, перевищення значення j-го приватного показника диверсифікації за i-му комерційному банку над мінімальним його значенням співвідноситься з розмахом варіації j-го приватного показника по всій сукупності досліджуваних банків.
Times New Roman 14 16777215 0 T_i = (sum (j = 1, n, t_ij)) / nTimes New Roman 14 16777215 0 t_ij = ((x_ij-x_j _min) / (x_j_max-x_j_min)) Значення інтегрального коефіцієнта отримано за допомогою середньої арифметичної простої з приватних коефіцієнтів:
. (3)
Значення коефіцієнта D i належать області [0; 1]. D i = 1 може бути досягнуто тільки у випадку, якщо i-й банк володіє найкращими значеннями за всім приватним показниками, що в нашому випадку (коли що більше IR, тим менш диверсифікований комерційний банк) означає найгірший показник диверсифікації банківської діяльності.
Сукупність комерційних банків, розподілених за інтегральним показником диверсифікації банківської діяльності, характеризується наступним чином: мінімальне значення інтегрального показника в досліджуваних періодах приймає значення від 0,20 до 0,29, максимальне значення інтегрального показника - від 0,83 до 0,99; середнє значення показника по сукупності досліджуваних банків варіюється від 0,47 до 0,56; стандартне відхилення в середньому становить 0,14 (коефіцієнт варіації на кожну досліджувану дату менше 0,33, сукупність банків можна вважати однорідною).
Гіпотеза про нормальність розподілу досліджуваних банків за інтегральним показником диверсифікації банківської діяльності в більшості досліджуваних періодів відкидається відповідно до критеріїв Пірсона, Колмогорова. З великою часткою впевненості можна говорити про асиметричний розподіл (логнормальному або гамма-розподіл). Асиметричний характер розподілу означає, що переважна частина досліджуваних банків тяжіє до певного внутрішньому закону, керуючому відмінностями в диверсифікації діяльності між комерційними банками, а деяка частина банків вільна від нього.
Дослідження диверсифікації в динаміці дозволило стверджувати, що можна виділити банки, послідовно проводять заходи пасиву, по клієнтах і за операціями часто пов'язане і йде одночасно і однонаправлено.
На основі отриманих узагальнених факторів та наявних результативних показників фінансового стану комерційного банку розроблені регресійні моделі. В якості вихідної приймалася гіпотеза про лінійного зв'язку між отриманими чинниками і результативними показниками фінансового стану комерційного банку.
Отримано регресійні моделі за показниками достатності капіталу - коефіцієнт достатності капіталу (C1), коефіцієнт покриття (C3), коефіцієнт маневреності власних коштів (C4), а також за показниками ліквідності (коефіцієнт ризику власних вексельних зобов'язань (L5) і рентабельності (коефіцієнт рентабельності активів ( R2). Результати регресійного аналізу представлені в табл. 3. Адекватність даних рівнянь підтверджується значеннями коефіцієнтів множинної кореляції, множинної детермінації і критерію Фішера - Снедекора, що перевищує табличні значення.

SHAPE \ * MERGEFORMAT
Узагальнені чинники
фінансового
стану
комерційного
банку
Диверсифікація пасиву (F1)
Ризикованість позичкової політики (F2)
Диверсифікація активу (F3)
Рівень ризикованості політики банку щодо активів (F4)
Якість ресурсної бази (F5)
24,17%
18,39%
16,94%
8,18%
5,63%

Рис. 2. Узагальнені чинники фінансового стану комерційного банку
З'ясовано, що вказані показники відіграють важливу роль у формуванні фінансової стійкості та результативності комерційного банку.
Основна вимога до коефіцієнтів стійкості, використовуваним в будь-якій методиці, - їх сполучуваність, порівнянність між собою по розмірності і спрямованості.
Капітал - одна з найбільш важливих інтегральних характеристик комерційного банку. Оцінку достатності капіталу можна робити на основі абсолютних або відносних показників. Розмір капіталу в абсолютному вираженні визначає здатність банку зберігати стійкість у кризові періоди, тобто характеризує можливості кредитної організації нести збитки без серйозного збитку своєї платоспроможності. Капітал також відображає сукупну ефективність роботи банку, ступінь довіри до нього акціонерів і клієнтів, якість менеджменту. Відповідно до вимог Банку Росії з виконання економічних нормативів капітал є обмежувачем ризику неспроможності, а норматив достатності капіталу визначає вимоги щодо мінімальної величини власних коштів (капіталу) банку, необхідних для покриття кредитного та ринкового ризиків.
Проте, як відомо, абсолютні показники не дають повної та об'єктивної інформації про об'єкт дослідження. За абсолютною величиною капіталу важко судити про те, чи достатньо її для виконання банком своїх основних функцій. Використання системи відносних показників розширює аналітичні можливості.
Для оцінки достатності капіталу пропонуються два коефіцієнти:
- Достатності сукупного капіталу (Н1);
- Достатності капіталу 1-го рівня.
Коефіцієнти достатності капіталу - одні з основних показників, що характеризують фінансову стійкість банку, так як використовуються при розрахунку активи, зважені з урахуванням ризику, дозволяють досить точно визначити відносний розмір ризику, притаманного банку. У цьому випадку капітал зіставляється з величиною ризику даного банку, що характеризує не тільки масштаб його діяльності (розмір активів), але і ступінь ризикованості вкладень. Причому, коефіцієнт достатності сукупного капіталу враховує як основний, так і додатковий капітал банку, а коефіцієнт достатності капіталу 1-го рівня - тільки основний капітал. Система показників, використовуваних при оцінці фінансової стійкості комерційних банків
Показники стійкості
Коефіцієнти, нормативи
Порядок розрахунку
Рекомендоване значення,%
1. Достатність капіталу
1.1. Коефіцієнт достатності капіталу (сукупного)
Капітал
Активи, зважені з урахуванням ризику
? 100%
10 (К? 5 млн євро)
11 (К <5 млн євро)
1.2. Коефіцієнт достатності капіталу 1-го рівня
Капітал 1-го рівня
Активи, зважені з урахуванням ризику
? 100%
6,0 4,0 (рекомендації Базельського комітету)
2. Якість пасивів
2.1. Коефіцієнт клієнтської бази
Вклади громадян + + Кошти юридичних осіб
Загальний обсяг залучених коштів
? 100%
80
2.2. Коефіцієнт стабільності ресурсної бази
Сумарні зобов'язання -
- Зобов'язання до запитання
Сумарні зобов'язання
? 100%
70
2.3 Коефіцієнт залежності від залучених МБК
Залучені МБК
Загальний обсяг залучених коштів
? 100%
Не більше 15
3. Якість активів
3.1. Коефіцієнт ефективності використання активів
Активи, що приносять дохід
Сумарні активи
? 100%
85
3.2. Коефіцієнт агресивності кредитної політики
Позичкова заборгованість
Залучені ресурси банку
? 100%
У залежності від специфіки діяльності банку *
3.3. Коефіцієнт якості позичкової заборгованості
Позичкова заборгованість -
- Розрахунковий РВПС
Позичкова заборгованість
? 100%
96 - 99
3.4. Частка прострочених позик
Позичкова заборгованість прострочена
Сумарна позичкова заборгованість
? 100%
Не більше 4
3.5 Концентрація кредитних ризиків на акціонерів (учасників)
Сукупна сума кредитних вимог щодо великих учасників (акціонерів)
Капітал
? 100%
Не більше 35
4. Ліквідність
4.1. Коефіцієнт співвідношення високоліквідних активів і залучених коштів
Високоліквідні активи
Залучені кошти
? 100%
3,0
4.2. Норматив миттєвої ліквідності
Високоліквідні активи
Зобов'язання до запитання
? 100%
15
4.3. Норматив поточної ліквідності
Ліквідні активи
Зобов'язання до запитання і термін до 30 днів
? 100%
50
4.4. Коефіцієнт структури залучених коштів
Зобов'язання до запитання
Залучені кошти
? 100%
Не більше 50
5. Прибутковість
5.1. Коефіцієнт рентабельності активів
Прибуток
Сукупні активи
? 100%
Не менше 1,5
5.2. Коефіцієнт рентабельності капіталу
Прибуток
Капітал
? 100%
Не менше 8
5.3. Чиста процентна маржа
Чисті процентні доходи
Сумарні активи, що приносять процентні доходи
? 100%
Не менше 5
5.4. Структура витрат
Адміністративно-управлінські витрати
Чисті операційні доходи
? 100%
Не більше 85
6. Ефективність
6.1. Співвідношення операційних витрат і доходів
Операційні витрати
Операційні доходи
? 100%
50 - 70
6.2. Співвідношення операційних доходів і активів
Операційні витрати
Сумарні активи
? 100%
Не нижче ставки рефінансування плюс (мінус) 3 п.п.
При переважанні в банку операцій з кредитування даний коефіцієнт може досягати 90 - 95%. Але з метою зниження кредитного ризику та диверсифікації активів оптимальне співвідношення 60 - 70%.
Зауважимо, що розгляд коефіцієнта достатності капіталу ізольовано від інших показників діяльності банку може дати невірне уявлення про його стійкості. При комплексній оцінці стійкості комерційного банку велике значення мають показники ліквідності, якості активів і пасивів, рентабельності та ефективності.
Для оцінки рівня ліквідності комерційних банків використовуються наступні показники:
- Коефіцієнт співвідношення високоліквідних активів і залучених коштів;
- Норматив миттєвої ліквідності;
- Норматив поточної ліквідності;
- Коефіцієнт структури залучених коштів.
Ці показники відображають співвідношення статей активу балансу, що мають певний термін повернення, з відповідними по термінах погашення статтями пасиву, а також частку зобов'язань до запитання в загальній сумі залучених коштів.
Норматив довгострокової ліквідності в систему коефіцієнтів для оцінки фінансової стійкості банку не включений, так як він не відповідає вимогам, яким повинні відповідати коефіцієнти, використовувані в пропонованій системі показників (сполучуваність і порівнянність між собою по розмірності і спрямованості) [3, с. 90].
Коефіцієнт співвідношення високоліквідних активів і залучених коштів визначається як процентне відношення високоліквідних активів до залучених коштів і показує, яку частину залучених коштів банк зможе погасити за рахунок високоліквідних активів. Мінімальне значення показника згідно з вказівкою ЦБ РФ від 16.01.04 р. № 1379-У має становити 3%.
Норматив миттєвої ліквідності означає здатність банку виконати свої зобов'язання перед вкладниками на поточний момент. Мінімально допустиме значення нормативу Інструкцією № 110-І встановлюється в розмірі 15%.
Норматив поточної ліквідності показує, якою мірою ліквідна частина всіх активів балансу банку дозволяє одноразово погасити зобов'язання до запитання і термін до 30 днів, оскільки вкладники таких коштів можуть вимагати їх повернення в будь-який момент. Мінімально допустиме значення нормативу встановлено Інструкцією ЦБ РФ № 110-І в розмірі 50%. Підтримання нормативу поточної ліквідності на необхідному рівні свідчить про те, що банк дотримується строга відповідність між строками, на які залучаються кошти вкладників, і строками, на які ці кошти розміщуються в активні операції.
Ще один показник ліквідності - коефіцієнт структури залучених коштів - показує, який відсоток залучених коштів можуть затребувати вкладники банку в будь-який момент. Даний показник не повинен перевищувати 50% [2].
Якість пасивів комерційного банку характеризується такими основними показниками як коефіцієнт клієнтської бази, коефіцієнт стабільності ресурсної бази та коефіцієнт залежності від МБК.
Коефіцієнт клієнтської бази показує частку коштів клієнтів (юридичних і фізичних осіб) у загальному обсязі залучених коштів і дозволяє оцінити якість ресурсної бази банку, його стійкість і незалежність від інших зовнішніх джерел фінансування (МБК, кредити ЦБ РФ). Чим вище даний показник, тим стійкіше банк, так як його ресурсна база формується за рахунок коштів, залучених від населення і юридичних осіб. Оскільки зазначені кошти залучаються на різні терміни та на різних умовах, то при оцінці якості ресурсної бази важливо визначити частку найбільш стабільної частини ресурсів, представленої довгостроковими зобов'язаннями, у сумарних зобов'язаннях банку. Це співвідношення представляє собою коефіцієнт стабільності ресурсної бази.
Стабільність ресурсів банку прямо визначає його здатність розміщувати свої кошти в найбільш дохідні активи і, відповідно, одержувати по них прибуток. Звідси випливає, що для вдосконалення структури депозитної бази потрібно прагнути до збільшення частки менш дорогих інструментів - термінових депозитів, які підтримують ліквідність балансу, при зменшенні частки дорогих міжбанківських кредитів і дешевих (але зовсім непередбачуваних) депозитів до запитання.
Коефіцієнт залежності від залучених МБК має двоїсту природу. Зростання залежності може показувати не тільки нестабільне становище банку в питаннях управління ліквідністю, а й довіру до нього банків-контрагентів. Тому даний коефіцієнт необхідно розглядати у комплексі з усіма іншими показниками.
Якість активів комерційного банку має забезпечувати ліквідність, прибутковість і, в кінцевому підсумку, фінансову стійкість.
Аналіз якості активів традиційно починається з розгляду коефіцієнта ефективності використання активів, який показує, яку частку в сумарних активах займають активи, що приносять дохід. Обсяг дохідних активів повинен бути достатній для беззбиткової роботи кредитної організації. Нормальною вважається частка прибуткових активів не менше 65%. Але оскільки останнім часом банківська маржа невелика, банки збільшують дохідні активи, так що мінімальна їх частка має становити не менше 85%.
Низьке значення цього показника може свідчити про переважання у структурі вкладень комерційного банку непрацюючих активів, де основну частку сьогодні займають залишки коштів на кореспондентських рахунках. Даний факт має як позитивний, так і негативний зміст: підвищується стійкість банку в частині ліквідності, але при цьому знижується його стійкість. Крім того, низьке значення цього коефіцієнта може сигналізувати про невиконання банком в належній мірі своєї основної функції - задоволенні потреб економіки і населення в кредитних ресурсах.
Кредитні операції комерційного банку повинні бути предметом поглибленого аналізу за якістю активів. Для більш точної характеристики кредитної політики необхідно розраховувати коефіцієнт її агресивності, який визначається як відношення позичкової заборгованості до залучених ресурсів банку. Рекомендоване значення цього коефіцієнта 65% свідчить про активну роботу банку з реальним сектором економіки, але в межах очікуваного рівня ризикових втрат. Більш низьке значення коефіцієнта говорить про слабку кредитної активності банку. Високе значення показника свідчить про досить агресивної кредитної політики і зростання ризику неповернення виданих позичок. За несприятливої ​​економічної ситуації така кредитна політика може призвести навіть до часткової втрати власних коштів.
При оцінці кредитної діяльності банку особливо важлива якісна характеристика його кредитного портфеля. Коефіцієнт якості позичкової заборгованості показує рівень безризикових вкладень в кредитування (без урахування розміру розрахункового резерву на можливі втрати з позик) в загальній сумі позикової заборгованості, при цьому визначається частка прострочених позик.
Коефіцієнт якості позичкової заборгованості дозволяє судити про кваліфікованості підходів при управлінні кредитним портфелем банку для збереження його стійкого положення. Оптимальне значення коефіцієнта якості позичкової заборгованості 96-99%. Чим більше даний показник, тим вище якість кредитного портфеля комерційного банку.
Особливу увагу необхідно приділити коефіцієнту концентрації кредитних ризиків на великих акціонерів (учасників). Відповідно до рекомендацій Базельського комітету даний коефіцієнт не повинен перевищувати 15%. Інструкція ЦБ РФ від 16.01.04 р. № 110-І встановлює його значення на рівні 50%. Високе значення показника може сигналізувати про нестабільність фінансового становища великих акціонерів банку і загрозу фінансової стійкості самого банку.
При оцінці фінансової стійкості банку увага акцентується на показниках прибутковості. Аналіз прибутковості банківської діяльності проводиться з метою оцінки її достатності для продовження успішного функціонування банку, у тому числі для своєчасного і повного покриття витрат, пов'язаних з неповерненням банківських активів, формуванням внутрішньобанківських джерел для здійснення витрат на розвиток і підвищення конкурентоспроможності, а також для формування необхідного рівня дивідендів, що виплачуються акціонерам.
Важливий показник прибутковості - коефіцієнт рентабельності активів, тобто співвідношення прибутку, отриманого банком, і величини його сукупних активів. Зростання даного коефіцієнта повинен оцінюватися як свідчення підвищення ефективності використання банком наявних активів. Але при цьому слід мати на увазі, що занадто високе його значення може сигналізувати про підвищеного ступеня ризиків, пов'язаних з розміщенням банком своїх активів. Низька норма прибутку активів свідчить про консервативну кредитну політику і надмірних операційних витратах. Оптимальним значенням даного показника слід вважати 1,5% [2].
Коефіцієнт рентабельності капіталу, який обчислюється як відношення прибутку банку до його капіталу, характеризує ступінь віддачі капіталу. В останні роки середня норма рентабельності капіталу в банках США складає 13 - 16%, французьких - 5%, британських - 20% [4, с. 136]. В умовах Росії оптимальна норма рентабельності капіталу повинна становити близько 8% [2].
Ще одним важливим показником прибутковості є чиста процентна маржа - відношення чистого процентного доходу до сумарних активів, що приносить доходи (відсотки). Розмір банківської маржі не може бути більшим - у противному випадку залучення коштів банків для клієнтів стане невигідним. Значення даного показника 5% вважається достатнім [2].
Коефіцієнт структури витрат відображає відносну ефективність витрат. При його надмірному зростанні банк не зможе покрити отриманими доходами свої постійні витрати, що приведе до збитків і втрати фінансової стабільності. Тому для ефективної роботи його значення не повинне перевищувати 85%.
Завершують групу показників оцінки фінансової стійкості банку показники ефективності: співвідношення операційних витрат і доходів і співвідношення операційних доходів і активів [5, с. 61].
Стабільна прибутковість банку залежить від ефективності управління операційними витратами. Зростання частки операційних витрат у загальному обсязі видатків, як правило, свідчить про несприятливий стан кон'юнктури ринків, на яких банк набуває кредитні ресурси, або погіршення керівництва його діяльністю.
Прибутковість активних операцій визначається відношенням операційних доходів до сумарних активів. Стабільний приріст операційних доходів свідчить про успішну діяльність банку.
Ще один важливий аспект оцінки фінансового стану банку - структурний аналіз балансу (горизонтальний і вертикальний).
Якісний структурний аналіз балансу дозволяє виявити тенденції в розвитку банку, які не завжди можна виявити при використанні коефіцієнтного аналізу.
Кінцева мета проведення аналізу - отримання достовірної картини щодо поточного фінансового стану банку, тенденцій його зміни і прогнозу на майбутнє, в тому числі при можливому несприятливому зміні зовнішніх умов.
Комерційні банки оцінюються в динаміці, що дозволяє визначити позитивні і негативні сторони їх діяльності. Саме показники розвитку, а не стану на певний момент забезпечують об'єктивну інформацію про стійкість банку та перспективи його розвитку.

2. ПРОБЛЕМИ І ПЕРСПЕКТИВИ РОЗВИТКУ ІНВЕСТИЦІЙНИХ ОПЕРАЦІЙ КОМЕРЦІЙНИХ БАНКІВ З ЦІННИМИ ПАПЕРАМИ
На початку 90-х років в Росії була обрана змішана модель ринку цінних паперів, на якому одночасно з рівними правами присутні і банки і небанківські інвестиційні інститути. Економічні інтереси банків, що випливають із сутності цих інститутів як комерційних структур, полягають у забезпеченні прибутковості своїх операцій при дотриманні їх ліквідності і надійності. Це європейська модель діяльності універсального комерційного банку на фондовому ринку, що не припускає обмежень на операції з цінними паперами. Ризики банку за операціями з цінними паперами не розмежовані з ризиком за кредитно-депозитної та розрахункової діяльності, в той же час добробут банку в значній мірі залежить від стану справ у його клієнтів, в оборот яких втягнуті значні кошти банку (через участь у статутному капіталі та облігаційних позиках).
У зв'язку з цим при виробленні інвестиційної політики комерційні банки завжди повинні виходити з реальних оцінок ризику, економічної ефективності, фінансової привабливості інвестиційних проектів, оптимального співвідношення між коротко-, середньо-і довгострокових вкладень. Разом з тим існуюча система інвестування є не тільки внутрішньою справою самого банку. У відповідно до базисних принципами регулювання банківської діяльності невід'ємною частиною будь-якої системи нагляду є незалежна перевірка політики, оперативної діяльності банку і застосовуваних їм процедур, пов'язаних з видачею кредитів та інвестуванням капіталів, а також поточного управління кредитними та інвестиційними портфелями.
Отже, комерційні банки повинні чітко відпрацювати і формально закріпити найважливіші заходи, пов'язані з організацією та управлінням інвестиційної діяльністю. По суті, мова йде про розробку і реалізацію обгрунтованої інвестиційної політики.
Однак політика, спрямована на зміцнення банків, час від часу бере верх у владних структурах, не відповідає потребам російської економіки.
На мою думку, дійсно великі банки здатні більш ефективно фінансувати розбудову промисловості, вони легше піддаються впливу в цьому напрямку з боку органів влади. Але викликають сумнів, як ефективність такого фінансування, так і наслідки повного підпорядкування промислового капіталу банківському. У разі повного та швидкого їх злиття зникне можливість переливу капіталу між різними секторами економіки, оскільки будь-яка інвестиція виявиться в кінцевому підсумку інвестицією у фінансовий сектор.
Крім того, сама по собі ефективність великих банків, особливо утворилися на базі колишніх спеціалізованих, також викликає певні сумніви. Роздуті штати, утрудненість висування молодих перспективних керівників, протекціонізм, часто зневажливе ставлення до клієнта - все це знижує конкурентність даної категорії банків. Таким чином, штучне укрупнення банків надасть негативний вплив і на самі великі банки, позбавивши їх стимулу до вдосконалення.
Тому формування банківської системи спостерігався швидкий кількісне зростання кредитних організацій. Їх кількість збільшувалася в основному за рахунок роздроблення колишніх державних спеціалізованих банків, а капітал поповнювався шляхом переливу бюджетних коштів. Але в даний час процес утворення нових банків сповільнився. У той же час збільшилися масштаби і темпи ліквідації неефективних кредитних організацій. А також прискорився процес відтоку з фінансового ринку дрібних і середніх банків, що пов'язано як з дією ринкових механізмів конкуренції та концентрації.
Фінансова криза викликала різке погіршення ліквідності, і платоспроможності значної частини банків. Частка фінансово стабільних банків у загальній кількості діючих кредитних установ того року різко знизилася з 66 до 56,2%, а частка активів фінансово стабільних банків у сукупних активах діючих кредитних організацій зменшилася з 68,3 до 29,1%.
У результаті кризових подій більшість фінансових установ зіткнулося із загостренням проблеми формування ресурсної бази за такими напрямками, як:
- Скорочення приросту організованих заощаджень і відтік вкладів населення;
- Втрата можливостей залучення кредитів від зарубіжних кредитних інститутів і фінансових компаній;
- Зупинка міжбанківського кредитування;
- Зниження рівня банківського капіталу.
Найважливішим завданням на сьогоднішній день є подолання найбільш гострих форм банківської кризи. Однак навіть в даний час фінансових ресурсів банківської системи Росії явно недостатньо, тому що в сформованій ситуації банки не здійснюють ефективного перерозподілу навіть доступної їм інвестиційного потенціалу.
У плані розвитку реального та фінансового секторів економіки формувалися передумови не залучення, а, навпаки, витіснення банківського капіталу з реальної сфери. Сформована залежність банків від ринку коротких грошей при погіршенні фінансового становища підприємств і організацій реального сектору економіки призвела до накопичення кризового потенціалу. При цьому сформувалася взаємозв'язок між кризовими процесами в реальному та банківському секторах економіки. Погіршення фінансового становища нефінансових підприємств і відповідне стиснення коштів на їх банківських рахунках спричинило за собою зменшення ресурсної бази комерційних банків і їхніх вкладень у виробництво. При зниженні обсягу банківських інвестицій і кредитів відбувається падіння платоспроможності підприємств, що викликало зростання інвестиційних і кредитних ризиків. У свою чергу, зростання ризиків був найважливішим чинником, інвестиційної діяльності банків, оскільки при зростанні ризиків посилювалося протиріччя між активізацією інвестування та завданням збереження фінансової стійкості банків.
Зацікавленість комерційних банків у емісії власних акцій та їх розміщення на відкритому ринку можна пояснити рядом обставин. Перш за все, це інфляція, постійно знецінюються власні капітали банку і водночас обумовлює різке збільшення «некерованих» депозитів (залишків на розрахункових рахунках), що веде до порушення нормативів Центрального Банку РФ. Інфляція позбавляє банки можливості залучати довгострокові депозити, тому для здійснення щодо довгострокових вкладень банки у всезростаючих розмірах повинні використовувати власний капітал. Крім того, високі котирування банківських акцій розглядаються банками як спосіб зміцнити свої позиції на ринку, розширити сферу впливу і залучити нових клієнтів.
У той же час в реальних умовах російської економіки, в яких ринок цінних паперів останнім часом не користуються популярністю, тому що інвестори поки що не здатні на тривалий час інвестувати кошти. Але з розвитком ринку цінних паперів, падінням темпів інфляції, можна буде сподіватися, що структура боргових зобов'язань банків буде змінюватися, і банки будуть випускати більше облігацій. Перевага облігації полягає в тому, що їх можна використовувати в якості розрахункового засобу. Емісія облігації також вимагає реєстрації проспекту емісії. Тобто, інформація буде доступна інвесторам, і вони зможуть правильно вибрати пріоритетні напрямки для інвестування.
Розглядаючи сьогоднішній ринок банківських векселів, всіх векселедавців можна умовно розділити на дві групи. З одного боку багато банки випускають чисто фінансові векселі, використовуючи їх як аналог депозитного позики з прибутку. З іншого боку, існує вже сформований коло банків і фінансових організацій, які використовують векселі для вчинення різноманітних торгово-фінансових операцій. Так що, той чи інший банк, що займається вексельним обігом більш-менш грунтовно, пропонує свій вексель не тільки як цінний папір, що приносить певний прибуток, але і, наприклад, як кредитно-розрахунковий інструмент. І зовсім нова сфера роботи банків на цьому ринку - створення і розрахункових вексельних схем для регіонального бюджетного фінансування.
Підготувати, а головне, запустити вексельну програму під силу тільки банку з великими активами і, головне, добре налагодженою кореспондентської мережею. Розвиток вексельного обігу сприяє становленню та налагодженню кредитної системи в загальнодержавному масштабі.
При цьому в ролі ключових розглядаються проблеми:
- Надмірній «зарегульованості» ринку;
- Високих витрат учасників ринку, в основному пов'язують з надмірною державним регулюванням;
- Відсутності одноманітності норм регулювання, контролю і нагляду, оподаткування різних інститутів та інструментів ринку і їх невідповідності;
- Збереження нерівних умов конкуренції на фінансовому ринку, обумовлених в першу чергу присутністю на ньому держави, в тому числі через державні фінансові інститути.
Такий вибір проблем зумовлює і відповідний перелік стратегічних завдань органів державної влади щодо розвитку фінансового ринку та шляхи їх вирішення.
Зниження витрат учасників фінансового ринку та усунення зайвого державного адміністрування. Для вирішення цього завдання передбачається максимальне перетворення базових федеральних законів, що стосуються фінансового ринку, з «рамкових» - до законів прямої дії, створення умов для стимулювання розвитку саморегулювання на фінансовому ринку. Крім того, намічаються заходи з координації діяльності регулюючих і наглядових органів (у довгостроковій перспективі, можливо, зі зміною організаційної структури регулювання і нагляду), зниження податкових та адміністративних витрат учасників ринку.
Розширення спектру та підвищення ефективності використання фінансових інструментів. Намічається обмежитися загальним оздоровленням (уніфікація, спрощення, скасування зайвих обмежень) нормативної бази функціонування окремих сегментів і технологічних процедур фінансового ринку та його регулювання.
Забезпечення умов конкуренції на фінансовому ринку. Вирішення цього завдання передбачає узгодження стратегій розвитку фінансових інститутів з державною участю, перенесення фінансування частини завдань цих інститутів з федерального бюджету на фінансовий ринок, вихід держави з капіталу фінансових інститутів, які не виконують спеціалізовані державні завдання, жорсткість заходів антимонопольної політики, особливо, в сфері держзакупівель фінансових послуг.

ВИСНОВОК
Виходячи з усього вище викладеного, можна зробити наступні висновки. У загальному вигляді ринок цінних паперів можна визначити як сукупність економічних відносин з приводу випуску та обігу цінних паперів між його учасниками.
Найбільш розроблені в методичному відношенні і найбільш регламентовані операції комерційних банків по емісії власних цінних паперів. Комерційні банки можуть виступати в якості емітентів власних акцій, облігацій, векселів, депозитних і ощадних сертифікатів та інших цінних паперів.
Банківська діяльність досить жорстко контролюється центральним Банком РФ і є об'єктом ретельного аналізу інших зацікавлених організацій. Банки постійно публікують результати своєї фінансової діяльності, звітні баланси, звітують перед Центральним Банком РФ з широкого кола показників. Це дозволяє проводити об'єктивну рейтингову оцінку їх роботи, що підвищує надійність банківських акцій.
Емісії банківських облігацій в Росії поки широко не практикуються. Це пояснюється тим, що інвестори поки не здатні на довгострокове інвестування коштів. Але я думаю, що з розвитком ринку цінних паперів і стабілізацією економіки в цілому банківські облігації займуть значне місце на фінансовому ринку.
Банківські векселі в даний час вже користуються великою популярністю. Багато банків випускають не тільки просто чисто фінансові векселі (як аналог депозитного позики), але і використовують векселі для вчинення різноманітних торгово-фінансових операцій. Вексельний обіг в Росії має дуже хороші перспективи розвитку.
Отже, з розвитком ринку цінних паперів і становленням банківської системи цінні папери комерційних банків користуються зростаючим довірою і популярністю в інвесторів і набувають все більшого значення на фінансовому ринку.
Комерційні банки в Росії можуть виконувати всі види діяльності та всі види операцій на ринку цінних паперів, дозволені чинним законодавством: брокерську та дилерську діяльність, управління інвестиціями і фондами, розрахункове обслуговування учасників ринку цінних паперів, ведення реєстру та депозитарне обслуговування, консультаційна діяльність і т. д.
Відповідно до банківського законодавства банк - це кредитна організація, яка має право залучати грошові кошти фізичних і юридичних осіб, розміщувати їх від свого імені і за свій рахунок на умовах повернення, платності, строковості та здійснювати розрахункові операції за дорученням клієнтів.

СПИСОК ВИКОРИСТАНИХ ДЖЕРЕЛ ТА ЛІТЕРАТУРИ
1. Банківська справа: підручник / О.І. Лаврушин, І.Д. Мамонова, Н.І. Валенцева; - М.: КНОРУС, 2006. - 624с.
2. Бризгалін А.В., Берник В.Р., Головкін О.М., Грінемаер Є.А. Векселі та взаємозаліки: Оподаткування та бухгалтерський облік. М.: АН - Прес, 2004. - 320 с.
3. Галиуллина Г. Внутрішній контроль за здійсненням банківських операцій з емісійними цінними паперами. - Бухгалтерія і банку. - 2003 - № 11 - с. 45-51.
4. Печникова А.В., Маркова О.М., Стародубцева Є.Б. Банківські операції: Підручник. - М.: ФОРУМ: ИНФРА-М, 2005. - С. 51-69.
5. Гроші. Кредит. Банки: Підручник / Г.Е. Алпатов, Ю.В. Базулін та ін; Під редакцією В.В. Іванова, Б.І. Соколова. - М.: ТК Велбі, Видавництво Проспект, 2004. - 540-551с.
6. Банківська справа: Підручник .. 3-тє вид. / За редакцією професора В. І. Колеснікова, проф. Л.П. Кроливецкой. М.: Фінанси і статистика, 2006. - 480 с.
7. Власова М.І. Аналіз кредитоспроможності клієнта комерційного банку / / Банківська справа. № 5, 2003. с.32-34.
8. Гамід Г.М. Банківське та кредитне справу. М.: ЮНИТИ, 2003. - 320 с.
9. Збірник тарифів на послуги, що надаються Ощадбанком Росії від 11.06.2002 р. № 568-3-р.
10. Гузов К.А., Депозитний портфель банку: вдосконалення методів / / Банківська справа. - 2006р. - № 2 - с. 62-66
11. Перельман Є. Пайові інвестиційні фонди: Підсумки 2004 р. і перспективи на 2005 р. / / Ринок цінних паперів - 2005. - № 5 (284). - С. 24-28.
12. Рекомендації банкам роботи з векселями.
13. Збірник тарифів на послуги, що надаються Ощадбанком Росії від 11.06.2002 р. № 568-3-р.
14. Потьомкін А. Роль банківської системи і фондового ринку у фінансуванні реального сектора. / / Ринок цінних паперів. - 2005. - № 14 (293). - С. 16-20.
15. Дьяконов В.П. Підвищення ефективності діяльності комерційного банку, / / ​​Гроші і кредит, - 2006р. № 2 - с.39-40.
16. Антонов Н.Г., Пессель М.А. Грошовий обіг, кредит і банки. - М.: Финстатинформ, 2005. - 272с.
17. Єрмак О., Федоров А. Вексельний ринок: підсумки перших місяців 2005 р. / / Ринок цінних паперів. - 2005 р. - № 11 (290). - С. 54-58.
18. Концепція розвитку Ощадбанку Росії на 2003-2005 роки.
19. Барибін В.В., Криксін Г.В. Перспективи розвитку банківського сектора. 4 / 2006. 20-25с.
20. Савір О.Ю. Гроші, кредит банки. Серія «Підручники, навчальні посібники». Росто-на-дону: «Фенікс», 2004. - 448 с.
21. Цивільний кодекс Російської Федерації. Частини перша і друга. М.: Инфра-М, 2007 .- 560 с.
22. Податковий кодекс Російської Федерації. Частини перша і друга. М.: Кодекс, 2007. - 680с.
23. Федеральний закон Російської Федерації «Про банки і банківську діяльність» від 21.03.2002 р. / / Фінанси і кредит. 2002.
24. Федеральний закон «Про ринок цінних паперів» від 22 квітня 1996р. № 39 ФЗ (зі змінами від 26 листопада 1998р., 8 липня 1999р., 7 серпня 2001р., 28 грудня 2002р., 29 червня, 28 липня 2004р.)
25. Федеральний закон «Про центральний банк Російської Федерації» від 26.04.2002 р.


[1] Регіональна статистика: Підручник / За ред. В.М. Рябцева, Г.І. Чуділіна. М.: МЗС, 2001. С. 44.
Додати в блог або на сайт

Цей текст може містити помилки.

Банк | Курсова
278.6кб. | скачати


Схожі роботи:
Інвестиційна діяльність комерційного банку на ринку цінних паперів проблеми і перспективи
Інвестиційна діяльність банку на ринку цінних паперів
Інвестиційна діяльність комерційного банку
Діяльність Ощадного банку на ринку цінних паперів на прикладі ВАТ Уральський Ощадний
Діяльність Ощадного банку на ринку цінних паперів (на прикладі ВАТ Уральський Ощадний
Інвестиційна діяльність банку
Інвестиційна політика кредитно-фінансових інститутів на ринку цінних паперів
Учасники ринку цінних паперів Професійна діяльність на ринку цінних паперів
Інвестиційна діяльність фірми в умовах ринку
© Усі права захищені
написати до нас
Рейтинг@Mail.ru